Foto cedidaSede de de Bolton Global Capital en Miami.
Bolton Global Capital ha anunciado la incorporación de Alex Ampudia como Senior Financial Advisor de la firma, lo que refuerza la capacidad de la firma para prestar servicio a inversores ultra high net worth (UHNW) en Estados Unidos y Latinoamérica.
Con más de 25 años de experiencia en gestión patrimonial, Ampudia es especialista en estrategias patrimoniales transfronterizas, gestión de carteras y servicios de asesoramiento para familias internacionales. Aporta una amplia experiencia en la oferta de soluciones de inversión sofisticadas y estrategias de conservación del patrimonio a largo plazo para clientes con carteras diversificadas a nivel mundial.
Antes de incorporarse a Bolton, Ampudia ocupó puestos de alta dirección en Boreal Capital Management y Deutsche Bank Private Wealth Management en Miami.
«Unirme a Bolton Global Capital supone un nuevo y emocionante capítulo en mi carrera. El compromiso de la empresa con la verdadera independencia y su perspectiva global encajan perfectamente con mi forma de atender a mis clientes. Estoy deseando aprovechar la plataforma y los recursos de Bolton para ofrecer estrategias personalizadas y transfronterizas», afirmó Ampudia.
Steve Preskenis, director ejecutivo de Bolton, añadió: «Estamos encantados de dar la bienvenida a Alex Ampudia a la familia Bolton. Su amplia experiencia refuerza nuestra creciente presencia en el ámbito transfronterizo. El liderazgo de Alex, su visión global y su dedicación al asesoramiento centrado en el cliente encarnan los valores que definen a Bolton Global Capital».
La incorporación de Ampudia refleja el compromiso constante de Bolton por atraer a asesores con amplia experiencia que ofrezcan soluciones de gestión patrimonial independientes y personalizadas a inversores exigentes de todo el mundo.
Cuenta con un MBA de la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York y una licenciatura en Ingeniería Industrial por la Universidad Iberoamericana.
Las empresas en 2026 adoptarán probablemente un enfoque más pragmático y conservador en sus esfuerzos de sostenibilidad, ante un panorama global cada vez más fragmentado, donde las diferencias regionales cobran mayor relevancia, según el informe “Top 10 Sustainability Trends to Watch in 2026” publicado por S&P Global.
El informe reúne las perspectivas de líderes y analistas de sostenibilidad, clima y transición energética de S&P Global, y analiza las megatendencias que las empresas tendrán que considerar durante el próximo año mientras navegan un complejo escenario de expansión energética y sostenibilidad, en un contexto en el que el multilateralismo da paso al multirregionalismo.
“Las tendencias que observamos para este año destacan un punto de inflexión en la agenda global de sostenibilidad. Las empresas entran en 2026 en una intensa lucha entre prioridades inmediatas —como la seguridad energética, la asequibilidad y la disponibilidad— y la realidad científica del cambio climático y la pérdida de la naturaleza”, afirmó Lindsey Hall, directora global de Sustainability Thought Leadership en S&P Global Energy y coautora del informe.
La descarbonización de los sistemas energéticos seguirá siendo central para la sostenibilidad en 2026, aunque se dará en un contexto de creciente demanda mundial de energía. Según el escenario base de S&P Global Energy, se espera que la demanda global de combustiblesfósiles crezca menos del 1% en 2026 respecto a 2025, mientras que la generación solar y eólica aumentará más del 17%. Sin embargo, ante la enorme necesidad de energía derivada del auge de la inteligencia artificial —con un consumo eléctrico de centros de datos que podría superar los 2.200 TWh para 2030, comparable al uso de energía de India—, 2026 impulsará la expansión energética.
Al mismo tiempo, tanto empresas como inversores reconocen que los esfuerzos de adaptación y resiliencia climática son esenciales para enfrentar la realidad de un mundo en calentamiento. Datos de S&P Global Energy muestran que en 2025, el 42% de las empresas de distintos sectores reportó un plan de adaptación climática, detallando cómo prepararán sus activos físicos, infraestructura y operaciones frente a riesgos como sequías o olas de calor extremas.
Otro tema clave será la mejora continua en la disponibilidad de datos sobre sostenibilidad y clima. Cada vez más países están desarrollando marcos de reporte que obligan a las empresas a monitorear sus emisiones y a diseñar estrategias de gestión climática, especialmente en regiones vulnerables como el sudeste asiático, donde los riesgos climáticos son pronunciados.
“En medio de la intensa competencia por inversiones en defensa nacional, seguridad e infraestructura de IA, la fragmentación de 2026 abre una oportunidad significativa para que el sector privado cubra brechas críticas en el financiamiento público para el desarrollo sostenible”, agregó Harald Francke Lund, coautor del informe y director global de Sustainability Methodology and Research en S&P Global Ratings.
