Foto cedidaRaj Singh, ex director de riesgos de EFG International. . Raj Singh deja su cargo de director de riesgos y sale de EFG International
Durante su asamblea general, EFG International ha anunciado diversos cambios en sus órganos directivos. En lo que afecta a los miembros de su Comité Ejecutivo, ha hecho público que Raj Singh, director de riesgos, dejará su cargo a partir del 31 de diciembre de 2020.
Raj Singh se incorporó al EFG International en enero de 2019 y, según la firma, “ha desempeñado un papel fundamental en la configuración de un marco de gestión de riesgos sólido y uniforme en todo el negocio, tras la adquisición e integración de BSI”. La entidad destaca que, a día de hoy, cuenta con un sólido marco de riesgo y cumplimiento que, como importante requisito previo para el crecimiento sostenible, seguirá mejorando y fortaleciendo a nivel mundial. Sin embargo, desde la entidad no se ha anunciado quién ocupará el cargo que Sigh deja libre. “Quiero agradecer a Raj por su contribución al EFG en los últimos dos años y le deseo lo mejor en sus futuros esfuerzos», ha declarado Giorgio Pradelli, director general de EFG International.
Este no ha sido el único cambio anunciado por la entidad. Además, EFG International ha comunicado que Spiro J. Latsis ha decidido no presentarse a la reelección como miembro del Consejo de Administración en la próxima Reunión General Anual de abril de 2021. Latsis, que es miembro fundador de EFG International, seguirá siendo el presidente del Consejo de Administración y miembro del Consejo de Administración de EFG Bank (Mónaco).
Según explican, como parte de la planificación de la sucesión a largo plazo, su hijo, John S. Latsis, que ha sido miembro del Consejo de Administración de EFG International desde abril de 2018 y de EFG Bank European Financial Group desde 2016, se convertirá en el principal representante de la familia Latsis y en el accionista mayoritario de EFG en el futuro.
Además, durante la Asamblea General de 2020, EFG ha anunciado el nombramiento de Ilan Hayim como nuevo miembro del Consejo de Administración de EFG International y de EFG Bank, por recomendación del accionista mayoritario. También se incorporará al Consejo de Administración de EFG Bank European Financial Group.
Ilan Hayim es un profesional experimentado, con amplia experiencia en funciones ejecutivas y no ejecutivas en empresas de la industria financiera suiza e internacional. Por último, fue Presidente de la Junta de Directores del Banco J. Safra Sarasin AG y miembro del Consejo de Administración de J. Safra Sarasin Manteniendo a AG desde 2013 a 2019. De 2008 a 2012, Ilan Hayim fue el Vicepresidente del Banco Privado HSBC y se desempeñó como Director General de HSBC Guyerzeller de 1999 a 2008. Antes de eso, Ilan Hayim también se desempeñó como Director General y miembro del Consejo de Administración de Banque Unigestion y ocupó varios puestos de responsabilidad en Paribas, donde comenzó su carrera. Ilan Hayim es un suizo y tiene un MBA y un doctorado en economía de la Universidad de Ginebra.
“Spiro J. Latsis ha dado forma al desarrollo del EFG y su posicionamiento estratégico desde sus inicios, haciéndolo crecer hasta convertirlo en uno de los diez primeros bancos suizos. En nombre de todo el Consejo de Administración, quiero agradecerle a él y a su apoyo y compromiso inquebrantable. De la misma manera, esperamos con interés que la colaboración continúe en la figura de su hijo John S. Latsis. La Junta también se complace en proponer a Ilan Hayim como nuevo miembro», ha destacado Peter Fanconi, presidente del Consejo de Administración de EFG.
Pixabay CC0 Public Domain. El fondo OYSTER Sustainable Europe obtiene el sello ISR francés
iM Global Partner ha anunciado que su estrategia OYSTER Sustainable Europe ha recibido el sello ISR francés, que le acredita como fondo que invierte de forma socialmente responsable. Según explica la gestora, este reconocimiento llega en un momento en el que están reforzando su compromiso de ofrecer soluciones sostenibles de gestión activa con una elevada capacidad de generación de alfa a los inversores europeos.
Según matiza la firma, el fondo OYSTER Sustainable Europe queda delegado a Zadig Asset Management, la destacada firma especializada en renta variable europea. En este sentido, Zadig aplica una estrategia de inversión responsable comprometida que se sitúa en consonancia con el ADN y el estilo de gestión activa de Zadig y tiene en cuenta la alineación de las empresas europeas con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas.
Zadig es signataria de los Principios para la Inversión Responsable de la ONU desde 2015, y su fondo insignia, el Memnon European Equity, obtuvo el sello ESG LuxFLAG en junio de 2019. La gestión del fondo OYSTER Sustainable Europe aúna la integración de los criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) con un marco de inversión socialmente responsable (ISR).
Este reconocimiento con el sello ISR, que concede el Gobierno francés, tuvo lugar el 18 de noviembre de 2016 por parte del Ministerio de Economía y Finanzas del país galo. Según matiza la gestora, los productos que buscan obtener el sello deben cumplir unos estándares rigurosos y exigentes para demostrar que su gestión se lleva a cabo recurriendo a métodos de gran solidez, que están firmemente comprometidos con la transparencia y que brindan información de elevada calidad.
