State Street Investment Management ha sido seleccionada por el United States Department of the Treasury para participar en una nueva iniciativa nacional de ahorro e inversión dirigida a menores de edad en Estados Unidos. La gestora anunció que su State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) será el vehículo de inversión exclusivo por defecto dentro del programa denominado Trump Accounts, un nuevo esquema diseñado para fomentar la inversión a largo plazo desde edades tempranas.
El programa, impulsado por el Gobierno estadounidense bajo la legislación Working Families Tax Cut Act, comenzará oficialmente el próximo 4 de julio de 2026, coincidiendo con la celebración del 250 aniversario de la Declaración de Independencia del país. Según explicó la firma, el ETF seleccionado replica el índice S&P 500 y ofrece exposición diversificada a las principales compañías cotizadas de Estados Unidos. Además, State Street destaca que actualmente se trata del ETF sobre el S&P 500 con el coste más bajo del mercado, lo que lo convierte en una herramienta especialmente adecuada para una estrategia de inversión de largo plazo orientada a pequeños ahorradores.
Las denominadas Trump Accounts permitirán a menores de 18 años acceder a cuentas de inversión con ventajas fiscales y exposición indexada de bajo coste a la economía estadounidense. Dentro del programa, los niños nacidos entre el 1 de enero de 2025 y el 31 de diciembre de 2028 podrán recibir una aportación inicial única de 1.000 dólares financiada por el Tesoro estadounidense, siempre que un adulto autorizado active la cuenta durante la presentación de impuestos federales.
Adicionalmente, cualquier menor estadounidense podrá recibir aportaciones complementarias de hasta 5.000 dólares anuales, que serán invertidos automáticamente en el ETF SPYM como opción predeterminada.
Yie-Hsin Hung, consejera delegada de State Street Investment Management, ha destacado: “Estamos encantados de que SPYM haya sido seleccionado como fondo por defecto para este importante programa de ahorro e inversión. Estas cuentas están diseñadas para hacer que invertir sea algo simple, accesible y sostenible en el tiempo, permitiendo a las familias empezar pronto y mantenerse invertidas a largo plazo”.
Por su parte, Anna Paglia, directora global de negocio de la firma, recordó que la compañía lleva más de cuarenta años desarrollando soluciones destinadas a ampliar el acceso de los inversores a los mercados financieros mediante vehículos eficientes y escalables.
Además, State Street anunció que será una de las primeras compañías estadounidenses en igualar la aportación realizada por el Tesoro para los hijos de empleados elegibles, ampliando así el alcance del programa y reforzando su apuesta por la educación financiera y la inversión a largo plazo.
Aunque América Latina y el Caribe mantienen una trayectoria de moderación inflacionaria hacia 2026, las cifras agregadas esconden profundas diferencias entre economías. Apenas tres países —Argentina, Bolivia y Venezuela— concentran presiones sobre los precios equivalentes a 21 veces el promedio regional, pese a representar únicamente el 13% de la población latinoamericana.
Lo peor es que incluso esta divergencia podría profundizarse sobre todo el el caso de Venezuela, país donde los devastadores terremotos de la semana pasada no harán sino presionar más los índices inflacionarios en un contexto ya de por sí complicado antes de los fenómenos naturales que asolaron al país.
Las proyecciones más recientes del Fondo Monetario Internacional (FMI) estiman que la inflación promedio de América Latina y el Caribe se ubicará en 6,7% durante 2026. Sin embargo, al aislar a las economías con mayores desequilibrios monetarios y fiscales, el panorama cambia radicalmente: la inflación combinada de Argentina, Bolivia y Venezuela alcanzaría 138,6%, reflejando que los riesgos inflacionarios continúan altamente concentrados y siguen evolucionando a distintas velocidades dentro de la región.
El contraste es particularmente evidente frente a las mayores economías latinoamericanas. El FMI proyecta para 2026 una inflación de 4,0% en Brasil y de 3,9% en México, niveles que contribuyen a mantener relativamente estable el promedio regional y consolidan el proceso de normalización monetaria observado desde la salida de la pandemia y el choque inflacionario global de 2022 y 2023.
Detrás de las cifras existen realidades económicas muy distintas. Mientras Venezuela continúa enfrentando un episodio de inflación extraordinariamente elevada, Bolivia comienza a mostrar señales asociadas a un escenario de estanflación, caracterizado por bajo crecimiento económico y persistencia de presiones sobre los precios. En contraste, Argentina avanza en un proceso gradual de desinflación, aunque todavía se mantiene muy lejos de los niveles observados en el resto de la región.