Funds Society da un paso más en su labor como catalizador de la industria y, con el apoyo de CFA Society Miami como partner, organiza la primera edición de Funds Society Leaders Summit en Miami. Se trata de un encuentro dirigido a los líderes de la industria de la gestión de activos y patrimonios, creado por y para la industria.
El Funds Society Leaders Summit tendrá lugar el próximo 21 de abril en el Hotel AKA Brickell de Miami y, más allá de ser un punto de encuentro para los profesionales, es una oportunidad para abordar los principales debates, desafíos y proyectos de la industria.
El evento no solo está abalado por CFA Society Miami, sino que el Funds Society Leaders Summit cuenta con el apoyo de Janus Henderson, M&G, Muzinich & Co, Capital Group, Fidelity, State Street Investment Management, Thornburg y VanEck.
Por y para la industria
La jornada, que ha sido diseñada en colaboración con CFA Society Miami, contará con ponentes y expertos de primer nivel en áreas clave como gestión de activos, banca privada, family offices, fondos de pensiones y compañías de seguros, quienes analizarán los principales retos y tendencias que están marcando hoy la industria. Además, el evento será válido para la obtención de créditos de formación continua de CFA.
El programa combinará dinámicas de mesas redondas con espacios dedicados al networking, y concluirá con una sesión keynote, seguida de un cóctel en Casa Zeru, ofreciendo el entorno perfecto para intercambiar impresiones y seguir ampliando la red de contactos.
La jornada contará con la participación de panelistas que son referencia en la industria, como, por ejemplo, Raúl Henríquez, CEO y presidente de Insigneo Financial Group; Santiago Ulloa, fundador, Managing Partner y CIO de WE Family Offices; Jesús Valencia, Market Director- Florida International Market de UBS; y Rocío Harb, Director & Brand Manager de IPG Investment; Catherine Lapadula, Managing Director, Market Executive International Division, WM US de UBS, entre otros nombres.
Además, durante el Funds Society Leaders Summit se darán a conocer los galardonados en la primera edición de los Gen-Wealth Awards, un reconocimiento a asesores financieros y equipos de asesoramiento destacados en diferentes etapas de su carrera, que ha sido lanzado y promovido por Funds Society con la colaboración de CFA Society Miami.
Cómo participar en el Funds Society Leaders Summit
La conferencia, que comenzará a las 10:00 am, se celebrará en el Hotel AKA Brickell, un sofisticado refugio urbano ubicado en el distrito financiero de Brickell, con vistas a la bahía de Biscayne. Las plazas son limitadas, por lo que si aún no se ha registrado, le animamos a hacerlo lo antes posible, ya que el aforo es limitado. Puedes tramitar tu registro a través de este link o consultando la página del evento: Funds Society Leaders Summit Miami.
El comportamiento del dólar desde el inicio del año y la incertidumbre con la que convive el mercado han provocado que los inversores analicen cómo han cambiado los tradicionales activos refugio a los que acuden y cuál es la mejor opción ahora para sus carteras. A esta última pregunta sólo los asesores financieros y gestoras pueden dar respuesta, pero a la primera podemos encontrar una interesante reflexión en el informe Global Investment Returns Yearbook 2026, publicado por UBS y que analiza 126 años del comportamiento de los mercados.
Sin duda, a la hora de hablar de activos refugio, el oro es el primero de la lista de los inversores, ya que se percibe como una cobertura clara frente a la inflación. Sin embargo, según indica el informe de UBS, la relación entre el oro y la inflación es débil. “De los 28 años en los que la inflación superó el 3%, observamos que los rendimientos del oro fueron negativos en 13 de ellos”, indican.
Según se observa en el gráfico superior, el oro ha sido más eficaz a la hora de superar la inflación a largo plazo. “La línea roja indica que, desde 1900, el precio real del oro en dólar ha aumentado 5,2 veces, lo que equivale a una rentabilidad anualizada del 1,3%. En los 54 años posteriores a Bretton Woods, las rentabilidades reales anualizadas del oro fueron más elevadas: 4,7% (EE.UU.), 5,8% (Reino Unido) y 4,3% (Suiza)”, apunta el informe.
Cobertura de divisas
Respecto a las divisas, históricamente, los inversores han considerado al dólar, al franco suizo y al yen japonés los “refugios” más fiables, sin embargo, en los últimos tres meses se ha abierto un amplio debate sobre si la moneda estadounidense podría perder este estatus. En consecuencia, los inversores han prestado más atención a cómo cubrir las divisas.