El fondo OYSTER Sustainable Europe ha sido galardonado con el sello ISR tras superar el procedimiento de auditoría necesario para su obtención que realiza de forma independiente EY (Ernst and Young) y que se basa en el cumplimiento de unos requisitos precisos y exigentes.
“Estamos muy satisfechos de cumplir todas las recomendaciones del sello ISR, dado que buscamos brindar soluciones sostenibles con una elevada capacidad de generación de alfa a un mayor número de inversores europeos. La inversión sostenible y responsable constituye una parte integral de nuestra gama de soluciones. Acogemos con satisfacción el reconocimiento que el sello trae consigo, dado que mejorará nuestras iniciativas de participación activa y el acceso a los profesionales de la selección de fondos y a las instituciones en Europa. Mantendremos nuestra transparencia en los diferentes territorios europeos y el equipo de inversión seguirá interactuando con cientos de empresas para evaluar sus estándares ESG y de sostenibilidad”, afirma Philippe Uzan, director de inversiones del área de Gestión de activos en iM Global Partner.
Según explica la gestora, el sello permite a los fondos ISR aclarar su enfoque a los inversores y otros grupos de interés en un formato accesible y comparable. Además, se sustenta sobre el principio rector de que las gestoras deberían ser abiertas y honradas y divulgar la información de manera precisa, adecuada y de conformidad con los plazos estipulados. Ello resulta fundamental de cara a permitir que los grupos de interés entiendan las políticas y las prácticas de los fondos disponibles para los inversores.
Invertir de forma sostenible a un precio razonable
La cartera del fondo OYSTER Sustainable Europe se basa en el análisis de la renta variable europea efectuado por Zadig Asset Management y prioriza las empresas que presentan una proporción superior a la media de ingresos procedentes de actividades sostenibles y, al mismo tiempo, mantienen unas ratios de valoración razonables.
Zadig ha formalizado su enfoque de integración de los criterios ESG desde 2018. En la actualidad, este incluye la integración sistemática de indicadores ESG en el marco de la valoración de empresas y de la estructuración de carteras, así como la divulgación detallada de información a los inversores en materia de ESG, sostenibilidad, actividades de participación activa y votaciones.
“Nos complace enormemente que se haya concedido el sello ISR a nuestro proceso de inversión. Este logro evidencia aún más nuestro compromiso con hacer que la inversión sostenible sea accesible y transparente para los inversores europeos. La estrategia OYSTER Sustainable Europe nos ha permitido materializar nuestra visión de la inversión responsable junto con el doble objetivo de batir al mercado e invertir en empresas que contribuyen a los Objetivo de Desarrollo Sostenible según los define Naciones Unidas”, apunta Adrian Vlad y Louis Larere, cogestores de la cartera del fondo OYSTER Sustainable Europe.
En opinión de ambos cogestores, este fondo es único y diferente porque apuestan por la sostenibilidad a un precio razonable. “Buscamos estructurar una cartera concentrada que va más allá de la integración de los criterios ESG y se centra en las empresas que abordan de forma activa las temáticas de desarrollo sostenible, al tiempo que mantenemos un enfoque independiente en cuanto a estilos y centrado en las valoraciones”, añaden.
Unicorn Strategic Partners (Unicorn SP) anunció el fichaje de Milagros Silva en la oficina de Miami como sales manager y brindar servicio de brokerage en la región de Miami, Texas y West Coast.
Trabajará directamente con el resto del equipo de ventas, y con un enfoque estratégico en la cobertura de BNY MELLON IM, firma que Unicorn representa para la región de US Offshore.
La contratación de Silva se suma a las ya anunciadas en las últimas semanas de Matías Paulsen en Chile y de Gonzalo Viana en Uruguay.
Silva cuenta con más de 10 años de experiencia en el sector financiero. Comenzó su carrera profesional como analista en Cambridge Associates y unos años más tarde se incorporó a Alliance Bernstein como Senior Private Wealth Associate, donde estuvo 5 años apoyando a un grupo de asesores financieros en la parte de negocio de UHNW doméstico e internacional.
En el 2017 se unió a Legg Mason Global Asset Management apoyando al equipo de ventas que cubría el negocio de US Offshore en una posición que fue evolucionando de soporte interno a una posición híbrida cubriendo varios de los clientes de la industria.
David Ayastuy, managing partner de Unicorn SP, explicó que la incorporación de Silva al equipo tiene como objetivo principal incrementar la parte de servicio al cliente en un entorno de comunicación y relación como el que está provocando la pandemia.
“Siempre, pero especialmente hoy, hay que intentar ser lo más eficiente posible con el tiempo de los Financial Advisors. Están cansados de recibir emails con presentaciones y factsheets, y lo que quieren son soluciones concretas, ideas de inversión”, comentó Ayastuy.
Unicorn SP nació hace 3 años de la mano de unos conocidos profesionales de la industria. Con oficinas en New York, Miami, Buenos Aires, Montevideo y Santiago de Chile, representan a varios asset managers para su distribución en US Offshore y Latinoamérica.
Entre las firmas que representan están BNY Mellon, La Financiere de L’Echiquier, Muzinich y Vontobel, y UBP y están en proceso de apertura de una oficina en Brasil.
