La SEC anunció este miércoles cargos contra ocho individuos en un esquema de fraude de valores de 100 millonesde dólares en el que utilizaron las redes sociales Twitter y Discord para manipular acciones cotizadas en bolsa.
Según el contralor, desde al menos enero de 2020, siete de los acusados, Perry Matlock, Edward Constantin, Thomas Cooperman, Gary Deel, Mitchell Hennessey, Stefan Hrvatin y John Rybarcyzk, se promocionaron como operadores de éxito y cultivaron cientos de miles de seguidores en Twitter y en chats de negociación de valores en Discord.
De estos siete acusados “supuestamente compraron ciertas acciones y luego alentaron a sus importantes seguidores en las redes sociales a comprar esas acciones seleccionadas publicando objetivos de precios o indicando que estaban comprando, manteniendo o agregando a sus posiciones en acciones”, dice el comunicado de la SEC.
Sin embargo, según la denuncia, cuando los precios de las acciones y/o los volúmenes de negociación subían en los valores promocionados, los individuos vendían regularmente sus acciones sin haber revelado nunca sus planes de deshacerse de los valores mientras los promocionaban.
«Como afirma nuestra denuncia, los acusados utilizaron las redes sociales para acumular un gran número de seguidores entre los inversores principiantes y luego se aprovecharon de sus seguidores alimentándoles repetidamente con una dieta constante de desinformación, lo que dio lugar a unos beneficios fraudulentos de aproximadamente 100 millones de dólares», dijo Joseph Sansone, Jefe de la Unidad de Abuso de Mercado de la División de Aplicación de la SEC.
«La acción de hoy expone la verdadera motivación de estos presuntos estafadores y sirve como otra advertencia de que los inversores deben tener cuidado con el asesoramiento no solicitado que encuentran en línea», agrega el jerarca en el comunicado de este miércoles.
La querella también acusa a Daniel Knight, de Texas, de complicidad en la presunta trama, entre otras cosas, copresentando un podcast en el que promocionaba a muchas de las otras personas como operadores expertos y les proporcionaba un foro «para sus declaraciones manipuladoras». Knight también operó en concierto con los otros acusados y generó regularmente beneficios de la manipulación, acusa la SEC.
La denuncia de la SEC, presentada ante el Tribunal de Distrito de EE.UU. para el Distrito Sur de Texas, solicita medidas cautelares permanentes, indemnización, intereses de demora y sanciones civiles contra cada uno de los acusados, así como la prohibición de negociación de penny stocks contra Hrvatin. La Sección de Fraudes del Departamento de Justicia y la Fiscalía del Distrito Sur de Texas también presentaron cargos penales contra las ocho personas.
En esta edición número 33 celebramos a los ejecutivos mexicanos que están conquistando los bancos internacionales: Jaime Lázaro Ruiz, Samantha Ricciardi y Héctor Grisi Checa. Entrevistamos en profundidad a Lázaro Ruiz, nuevo responsable de Asset Management & Global Wealth de BBVA.
Además, en esta edición los mejores analistas globales y de las Américas ofrecen su visión y perspectivas para 2023.
Les ofrecemos información sobre ese espacio llamado metaverso, los fondos de impacto, y los analistas de LATAM ConsultUs hacen una nueva recomendación “Contra la Corriente” con la inversión en petróleo.
Les presentamos también las mejores ideas de la gestoras durante el último Summit de Funds Society en Palm Beach, así como las fotos de los momentos del encuentro.
Y como cada fin de año, personalidades de la industria nos ofrecen sus recomendaciones de lecturas, sin duda, uno de los mejores artículos de la serie por la variedad de temas, la pasión y la convicción con la que cada cual defiende sus opciones de lectura. Será difícil resistirse a ampliar la biblioteca.
Para terminar, les pedimos especial atención al artículo sobre la Fundación Manos de Héroes de Uruguay y su trabajo con personas que necesitan prótesis. Es realmente un proyecto valiente y generoso, pero también reciente y necesitado de apoyo.