Sobre esto, el informe de UBS reconoce que los inversores institucionales tienden a cubrir al menos una parte de sus carteras. “En general, los inversores no estadounidenses (no USD) suelen cubrir más y con ratios de cobertura más elevados, y los inversores en bonos cubren más que los inversores en renta variable”, apunta el informe.
La pregunta es si vale la pena hacer esta cobertura. Según las conclusiones del documento, de media, el riesgo de divisa añadió alrededor de un 6% al riesgo total, tanto si nos centramos en renta variable como en bonos, aunque el riesgo de divisa aporta proporcionalmente más al riesgo de las carteras de bonos. “Esto puede explicar la mayor prevalencia de coberturas en las carteras de renta fija”, matizan desde UBS.
¿Qué riesgos dominan?
Si pensamos en los mercados actuales, existe un claro consenso en que la geopolítica se ha convertido en el principal riesgo al que se enfrentan, pero ¿ha sido siempre esto así? Según el informe de UBS, la realidad es que, históricamente, los riesgos económicos han superado históricamente a los riesgos geopolíticos. “En muchos casos, los inversores acertarían al ‘mirar más allá del ruido’ de la geopolítica. Utilizando una regresión simple de las rentabilidades futuras de la renta variable mundial frente a un índice de amenazas geopolíticas, no encontramos relación alguna, tanto si mirábamos a un mes vista como a un año vista. Sin embargo, el riesgo geopolítico —ya sea relacionado con conflictos armados o con conflictos comerciales— sí importa claramente cuando se producen eventos extremos con un impacto económico significativo en grandes naciones. La Primera Guerra Mundial, la Segunda Guerra Mundial y el shock del petróleo de 1973-1974 fueron eventos geopolíticos que dieron lugar a tres de los seis peores episodios para los grandes mercados globales de renta variable desde 1900”, apunta el informe en sus conclusiones.
Afortunadamente, este tipo de eventos son relativamente raros, por ello el riesgo económico ha sido históricamente aún más importante para los inversores. Según el análisis de UBS, de los cuatro mayores mercados bajistas en tiempos de paz, tres fueron desencadenados por factores económicos, mientras que el desplome bursátil de 1973-1974 se activó por la geopolítica, pero se desarrolló como una crisis económica.
Diversificación: ¿la conclusión que no falla?
Los inversores consideran que el riesgo puede reducirse mediante la diversificación, por ello saben que estarlo poco conlleva costes elevados.Sin embargo, diversificar se está volviendo más difícil. A finales de 2025, la concentración del mercado de renta variable estadounidense se situó en su nivel más alto en, al menos, 100 años, mientras que también han aumentado las correlaciones entre mercados desarrollados y emergentes, y entre acciones y bonos.
Pese a estos desafíos, UBS argumenta que la diversificación sigue siendo valiosa. Su análisis de los últimos 126 años muestra que, cuando se cubría el riesgo de divisa, los inversores en la gran mayoría de los mercados obtenían mejores resultados invirtiendo globalmente en lugar de hacerlo solo en su mercado doméstico. “La diversificación entre acciones y bonos también probablemente ayude a reducir las caídas máximas. Desde 1900, las acciones y los bonos han perdido en varias ocasiones más del 70% en términos reales; sin embargo, una combinación 60:40 de acciones y bonos nunca ha caído más del 50%”, concluye el informe.
Los productores químicos estadounidenses podrían obtener una ventaja competitiva a corto plazo gracias a la reciente crisis del petróleo a nivel mundial. Su suministro relativamente estable de materias primas y energía los posiciona favorablemente frente a sus competidores internacionales. Sin embargo, Fitch Ratings considera que unos precios del petróleo elevados y sostenidos podrían, en última instancia, presionar la demanda del mercado final y afectar negativamente las ganancias, ya de por sí bajas, del sector.
Si bien una mayor generación de flujo de caja libre gracias a los precios más altos de los productos químicos podría aliviar la situación de las empresas con un margen de calificación ajustado, no prevemos que esto derive en mejoras en la calificación.
La producción petroquímica norteamericana depende principalmente del gas natural y los líquidos de gas natural, mientras que los competidores europeos y asiáticos dependen en gran medida de la nafta derivada del petróleo. Esta protección frente a las fluctuaciones de los precios del petróleo proporciona a los productores estadounidenses una importante ventaja en costos cuando los precios mundiales del petróleo se disparan.
Además, las posibles interrupciones en la producción química de Oriente Medio, derivadas del conflicto en curso, podrían reducir la oferta mundial, mientras que los productores europeos y asiáticos se enfrentan a una compresión de los márgenes debido al aumento de los costos de las materias primas. Esta dinámica posiciona a las empresas estadounidenses para obtener mayor poder de fijación de precios en los mercados globales o defender su cuota de mercado nacional, especialmente si persiste el entorno de precios elevados del petróleo.
