A medida que el aumento del costo de vida lleva a muchos estadounidenses al límite, GreenPath Financial Wellness —una organización nacional sin fines de lucro — ha superado un hito histórico: más de 50.000 personas se encuentran actualmente pagando deudas de tarjetas de crédito con tasas de interés reducidas a través de sus Programas de Gestión de Deuda (Debt Management Programs, DMP), según datos de noviembre de 2025.
Este hito viene acompañado de un dato alarmante: por segundo mes consecutivo, GreenPath observó que el 33% de las personas que recibieron asesoramiento financiero reportaron un déficit presupuestario mensual de 500 dólares o más. Este porcentaje es el más alto de los últimos doce meses.
Los datos preliminares de diciembre indican que este porcentaje aumentará al menos al 36%. Estas cifras récord ponen de manifiesto la creciente presión financiera en comparación con el mismo período del año pasado, impulsada por el aumento de los precios de bienes esenciales como alimentos, atención médica y vivienda, y agravada además por las presiones adicionales del gasto durante las fiestas.
Investigaciones recientes de Experian también muestran que el estadounidense promedio acumula más de 100.000 dólares en deudas entre tarjetas de crédito, hipotecas, préstamos estudiantiles y otros tipos de deuda. Los esfuerzos por pagar niveles tan altos de endeudamiento pueden ejercer una presión adicional sobre presupuestos ya muy ajustados.
“Las familias están estirando sus presupuestos más que nunca, solo para encontrarse enterradas bajo una deuda creciente”, señaló Tayri Martinez Orza, especialista en Desempeño de Programas y Aseguramiento de la Calidad en GreenPath.
Como parte del equipo que revisa las llamadas de asesoramiento financiero para garantizar la calidad del servicio, Tayri escucha de primera mano cómo las personas se ven afectadas por esta tormenta perfecta. “A menudo escuchamos a nuestros clientes expresar el estrés que sienten al tener que elegir entre pagar facturas, comprar alimentos o cumplir con sus obligaciones crediticias. Para muchos, inscribirse en un Programa de Gestión de Deuda se convierte en un punto de inflexión”, agregó.
Más del 86% de los clientes de GreenPath encuestados indicaron sentirse más confiados en su capacidad para alcanzar sus objetivos financieros tras completar el asesoramiento financiero.
Kristen Holt, Presidenta y Directora Ejecutiva de GreenPath, coincidió con el sentir de muchos clientes. “Enfrentar una brecha significativa entre ingresos y gastos puede resultar abrumador”, comentó. “Demasiadas personas se sienten impotentes, sin saber cómo recuperar el control”, añadió.
2025 ha sido un año en el que nuestros lectores han estado muy atentos al impacto potencial en los mercados de las tensiones geopolíticas, los nuevos acuerdos comerciales orquestados por Estados Unidos y, sobre todo, las decisiones de los bancos centrales. Entre las noticias más leídas en España, destacan algunos análisis de las actuaciones de las autoridades monetarias, como la reunión que el BCE mantuvo en abril –en la que bajó los tipos de interés, acercándose al punto neutral-, o esta reunión de la Fed en mayo, cuando todavía no se esperaban cambios en los tipos pero resultaba clave el análisis sobre la evolución económica en Estados Unidos para avanzar próximos pasos. Las convicciones de los grandes inversores, como Warren Buffett, que mostraba el atractivo de Japón sin dejar de lado su apuesta por el gigante americano, suscitó gran interés.
Las miradas a los mercados también estuvieron en 2025 muy condicionadas por los eventos geopolíticos, que están alimentando un rearme en Europa del que los inversores quieren formar parte. Así, algunos artículos relacionados con la oportunidad en defensa están entre los más leídos del año, como éste en el que analizamos si estamos a las puertas de un superciclo de valores de defensa europeos, o este otro sobre las oportunidades de los ETFs especializados en el sector.
La democratización de alternativos, en el punto de mira
Los alternativos y los criptoactivos son una clara tendencia en la industria, y las tendencias son precisamente temas muy leídos. Este análisis sobre los vectores de transformación de la gestión de activos y la banca privada, que apunta a aspectos como la digitalización, las comisiones explícitas, la indexación y la planificación financiera –derivado del Foro Tendencias globales en gestión de activos celebrado por KPMG-, está entre los más demandados. Sin olvidar otra tendencia de gran interés: la gran migración de riqueza latinoamericana a España.
La inteligencia artificial fue otro de los grandes temas del año: este análisis de Cristina Murgas, fundadora de Bonsai Consultores, está entre lo más leído (Capitanes de la IA: influencers a seguir en 2025).
Durante más de cuatro décadas, las Islas Vírgenes Británicas (BVI, por sus siglas en inglés) han sido un socio global de confianza para América Latina. Desde la primera ola de expansión del comercio regional hasta la actual era de las finanzas digitales y sostenibles, las BVI han aportado la confiabilidad, la estabilidad y la credibilidad internacional que las empresas de la región necesitan para crecer en un entorno macroeconómico cada vez más incierto.