«Cuando observamos únicamente el promedio regional, podemos perder de vista los focos de presión que siguen presentes en determinados mercados. Venezuela continúa enfrentando una inflación extraordinariamente elevada, Bolivia muestra señales asociadas a la estanflación y Argentina avanza en un proceso gradual de desinflación. Esto demuestra que América Latina sigue evolucionando a distintas velocidades y que los riesgos inflacionarios continúan siendo muy distintos entre economías», señaló Felipe Mendoza, analista de mercados financieros de EBC Financial Group.
Para inversionistas y participantes de los mercados financieros, el comportamiento desigual de la inflación en América Latina refuerza la necesidad de evaluar cada economía de manera individual. Variables como la credibilidad de los bancos centrales, la disciplina fiscal, la estabilidad cambiaria y las perspectivas de crecimiento continúan generando oportunidades y riesgos diferenciados entre países.
Para los inversionistas institucionales, la divergencia inflacionaria en América Latina también comienza a reflejarse en el comportamiento esperado de los mercados de deuda y divisas. Economías con inflación bajo control y bancos centrales con mayor credibilidad, como México y Brasil, podrían seguir ofreciendo un entorno relativamente favorable para la deuda soberana en moneda local y estrategias vinculadas al diferencial de tasas de interés. En contraste, países con desequilibrios inflacionarios persistentes enfrentan mayores primas de riesgo, volatilidad cambiaria y costos de financiamiento más elevados.
La heterogeneidad macroeconómica también podría influir sobre la asignación de capital hacia mercados emergentes durante los próximos años. En un entorno internacional marcado por tasas de interés todavía elevadas y mayor selectividad por parte de los inversionistas globales, la estabilidad monetaria y fiscal se consolida como uno de los principales factores para atraer flujos de inversión y preservar el acceso a financiamiento en condiciones competitivas.
Para América Latina, la trayectoria de la inflación y de las tasas de interés en Estados Unidos seguirá siendo determinante. Una Reserva Federal obligada a mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo podría fortalecer al dólar y reducir el apetito por activos de mercados emergentes, mientras que un proceso de desinflación más acelerado abriría espacio para mayores flujos de capital hacia la región y menores costos de financiamiento para las economías latinoamericanas.
En este contexto, los diferenciales inflacionarios dejan de ser únicamente un indicador macroeconómico y se convierten en una variable determinante para la valuación de activos, el comportamiento de las divisas y las decisiones de inversión regionales.
La divergencia también pone en evidencia una de las principales lecciones del actual ciclo económico latinoamericano: los promedios regionales pueden ofrecer una fotografía útil, pero rara vez reflejan la complejidad de economías que enfrentan desafíos estructurales, monetarios y fiscales profundamente distintos.
PIMCO sigue reforzando su oferta en renta fija con el lanzamiento de un nuevo fondo global diseñado para ofrecer a los inversores una aproximación más flexible a las estrategias core en un entorno de mercado cada vez más complejo. La gestora ha anunciado la puesta en marcha del PIMCO GIS Global Bond Opportunities Fund (GBOF), una nueva estrategia integrada dentro de su plataforma PIMCO GIS UCITS.
Según explica la firma, el nuevo vehículo busca capturar oportunidades a lo largo de todo el universo global de renta fija a través de una asignación dinámica entre distintas regiones, curvas de tipos, sectores y divisas. El fondo se apoyará en la experiencia consolidada de PIMCO en mercados globales de bonos, respaldada por una plataforma que actualmente gestiona más de 150.000 millones de dólares en estrategias globales de renta fija.
La nueva estrategia se incorpora a la gama insignia global de renta fija de la gestora, pero con un enfoque diferenciado. Frente a los fondos tradicionales de renta fija core vinculados a índices de referencia, este vehículo no está diseñado para replicar benchmarks, sino para ofrecer una gestión más flexible sin renunciar a las características defensivas propias de este tipo de estrategias.
Desde la firma destacan que el fondo mantendrá elementos habituales de una asignación core en renta fija, como una posición estructural en duración positiva, una mayor exposición a activos de elevada calidad crediticia y un enfoque orientado a la preservación de capital, aunque incorporando mayor libertad táctica en tipos de interés, crédito corporativo, titulizaciones y posicionamiento en divisas.