Rubén y Alán Rodríguez (padre e hijo), junto con José Vidal, se han unido a Insigneo para formar un nuevo equipo manteniendo activos bajo administración de más de 250 millones de dólares. El equipo, llamado MVR Wealth Management, tendrá su base en la oficina de Miami y cubrirá clientes en América Latina (Panamá, Colombia, Chile, República Dominicana, México) y Estados Unidos (además de Puerto Rico).
Rubén Rodríguez viene de UBS, mientras que Alán Rodríguez y José Vidal trabajaban con Wells Fargo.
Rubén Rodríguez, tiene más de 30 años de experiencia en administración de patrimonio. Ruben como Alan, su hermano y otros dos hijos fueron a la universidad en Atlanta, Georgia. Completó un BBA con especialización en Finanzas de la Universidad Estatal de Georgia.
Después de trabajar unos años como contador corporativo, Rubén siguió el consejo de su hermano y se mudó a Puerto Rico como Contralor y Tesorero de Blue Bell Corporation, el fabricante de jeans Wrangler, y poco después se mudó a Warner Lambert Inc., the Pharmaceutical Co., como Vicepresidente de Finanzas.
En ese momento Puerto Rico se encontraba en una espiral económica ascendente como resultado de un programa de desarrollo económico que otorgó exención de impuestos a las empresas estadounidenses que establezcan operaciones de fabricación en la Isla. Debido a su experiencia en el campo financiero y con el fin de capitalizar las relaciones que había reunido en relaciones públicas, decidió en 1985 comenzar su larga y fructífera carrera en la industria de valores al unirse y completar (el mejor de su clase) la codiciada formación de primer año de Merrill. programa de Morris Plains, Nueva Jersey.
A mediados del 2000, Rubén vio la agitación económica que venía a Puerto Rico, y decidió regresar al continente y continuó atendiendo su libro de 75 millones de dólares desde Coral Gables, FL.
“Mi forma favorita de agregar valor para mis clientes es maximizar el uso de su poder adquisitivo mediante la venta de opciones a más largo plazo de empresas sólidas, lo cual, como les explico a mis clientes, es como cobrar mientras espera obtener un mejor precio por las acciones que quieres tener para empezar… Ahora puedo ofrecer aún más valor a mis clientes en Insigneo gracias a su flexibilidad y porque nos tratan como muy buenos clientes, que de hecho lo somos ”.
Alan Rodríguez se graduó en el Instituto de Tecnología de Georgia en 2000 con un título en Ingeniería Informática. Continuó ese camino durante aproximadamente una década; sin embargo, después de la crisis financiera de 2008, comenzó a seguir los mercados y a adquirir conocimientos sobre inversiones. Un poco más tarde descubrió las opciones sobre acciones y, para 2016, ya era un experto negociando con su propia cuenta. Decidió comenzar formalmente en la industria financiera ese mismo año, obteniendo la licencia y empleo de Wells Fargo Advisors en Coral Gables, FL. El plan era unir fuerzas con su padre, Ruben, quien había estado en la industria durante más de 30 años y dirigía su práctica en UBS, a solo dos cuadras de Alan en WFA. Sin embargo, esa oportunidad no llegó hasta que encontraron Insigneo unos años después.
Como dice Alan, “la ingeniería y la gestión patrimonial van de la mano, porque para mí la ingeniería es el estudio y la aplicación de sistemas eficientes, o simplemente: hacer más con menos. Ese es mi enfoque cuando ayudo a los clientes a crecer y mantener su riqueza, y mi experiencia como «técnico» naturalmente sirve como una gran herramienta en esa búsqueda interminable.
José Vidal comenzó su carrera en la industria de servicios financieros en enero de 1997, con Merrill Lynch. Después de graduarse de la Universidad Internacional de Florida con una doble especialización en Finanzas y Negocios Internacionales en 1995, trabajó con su padre en contabilidad durante casi dos años cuando un día, un amigo en ese momento lo presentó al gerente de la oficina de Merrill Lynch Coral Gables. , Y el resto es historia.
Con casi 24 años de experiencia, José ha ayudado a personas y familias exitosas con sus necesidades de inversión y planificación de una manera muy prudente y totalmente transparente. Se enorgullece de brindar a sus clientes el servicio y la atención que esperan y merecen. Piensa que “la experiencia del cliente es primordial” y que brindar un servicio excepcional es clave.
BBVA anunció la venta de su filial en Estados Unidos al grupo de servicios financieros PNC y este jueves se ha confirmado que la transacción involucra, entre otras secciones, al segmento offshore.
Desde BBVA confirmaron a Funds Society que el offshore broker dealer, RIA y Asset Management “forman parte del acuerdo de venta con PNC”.
En Estados Unidos, BBVA está presente en la región del Sunbelt, con más de 100.000 millones de dólares en activos, 637 oficinas y posiciones de liderazgo en Texas, Alabama y Arizona.
Una vez se complete la operación, PNC, con sede en Pittsburgh (Pensilvania), se convertirá en el quinto banco más grande del país en activos.
La transacción excluye el broker dealer BBVA Securities y la sucursal de Nueva York, a través de los cuales BBVA seguirá prestando servicios de banca corporativa y de inversión a sus grandes clientes corporativos e institucionales, informó el banco el lunes.
Sin embargo, según pudo saber Funds Society, ha llamado la atención el hecho de que el mercado offshore pase a manos de PNC. En este sentido, fuentes de la industria comentaron que la incertidumbre reinante en estas horas, hace esperable que comience un movimiento de brokers en el mercado.
