Foto: Haanala 76 CC0. Las regtech reducirán los presupuestos de compliance en la industria de gestión de activos
Los gestores de activos volverán a dedicar gran parte de 2018 a la adopción de nuevos requisitos regulatorios. Con esto vienen asociados aumentos en los costes de operación. Sin embargo, la adopción de las regtech (regulatory + technology) hará que el proceso sea más rentable, de acuerdo con GlobalData, una compañía líder de datos y análisis.
En 2018, el sector de gestión patrimonial enfrentará otra ola de cambios regulatorios que apuntan a hacer que la industria sea más transparente y restablecer la confianza del consumidor. En Europa, MiFID II entró en vigor en enero de 2018 y el Reglamento general de protección de datos entrará en vigencia a partir de mayo. La industria de servicios financieros de los Estados Unidos se está preparando para la Regla Fiduciaria, que entrará en vigor en 2019. En general, a partir de enero de 2018 todos los países que firmaron el acuerdo de la OCDE sobre intercambio automático de información deben cumplir ahora plenamente con la Norma Común de Informes, compartiendo información sobre las cuentas de sus residentes.
La regulación ha pesado fuertemente en los costos operativos de los administradores de activos en los últimos años. Wealth of Opportunities II, un informe conjunto de la British Banking Association y la Wealth Management Association, confirma que los costes de operación aumentaron constantemente hasta 2015, principalmente debido a un mayor gasto para cubrir los requisitos de compliance.
La encuesta mundial de GlobalData de 2017 descubrió que el 75,3% de los gestores de activos a nivel mundial consideran que los cambios regulatorios locales son una gran preocupación para sus negocios.
Para Silvana Amparbeng, analista de Gestión Patrimonial en GlobalData, «las dos asociaciones estiman que las inversiones en tecnología han sido beneficiosas, ayudando a la industria a reducir sus costos generales en un 3% durante 2016 en comparación con 2015. Esto es especialmente cierto para los costos de compliance. Según los datos de nuestra encuesta, más de la mitad de los administradores de patrimonio creen que la cooperación con Regtech reducirá estos costos».
Según la encuesta, Asia Pacífico es la región que está más dispuesta a implementar soluciones regtech en el futuro, mientras que Norteamérica es menos entusiasta. «Sin embargo, teniendo en cuenta el año ocupado en términos de cambios regulatorios, los gestores de patrimonios harían bien en considerar asociarse con empresas de regtech. Los jugadores más pequeños con recursos limitados para dedicarse al cumplimiento encontrarán que la externalización de estas tareas es particularmente rentable», concluye Amparbeng.
Photo: Trump annopuncing new tariffs. Don’t Buy the Hype Just Yet
A juzgar por las reacciones del mercado, las conversaciones sobre guerras comerciales parecen ser tan peligrosas como las guerras comerciales propiamente dicho. Sólo con la introducción de algunos pocos aranceles y la posibilidad de que se impongan muchos más, los mercados globales han experimentado una buena ración de volatilidad en las últimas semanas. Aunque la guerra comercial ha sido una guerra de palabras hasta ahora, ha conseguido refrescar la memoria de los inversores sobre la relevancia histórica que han tenido los aranceles.
El concepto de política proteccionista no es nuevo y GFG Capital cree que el reciente comportamiento del mercado es un buen indicador de que los inversores no han olvidado lo que nos trajo la última guerra comercial iniciada por Estados Unidos.
La Ley Arancelaria Smoot Hawley de 1930 envió a la economía global al desplome, ya que los socios comerciales de Estados Unidos impusieron también aranceles en respuesta a la medida estadounidense, que no solo no hicieron nada para sacar a las economías de la depresión, sino que hicieron casi todo lo posible para agravar los problemas.
Para 1933, las importaciones de EE.UU. disminuyeron un 66%, mientras que las exportaciones disminuyeron un 61%. A escala mundial, el comercio mundial disminuyó en un 66% en 5 años antes de que llegara la Ley de acuerdos comerciales de 1934. Claramente, no es algo que la mayoría de los inversores olvidará con demasiada facilidad. Y parece que no, pero ahora es Washington quien necesita que le refresquen la memoria.
