En un contexto en que los dilemas geopolíticos se están asentando en la lista de ansiedades de los inversionistas, una mayor porción del ecosistema de LPs está buscando reducir el número de gestoras con las que se relacionan. Esa es una de las conclusiones de la última versión del Global Private Capital Barometer de Coller Capital, correspondiente al verano boreal, que señaló que está aumentando la proporción de inversionistas que planean recortar los nombres de sus carteras.
En esta edición, mostró el informe, un 23% de los limited partners encuestados señaló que planean recortar el número de casas de inversiones en sus portafolios a futuro. Esto representa una subida relevante desde la última vez que Coller incluyó esta pregunta en su sondeo de inversionistas, en 2020. En esa ocasión, sólo el 16% de los LPs planeaba reducir su volumen de relaciones.
Eso sí, cabe destacar que todavía son más los actores que buscan incorporar incluso más gestoras a sus carteras. Un 38% de los sondeados espera un aumento.
Respecto a las clases de activos, desde la consultora destacan que 57% de los encuestados no anticipa hacer cambios en posicionamientos, a grandes rasgos, pero el estudio de Coller sí revela un enfriamiento del entusiasmo por estrategias de crédito privado e infraestructura.
En comparación con el barómetro del semestre pasado, la proporción de inversionistas que espera aumentar su apuesta por crédito privado bajó, de 42% a 29% en seis meses. Y para activos de infraestructura, la cifra cayó de 39% a 31% en el mismo período.
“Esto puede ser una pausa natural, después de períodos de crecimiento acelerado para las dos clases de activos, pero los titulares negativos recientes relacionados con el crédito privado probablemente también están influenciando los planes de posicionamiento de los LPs”, indicó la firma en su reporte.
Cabe recalcar que esto no significa que el segmento no esté mirando la clase. Desde Coller recalcaron que la “amplia mayoría” de los inversionistas sondeados, de 87%, planea mantener o aumentar sus inversiones de deuda privada en los próximos 12 meses.
Lo que mueve las decisiones
Los inversionistas globales siguen inyectando capital en los mercados alternativos, con la lógica de largo plazo protegiéndolos en parte de los shocks de corto plazo.
“Por lo mismo, no sorprende que los LPs sigan desplegando capital en los mercados privados, incluso con el giro impredecible de los eventos mundiales”, indicó Coller Capital en su informe.
El estudio de la firma mostró que un tercio de los limited partners esperan acelerar su ritmo de compromisos en los próximos dos años, mientras que un 57% espera mantener el ritmo.
Es más, un 63% de los encuestados aseguraron que no hay cambios en el impacto que el entorno geopolítico está teniendo en las decisiones de posicionamiento. El porcentaje restante aseguró que este factor sí está teniendo más peso en sus procesos de toma de decisión.
Eso sí, desde la consultora aseguran que el desagregado regional pinta un cuadro más heterogéneo. “Entre nuestros encuestados norteamericanos, poco menos de un cuarto (23%) considera la geopolítica más que antes. En contraste, otras regiones se ven más preocupadas”, indicaron, con Europa y Asia arrojando una proporción de cerca de 50% de los inversionistas.
Por Funds Society
Por Beatriz Zúñiga