Hacer el futuro invirtiendo, leer, ser solidarios… desde el equipo de Funds Society les deseamos todo eso y lo mejor para terminar este año y abordar confiados 2023.
Los mercados tienen una obsesión por la recesión en este momento y para la mayoría de los observadores del mercado la cuestión no es si va a llegar, sino cuándo, plantea Anastasia Amoroso, Chief Investment Strategist de iCapital.
Para Amoroso no parece haber un fuerte consenso al respecto. Según la última publicación de las perspectivas para 2023 muestra que algunos anticipan una recesión en la segunda mitad de 2023 o antes, y otros dicen que podríamos tener que esperar hasta 2024.
Tanto si se acaba llamando recesión como si no, la desaceleración que todos hemos estado esperando podría producirse en los próximos dos trimestres. Esto significa que la primera mitad de 2023 podría ser el punto de entrada de nuevo en los activos de riesgo.
El primer trimestre del próximo año sea el más duro para los mercados, con un crecimiento que se ralentiza o se paraliza mientras la Fed sigue subiendo el precio. Por otra parte, en China, es probable que haya más restricciones a la movilidad a corto plazo, dado el aumento de los casos de COVID-19 y la escalada de las tensiones.
El segundo trimestre puede seguir siendo mediocre, ya que el crecimiento es débil en EE.UU. y la Fed mantiene los tipos en el 5%, pero quizás hacia el final del segundo trimestre de 2023, a medida que la inflación disminuya, es probable que se calienten las conversaciones sobre recortes de tipos, lo que podría ser positivo para el mercado.
Así pues, es probable que el primer semestre de 2023 presente una oportunidad de compra para los inversores que miran hacia el segundo semestre de 2023 y más allá.
En base a este contexto, Amoroso sugiere un listado de recomendaciones para un inversor paciente.
1- Empiece a acumular una posición en bonos del Tesoro a largo plazo. A medida que el crecimiento se ralentiza y la inflación disminuye, debería haber mucho menos riesgo de duración en el futuro. Los datos recientes sobre flujos muestran que los inversores ya están comprando renta fija, ya que recientemente se produjeron los mayores flujos de entrada en 15 semanas.
La paciencia es una virtud en un mercado en el que se puede cobrar por esperar. También recomienda una barra de bonos del Tesoro de EE.UU. de corta duración/munis y créditos como el alto rendimiento y el crédito privado. Apúntese a los pagadores de dividendos de alta calidad. El efectivo también es una opción.
2- Compre opciones para la relajación de la inflación en 2023. Dentro de la renta variable, los sectores de servicios de consumo y de venta al por menor deberían beneficiarse, ya que es probable que el panorama de crecimiento de los salarios reales mejore gracias a la relajación de la inflación. Además, el sector de los semiconductores ha tendido a superar al mercado en general durante los periodos de inflación alta y decreciente (relajación). Dado el reajuste de sus múltiplos de precio-beneficio (P/E) y las revisiones de beneficios a la baja desde principios de año, también se considera a este sector como una opción de compra barata sobre una posible recalificación del riesgo en la segunda mitad de 2023.
3- Comprar opciones para la reapertura de China en 2023. La forma preferida de posicionarse para esto sería mantenerse alcista en la renta variable energética. Si China empieza a reabrirse de verdad en el segundo trimestre de 2023, la congestión del tráfico del país, las reservas y los vuelos de las aerolíneas y la movilidad en general deberían recuperarse de forma significativa, apoyando una mayor demanda de petróleo en un entorno de oferta por lo demás limitado.
Para acceder al informe completo de iCapital puede acceder al siguiente enlace.
Wikimedia CommonsDina Boluarte, nueva presidenta de Perú
La última crisis política en Perú, que resultó en el sexto presidente del país en cinco años, refuerza el entorno político profundamente polarizado que ha erosionado constantemente la gobernabilidad y la estabilidad en los últimos años, dice Fitch Ratings en una nota. Por extensión, la última agitación política plantea riesgos económicos y fiscales negativos y prolonga la incertidumbre.
