Franklin Templeton lanza un ETF UCITS activo de renta variable estadounidense para inversores europeos

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Foto cedidaJavier Villegas, Head of Latam and Iberia en Franklin Templeton

Franklin Templeton, una de las principales gestoras de activos a nivel global, ha anunciado el lanzamiento del Franklin US Income Equity Focus UCITS ETF, un ETF de renta variable de alta convicción y gestión activa diseñado para proporcionar ingresos y apreciación de capital a través de una cartera diversificada de acciones estadounidenses y valores relacionados con renta variable.

El nuevo ETF cotiza en Deutsche Börse Xetra desde el 28 de mayo y posteriormente en Borsa Italiana y en la London Stock Exchange el 29 de mayo. Está registrado para su distribución en Austria, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, España, Suecia y Reino Unido.

El Franklin US Income Equity Focus UCITS ETF se apoya en la trayectoria y experiencia de Franklin Income Investors, equipo gestor de una de las estrategias de distribución de rentas más consolidadas de la firma, la estrategia Franklin Income, lanzada en 1948. En conjunto, el equipo gestiona más de 105.000 millones de dólares³.

El ETF invierte principalmente en acciones estadounidenses de gran capitalización y valores de renta variable, combinando el potencial de generar elevados ingresos corrientes junto con apreciación de capital. Este enfoque de inversión está diseñado para ofrecer una exposición diversificada al mercado estadounidense, generar ingresos consistentes y reducir la volatilidad, pudiendo actuar como una posición core dentro de la asignación a renta variable de un inversor o como fuente complementaria de ingresos para necesidades de jubilación.

Javier Villegas, Head of Latam and Iberia, comentó: “Estamos viendo un fuerte crecimiento y una clara consolidación de los ETFs activos en Estados Unidos, donde esta categoría ya ocupa un lugar cada vez más relevante dentro de las carteras de los inversores. Creemos que esta tendencia irá ganando tracción también en Europa y Latinoamérica. Los ETFs activos combinan lo mejor de la gestión activa con la eficiencia, liquidez y transparencia del formato ETF. Llevar las capacidades de Franklin Income Investors al formato UCITS ETF nos permite ofrecer a nuestros clientes una forma diferenciada de acceder a soluciones de rentas en mercados cada vez más complejos”.

El ETF será gestionado por los gestores de cartera Todd Brighton, CFA, Brendan Circle, CFA, y Edward D. Perks, CFA, Chief Investment Officer de Franklin Income Investors. En conjunto, aportan más de siete décadas de experienciagestionando estrategias orientadas a la generación de rentas a través de distintos ciclos de mercado.

Edward D. Perks, Chief Investment Officer de Franklin Income Investors y gestor de cartera, afirmó: “En Franklin Income Investors siempre hemos creído que la generación de ingresos desempeña un papel central en la creación de patrimonio a lo largo del tiempo. Durante más de 75 años, nuestro enfoque activo y basado en análisis ha estado centrado en ofrecer un atractivo potencial de ingresos y crecimiento a través de distintos ciclos de mercado. El Franklin US Income Equity Focus UCITS ETF traslada esta filosofía a los inversores europeos mediante una estrategia de gestión activa que busca generar ingresos, participar en el potencial alcista de la renta variable estadounidense y ayudar a gestionar la volatilidad a lo largo del tiempo.”

Kasia Jablonski se suma a Thornburg para fortalecer la estrategia global de marketing de productos

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La firma de gestión de inversiones Thornburg Investment Management incorporó a Kasia Jablonski como Director, Global Product Marketing, un movimiento que refuerza las capacidades de la gestora en un entorno donde la diferenciación de productos y la comunicación estratégica con inversionistas se han convertido en factores clave para el crecimiento de la industria.

Jablonski llega al nuevo cargo con experiencia en el sector de gestión de activos y distribución internacional de inversiones. De acuerdo con la información disponible en su perfil profesional, ha desarrollado parte importante de su trayectoria en áreas vinculadas con la atención de clientes offshore y mercados latinoamericanos, segmentos que representan oportunidades de expansión para las firmas globales de inversión.

Antes de su incorporación a Thornburg, la ejecutiva estuvo vinculada a Voya Investment Management, donde participó en iniciativas relacionadas con la distribución internacional de productos de inversión y el fortalecimiento de relaciones con inversionistas y asesores financieros fuera de Estados Unidos. Su experiencia incluye trabajo con clientes institucionales, intermediarios financieros y plataformas de distribución que atienden mercados internacionales.

La profesional también ha participado en encuentros y programas de análisis de inversiones dirigidos a asesores financieros y clientes de América Latina, contribuyendo a la promoción de estrategias de inversión y al posicionamiento de capacidades de gestión de activos en la región.

