La industria fintech va a seguir tocando nuevas alturas, alcanzando los 1,5 billones (millones de millones) de dólares en ingresos para 2030. Esa es la expectativa de Boston Consulting Group (BCG), que publicó recientemente su informe Global Fintech 2023. Durante ese período, las estimaciones de la consultora apuntan a que América Latina tendrá una expansión relevante.
La industria fintech regional, auguran, se multiplicará por 12,5 veces entre 2021 y 2030, alcanzando los 125.000 millones de dólares en ventas.
Esto la convertiría en la segunda región de mayor crecimiento, superada sólo por África, que esperan se multiplique por 13 y llegue a los 65.000 millones en ingresos.
“Se proyecta que los mercados latinoamericanos, liderados por Brasil y México, que han establecido entornos fintech, mostrarán una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR, por su sigla en inglés) de 29% en ese mismo período”, indicó BCG en su reporte.
En este contexto, la consultora destacó que estos países han atraído el interés de inversionistas institucionales y han visto una creciente adopción de tecnologías avanzadas transversalmente en las industrias.
A futuro, esperan que la innovación se acelere, ya que ha habido un flujo de profesionales nativos entrenados y empleados en el extranjero que han vuelto a casa a desarrollar los ecosistemas fintech locales.
De la mano, las acciones de los gobiernos, de facilitar sistemas de pago retail rápidos y digitalización, han continuado en la región.
En particular, BCG destaca a Brasil, que ha visto el nacimiento de actores como Nubank y Creditas. “El regulador es uno de los más visionarios entre los mercados en desarrollo, como reflejó la creación de sandbox, el sistema de pagos instantáneos PIX y la creación de licencias de ‘instituciones de pagos’ no bancarias, en 2018”, señaló el reporte.
Con todo, la firma indicó que esperan que el uso de embedded finance y pagos digitales aumente, apoyadas por una fuerte expansión del e-commerce, que aumentó un 36% en 2022.
MFS Investment Management llega a la novena edición del Funds Society Investment Summitpara abrir el debate sobre la vigencia de la cartera 60/40.
El Senior Regional Consultant de la gestora, Eric Figueroa, y el Investment Product Specialist de la firma, Gary Hampton, hablarán las características y los beneficios potenciales de una combinación tradicional de activos balanceados 60/40, con un enfoque en MFS Meridian Funds Global Total Return Fund.
¨Compartiremos una mirada retrospectiva a los vientos en contra que los managers value y de los activos de riesgo han enfrentado en los últimos años, y las razones para el optimismo para esta estrategia de activos múltiples probada por el tiempo¨, explicaron desde MFS.
Fundada en 1924, MFS es una gestora de inversiones global y activa.A través de su enfoque de inversión sostenible, MFS combina la experiencia colectiva, la disciplina a largo plazo y la gestión de riesgo. Con sede en Boston, la firma cuenta con oficinas de inversión en Hong Kong, Londres, Ciudad de México, São Paulo, Singapur, Sídney, Tokio y Toronto.
Foto cedidaAlfredo Maldonado, Managing Director y Market Head para New York
Insigneo anunció este lunes el nombramiento de Alfredo Maldonado como Managing Director and Market Head para New York y la región del noreste de EE.UU.
Maldonado estará basado en la oficina de Insigneo ubicada en Madison Avenue y reportará a Rodolfo Castilla, jefe de Ventas de Insigneo.
«El nombramiento de Alfredo refleja la aspiración de Insigneo de ser reconocida como la mejor propuesta de valor para todos los asesores independientes centrados en clientes internacionales. Estamos encantados de dar la bienvenida a un profesional tan distinguido, y en particular a alguien que comparte nuestros valores, lo que es fundamental para todos nosotros», dijo Rodolfo Castilla.
Maldonado subraya su apuesta por la contratación de los mejores talentos y refuerza su posición de liderazgo en el en el sector de wealth management. Nueva York es un centro importante para que la empresa continúe sus planes de expansión, al tiempo que ofrece una plataforma integrada para los profesionales de la inversión y sus clientes en todo el mundo sus clientes en todo el mundo, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
«El compromiso de Insigneo de proporcionar un enfoque pro-empresarial para los asesores financieros, permitiéndoles proporcionar un servicio ejemplar a sus clientes no tiene parangón en la industria», dijo Maldonado.
