LarrainVial anunció en un comunicado el fichaje de Raúl Morales Bernal como su nuevo Country Head para México. El profesional tiene una destacada trayectoria de 25 años en el sector financiero, durante ese tiempo ha ocupado posiciones de liderazgo en instituciones como NSC Asesores, Credit Suisse, Barclays y Merrill Lynch.
“Es un privilegio liderar las operaciones de LarrainVial en México en esta nueva etapa. Vengo con la firme convicción de potenciar nuestra oferta de servicios, expandir nuestra huella y reforzar nuestras relaciones con los clientes. El mercado mexicano exige agilidad, conocimiento y confianza, y estoy listo para, junto a nuestro equipo, responder a esas expectativas y consolidar a LarrainVial como un referente indiscutible”, dijo Raúl Morales Bernal.
Raúl Morales Bernal tendrá la responsabilidad de liderar la estrategia de crecimiento de LarrainVial en México, fortaleciendo las relaciones con clientes institucionales clave, incluyendo fondos de pensiones y family offices.
Asimismo, se enfocará en optimizar las operaciones, identificar nuevas oportunidades de negocio y continuar consolidando la posición de la firma como un socio estratégico integral para inversiones y soluciones financieras en el mercado local.
«Esta designación estratégica refuerza el firme compromiso de la firma con la expansión y consolidación de su sólida presencia en el dinámico mercado financiero mexicano, donde opera desde hace cinco años», dijo Larrainvial en su comunicado.
Foto cedida Jon Cleborne, director de Vanguard para Europa.
En 1998, Vanguard se estrenó en el mercado europeo con su primer fondo. Desde entonces, la firma estadounidense ha centrado su crecimiento en una oferta consistente, de bajo coste, con un horizonte a largo plazo y muy pegada a la realidad de la región. Fruto de ese trabajo, la gestora acaba de superar el medio billón de dólares en activos gestionados en Europa.
Jon Cleborne, director de Vanguard para Europa, ha sido testigo directo de la evolución de la industria y del negocio, en el Viejo Continente. Aunque la firma mantiene su posicionamiento clásico como proveedor de gestión pasiva de bajo coste, ha comenzado a ampliar de manera estratégica su oferta de gestión activa, especialmente en renta fija. “La industria europea de fondos vive un gran momento, tanto para los inversores como para las gestoras. Nosotros hemos registrado un crecimiento sólido, sostenido en el tiempo y también histórico. Creo que el motivo es que, tradicionalmente, Vanguard se ha centrado en cómo dar a los inversores diariamente las mejores oportunidades de inversión para tener éxito a largo plazo”, afirma Cleborne.
Pilares estratégicos
Para aprovechar la madurez de la industria europea, Cleborne explica que la firma ha establecido tres pilares estratégicos: participar y apoyar el paso del ahorrador europeo a inversor; ofrecer a los inversores un producto comprensible; y ayudar a lograr unos ingresos adecuados para la jubilación. En su opinión, estos pilares estratégicos encajan perfectamente con el momento que vive la industria europea, impulsado por el objetivo de la Unión Europea de movilizar capital, dotar a los inversores de mayor acompañamiento, acceso y formación financiera; y reducir la brecha de los sistemas de pensiones.
“Desde mi experiencia en el mercado estadounidense, la primera observación es que los europeos son ahorradores extremadamente disciplinados, aunque curiosamente participan en los mercados capitales a un nivel inferior que en otros países desarrollados. Es una oportunidad para nosotros descubrir cómo desbloquear ese potencial inversor. Curiosamente, uno de los comentarios que más escuchamos es que invertir ‘no es para ellos’. Por eso, creemos que un primer punto de trabajo es cambiar esa mentalidad, trabajando con compañías que hagan más sencillo comenzar a invertir y con productos fáciles de entender, evitando que la inversión se vea como algo complejo”, explica sobre el primero de ellos.
Y añade: “A través de los diferentes mercados en los que estamos presentes, trabajamos para dar a los inversores los vehículos que necesiten para construir sus carteras y asegurarse de que cumplan con sus objetivos financieros. En este sentido, consideramos fundamental que tanto ellos como los asesores financieros tengan acceso a productos de inversión bien diseñados, bien diversificados y de bajo coste, bien sean ETFs o estrategias indexadas”.