Andrew Balls, Managing Director y CIO de Renta Fija Global en PIMCO, considera que el actual escenario está generando una oportunidad especialmente atractiva para la gestión activa en bonos. “Con las rentabilidades de los bonos globales cerca de sus niveles más elevados en más de una década, creemos que el entorno actual de renta fija ofrece una oportunidad muy interesante para los inversores activos”, señala Balls.
El directivo añade que la creciente complejidad macroeconómica está reforzando la necesidad de contar con estrategias más dinámicas. “Los ciclos monetarios asincrónicos, la divergencia en las políticas fiscales y las tensiones geopolíticas están generando dinámicas muy distintas entre regiones, curvas y sectores. Una estrategia flexible capaz de adaptarse a estas diferencias está mejor posicionada para capturar oportunidades a medida que surjan”, explica.
La gestión del fondo estará a cargo de un equipo compuesto por cuatro profesionales de la casa: Andrew Balls, Sachin Gupta, Lorenzo Pagani y Martin Svorc, todos ellos especializados en estrategias globales de renta fija.
El nuevo fondo estará disponible para inversores en diversos mercados europeos, entre ellos Reino Unido, Suiza, Alemania, Francia, Italia y España, dentro de la estrategia de expansión de soluciones UCITS de PIMCO orientadas a clientes internacionales que buscan combinar flexibilidad, preservación de capital y gestión activa en renta fija global.
Buenos Aires no se detiene cuando baja la temperatura. Al contrario, el invierno porteño tiene su propio pulso. Teatros que se llenan al caer la noche, museos que estrenan reliquias, librerías que nunca pasan de moda y cafés centenarios donde el tiempo parece detenerse. En la capital argentina se descubre que el frío, lejos de frenar el plan, es apenas una excusa más para entrar a algún lugar con historia. Para quienes piensan visitarla, esta es una guíapara recorrer Buenos Aires en invierno.
Teatro Colón: ballet internacional en una de las salas más importantes del mundo
El Teatro Colón es considerado uno de los cinco mejores teatros de ópera del mundo, gracias a su diseño acústico y su nivel arquitectónico. En ese escenario, julio trae un gran estreno: Alicia en el País de las Maravillas llega por primera vez a la Argentina. Una creación del coreógrafo Christopher Wheeldon con producción del Ballet Real de Dinamarca y la Filarmónica de Buenos Aires. Es el evento de danza más importante del mes y una oportunidad única de ver una producción internacional de esta escala en suelo porteño.
La Exposición Rural: la fiesta del campo en plena ciudad
La Rural es mucho más que un predio cualquiera. Aunque a lo largo del año funciona como sede de congresos, ferias y espectáculos, julio es su mes insignia porque trae La Exposición de Ganadería, Agricultura e Industria Internacional. Considerada la muestra agropecuaria más importante y tradicional de Argentina, este año se realiza del 16 al 26 de julio, con más de 4.500 expositores de animales, 400 stands comerciales, gastronomía y desfiles de campeones. Una verdadera postal de la identidad agroindustrial argentina.
Museos porteños: el costado artístico de Buenos Aires
Para quienes quieran acercarse al arte, el MALBA es la parada obligada de este invierno porteño. El Museo de Arte Latinoamericano de Buenos Aires cumple 25 años y lo celebra con una programación renovada que incluye muestras de Vivian Suter, Dan Flavin y Abel Rodríguez. Para complementar la visita, el Museo Nacional de Bellas Artes en Recoleta ofrece entrada gratuita y la mayor colección de arte argentino del país, junto a obras de Goya, Rodin, Renoir y Picasso.
«Desde el jardín» con Guillermo Francella, en el corazón de la avenida que nunca duerme
La obra se presenta en el Teatro Metropolitan, sobre la avenida Corrientes. Una producción de Adrián Suar, protagonizada por Guillermo Francella junto a Andrea Frigerio, basada en la película Being There (1979). Las funciones suelen agotarse con semanas de anticipación, así que para quien viaja desde el exterior, conviene reservar con tiempo.
Pero ir a ver una obra a Corrientes es una experiencia en sí misma. La calle se ganó el apodo de «la que nunca duerme» por la intensa actividad teatral que se extiende hasta la madrugada. Un ecosistema único donde conviven grandes producciones comerciales y teatro independiente. Carlos Gardel, histórico compositor de tango, cantó en muchos de sus locales nocturnos y marcó para siempre la identidad musical del corredor cultural más famoso del país. A pocas cuadras del teatro, vale la pena sumar una parada clásica: la pizzería Güerrín, sobre Corrientes al 1300, uno de los nombres infaltables de la calle.
