Los fondos de pensiones brasileños presentaron un índice de solvencia superior al 100%, según los datos más recientes de la Superintendencia Nacional de Previsión Complementaria (Previc), correspondientes a noviembre de 2025. Una solvencia superior al 100% indica que la suma del superávit de los planes de beneficios administrados por fondos de pensiones complementarios cerrados supera la suma del déficit.
La información fue publicada mediante un comunicado público en respuesta a un informe publicado en el periódico Valor Econômico.
Según el comunicado, de un total de 1.131 planes que conforman el sector, 453 presentan superávit. Suman un superávit de 37.400 millones de reales. Por otro lado, hay 231 planes con déficit, acumulando 27.000 millones de reales. Los demás planes se encuentran en situación de equilibrio. El resultado agregado, que representa la diferencia entre el superávit total y el déficit, fue positivo, por lo tanto, de 10.400 millones de reales. Las proyecciones indican que los activos totales del sistema deberían cerrar en torno a 1,4 billones de reales en 2025, lo que apunta a un índice de solvencia del 100,07%.
“El resultado confirma el alto grado de solvencia de las entidades de pensiones complementarias cerradas, que tienen la capacidad de cumplir con sus compromisos a largo plazo”, afirma el comunicado público de Previc. La agencia informó que el superávit se verificó en todos los segmentos de fondos de pensiones, desde el S1 (el más grande y complejo) hasta el S4 (el más pequeño y menos complejo). El segmento S1, por ejemplo, que incluye gigantes como Previ (Banco do Brasil), Petros (Petrobras) y Funcef (Caixa Econômica), entre otros, tiene planes que totalizan un superávit de 4.700 millones de reales.
Previc también indicó que los resultados de 2025 mostraron una mejora en la situación general de los planes del sector, con una reducción de aquellos con déficit. Datos de la Asociación Brasileña de Entidades de Pensiones Cerradas (Abrapp) demuestran la mejora en los resultados al comparar 2024 y 2025. A finales de 2024, según datos de la asociación, había 308 planes con déficit. Esta cifra se redujo a 191 en octubre de 2025 (datos más recientes). Mientras tanto, los planes con superávits aumentaron de 308 a 345 en el mismo período.
«El resultado positivo registrado en 2025 muestra la mejora del sector, que recuperó su posición tras el difícil año 2024, cuando las inversiones en renta variable se vieron afectadas por la caída del 10,36% del Ibovespa», señala la nota de Previc.
El organismo regulador ha expresado su preocupación por la necesidad de preparar las políticas de inversión de los fondos de pensiones ante un probable escenario de caída de las tasas de interés en la economía en los próximos años. “Los fondos de pensiones de capital fijo deben prepararse para el nuevo entorno de bajas tasas de interés, en el que será necesaria la diversificación de sus carteras de inversión. Para ello, es necesario formar a su plantilla con profesionales capacitados para analizar y seleccionar las mejores opciones de inversión, en un proceso de transición seguro”, afirma la nota pública de Previc (el regulador brasileño de fondos de pensiones).
El organismo regulador también señala la necesidad de revisar las normas de solvencia y gestión del déficit del sector, actualmente contenidas en la Resolución CNPC n.º 30/2018. La actual dirección de Previc ha diagnosticado que las normas vigentes han dado lugar a una mayor frecuencia de procedimientos de gestión del déficit que podrían ser innecesarios y que incrementan los costes de los planes tanto para los partícipes como para las empresas patrocinadoras.
Por Magdalena Martínez