Sobre el último de sus pilares, Cleborne señala que dotar a los ciudadanos de los ingresos adecuados para afrontar su jubilación es un desafío estructural de toda Europa, dada su actual tendencia demográfica, y una oportunidad de negocio. “Queremos trabajar con todos los agentes implicados, desde los políticos a los ciudadanos y, por supuesto, con los asesores financieros, para descubrir cómo hacer que los europeos puedan planificar su jubilación”, apunta sobre cómo lo están orientando.
Generación V
Con estos pilares estratégicos, el directivo considera que la gestora tiene una oportunidad para ofrecer una propuesta diferenciada y de valor tanto para inversores de todo tipo. Pero, sobre todo, ve una oportunidad clara en las nuevas generaciones de inversores que comienzan a mostrar interés por los mercados. “Estamos posicionando la idea de la Generación V, V de Vanguard, con el espíritu de ayudar a que la gente comprenda que la inversión también es para ellos, y que se puede hacer de forma sencilla y a un bajo coste”, insiste Cleborne.
Según su experiencia, estos nuevos inversores usan más canales digitales o plataformas, por lo que Cleborne destaca que una parte importante de cómo alcanzar esta nueva generación pasa por establecer acuerdos y alianzas con plataformas como Trade Republic, Revolut o ING.
“Es clave construir partnerships con ellos y asegurar que nuestros productos de inversión estén presentes. Por ello, hemos construido buenos acuerdos con un gran número de ellos. Se trata de algo recíproco porque estas plataformas también están interesadas en trabajar con nosotros dado nuestro enfoque educativo y por nuestra propuesta de ofrecer productos que permitan a los inversores estar enfocados en sus objetivos financieros y en la inversión a largo plazo”, señala.
A la hora de hablar de productos, Cleborne afirma que estas nuevas generaciones de inversores están interesadas por los criptoactivos o por los productos más populares del momento en el mercado, como los temáticos. Sin embargo, su experiencia le ha demostrado que la estrategia más demandada de Vanguard es de renta variable global, ya que es “básicamente la capacidad de tener las acciones más relevantes de todo el mundo en un único producto”. Según explica, “esta es una tendencia que vemos en muchos países diferentes y que refleja que la gente está buscando hacia vehículos de bajo coste, con una exposición muy diversificada y con un horizonte a largo plazo”.
ETFs activos
Llama la atención que dentro de la estrategia y enfoque que Vanguard tiene para Europa, Cleborne no mencione una de las palabras que está de moda en Europa, los ETFs activos. Según explica, no es una cuestión de falta de experiencia, ya que la gestora es una de las firmas más relevantes en este segmento en EE.UU., sino porque consideran que este mercado aún está en sus primeras etapas.
“En EE.UU., el mercado ha crecido y consolidado rápidamente porque cuenta con una serie de ventajas fiscales que en Europa no existen, lo cual puede penalizar su crecimiento. Está claro que este tipo de vehículo ofrece la gran ventaja de tener una gestión activa y realizar cambios, manteniendo los beneficios que ofrece la estructura de un ETF. Esta eficiencia y flexibilidad es algo que sí se mantiene en Europa”, explica.
En este sentido, Cleborne insiste en que consideran que la región aún está en sus primeras etapas, pero es un tipo de producto que están vigilando. “En Europa todavía hay mucho interés por la gestión activa y por las estrategias activas, tal y como nos trasladan los asesores y partners con los que hablamos. Para nosotros, lo relevante es que esta tendencia siga reforzando la marca y el vehículo ETF, en especial con su ventaja de producto de bajo coste. En este sentido, lo que me preocupa es que este matiz se desvirtúe al usarse con estrategias que tenga implícito un mayor coste. Dicho esto, creo que, hasta ahora, se ha demostrado que es un vehículo interesante, aunque no pensamos necesariamente que deberíamos ser los primeros en entrar en este segmento”, concluye.
La adopción de los ETFs activos se ha acelerado de forma significativa en Europa, según el análisis difundido por Janus Henderson Investors, que sitúa el incremento de activos gestionados en este segmento en un 50 % en lo que va de año, pasando de 50.000 a 75.000 millones de dólares. Este dinamismo responde a un entorno macroeconómico caracterizado por mayor volatilidad e incertidumbre, que exige instrumentos líquidoss y de ejecución inmediata para facilitar la implementación táctica. La estructura UCITS ofrece liquidez intradía, transparencia continua de posiciones y mayor operatividad frente a los fondos no cotizados, lo que hace de los ETFs activos una alternativa atractiva para gestores institucionales que buscan reducir los tiempos de implementación y mejorar el control de costes y riesgos en carteras multiactivo.