Creemos que el mercado empezó el año sabiendo que el comercio iba a ser un punto clave de la agenda de la administración de Trump. Aunque muchos podrían haber considerado esto como ‘riesgos geopolíticos’, no creemos que los riesgos geopolíticos generalmente tengan un verdadero impacto en el mercado. Si pensamos en situaciones como la Guerra Fría o incluso tan recientes como las tensiones con Corea del Norte, lo que estaba en juego no tenía implicaciones económicas directas. Lo que ha hecho que estas discusiones transfronterizas y tensiones sean diferentes es el impacto directo que estas discusiones y cuestiones tienen sobre el economía global.
Principales perjudicados
Desde GFG Capital creemos que quienes corren riesgo son algunos de los principales beneficiados de la historia de crecimiento global. Por lo tanto, no solo creemos que estas posibles víctimas de los aranceles planteados por Estados Unidos harán todo lo posible para evitar que se repita 1930 e intentarán mover su influencia para detener la medida.
El objetivo más notable ha sido China. Lo que ha llegado de Pekín en contestación a la administración de Trump ha sido una respuesta calculada y medida. El presidente Xi tiene la potencia de fuego necesaria para infligir tanto dolor como sea necesario a Estados Unidos.
El primer arancel de China tuvo una naturaleza mucho más quirúrgica de lo esperado. Se dirigió a industrias específicas con implicaciones directas para la base nacional de votantes de Trump. La decisión de China de crear su propio acuerdo TPP fue una muestra de poder que también le brindará beneficios a largo plazo. Por lo tanto, no nos sorprendería ver que Estados Unidos y China intenten negociar, pero estamos realmente aliviados. Creemos que China está pensando a largo plazo, y cualquier cosa que ponga en peligro eso no les interesa.
Comprender la telaraña del debate comercial tampoco es una tarea fácil. La cadena de suministro global es una red profundamente enredada en la que no todas las empresas informan de sus inputs o sus ingresos geográficos. Del 48% de las empresas del S&P que revelan esta información, el 43% de las ventas se generaron en el extranjero en 2016.
La energía, la tecnología y los materiales son los tres sectores más expuestos a nivel mundial dentro del índice. Si uno piensa que van a desenredar este desastre para encontrar a los pocos ganadores claros, buena suerte.
Esta es la razón por la que la oleada de ventas en las acciones tecnológicas se está exagerando. Si no fuera por este miedo a los aranceles globales como telón de fondo, entonces la rotación del sector estaría avanzando un poco más rápido. Esta volatilidad es lo que los inversores deberían esperar, pero los mercados alcistas saludables se desarrollan junto con una rotación de sectores. Sin ella, los mercados se estancan y la salud se pone en tela de juicio.
Eduardo Gruener, es co-fundador del family office GFG Capital.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Skitterphoto. La ventaja activa del análisis frente a la información
Conforme la gestión del dinero se vuelve cada vez más complicada, el énfasis debe permanecer en lo que funciona mejor a lo largo del tiempo, la convicción. Realizar una investigación fundamental robusta, examinando cuidadosamente las ideas y teniendo la paciencia de permitir que las buenas ideas se conviertan en buenas inversiones. Como se ha visto en los recientes titulares, sin embargo, algunos gestores activos están mejor posicionados que otros para ello.
A los gestores activos se les paga para tener convicción, para diferenciarse de su índice de referencia y perseguir retornos distinguiendo una buena inversión de una mala inversión. Esto no es tan simple como disponer de una ventaja en materia de información, algo que la tecnología ha destrozado al proporcionar a los inversores acceso instantáneo a la misma información. En lugar de ello, la convicción tiene que proceder del análisis de la ventaja – una ventaja decisiva que ayuda a los inversores a revelar oportunidades en el mercado y protegerse contra los riesgos que todavía no son obvios para el resto del mercado.