Su incorporación se produce en un momento en que las gestoras globales buscan fortalecer la conexión entre los equipos de inversión, distribución y marketing, con el objetivo de traducir propuestas de valor cada vez más sofisticadas en mensajes claros para inversionistas institucionales y patrimoniales.

En el ámbito de la gestión de activos, las funciones de marketing de producto han adquirido una importancia estratégica debido a la creciente competencia entre administradores de fondos, la expansión de vehículos de inversión especializados y la necesidad de adaptar la comunicación a distintos perfiles de clientes y jurisdicciones.

Thornburg Investment Management, con sede en Estados Unidos, es reconocida por su oferta de estrategias de renta variable, renta fija y soluciones multiactivos para inversionistas institucionales y de patrimonio privado. La llegada de Jablonski se alinea con los esfuerzos de la industria por fortalecer la comercialización global de productos y consolidar relaciones con una base de inversionistas cada vez más diversificada.

La combinación de experiencia en mercados internacionales, distribución de inversiones y atención a clientes offshore posiciona a la ejecutiva para contribuir al desarrollo de la estrategia global de marketing de productos de la firma, en un entorno donde la capacidad de comunicar diferenciadores de inversión se ha convertido en una ventaja competitiva para los administradores de activos.

El boom de los ETFs activos se acelera: 2,33 billones de dólares de patrimonio y 73 meses de entradas netas

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A nivel global, el patrimonio en ETFs activos ha alcanzado los 2,33 billones de dólares, lo que supone un nuevo hito histórico, tras superar el anterior máximo de 2,15 billones de dólares, registrado a finales de febrero de 2026. Un dato muy significativo es que los activos han aumentado un 20,7% en lo que va de 2026, al pasar de 1,93 billones de dólares a cierre de 2025a 2,33 billones.

En términos de flujos, según los datos publicados por ETFGI, a finales de abril, la industria global de ETFs de gestión activa registró entradas netas de 67.020 millones de dólares, elevando las entradas netas acumuladas en el año a un máximo histórico de 311.660 millones de dólares. «Abril marcó el 73º mes consecutivo de entradas netas en los ETF de gestión activa. Además, los ETF y ETP de renta variable de gestión activa lideraron la demanda, al captar 48.870 millones de dólares en entradas netas durante abril», indican desde ETFGI.

Crecimiento de los activos en los ETF de gestión activa cotizados globalmente a finales de abril

Source: ETFGI data sourced from ETF/ETP sponsors, exchanges, regulatory filings, Thomson Reuters/Lipper, Bloomberg, publicly available sources and data generated in-house. Note: “ETFs” are typically open-end index funds that provide daily portfolio transparency, are listed and traded on exchanges like stocks on a secondary basis as well as utilising a unique creation and redemption process for primary transactions. “ETPs” refers to other products that have similarities to ETFs in the way they trade and settle but they do not use a mutual fund structure. The use of other structures including grantor trusts, partnerships, notes and depositary receipts by ETPs can create different tax and regulatory implications for investors when compared to ETFs which are funds.

Este hito en términos de patrimonio se produce en un contexto de solidez industrial: los ETFs de gestión activa cotizados a nivel global sumaban 5.103 fondos, con 6.997 cotizaciones, unos activos de 2,33 billones de dólares, gestionados por 706 proveedores y listados en 49 bolsas de 39 países a finales de abril.

«Dimensional lidera el mercado global de ETFs activos con 296.280 millones de dólares en activos (una cuota del 12,7%), seguido de JP Morgan Asset Management (280.490 millones de dólares, 12,0%) e iShares (150.460 millones de dólares, 6,5%). En conjunto, los tres principales proveedores representan el 31,2% de los activos de la industria, mientras que los otros 703 proveedores mantienen individualmente cuotas de mercado inferiores al 6%», destacan desde ETGI.

Entradas netas

En términos generales, la industria de ETFs de gestión activa registró entradas netas de 67.020 millones de dólares durante abril, lo que elevó las entradas netas acumuladas en el año a un récord de 311.660 millones de dólares. Los ETFs de gestión activa centrados en renta variable cotizados globalmente captaron 48.870 millones de dólares en entradas netas en abril, situando las entradas acumuladas en el año en 181.210 millones de dólares, significativamente por encima de los 96.140 millones registrados en el mismo periodo de 2025.

Por su parte, los ETFs de gestión activa centrados en renta fija registraron 16.350 millones de dólares en entradas netas en abril, elevando las entradas acumuladas hasta abril de 2026 a 110.610 millones de dólares, frente a los 65.040 millones contabilizados en el mismo periodo de 2025.

