Inveready ha obtenido la autorización de la CNMV para el lanzamiento de Inveready Searchers I, FCRE, S.A., su primer fondo especializado en search funds, ampliando así su actividad dentro del segmento de private equity. Según explica, el vehículo tiene un tamaño objetivo de 20 millones de euros y aspira a movilizar, a través de coinversiones con sus inversores, hasta tres veces dicho importe. Será gestionado por Roger Piqué, Ignacio Puig, Ernest Gassó y Jaume Argerich, que se incorpora a Inveready como socio responsable de esta nueva estrategia.
El fondo invertirá en promotores o searchers que identifiquen, adquieran y operen pequeñas y medianas empresas establecidas y rentables, siguiendo el modelo conocido emprendimiento por adquisición. Este modelo, que surgió en Estados Unidos en la década de 1980, ha registrado históricamente retornos atractivos dentro de la industria de activos alternativos y ha experimentado un crecimiento significativo en Europa durante la última década. «El emprendimiento por adquisición permite conectar a empresarios que buscan dar continuidad a sus compañías con profesionales que asumen su gestión y vinculan una parte relevante de su patrimonio y remuneración al éxito del proyecto. Junto a ellos participa un grupo de inversores profesionales que aporta capital, experiencia y apoyo estratégico, principalmente a través del consejo de administración», destacan desde la firma.
Además explican que Inveready Searchers I centrará su estrategia en PYMEs europeas en sectores maduros con crecimiento en ventas, una base de clientes diversificada, alta recurrencia de ingresos, márgenes EBITDA superiores al 10% y una elevada conversión de EBITDA en flujo de caja. El fondo invertirá en posiciones minoritarias junto a otros inversores, apostando por searchers con experiencia y capacidad de gestión. Según su experiencia, la creación de valor en este tipo de operaciones se basa principalmente en el crecimiento orgánico e inorgánico del EBITDA, la generación de caja y el progresivo repago de la deuda utilizada para financiar la adquisición, así como, en determinados casos, en una expansión del múltiplo de valoración en el momento de la desinversión. El periodo habitual de inversión se sitúa en torno a seis años.
El fondo inicia su actividad mediante la adquisición a un family office de una cartera madura de inversiones en searchers y cuenta ya con dos operaciones en cartera. Esto permitirá al fondo acortar entre uno y dos años el periodo de inversión, frente a la alternativa de un fondo de searchers de nueva creación. «Inveready Searchers I nace asimismo con la vocación de facilitar el acceso a family offices que quieran incorporar esta categoría en sus carteras sin necesidad de desarrollar un equipo interno. Para ello, el fondo ofrecerá a sus inversores oportunidades de coinversión directa en las PYMEs adquiridas, permitiéndoles aumentar su exposición a aquellas operaciones que consideren más atractivas», añaden.
Respecto a la incorporación de Jaume Argerich, la firma destaca su una amplia experiencia en el segmento de search funds. Durante los últimos seis años, ha liderado un family office donde desarrolló con éxito una estrategia de inversión en searchers, adquiriendo empresas en sectores como la climatización, el mantenimiento de extintores, la automatización industrial o el cartón ondulado. En la actualidad, es consejero en distintas PYMEs adquiridas a través de este modelo y aporta conocimiento de mercado, experiencia y una sólida red de originación de oportunidades. Con anterioridad había trabajado en posiciones directivas en Ficosa/Panasonic y en Criteria Caixabank. Cuenta con un MBA por el IESE y un doctorado por la Universidad de Barcelona.
Por Funds Society, Madrid