Un verdadero análisis de la ventaja requiere una perspectiva global a largo plazo, junto con una cultura que une todo por completo. Muchos gestores activos pueden desarrollar buenas ideas a través de un robusto análisis. Pero las ideas no son tan buenas como la habilidad de asegurarse de que son sólidas y la paciencia para que se desarrollen. Aún así, muchos gestores de inversiones siguen basando su sistema de compensación en medidas de rendimiento a corto plazo. Por otro lado, disponer de una cultura que precisa de un pensamiento colaborativo con información compartida compensa a los miembros del equipo basados en los resultados a largo plazo, que pueden convertir el análisis de una ventaja en un mejor resultado de inversión.
Los gestores medios, o bien no pueden construir un verdadero análisis de la ventaja, o no tienen la disciplina para permitir el tiempo que necesitan sus buenas ideas para desarrollarse. Pero los gestores activos experimentados y con pericia si la tienen. Y con su habilidad de gestión activa pueden proporcionar a los inversores su mejor defensa, dadas las condiciones que vemos en el horizonte.
En los próximos 10 años, los retornos serán más difíciles de obtener. También esperamos que la volatilidad en los mercados aumente, tanto en su conjunto como en los términos de dispersión en los precios de las acciones. Además, creemos que ciertos mercados tienen unas mayores valoraciones y están preparados para una corrección. Este es típicamente el caso cuando más brillan los gestores activos.
De hecho, un entorno de bajos rendimientos impone una prima a la habilidad de generar alfa. La mayoría de los inversores no serán capaces de alcanzar sus objetivos a través de los rendimientos logrados por el índice de referencia. Tras nueve años en el actual mercado alcista, con una corrección inevitable en algún punto, creemos que se puede incurrir en mucho riesgo intentando conseguir ese alfa.
En la caída de los mercados, una gestión activa puede ser un aliado. Durante los periodos de volatilidad en los mercados, los gestores activos han tenido históricamente un desempeño superior dada su habilidad para encontrar buenos puntos de entrada para las inversiones y su gestión del riesgo en mercados bajistas. Como evidencia, desde 1990 hasta 2017, el cuartil principal de los gestores activos globales ha generado un 7,2% en exceso de rendimiento en relación con el índice MSCI World en entornos de mercados bajistas.
Donde quiera que las próximas condiciones del mercado nos lleven, una cuestión es segura: la asignación de capital no será más fácil. Y, si los inversores y los gestores siguen buscando en sus cajas de herramientas tratando de encontrar un modo mejor para ganar la batalla por los retornos, siempre se encontrarán a la defensiva. Una buena toma de decisiones se basa en un proceso que continua su trabajo a lo largo del tiempo, no un giro hacia lo que puede estar funcionando en el momento. La convicción puede ser elusiva para algunos, pero para aquellos gestores activos con habilidad, cultura y paciencia para desarrollarla, la oportunidad para superar el rendimiento del mercado está ahí para tomarla.
Tribuna de Michael W. Roberge, director ejecutivo de MFS Investment Management
En su portada, más de 50 profesionales de los equipos de ventas y distribución de las principales firmas posan para una foto histórica de la industria, que tuvo lugar en el edificio Courvoisier propiedad de Exan Capital.
En este número, además de estar atentos a los desafíos del mercado – crecimiento, rentabilidad, modelos operativos, volumen de ventas, eficiencia, segmentos de clientes, productos y tendencias en diferentes mercados–, analizamos la regulación contra el lavado de dinero, las nuevas oportunidades de inversión surgidas tras la reforma regulatoria en Argentina y entrevistamos a Paul Smith, presidente y CEO del CFA Institute.
La sección de análisis está dedicada a los fondos sectoriales o temáticos que quieren aprovechar la transformación tecnológica que se avecina, donde las compañías tecnológicas han obtenido un desempeño superior al índice del mercado mundial en los últimos tres años, impulsadas por el gran apetito de los inversores por grandes temas como la inteligencia artificial, la conducción autónoma, la nube, el big data y el Internet de las cosas (IoT).
Nuestro rincón solidario está dedicado este trimestre al legado del financiero Adam Lewis, que murió en los atentados del 11-S. Su esposa Patty creó la escuela Adam J. Lewis para dar acceso a una educación preescolar de calidad a menores sin recursos económicos.
