M&G Investments ha lanzado el M&G Global Floating Rate High Yield Fund gestionado por James Tomlins, que está ahora también registrado en España. El fondo brinda a los inversores minoristas la oportunidad de proteger el valor de sus inversiones en renta fija de la subida de los tipos de interés al abrirles un nuevo mercado por primera vez.
El fondo invertirá principalmente en el mercado de bonos de alto rendimiento a tipo variable global (FRN) cuyo valor asciende a 43.900 millones de dólares. Los FRN proporcionan una cobertura natural frente a la subida de los tipos de interés ya que generan una renta que es variable y se ajusta trimestralmente.
El M&G Global Floating Rate High Yield Fund también ofrecerá a los inversores un nivel de rentas atractivo ya que invertirá principalmente en emisores de FRN con una calificación crediticia inferior al grado de inversión. Los inversores recibirán un nivel de rentas más alto para compensar el mayor riesgo inherente a la renta fija privada con un rating inferior al grado de inversión.
“Pensamos que esta es la primera vez que los inversores minoristas del Reino Unido y de Europa Continental tendrán acceso al mercado de bonos de alto rendimiento a través de un instrumento de inversión colectiva. Este fondo brinda una solución a los inversores en renta fija preocupados por el riesgo de subida de los tipos de interés, no solo para proteger sus ahorros, sino también para obtener rentabilidad de los aumentos de los tipos de interés”, comenta Tomlins.
Las subidas de los tipos de interés suelen ser negativas para la renta fija, al hacer bajar los precios y subir los rendimientos para compensar sus pagos de rentas fijas. Los FRN son virtualmente inmunes a las subidas de los tipos de interés a corto plazo ya que sus rentas son variables, ajustándose trimestralmente. Además, a medida que suben los tipos de interés a corto plazo, los inversores en FRN se beneficiarán de rentas más altas ya que los cupones se ajustan automáticamente al alza.
Los FRN de alto rendimiento también ofrecen un atractivo diferencial de crédito, la diferencia en rendimiento entre la deuda pública “sin riesgo” y los bonos emitidos por las empresas. Las inversiones de alto rendimiento generan rentabilidades más altas en mercados con tipos de interés crecientes ya que esto suele suceder en épocas de auge económico, en las que existe un menor riesgo de impagos.
Los FRN de alto rendimiento son emitidos por un grupo diverso de empresas de EE.UU., Europa y mercados emergentes. En los últimos años, la popularidad de los FRN ha crecido rápidamente entre los inversores institucionales y se espera que continúe haciéndolo.
Se espera que el M&G Global Floating Rate High Yield Fund rinda entre un 3% y un 4% por encima del Euríbor desde su lanzamiento (rendimiento bruto antes de deducir gastos).
“Muchos emisores de FRN de alto rendimiento son ya emisores en el mercado de alto rendimiento global existente, por lo que podremos aprovechar la contrastada pericia de M&G en este área. Entre los emisores conocidos por los inversores minoristas figuran Vue Cinemas, Avis Budget y Wind Telecommunications”, añade Tomlins.
James Tomlins se incorporó a M&G en 2011. Aparte de gestionar el M&G Global Floating Rate High Yield Fund, lleva desde 2011 encargándose de la gestión del M&G European High Yield Bond y es cogestor del M&G Global High Yield Bond Fund desde 2014. James es especialista en renta fija privada de alto rendimiento y tiene más de 10 años de experiencia en este sector.
Por Alicia Miguel Serrano
Por Funds Society, Madrid