Librerías: el otro gran atractivo cultural de la ciudad
Buenos Aires es, también, una ciudad de librerías. La experiencia que corona cualquier recorrido librero en Buenos Aires es El Ateneo Grand Splendid: elegida por National Geographic como la librería más linda del mundo y por The Guardian como la segunda mejor del planeta. La gran novedad de 2026 es que en marzo inauguró una experiencia interactiva en el tercer piso, con tres estaciones temáticas que culminan en una sala dedicada a Carlos Gardel.
Festival de Invierno: el mejor plan gratuito de las vacaciones
El Festival de Invierno figura en la agenda oficial del Gobierno de la Ciudad del 18 de julio al 2 de agosto, en distintos puntos de Buenos Aires. Es el gran plan para infancias y familias durante las vacaciones al ofrecer teatro, circo, música y danza con entrada libre y gratuita. Para quien visita Buenos Aires con niños, es una de las citas más recomendables del mes.
Cafés notables: un refugio con historia para el frío porteño
Buenos Aires tiene una figura legal, poco común, denominada «café notable», distinción que protege a los bares y confiterías con valor histórico o cultural. Tres de ellos son parada obligada. El Café Tortoni esla cafetería más antigua de la Argentina. Por sus mesas pasaron figuras como Carlos Gardel, Jorge Luis Borges y Julio Cortázar. La Confitería Las Violetas está ubicada en el corazón de Almagro y fue elegida en el 2017 como el mejor café notable de Buenos Aires por votación popular. Por último, frente al Honorable Congreso de la Nación, la Confitería El Molino fue declarada Monumento Histórico, pero permaneció cerrada durante dos décadas hasta su reciente reapertura, con visitas guiadas gratuitas.
Caminos y Sabores: el Gran Mercado Argentino, en su edición número 20
La feria reúne durante cuatro días a productores, emprendedores, artesanos y cocineros de distintas regiones de la Argentina. Bajo el nombre de «El Gran Mercado Argentino», el evento se nutre de identidad, sabores regionales, clases y concursos.
Este 2026 se realizará la 20ª edición de la feria, que tendrá lugar del 9 al 12 de julio en BA Ferial, el histórico predio de Costa Salguero en la Costanera Norte. La Ciudad dispondrá de transporte gratuito desde distintos puntos para facilitar su acceso.
La Chocolaterie: el cierre dulce antes de que empiece julio
En su sexta edición, reúne a los principales chocolateros y fabricantes de materia prima del país junto a un público que busca descubrir, degustar y conectar con el mundo del chocolate. Contará con más de 120 expositores y fuerte presencia internacional, incluida una nutrida delegación brasileña. Durante las dos jornadas habrá masterclasses y demostraciones con chocolateros, pasteleros y cocineros reconocidos.
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Ante la llegada del segundo semestre del año, parece que pocas cosas están claras, salvo quizá, que la volatilidad puede convertirse en un compañero habitual en el camino. Según el escenario que dibuja el House View de Aberdeen Investments, el viaje estará marcado por una inflación más persistente y un riesgo geopolítico estructuralmente elevado. Aun así, en la firma mantienen una visión constructiva: «Creemos que hay oportunidades para invertir, eso sí, no nos dejamos llevar por el ruido del corto plazo; preferimos anclarnos en los fundamentales, en la selección de activos de calidad y en una diversificación que realmente aporte valor». Desde la gestora alertan de que estamos ante un nuevo escenario, donde las viejas herramientas para diversificar fallan y los shocks de oferta acechan. Ante este panorama, tienen una convicción clara: solo un enfoque flexible y, sobre todo, altamente selectivo, permitirá navegar este camino tan complejo con seguridad.
A nivel macroeconómico, el escenario base de Aberdeen contempla un acuerdo entre EE. UU. e Irán. Sin embargo, mantienen la cautela ante el riesgo de subidas bruscas en el precio del petróleo y una recuperación lenta del estrecho de Ormuz. Prevén menor crecimiento y políticas monetarias más restrictivas. A nivel geográfico, Estados Unidos muestra resiliencia gracias a la inversión en IA y los estímulos fiscales. China, por su parte, parece más protegida por su baja inflación y su flexibilidad energética. Los flujos hablan de cierta resistencia en renta fija, especialmente en crédito y bonos de corta duración. Y en renta variable, prefieren evitar la debilidad de los mercados desarrollados y apostar por la renta variable emergente.