No podían faltar tampoco las mejores fotos de la fiesta del V aniversario de Funds Society en Miami, que se celebró en la terraza del East Hotel, en Brickell City Center con la asistencia de más de 100 profesionales de las principales entidades de asset y wealth management con presencia en Miami y Nueva York.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kevin Doncaster. Dentro del mercado de senior loans: análisis fundamental y técnico
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años llegó finalmente al nivel psicológicamente clave del 3% por primera vez en los últimos cuatro años y los mercados han pasado la jornada revueltos tratando de evaluar el impacto y definir los siguientes movimientos.
Los expertos coinciden en que esta subida responde a las expectativas del natural aumento de tipos de la Fed y una inflación más alta, por lo que pese a tener consecuencias en los portafolios, el repunte no ha sido del todo inesperado. Lo que si queda claro desde hoy, es que ya nadie espera una evolución apacible de los mercados.
El atractivo de la renta fija estadounidense sube y la consecuencia directa más inmediata, como se ha visto en las dos últimas jornadas bursátiles, es que la renta variable sufre.
Para Paul Brain, Jefe de Renta Fija en Newton, parte de BNY Mellon IM, este camino hacia rendimientos más altos podría detenerse en seco si asistimos a una liquidación significativa en los activos de riesgo.
Pero llega un momento en que estos mayores costos de endeudamiento comienzan a afectar a la economía real y Brain advierte que la firma estará muy atenta a los tipos hipotecarios y a los costes de endeudamiento de las empresas.
Exposición defensiva
La primera medida que deberían adoptar los inversores es para Fidelity la de crear una exposición defensiva en sus carteras. “Lo que la curva de rendimiento parece estar diciendo es que el mercado no cree que el crecimiento sea más fuerte y que la inflación se normalice”, explica Eugene Philalithis, portfolio manager del Fidelity Global Multi Asset Income Fund.
Si la inflación se ve impulsada por el aumento de los precios de las materias primas, esto podría ser transitorio, ya que no es probable que sea beneficioso para el consumidor en el mediano plazo. Por lo tanto, es beneficioso agregar duración a las carteras multiactivos en puntos de entrada como este”, añade Philalithis.
“La prima por riesgo de la renta variable estadounidense ha caído a niveles no vistos desde el período 2002‐2004. Esto podría significar que el período de volatilidad ultrabaja ha terminado y que retornaremos a niveles de volatilidad más «normales» en comparación con el pasado. Este probablemente sea el mensaje más importante para los inversores, cuya disposición a asumir riesgo podría disminuir”, apuntan desde NN Investment Partners los expertos de la firma.
Miguel Jaureguízar, director de Desarrollo Digital de Renta 4 Banco.. miguel jaureguizar
Miguel Cortabarria se ha incorporado recientemente a Thornburg Investment Management en Santa Fe, Nuevo México, como Internal Sales Consultant para el negocio offshore de la gestora, donde dará servicio al mercado de las Américas.
Trabajará estrechamente con el director del canal de advisory de offshore, Vince León, en la distribución de la familia de fondos UCITS de Thornburg domiciliada en Dublín. Miguel comenzó en Thornburg como intern del Grupo Institucional en 2017 y se unió como personal a tiempo completo este mismo año.
Antes de Thornburg, pasó más de seis años realizando tareas de management de operaciones para multinacionales en Europa y en Estados Unidos. Miguel tiene una maestría en ingeniería mecánica por la Universidad Pública de Navarra, en España, y un MBA de la Escuela de Administración Anderson de la Universidad de Nuevo México. Actualmente está registrado con FINRA con las Series 7 y 66.
Actividad reciente
Esta incorporación llega en un momento en el que Thornburg ha sido muy activo en el primer trimestre como patrocinador del primer Simposio Internacional de Morgan Stanley que se celebró en Nueva York el 12 y 13 de febrero. A él asistieron los mejores 200 asesores financieros internacionales de todo el país.