El surgimiento de ETFs activos representa asimismo una evolución en la concepción del vehículo negociado: el formato deja de ser, de facto, sinónimo de replicación pasiva y admite desde enfoques “índice-plus” con tracking error controlado hasta mandatos de alta convicción orientados a la generación de alfa neto. Según Michael John Lytle, Jefe de Innovación de Productos, el envoltorio ETF “no limita la estrategia” y permite desplegar capacidad activa con disciplina de riesgo; mientras que Stefan García, Director de ventas especializadas para EMEA, subraya la ventaja operativa —“una operativa similar a la de una acción”— que facilita la entrada y salida inmediata en universos complejos como high yield global o titulizaciones (incluidas exposiciones a CLO AAA). En particular, en renta fija —donde la replicación indexada top-down se ve dificultada por la amplitud del universo y la calidad dispar de los datos— la gestión activa dentro de un ETF permite ampliar la cobertura y acceder a fuentes de rendimiento que los índices tradicionales no capturan con eficacia.
Completa la visión institucional Matthew Bullock, Director de Construcción y Estrategia de Carteras para EMEA y APAC, quien señala que los ETFs activos están evolucionando desde un uso táctico hacia un papel estructural en la arquitectura de inversión: “su capacidad para proporcionar acceso inmediato y transparente a exposiciones específicas reduce las fricciones de onboarding y amplía las posibilidades de gestión dinámica del riesgo y la liquidez en carteras núcleo”, afirma. Para gestores profesionales, la combinación de agilidad operativa, supervisión intradía y un universo de producto en expansión convierte a los ETFs activos en herramientas idóneas tanto para la construcción del núcleo como para la ejecución de sobreponderaciones tácticas. Janus Henderson Investors prevé que, si continúan la ampliación de oferta y la inversión en recursos de mercado, los ETFs activos seguirán ganando cuota en Europa en los próximos años, consolidándose como componente central en la gestión institucional moderna.
Puede ver la entrevista al completo a través de este enlace.
¿Qué pasa si dijera que no importa quién gana la carrera de la inteligencia artificial? Como inversores, no necesitas elegir el ganador, solo necesitas reconocer dónde está cambiando el mundo. La inteligencia artificial está cambiando nuestro mundo. No es sólo automatizar tareas. Está transformando industrias. Está cambiando la forma en que trabajamos y vivimos.
Para nuestros equipos de inversión, hay nuevas oportunidades y nuevos riesgos para gestionar. En esta serie, exploraremos cómo nuestros gestores de portafolios están pensando y invirtiendo en la inteligencia artificial. Incluso usando un plan muy conservador para la construcción de centros de datos, vemos un cambio de paso en la demanda de energía como resultado de la inteligencia artificial.
La demanda de energía de los centros de datos se ha duplicado en los últimos dos años y esperamos que casi se triplique en los próximos tres años. Eso pondría a los centros de datos a más del 8% de la demanda total en los Estados Unidos. Como señaló el CEO de una empresa en la que invertimos, este es el crecimiento de la demanda más alto que los Estados Unidos ha visto desde la Segunda Guerra Mundial.
En esta nueva era de centros de datos de alta escala de la inteligencia artificial, creemos que el incremento exponencial de la demanda de energía está bajo apreciado, y eso realmente empieza en el nivel del chip. A medida que hemos cambiado hacia arquitecturas de procesamiento paralelos, GPUs o Unidades de Procesamiento Gráfico, y aceleradores A6 o AI, hemos visto un aumento en la prestación, pero también un aumento correspondiente en la demanda de energía. La Vera de NVIDIA, que está preparada para ser lanzada en unos años, tiene un poder de diseño térmico de alrededor de 3.600 watts, así que estamos mirando un aumento de 10X en la demanda.
Estos chips están siendo reemplazados dentro de un centro de datos en racks de servidores. Históricamente, la demanda de energía de un servidor era de alrededor de 12 a 15 kilowatts. Para un centro de datos de AI es más de 36 kilowatts, y en el futuro creemos que será de más de 100 kilowatts.
Los productos energéticos están siendo reemplazados, la infraestructura está siendo reimaginada, pero muy pocos inversores están mirando más allá de las fronteras de la AI brillante hacia el poder del Backbone. Entonces, ¿cómo se generará este poder? Estamos en las primeras etapas de la construcción de este centro de datos y las primeras etapas de la creciente demanda de electricidad. En fin, los Estados Unidos necesitarán una estrategia de energía sobre todo.