América Latina siempre ha sido uno de nuestros socios más importantes. El éxito de las BVI está vinculado al éxito de la región. Hemos crecido juntos —a través del cambio, la reforma y la innovación—.
Una plataforma que perdura
En toda América Latina, emprendedores e inversores enfrentan el mismo desafío: cómo escalar globalmente manteniendo la gobernanza y la transparencia. Las BVI ofrecen una solución ya probada en más de 100 mercados: una jurisdicción donde la estabilidad jurídica se combina con un enfoque regulatorio coherente y proporcionado.
Las empresas pueden constituirse en 24 horas; los fondos pueden establecerse rápidamente bajo regímenes reconocidos por inversores institucionales. El sistema legal de las BVI —bajo la autoridad final de apelación del Consejo Privado enLondres— ha ganado respeto internacional por su equidad y previsibilidad.
Este entorno ha ayudado a empresas latinoamericanas a levantar capital, lanzar fondos, proteger activos y gestionar operaciones transfronterizas con confianza. El sector logístico de Panamá, los gestores de private equity de Brasil y los family offices de México son solo algunas de las comunidades que continúan utilizando estructuras de las BVI para conectarse con los mercados globales.
La gobernanza es la nueva ventaja competitiva
El atractivo de las BVI se basa en la transparencia, el profesionalismo y la sustancia, cualidades cada vez más exigidas por los inversores y reguladores globales.
Durante la última década, el territorio ha introducido uno de los marcos de titularidad efectiva más avanzados del mundo, al tiempo que ha trabajado intensamente para fortalecer su marco de prevención del lavado de dinero, financiamiento del terrorismo y financiamiento de la proliferación (AML/CFT/CPF).
En el mundo actual, la confianza debe ganarse. Las BVI se la han ganado. Nuestro historial de cumplimiento y colaboración demuestra que las finanzas responsables y la innovación pueden —y deben— trabajar juntas.
Asociarse para el próximo capítulo de América Latina
A medida que América Latina adopta FinTech, inteligencia artificial, finanzas verdes e inversión de impacto, las BVI están preparadas para servir como un puente entre la creatividad regional y el capital global.
FinTech y fondos: Los vehículos de fondos de las BVI permiten a los gestores de activos regionales atraer socios limitados internacionales bajo condiciones transparentes.
Sostenibilidad: Las estructuras verdes y vinculadas a criterios ESG en las BVI responden a la demanda de los inversores por rendición de cuentas.
Family offices: Los trusts y compañías de las BVI ayudan a los family offices y a otros gestores de activos a administrar el patrimonio a lo largo de generaciones, con confidencialidad y protección legal.
Negocios digitales: Los marcos de VASP y de data trusts respaldan la innovación responsable en tecnologías emergentes.
Estas propuestas no son promesas para el futuro: están disponibles hoy, operando bajo un sistema regulatorio que las instituciones de América Latina ya conocen y respetan.
Mirando hacia adelante
La relación progresiva y duradera entre América Latina y las BVI está entrando en una nueva fase, definida por estándares y oportunidades compartidas.
Nuestra visión es de largo plazo. No somos simplemente una jurisdicción de conveniencia; somos un socio en el desarrollo. Las BVI continuarán acompañando a América Latina mientras construye la próxima generación de industrias globalmente competitivas.
A medida que las economías regionales se modernizan y atraen nuevas formas de inversión, las BVI ofrecen algo poco común: un socio que combina velocidad con estabilidad, e innovación con integridad.
Durante más de cuarenta años, América Latina ha elegido a las Islas Vírgenes Británicas por una verdad perdurable: la confianza llega más lejos que el capital.
Columna de opinión de Lorna Smith, OBE, ministra adjunta de Servicios Financieros y Desarrollo Económico de las Islas Vírgenes Británicas.
New York Life ha incorporado a Joao Magallanes Canals como Wealth Management Executive para su Boston Atlantic General Office, con el objetivo de reforzar su propuesta de valor en wealth management para clientes de alto patrimonio en los Estados Unidos. Joao Magallanes, economista licenciado por la Universidad del Pacífico (Lima, Perú) y candidato al Level II del CFA Program, cuenta con casi una década de trayectoria en gestión patrimonial y mercados de capitales.
“La incorporación de Joao refuerza nuestra capacidad para atender a familias y emprendedores con necesidades sofisticadas de gestión patrimonial y planificación. Su rigor analítico, su conocimiento de los mercados y su enfoque centrado en el cliente encajan a la perfección con la cultura de New York Life”, señalan desde la Boston Atlantic General Office.
Por su parte, Joao Magallanes Canals, ha señalado: «Estoy entusiasmado por aportar mi experiencia en la estructuración de carteras con múltiples entidades bancarias, en soluciones de inversión a medida y en planificación intergeneracional, para ayudar a nuestros clientes a preservar, hacer crecer y transferir su patrimonio con disciplina y propósito».