En su nuevo cargo, supervisará el negocio existente de Insigneo en Nueva York, impulsando el crecimiento de la empresa centrándose en los ingresos y activos de primera línea para su negocio existente, al tiempo que amplía su huella en el noreste, agrega la firma.
Maldonado aporta 25 años de experiencia internacional en wealth management, habiendo trabajado en Nueva York, California y Florida, ampliando su red y conocimientos en estas regiones.
El advisor trabajó durante 20 años en UBS donde cumplió varias funciones como especialista de Ventas hasta llegar a branch manager en New York.
«Me complace dar la bienvenida a un líder del calibre y la cultura de Alfredo a nuestra creciente familia Insigneo Nueva York y el noreste son mercados muy importantes para nosotros para crecer y estamos muy contentos de que él dirigirá esos esfuerzos para convertirnos en una potencia», dijo Javier Rivero, presidente y COO de Insigneo.
Santander Asset Management ha anunciado el lanzamiento de su nueva gestora de fondos de inversión alternativos. La gestora de Banco Santander ha obtenido la autorización de la CNMV para su constitución (pendiente de inscripción en el Registro Mercantil y en el Registro de la CNMV), por lo que culmina así un proceso que comenzó a finales de 2019 con la creación del área de Alternativos. El objetivo es convertirse en una gestora relevante en este negocio a nivel internacional, acelerando su crecimiento y aprovechando su experiencia en ciertas clases de activos, así como sus capacidades de distribución global.
Luis García-Izquierdo será el CEO de la nueva gestora, mientras que Borja Díaz-Llanos seguirá siendo el CIO. Desde la creación del área de Alternativos, la gestora ha reforzado sus equipos con la incorporación de nuevo talento y actualmente cuenta con un total de 42 empleados. Solo en los últimos doce meses se han realizado 21 contrataciones.
“Estamos ampliando nuestra oferta de activos alternativos como parte de nuestro propósito de ayudar a los clientes a alcanzar sus objetivos de inversión. Se trata de un hito importante para hacer de SAM una gestora de activos más completa aprovechando las sinergias de Grupo Santander”, señala Samantha Ricciardi, CEO de Santander Asset Management.
“La nueva gestora nace para responder a la necesidad de los inversores de poder añadir activos alternativos a sus carteras que complementen a los tradicionales. En el actual contexto de elevadas tasas de inflación e incertidumbre en los mercados, este tipo de inversiones ayudan a reducir el riesgo global y a maximizar los rendimientos a largo plazo. Creemos que la exposición a los mercados privados por parte de los inversores institucionales y particulares tiene todavía mucho recorrido generando, por lo tanto, una oportunidad clara de crecimiento. De esta manera, la nueva gestora de alternativos nos permite ofrecer a nuestros clientes una oferta de valor completa y diversa”, afirma Luis García-Izquierdo.
Actualmente, el negocio de alternativos de Santander Asset Management cuenta con un total de 22 vehículos y 2.000 millones de euros comprometidos globalmente. Dentro de estos productos ofrece seis estrategias, entre las que se encuentran Trade Finance, Direct Lending, Infraestructura y Energía Renovable, Real Estate, VC Climate Tech y fondos de fondos. De estos vehículos, destaca el fondo Santander Alternative Leasing, que se ha situado entre los tres fondos alternativos más rentables de España en 2022.
Gran parte de estas soluciones de inversión se diseñan en estrecha colaboración con Santander Corporate & Investment Banking (Santander CIB), que es líder en originación de deuda de infraestructura, trade finance y financiación corporativa, entre otros, lo que permite ofrecer un servicio único en el mercado a inversores institucionales como fondos de pensiones, aseguradoras, fondos soberanos, corporaciones, así como a family offices y clientes de Banca Privada.
Adcap Grupo Financiero suma a Sebastián Azumendi, Licenciado en Administración de la UBA con un Máster en Finanzas de UCEMA, a su mesa de operaciones como Head of International Sales & Trading del bróker Adcap Securities Argentina. Azumendi cuenta con cerca de 20 años de experiencia en Estados Unidos, donde trabajó en importantes bancos de inversión.