¿Dónde ve Aberdeen las oportunidades?
Los expertos de Aberdeen afirman estar convencidos de que «asistimos al inicio de un nuevo superciclo de materias primas». «Existe un desajuste estructural entre una demanda creciente de minerales críticos y materiales y una oferta crónicamente limitada. La demanda de estos recursos, esenciales para la modernización de redes eléctricas, el avance de las energías renovables y la expansión de centros de datos para IA, contrasta con una oferta asfixiada por años de desinversión en nuevos proyectos de extracción minera», detallan.
La geopolítica actúa aquí como un catalizador decisivo. La seguridad en el suministro de estos activos físicos ha pasado a ser una prioridad de Estado, y fuerza a las economías a reconfigurar sus cadenas de valor a través del reshoring y la diversificación de fuentes. En este escenario, el sector de materiales es clave. Este segmento presenta una baja correlación con los índices de renta variable tradicional y permite diversificar la cartera sin elevar el riesgo total.
También detectan una tesis de valor real en mercados emergentes como América Latina, India y la región ASEAN. En estas zonas encuentran nombres que combinan negocios de alto dividendo con empresas de hardware crítico, lo que constituye un mix adecuado para asegurar la estabilidad de la rentabilidad a medio plazo.
Ante este escenario de transformación, la respuesta de Aberdeen no es refugiarse en activos pasivos, sino identificar aquellas ineficiencias del mercado que permitan navegar el ciclo actual, protegiendo el capital a través de una selección altamente rigurosa. «Siendo plenamente conscientes de que el mercado puede desviarse de nuestro escenario base, creemos que hay propuestas que actúan como un ancla, adaptándose a las condiciones cambiantes en lugar de luchar contra ellas», explican en el House View. En concreto, citan dos fondos en particular que creen que ilustran esta necesidad de capturar el crecimiento estructural con disciplina.
En cuanto a la renta variable emergente, la estrategia abrdn SICAV I- Emerging Markets Income Equity se basa en la premisa de que la rentabilidad sostenida nace exclusivamente de los fundamentales. El fondo elude las apuestas especulativas para centrarse en una selección bottom-up de compañías con una capacidad probada para generar flujo de caja y mantener balances sólidos. Si bien la demanda de semiconductores en Corea del Sur y Taiwán ha impulsado los rendimientos, la estrategia mantiene una postura constructiva, pero disciplinada en tecnología, tomando beneficios estratégicos cuando es necesario. Al combinar un 50 % de crecimiento rentable con un 50 % de valor sostenible, logra respaldar el rendimiento tanto en periodos de dislocación como en fases de optimismo, mitigando la incertidumbre que rodea a mercados como China o India.
Por su parte, el abrdn SICAV I- Future Minerals Funds se erige como un contrapeso táctico indispensable ante la transición hacia una economía electrificada y digital que ha puesto de relieve la escasez de recursos físicos. Esta estrategia se desmarca de la exposición tradicional a la renta variable tecnológica estadounidense para enfocarse estrictamente en la cadena de valor de los minerales críticos. La propuesta de Aberdeen no se limita a la extracción pura; captura el valor a lo largo de todo el espectro, desde el procesamiento y la producción de materiales avanzados hasta la fabricación de componentes críticos y maquinaria minera eficiente. Aunque en Aberdeen son conscientes de la volatilidad intrínseca que estos segmentos pueden experimentar, su disciplina en la selección permite mitigar las caídas de mayor calado mientras capitalizan el aumento proyectado de la demanda. Este posicionamiento, que integra rigurosamente los principios del Artículo 8 de SFDR y criterios ESG, está diseñado, en última instancia, para buscar estabilidad frente a las crónicas limitaciones de la oferta.
Foto cedidaAbelardo de la Espriella, presidente de Colombia (fuente: Defensores de la Patria)
Colombia está entrando en un nuevo ciclo político, después de una aguerrida elección, que devolvió la aguja de la brújula política a la derecha. Con una diferencia de poco más de 250.000 votos, Abelardo de la Espriella se convirtió en el próximo presidente del país, dando luces de una dinámica más favorable a mercados e inversionistas. Eso sí, desde las bancas privadas recalcan que todavía quedan desafíos pendientes.