Dilatada experiencia
Comenzó su carrera en el área de Riesgos de Mercado del Banco de Crédito del Perú (BCP), para luego incorporarse a la Mesa de Renta Fija y FX de Credicorp Capital Bolsa. Posteriormente, se integró a la Banca Privada del BCP y más adelante fue ascendido en Credicorp Capital de Analista Senior a Asesor de Inversiones. Tanto BCP como Credicorp Capital forman parte de Credicorp Ltd., el principal holding financiero del Perú. Tras consolidar su experiencia en el grupo, se unió a SURA Investments, parte del conglomerado colombiano Grupo SURA, donde se desempeñó como Banquero Privado, asesorando a clientes de alto patrimonio en estrategias de inversión global.
A lo largo de su trayectoria, Joao, quien se desempeña de forma trilingüe (español, inglés y portugués), ha asesorado a inversores HNW/UHNW e institucionales en estructuración de carteras, asset allocation y soluciones a medida (discrecionales y no discrecionales), además de ofrecer asesoría privada independiente a grandes patrimonios. Entre sus reconocimientos figuran el ALMA Award y el premio a Best Investment Advisor – Corporate Clients en Credicorp Capital.
El mercado transaccional de América Latina ha registrado, hasta noviembre de 2025, un total de 2.656 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de 959,76 millones de dólares, según el más reciente informe de TTR Data y Datasite. Según explican, estas cifras implican un descenso del 3% en el número de transacciones y un aumento del 13% en su valor, con respecto a noviembre de 2024.
Hasta noviembre, por número de transacciones, Brasil lidera el ranking de países más activos de la región con 1.644 transacciones, lo que supone un aumento del 6%, y con un aumento del 2% en el capital movilizado hasta los 458,62 millones de dólares. Le sigue Chile en segunda posición del ranking, con 289 transacciones, registrando un descenso del 17%, y un descenso del 55% de su valor (hasta 60 millones de dólares), con respecto a noviembre de 2024.
Por su parte, México baja un puesto en el ranking en términos interanuales, con 268 transacciones (un descenso del 21%) y con un aumento del 76% en el capital movilizado. Por su parte, Colombia, por su parte, registra 240 deals (un descenso del 15%) y un aumento del 1% en el capital movilizado. “Colombia, junto con México, son los dos únicos países con resultados positivos por capital movilizado en la región”, destacan desde TTR Data y Datasite.
Además, destacan que Argentina se ubica en el penúltimo lugar del ranking, con un aumento del 3% en el número de transacciones (220) y un capital movilizado de 54,23 millones de dólares. “Brasil y Argentina son los únicos 2 países con aumento en el número de transacciones en el transcurso del año. En último lugar, Perú registra 129 transacciones (un descenso del 23%), así como un descenso del 61% en su capital movilizado”, añaden.
En el ámbito cross-border, destaca el apetito inversor de las compañías latinoamericanas en el exterior, especialmente en Europa y Norteamérica, donde se han llevado a cabo 82 y 75 transacciones, respectivamente. Por su parte, las compañías que más han realizado transacciones estratégicas en América Latina también proceden de Norteamérica y Europa, con 392 y 343 deals, respectivamente.
Private equity, venture capital y asset acquisitions
En noviembre de 2025, se han contabilizado un total de 147 transacciones de private equity por 88,49 millones de dólares, lo cual supone una tendencia a la baja en el número de transacciones (-22%) y un aumento del 41% en su capital movilizado, con respecto al mismo periodo del año anterior.
Por su parte, el segmento de venture capital ha contabilizado hasta noviembre un total de 485 transacciones con un importe agregado de 44,32 millones de dólares, lo que implica una variación negativa del 18% en el número de transacciones y un descenso del 10% en su valor, en términos interanuales.
En el segmento de asset acquisitions, hasta noviembre se han registrado 509 transacciones, por un valor de 157,10 millones de dólares, lo cual representa un aumento del 2% en el número de transacciones y del 6% en su valor, con respecto al mismo periodo de 2024.
En un entorno marcado por la incertidumbreeconómica, la transformacióndigital y la necesidad de fortalecer la disciplinapersonal, varios expertos de Vanguard han compartido sus recomendaciones de lectura para quienes buscan mejorar sus decisiones financieras y de vida. Desde clásicos de la psicología del mercado, hasta manuales sobre inteligencia artificial y hábitos duraderos, estas obras ofrecen perspectivas valiosas tanto para inversores experimentados como para quienes recién comienzan su camino.
Reminiscences of a Stock Operator
“Todo el mundo sabe que la psicología juega un papel importante en la inversión”, dijo Daniel Shaykevich, gerente senior de portafolio en Vanguard Fixed Income Group. “Pero a menudo nos enfocamos en la psicología de los grupos, las multitudes, etc. A menudo ignoramos nuestra propia psique. Los inversores profesionales no están inmunes a las trampas psicológicas. No nos gusta perder dinero. Nos encanta ganar y superar a los demás, y a menudo atribuimos nuestros éxitos a la habilidad y nuestros fracasos a la suerte.”