Una parte sustancial de las entradas puede atribuirse a los 20 principales ETFs activos por nuevos activos netos, que en conjunto captaron 20.520 millones de dólares durante abril. El UPAMC Taiwan Growth Active ETF (00981A TT)registró la mayor entrada neta individual, con 2.990 millones de dólares.

Goldman Sachs Alternatives capta más de 3.000 millones de dólares en el primer cierre agregado de West Street Infrastructure Partners V

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Infrastructure at Goldman Sachs Alternatives ha anunciado que ha captado más de 3.000 millones de dólares en el primer cierre agregado de West Street Infrastructure Partners V (“WSIP V” o “el Fondo”), alcanzando el 75 % de su objetivo de 4.000 millones de dólares en menos de seis meses. Los compromisos de capital han sido captados de una base diversificada de inversores institucionales a escala mundial, entre los que se incluyen fondos soberanos, planes de pensiones y aseguradoras globales, procedentes de Norteamérica, Asia, Europa y Oriente Medio. El 80 % de los compromisos iniciales del Fondo corresponde a inversores de cosechas anteriores, lo que pone de relieve las relaciones a largo plazo de la franquicia.

WSIP V es la quinta cosecha de la serie de fondos de infraestructuras insignia de Goldman Sachs Alternatives, que cuenta con una trayectoria contrastada de 20 años. A lo largo de las cuatro cosechas anteriores, el equipo ha ejecutado más de 40 inversiones en diversas geografías y subsectores y bajo distintas condiciones económicas.

El panorama actual de las infraestructuras está experimentando una transformación de calado, impulsada por la demanda energética sin precedentes que exige la inteligencia artificial y por las complejidades derivadas de la geopolítica y la desglobalización. Estas dinámicas generan una demanda urgente de soluciones de capital privado, especialmente en el segmento de mediana empresa. WSIP V está posicionado estratégicamente para aprovechar estas megatendencias en torno a cuatro áreas de inversión clave: Transición Energética, Infraestructura Digital, Transporte y Logística, y Economía Circular, con el objetivo de construir una cartera global diversificada de empresas operativas de mediana empresa con flujos de caja defensivos y a largo plazo y sólidas posiciones de mercado.

“Llevamos más de 15 años centrados en la infraestructura del mercado medio y creemos que el conjunto de oportunidades en este segmento del ecosistema de infraestructuras es el más atractivo para los inversores en infraestructuras actuales”, afirmó Philippe Camu, presidente y co-director de Inversiones de Infrastructure at Goldman Sachs Alternatives. «Nuestra convicción en el mercado medio se apoya en nuestra dilatada trayectoria en este ámbito, así como en nuestra capacidad para invertir a múltiplos de entrada atractivos y en la flexibilidad de opciones de salida que ofrecen los activos de este tamaño. Las empresas del mercado medio también suelen presentar un potencial operativo significativo sin explotar. Nuestra mentalidad de propietario activo y nuestro plan de creación de valor nos permiten obtener resultados sólidos que benefician a nuestros inversores.”

“El entorno de mercado actual ofrece oportunidades muy atractivas en nuestros sectores prioritarios tanto en Norteamérica como en Europa, con un sólido flujo de inversiones para WSIP V. Estamos enormemente agradecidos por la respuesta inicial tan positiva de nuestros inversores y valoramos profundamente la confianza que siguen depositando en nuestra franquicia”, declaró Tavis Cannell, responsable global y co-director de Inversiones de Infrastructure at Goldman Sachs Alternatives.

“Los inversores están aumentando su asignación a infraestructuras como elemento diversificador clave en sus carteras. La capacidad de las infraestructuras para aportar estabilidad en períodos de incertidumbre es uno de los principales atractivos de esta clase de activo y estamos viendo ese creciente interés reflejado en el mercado actual”, afirmó Sydney McConathy, responsable global de Captación de Capital en Infrastructure Alternatives.

WSIP V ha anunciado su primera inversión con la adquisición de QScale, una destacada plataforma canadiense de centros de datos con sede en Québec. QScale opera instalaciones de vanguardia diseñadas específicamente para computación de alto rendimiento y cargas de trabajo de inteligencia artificial, aprovechando la red eléctrica baja en carbono y de base hidráulica de Québec, así como las ventajas naturales de su clima frío para la refrigeración. La adquisición se cerró el 13 de mayo de 2026. De cara al futuro, el equipo ha desarrollado una cartera de oportunidades de inversión adicionales y atractivas en los sectores y geografías prioritarios, con el objetivo de continuar desplegando el Fondo.