Hasta el momento no se ha oficializado ningún traspaso de los advisors de BBVA hacia otras compañías o plataformas de asesores independientes.
Foto cedidaEn el centro de la imagen, la periodista y conductora del webinar, Susana Criado, junto a. Investment grade corporativo, high yield flotante y bonos verdes: las mejores ideas para invertir en renta fija
El mundo al que nos enfrentamos hoy es difícil, pero también apasionante. 2020 está siendo complejo para los gestores de renta fija debido al fuerte impacto que han tenido las medidas tomadas por los bancos centrales de todo el mundo para frenar las consecuencias del COVID-19 y apoyar las economías. A partir del análisis de este contexto, Aberdeen Standard Investments, NN Investment Partners, M&G y Vontobel han compartido sus ideas de inversión y los activos de renta fija en los que ven más valor, durante el webinar Oportunidad en renta fija en era del COVID.
Los participantes del evento coinciden en que antes de hablar de activos es preciso analizar cómo está actuando uno de los principales actores del mercado de renta fija, el Banco Central Europeo (BCE). La premisa de nuestro punto de partida es clara: estamos ante la mayor crisis desde la última gran depresión, lo que ha exigido medidas extraordinarias por parte del BCE, que ha inundado el mercado de liquidez y marcado un horizonte de tipos bajos a muy largo plazo. Ahora bien, ¿qué más podemos esperar del BCE?
En opinión de Alicia García Santos, Country Head de Iberia de M&G, descartando la opción de bajar aún más los tipos, la institución monetaria aún tendría dos herramientas. “Vemos posible que aplique tipos duales, es decir, que el BCE mantenga tipos diferentes para los préstamos y para los depósitos. Y, como segunda clave, que revise el tamaño y la composición de su programa de compras. Posiblemente, podría comenzar a comprar más deuda pública de aquellos países que sufran más por el COVID-19, como España, Grecia e Italia, e incluir en el programa de compras corporativas la deuda emitida por bancos”, apunta.
Ricardo Comín, Deputy Country Head de Vontobel, considera que la gran liquidez generada por estos programas y ese horizonte de tipos bajos a muy largo plazo se venían arrastrando desde 2012, y que la crisis del COVID-19 solo ha reafirmado esta tendencia. En su opinión, esta perspectiva se consolida porque la inflación también muestra un comportamiento diferente, casi inexistente. “Desde 2009 no vemos inflación por varios factores: mayor endeudamiento de los países, una demografía envejecida en los países más desarrollados que reduce el consumo y una desinflación que genera la digitalización”, afirma Comín.
En cambio, para Álvaro Antón, Country Head Iberia de Aberdeen Standard Investments, la cuestión no es tanto el matiz de las medidas sino su dimensión, y señala que el BCE podría llegar a plantearse un camino similar al tomado por Japón. Según explica, el país nipón se ha asegurado tipos al 0% durante los próximos diez años tras ampliar sus compras a 600.000 millones en bonos del gobierno. “También podría comprar renta variable vía ETFs, lo que ha sustentado la bolsa japonesa. Ahora mismo, se estima que entre el 60% y el 70% de la bolsa estaría en manos del gobierno japonés. Eso ha hecho triplicar su valor desde 2009 y un 50% más desde 2016. Optar por este tipo de medidas sería muy extremo”, afirma.
Más allá de lo concreto de las medidas, los expertos también destacan la importancia de los mensajes que lanza la institución monetaria en sus reuniones. Sobre ellos, Álvaro de Liniers, director de desarrollo de Negocio de NN IP para España y Portugal, apunta que el último mensaje de Christine Lagarde, presidenta del BCE, ha sido muy relevante al dejar ver que, a partir de ahora, las medidas fiscales y monetarias irán más coordinadas.
“Hasta ahora el BCE se ha centrado en evitar la falta de liquidez con los programas de compras, pero ahora vemos clave que traslade a todos los sectores de la economía la confianza en que las condiciones de financiación van a seguir siendo favorables durante el tiempo que sea necesario”, explica De Liniers. En su opinión, gracias a este mensaje de confianza el debate sobre la “ zombificación de algunos sectores” ha pasado a un segundo plano. “Creemos que el mensaje de confianza está teniendo un impacto real y creemos que las medidas están siendo bastante razonables”, añade De Liniers.
Activos para invertir: investment grade corporativo
Está claro que habrá que esperar a la reunión de diciembre para saber qué camino toma el BCE. Tampoco es descartable que, en la medida que la crisis y la pandemia persista, los impagos de empresas y la deuda pública aumenten. Estos elementos están en la cabeza de estos cuatro expertos antes de apuntar cuáles son sus activos de renta fija favoritos.
“Todo esto hace que, a la hora de invertir, nos tengamos que enfocar hacia los supervivientes de la crisis: buscando compañías con un buen negocio, poca deuda y bien gestionadas. Nuestro activo favorito a nivel global es todo el abanico de deuda corporativa de investment grade, sin bajar a high yield, tanto de Europa como de Estados Unidos y, por supuesto, de mercados emergentes”, señala Antón.
En su opinión, es el momento de mantener un enfoque global, ya que la incertidumbre por las elecciones estadounidense ya se ha pasado. Además sostiene que los mercados emergentes son fundamentales, porque son los primeros que han salido de esta crisis y ofrecen más rentabilidad, y que Europa cuenta con los estímulos del BCE. Pero sobre todo, defiende una gestión activa a la hora de seleccionar el crédito, visión que la gestora concreta en su fondo Standard Life Global Corporate Bond Fund.