Para asegurarse de que los nuevos operadores comprendan tanto los aspectos mentales de la inversión como cómo los patrones de precios de los valores pueden ofrecer más información que un análisis fundamental profundo, Shaykevich les recomienda leer un libro publicado hace más de un siglo: Reminiscences of a Stock Operator (1923) de Edwin Lefèvre.
El libro es una historia en primera persona de “Larry Livingston”, una versión disimulada de Jesse Livermore, una de las figuras más coloridas en la historia del mercado financiero. Livermore aprendió a operar de adolescente observando cómo llegaban los precios a través del “ticker tape”. Se dice que acorraló el mercado del algodón, que acumuló 100 millones de dólares al vender en corto durante el colapso del mercado en 1929 y que se casó y se declaró en quiebra tres veces cada uno.
El libro describe mercados bastante ineficientes. “Algunos de los comportamientos que impulsaban los mercados en la época de Livermore ahora son ilegales”, dijo Shaykevich. “Pero mientras los humanos tomen decisiones de inversión, existan regulaciones que limiten las opciones de inversión y tengamos agencias de calificación, periodistas financieros y consultores, habrá mucha ineficiencia en los mercados, y a veces tu mejor perspectiva puede provenir de los propios datos del tape.”
Co-Intelligence
ChatGPT. Aprendizaje automático. Modelos de lenguaje grande. Inteligencia artificial generativa.
Si el aluvión de titulares sobre inteligencia artificial te ha dejado buscando claridad acerca de todo el entusiasmo, Ryan Swann, director de análisis de datos de Vanguard, recomienda un libro accesible y conciso de Ethan Mollick, uno de sus profesores de MBA en la Universidad de Pensilvania.
Co-Intelligence: Living and Working With AI (2024) “puede llevar al lector de poco o nada de comprensión de la inteligencia artificial a una comprensión de la inteligencia artificial general”, una forma teórica y humana de la tecnología en la que las máquinas pueden aprender, razonar y adaptarse, dijo Swann.
La necesidad de una comprensión pública amplia de la IA, además de su regulación, es urgente, según Mollick. Aunque el término “inteligencia artificial” se acuñó en 1956, la tecnología estuvo mayormente confinada a casos de uso de nicho durante décadas. Sin embargo, los avances decisivos en los últimos años han permitido aplicaciones más generales. En particular, el potencial de la IA—para fines buenos y malos—ha explotado desde la aparición de la IA generativa confiable.
“Por ejemplo, GPT-4 obtuvo un puntaje en el percentil 90 en el examen de abogacía… y destacó en los exámenes de colocación avanzada, obteniendo un 5 perfecto en cálculo, física, historia de EE.UU., biología y química.” (GPT-4 es un modelo de lenguaje grande creado por OpenAI, Inc.) Las habilidades de la IA no se limitan a la gestión del conocimiento: “Según muchas de las pruebas psicológicas comunes de creatividad, la IA ya es más creativa que los humanos.”
Swann dijo que Vanguard está aprovechando la IA para mejorar sus servicios de gestión de inversiones y asesoramiento, y la experiencia del cliente. “A medida que la tecnología sigue evolucionando, estamos experimentando rápidamente de manera responsable a través de la firma”, dijo. “Estamos repensando nuestros procesos y construyendo IA en cómo trabajamos, cómo servimos a nuestros clientes y cómo reducimos riesgos. En última instancia, la tecnología está ayudando a nuestros clientes a lograr el éxito en la inversión.”
Vanguard estableció un centro de excelencia para la IA en 2016 y recientemente amplió una asociación tecnológica con la Universidad de Toronto, que es “posiblemente el lugar de nacimiento del aprendizaje profundo”, según Swann. La firma también ha establecido un centro global de investigación en IA en esa ciudad.
Atomic Habits
Para Cassandra Rupp, Atomic Habits: An Easy & Proven Way to Build Good Habits & Break Bad Ones (2018) de James Clear no es solo otro libro de autoayuda, sino una guía práctica para la vida más allá del mundo estructurado de los deportes universitarios.
Lo que más le llama la atención del libro es su énfasis en el cambio impulsado por la identidad: “No te enfoques en lo que quieres lograr, sino en quién quieres llegar a ser.”
Ella cree que este cambio de mentalidad—de establecer metas a visualizar la persona que deseas ser—puede ser transformador. Ya sea despertarse temprano, comer bien o mantenerse activa, Rupp ve los hábitos como los bloques de construcción de la identidad.
El libro también está alineado con sus valores profesionales como asesora principal de patrimonio en Vanguard, donde enfocarse en lo que uno puede controlar es la esencia de nuestros Cuatro Principios para el Éxito en la Inversión.