La gestora también ha sido sponsor del UBS Pacific Forum, donde celebró el año nuevo chino con 40 asesores financieros internacionales especializados en la región del Pacífico del mundo. El evento se llevó a cabo en Livermore, California, el 1 y 2 de marzo.
Thornburg tiene relaciones de hace tiempo con las principales empresas de gestión de patrimonio en Estados Unidos, como UBS, Morgan Stanley y Bolton Global Capital, entre otras grandes firmas.
Foto cedidaClaudio Melandri, Presidente Ejecutivo y Country Head, Banco Santander Chile. Santander percibe una mejora de las expectativas en la economía, chilena aún no traducida en una mayor inversión
Santander Chile, principal jugador en el sector bancario chileno, con una cuota cercana al 19%, confirmó con motivo de su junta general de accionistas, que perciben una mejora de las expectativas y de la confianza en la economía chilena, pero que aún es prematuro para notarse los efectos en una mejora de la inversión.
Claudio Melandri, presidente ejecutivo y country head del Banco Santander, vinculó las expectativas de crecimiento de Banco Santander Chile a la reactivación de la economía chilena. La entidad ha revisado recientemente la tasa de crecimiento del país al 3,5%. Así pues, Miguel Mata, gerente general de la entidad, señaló que tienen previsto que las colaciones crezcan entre el 7-8 % durante el año 2018.
Con respecto al impacto del entorno exterior, Melandri señaló que la guerra comercial entre Estados Unidos y China no beneficiará en ningún caso a economías tan abiertas como la de Chile, y opina que es un tema de preocupación en el medio/largo plazo que debe ser vigilado de cerca por las autoridades.
En cuanto a la mayor concentración del sector bancario chileno, Melandri se mostró a favor de una mayor competencia, que favorece sobre todo a los clientes finales. Igualmente, declaró que la nueva norma de provisiones comerciales en consulta por la superintendencia de Bancos dará lugar a un encarecimiento del crédito y a qué un número de clientes puedan quedar desbancarizados.
Sobre los planes de transformación digital, Banco Santander informó que durante el año 2017 superaron el millón de clientes digitales y las transacciones mensuales a través de canales en línea se duplicaron. Sus planes a futuro siguen apostando por la digitalización, puesto que el Banco tiene un plan trianual para invertir 320 millones de dólares en tecnología. En esta misma línea, la entidad informo que la apertura de nuevas sucursales prevista será en formato Workcafé, donde esperan llegar a tener 40 durante el 2018 desde las 24 actuales.
Banco Santander Chile cerró el año 2017 con un total de utilidades de 564.815 millones de pesos chilenos, un crecimiento del 19% con respecto al año anterior, de los cuales 25% se destinarán a provisiones y el 75% se repartirá entre los accionistas. Por segmento de negocios destacada el avance del 25% de Banca retail que engloba a personas y pymes. Con respecto al retorno sobre patrimonio (ROE) este situó en el 19.2% frente al 17.1% del año 2016 y el 11.1% de la competencia excluyendo al Santander. En cuanto a la solvencia de la entidad, el ratio de Basilea mejoró al 13,9% con un core capital del 11%.
Pixabay CC0 Public Domain. Las amenazas cibernéticas destronan a la sobrerregulación como principal reto para la banca
Las amenazas cibernéticas reemplazaron a la sobrerregulación como principal preocupación para los ejecutivos bancarios. El 89% está preocupado por la ciberseguridad, mientras que el 93% invertirá más en 2018. Esa es una de las conclusiones principales de la encuesta anual de CEOs de PWC, basada en entrevistas con 188 directivos de todo el mundo.
«Hay dos tipos de organizaciones: las que han sufrido un ataque cibernético importante y las que lo sufrirán. La importancia de la “ciberprotección” para la confianza del cliente subraya hasta qué punto las ciberamenazas son un riesgo general y no solo de tecnología. Desarrollos como el Reglamento General de Protección de Datos de la UE (GDPR, por sus siglas en inglés) hacen que sea indispensable la necesidad de salvaguardas más proactivas”, comenta Martín Barbafina, socio de PwC Argentina, a cargo del área de Marketing y Comunicaciones.