“Revisamos la Perspectiva de Perú a Negativa en octubre pasado debido a un deterioro en la estabilidad política y la efectividad del gobierno, señalando que la inestabilidad sostenida había aumentado los riesgos a la baja para la calificación de Perú. Una gobernabilidad más débil, incluido un mayor deterioro de las condiciones políticas y de gobernabilidad, un bajo rendimiento económico y un aumento sostenido de la deuda del gobierno general/PIB siguen siendo sensibilidades de calificación negativas. La clasificación de Perú en los Indicadores de Gobernanza Mundial del Banco Mundial ha caído al percentil 41 desde el 45, muy por debajo de la mediana ‘BBB’ del 58”, dice la calificadora.
La nueva presidenta de Perú, Dina Boluarte, asumió el cargo el 7 de diciembre luego de que el Congreso destituyera a su predecesor, Pedro Castillo, de su cargo luego de su intento de disolver la legislatura unilateralmente y gobernar por decreto. Las graves tensiones entre el presidente y el Congreso habían producido un estancamiento y obstaculizado la eficacia del gobierno.
Según Fitch, “la nueva administración es políticamente frágil y enfrenta los mismos desafíos de gobernabilidad que la anterior, con un sistema político muy fragmentado y un débil apoyo público y del Congreso. No está claro si la nueva presidenta podrá reducir las tensiones con el Congreso y mejorar la gobernabilidad dada su falta de respaldo partidario en el Congreso. El presidente ha anunciado que las elecciones se trasladarán de 2026 a abril de 2024, lo que prolongaría las incertidumbres políticas y normativas”.
“El problema subyacente de la falta de consenso político entre las instituciones gubernamentales de Perú sigue sin resolverse en la última transición de poder. Al elevar la incertidumbre política y afectar la confianza empresarial, la inestabilidad política ha sido un peso para la inversión y el crecimiento económico, y esto ha sido subrayado por los últimos alborotos. Protestas esporádicas que resultaron en muertes y heridos han ocurrido desde el derrocamiento del ex presidente que podrían convertirse en una movilización social a mayor escala e impactar la producción en sectores clave de recursos”, aseguran los analistas de Fitch.
“A corto plazo, la débil posición política del nuevo gobierno podría aumentar el potencial de un cambio hacia el populismo fiscal y la expansión del gasto, aunque Perú tiene un historial de contención del déficit durante períodos anteriores de mayor inestabilidad política. Un ejemplo de medida populista en los últimos años ha sido permitir retiros anticipados de pensiones. El congreso actual votó para permitir tales retiros en mayo de este año después de otras cinco rondas en 2020-2021. Tales políticas serían positivas a corto plazo para el crecimiento, pero también contribuirían a la inflación y a un mayor déficit en cuenta corriente. Más retiros de pensiones socavarían la profundidad del mercado local y afectarían negativamente las opciones de financiamiento corporativo y gubernamental”.
“Sin embargo, también hay señales de moderación. El gabinete del nuevo presidente, designado el 10 de diciembre, parece ser de naturaleza más tecnocrática, incluido el nombramiento de Alex Contreras, un respetado economista con una carrera en el servicio público para el cargo de ministro de Hacienda”, explica la nota.
“A pesar de la actual inestabilidad política, el perfil crediticio de Perú continúa beneficiándose de fundamentos sólidos en ciertas áreas, incluida una relación moderada entre la deuda del gobierno general y el PIB, un déficit fiscal modesto y altas reservas internacionales. La capacidad de Perú para mantener estas fortalezas y evitar que se deterioren materialmente probablemente será importante para la dirección de la calificación”, concluye Fitch.
A pesar del bajo gasto minorista en noviembre, las compras navideñas repuntan; BofA Data muestra un aumento pronunciado en las compras a crédito, según un informe que muestra que el consumidor estadounidense continúa manteniéndose en buena forma durante el transcurso de 2022 y está comenzando 2023 de manera similar.
Los ahorros domésticos medios y los saldos corrientes se mantienen muy por encima de los niveles previos a la pandemia de 2019 en todas las cohortes de ingresos. Si bien hay cada vez más señales de que se están utilizando estos «amortiguadores», probablemente debido a la alta inflación y al aumento de los costos de la vivienda, deberían estar disponibles por algún tiempo todavía.