Sin embargo, unos precios del petróleo elevados y prolongados representan un importante obstáculo para la demanda de productos químicos debido a las presiones inflacionarias en los mercados finales. Los mercados finales de la automoción y la construcción, que representan cada uno alrededor del 20% del consumo mundial de petroquímicos, siguen débiles tras años de debilidad.
Unos costes energéticos elevados y sostenidos dificultarían aún más la capacidad de los consumidores para realizar compras importantes, lo que podría retrasar cualquier recuperación que la industria necesite con urgencia. Los precios más altos del petróleo podrían prolongar la baja demanda que ha afectado a la industria desde la recesión del consumo posterior a la COVID-19, contrarrestando cualquier beneficio a corto plazo derivado de las ventajas en materia prima.
“Un continente en sí mismo”. Con esas palabras describe el ejecutivo senior Wagner Guida a Brasil, su mercado natal y su misión central en su nueva posición en Link Capital Partners. Y es que la compañía de origen chileno, que ya tiene su pie firmemente plantado en los negocios de distribución de fondos de terceros en el grueso de los principales polos financieros de América Latina, está mirando con interés la demanda de los clientes locales –particularmente de bancas privadas y canales privados de wealth– por instrumentos en el extranjero.
“Los clientes brasileros, en general, no invierten mucho fuera”, señala Guida, en entrevista con Funds Society. Si bien en el mundo de la gestión patrimonial tampoco se ve un boom, sí es un sector donde “están invirtiendo cada vez más”. Este es la tendencia que está en el corazón de la consolidación de Link en el país latinoamericano, la economía más grande del vecindario.
“Hay un sesgo difícil en Brasil, porque las tasas reales son muy altas, de 15%. Entonces, es natural que se busquen inversiones con más yield, pero aun así los brasileros están diversificando más sus portafolios en inversiones extranjeras”, relata el profesional.
Con la contratación de Guida –que pasó casi dos décadas dentro del grupo Itaú Unibanco, junto con pasos por HSBC y el fondo de pensiones brasileño Funcef–, el objetivo es reforzar un flanco de clientes que habían atendido esporádicamente, hasta la fecha.
El mayor interés de canales de wealth management, family offices y multi-family offices, en particular, por incorporar productos alternativos en sus carteras es un área de interés para Link, dado que tienen una oferta que abarca todas las principales clases de activos de este segmento. “Ahí creemos que hay una buena oportunidad”, comenta Guida.
Así, la estrategia es distinta a las operaciones que ya tienen en Chile, Perú y Colombia, donde el foco principal está en los institucionales. “No es nuestro enfoque, en primer lugar”, acota el director de la firma.
Intereses y particularidades
Si bien Link no se dedica a asesorar carteras, por el lado de distribución han identificado algunas tendencias interesantes, como el mayor interés en los mercados privados. “El conocimiento sobre alternativos en América Latina, en general, ha aumentado a lo largo del tiempo. El espacio en los portafolios ha aumentado a lo largo del tiempo y, en ese sentido, la conversación sale de la contingencia del día a día”, concluye el ejecutivo. En estas clases de activos, acota, priman preguntas sobre los programas y ciclos de inversión de largo plazo.
Además, según describe el profesional, “hay ciertas particularidades de los inversionistas en Brasil que hacen que algunos productos calcen mejor con su demanda. Y, por lo tanto, nos vamos a enfocar en eso”, detalla Guida.
Por el lado de los activos líquidos, reinan las estrategias tradicionales de renta variable y renta fija, mientras que, en materia de alternativos, un área de interés es private equity. Otro espacio llamativo, siguiendo una tendencia global, es en las estrategias alternativas semilíquidas.
En estas estructuras, agrega, además de ser más fáciles de distribuir a canales de gestión patrimonial, es más fácil agregar mecanismos de protección cambiaria. Esto es clave en Brasil, explica, ya que los inversionistas no pueden invertir en dólares.
Así, lo que sucede generalmente es que se distribuyen estrategias de inversión gestionadas por los grandes managers internacionales, pero “hedgeadas” en reales. “Es una posibilidad hacerlo y es un ángulo que podríamos buscar”, adelanta Guida, con mecanismos de estabilización del riesgo cambiario que permitan acceder a inversiones internacionales sin el efecto de la moneda.
Una evolución natural
Más que un proyecto que responda a una coyuntura, tendencia o dinámica que estén viendo, en Link Capital Partners describen la consolidación de la operación en Brasil como una parte natural del progreso de su negocio de fondos de terceros.