“Estamos muy contentos de anunciar esta incorporación, que no es más que otro paso en el camino de crecimiento y consolidación al que apuntamos. Creemos que el expertise internacional de Sebastián servirá para reforzar nuestro posicionamiento estratégico en el mercado”, aseguró Agustín Honig, Managing Partner y co-fundador de Adcap Grupo Financiero junto a Javier Timerman y Juan Martín Molinari.
Sebastián Azumendi tiene amplia experiencia en bancos de inversión globales, especialmente en mercados emergentes, en el área de Sales & Trading. Comenzó su carrera en Banco Santander Argentina, para luego continuar en la oficina de Nueva York de dicha entidad, donde estuvo cerca de 10 años. Después, fue Executive Director en UBS y Managing Director en Mizuho. En 2017 volvió al país, aceptando el cargo de Head of Trading de Itaú, y su última experiencia fue en el fondo de inversión Draco Capital, donde desarrolló tareas de Institutional Relations y Client Portfolio Manager.
Sebastián Azumendi se incorpora a la firma el 15 de mayo.
Oaktree Capital Management, L.P. (Oaktree) ha anunciado el cierre de su vehículo Oaktree European Capital Solutions Fund III, su estrategia de deuda privada, tras lograr compromisos totales por un valor de 1.200 millones de euros.
Según explica la gestora, este fondo proporciona financiación de deuda a prestatarios no patrocinadores del mercado medio de toda Europa y se centra en financiaciones senior y holdco. Además, el fondo está diversificado por países y sectores de Europa Occidental, incluidos el inmobiliario, el corporativo y otros préstamos respaldados por activos duros. Hasta marzo de 2023, ECS III había utilizado el 36% del capital comprometido e invertido casi 609 millones de euros en 24 préstamos.
“A medida que los proveedores de capital europeos tradicionales se retiran de ciertas áreas del mercado, existe una oportunidad irresistible para que los prestamistas privados capaces proporcionen capital muy necesario respaldado por activos sólidos. Oaktree ha estado activo en el mercado europeo de crédito privado durante más de una década. Estamos entusiasmados por aprovechar nuestro fuerte impulso al tiempo que apoyamos el crecimiento y el desarrollo de algunos de los principales prestatarios no patrocinadores del continente”, ha explicado Nael Khatoun, director gerente y gestor de cartera de la estrategia de deuda privada europea de Oaktree.
En opinión de Armen Panossian, jefe de Crédito Performing en Oaktree, el fondo tiene como objetivo ofrecer rentabilidades atractivas al tiempo que invierte de una manera controlada del riesgo que garantice la preservación del capital mediante la provisión de financiación a prestatarios no patrocinadores de alta calidad que pueden no ser capaces de acceder de manera eficiente a los bancos o a los mercados públicos de capital debido a razones tales como el apetito bancario reducido o un requisito de estructuras a medida y oportunas.
“A medida que los mercados sigan atravesando una situación de volatilidad, confiamos en que nuestros recursos y experiencia nos posicionen como un proveedor de capital de elección y nos permitan ofrecer soluciones diferenciadas para impulsar el valor para todas las partes interesadas”, ha comentado Panossian.
La estrategia Columbia Threadneedle Responsible Global Equity (CT Responsible Global Equity), concebida para generar crecimiento del capital a largo plazo protegiendo al mismo tiempo los intereses éticos y sostenibles de los clientes, celebra su 25º aniversario este mes.
Según explica la gestora, la estrategia forma parte de una familia más amplia de estrategias de renta variable mundial que tiene en cuenta criterios ESG de Columbia Threadneedle Investments, que se compone de cinco estrategias responsables, sostenibles y con impacto. “La estrategia CT Global Responsible Equity se fundamenta en una filosofía de inversión que se remonta a 1984, cuando la firma lanzó el primer fondo con filtro ético de Europa”, señalan. La estrategia se estableció en 1998 partiendo de la idea de que la incorporación de factores ESG relevantes desde un punto de vista financiero durante el análisis y la toma de decisiones contribuye a generar una rentabilidad ajustada al riesgo más sólida a largo plazo.
La firma destaca que el proceso de filtrado de la estrategia, basado en análisis, combina datos de las capacidades de análisis de Columbia Threadneedle y de sus más de 40 analistas especializados en inversión responsable, y pretende descubrir compañías que tengan impacto en el mundo real, un parámetro esencial del éxito de la estrategia. Además,centra la inversión en negocios que ofrecen soluciones sostenibles para los desafíos globales al tiempo que presentan un importante impacto positivo.