La mayoría de los consumidores en toda la distribución de ingresos no están gastando más en tarjetas de crédito en comparación con los niveles de 2019. Solo aquellos con ingresos superiores a $ 100k parecen estar gastando relativamente más en tarjetas de crédito, aunque esto probablemente se deba a un mayor gasto en lugar de una acumulación de una mayor deuda de tarjetas de crédito.
En cuanto a la temporada de compras navideñas, noviembre experimentó un crecimiento continuo en el gasto total con tarjeta por hogar en comercio minorista y servicios, un 1,7 % más que el mes pasado. Esto se compara con un aumento del 3,1% interanual en el gasto con tarjeta por hogar en octubre, lo que indica un ritmo de crecimiento más lento. Pero el gasto minorista es significativamente más débil que el crecimiento del gasto total con tarjeta, lo que sugiere resiliencia en el gasto en servicios.
A pesar de un lento comienzo de noviembre, las ventas navideñas parecen haber repuntado a finales de mes. Además, el uso cada vez mayor de las opciones Compre ahora y pague después (BNPL) significa que algunos gastos de vacaciones pueden distribuirse en los próximos meses. Los datos internos de Bank of America muestran que los pagos con tarjeta a empresas de BNPL representaron aproximadamente el 2 % del volumen total de gastos con tarjeta en línea, una pequeña proporción pero un fuerte aumento con respecto al promedio anual de 2019 del 0,3 %.
El informe de Bank of America Institute añade que:
Los pagos totales de Bank of America aumentaron 4% año tras año (YoY) en noviembre; esta cifra ofrece una visión holística del flujo de dinero e incluye tarjeta de crédito, tarjeta de débito, ACH (cámara de compensación automatizada), transferencias, pago de facturas, persona a persona, efectivo y cheques.
Dentro de esto, el gasto total con tarjetas de crédito y débito, que representa más del 20 % de los pagos totales, también aumentó un 4 % interanual.
El gasto total con tarjeta por hogar aumentó un 1,7% interanual en noviembre, frente al 3,1% interanual de octubre, y se mantuvo por debajo de la inflación.
El debilitamiento del crecimiento general de los pagos se debe en parte a una desaceleración en el crecimiento de los pagos electrónicos, un 31 % menos que el año anterior en noviembre.
“A medida que tomamos un control de temperatura del consumidor estadounidense, descubrimos que han demostrado ser resistentes a lo largo de 2022”, dijo David Tinsley, economista senior del Bank of America Institute.
“Si bien es probable que 2023 sea más desafiante, especialmente si el mercado laboral se deteriora, los consumidores están comenzando el año con una buena salud financiera general”.
Consumer Checkpoint es una publicación regular del Bank of America Institute. Su objetivo es proporcionar una estimación holística y en tiempo real del gasto de los consumidores de EE. UU. y su bienestar financiero, aprovechando la profundidad y amplitud de los datos de propiedad de Bank of America. Dichos datos no pretenden reflejar o indicar, y no se debe confiar en ellos como resultados de operaciones, condiciones financieras o desempeño de Bank of America.
Foto cedidaFelipe García Ascencio, nuevo CEO de Santander México
Felipe García Ascencio fue nombrado CEO de Santander México y country head del grupo en ese país, anunció el banco en un comunicado.
“El consejo de administración de Banco Santander, a propuesta de la comisión de nombramientos del consejo, ha acordado el nombramiento de Felipe García Ascencio como CEO de Santander México y country head del grupo en ese país. Este nombramiento será efectivo a partir del próximo 1 de enero”, señala la nota oficial.
García Ascencio reemplaza a Héctor Grisi Checa, quien a partir del 1 de enero de 2023 será consejero delegado de Banco Santander en lugar de José Antonio Álvarez.