Atomic Habits encaja con nuestra filosofía, ofreciendo un marco para el crecimiento personal que es tanto empoderador como sostenible. Un pasaje dice:
“Tus resultados son una medida retardada de tus hábitos. Tu patrimonio neto es una medida retardada de tus hábitos financieros… Obtienes lo que repites.”
Para Rupp, esta idea refuerza la importancia de la consistencia—tanto en la vida como en las inversiones. Su exposición inicial al libro ocurrió en un momento clave. Para cualquiera que quiera construir hábitos significativos y moldear su identidad con intención, Atomic Habits ofrece no solo consejos, sino también un plan de acción.
Winning the Loser’s Game
Hace cincuenta años, el mismo año en que el difunto John C. Bogle abrió Vanguard, Charles D. Ellis denominó invertir para superar los promedios del mercado amplio como “el juego del perdedor” en un artículo influyente que escribió para Financial Analysts Journal.
En los años posteriores, los caminos de los dos hombres se cruzaron—Ellis fue miembro de la junta de Vanguard de 2001 a 2009—y Bogle comenzó a referirse con cariño a las “reglas implacables de la aritmética humilde” para explicar por qué la mayoría de los gestores de fondos activos fracasan en sus intentos de superar los rendimientos promedio a largo plazo de los mercados financieros.
Ellis recibió gran elogio en la industria por su libro, Winning the Loser’s Game: Timeless Strategies for Successful Investing, que se publicó por primera vez en 1998 y ahora está en su sexta edición. Duncan Burns, CFA, jefe de Inversiones de Vanguard en Asia-Pacífico y jefe del grupo Equity Index Group, lo recomienda como su recurso principal para los nuevos reclutas en el Grupo de Gestión de Inversiones de la compañía en Australia.
Un ávido lector de libros sobre finanzas, Burns dijo que Ellis “entendió tan bien la inversión, y lo escribió en un lenguaje simple que hasta los inversores novatos pueden abrazar.” El libro ayuda a los nuevos miembros de la firma “a entender el poder de la indexación.”
“Me encanta la analogía de Charley, la inversión es como el tenis,” agregó Burns. “Los novatos en el tenis ganan simplemente devolviendo la pelota al campo y dejándose cometer errores por parte de sus oponentes. Así como los novatos en el tenis pueden tener éxito eliminando los tiros de alto riesgo, lo mismo ocurre con muchos inversores. Para muchos inversores, mantenerse con fondos indexados de bajo costo y diversificados globalmente en acciones y bonos puede ayudarles a ganar el juego de la inversión y la jubilación.”
Desde 2022, los inversores se han enfrentado a acontecimientos geopolíticos sin precedentes y a la volatilidad de los mercados. La disparidad de la valoración de los activos es generalizada y ha puesto en primer plano la AsignaciónDinámica de Activos (DAA), una estrategia que consiste en ajustar periódicamente la composición de los activos de una cartera. Según un nuevo informe de CREATE-Research y Amundi, gestora de activos de Europa, la DAA está ganando terreno frente a la Asignación Estratégica de Activos (SAA), que se basa en ponderaciones fijas para las diferentes clases de activos en horizontes temporales más largos.
La encuesta se basa en las respuestas de 158 planes de pensiones de todo el mundo, que gestionan 2,9 billones de euros en activos. Arroja luz sobre las fuerzas impulsoras que hay detrás del aumento del uso de la DAA, los enfoques que probablemente se implementarán y los nuevos criterios de selección a la hora de elegir gestores de activos externos.
«La encuesta de este año reveló que los inversores de pensiones han entrado en un nuevo sistema de desorden controlado. Las carteras están potencialmente expuestas a oportunidades y amenazas, en un momento en el que las innovaciones que mejoran la productividad también están creando ganadores y perdedores», ha afirmado Monica Defend, directora del Amundi Investment Institute.
El entorno cambiante impulsará la adopción de la DAA
Los encuestados consideran que el DAA es una respuesta pragmática a los cambios macrofinancieros y las nuevas condiciones del mercado. Entre los principales factores que favorecen la DAA se encuentran la incertidumbre causada por las últimas políticasestadounidenses (83%), el temor a que el aumento de las tensiones comerciales reavive la inflación (62%) y la preocupación de que el aumento de la deudapública impulse al alza los tipos de interés y perjudique el crecimiento (56%).
De cara al futuro, el 84% de los encuestados prevé que las perspectivas del mercado elevarán el papel de la DAA, y el 75 % espera implementarla en los próximos tres años.
Sin embargo, no se tratará de una elección entre la DAA y la SAA, ya que ambos enfoques se complementan entre sí. Según uno de los entrevistados, «el papel del DAA es proporcionar un equilibrio en la cartera en regímenes de alta volatilidad y no sustituir al SAA».
Minimizar el riesgo frente a maximizar el rendimiento
El 73% de los encuestados utiliza ahora la DAA, en mayor o menor medida, para alcanzar sus objetivos de inversión. Más de la mitad (63%) afirmó que había cumplido sus expectativas, aunque el 37% indicó lo contrario.