El Fondo sucede a West Street Infrastructure Partners IV (“WSIP IV”), que celebró su cierre final en 2023 y desplegó capital en 11 empresas operativas de infraestructuras del mercado medio. WSIP IV anunció su inversión final en 2025 en Liquid Environmental Solutions, proveedor líder de servicios de gestión de residuos líquidos no peligrosos en Estados Unidos. La empresa recoge, trata y recupera materiales de diversas fuentes de residuos líquidos, y atiende a su amplia y diversificada base de clientes de primer nivel desde una red estratégicamente situada de 64 puntos de servicio y 26 instalaciones de tratamiento y procesamiento.

El equipo de Infrastructure at Goldman Sachs Alternatives está liderado por los co-directores de Inversiones Philippe Camu y Tavis Cannell, y cuenta con el respaldo de más de 35 inversores en infraestructuras con amplia experiencia, que impulsan la identificación de oportunidades, la ejecución de operaciones y la creación de valor en colaboración con una plataforma propia de directivos operativos: el Goldman Sachs Value Accelerator.

Además del negocio de inversión directa en renta variable de infraestructuras, West Street Infrastructure Partners, Goldman Sachs Alternatives es un proveedor de soluciones en el ámbito de la infraestructura privada, incluyendo mercado secundario de infraestructuras y soluciones de crédito tanto investment grade como sub-investment grade. West Street Infrastructure Partners forma parte de Goldman Sachs desde la creación de la franquicia en 2006.

Santander AM alcanza los 15.000 millones de euros en su plataforma en Luxemburgo

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Santander Asset Management ha alcanzado un nuevo hito en su negocio internacional al superar por primera vez los 15.000 millones de euros en activos bajo gestión en su plataforma luxemburguesa, consolidando así el crecimiento de su hub europeo de distribución y reforzando su posición como la gestora española con mayor volumen de patrimonio gestionado en Luxemburgo.

La plataforma se ha convertido en una pieza clave dentro de la estrategia internacional de la entidad, permitiendo canalizar la distribución de fondos en distintos mercados a través de una oferta diversificada de vehículos UCITS que abarca estrategias monetarias, de renta fija y multiactivos. Según explica la entidad, el crecimiento registrado durante los últimos meses ha estado impulsado, entre otros factores, por el aumento de la demanda de soluciones de gestión de liquidez y tesorería por parte de clientes institucionales, corporativos y de banca privada, en un entorno en el que la optimización del efectivo ha vuelto a cobrar protagonismo dentro de las carteras.

“Este hito refleja la fortaleza de nuestra plataforma internacional en Luxemburgo y nuestra capacidad para ofrecer soluciones adaptadas a las necesidades de los clientes en distintos mercados. Nuestra plataforma en Luxemburgo continúa siendo una piedra angular para la distribución global de soluciones de inversión y el desarrollo de productos dentro de Santander Asset Management”, ha explicado Amaya Martínez Lacabe, Country Head de Santander Asset Management Luxemburgo.

Una oferta diversificada para clientes internacionales

Desde la entidad insisten en que el crecimiento de la plataforma luxemburguesa se apoya en una gama de productos diseñada para responder a diferentes necesidades de inversión y perfiles de riesgo. Entre las estrategias con mayor desarrollo destaca el Santander Money Market, fondo monetario orientado a la gestión de liquidez y preservación de capital, que ha alcanzado un patrimonio de 4.600 millones de euros. En lo que va de año, el vehículo ha registrado captaciones netas de 1.600 millones de euros, reflejando el interés de los inversores por este tipo de soluciones en el actual entorno de mercado.

La oferta también incluye estrategias especializadas para inversores institucionales. Entre ellas figura el Financial Credit Fund, un vehículo dirigido a inversores cualificados que ofrece exposición al mercado de bonos convertibles contingentes (CoCos), un segmento que continúa despertando interés por su potencial de rentabilidad dentro del universo de renta fija financiera.

Con este nuevo récord de patrimonio, Santander AM refuerza el papel estratégico de Luxemburgo como centro neurálgico para su actividad internacional y consolida la capacidad de su plataforma para acompañar el crecimiento de la demanda global de soluciones de inversión.

Geopolítica o política monetaria: ¿qué pesa más en la evolución del precio del oro?

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En estos seis primeros meses del año, el comportamiento del oro ha sido impresionante y en lo que va de año lleva un rendimiento acumulado de 5%. Tras superar con fuerza las barreras psicológicas previas, el oro alcanzó un máximo histórico el 29 de enero de 2026, tocando los 5.595,42 dólares por onza. A lo largo de los meses siguientes, el mercado comenzó a estabilizarse y a corregir de forma gradual debido a las duras posturas de los bancos centrales, que mantuvieron o incluso elevaron las tasas de interés para contener los precios. 