“El negocio de distribución es importante dentro de Link. Y creemos que Brasil es una evolución bastante obvia de este negocio, por el tamaño y el momento en que se encuentran los inversionistas”, comenta el socio de la firma financiera, Felipe Gazitúa.
Así, siguen la senda de expansión que empezó con un equipo de profesionales que trabajaban junto en IM Trust, hace 14 años, antes de que el grupo Credicorp la comprara. Actualmente cuentan con operaciones en la región andina, México y Centroamérica, donde atienden a una variedad de inversionistas.
Por lo mismo, acota Gazitúa, eligieron a un profesional con el seniority de Guida para liderar los esfuerzos. Y, en ese sentido, el ejecutivo se muestra cómodo con la posición. “Mi carrera se divide entre lo que desarrollé en Brasil y lo que desarrollé en Chile”, comenta, por lo que conoce tanto el mundo de bancas privadas como el de institucionales.
LinkedInSusan Gordon del Consejo de Administración de State Street
State Street Corporation ha anunciado la elección de Susan Gordon para su Consejo de Administración. Según destacan, Gordon es una líder destacada en seguridad nacional, inteligencia y tecnología, con una trayectoria profesional de más de tres décadas en los niveles más altos del gobierno estadounidense.
Como ex Subdirectora Principal de Inteligencia Nacional, brindó liderazgo operativo en todas las agencias y organizaciones de la comunidad de inteligencia de Estados Unidos. A lo largo de su trayectoria profesional, ha sido una líder del cambio e impulsora de la innovación y la tecnología. Cuenta con una amplia experiencia en política global, ciberseguridad, resiliencia de infraestructuras críticas y riesgo geopolítico, áreas de creciente relevancia para el sistema financiero global.
Además, Gordon trabajó en la Agencia Central de Inteligencia durante 29 años, alcanzando altos cargos ejecutivos en cada una de las cuatro direcciones de la Agencia: operaciones, análisis, ciencia y tecnología, y apoyo. Lideró importantes transformaciones organizativas e iniciativas pioneras, incluida la creación de In-Q-Tel, el brazo de capital de riesgo de la CIA. Impulsó la integración de la inteligencia en toda la comunidad de inteligencia y modernizó las operaciones, promovió la toma de decisiones ágil y expandió la inteligencia geoespacial al ámbito comercial.
“Nos complace enormemente dar la bienvenida a Sue al Consejo de Administración de State Street. El perfil de riesgo y la estrategia de crecimiento de nuestra empresa, así como la agenda de los reguladores, están cada vez más condicionados por factores que van más allá de las finanzas tradicionales. Sue reforzará la supervisión del Consejo sobre los riesgos sistémicos y no de mercado. Además, cuenta con una amplia experiencia en la dirección estratégica de consejos de administración de empresas cotizadas, y estamos seguros de que será un activo invaluable para el nuestro”, ha destacado Ron O’Hanley, presidente y director ejecutivo de State Street Corporation.
Gordon es licenciada en Ciencias por la Universidad de Duke, es consejera independiente en los consejos de administración de CACI International y BlackSky, y asesora de Insight Partners. Es investigadora en la Universidad de Stanford, presidenta de la Fundación Pallas y contribuye a la seguridad nacional como miembro del Consejo de Relaciones Exteriores.
«Sue posee una experiencia invaluable liderando una organización grande y compleja a través de cambios innovadores y modernización, así como una amplia experiencia en seguridad, ciberseguridad y estrategia de transformación. Su profundo conocimiento de tecnología, estrategia, geopolítica e innovación organizacional complementa la experiencia colectiva de nuestra Junta Directiva en el ejercicio de sus responsabilidades de supervisión», ha añadido Sara Mathew, directora principal independiente de State Street Corporation.
Allianz Global Investors (AllianzGI) ha anunciado la ampliación de su equipo de Impacto y Sostenibilidad en Private Markets con la incorporación de David Hawkins. Con esta incorporación, la firma refuerza su compromiso con la inversión sostenible y de impacto. Hawkins se ha convertido en el nuevo responsable de Sustainability Due Diligence and Performance.
Hawkins se incorpora desde NextEnergy Group y aporta más de 15 años de experiencia en sostenibilidad y medioambiente en los ámbitos de energías renovables y la inversión en mercados privados. Adicionalmente, se ha reforzado la capacidad especializada en sostenibilidad en toda la plataforma de mercados privados mediante el equipo de Sustainability Standards & Analytics, dirigido por Thomas Roulland, y la función de Reporting, Analytics & Investment Support, liderada por Robby Thiele.