“Felipe García Ascencio era hasta ahora director general de Santander México y con este cambio pasa a ser el máximo responsable del grupo financiero en el país. Santander México obtuvo un beneficio ordinario de 874 millones de euros en los primeros nueve meses de 2022, con un retorno sobre capital tangible (RoTE) ajustado próximo al 35%”, añade la nota.
Ana Botín, presidenta de Banco Santander, dijo: “El gran trabajo realizado por Héctor en los últimos años sitúa a Santander México en una posición envidiable para seguir creciendo, ahora bajo el liderazgo de Felipe. En los últimos meses como director general Felipe ha tenido la oportunidad de prepararse muy bien para asumir la máxima responsabilidad sobre los negocios del país y estoy segura de que realizará un gran trabajo. En mi reciente visita a México el pasado mes de noviembre pude reafirmar mi confianza en que México es uno de los mercados más dinámicos y con mayor potencial del grupo”.
Por su parte, Felipe García Ascencio apuntó: “Es un privilegio asumir el liderazgo de Santander México. Estoy convencido de que contamos con el talento para seguir creciendo y situar a Santander en un nuevo nivel. El apoyo del grupo será fundamental para seguir construyendo un banco que se destaque de su competencia por su cercanía al cliente e innovación de productos, solidez y banca responsable”.
Felipe García se incorporó a Grupo Santander en 2020. Antes de ser nombrado director general de Santander México fue responsable del negocio de banca mayorista (Santander Corporate & Investment Banking) en el país. Es licenciado en Economía por el ITAM (Instituto Tecnológico Autónomo de México) y máster en Economía por la London School of Economics, cuenta con más de 25 años de experiencia en banca, habiendo ocupado posiciones de liderazgo para México y Latinoamérica en entidades como Credit Suisse y Goldman Sachs. Inició su carrera profesional en la Oficina de Deuda Pública de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.
Santander México tiene en México una cuota de mercado del 13,3% en crédito y del 11,8% en depósitos. A 30 de septiembre de 2022, Santander México tenía más de 101.000 millones de euros en activos totales y 20,9 millones de clientes. Con sede en la Ciudad de México, la entidad tiene 1.368 sucursales y oficinas en todo el país y cuenta con 28.783 empleados.
Foto cedidaJavier Popowsky - CEO de BIND Inversiones UY
La industria financiera uruguaya tiene un nuevo player de origen argentino: BIND Inversiones UY, una firma que ofrece acceso a los mercados internacionales, fondos de inversión, banca de inversiones y corporativa, además de manejo de altos patrimonios.
“BIND Inversiones UY surge como un nuevo servicio para ofrecer a sus clientes argentinos y regionales los beneficios de la jurisdicción uruguaya y la libre movilidad de capitales que ofrece el país, teniendo además como objetivo consolidar una cartera de clientes locales que valoren sus servicios de alta calidad y que deseen operar y canalizar sus inversiones de manera personal y profesional”, anuncia una nota de la entidad financiera.
“También apunta al manejo de altos patrimonios familiares que buscan seguridad, diversificación y servicio de calidad. Son personas que buscan la seguridad de ahorrar en divisas y jurisdicciones sólidas, con libre movilidad de capitales”, añaden.
En el rubro empresas, su target son compañías internacionales cuya operativa requiere de un manejo eficiente de su tesorería y ahorros corporativos: compañías de comercio exterior, transporte y logística internacional, commodities, industria, construcción y real estate entre otros.
Los instrumentos de inversión que brinda BIND Inversiones UY son: Renta Variable, Renta Fija, ETF´s, Fondos de Inversión y Derivados.
“Estamos muy entusiasmados ya que para BIND es una de las primeras iniciativas fuera de Argentina. Lanzamos esta nueva Unidad de Negocios desde Uruguay, para brindar asesoramiento a personas y empresas que busquen acceder a los mercados internacionales, a través de plataformas que reúnen ciertos requisitos para determinado tipo de inversores, y a quienes queremos acompañar”, manifestó Javier Popowsky – CEO de BIND Inversiones UY.