“El metal precioso se convirtió en cierta medida en víctima de su propio éxito: afloraron importantes tomas de beneficios, especialmente en los ETFs estadounidenses, mientras que algunos bancos centrales —como el de Turquía— tuvieron que recurrir a sus reservas para apoyar sus divisas”, reconoce Diego Franzin, gestor de estrategias de Plenisfer Investments (parte de Generali Investments). Sin embargo, el gestor reconoce que el activo se percibe ampliamente como la “solución definitiva” para diversificar y proteger las carteras frente a los riesgos de mercado.

Evolución de su precio

En opinión de Franzin, en esta fase, la dinámica de precios sigue estrechamente vinculada a la evolución en Oriente Medio y a la trayectoria del oro negro. “Cualquier estabilización del panorama geopolítico podría aliviar la presión económica derivada de los costes energéticos y moderar las expectativas de subidas de tipos, un escenario que previsiblemente reduciría el atractivo del oro a corto plazo, dado que no ofrece rentabilidad. Más allá de la volatilidad a corto plazo, creemos que el oro seguirá desempeñando un papel estructural en las carteras, gracias a su función como reserva de valor y herramienta de independencia financiera en un entorno geopolítico cada vez más complejo”, argumenta.

Sin embargo, para Charlotte Peuron, gestora especializada en metales preciosos en Crédit Mutuel Asset Management, los precios del oro dependen más de la política monetaria que de los riesgos geopolíticos. “Actualmente, los precios del oro se ven más influidos por las variaciones de los tipos de interés reales y la política monetaria que por los riesgos geopolíticos. La crisis del suministro de petróleo, junto con sus posibles consecuencias económicas e inflacionistas, ha acabado de hecho con las expectativas de nuevas bajadas de tipos por parte de la Reserva Federal, lo que también está lastrando los precios de los metales preciosos. Dada la situación actual, es probable que esta volatilidad persista hasta que se resuelvan estas incertidumbres”, sostiene la gestora.

Esta visión es la misma que respaldan desde UBS Global Wealth Management. Para sus expertos, aunque históricamente el oro se ha beneficiado de la búsqueda de activos refugio durante períodos de elevada tensión geopolítica, consideran que en esta ocasión el metal precioso ha estado bajo presión debido a las preocupaciones de que los altos precios de la energía lleven a una política monetaria más restrictiva por parte de la Fed y otros bancos centrales, aumentando así el coste de oportunidad de mantener oro en cartera.

Sin embargo, reconocen que aunque los factores adversos para el oro se han intensificado recientemente, creen que el metal puede recuperar impulso a medida que disminuyan las preocupaciones sobre futuras subidas de tipos por parte de la Fed. “Seguimos siendo positivos respecto a las perspectivas del oro y continuamos viendo el metal precioso como una fuente de diversificación dentro de las carteras. Aunque el comportamiento a corto plazo puede seguir siendo sensible a los titulares relacionados con Estados Unidos e Irán, los precios de la energía, los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar, la tesis positiva a medio plazo sigue respaldada por la demanda de los bancos centrales, la diversificación de reservas, los elevados niveles de deuda global y la perspectiva de una política más flexible de la Fed más adelante este año”, apunta Mark Haefele, director de Inversiones (CIO) de UBS Global WM.

El oro en las carteras

En lo que sí coinciden ambos expertos es en que el oro se está consolidando en la cartera de los inversores. “Si la inflación se consolida, es probable que el oro recupere su papel de activo refugio tras el nuevo ciclo de subidas de tipos. Por el contrario, si el conflicto en Irán termina rápidamente sin provocar una aceleración de la inflación, la Reserva Federal podría intentar estimular la economía reanudando su ciclo de recortes de tipos. Ambos escenarios son favorables para el oro. Y, por último, la debilidad de las divisas, impulsada por los déficits fiscales y el aumento de la deuda pública, ha respaldado los precios del oro en los últimos años. En el entorno actual, algunos gobiernos podrían ampliar aún más los déficits, lo que probablemente sería positivo para el oro”, añade la experta de Crédit Mutuel AM.

Desde UBP también recuerdan que, desde finales de febrero, la actividad de los inversores en el oro y en el complejo de metales preciosos en general se ha estancado. “Los datos de futuros del IMM se mantienen prácticamente sin cambios, lo que indica que el interés de los inversores institucionales por el oro se ha frenado. El interés abierto también se ha mantenido plano. Los ETFs experimentaron grandes salidas de capital en marzo —la mayor caída mensual desde 2021— y, desde entonces, las entradas de flujos se han reducido a cuentagotas. Asimismo, el interés minorista por el oro ha disminuido significativamente en líneas generales”, destacan en su último informe.

