A finales de marzo, el presidente Biden anunció un ambicioso plan de inversión que ahora debe negociarse en el Congreso. Según indica Florent Delorme, especialista macroeconómico en M&G Investments, con 2,25 billones de dólares a invertirse en un periodo de 8 años, se trata más bien de un plan de infraestructura, bautizado como “el Plan de Empleo Estadounidense” (1). Concebido en el contexto de la intensa rivalidad estratégica con China, tiene un importante componente industrial, pero (en línea con el programa de Joe Biden) también incluye un componente social significativo.
El programa de inversión anunciado el 31 de marzo se compone de cuatro áreas principales de gasto. La primera, por un importe de 620.000 millones de dólares, concierne al transporte. No cabe duda de que gira en torno a la renovación la infraestructura estadounidense tras años de inversión insuficiente (carreteras, puentes y transporte público), pero también contempla el desarrollo del vehículo eléctrico, por ejemplo con una red de estaciones de carga en todo el país. La segunda área del plan se centra en la mejora de los espacios habitados (agua, internet de banda ancha, energías renovables, eficiencia energética, etc.) por un importe total de 650.000 millones de dólares. El tercer presupuesto, de 580.000 millones, está dirigido a la industria estadounidense y abarca áreas como semiconductores, investigación, transición energética, formación, etc. Por último, la cuarta área de gasto consiste en 400.000 millones de dólares destinados a la tercera edad y a los colectivos más vulnerables (vivienda, hospitales, escuelas, guarderías, etc.).
La financiación procederá principalmente de un aumento del impuesto de sociedades (del 21% al 28%) y de la subida del impuesto mínimo sobre beneficios generados en el extranjero (del 13% al 21%). Esta subida impositiva no gusta al partido republicano, que ha prometido luchar duramente en el Congreso a este respecto.
¿Qué conclusiones se pueden sacar estos anuncios de la administración Biden, más allá de la importancia dada a la infraestructura y a la transición energética? En primer lugar, con un plan de gasto tras otro, se ha confirmado el retorno del “gran gobierno”. Ahora mismo, los mercados no se muestran muy preocupados sobre este aumento del gasto público, pero llegará un momento en que podría cambiar su perspectiva sobre esta cuestión.
En segundo lugar, no hay que olvidar que este plan se ha diseñado en parte para abordar las ambiciones de China. El discurso de Biden confirmó esta obsesión estadounidense con la perspectiva de que el “Reino del Medio” acabe convirtiéndose en la mayor economía del mundo, y el aspecto industrial del plan se propone retomar la ventaja sobre la dinámica china. El proteccionismo también es muy pronunciado desde que el presidente norteamericano especificara que los contratos deberían ir a “compañías estadounidenses con trabajadores estadounidenses” (2).
La tercera idea a recordar es la importancia del aspecto social. De hecho, Biden continúa la tradición del “New Deal” del presidente Roosevelt y desea pasar a la historia como el presidente que dio nueva forma a la sociedad estadounidense reduciendo la desigualdad. Por último, la cuarta conclusión a destacar es la ausencia de creatividad fiscal en torno al carbono: mientras que Europa financiará su plan de recuperación mediante un impuesto sobre las emisiones, Estados Unidos utilizará una herramienta fiscal más tradicional.
La batalla se librará en el Congreso, y no está claro a qué conducirán exactamente las próximas negociaciones, sobre todo si se tiene en cuenta que el número de senadores a reunirse no es igual para cada medida. La popularidad de Joe Biden podría ayudarle: a 7 de abril, las encuestas le daban una media de opiniones favorables del 53,1% (3).
Anotaciones:
(1) Biden Announces Infrastructure Plan – Bloomberg Business, 31 de marzo de 2021.
(2) Contracts will go to companies with “American products all the way down the line and American workers”. (Bloomberg, 31 de marzo de 2021
(3) How Popular Is Joe Biden? | FiveThirtyEight
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Por Funds Society, Madrid