Comín también coincide en destacar este tipo de activo. Tomando como referencia su estrategia Vontobel Fund European Corporate Bond Mid Yield, explica que el crédito corporativo de grado de inversión es una buena opción para aquel inversor institucional o particular que venía invirtiendo en deuda de gobiernos con poca rentabilidad, y que busca algo más de rendimiento con un riesgo similar. “Como inversor europeo creemos que la deuda corporativa europea es interesante y que habrá una fuerte demanda a finales del próximo año debido al previsible periodo de recuperación que puedan experimentar las empresas”, añade Comín.
¿Posibilidades en high yield?
Aunque ambos señalan como opción preferente la deuda corporativa con grado de inversión, ninguno da la espalda totalmente al high yield. En el caso de ambos fondos, reconocen que hay un margen para incorporar high yield, pero siempre siendo dando mucha relevancia a la selección y buscando empresas que pudieran subir de rating.
En cambio, la responsable de M&G sí apunta directamente al high yield, pero accediendo a través de bonos flotantes. “El high yield flotante es un tipo de activo que sigue rezagado por factores técnicos. Parte de un universo pequeño comparado con otros mercados de high yield, de unos 80.000 millones de dólares y unos 300 emisores, lo que hace muy importante la selección que hagamos. Este activo es una forma de jugar a high yield, pero de una forma más defensiva”, señala y pone de ejemplo su fondo M&G (Lux) Global Floating Rate High Yield.
A la hora de decantarse por este tipo de activo, García Santos explica que es muy relevante entender en qué parte del ciclo estamos. “En nuestra opinión, aún estamos en un periodo de transición hacia el siguiente ciclo, y por ello todavía veremos más default y compañías que se quedan por el camino. En un momento de mucha liquidez y políticas acomodaticias, todas las estrategias de carry deberían hacerlo bien, mientras que deberíamos alejarnos de los bonos gubernamentales que pagan poco”, propone.
Bonos verdes
Por último, desde NN IP, De Liniers considera que un enfoque sostenible, también en renta fija, tiene mayor resiliencia frente a la volatilidad y la crisis del entorno actual. “Dado el perfil conservador del ahorrador medio en España, creemos capital que el inversor comience a incorporar mandatos ESG no solo en renta variable, también en renta fija. La manera más real de hacerlo sería a través de fondos de impacto y más concretamente en bonos verdes, ya que es el área más desarrollada dentro de la renta fija con criterios ESG”, comenta.
Considera que su estrategia NN Green Bond es un claro ejemplo de lo que puede ofrecer esta clase activo: rentabilidad e impacto. “Los bonos verdes van camino de ser una inversión estructural en el universo de renta fija. Además, es un activo que ha mostrado un gran crecimiento en los últimos años, tanto por número de emisores como de bonos emitidos”, asegura.
Además, coincide con el resto de los participantes en este webinar en que la selección del bono es lo que marca la diferencia. “En primer lugar hay que tener claro que invertir en bonos verdes no es menos rentable que hacerlo en un bono tradicional, es más, durante esta crisis se han comportado mejor y mostrado mayor resiliencia. Y, en segundo lugar, es muy importante no solo analizar la parte de crédito del bono, sino también la parte verde para ver que realmente son verdes y que el dinero que capta el emisor va destinado a un aspecto medioambiental. En este sentido, es clave garantizar al inversor que no se está haciendo greenwashing”, argumenta De Liners.
Bien sea a través de bonos verdes, de deuda corporativa investment grade o de activos de high yield flotante, estas cuatro gestoras tienen claro que habrá que seguir buscando oportunidades en un entorno de bajos tipos a muy largo plazo. Un horizonte que les lleva a apostar por ser muy activos en la selección de activos, integrar la ESG y buscar una rentabilidad atractiva.
Banca March alcanza un acuerdo con la Universidad de Oviedo para llevar a cabo, de forma conjunta, proyectos docentes y de investigación académica. Así, se creará el Doctorado Banca March, una titulación destinada los empleados de la entidad para desarrollar sus estudios de tercer ciclo dentro del programa de Doctorado en Economía y Empresa de la universidad, cuyo coste correrá a cargo de Banca March. Cada año, diez empleados de la firma podrán acceder a este proyecto.
Esta iniciativa se enmarca en una colaboración más amplia con la Universidad de Oviedo, que aglutina otras actividades, como el I Congreso sobre mejores prácticas y buen gobierno en el sector bancario, organizado en 2019 en colaboración con la revista especializada Global Policy.
Según la firma, ya se ha inscrito la primera promoción de doctorandos para el curso académico 2020-2021. Banca March también colabora con la Universitat de les Illes Balears para la realización de estudios sobre la empresa familiar en el marco de la Cátedra Banca March de la Empresa Familiar. Con este nuevo acuerdo, desde el banco buscan “ampliar sus vínculos con el fin de seguir promoviendo iniciativas conjuntas universidad-empresas”.
En este sentido, desde la entidad aseguran creer en “la necesidad de potenciar la colaboración entre el mundo académico y el sector financiero, ya que estamos convencidos de que este vínculo es beneficioso para ambas partes y, por tanto, para la sociedad en su conjunto”, tal y como subraya Anselmo Martín-Peñasco, subdirector general de Banca March y responsable del Área de Recursos Humanos.
