Después de los resultados positivos obtenidos por sus primeras incursiones en el mundo de los activos alternativos semilíquidos, BICE Inversiones está preparándose para completar su oferta en esta clase de activos este año. Luego del lanzamiento reciente de su fondo de venture capital, la firma se prepara para presentar una estrategia de deuda privada en los próximos meses.
En la arista de capital de riesgo, la firma chilena lanzó su Fondo Venture Capital, un feeder fund de la estrategia SPRING, de StepStone.
“La mejor definición de en qué va a invertir es en la economía de innovación”, explica José Antonio Sanhueza, gerente Institucional y de Alternativos de BICE Inversiones a Funds Society. En esa línea, el ejecutivo asegura que no tienen una limitación sectorial, sino que “todas las empresas que están teniendo un potencial de desarrollo importante son focos potenciales para invertir”.
SPRING invertirá entre un 60% y un 75% en venture capital, con otro 20% a 35% posicionado en la categoría de growth equity y hasta un 10% en activos de otros mercados privados. Esto con ventanas de liquidez trimestrales.
El feeder de la gestora chilena es su tercera entrega en activos alternativos semilíquidos, un segmento que han estado potenciando. La primera entrega, Fondo BICE Alternativos, se enfocó principalmente en private equity, mientras que la estrategia Fondo BICE Rentas Inmobiliarias Global, se dedicó a los activos inmobiliarios internacionales.
El próximo paso ya está fijado: completar la oferta con una estrategia de deuda privada. El lanzamiento de este fondo, que también van a desarrollar en conjunto con StepStone, según adelanta Sanhueza, está proyectado para los próximos meses.
“De aquí a fin de año o el tercer trimestre esperamos tener, para nuestros clientes y el mercado en general, todas las alternativas de inversión”, explica el ejecutivo, agregando que la ambición de BICE es “construir la plataforma más completa del mercado chileno en esos productos”.
Por ahora, el foco de la firma chilena es fortalecer su plataforma. Mientras que 2023 se tratará de completar el puzzle de subcategorías, el próximo año Sanhueza anticipa concentrarse en ampliar la base de inversionistas de sus estrategias existentes.
Después de eso recién evaluarían nuevas alternativas. “Hay algunas categorías que podríamos explorar que todavía no hemos definido totalmente. Hay una quinta categoría, que es infraestructura, que eventualmente podría estar dentro de nuestro radar más adelante”, agrega.
Liquidez y democratización
Según recalca Sanhueza, la forma tradicional de invertir en activos alternativos, anclada en los grandes inversionistas institucionales y family offices, requiere de capacidades de inversión que dejar fuera a los inversionistas más retail. Ahora, sin embargo, ven un panorama donde el interés por ampliar el acceso a estos mercado sigue creciendo.
La tendencia internacional de que cada vez hay más inversionistas posicionando una mayor parte de sus recursos en estos mercados no está pasando desapercibida en la industria. “A nivel global, lo que están buscando las casas que tienen expertise en activos alternativos es entregar a esas personas, que no han podido acceder por temas de dificultad operativa, acceso a estos activos”, explica el ejecutivo de BICE.
En ese sentido, comenta que empezaron a trabajar con StepStone hace más de cinco años, levantando capital para sus estrategias alternativas entre institucionales y family offices chilenos. En ese período han recaudado más de 300 millones de dólares a nivel local.
Esta relación estratégica tiene un rol clave en el programa de activos alternativos semilíquidos, que son estrategias que aprovechan los bolsillos de liquidez dependiendo de la clase de activos –como REITs inmobiliarios y “liquidez orgánica” en el capital privado, por ejemplo– dirigidos a individuos e instituciones más pequeñas.
“Este proceso de entregarle acceso a los clientes más retail es un programa que lo buscamos. StepStone hace un par de años nos comentó que habían desarrollado este producto y ahí se juntó nuestro objetivo con el producto que tenían”, relata Sanhueza.
StepStone es una gestora especializada en mercados privados con sede en Estados Unidos y un AUM de 134.000 millones de dólares.
Por Funds Society, Madrid