“Estamos muy orgullosos de haber alcanzado este hito. Nuestra longevidad da fe del valor de la inversión ética basada en factores ASG y nuestra rentabilidad demuestra que la inversión responsable complementa y fomenta el crecimiento del capital a largo plazo. Este aniversario también es indicativo de la gran amplitud y diversidad de los clientes y de la confianza que han depositado en el equipo, por lo que estamos muy agradecidos”, afirma Jamie Jenkins, director global de Renta Variable ESG y gestor de carteras de la estrategia CT Responsible Global Equity.
Según destaca Jenkins, el principio de esta estrategia, que consiste en movilizar capital con una intención y una finalidad, se ha mantenido como una prioridad a lo largo de sus 25 años de historia. “Pese a esta constante, el continuo éxito en materia de resultados de la estrategia se debe a la persistente evolución de su modelo económico y a la integración del impacto como dato clave en las decisiones de asignación del capital y, en última instancia, como factor determinante esencial de los futuros resultados de las inversiones. Ya tenemos ganas de ver qué nos deparan los próximos 25 años de inversión ESG. En la última década, la cartera se ha orientado cada vez más en torno a nuestros siete temas de sostenibilidad. Se trata de un giro que coincide plenamente con un reconocimiento más amplio de los desafíos que se orientan hacia la sostenibilidad y la aparición de una serie de oportunidades de inversión relacionadas en empresas pioneras bien posicionadas”, añade.
En su opinión, entre los principales temas emergentes se hallan conceptos como las ciudades con cero emisiones netas, innovaciones como la inteligencia artificial y su desarrollo, y la eficiencia de los recursos como la economía circular. “Si bien esta evolución en la inversión responsable podía parecer inimaginable hace 25 años cuando surgió la estrategia, los principios clave de la estrategia, como nuestra filosofía de inversión de “evitar, invertir, mejorar”, se han mantenido constantes”, concluye.
Para John Tidd, director de Hamco Financial, Argentina es un país en transición, que atraviesa una difícil fase de hiperinflación combinada con la mayor sequía en décadas, en vísperas de nuevas elecciones a finales de 2023. Pero, según visión, a pesar de estos desafíos, la impresión desde fuera es que las cosas van bien.
“Visitar empresas en Argentina en las últimas semanas ayudó a hacerse una mejor idea de la situación sobre el terreno. El pesimismo y el cansancio son generalizados entre la opinión pública, que parece querer un cambio, quizás radical. Cualquier impacto de haber ganado el mundial parece olvidado hace tiempo”, afirma Tidd.
En su opinión, uno de los temas clave es la lucha del país contra la inflación. “Parece que estamos en la parte dolorosa del proceso de escurrir el bulto sin ver todavía reducciones tangibles de la inflación. Durante muchos años, la inflación parecía no importar, pero ahora los salarios no siguen el ritmo de la inflación, y eso está produciendo el deseo de un cambio de política para solucionar este problema. Por último, la gente está cansada de la inflación, y es de esperar que haya resultados tangibles en la guerra contra las subidas de precios en un futuro próximo”, explica.
Aunque su mensaje suene negativo, Tidd reconoce que el gobierno argentino está haciendo varias cosas bien: los tipos de interés han subido sustancialmente en el último año (mantener tipos de interés reales positivos es un requisito del FMI); la moneda oficial se está devaluando a un ritmo rápido; y se ha producido una devaluación de libro, mediante la introducción de varios tipos de cambio nuevos.
“Se han implantado importantes leyes y se han llevado a cabo infraestructuras para explotar la formación de esquisto del yacimiento de Vaca Muerta, con el objetivo de reducir las importaciones energéticas del país, y pasar a ser el próximo exportador de crudo. Todos estos son movimientos estructurales esenciales que darán importantes beneficios a la economía en los próximos años”, añade.
