Morningstar ha anunciado los ganadores a los Premios Morningstar a los Mejores Gestores Europeos del Año. En la categoría de Renta Variable Europea, el gestor del año es Nicolas Walewski, al frente del fondo Alken European Opportunities, cerrado a suscripciones de forma temporal; en la de Renta Variable Global destaca J. Kristoffer C. Stensrud y su equipo, gestores del Skagen Kon-Tiki; y en la de Renta Fija Europea, Michael Krautzberger, al frente del BGF Euro Bond.
Los Premios Morningstar al Gestor del Año en Europa se basan en el trabajo del equipo Europeo de Análisis de Fondos de Morningstar y reconocen a aquellos gestores de fondos en Europa que han demostrado excelencia durante el año pasado y que han demostrado un buen trato del capital de los partícipes a largo plazo. “El equipo de analistas de Morningstar analiza y calcula un rating para más de 1.400 fondos disponibles para los inversores en toda Europa, permitiéndoles identificar los mejores gestores que los analistas de Morningstar consideran que son mejores que sus competidores”, considera Christopher Traulsen, CFA, Director de Análisis de Fondos para Morningstar Europe.
Los ganadores
Nicolas Walewski acumula 20 años de experiencia y fundó Alken Asset Management en diciembre de 2005, donde ha construido un equipo sólido y altamente cualificado de cinco analistas sectoriales y un co-gestor. El estilo de inversion de Walewski es sumamente oportunista: le interesa los valores “olvidados”, las compañías donde todos o una parte de los activos están infravalorados por el mercado, o donde él considera que ha identificado nuevas fuentes de crecimiento de los beneficios. Cualquiera que sea la temática de inversión, Waleski da preferencia a compañías con un equipo de gestión creíble, capaz de alcanzar el alto potencial de rentabilidad de la compañía. Intenta evitar los excesos del mercado y puede, en efecto, ir en contra de la mayoría en sus elecciones de inversión, como los demuestra la decisión de mantenerse al margen del super ciclo de materias primas/mercados emergentes en estos últimos años. Ha conseguido unas rentabilidades extraordinarias, tanto durante su etapa anterior en Banque Syz (donde gestionó el Oyster European Opportunities fund) como en Alken.
“El Alken European Opportunities se sitúa en el primer cuartil de la categoría Morningstar RV Europa Flexible desde que empezó a gestionarlo (con datos de diciembre de 2013) y ha conseguido colocarse en el primer decil en el año 2013, gracias sobre todo a su buena selección de compañías dentro del sector tecnológico. La calidad de Waleski también es patente en su decisión de cerrar el fondo a nuevos inversores en septiembre de 2013, preservando por lo tanto los intereses de los actuales partícipes”, comentan desde Morningstar.
Kristoffer Stensrud y su equipo por su gestión del Skagen Kon-Tiki ha conseguido otro año estelar en 2013, batiendo a la media de su categoría por 10,6 puntos porcentuales en euros. Aunque 2013 ha sido excepcionalmente bueno, para Stensrud batir a su benchmark es algo habitual ya que ha conseguido batir a su índice de referencia en 10 de los últimos 20 años naturales en esta gestora. Stensrud ha estado al frente del Skagen Kon-Tiki, desde su creación en 2002, y bajo su mando el fondo ha superado a su rival más directo en términos de rentabilidad en más de 1 punto porcentual por año en los últimos diez años (a fecha diciembre 2013). Stensrud invierte personalmente gran parte de su patrimonio en fondos de Skagen, lo que ayuda a alinear sus intereses con los de los partícipes.
“El fondo cuenta con un equipo excepcionalmente fuerte de cuatro co-gestores que trabajan junto a Stensrud y también puede contar con el apoyo del equipo más grande de gestores de acciones de Skagen. Como es típico de la casa, los gestores de Kon-Tiki tienen muy pocas restricciones, siendo la más importante el hecho de que deben invertir al menos el 50% del patrimonio del fondo en los mercados emergentes. Su enfoque oportunista y “contrarían” les lleva a buscar valores que consideran baratos, lo que les conduce a menudo a invertir en compañías poco seguidas o pasadas de moda. En consonancia con su estilo, utilizan su flexibilidad para invertir en mercados desarrollados y lo hacen con éxito, pero el enfoque del fondo siempre es en compañías emergentes. Sin embargo, en 2013, la mayor parte de la rentabilidad adicional vino por los mercados emergentes, en particular de las acciones preferentes de Corea del Sur y de las acciones chinas. El enfoque conlleva riesgos notables, pero es difícil imaginar a nadie más capaz de ejecutarlo tan bien, como ha demostrado Stensrud a lo largo de estos años”.
Michael Krautzberger ha construido una franquicia muy fuerte en Blackrock, aplicando con éxito su enfoque de inversión teniendo en cuenta el riesgo a una amplia gama de estrategias de renta fija euro. Cree en un enfoque de gestión activa en renta fija con diversificación en términos de títulos y estrategias de inversión, pero también puede aprovechar las nuevas oportunidades de mercado cuando se presentan. En el núcleo de este proceso hay estrategias de valor relativo, pero también utiliza estrategias más tradicionales de renta fija como duración, sector, país, o selección de valores. Este enfoque tiene un valor añadido a través de la mayor parte de las fuentes de alfa diversificadas desde que Krautzberger se hizo cargo del fondo en octubre de 2005.
«En 2013, el fondo terminó en el primer cuartil de su categoría, debido a una fuerte segunda mitad de año; las operaciones de valor relativo en los mercados periféricos y en los países semi-core, en particular, tuvieron un buen comportamiento durante el período. La decisión de Krautzberger de aumentar marginalmente el riesgo de crédito y de aplicar una pequeña posición infraponderada en duración también ayudó a la rentabilidad. El fondo siempre se ha colocado en el primer o segundo cuartil dentro de la categoría Morningstar Renta Fija Diversificada Euro en todos los años naturales en los que ha estado al frente del fondo (de 2006 a 2013). Unas excelentes rentabilidades ajustadas al riesgo a largo plazo son el testimonio de la solidez del proceso de conciencia de los riesgos y de las habilidades de Krautzberger «.
Por Funds Society, Madrid