Necesitará más recursos para generar toda la variedad posible. Sin embargo, en el corto plazo, los renovables son, por lo menos, los más fáciles y rápidos a construir. Así que estamos mirando utilidades como la energía NextEra, que es la mayor y única desarrolladora de energía renovable en los Estados Unidos.
Si miramos a los servidores y la calificación, esas dos bolsas juntas contribuyen a alrededor del 80% de la demanda de electricidad total dentro de un centro de datos. Hay un aumento exponencial en los requerimientos, pero creemos que esa demanda está extirpando la suma, y eso significa que habrá un enfoque intensificado en las medidas de eficacia de la energía dentro del centro de datos. Hablamos de las utilidades, pero también hay otras empresas que ofrecen equipos a los centros de datos.
Empresas como Schneider Electric, por ejemplo, que es un líder en la manufactura de equipos de cambio, de suministro de energía interrumpible, de unidades de distribución de poder, que son esenciales para hacer que los centros de datos trabajen eficazmente y relajadamente. También hay empresas como Delta Electronics, que es un líder en la gestión de los servidores de poder y también tiene un negocio importante y creciente dentro de Liquid Calling, por ejemplo. La revolución de la inteligencia artificial se trata de entender las mecánicas de cambio y descubrir los lugares superados en los que el valor se compone tranquilamente.
Tribuna de Sangeeth Sewnath, director general, América; Deirdre Cooper, responsable de Renta Variable Sostenible; y Miles Hamilton, cogestor de la estrategia Global Sustainable Equity dentro del equipo Sustainable Equity de Ninety One.
Ampliación, aumento y debilitamiento son las tres palabras claves que, según Franklin Templeton, los inversores deben tener en su radar si no quieren perderse en la dinámica actual y subirse a las “vías de rentabilidad”.
“El panorama inversor mundial está evolucionando, debido a la mejora de la rentabilidad y al aumento de las valoraciones en sectores y regiones que históricamente se han pasado por alto, lo que supone un giro positivo para los inversores. Aunque Estados Unidos sigue siendo un imán para los flujos de inversión globales, las regiones, sectores y clases de activos fuera de Estados Unidos están bien posicionados para beneficiarse en 2026 de la flexibilización monetaria que está ganando terreno a nivel mundial y de la presión sobre el dólar”, ha señalado ”, afirmó Stephen Dover, responsable de Estrategia de Mercado y Director del Franklin Templeton Institute.
Temas para 2026
Según su outlook, dada la resistencia de la economía estadounidense y el aumento de los beneficios empresariales, se espera un repunte de las acciones no estadounidenses, especialmente en los mercados emergentes y Europa, a medida que mejoren las valoraciones y se acelere el impulso de los beneficios. “Se espera que las acciones de pequeña capitalización estadounidenses y los sectores cíclicos, incluidos el industrial y el financiero, se beneficien de la reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y de la disminución de los costes del servicio de la deuda”, sostiene.
La firma también destaca que la relajación de la política monetaria por parte de los bancos centrales mundiales, junto con el aumento de la demanda de inversión en infraestructura y capital para apoyar la innovación impulsada por la inteligencia artificial y los proyectos energéticos, empujará al alza los tipos de interés a largo plazo y pronunciará la curva de rendimiento. A su vez, espera que una curva de rendimiento más pronunciada debería incitar a los inversores a mirar más allá del efectivo y buscar oportunidades en bonos, crédito y renta variable.
Por último, debido a los nuevos recortes de tipos de interés por parte de la Reserva Federal y al debilitamiento del mercado laboral estadounidense, el Franklin Templeton Institute prevé que el dólar estadounidense continúe su trayectoria bajista hasta 2026. “El debilitamiento del dólar estadounidense debería mejorar la rentabilidad para los inversores globales y proporcionar un contexto favorable para los activos remunerados en dólares, como la deuda de los mercados emergentes y las acciones no estadounidenses”, explica.
Más allá del ciclo
A largo plazo, el Instituto prevé tres fuerzas seculares que darán forma al panorama de las inversiones: la IA, los mercados privados y los gobiernos. Sobre la primera de estas fuerzas seculares señala que la inteligencia artificial, la infraestructura de datos y las tecnologías avanzadas impulsarán la demanda estructural de capital en todos los sectores y geografías. La necesidad de “alimentar a la bestia” de la IA generará nuevas inversiones en la producción, transmisión y almacenamiento de electricidad.