Asociarse en lugar de competir con las FinTech
En 2017, los directores ejecutivos señalaron como amenazas al crecimiento el ritmo del avance tecnológico (85%) y el impacto del cambio en el comportamiento del consumidor (73%).
Están observando que este último no se puede abordar sin antes lidiar con la disrupción tecnológica que los impulsa. Al mismo tiempo, el nivel relativamente bajo de la disrupción percibida que proviene de la nueva competencia sugeriría que el “calor FinTech” se está calmando. En lugar de ser un rival, se están convirtiendo en una valiosa fuente de innovación y talento.
Las personas, más que los sistemas, impulsan la innovación y desarrollan todo su potencial comercial. Tal como lo destacan la encuesta de CEOs, atraer talento digital es notoriamente difícil: Menos del 20% de los directivos bancarios lo ven fácil.
Si bien gran parte del enfoque está en atraer desarrolladores de aplicaciones, ingenieros de robótica y otros especialistas, es tan importante garantizar que la conciencia tecnológica impregne toda la organización, incluido el liderazgo senior.
Estrategia de personas para la era digital
Es clave también considerar cómo organizar el talento cuando humanos y máquinas están llegando a trabajar tan estrechamente. La mayoría de los CEOs del sector, todavía están tratando de encontrar la manera de aprovechar al máximo el potencial de colaboración.
En la era digital al pensar en la estrategia, menos de la mitad (44%) tiene claro cómo la robótica y la IA pueden mejorar la experiencia del cliente. Cuando se les preguntó si están creando transparencia sobre los impactos de la automatización para ayudar a construir confianza dentro de sus fuerzas laborales, casi dos tercios dijo que sí y un 10% adicional lo hará en los próximos 12 meses. Sin embargo, más del 20% no está abordando este problema y no tiene planes inmediatos para hacerlo.
“Impulsar el cambio está demostrando ser un gran desafío. Las organizaciones bancarias que han tratado de incorporar tecnologías como la automatización de procesos robóticos (RPA), blockchain e inteligencia artificial sin racionalizar al mismo tiempo sus procesos centrales, se desvanecieron rápidamente. La tecnología por su cuenta no puede revitalizar la innovación, es imprescindible poner el foco en las nuevas formas de trabajo como la interrelación humana con las máquinas, y un replanteo de cómo conectarse con los clientes”,reflexiona Gastón Inzaghi, socio de PwC Argentina, líder de industria de Bancos y Entidades Financieras.
Foto cedida. FlexFunds celebró con éxito su Seminar Series en México
El pasado 17 de abril más de 80 profesionales del sector se dieron cita en el Hotel intercontinental de la Ciudad de México para asistir a la serie de seminarios globales sobre titulización de activos organizados por FlexFunds.
En el evento, que contó con la participación de Mario Rivero, CEO de FlexFunds, se discutieron los principales temas macro que influencian a las inversiones en México, región a la que Rivero considera uno de sus principales mercados «tanto por la confidencialidad que ofrece el instrumento, como por la liquidez que le otorga a los inversores mexicanos que prefieren tener un préstamo como activo subyacente”.
Carlos Sánchez Cerón, de Valuación Análisis y Riesgo, dio una plática sobre la situación macroeconómica y las perspectivas de las principales oportunidades de inversión de la región. Rodrigo Tobo, de FlexFunds explicó el proceso de Bursatilización internacional de activos, donde activos subyacentes son bursatilizados y distribuidos a inversores a través de títulos listados en euroclear con ISIN.
Por su parte, René Meza Aragón del despacho Chevez Ruiz Zamarripa, explicó el régimen fiscal al que se suscriben estos instrumentos en México y comentó que las empresas pueden aprovechar la busatilización ya sea con deuda o equity.
Para finalizar, Daniel Lee, de Prodigy Networks, presentó el caso practico con el ejemplo de su firma y como han bursatilizado activos inmobiliarios en Manhattan. Para concluir, Lee comentó que la volatilidad está aquí y que ellos ven la bursatilización como un elemento diversificador, “que te permite poner un pie en el arca de Noé por si llega el diluvio que viene”.
