La industria de fondos en España sigue creciendo… aunque en mayo el ritmo fue algo menor que en los meses precedentes. Así, tras un primer cuatrimeste de 2015 “trepidante”, en palabras de Ahorro Corporación Gestión (ahora en manos de Abanca), y en el que se alcanzaron cuotas históricas de crecimiento patrimonial, en mayo el sector pisó ligeramente el freno.
En primer lugar, porque los partícipes redujeron el volumen de suscripciones realizadas, con respecto a los primeros meses del año. Así, frente al crecimiento mensual medio de 5.000 millones del primer cuatrimestre, en mayo el avance en términos netos se cifró en 1.900 millones, con los datos de Abanca (y algo más de 2.100 millones, con los datos de la asociación española de la inversión colectiva, Inverco). En total, de enero a mayo han entrado 21.500 millones de euros en suscripciones netas según Abanca (20.015 millones, un 17% más que en 2014, para Inverco que destaca que, desde enero de 2013, han entrado en los fondos casi 79.000 millones netos). “Si bien se trata del incremento más bajo registrado en 2015, no invita a pensar en un cambio de tendencia. Atendiendo al comportamiento de la industria de fondos en 2013 y 2014, se puede observar cómo durante estos años también se registraron meses de menor crecimiento, que vinieron acompañados de una posterior recuperación”, matizan en la entidad.
Según AC Gestión, esta evolución podría achacarse al comportamiento errático de los mercados financieros. “Después de un abril de altibajos en mayo se han vuelto a vivir constantes vaivenes, que finalmente han llevado a la rentabilidad de los fondos a un incremento de apenas un 0,19%” (y un 3,6% en lo que va de año), explican. ¿Las razones de esos vaivenes en los mercados? “Las incertidumbres acerca de la capacidad de Grecia de hacer frente a sus pagos, la recta final de la publicación de resultados empresariales y el camino de ida y vuelta del dólar han marcado el devenir tanto de las bolsas como de la renta fija a nivel mundial. Los mercados españoles se han visto afectados, además, por las elecciones municipales y autonómicas, a las que las bolsas empezaron a prestar atención una vez conocidos los resultados”.
Con todo, en términos brutos, es decir, teniendo en cuenta la revalorización de los activos que los fondos tienen en cartera, el avance patrimonial de la industria fue en mayo de 2.300 millones de euros, un 1% por encima del cierre de abril -2.656 millones según Inverco, y un crecimiento del 1,2%-. El crecimiento en lo que va de año supera los 27.000 millones de euros según datos tanto de AC Gestión como de Inverco. La asociación de fondos española calcula un crecimiento de 27.092 millones de euros en cinco meses, un 29% más que en el mismo período de 2014 y un 79% más que en los cinco primeros meses de 2013.»Desde diciembre 2012, los fondos encadenan 29 meses consecutivos de crecimiento continuado de patrimonio, con un incremento de casi 100.000 millones de euros en menos de dos años y medio (en concreto 99.615 millones de euros, lo que supone un 81% de aumento respecto a diciembre 2012)», destaca Inverco.
Así, el volumen total gestionado por el sector se sitúa a cierre de mayo en 224.640 millones de euros (221.937 millones para Inverco), en niveles muy cercanos a febrero de 2008 según la asociación.
Protagonismo de los fondos mixtos
En mayor el crecimiento patrimonial continuó viniendo de la mano de los fondos mixtos, que en los cinco primeros meses del año han logrado sumar más de 30.000 millones de euros, según AC Gestión. Los productos que destacan son los perfilados, aquellos que se gestionan teniendo en cuenta el nivel de riesgo del cliente: esta tipología ha sumado más de 16.000 millones de euros en el año, lo que demuestra que los partícipes están asumiendo un mayor nivel de riesgo, aunque limitado por unos márgenes previamente establecidos. Y lo que representa el 44% del crecimiento total de la industria.
Dentro de los perfilados destaca otra subcategoría, la de los fondos de fondos, con un avance de 12.000 millones de euros en el año.
Por Funds Society, Madrid
Por Alicia Miguel Serrano