Con este proyecto la entidad busca su oferta formativa y profundiza en las políticas de Responsabilidad Social Corporativa (RSC), con el objetivo de concienciar sobre la optimización del impacto de la actividad profesional. Dentro de este marco, el banco también imparte cursos a todos sus empleados en RSC, Inversión Socialmente Responsable (ISR) y Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), así como en otras temáticas directamente relacionadas con la sostenibilidad.
Para ello, Banca March cuenta con una herramienta de formación online: Campus eMarch. La formación online se complementa con talleres y cursos presenciales en diferentes formatos y lugares, que cuentan con ponentes internos y externos.
“La protección del medioambiente, la sostenibilidad y la aspiración a la ecoeficiencia son muy importantes para Banca March. Trabajamos en mejorar nuestros sistemas, en hacerlos más sostenibles, a la vez que concienciamos a todos nuestros profesionales de la trascendencia de estas cuestiones a través de la formación”, explica Martín-Peñasco.
En los últimos 3 años, todos los profesionales del banco han recibido formación, con una media de 958 euros por empleado, más del doble de la media invertida en el sector. Del mismo modo, todos sus empleados están inscritos en un programa de formación sobre asesoramiento e información financiera, con lo que la entidad supera las directrices de MiFID II publicadas por la Autoridad Europea de Mercados de Valores (ESMA).
Por otro lado, en 2013 se puso en marcha el programa Talento para recién licenciados, con altas competencias profesionales y dominio de idiomas. Los jóvenes incorporados a través de este programa rotan durante dos años por las diferentes áreas del banco para que adquieran una visión global del mismo. Además, se les asigna un mentor personal y se les da formación específica, en función de su perfil. Hoy la entidad cuenta con 155 jóvenes profesionales que han superado con éxito el programa y forman parte de la plantilla del banco.
Asimismo, Banca March es la única entidad en España en contar con la certificación Great Place To Work, así como la certificación de empresa Top Employer 2020 por la consultora Top Employers.
Foto cedidaMikko Ripati, gestor sénior de carteras en DNB Asset Management. Mikko Ripati (DNB): "Los países nórdicos prosperan en la crisis"
Mikko Ripatti, gestor sénior de carteras de clientes en DNB Asset Management, explica cómo la integración de la sostenibilidad influye en la rentabilidad y demuestra por qué los países nórdicos han podido gestionar mejor hasta ahora la crisis del coronavirus.
¿En qué se diferencian las economías del norte de Europa de sus homólogas del resto del continente?
El factor diferencial de la región nórdica reside en el hecho de que Noruega, Suecia, Dinamarca y Finlandia cuentan con economías fuertes y cuentas públicas saneadas, lo que convierte al conjunto de la región en una de las más avanzadas del mundo en todas las categorías del Banco Mundial y la OCDE. Dinamarca, que ha sido el país con mejor trayectoria económica en Europa durante los últimos diez años, encabeza la lista. El país se caracteriza por una sólida tasa de crecimiento y alberga algunas de las mejores empresas de consumo y sanitarias de Europa.
En esta coyuntura, ¿cómo se comportaron los países nórdicos durante la crisis del coronavirus?
Hasta ahora, la región ha lidiado mejor con la pandemia que otros países europeos. En Noruega y Finlandia las cifras de infectados son bastante inferiores a las de Alemania. Además, la particular forma en que Suecia está abordando la crisis no ha tenido impacto económico hasta ahora. La economía ha evolucionado de forma similar a la de otros países de la región.
¿Cómo ha sido la reacción de los mercados financieros?
El índice MSCI Nordic Contries, formado por las 74 empresas más grandes de las bolsas de Oslo, Estocolmo, Copenhague y Helsinki, ha subido un 8,6% desde comienzos de año. Por el contrario, el índice MSCI Europe ha perdido el 8,3% en el mismo periodo, mientras que el índice Dax alemán ha caído un 4,8%. El hecho de que las bolsas del norte de Europa estén registrando un mejor comportamiento que las del resto del continente no es novedoso: desde 2010 el MSCI Europe únicamente ha avanzado un 11% y el Dax ha ganado un 50%, mientras que el MSCI Nordic Countries ha duplicado su valor.
¿Cuáles son los principales factores que explican este fenómeno?
Los mercados nórdicos se caracterizan por una buena liquidez, incluso en los episodios más críticos, como durante la crisis financiera mundial de 2008 o ahora, durante la pandemia. En estos periodos, se pudo seguir operando y el volumen de contratación diario en cualquier momento ascendió a varios miles de millones de euros. Otra razón importante para este mejor comportamiento reside en la especial composición de los índices y la marcada diversificación sectorial. Por ejemplo, los valores industriales están más ampliamente representados en el norte, mientras que los valores de consumo están teniendo un peso ligeramente menor.
Entonces, ¿por qué los mercados nórdicos siguen sin tener la relevancia que merecen dentro de las asignaciones de activos en renta variable europea?