Grupo BIND es un ecosistema de empresas, servicios y soluciones financieras compuesto por BIND Banco Industrial, BIND Garantías, BIND Inversiones, BIND Seguros & BIND Broker de Seguros, BIND Leasing, Credicuotas, Tienda Júbilo y Poincenot Fintech Studio.
CC-BY-SA-2.0, FlickrEl presidente electo de Brasil: Lula da Silva
Los inversores globales miran con interés la situación de Brasil y particularmente, los planes del nuevo gobierno, con el izquierdista Lula da Silva asumiendo su tercer mandato al frente del país el primero de enero de 2023.
Votación para eximir la regla del gasto
El equipo de transición de Lula de Silva ha presentado al Congreso y a la Cámara de Diputados una propuesta de enmienda constitucional para eximir de la regla del límite de gasto un importe de 175.000 millones de reales. La votación está prevista para el 16 de diciembre,
“Aunque el nuevo gobierno de Lula ha heredado una situación fiscal bastante favorable, el próximo año no será fácil. Tendrá que encontrar el equilibrio entre el cumplimiento de sus promesas de campaña y el mantenimiento de la senda de la sostenibilidad fiscal, ya que el crecimiento se está ralentizando. Un compromiso consistente en una exención al gasto del orden de 100.000 millones de reales podría ser aceptable para los mercados financieros, especialmente si los nombramientos del gabinete son favorables al mercado. Un compromiso claro con las reformas que impulsen al crecimiento, como la fiscal y la administrativa, también ayudaría a equilibrar la exención. Un mayor gasto retrasará el retorno de la inflación al objetivo del banco central. El plan de modificación de la regla fiscal está en marcha y puede pesar en los mercados financieros a finales del próximo año», dice Mali Chivakul, economista de mercados emergentes en J. Safra Sarasin Sustainable AM.
“Después de la caída del mercado tras la noticia de eximir del techo de gasto 175.000 millones de reales, también ha habido rumores de que el Gobierno de Lula podría estar de acuerdo con que fueran 130.000 millones. Creemos que, en cualquier caso, el resultado de las negociaciones en el Congreso y en la Cámara Baja podría reducir la cifra, ya que hay que convencer a los conservadores y a los centristas («Centrao»). Una versión diluida de una exención de alrededor de 100.000 millones de BRL debería ser aceptable para los mercados financieros”, añade Chivakul.
“Un mayor gasto en 2023 complicará la política monetaria del Banco Central de Brasil. Es probable que retrase el retorno de la inflación general al nivel objetivo. De hecho, el banco central ha señalado a la política fiscal como uno de los riesgos para el próximo año. Además, si el Gobierno se ve obligado a dar marcha atrás en el recorte de impuestos de este año, la inflación podría mantenerse más alta durante más tiempo. Eso reduciría la probabilidad de una bajada de tipos el año que viene”, afirma el analista de Safra Sarasin Sustainable AM.
El nombramiento del nuevo ministro de Finanzas que no convence a Julius Baer
El anuncio de Fernando Haddad como nuevo ministro de Finanzas no supone un alivio para los crecientes riesgos fiscales en Brasil, consideran desde Julius Baer: «sin embargo, esperamos que pueda surgir un impulso positivo del nombramiento del equipo económico de Haddad en los próximos días, así como de nuevas orientaciones sobre las reformas fiscales. No sugerimos aumentar los activos brasileños en este momento».
Los analistas del banco señalan el aumento del tope del gasto como un riesgo para los inversores: “Aunque el Congreso dividido dificultará que Lula saque adelante su plan, hace que los inversores se preocupen por el futuro fiscal de Brasil. Los activos brasileños se debilitan. Sin embargo, los planes de Lula están causando nerviosismo entre los inversores, que están preocupados por la trayectoria fiscal de Brasil y que los tipos de interés se mantengan altos durante más tiempo. Todavía no está claro cómo se financiará el plan o si la exención durará un año, toda la presidencia de Lula o indefinidamente, lo que crea una volatilidad adiciona”.