“Los mercados privados se expanden. El capital privado, el crédito privado y otras inversiones alternativas están a punto de expandirse. Este crecimiento crea oportunidades para que un mayor número de ahorradores participen en fuentes de rendimiento más elevadas y diversificadas, lo que implica mayores entradas de capital”, añade sobre la segunda de las fuerzas.
Por último, concluye que estamos ante la “era del gran gobierno”. En este sentido, explica que es probable que el aumento del déficit fiscal, la política industrial y las tendencias de desglobalización eleven los costes estructurales de endeudamiento y modifiquen las expectativas de rentabilidad, lo que se traducirá en tipos de interés reales más elevados durante el resto de la década.
“De cara a 2026, la innovación será el principal motor de la rentabilidad, especialmente en tecnología, mercados privados y finanzas digitales. Sin embargo, ante la probabilidad de que persistan las divisiones geopolíticas, las presiones inflacionistas y los posibles cambios en la política de la Reserva Federal, los inversores deben mantenerse selectivos y alerta en los próximos años”, concluye Larry Hatheway, estratega de Inversiones Global de Franklin Templeton.
Foto cedidaHenri Marcoux, director general adjunto de Tikehau Capital.
Tikehau Capital, gestor global de activos alternativos, ha anunciado su intención de fusionar su filial Sofidy, firma independiente en ahorro inmobiliario y especialista en SCPIs, con Tikehau Investment Management, su gestora de activos. Esta iniciativa estratégica tiene como objetivo unir las capacidades de dos equipos inmobiliarios complementarios, creando una plataforma “ambiciosa, multiestrategia, multigeográfica y más diversificada”.
Según explica, en previsión de una recuperación de los mercados inmobiliarios, Tikehau Capital busca unificar sus plataformas, presentes en varios países europeos y en Estados Unidos, para acelerar su desarrollo y ampliar su huella internacional. Este enfoque está diseñado para reforzar las capacidades de originación del Grupo y consolidar su posicionamiento global.
Desde la firma explican que la futura plataforma reuniría las fortalezas de las filiales de Tikehau Capital dedicadas a actividades inmobiliarias, incluyendo inversión, gestión de activos, gestión de fondos, distribución y servicio al cliente. Aprovechando la experiencia combinada de ambos equipos, el Grupo maximizaría las sinergias y complementariedades, reforzando aún más su oferta.
La experiencia de Sofidy en el segmento de las SCPIs complementaría el enfoque de valor añadido de Tikehau Capital, permitiendo al Grupo ofrecer una gama más amplia e innovadora de soluciones de inversión inmobiliaria a una base de clientes diversa, que incluye tanto inversores particulares como institucionales. Según matizan, Sofidy conservaría su marca y seguiría centrada en apoyar a los inversores particulares a través de fondos abiertos, lo que permitiría a Tikehau Capital reforzar aún más su posición en el dinámico mercado de la gestión de activos alternativos, especialmente entre la clientela privada.
Objetivo de la operación
“Esta propuesta de fusión representa un hito significativo en nuestra estrategia de desarrollo inmobiliario. Al reunir nuestras competencias complementarias, queremos crear una plataforma diferenciada, capaz de responder a los retos de un mercado en rápida evolución y de acompañar a nuestros clientes en todos los segmentos inmobiliarios”, ha explicado Henri Marcoux, director general adjunto de Tikehau Capital.
Por su parte, Jérôme Grumler, miembro del Consejo de Dirección de Sofidy, ha señalado: “El objetivo de combinar nuestros equipos y conocimientos es permitir a Sofidy alcanzar una nueva etapa de crecimiento, preservando al mismo tiempo nuestra identidad como especialista en inversión inmobiliaria. Confiamos en que esta operación genere un valor significativo para nuestros clientes y socios»”.
La operación propuesta, estructurada como una fusión de Sofidy con Tikehau Investment Management, está sujeta a un proceso de información y consulta con los órganos de representación de los empleados de las entidades afectadas. El objetivo es obtener su dictamen antes de final de año, lo que permitiría finalizar la operación antes del cierre del primer trimestre de 2026. El proyecto estará supervisado por un comité específico, que reunirá a gestores inmobiliarios experimentados de ambas entidades.
Desde la firma destacan que Tikehau Capital se ha consolidado como un actor de referencia en la gestión de activos inmobiliarios, combinando innovación, disciplina de inversión y un firme compromiso con la sostenibilidad. Con 13,8 millones de euros en activos bajo gestión, la estrategia de Real Assets del Grupo representa ya el 27% del total de activos bajo gestión.
