La Asociación Nacional de AFAP (ANAFAP), que nuclea a las tres administradoras privadas de pensiones de Uruguay, propone actualizar la normativa para habilitar la inversión en “fondos mutuos extranjeros y en fondos cotizados en bolsas de valores de reconocido prestigio internacional con previa autorización del regulador”, según un comunicado.
La idea forma parte de un documento técnico con una serie de propuestas orientadas a mejorar el funcionamiento y la sostenibilidad del sistema previsional uruguayo, en el marco del Diálogo Social que se lleva a cabo en el país sobre el sistema previsional.
ANAFAP también plantea aumentar los límites de inversión permitidos para los fondos mutuos extranjeros tanto en los subfondos de Crecimiento y Acumulación como en el total del Fondo de Ahorro Previsional, con el fin de lograr una diversificación global más amplia.
La asociación considera que incorporar “un 40% de renta variable global a los portafolios actuales de las AFAPpodría elevar la prestación promedio del pilar de ahorro en torno al 21%, mitigándose buena parte del riesgo asociado a las nuevas inversiones gracias a los efectos de la diversificación”.
El documento resalta que esta iniciativa no implicaría una reducción de la inversión en proyectos locales.
Fomentar el ahorro voluntario
En su propuesta, ANAFAP apunta también a fomentar el ahorro voluntario, y señala que existen oportunidades para promoverlo de forma más efectiva, por ejemplo, haciendo que la devolución del IVA por uso de medios electrónicos se deposite automáticamente en una cuenta de ahorro previsional, salvo que el trabajador decida lo contrario.
El documento señala que este tipo de mecanismos, inspirados en la economía del comportamiento, han demostrado aumentar de manera significativa el ahorro previsional en otros países. Además, sugiere que el ahorro voluntario cuente con mayor liquidez en situaciones excepcionales, como puede ser la compra de una vivienda o pagar gastos médicos, lo que podría incentivar la participación sin comprometer la finalidad previsional.
La asociación de fondos de pensiones uruguayos también recalca la necesidad de mejorar el acceso a la información previsional para brindar un asesoramiento más completo a los trabajadores. La Asociación recordó que el asesoramiento es una de las funciones centrales de las AFAP, pero que con la entrada en vigencia de la Ley N.º 20.130 estas entidades quedaron impedidas de acceder a información relevante del sistema, lo que limita su capacidad de orientar adecuadamente a los afiliados sobre el monto estimado de su futura jubilación. En el documento se señala que esta situación no se ajusta a las mejores prácticas ni a las recomendaciones internacionales en materia previsional.
Finalmente, ANAFAP propone revisar las alternativas disponibles en la etapa de desacumulación, es decir, cuando los ahorros se transforman en ingresos durante la jubilación. Hoy el mecanismo predominante es la renta vitalicia, pero existen otros modelos utilizados en diferentes países que podrían complementar o mejorar el esquema actual. Entre ellos, menciona los fondos mutuos previsionales, las rentas temporales o combinaciones que permitan una mayor flexibilidad y un uso más eficiente del capital acumulado.
La Asociación Nacional de AFAP de Uruguay (ANAFAP) es la gremial que nuclea a las Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional privadas: Integración AFAP, AFAP Sura y AFAP Itaú. Esto no incluye al fondo más grande del país, República AFAP, que es de matriz pública. Según datos de 2024, los cuatro fondos de pensiones manejan 22.103 millones de dólares.
Por Funds Society