La situación, según Goldman Schachs
“El panorama macrofinanciero es materialmente diferente al de la última vez que el presidente electo Lula ocupó el poder. En primer lugar, el panorama fiscal es mucho más frágil, con una deuda del sector público actualmente cercana al 80 % del PIB, cerca de máximos históricos, y déficits fiscales primarios estructurales. La carga fiscal sobre la economía también es significativamente mayor (históricamente y en comparación con el promedio de los mercados emergentes) y la inversión pública es muy baja. Además, el PIB potencial es más bajo, dada la baja inversión/baja productividad de los últimos años y los efectos devastadores de la profunda recesión de 2014-16. Finalmente, el contexto externo que enfrenta la economía brasileña es más desafiante, al menos en el corto plazo”, señala en un informe Alberto Ramos, jefe del equipo de Investigación Económica de América Latina en Global Investment Research de Goldman Sachs.
“El país necesita urgentemente políticas y reformas que impulsen la inversión y el crecimiento y dejen atrás un largo período de crecimiento muy modesto y condiciones sociales y económicas estancadas. Después de todo, entre el primer trimestre de 2011 y el segundo trimestre de 2022, el crecimiento medio del PIB real per cápita fue cero (-0,01 %) y el gasto de inversión real sigue estando un 10,7 % por debajo de los niveles de mediados de 2013. Se necesita un cambio de régimen político”, añade.
¿Qué factores macro están trabajando a favor y en contra del nuevo gobierno?: “A favor del presidente electo Lula están el sólido balance externo, un régimen de metas de inflación consolidado y creíble, y el hecho de que se aprobaron varias reformas macro y micro en los últimos seis años (por ejemplo, reforma laboral, reforma de la seguridad social, etc.). .). El marco regulatorio también es más favorable a la inversión. En contra del nuevo presidente están el panorama fiscal débil, las rigideces fiscales generalizadas (mandatos de gasto y asignación de ingresos extensivos), el bajo PIB potencial y el código fiscal complejo y hostil a la inversión”, responde el experto.
En el corto plazo, los inversores esperan que Lula “siga una estrategia de impuestos y gastos dada la creencia profundamente arraigada de que el sector público y las empresas estatales deben ser motores clave del crecimiento y la inversión. Tal estrategia podría conducir a un mayor crecimiento del consumo en el corto plazo, pero también a una alta inflación y mayores déficit fiscales y de cuenta corriente. En el mediano plazo, una estrategia más activa de impuestos y gastos implicaría primas de riesgo fiscal más altas (mayor deuda) y un menor crecimiento potencial. Finalmente, se percibe que una administración de Lula está más comprometida con una agenda ESG, lo que eventualmente podría compensar la división de la política exterior”, escribe Ramos.
Muzinich & Co. aumentará su exposición a Brasil
“Creemos que la reciente reelección de Luiz Inácio Lula da Silva como presidente de Brasil, en una reñida batalla contra el titular Jair Bolsonaro, muestra que ha prevalecido un tema subyacente clave: la democracia”, señala en una nota Warren Hyland, gerente de cartera, Muzinich & Co.
“El resultado Indica que Brasil cree en una sociedad democrática. Después de cuatro años de un gobierno antiambientalista de derecha, la población ha elegido a un líder de izquierda con una trayectoria satisfactoria a nivel internacional”, añade.
“Vemos el papel del presidente en Brasil como más de un embajador, porque el gobierno subyacente está en minoría; necesitan alinearse con otros partidos para aprobar leyes. El partido de Bolsonaro tiene la mayoría más grande tanto en la Cámara como en el Senado y, por lo tanto, Lula deberá trabajar para ganárselos. Esto debería resultar en un enfoque más “centrista” por parte del gobierno en la mayoría de las áreas de política”, dice Hyland.
“Desde la perspectiva de la política monetaria, el Banco Central sigue siendo muy independiente y controla la inflación; estuvieron entre los primeros en comenzar a aumentar las tasas y ahora han terminado su ciclo de aumento”, asegura.
“Nos sigue gustando Brasil desde una perspectiva de inversión y anticipamos aumentar nuestra exposición luego del resultado de las elecciones. Vemos a las corporaciones brasileñas como una alternativa natural a Rusia en términos de energía y materias primas”, concluye el gerente de cartera.