Nomura ha finalizado con éxito la adquisición del negocio de gestión de activos cotizados de Macquarie en EE.UU. y Europa. Según explican, el precio de compra fue de 1.800 millones de dólares estadounidenses y el cierre de la operación incorpora aproximadamente 166.000 millones de dólares estadounidenses (a 31 de octubre de 2025) en activos de clientes minoristas e institucionales en estrategias de renta variable, renta fija y multiactivo, bajo la marca global Nomura Asset Management de Nomura.
Tal y como se anunció en abril de 2025, Nomura integrará su negocio de mercados privados, Nomura Capital Management (NCM), y su negocio de high yield, Nomura Corporate Research and Asset Management (NCRAM), junto con los activos adquiridos para formar Nomura Asset Management International, que será parte de Nomura Asset Management.
“El cierre satisfactorio de esta operación supone un paso importante hacia nuestra Visión de Gestión 2030, al impulsar nuestros activos bajo gestión y diversificar y reforzar nuestra plataforma”, ha comentado Kentaro Okuda, presidente y CEO del Grupo Nomura.
Nuevo CEO y alianza estratégica
Con sede en Nueva York y Filadelfia, Shawn Lytle será el CEO de Nomura Asset Management International, y Robert Stark, presidente y CEO adjunto de Nomura Asset Management International. Lytle fue anteriormente responsable de América para Macquarie Group, mientras que el señor Stark continuará en su puesto actual como CEO de Nomura Capital Management, y reportará funcionalmente a Yoshihiro Namura, responsable de la División de Gestión de Inversiones de Nomura, y a Satoshi Kawamura, CEO y presidente de Nomura Holding America Inc., desde el punto de vista societario.
“El nuevo negocio combinado tiene una base sólida, con una plataforma bien diversificada en todas las principales clases de activos y segmentos de clientes. Ahora tenemos una oportunidad emocionante de reforzar las capacidades combinadas del nuevo negocio y hacer crecer la franquicia a nivel global”, ha comentado Shawn Lytle, CEO de Nomura Asset Management International.
Además de completar la operación, Macquarie y Nomura han formalizado una alianza estratégica para la distribución de productos y el codesarrollo de estrategias de inversión, tal y como se anunció inicialmente en abril de 2025. Según indican, en virtud del acuerdo, Nomura distribuirá determinados fondos privados de Macquarie a clientes de alto patrimonio y family offices de EE.UU.
La alianza también establece la colaboración en el desarrollo de soluciones de inversión innovadoras para clientes en EE. UU. y Japón. “Hemos creado un grupo de trabajo conjunto entre Nomura y Macquarie, como parte de esta alianza, para explorar oportunidades adicionales con el fin de generar valor para los clientes a través de una mayor colaboración entre ambas organizaciones”, indican desde la compañía.
Principales valoraciones
A raíz de este anuncio, Chris Willcox, presidente de la División de Gestión de Inversiones de Nomura y responsable de Wholesale, ha declarado: “Estamos encantados de haber completado esta adquisición antes de lo previsto y de dar la bienvenida a bordo a nuestros nuevos colegas de Macquarie Asset Management.
Por su parte, Yoshihiro Namura, responsable de la División de Gestión de Inversiones, ha añadido: “Nuestro objetivo con esta operación es sencillo: construir una plataforma global con excelentes capacidades y resultados de inversión que ayuden a los clientes a conseguir lo que más les importa. Creo que el nuevo equipo directivo, liderado por Shawn y Robert, está en una posición óptima para materializar nuestras ambiciones”.
Las cifras acumuladas de septiembre de 2025 le trajeron una buena noticia a SURA Asset Management, la filial del Grupo SURA dedicada al ahorro para el retiro, inversiones y gestión de activos con presencia en México, Colombia, Perú, Chile, Uruguay, Estados Unidos y Luxemburgo. La firma celebró durante el tercer trimestre un nuevo hito en su trayectoria: superar la línea de los 200.000 millones de dólares.
Según detallaron a través de un comunicado, la firma cerró el noveno mes del año con activos bajo administración por 207.000 millones de dólares, correspondientes a recursos de más de 24 millones de clientes en América Latina. Esto, recalcaron, reafirma su posición en el negocio de soluciones de ahorro, inversión y gestión de patrimonios a nivel regional.