Para los expertos de UBP, en conjunto, los datos y el sentimiento del mercado apuntan a una disminución sustancial del apetito a corto plazo por las posiciones largas en oro. “Sin embargo, el sentimiento a más largo plazo respecto al oro sigue siendo constructivo, lo que sugiere que la debilidad reciente se define mejor como una pausa dentro de la tendencia alcista más amplia del oro”, reconocen.

Pese a las preocupaciones, los fondos evergreen siguen ganando tracción

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La masificación de las estrategias semilíquidas ha cambiado el panorama de las inversiones en activos alternativos en los últimos años, abriendo las puertas a clientes de alto patrimonio y canales de wealth management a carteras y retornos a las que antes sólo podían aspirar los grandes institucionales. Y aunque la dinámica de los grandes fondos de deuda privada despertó dudas sobre el rol de la liquidez, de cara a retiros de capital extendidos, desde la industria ven que la demanda se mantiene.

“Algunos medios han advertido que los recientes rescates en algunos fondos evergreen de crédito privado podrían tener un efecto de cascada. Sin embargo, los flujos netos a estrategias evergreen de EE.UU. se han mantenido saludables, de hecho”, señaló la gestora especializada Neuberger en un informe reciente.

Según la firma, el interés ha sido sostenido. Hasta el cierre del año pasado, la industria de fondos evergreen de private equity acumuló 60 meses consecutivos de flujos positivos, de 2021 a 2025. En el segmento de vehículos de deuda privada se dio algo similar, pero la racha se rompió en diciembre del año pasado, cuando los flujos netos fueron negativos.

Esta demanda ha traído un fuerte aumento en el segmento de semilíquidos. Por ejemplo, los lanzamientos de vehículos evergreen llegaron a su punto más alto en una década durante el año pasado, con la creación de 123 nuevos vehículos de este tipo, según cifras de la firma especializada en mercado privados Preqin.

Además, los activos de los fondos evergreen alcanzaron los 530.000 millones de dólares al cierre de 2025, subiendo más de 100.000 millones de dólares respecto a 2024. Las estructuras más populares fueron las BDCs y las estrategias que primaron fueron las de crédito alternativo.

Ahora, considerando que ese fue el espacio donde se concentró la turbulencia ligada a las preocupaciones por liquidez, también fue donde se concentró la atención del mercado en general. “El último trimestre de 2025 y los meses de apertura de 2026 han visto una ola de titulares en torno a rescates actuales y potenciales en varios fondos de crédito, incluyendo algunos de los gestores más prominentes”, indicó Morningstar en un análisis.

El asunto de la liquidez

Pero lejos de extinguir el interés en el formato evergreen, resaltó la firma de servicios financieros, estos episodios “reflejan, en última instancia, una realidad estructural de la que los inversionistas están cada vez más conscientes”.

Esta, explicaron, es que “fuera de los fondos de intervalo, los términos de liquidez de las estructuras semilíquidas siguen bajo discreción de los directorios y permiten la restricción de rescates en períodos de estrés de mercado, y los managers van a ejercer esa habilidad cuando lo consideren como la mejor opción para el fondo”.

Raya para la suma, según la firma de servicios financieros, la liquidez no está garantizada y es responsabilidad de las gestoras proteger a los inversionistas de los eventos desestabilizadores. Aunque esto no quita que se haya convertido en un riesgo reputacional que las casas de inversión deben considerar.

En esa línea, cifras de Morningstar reflejan los fondos semilíquidos de capital privado manejan, en promedio, 15% de su portafolio en activos de liquidez, mientras que los de deuda privada promedian la mitad.

Ahora, es en esta variable donde las gestoras deben hacer un balance delicado. “Si tienen muy poco efectivo o activos fáciles de vender, podrían tener problemas para manejar consistentemente las ofertas sobre-suscritas de rescate. Tener demasiados activos líquidos, sin embargo, puede impactar los retornos”, advirtió la firma de servicios financieros.

Sentimiento de mercado

Pero aunque el foco de los dilemas de liquidez es la conexión de los canales de wealth management con las estructuras alternativas, la demanda sigue fuerte. Según un sondeo a bancas privadas globales realizado a fines de año por Hamilton Lane, un 86% del segmento de clientes planea aumentar su posicionamiento en alternativos este año.

La experiencia de la plataforma especializada CAIS confirma la tendencia. En base a los nueve eventos que han realizado este año enfocados en el segmento de asesores de inversión, aseguran que se ha visto un cambio estructural. “A medida que el entorno de alternativos se ha ido expandiendo y la implementación se ha vuelto más accesible, la conversación en torno a la construcción de portafolios ha evolucionado”, indicó la entidad.