Con más de 2.900 millones de dólares en activos titulizados y presencia en Las Américas, Asia, Europa y Oriente Medio, FlexFunds es un líder reconocido en la estructuración de vehículos de inversión personalizados para instituciones financieras, asset managers, hedge funds y family offices. A través de su programa versátil y flexible de titulación de activos, FlexFunds facilita la creación de estrategias de inversión, expandiendo el acceso a inversores internacionales.
Pixabay CC0 Public DomainGamOl
. Tecnología y más participación del inversor, dos elementos imprescindibles para el futuro de la industria de los hedge funds
La Asociación de Gestores Alternativos (Alternative Investment Management Association –AIMA–, por sus siglas en inglés) ha presentado un nuevo informe sobre el futuro de la industria de los hedge funds, que ha contando con la participación de los principales nombres de este sector. El informe, titulado Perspectivas: líderes de la industria sobre el futuro de la industria de hedge funds, fue presentado a principios de abril en Londres.
El informe se ha elaborado a partir de entrevistas con más de 25 de figuras líderes en esta industria, quienes representan en su conjunto más de 300 años de liderazgo de la industria y que gestionan más de 500.000 millones de dólares en activos de hedge funds.
Según las conclusiones del documento, las firmas de hedge funds están transformando rápidamente su oferta de productos y analizando cómo operar de cara a satisfacer las cambiantes necesidades de los clientes. Estos cambios incluyen la adopción de inteligencia artificial y otras tecnologías disruptivas y la colaboración con clientes sobre mandatos de inversión responsables.
También se observa que las firmas más grandes se están volviendo, cada vez más, gestores de activos completamente diversificados con múltiples ofertas de productos a diferentes niveles de comisiones. El informe destaca la forma en que las compañías se están transformando internamente, con un creciente número de gestoras centrándose más en los datos y apoyándose más en equipos de alto talento cuantitativo, como físicos o ingenieros, y menos en uno o dos traders ‘estrella’.
Según los expertos que han participado en el informe, algunos de los temas que más les preocupa son las comisiones, la planificación de sucesiones, la diversidad de sus empleados y las soluciones a clientes basadas en alfa, smart beta y beta alternativa.
“Este informe muestra que el ritmo del cambio e innovación en la industria de hedge funds solo va a acelerarse. Las compañías de hedge funds se están transformando para prosperar en el mercado del mañana. Las firmas de hedge funds siempre han abrazado la disrupción; los líderes con los que hablamos están comprometidos a aprovechar al máximo los cambios venideros en el mundo financiero y están entusiasmados con las oportunidades que ofrecen a sus clientes”, señala Jack Inglis, consejero delegado de AIMA.
Por su parte, el director global de Aanálisis de AIMA y autor del informe, Tom Kehoe, ha añadido que “la industria de hedge funds ha nacido de la disrupción. Los líderes con los que hemos hablado no solo mostraron su confianza en su capacidad para adaptarse a los cambios a los que se enfrentan, sino que están al frente de la transformación. Desde la implementación de nuevas soluciones de inversión a la implementación de tecnología puntera para mantenerse a la vanguardia, las firmas de hedge funds están respondiendo al desafío. En los próximos años, las firmas de hedge seguirán perfeccionando no solo lo que ofrecen a los inversores, sino cómo se lo ofrecen”.
Por último, el director global de soluciones orientadas a clientes y multi-gestor de Aberdeen Standard Investments, Andrew McCaffery, uno de los participantes en el informe, comentó que “este documento es una prueba de la creciente voz del cliente. Esto se refleja en la gama de productos y soluciones que se requieren, y que se ofrecen, por los hedge funds, más el reconocimiento de la calidad precio demandada al ofrecer. También muestra la naturaleza fundamentalmente darwiniana de la industria de hedge funds mediante la que sobrevivirán las firmas que se adapten a las necesidades de los clientes y aprovechen el cambio tecnológico las soluciones”.