SURA AM reportó un crecimiento de 15,6% en AUM respecto a septiembre de 2024, impulsado por sólidos rendimientos, mayores contribuciones y un flujo neto comercial positivo, detallaron. En el negocio de fondos de pensiones, el AUM creció un 15,5%, mientras que SURA Investments –que agrupa los negocios de Wealth Management, Corporate Solutions e Investment Management– vio sus activos administrados subir un 16%.
Además del hito en AUM, la firma financiera reportó ingresos operacionales totales por 1.008 millones de dólares durante el tercer trimestre. Esto suma un aumento interanual de 14%. Por su parte, la utilidad neta controlante alcanzó los 263 millones de dólares, aumentando 22%, y el Ebitda se ubicó en 520 millones de dólares, con una variación de 19%. Con todo, la rentabilidad del patrimonio llegó a 10,6%.
“Estos resultados consolidan nuestra estrategia de negocio, acompañada de unos resultados financieros muy positivos. Es una muestra clara de que cuando se trabaja con visión, disciplina y responsabilidad, se generan beneficios reales para nuestros clientes y para el desarrollo de la región”, afirmó Ignacio Calle, CEO de SURA Asset Management, en la nota de prensa.
Banco Sabadell realizó un ajuste estratégico en la dirección de la institución en México, uno de los mercados latinoamericanos de mayor relevancia en esta región.
Sabadell informó que José Iragorri tomará las riendas del banco en México en sustitución de Albert Figueras, quien regresará a España para hacerse cargo de la Dirección de Red del Grupo, un puesto clave a través del cual coordinará la estrategia comercial de las direcciones territoriales en ese país a partir del 1 de febrero de 2026. Iragorri se desempeña actualmente como subdirector General de Corporate & Investment Banking (CIB) en Sabadell México.
José Iragorri cuenta con amplia experiencia y conocimiento del sector financiero mexicano. Es Licenciado en Administración Pública por la Universidad de México y cuenta con un Máster en Negocio Internacional por la Universidad de Valencia. Su trayectoria incluye 10 años en CitiBanamex y 13 años en HSBC México, lo que subraya su profundo entendimiento del mercado local antes de su rol en Banco Sabadell.
“José Iragorri es la persona idónea para tomar el timón de Banco Sabadell México. Su profundo conocimiento del mercado local, su amplia trayectoria en el sector financiero mexicano y su visión estratégica aseguran la continuidad en el crecimiento y el éxito de la entidad. Dejo la dirección en las mejores manos”, señaló Figueras.
Sabadell también informó que Gustavo Martínez Baca asumirá como subdirector General de CIB, la vacante que dejará Iragorri; Gustavo es el actual director ejecutivo de Banca Corporativa de Sabadell México, forma parte del equipo desde 2017, ha liderado con éxito la cobertura de sectores clave como Energía, Infraestructura y Real Estate, además de gestionar las oficinas regionales. Martínez Baca cuenta con 18 años de experiencia, incluyendo su paso por Citigroup en CDMX, Londres y Nueva York, y un MBA del IESE Business School, su ascenso asegura la continuidad en la estrategia de financiamiento corporativo.
Albert Figueras dirigió Banco Sabadell México desde mayo de 2023. Bajo su gestión, el banco en México cerró el tercer trimestre de 2025 alcanzando una utilidad de 1.010 millones de pesos (54,6 millones de dólares), lo que representa un significativo incremento interanual del 27,8% respecto al mismo periodo de 2024.
Tras el cambio de responsabilidades, Figueras permanecerá como miembro del Consejo de Administración de Banco Sabadell México, donde seguirá contribuyendo con su visión estratégica y conocimiento del negocio.
“Albert Figueras conoce muy bien la forma de hacer banca de Sabadell y estamos convencidos de que contribuirá de forma clara a cumplir nuestro reto de ser el mejor banco de España”, dijo César González-Bueno, consejero delegado de Banco Sabadell.
En México, la primera pregunta que un inversionista suele hacerle a su asesor financiero es siempre la misma: “¿Qué rendimiento me das?”. Suena lógica, práctica y directa, pero es una pregunta profundamente equivocada que revela un malentendido que frena la evolución financiera del país.
Durante décadas, la industria financiera mexicana no se construyó sobre la asesoría profesional, sino sobre la venta de productos. En lugar de formar a asesores que ayudaran a planear la vida financiera de las personas, formamos promotores cuya tarea era colocar fondos, seguros o notas estructuradas.
Esa historia dejó una herencia difícil de romper: el público espera que el asesor sea una especie de “proveedor de rendimientos” o incluso alguien capaz de predecir qué activo subirá más este año. Y por eso la conversación inicia —y frecuentemente termina— con una pregunta que no debería existir en primer lugar.