Ahora los asesores tienen acceso a un amplio rango de estrategias en private equity, crédito privado, activos reales e inversiones estructuradas, yendo más allá de poner todo en el mismo paragua de “alternativos”.

Hacia delante, la expectativa es que los canales de gestión patrimonial sigan ganando terreno en el ecosistema de inversión en alternativos. Las estimaciones de la consultora PwC apuntan a que el total de capital invertible a nivel global llegaría a 481 billones (millones de millones) de dólares en 2030, y dos tercios de eso estarían ligados a los segmentos de mass affluent y HNWI. Estos polos de capital tendrían un CAGR de 5,7% y 6,5%, respectivamente, agregaron.

Costa Rica acogerá el Seminario Internacional FIAP-WPA 2026 sobre el futuro de los sistemas de pensiones

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El Seminario Internacional FIAP-WPA 2026 ya tiene fecha y ubicación confirmadas. El encuentro se celebrará los próximos 22 y 23 de julio de 2026 en el Hotel Marriott Hacienda Belén, situado en San José (Costa Rica).

El evento está organizado por FIAP y la World Pension Alliance (WPA), entidades que impulsan esta cita de carácter internacional, según la información difundida por la organización.

El encuentro reunirá a asistentes durante dos jornadas en la capital costarricense. La organización ya ha lanzado el mensaje de “Save the Date” para reservar las fechas del evento en el calendario.

Para registrase acceda aquí.

Estandarizar o estancarse: el reto de la interoperabilidad de datos en los mercados privados

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Los mercados privados están en plena expansión, con activos bajo gestión que ya superan los 24 trillones de dólares. Sin embargo, este crecimiento empieza a enfrentarse a un obstáculo estructural cada vez más evidente: la fragmentación de los datos.

Cada institución opera bajo su propio “estándar”, lo que se traduce en miles de plantillas de reporte, formatos de documentos y estructuras de datos distintas. La falta de interoperabilidad no solo incrementa los costes operativos en miles de millones, sino que también limita el acceso a una base mucho más amplia de inversionistas.

En la práctica, muchos asesores dedican más de 20 horas al mes a tareas manuales relacionadas con datos. En un entorno donde la eficiencia y la escalabilidad son críticas, este modelo simplemente no es sostenible.

Por qué el problema de los datos persiste

A diferencia de los mercados públicos—donde las reglas de listado, los estándares contables y la infraestructura de custodia han generado flujos de información consistentes—los mercados privados evolucionaron de forma fragmentada, basados en relaciones bilaterales y procesos a medida.

El resultado es un ecosistema donde la información circula en PDFs, correos electrónicos y reportes no estructurados, sin un esquema común que permita su integración.

Las hojas de cálculo, durante años la herramienta predominante, han llegado a su límite. No pueden gestionar el volumen ni la complejidad de la información que hoy generan los mercados privados: capital calls, distribuciones, reportes de compañías participadas, comunicaciones con inversionistas.

Esta fragmentación no es solo un problema operativo. Tiene consecuencias directas en toda la cadena de valor:

  • Los gestores enfrentan dificultades para generar reportes consistentes y oportunos 
  • Los inversionistas reciben información heterogénea, difícil de comparar 
  • Las herramientas de automatización y AI pierden efectividad al no contar con datos estructurados 
  • Los reguladores operan con visibilidad limitada sobre un mercado cada vez más relevante 

Más que tecnología: la necesidad de estándares

La solución no es únicamente tecnológica. Requiere un esfuerzo coordinado para desarrollar modelos de datos comunes y sistemas verdaderamente interoperables.

Los mercados públicos ofrecen una referencia clara. Infraestructuras como Fund/SERV en la industria de fondos mutuos procesan cientos de millones de transacciones al año gracias a estándares compartidos y arquitecturas comunes.

Los mercados privados deben avanzar en esa misma dirección.

Esto implica definir cómo se estructuran y transmiten elementos clave como:

  • Capital calls 
  • Distribuciones 
  • NAV (net asset value) 
  • Información del inversionista 
  • Datos operativos de compañías participadas 

Sin un lenguaje común, cualquier intento de digitalización se convierte en un proyecto de integración a medida.

El cambio hacia modelos operativos más escalables

Distintos análisis de la industria coinciden en un punto: la fragmentación de datos es el principal límite para escalar plataformas de mercados privados.

A medida que las gestoras crecen, se vuelve imprescindible pasar de procesos dependientes de personas a modelos operativos más estructurados, basados en datos consistentes y gobernanza integrada.

Aquí es donde entra en juego la arquitectura tecnológica.