Retos pendientes
La otra cara de la moda sigue mostrando que aún quedan muchos frentes a los que atender. Por ejemplo, considera que hay muchas normativas, muchos impuestos, muchos tipos de cambio y complicadas reglas de juego. «Las empresas pueden financiarse en divisa USD vinculada a tipos más bajos que los emisores estadounidenses con calificación AAA. Por lo que parece que al país le habría ido mucho mejor si hubiera eliminado el tipo de cambio controlado hace años”, pone como ejemplo el director de Hamco Financial.
En este sentido, también destaca que limitar la salida de capitales fomenta precisamente que los capitales salgan, y elimina el incentivo para atraer nuevos capitales a Argentina. Además, advierte de que el tipo de cambio oficial está perpetuamente persiguiendo al tipo de cambio no oficial, en una espiral ascendente sin fin.
“No hay flujo en ambos sentidos. La demanda de dólares es constante. Esta es una gran asignatura pendiente que probablemente quede pendiente de solucionar para el próximo gobierno. La grave sequía de este año restringirá aún más la capacidad de las exportaciones generadoras de dólares. Nadie parece esperar un cambio radical en la política cambiaria, y todo el mundo espera que se produzca una convergencia gradual y la unificación del tipo de cambio”, explica.
Oportunidades de inversión
A pesar de todos estos retos, Tidd considera que las valoraciones en Argentina son bajas: “No son las que había en Indonesia en 1998 o 2001, pero son buenas en relación con la calidad de las empresas que pueden comprarse a precio de ganga. Empresas que, en general, están generando ROE reales, a pesar de tener que navegar con una inflación cercana al 100%”.
De hecho, muchas están empezando a pagar dividendos interesantes, por lo que anima a los inversores a no ser pesimistas. “Los precios han mejorado significativamente durante el último año, y es de esperar que crezca el optimismo y, con un poco de suerte, llegarán abundantes oportunidades para los inversores”, matiza.
Según su visión, Argentina se parece mucho más al escenario de rentabilidades inestables del 12%, que a uno con rentabilidades uniformes del 8%. En estas situaciones de inestabilidad, opina que lo mejor sería no entusiasmarse demasiado ni en los picos ni en los valles, y tener un horizonte temporal largo para la inversión.
Como conclusión, Tidd apunta que en Argentina abundan las oportunidades. “El sector energético está inmerso en un proceso de transformación que durará una década y que llevará a Argentina de ser importador a ser exportador de energía. El sector financiero se está beneficiando de una política de tipos de interés reales positivos. Confiemos en que el resultado de las elecciones de este año signifique más estabilidad económica y de precios para el país”, concluye.
Los inversores profesionales, entre los que se incluirían a los fondos de pensiones, las firmas de capital privado y de capital de riesgo, junto con los family offices y los fondos soberanos, están listos para aumentar las asignaciones de sus carteras a oro y a mineras de oro durante los próximos 18 meses. Todo, por las recientes subidas del precio del metal precioso. Estas son las conclusiones del último estudio de Tresor Gold, una empresa minera de oro, y que se apoya en datos relacionados con el desarrollo de proyectos de exploración y minería en Sierra Leona.
Este estudio internacional con inversores profesionales desvela que el 93% de los encuestados espera que la exposición a la inversión directa en oro y mineras de este metal aumente en los próximos 18 meses, mientras que el 9% pronostica “aumentos de consideración” de las posiciones. Los inversores creen que el repunte en el precio del oro se mantendrá en el próximo año y apuntan a la creciente preocupación por una crisis bancaria mundial como la razón clave del aumento de las asignaciones al sector del oro y a la minería del oro, según el estudio, que contó con la opinión de inversores de Canadá, Australia, EE.UU., Reino Unido, Emiratos Árabes Unidos, Francia, Alemania, Suiza, Qatar y Arabia Saudita.
Casi todos los encuestados (96%), con 307.500 millones de activos bajo gestión, creen que el precio del oro será más alto a finales de este año en comparación con el final de 2022. Más de seis de cada 10 (61%) predicen que el precio del metal será, al menos, un 5% más alto a fines de 2023 en comparación con el año pasado, y el 70% pronostica que el la cotización del metal precioso será de más de 2.150 dólares, frente a los 2.000 dólares a los que cotizaba en el periodo de realización de la encuesta. Cerca del 15% dice que el precio superará los 2.500 dólares.