La idea equivocada: creer que el asesor “da” rendimiento
Hablar de rendimiento como algo que un asesor “da” es desconocer cómo funcionan los mercados financieros.
Los mercados no entregan rendimientos bajo pedido: fluctúan, corrigen, avanzan, retroceden. Mientras que los rendimientos que un inversionista obtiene no provienen de la habilidad de un asesor para adivinar el futuro, sino de un proceso disciplinado y de decisiones consistentes en el tiempo.
Un asesor no controla: si sube o baja el S&P 500, si el dólar amanece en 17 o en 19 pesos, si el petróleo cae o la inflación sube. Es la persona que controla la estructura, la estrategia y la conducta del inversionista, que es exactamente donde se juega la diferencia entre éxito y fracaso financiero.
El mito del asesor “brujo”
En México persiste la idea de que el asesor debe ofrecer certezas: qué activo ganará más, qué ETF conviene este mes, qué nota rendirá 2 puntos más. Esa expectativa ha sido terreno fértil para charlatanes y promesas imposibles. Sin embargo, la verdad es simple: ningún asesor serio puede prometer rendimientos, porque los rendimientos no se prometen, se trabajan.
El asesor profesional no se dedica a predecir escenarios, sino a preparar al cliente para cualquier escenario.
El verdadero inicio: el plan antes que el rendimiento
Invertir sin un plan es navegar sin destino. Por eso, antes de hablar de números o de productos, cualquier proceso serio debe comenzar con tres preguntas esenciales:
1. ¿Cuál es tu objetivo? – Comprar una casa, pagar la universidad, construir un retiro digno. Cada meta requiere un tipo de riesgo distinto.
2. ¿Cuál es tu horizonte de tiempo? – No es lo mismo invertir para algo que necesitas en tres años que para algo que quieres dentro de treinta.
3. ¿Qué nivel de riesgo puedes tolerar sin perder la calma? – La volatilidad no es teórica: es emocional. Y cuando no hay plan, el miedo se vuelve estrategia. Sin estas tres respuestas, cualquier conversación sobre rendimiento es hueca. Sin un plan, cualquier portafolio es improvisación.
Lo que realmente hace un asesor financiero
El verdadero valor de un asesor no está en predecir, sino en ordenar. No está en adivinar, sino en acompañar. No está en vender, sino en educar.
Lo que un asesor profesional sí controla: Que el portafolio esté bien estructurado para la meta adecuada; al mismo tiempo que el cliente no se sobreexponga cuando todo sube, no abandone su estrategia cuando el mercado cae, opere con eficiencia fiscal; que rebalancee, revise y mantenga la coherencia del plan; pero sobre todo, que entienda que ahorrar e invertir no es un acto, sino un hábito.
Y esa labor, aunque silenciosa, genera un impacto enorme. Estudios como los de Vanguard Advisor Alpha y Morningstar muestran que un asesor puede mejorar el rendimiento de un cliente hasta en tres puntos porcentuales anuales netos a largo plazo, no por “ganar” al mercado, sino por evitar errores humanos que destruyen valor: entrar tarde, salir temprano, perseguir modas, vender con pánico. En otras palabras: El buen asesor no “da” rendimiento. Ayuda a que el inversionista lo conserve.
En otras palabras: El buen asesor no “da” rendimiento. Ayuda a que el inversionista lo conserve.
La pregunta que debemos cambiar
El progreso financiero de un país comienza cuando cambia su conversación. México avanzará el día que dejemos de preguntar “¿Qué rendimiento me das?”, y empecemos a preguntar:
“¿Cuál es el plan para lograr mis metas?”; ya que el rendimiento no es una promesa, es una consecuencia de tener claridad, método, ahorro constante y acompañamiento profesional.
Lo que sigue para México
Necesitamos una cultura financiera que entienda que invertir no es apostar, sino planear. Que el asesor no es un proveedor de certezas, sino un arquitecto del proceso, y que la verdadera riqueza no se construye respondiendo “cuánto quiero ganar”, sino resolviendo “qué quiero lograr”.
La buena noticia es esta: México está listo para ese cambio y la industria financiera también. Para que ese cambio suceda, debemos empezar por abandonar la pregunta equivocada.
El futuro financiero del país no se construirá preguntando por rendimiento, se construirá pidiendo dirección.
Columna de Juan Carlos Herrera, Chief of Advisory & Investment Solutions en GBM