La razón es la falta de conocimiento: los inversores se centran principalmente en la exposición a la renta variable europea, mundial o estadounidense y no consideran las inversiones en los países nórdicos como una opción. Sin embargo, la región ofrece lo que ahora más importa: empresas fuertes con presencia internacional, capacidad de resistencia, diversificación y un elevado nivel de cumplimiento de los criterios ESG. El norte de Europa acoge un gran número de empresas sostenibles, especialmente empresas presentes en el sector de las energías renovables. Las acciones de estas empresas disfrutan de una aceptación cada vez mayor entre los inversores, que han entendido que los factores ESG deberían evaluarse como otro parámetro de riesgo para mejorar el binomio riesgo-rentabilidad de una inversión.
¿Qué puede aportar DNB Asset Management para mejorar el perfil de las asignaciones de activos en Europa?
DNB es un proveedor líder de servicios financieros en Noruega y uno de los mayores bancos de los países nórdicos por capitalización bursátil. Además, gestionamos todos los activos y mandatos de clientes desde Noruega, mientras que la venta y comercialización de los fondos para clientes internacionales se realiza en Luxemburgo. Contamos con una trayectoria muy competitiva y constante, un equipo de inversión especializado y experimentado y una posición de liderazgo en ESG.
¿Qué criterios ESG forman parte de su filosofía de inversión?
Los criterios ESG están integrados en todas nuestras estrategias y también ofrecemos estrategias temáticas. Lanzamos el primer fondo de renta variable con consideraciones ecológicas en 1989 y ese mismo año presentamos la primera estrategia de inversión en tecnologías de bajas emisiones. Nuestro compromiso con la aplicación de la filosofía ESG a nuestras inversiones nos llevó a suscribir los Principios para la Inversión Responsable de la ONU en 2006 y a participar en el Código de Transparencia de Eurosif en 2018. Este año, el fondo de energías renovables de DNB recibió el sello FNG. Con el fin de concretar nuestro compromiso en hechos, llevamos a cabo un estudio en colaboración con el instituto independiente ISS-ESG que por primera vez demuestra en detalle cuántas emisiones se evitan a través de una inversión de 1 millón de euros. De acuerdo con este informe, el DNB Fund – Renewable Energy, un fondo que se centra empresas con productos y servicios que se caracterizan por unas emisiones más bajas que las fuentes tradicionales o que permiten a sus clientes reducir las emisiones, ha generado un ahorro de emisiones de 2.838 millones de toneladas de CO2 por cada millón de euros.
Pixabay CC0 Public Domain. Santander lidera con una inversión de 300 millones de euros el fondo de su gestora Alternative Leasing
Santander se compromete a aportar hasta 300 millones de euros de su propio balance en el lanzamiento de Alternative Leasing, el nuevo fondo de inversión libre gestionado por Santander Asset Management.
El fondo, que ya ha sido inscrito en el registro de la CNMV, pretende alcanzar un volumen máximo de 750 millones de euros y está dirigido a inversores institucionales que buscan diversificar su inversión hacia las pymes mayoritariamente españolas y, en menor medida, de Portugal, Francia y Benelux. La financiación se estructurará, en la mayor parte de los casos, a través de contratos de compra y posterior arrendamiento de maquinaria y/o equipamiento industrial, normalmente en uso, existente en el balance de las empresas y que se considere crítico para el desarrollo de su negocio.
Alternative Leasing será gestionado por el equipo de activos alternativos ilíquidos de Santander AM, liderado por Borja Díaz-Llanos. Con este primer fondo de alternativos en Europa la gestora busca dar un paso firme en su apuesta por este segmento, como fuente de diversificación para inversores institucionales frente a los activos tradicionales.
El fondo, del que Santander se convierte en primer partícipe, contará con alrededor de 50 inversiones, con un vencimiento máximo de ocho años y un tamaño medio por transacción de entre 10 y 15 millones. El objetivo es alcanzar una rentabilidad neta, no garantizada, superior al 5%. El fondo podrá invertir en cualquier sector, salvo aquellos considerados restringidos (compañías que operen en ámbitos con riesgo reputacional, medioambiental, etc).
Las inversiones se realizarán bajo un marco de riesgos predefinido conjuntamente por los equipos de Santander AM, Santander y los clientes institucionales inversores del fondo. En la labor de originación de las oportunidades de inversión y servicing de la cartera, el fondo contará con el servicio de LB Oprent, plataforma española no bancaria especializada en la originación y gestión de este tipo de operaciones de financiación. La firma fue fundada en 2013 por exdirectivos de ING Lease con una amplia trayectoria en el sector y en la que Santander tomará una participación minoritaria. La propia red comercial del banco servirá también para potenciar la capacidad de originación del fondo.
“Santander complementa con esta apuesta el negocio tradicional de leasing de maquinaria nueva y amplía la lista de iniciativas impulsadas por el banco para ofrecer a las empresas vías de financiación alternativas al crédito”, aseguran desde la entidad. Dentro de estas iniciativas se encuentra la plataforma Tresmares, que funciona de forma independiente con un equipo gestor especializado en financiación directa, deuda privada y capital riesgo y pone el foco en empresas con alto potencial de crecimiento. También se incluye el Fondo Smart, un fondo de deuda privada gestionado por los equipos del banco y que ofrece a las empresas financiación para proyectos con criterios de crecimiento del empleo, sostenibilidad, innovación, digitalización y generación de empleo.