Las expectativas se centran más en la protección frente a las caídas que en el rendimiento al alza, y el 58% cita la minimización del riesgo como objetivo principal. Así lo refleja uno de los entrevistados: «dado que los precios de mercado se han desvinculado del valor real, nuestra prioridad es la protección frente a las caídas».
En cuanto a las ventajas, los principales objetivos son mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo (39%), maximizar el rendimiento al alza (34%) y aprovechar los desajustes temporales en los precios de los mercados (30%). Los ajustes en la asignación de activos son fundamentales para ayudar a mitigar los riesgos de inflación.
Los activos de mercados desarrollados ganan peso en la DAA
Los encuestados planean implementar la DAA a través de una variedad de estilos. Dentro de la cartera core, los estilos más populares son la inversión por factores de riesgo (58%) y los fondos pasivos (53%). Para los activos satélite, el uso de overlays de derivados será clave para más de la mitad (57%), principalmente para reducir costes y buscar exposiciones oportunistas.
En lo que respecta a clases de activos, el 52% considera que las acciones de mercados desarrollados gestionadas de forma activa son las más adecuadas para la DAA, seguidas de la renta variable pasiva de mercados desarrollados (42%).
Dentro de los mercados desarrollados, es probable que se prefieran los activos europeos y japoneses debido a su infravaloración, mayor liquidez y menor volatilidad. Por el contrario, los mercados emergentes generan más cautela ante posibles trampas de valor.
El interés por activos alternativos es moderado: solo el 24% se muestra a favor de los mercados secundarios privados, lo que refleja la dificultad de adaptar estrategias de “comprar y mantener” a la DAA.
AminRajan, director de proyectos de CREATE-Research, afirmó: «La asignación estratégica de activos está cada vez más expuesta a las fluctuaciones que afectan a los planes de pensiones».
Criterios más exigentes para los gestores externos
Los encuestados se están volviendo más exigentes con los gestores de activos externos a medida que adoptan la DAA. La inversión dinámica añade una capa adicional de riesgo activo en un entorno ya complejo.
Los gestores están evolucionando de proveedores a socios estratégicos. Esto exige criterios de selección más estrictos, centrados en la orientación al cliente, la conducta empresarial y la experiencia en inversiones. Destacan el conocimiento del perfil de riesgo del cliente (58%), contar con equipos especializados en inversión dinámica (55%) y el acceso a modelos y tecnología avanzados (54%).
«Los gestores de activos deben asumir el papel fundamental que desempeñan y no confiar en el éxito de mandatos anteriores», concluyó Vincent Mortier, Director de Inversiones del Grupo Amundi.
BNP Paribas Wealth Management ha presentado sus seis temas de inversión más relevantes para 2026, destacando que, al priorizar determinadas tendencias, los inversores pueden posicionarse para prosperar en un entorno desafiante. La entidad señala que los tipos de interés más bajos fomentarán una mayor diversificación en la asignación de carteras, alejándose de los mega-caps estadounidenses y evitando una excesiva dependencia de los rendimientos en efectivo.
Asimismo, defiende que el auge de la inteligenciaartificial física y la entrada en una nueva era de escasez de recursos están redefiniendo las prioridades de inversión. A ello se suma un contexto en el que la política influye cada vez más en los mercados y Asia emerge como un centro clave de crecimiento, lo que exige una adaptación de las carteras para aprovechar estas oportunidades.
«Como esperamos que aumente la volatilidad del mercado, los inversores deberán centrar su atención en las tendencias clave del mercado para conducir con éxito el próximo año. Los sectores de energía, tecnología y defensa seguirán siendo una oportunidad de inversión en aumento, impulsada por la próxima ola de IA y este período de escasez de recursos. Además, abogamos por un reequilibrio lejos de las acciones estadounidenses y el dólar hacia el resto del mundo, especialmente hacia los mercados bursátiles asiáticos con una gran presencia tecnológica que hoy dominan la mayoría de las áreas de hardware tecnológico crítico», afirma EdmundShing, director global de Inversiones de BNP Paribas Wealth Management.
Tema 1: aprovechar el mercado alcista, pero proteger las ganancias
El actual mercado alcista de acciones, iniciado en octubre de 2022, ha sido impulsado por tipos de interés bajos y en descenso en la mayoría de los países, crecimiento económico con inflación moderada y estímulos gubernamentales. No obstante, BNP Paribas Wealth Management subraya que los inversores deben permanecer vigilantes ante los riesgos geopolíticos y la volatilidad del mercado. El enfoque propuesto consiste en obtener mayores beneficios al tiempo que se protegen las carteras frente a posibles correcciones, mediante la diversificación lejos de los mega-caps estadounidenses, soluciones estructuradas con protección frente a pérdidas, fondos y ETFs de acciones estadounidenses con cobertura de divisa, un reajuste hacia otras regiones y hacia medianas y pequeñas capitalizaciones, así como hedge funds centrados en el mercado de equity y fondos alternativos UCITS.