Un modelo moderno requiere:

  • Una plataforma central de datos que consolide información a lo largo de todo el ciclo de vida de la inversión 
  • Una arquitectura modular, capaz de integrar distintos procesos y sistemas 
  • Flujos de información estandarizados que permitan automatizar tareas sin fricciones 

Sin esta base, iniciativas como la automatización o el uso de inteligencia artificial difícilmente generan valor sostenible.

El papel de la tecnología: condición necesaria, no suficiente

El desarrollo de software especializado ha permitido avances importantes.

Hoy existen plataformas diseñadas para centralizar y estructurar información de inversiones, eliminando la dependencia de múltiples sistemas aislados. Estas soluciones pueden capturar datos desde fuentes no estructuradas—como PDFs o correos electrónicos—mediante técnicas de natural language processing y extracción automatizada.

Una vez estructurados, estos datos permiten:

  • Analizar el desempeño del portafolio en tiempo real 
  • Comparar inversiones entre gestores 
  • Evaluar riesgos de forma más precisa 

Sin embargo, estas herramientas tienen un límite claro: su eficacia depende de la calidad y consistencia de los datos de origen.

Sin estándares comunes, cada implementación sigue siendo, en esencia, un esfuerzo artesanal.

Hacia una infraestructura de datos compartida

Resolver el problema de la interoperabilidad requiere coordinación entre múltiples actores:

  • Gestoras de activos 
  • Administradores de fondos 
  • Custodios 
  • Proveedores tecnológicos 
  • Reguladores 

Ya existen iniciativas orientadas a desarrollar modelos de datos abiertos y APIs que faciliten la integración. Pero su adopción aún es desigual.

Los reguladores pueden jugar un papel clave promoviendo plantillas de reporte estandarizadas. Las gestoras, por su parte, deben empezar a exigir calidad y consistencia de datos en sus procesos de selección de proveedores.

Y las fintech tienen la responsabilidad de diseñar sistemas capaces de integrar, validar y mapear información bajo esquemas comunes.

Conclusión: el reto silencioso que definirá el crecimiento

La estandarización de datos no es un tema visible ni particularmente atractivo. Pero es, sin duda, uno de los elementos más críticos para el futuro de los mercados privados.

Sin interoperabilidad, el mercado no podrá escalar al nivel de los mercados públicos, ni ofrecer los niveles de transparencia, eficiencia y gestión de riesgos que los inversionistas demandan.

La disyuntiva es clara: o el sector converge hacia estándares comunes, o quedará limitado por la complejidad de sus propios procesos.

En un entorno donde la tecnología avanza rápidamente, el verdadero diferencial no será quién tiene mejores herramientas, sino quién cuenta con mejores datos. 

 

Tribuna de opinión firmada por Juan Agualimpia, Chief Marketing Officer en LYNK Markets.

El fondo de energía renovable de Ardian entra en Uruguay

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Con la compra de dos plantas solares fotovoltaicas operativas en Uruguay, con una capacidad combinada de 76 MWp, el fondo semilíquido Ardian Clean Energy Evergreen Fund (ACEEF) marcó su entrada al país. Con esto, la firma refuerza su presencia en el mercado sudamericano, donde ya han hecho una variedad de inversiones.

Según informaron en un comunicado, la cartera será gestionada por AGR-AM, la plataforma de energías renovables de Ardian en Latinoamérica y España, que supervisará la gestión de activos y la optimización operativa, que incluye el uso de la plataforma de datos propia de la gestora, OPTA.

Ardian ya tiene presencia en Uruguay a través de su inversión en Akuo, que opera una cartera de activos renovables en el país. Por su parte, el fondo en cuestión cuenta con una larga trayectoria en Sudamérica, con activos de energía solar fotovoltaica en Chile y Perú, y activos hidroeléctricos en este último.

¿Por qué Uruguay? Según destacan desde la gestora, el país cuenta con buenos fundamentos en el sector de las energías renovables, incluyendo un marco regulatorio sólido y esquemas de remuneración con alta predictibilidad de ingresos, lo que proporciona un entorno favorable para la inversión a largo plazo.

A futuro, Ardian anticipa que seguirán reforzando su presencia en ese mercado a futuro, mediante nuevas oportunidades de inversión.

“ACEEF se basa en una estrategia de inversión selectiva y disciplinada, centrada en plataformas escalables, geografías diversificadas y activos con sólidos marcos contractuales. Nuestra entrada en Uruguay añade capacidad operativa de alta calidad que respalda rendimientos estables, limita la volatilidad de los ingresos y fortalece la exposición diversificada del fondo a tecnologías renovables clave”, destacó Benjamin Kennedy, Managing Director de Renewables, en la nota de prensa.