Los analistas de Citi Private Bank han publicado su Wealth Outlook de 2023. En el documento, disponible en línea, identifican tres maneras de afrontar el año de la recuperación sin perder oportunidades.
Crear carteras dinámicas y mantener una mentalidad de crecimiento
“Si bien nuestro posicionamiento es defensivo a medida que ingresamos en 2023, mantenemos una mentalidad de crecimiento y esperamos pivotar a medida que se desarrolla una secuencia de oportunidades potenciales. El mercado bajista de acciones está incompleto: nunca ha comenzado un nuevo mercado alcista antes de que haya comenzado una recesión”, señalan desde Citi.
“A corto plazo, enfatizamos la calidad, como la renta fija de grado de inversión en dólares estadounidenses a corto plazo; Del mismo modo, favorecemos las acciones más defensivas, incluidas las que aumentan los dividendos. Para los inversores adecuados, los mercados de capitales y las estrategias alternativa también ofrecen oportunidades potenciales para poner a trabajar el efectivo”.
“A medida que las tasas de interés alcanzan su punto máximo, esperamos cambiar primero a acciones de calidad y crecimiento en industrias no cíclicas; cíclicos más adelante. Una vez que se revierta la fortaleza del dólar, vemos un gran potencial de valor en varios activos y monedas fuera de los EE. UU., como los bienes raíces que generan ingresos”.
Desde Citi Private Bank aseguran que su “metodología de asignación estratégica de activos apunta a rendimientos anualizados a 10 años del 10 % para acciones globales, 5,1 % para renta fija global y 3,4 % para efectivo. Seguimos favoreciendo la exposición a los motores del crecimiento económico a largo plazo”.
Ponga efectivo a trabajar en un entorno de tasas más altas
El aumento de las tasas y la volatilidad de los mercados inquietaron a los inversores en 2022. El nuevo entorno de tasas más altas crea oportunidades potenciales para buscar ingresos en todas las clases de activos. Las difíciles condiciones del mercado en 2022 aumentaron la tentación de quedarse con un exceso de efectivo.
“Sentarse en el exceso de efectivo es una estrategia arriesgada, que casi siempre conduce a perder las recuperaciones. Creemos que la agitación de 2022 ha creado oportunidades más viables para poner a trabajar el efectivo. Nuestra expectativa es que las tasas de interés alcancen su punto máximo y que la inflación disminuya con el tiempo. Las posibilidades de buscar rendimiento no incluyen estrategias de mercado monetario”, dicen desde Citi.
“Preferimos varios bonos denominados en dólares estadounidenses a corto y mediano plazo. También nos gustan las acciones generadoras de dividendos de industrias resilientes. Los inversionistas adecuados pueden considerar seleccionar estrategias alternativas y de mercados de capital”, añade el banco.
Busque exposición a tendencias imparables
Las tendencias imparables son fenómenos a largo plazo que están transformando la forma en que vivimos y hacemos negocios. Desde Citi, señalan algunas de estas “poderosas fuerzas”:
La polarización G2 se intensifica
La guerra comercial tecnológica entre Estados Unidos y China aumenta los desafíos que enfrentan los inversores. Pero también crea un potencial de diversificación de cartera.
Reverdecer el mundo: la seguridad energética es vital
La dependencia energética de los combustibles fósiles amenaza el crecimiento económico y la seguridad nacional. Creemos que esto fortalece el argumento a favor de la transición hacia la energía limpia y para posicionar las carteras en consecuencia.
Profundización de la digitalización
Destacamos una variedad de áreas atractivas que incluyen semiconductores y robótica y automatización, accesibles a través del mercado público y estrategias alternativas.
Buscando aumentar la inmunidad de la cartera con atención médica
El envejecimiento de la población y la expansión de la clase media mundial probablemente impulsarán la demanda de atención médica a largo plazo. Entre nuestras áreas favoritas se encuentran productos biológicos, herramientas de ciencias de la vida, atención basada en valores y agetech
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