Durante la pasada semana, a medida que los resultados de las elecciones estadounidenses avanzaban lentamente, se produjo un repunte de alivio en los activos de los mercados emergentes. Pero, según apunta David Rees, economista sénior de mercados emergentes en Schroders, es necesario preguntarse cuánto durará este repunte. El mercado anticipó una clara victoria de Biden con los demócratas tomando el control del Senado, pero esta anticipación de que se daría una “ola azul” hasta ahora no se ha cumplido. Es más, es poco probable que Biden deshaga todas las políticas proteccionistas de la administración saliente de Trump, particularmente con respecto a China, que se han vuelto populares en ambos lados del pasillo en Washington.
En todo caso, un enfoque más metódico y multilateral puede, en última instancia, tener más éxito en desvincular a Estados Unidos de su dependencia de las cadenas de suministro en China. Pero, como mínimo, el fin de la diplomacia de las redes sociales y el regreso a una formulación de políticas más tradicional y predecible debería permitir a los inversores entrar con más confianza en los mercados emergentes.
Los mercados emergentes tuvieron una respuesta alcista ante la victoria de Biden
Los activos de los mercados emergentes reaccionaron positivamente a la noticia de que el candidato del Partido Demócrata, Joe Biden, había ganado la carrera electoral presidencial; acciones, bonos y divisas registraron fuertes ganancias. El resultado de las elecciones estuvo más cerca de lo que esperaban las encuestas de opinión y los mercados de apuestas. Pero, aunque la carrera por el Senado decepcionó, la elección de Biden estaba ya anticipada por los mercados, lo que debería limitar el alcance de la recuperación inicial del mercado. Sin embargo, los recuerdos de la sorpresiva victoria del presidente saliente Trump en las elecciones de 2016 aún están frescos para los inversores. Es evidente que hay un alivio de que se ponga fin a su política errática y fuertemente proteccionista, en particular hacia China, que ha sido una nube constante que se cierne sobre los mercados en los últimos años.
Eso no quiere decir que Biden no vaya a tener mano firme. Todavía no se tienen muchos detalles sobre cómo la administración entrante abordará la guerra comercial con China, o la política comercial en general. Sin embargo, las medidas destinadas a frenar el desarrollo de China se han vuelto populares en ambos lados del pasillo en Washington. Esto sugiere que es poco probable que Biden revierta todas las políticas de la administración Trump, si es que lo hace. Pero parece probable que Biden adopte un enfoque multilateral más considerado del tema que probablemente incluirá más diálogo con Beijing.
En última instancia, un enfoque más metódico del comercio puede tener más éxito para desvincular a los EE. UU. de su fuerte dependencia de las cadenas de suministro en China. Esto aún tendrá un impacto en el desempeño a largo plazo de las economías y los activos de los mercados emergentes. Por ahora, el fin de la diplomacia de las redes sociales y el regreso a una formulación de políticas más tradicional y predecible pueden ser bienvenidos. Esto debería dar a los inversores la confianza para entrar de manera más significativa en los activos de mercados emergentes.
Las valoraciones de los mercados emergentes permanecen atractivas
Ciertamente, parece haber oportunidades en los mercados emergentes a medida que la economía mundial avanza hacia una recuperación cíclica. Por ejemplo, como muestra el siguiente gráfico, existe una amplia brecha actual en las relaciones precio/ganancias a plazo de 12 meses de los índices MSCI Emerging Markets y MSCI World de renta variable de mercados desarrollados. Históricamente, brechas de valoración de con un tamaño similar han sido el precursor de un período de rendimiento superior significativo en un horizonte temporal de dos años. Esto se basa en los datos de la brecha de valoración mensual y el rendimiento relativo posterior de MSCI Emerging Markets y MSCI World durante los próximos dos años, utilizando datos que se remontan a 2003.
Esas valoraciones pueden volverse aún más convincentes si continúa la recuperación económica de los mercados emergentes. Por ejemplo, el crecimiento de la oferta monetaria M1 de China, deflactado por la inflación, tiende a ser un buen indicador adelantado del ciclo económico allí. Dada la importancia de China para las cadenas de suministro globales, el «M1 real» también se ha convertido en un indicador adelantado bastante confiable del componente de ganancias del índice MSCI Emerging Markets, tanto en el seguimiento como en el futuro.
Como ilustra el siguiente gráfico, si esa correlación histórica se mantiene firme en los próximos meses, es probable que las expectativas de ganancias de los analistas se revisen aún más al alza y esto, por lo general, respaldaría el desempeño de la renta variable de mercados emergentes. Un gran paquete de estímulo en los EE. UU. después de que Biden asuma el cargo solo se sumaría a una perspectiva más positiva para las ganancias. Sin embargo, ahora esto parece menos probable, a menos que el Partido Demócrata pueda ganar en Georgia dos puestos para el Senado en una segunda vuelta en enero. Mientras que los republicanos solo necesitan un escaño adicional para controlar el Senado. Pero si los demócratas ganan ambos, el Senado estaría dividido a partes iguales, escenario que permitiría al vicepresidente el voto del desempate.
En términos más generales, las políticas a largo plazo, como el cambio de la Fed hacia el objetivo de inflación promedio, tienen el potencial de impulsar un período sostenido de flujos de capital hacia los mercados emergentes en el futuro. El resultado es que, si bien el fuerte repunte postelectoral podría no durar mucho, la victoria de Biden finalmente podría marcar el comienzo de un período de rendimiento superior de los mercados emergentes.
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