Tema 2: evitar la reducción de los rendimientos en efectivo
La gestora advierte de que, con los rendimientos de los depósitos en efectivo cayendo bruscamente, los inversores ya no pueden confiar en el efectivo para obtener rendimientos significativos. Los mercados de bonos soberanos y corporativos ofrecen actualmente pocas opciones claras de rentabilidad, con el crédito de grado de inversión cerca de mínimos de 15 años y los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos a la baja a medida que la Reserva Federal reduce los tipos. En este contexto, BNP Paribas Wealth Management destaca la necesidad de una gestiónactiva de la rentafija, apostando por bonos de mercados emergentes en moneda local, bonos del sector financiero en euros, fondos de crédito privado de bajo riesgo, fondos y ETFs de dividendos de alta calidad, soluciones estructuradas orientadas a la generación de ingresos y, de forma oportunista, fondos y ETFs de bonos corporativos de alto rendimiento con vencimientos a corto plazo.
Tema 3: más allá de los algoritmos, las nuevas fronteras de la IA
El tercer tema se centra en la próxima etapa de la inteligencia artificial y en los requisitos que esta conlleva. Aunque la IA ha impulsado a las acciones tecnológicas a nuevos máximos, la entidad considera que la siguiente frontera se encuentra más allá de los nombres más evidentes del sector. BNP Paribas Wealth Management identifica oportunidades en la infraestructura que impulsa la IA, como la generación y transmisión de electricidad, así como en la robótica humanoide, especialmente en Asia. También destaca áreas como la energía nuclear, chips de alta gama para transferencia y procesamiento de datos, determinados metales y materiales especiales, sistemas de enfriamiento eficientes, tecnologías relacionadas con el agua, hardware y software vinculados a la robótica y nuevas aplicaciones de IA en sectores como la sanidad y las finanzas.
Tema 4: bienvenida a la nueva era de escasez
La escasez de recursos se perfila como un tema definitorio, debido a las tensionesgeopolíticas y a la falta de inversión que limita el suministro. La entidad considera que el período de precios más bajos de las materias primas entre 2008 y 2020 ha sentado las bases para una etapa prolongada de precios más elevados, hasta que la oferta responda a la creciente demanda. En este escenario, la entidad recomienda centrarse en metales preciosos y estratégicos, energías críticas para la tecnología, producción y almacenamiento de energía renovable, empresas dedicadas a la extracción y refino de materias primas y soluciones estructuradas basadas en metales o compañías mineras.
Tema 5: invertir cuando la política determina los mercados
Según cuentan, a medida que los gobiernos afrontan el reto de mantener sus elevados niveles de deuda de forma sostenible, la intervención gubernamental está remodelando los mercados y aumentando el atractivo de los activosreales y las acciones de valor. El desafío será gestionar los cambios derivados de las políticas públicas y de la evolución demográfica. BNP Paribas Wealth Management favorece la infraestructura, el inmobiliario seleccionado y los sectores industriales, recomendando inversiones en segmentos residenciales, sanitarios y logísticos, fondos de infraestructura, bonos indexados a la inflación, hedge funds macro globales y de seguimiento de tendencias, acciones de pequeña y mediana capitalización en Europa y mercados emergentes, así como fondos y ETFs de renta variable con dividendos de alta calidad.
Tema 6: oportunidad en alza, el atractivo de Asia
Según BNP Paribas Wealth Management, los mercados de valores asiáticos han obtenido mejores resultados en 2025, impulsados por reformas de gobernanza, innovación tecnológica y fuertes flujos de inversores locales. A pesar de ello, la gestora señala que los inversores extranjeros siguen estando poco expuestos, aunque se observan oportunidades clave en semiconductores, automatización, robótica, baterías y metales críticos.
Este tema se centra en aumentar las asignaciones a la región de Asia. En este sentido, su análisis destaca la mejora de la gobernanza corporativa en Japón, China y CoreadelSur. Además, la gestora subraya que Asia es un centro de innovación tecnológica y que, además, la bifurcación de las cadenas de suministro de tecnología está creando oportunidades en toda la región, especialmente en China, Japón, CoreadelSur y Taiwán.
Asimismo, según el informe, Asia, liderada por China, es una potencia manufacturera en energíaverde, vehículos eléctricos, baterías y automatización de fábricas. Los países de Asia excluyendo China, añaden, también se benefician de la regionalización de las cadenas de suministro.
Por último, la gestora destaca el crecimiento de la clase media, el aumento del consumo y las poblaciones jóvenes en el sur de Asia, con India liderando la región a medida que el crecimiento se desplaza hacia el sur. Además, según la entidad, las marcas nacionales están proliferando en Asia.
La riqueza media por adulto continuará creciendo durante los próximos cinco años, con Estados Unidos como principal motor de esta expansión, seguido por la región de China, América Latina y Oceanía, según el UBS Global Wealth Report 2025. Europa y el Sudeste Asiático experimentarán un crecimiento sólido aunque más moderado, mientras que Oriente Medio y África se mantendrán estables o con ligeras alzas.