Impact Research Award 2026 de AllianzGI
Además, la gestora ha anunciado los ganadores de la segunda edición de su Impact Research Award, que reconoce trabajos científicos de vanguardia que contribuyen a mejorar la comprensión de los desafíos más urgentes de la sociedad. En concreto, el Impact Research Award 2026 ha sido otorgado al equipo de investigación NEMESIS del Instituto Neerlandés de Salud Mental y Adicciones (Trimbos Institute), liderado por Margreet ten Have, investigadora senior del Departamento de Epidemiología. El equipo galardonado incluye además a Marlous Tuithof, Saskia van Dorsselaer, Simone Korteling y Annemarie Luik.
El Trimbos Institute ofrece investigación, asesoramiento en políticas públicas y orientación basada en la práctica para profesionales en materia de salud mental y consumo de sustancias a lo largo de todo el ciclo vital, abarcando desde la promoción y prevención hasta el tratamiento y la recuperación.
El artículo premiado, “Prevalence and trends of common mental disorders from 2007–2009 to 2019–2022: results from the Netherlands Mental Health Survey and Incidence Studies (NEMESIS)”, presenta un análisis riguroso de la evolución de la salud mental antes y durante la pandemia de COVID-19. A diferencia de muchos estudios poblacionales previos, el conjunto de datos de NEMESIS se basa en entrevistas diagnósticas completamente estructuradas, en lugar de versiones abreviadas o cuestionarios de síntomas autodeclarados, y analiza además las diferencias sociodemográficas a lo largo del tiempo.
Entre los principales hallazgos del estudio, más de una cuarta parte de los encuestados de entre 18 y 75 años (25,9%) cumplía los criterios diagnósticos de un trastorno del estado de ánimo, de ansiedad o por consumo de sustancias en los 12 meses previos. Esta base empírica resulta clave para comprender la magnitud de las necesidades en salud mental y para orientar tanto las inversiones como las intervenciones en políticas públicas dirigidas a mejorar los resultados sanitarios.
El jurado del Impact Research Award está compuesto por miembros de AllianzGI y expertos independientes, entre ellos la profesora asociada Taren Sanders (Australian Catholic University) y la doctora Concepción Galdón (IE Business School).
“A alto nivel, la inversión de impacto requiere una correcta definición del desafío social que se pretende abordar”, señaló Matt Christensen, responsable de Inversión Sostenible y de Impacto en AllianzGI. “En el caso del trabajo premiado en 2026, los análisis del equipo de Trimbos ayudan a la sociedad a comprender la verdadera dimensión de los problemas de salud mental. Investigaciones de este nivel son esenciales para canalizar capital hacia soluciones que mejoren de forma significativa la vida de las personas”.
En un contexto de industria crecientemente competitivo, no sorprende que la dinámica esté modelando la situación de los profesionales de la industria de alternativos. Esa es la conclusión de la sexta versión de la North American Alternative Asset Management Marketing and Investor Relations Professional Compensation Survey de la firma especializada en talentos ejecutivos Heidrick & Struggles. El sondeo, correspondiente al año 2025, mostró un panorama en que los profesionales son cada vez más senior, se mueven menos entre firmas y tienen salarios que han ido subiendo los últimos años.
En base a una encuesta realizada de forma online a 186 profesionales de la industria, en la que informaron sobre sus compensaciones, bonos y características en 2023, 2024 y 2025 –con la medición realizada en la primavera boreal del año pasado–, la firma destacó el valor de la experiencia en la industria. Dos tercios de los encuestados, señalaron en un reporte, tienen más de una década de trayectoria levantando capital en alternativos.
Específicamente, un 48% de los sondeados reportó más de 20 años de experiencia en el tema el año pasado, mientras que 30% cuenta con entre 16 y 20 años y un 19% adicional cuenta con entre 11 y 15 años de experiencia. Sólo un 3% reportó menos de una década. En contraste, el sondeo de 2024 contaba con un 38% de participación de personas con más de 20 años de experiencia y el de 2023 cifraba un 37%.
En cuanto a cargos, la denominación más común es de Managing Director. Un 54% de los encuestados ocupa ese rol, una marcada subida respecto al 44% de 2024 y el 41% de 2023. Dentro de este segmento, destacaron desde Heidrick & Struggles, las responsabilidades más comunes incluyen ventas y relación con inversionistas, productor individual de ventas y jefe de ventas.
Además, se observa una menor rotación entre firmas, limitada por el desarrollo de cláusulas de no competencia y no captación, con acuerdos que se han vuelto más largos y restrictivos. Con ese telón de fondo, un 40% de los encuestados no ve posibilidad de cambiarse de compañía en los próximos 12 meses. Esto representa una leve subida respecto al 37% del año anterior.