La razón clave del aumento de las asignaciones para el oro y las empresas mineras de oro es la creciente preocupación por una crisis bancaria internacional. Alrededor de las tres cuartas partes (76%) lo mencionaron como una de las cuatro razones principales para aumentar las asignaciones. Alrededor del 70% señaló la creencia de que la Reserva Federal está preparada para pausar las subidas de tipos, mientras que el 61% citó los temores de una recesión mundial y el 60%, al papel del oro como cobertura contra la inflación.
Tony Lawson, director ejecutivo de Tresor Gold, afirmó que se espera que el reciente repunte de los precios del oro “continúe a medio plazo”, ya que varios inversores, como fondos soberanos, fondos de pensiones, empresas de capital privado y capital de riesgo, así como family offices, “están aumentando sus asignaciones debido al optimismo de los precios”. Lawson añadió que este aumento en la demanda de oro “es una respuesta a las crecientes preocupaciones sobre una posible crisis bancaria mundial, lo que enfatiza el papel tradicional del oro y la minería de oro como un refugio seguro contra la inflación y los temores de recesión».
Actualmente, Tresor Gold está en plena captación de capital para escalar sus proyectos de oro con sede en Sierra Leona, situados en terrenos adyacentes a proyectos con más de un millón de onzas de oro.
Los últimos datos macroeconómicos dan pie a pensar que las subidas de tipos se tomarán una pausa y que podrían condicionar las estrategias en renta fija. Primeramente, a raíz del último dato de IPC en Estados Unidos, que, aunque la tasa subyacente se mantuvo en el 5,5% -una cifra aún elevada-, algunas de las tendencias y detalles del informe son alentadores. De tal manera, que, a juicio de David Alexander Meier, Economista de Julius Baer, los datos ofrecen a la Fed “más argumentos para mantener los tipos, por el momento.
También sorprendió a la baja la inflación en China en el mes de abril, aunque la lectura es distinta. Aninda Mitra, director de Investment Strategy de BNY Mellon, admite con esta cifra en la mano, que “el impulso de la reapertura china está siendo bastante irregular y que los estímulos monetarios se hacen cada vez más necesarios”, ya que el consumo y la actividad del sector servicios van claramente en aumento, pero otras áreas de la economía están acumulando exceso de oferta. Por ello, el experto cree que el banco central chino (PBoC) “podría plantearse una posible rebaja de tipos u otras medidas de flexibilización monetaria”.
A partir de ahora, los estrategas de Wellington Management consideran que el régimen macroeconómico que afrontan los mercados se define por una serie de características nuevas que, en conjunto, modificarán nuestro punto de vista sobre la deuda. “Prevemos una inflación más alta e inestable, una mayor volatilidad de los tipos de interés, una política monetaria más restrictiva, un aumento de la dispersión, sobre todo en el sector de crédito, y más períodos de correlación positiva entre la renta fija y la renta variable”, afirma Paul Skinner, director de Inversiones de Wellington Management.
Skinner admite que “si bien las reglas de juego no han saltado por los aires”, en cierto modo el entorno actual “ha reformulado los criterios para invertir en renta fija con buenos resultados”. Ahora, para tener éxito en uno de los activos estrella de los últimos meses debido a las subidas de tipos será necesario tener en cuenta algunos factores. Entre ellos, Skinner cita optar por asignaciones más dinámicas y diversificadas; convertir la volatilidad en una posible ventaja, ya que dado el probable aumento de la volatilidad y la dispersión, “las estrategias activas obtendrán mejores resultados”, así como tener en cuenta diferentes perspectivas, debido a que con el nuevo entorno, el éxito de la inversión en renta fija dependerá de la capacidad del inversor para reconocer la información relevante. Finalmente, para Skinner, hay que “vigilar de cerca la liquidez”.
También en Amundi ven señales contradictorias en el plano económico, pero, en su caso, creen que “no es el momento de cambiar de rumbo” y que los inversores “deben mantener la cautela”. En su receta para la renta fija prescribe “de forma selectiva” la deuda de mercados emergentes en divisa local en países como México, “debido a un carry atractivo y a una estabilización de las expectativas de inflación”, y en Indonesia. En divisa fuerte, la firma se centra en high yield. “La deuda corporativa emergente también presenta valoraciones atractivas en comparación con el crédito de la UE y de Estados Unidos”, concluyen desde la firma.