Según el último informe de entidad, se prevé que la riqueza total personal muestre un comportamiento especialmente dinámico, con un incremento anual cercano al 5 % en Norteamérica y aproximadamente la mitad de ese ritmo en Oriente Medio y África. El impulso provendrá principalmente del alza en los precios de los activos y de la creación de valor asociada a la innovación tecnológica en un entorno de transformación estructural.
En este contexto, se estima que para 2029 habrá más de cinco millones de nuevos millonarios en todo el mundo. Esta tendencia se reflejará en la mayoría de los 56 mercados analizados, sin distinción entre economías desarrolladas o emergentes, grandes o pequeñas, dinámicas o estancadas.
Uno de los hallazgos más llamativos del estudio es que la evolución de la riqueza no siempre avanza en paralelo al crecimiento económico. En ocasiones lo supera ampliamente; en otras, queda rezagada. Incluso dentro de regiones con buen desempeño macroeconómico, pueden identificarse zonas donde la acumulación de patrimonio es débil o estancada.
A esto se suma que los precios de los activos no siguen necesariamente la misma trayectoria que el PIB, y que el sector privado, donde se concentra la riqueza individual, no se mueve al mismo ritmo que el sector público, especialmente relevante en economías donde este último tiene un peso considerable.
Otro factor clave a futuro será la movilidad individual de la riqueza, impulsada por las transferencias intergeneracionales. En este sentido, no sólo importan el tamaño de la población o la economía: algunos países pequeños podrían superar en volumen de transferencias a naciones mucho más grandes, incluso cuando las proyecciones demográficas sugerirían lo contrario.
UBS concluye que, si bien estos escenarios están sujetos a múltiples factores y podrían evolucionar de distintas maneras, las señales iniciales de crecimiento ya observadas constituyen una base sólida para reflexionar sobre el rumbo que tomará la riqueza global en los próximos años.
Los Ángeles continúa avanzando en su proceso de reconstrucción después de los incendios de Eaton y Palisades. En este contexto, Bank of America anunció un compromiso de 10 millones de dólares en préstamos a tasa cero destinados a reforzar la recuperación de hogares, pequeñas empresas y organizaciones sin fines de lucro. El apoyo financiero se canalizará a través de tres instituciones financieras de desarrollo comunitario (CDFI) que trabajan activamente en la zona afectada: Clearinghouse CDFI, Genesis LA y Pacific Community Ventures.
Tres CDFI claves en la recuperación
Clearinghouse CDFI utilizará los fondos para adquirir propiedades o desarrollar viviendas unifamiliares en alianza con organizaciones sin fines de lucro. La entidad también ampliará el capital disponible para pequeñas empresas que enfrentan gastos de reconstrucción superiores a lo que cubren sus seguros, permitiéndoles retomar operaciones.
Genesis LA enfocará su labor en Altadena y Pasadena, donde impulsa la recuperación de viviendas y comercios. La organización colabora con actores locales para adquirir terrenos vacantes, apoyar a desarrolladores comunitarios y facilitar la reconstrucción simultánea de hogares y negocios.
Pacific Community Ventures continuará fortaleciendo su RESTORE LA Fund, un programa que ofrece préstamos de entre 10.000 y 100.000 dólares con una tasa del 3% y sin comisiones. Las empresas pueden destinar esos fondos a reemplazar equipamiento, financiar nóminas o cubrir necesidades derivadas de la emergencia. Además, reciben asistencia técnica gratuita y acceso a iniciativas de resiliencia climática orientadas a pequeñas empresas.
Una estrategia alineada con la experiencia del banco en desastres
El presidente de Bank of America Los Ángeles, Raul Anaya, destacó que el banco posee décadas de experiencia apoyando a comunidades afectadas por desastres, lo que permite desplegar capital, redes y conocimiento para acelerar la recuperación. Señaló que esta inversión busca facilitar condiciones financieras más accesibles para familias y negocios que necesitan reconstruir.
BofA se consolidó como el mayor inversor privado en CDFI del país, con más de 2.000 millones de dólares comprometidos en préstamos, depósitos, donaciones y capital entre más de 250 organizaciones. En 2025, el banco ya había utilizado su plataforma de préstamos para apoyar la recuperación tras el huracán Helene en Asheville y las inundaciones en Texas Hill Country.
El anuncio complementa otras iniciativas del banco, entre ellas el programa Rebuild Solution, que ayuda a clientes hipotecarios elegibles a reconstruir sus viviendas. Bank of America también reconstruirá sus centros financieros destruidos en Altadena y Pacific Palisades y continuará otorgando subvenciones filantrópicas. Hasta ahora, destinó 3,5 millones de dólares en donaciones a organizaciones locales que brindan apoyo por incendios y asistencia a pequeñas empresas.