Salarios promedio más altos
El sondeo de la firma de talentos arrojó una banda de salarios promedio que dan cuenta de una industria más competitiva y que está poniendo el énfasis en su músculo de ventas.
El mayor crecimiento en compensaciones base promedio –sin incluir bonos ni similares– se ha visto en las firmas de capital y crédito privado. El sueldo promedio en estos espacios subió de 322.000 dólares en 2023 a 341.000 dólares en 2024 y a 377.000 dólares el año pasado. Esto representa un crecimiento de 17% en sólo dos años.
Por su parte, el segmento de activos reales tuvo un crecimiento más modesto. En ese mismo período, se elevó un 5%, alcanzando los 331.000 dólares promedio en 2025. Esta cifra se eleva en comparación con los 328.000 dólares del año anterior y los 315.000 dólares de 2023.
Finalmente, el segmento donde se ha visto un menor crecimiento en Norte América es el de hedge funds. En este rubro, las compensaciones base subieron sólo 2,5% en los últimos dos años, de 318.000 dólares en 2023 a 326.000 dólares en 2025. Además, este último dato marca un crecimiento nulo respecto a 2024.
Fuera de las compensaciones base, las expectativas apuntaban a que los bonos aumentaran durante el año pasado (sin alcanzar a reflejarse en la medición). Tres cuartos de los encuestados, destacó Heidrick & Struggles, recibe su compensación en una base discrecional y alrededor de la mitad indicó que una porción de sus bonos de 2023 y 2024 quedaron diferidos. En ese sentido, dos tercios espera que sus bonos fueran mayores el año pasado.
El valor del músculo comercial
En cuanto a las funciones, los salarios más altos dan cuenta de una tendencia de la industria, según Heidrick & Struggles. “Dada la dificultad en levantar activos, las firmas están poniendo un creciente énfasis en las capacidades de ventas y las métricas de desempeño basadas en datos”, indicó la firma en su reporte. Si bien los hedge funds ya operan así desde hace tiempo, “el mundo de capital privado se está poniendo al día” y la actividad de crédito privado está “impulsando una demanda sostenida de profesionales en esa área”.
En el segmento de private equity y private credit, el rol mejor pagado es el de sales management y estrategia, con una compensación base promedio de 463.000 dólares al año. Le siguen los especialistas de productos (con 419.000 dólares) y ventas y relación con inversionistas (416.000 dólares).
En activos reales, las estrellas –en términos de salarios promedio– son los Head of Sales. Este segmento cuenta con compensaciones promedio de 373.000 dólares al año, seguidos por los especialistas de productos (350.000 dólares) y ventas y relación con inversionistas (336.000 dólares).
Los Head of Sales también son el rol mejor pagado en el mundo de los hedge funds, con una compensación base de 346.000 dólares anuales en promedio. Por su parte, los sales individual producers registraron un salario promedio de 287.000 dólares y los encargados de ventas y relación con inversionistas uno de 272.000 dólares.
Foto cedidaSerge Weyland, CEO de la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo (ALFI).
Los fondos UCITS se han consolidado como una de las exportaciones financieras más exitosas de la Unión Europea, con una presencia global que abarca más de 70 países fuera de la UE. Después de los europeos, los inversores asiáticos y latinoamericanos son los mayores tenedores de esta clase de vehículo. ¿Por qué fondos listados en Europa?
En opinión de Serge Weyland, CEO de la Asociación de la Industria de Fondos de Luxemburgo (ALFI), la ubicación del país en el centro de Europa, su sólida normativa, la protección al inversor que ofrece y su discreción -que no falta de transparencia- son las principales ventajas que encuentran los inversores a la hora de elegir un producto listado en Luxemburgo o, más ampliamente, en Europa para invertir. “Estas circunstancias no se dan en otras jurisdicciones ni en otros centros de inversión offshore como, por ejemplo, en Emiratos Árabes Unidos o en Singapur. Aunque es cierto que, cada vez, más países y regiones están desarrollando regímenes similares al que tiene la industria de fondos en Europa”, reconoce.
Para Weyland el hub europeo, encabezado por Luxemburgo, ha demostrado su validez, habiendo superado con éxito las últimas crisis mundiales y financieras. “La trayectoria de casi 40 años de los vehículos UCITS y de los AIFMDs a través de la burbuja puntocom, la crisis del 2008 y, posteriormente, de deuda soberana, o del COVID-19 ha demostrado que estamos ante un marco regulatorio sólido. Además, la labor coordinada de las instituciones supervisoras garantiza coherencia en el enfoque normativo y en cómo se gestionan los riesgos sistémicos. Esto resulta tranquilizador para los inversores internacionales, y esta es también la razón por la que los inversores institucionales en América Latina llevan mucho tiempo confiando en los productos europeos y, en particular, en los fondos luxemburgueses”, destaca el CEO de ALFI.
Inversor latinoamericano y US offshore
Según ha observado Weyland en los últimos años, un claro ejemplo de esta confianza en el marco europeo es el interés de los fondos de pensiones chilenos.Siguiendo esta tendencia, señala que nuevas jurisdicciones como Argentina, Brasil y Perú comienzan a fijarse en los fondos listados en Europa con pasaporte.
“Vemos también que muchos inversores de banca privada e institucionales en América Latina que utilizaban ETFs estadounidenses están saliendo de estos ETFs para pasarse a fondos cotizados europeos porque son fáciles de gestionar desde una perspectiva fiscal. Así que creo que hay muchas razones por las que, para las familias con alto patrimonio e inversores privados latinoamericanos, el marco de los UCITS y los AIFMD ofrece confianza, probablemente más que algunos de los regímenes más recientes de otros centros financieros”, argumenta.
Por parte de los inversores de US offshore, Weyland reconoce que el hecho de utilizar Miami como hub financiero crea una conexión directa con Europa y, en concreto, con Luxemburgo: “Históricamente, este perfil de inversor usaba los UCITS y los fondos alternativos y ahora estamos viendo una vuelta a Luxemburgo. Creo que hay otro elemento que ha entrado en juego. Tras la crisis de 2008, la calificación del país se mantuvo sólida, algo que no ocurrió en otras jurisdicciones europeas. Nunca hemos perdido la triple A y el inversor internacional valora mucho estar en un país sólido y financieramente fuerte”, sostiene.
Interés por los fondos alternativos
Desde la industria europea de fondos y, en particular desde Luxemburgo, se está poniendo el foco en que los ELTIFs alcancen la misma “fama y éxito” que los UCTIS para estos inversores. De hecho, Weyland considera que otra de las fortalezas que tiene esta jurisdicción es la amplia gama de fondos alternativos que ha desarrollado. “Ahora en Luxemburgo tenemos 5 billones de euros en UCITS y 3 billones de euros en fondos de inversión alternativos y, de esos 3 billones, una gran parte de los activos son, por supuesto, activos institucionales en distintos tipos de vehículos. Muchos están en LPs pero también, efectivamente, cada vez más en vehículos como los ELTIFs, que también pueden utilizarse para una distribución más amplia, aunque los volúmenes siguen siendo relativamente pequeños en comparación con el resto”, afirma.
Según el análisis que hace de la industria, los grandes family offices o los inversores privados de mayor tamaño han invertido en Luxemburgo a través de vehículos de partnership, RAIF, o del régimen de fondos de inversión alternativos reservados, o SIF, un vehiculo de inversión especializado.
“Creo que esa ha sido la fortaleza de Luxemburgo: ser capaz de ofrecer un ‘tool kit’ de fondos y estructuras de fondos que puede adaptarse a las necesidades de una base global de inversores. Actualmente, los fondos luxemburgueses se distribuyen en más de 70 países, lo que nos sitúa como el domicilio número uno del mundo en distribución global. Esa agilidad para encontrar nuevas herramientas para hacer la vida de los inversores lo más fácil posible nos diferencia”, defiende.
Brasil: aún por conquistar
Hasta aquí todo lo positivo que ofrece Luxemburgo y lo que valoran los inversores internacionales, pero ¿con qué barreras se encuentra la industria? En opinión de Weyland una de ellas la encontramos en Brasil: “Sabemos que ahora los inversores brasileños pueden invertir fuera del país , pero siguen estando muy centrados en la asignación interna. Tienen 2 billones en fondos domiciliados en Brasil, pero también está relacionado con los altos tipos de interés de su banco central, que siguen estando entre el 12% y el 14%. Para ellos es más fácil invertir localmente en bonos domésticos que ofrecen ese tipo de rentabilidad, que dirigir el dinero a mercados globales donde no siempre se obtiene ese mismo tipo de retorno. Sin embargo, creemos que la diversificación también llegará a estos mercados”.
En contraposición, reconoce que la fuerte tendencia de digitalización que viven los servicios financieros en el país podría favorecer que el desarrollo de nuevas plataformas de inversión se abra a productos listados en Europa. “Muchas de estas plataformas son de brokerage, por lo que favorecen la inversión directa en acciones y bonos. En mi opinión, en estas plataformas, los fondos también están ganando espacio, así como las clases de participaciones de ETFs”, concluye.