Con el respaldo de un 49,7% de los votantes –versus el 48,7% que obtuvo su contrincante, Iván Cepeda–, el candidato considerado como pro-crecimiento ganó la preferencia de los colombianos. La cúpula política la completa José Manuel Restrepo, respetado economista y político –cuya trayectoria incluye un paso por el Ministerio de Hacienda y Comercio–, como vicepresidente.
El resultado de la votación fue bien recibido por la esfera financiera. “Desde una perspectiva económica y de mercados, lo que hemos observado es una reacción favorable de los inversionistas frente a las expectativas que genera el programa económico anunciado por el nuevo gobierno”, explica a Funds Society el Head de Estrategia de Inversión de SURA Investments, Mauricio Guzmán. Así, se están incorporando señales de mayor disciplina fiscal, promoción de la inversión privada y el crecimiento.
Además, los inversionistas lo ven como un quiebre respecto al gobierno anterior, liderado por el presidente Gustavo Petro. “Lo vemos como un viraje muy positivo frente al ciclo anterior. Durante los últimos cuatro años, el mercado vivió con una incertidumbre constante sobre las reglas de juego”, explica Juan Pablo Galán, Managing Partner y CEO de Ikalon Family Office, con reformas tributarias recurrentes, un discurso “anti-empresarial” y un deterior en inversión privada y crecimiento.
“La llegada de un gobierno que entiende el capital como motor de desarrollo —y no como algo que hay que satanizar o redistribuir a cualquier costo— cambia sustancialmente el tono de la conversación con inversionistas locales y extranjeros”, acota el profesional.
A esto se suma, agrega, el rol de Restrepo, que “añade un componente técnico relevante”. En el rubro lo ven como un conocedor de los cuellos de botella regulatorios y fiscales que han impactado la inversión.
Prospectos para la gestión patrimonial
Desde la perspectiva del negocio de planeación patrimonial, concuerdan los profesionales del sector, la consistencia y predictibilidad de marcos regulatorios y tributarios es clave para la gestión de activos. “Para los inversionistas eso es clave, independientemente de cuál sea su tamaño”, recalca Sebastián Rendón, vicepresidente de Estructuración de Mercado de Capitales de Cibest Capital.
Como las familias con patrimonios estructurados suelen tener horizontes de largo plazo, requieren normas claras, estables y confiables, especialmente en materias como impuestos.
Para Guzmán, la dinámica que rodea al cambio de ciclo político. La reducción del 36% en el riesgo país desde mediados de mayo, junto con la valorización del peso de cerca del 10% y la disminución en las tasas de la deuda pública, comenta, “muestran una mejora en la percepción de Colombia como destino de inversión”.
Desde Ikalon, Galán concuerda con el diagnóstico. “No esperamos un cambio de la noche a la mañana, pero sí un cambio de ánimo que, con el tiempo, se reflejará en los flujos y en la composición de los portafolios”, dice, con un renovado interés en los activos locales, tanto de capitales locales como extranjeros.
Respecto a los flujos, los profesionales de wealth management coinciden en que una estampida de capitales corriendo por volver a Colombia –tras cuatro años en que los inversionistas habían adoptado una postura que describen como “defensiva”– no es un dado. Esta dinámica más favorable es sólo un ingrediente más en la ecuación.
“Esto no significa necesariamente una repatriación masiva e inmediata de capital offshore”, comenta el ejecutivo, recalcando que estas decisiones toman tiempo y una confianza que se construye a punta de consistencia. “Pero sí podríamos empezar a ver, hacia finales de este año y entrando a 2027, una recomposición gradual de carteras”, agrega, con “algo más de apetito por activos colombianos dentro de estructuras que, hasta ahora, estaban casi exclusivamente orientadas al exterior”.
El desafío de levantar la inversión
“El verdadero reto comienza ahora. Colombia enfrenta desafíos estructuralesimportantes”, enfatiza Guzmán, de SURA, recordando que el déficit fiscal se ubica en 6,4% del PIB, la deuda pública se acerca a 60% del PIB y la inversión se ha reducido en la última década, de 25% a cerca de 17% del PIB.
“Más allá de las propuestas, será determinante la capacidad de implementación, la construcción de consensos, la gobernabilidad y la generación de confianza en torno a las reglas de juego”, indica el ejecutivo. “Seguimos considerando que el entorno exigirá prudencia”, agrega.
En ese sentido, desde Cibest Capital hacen hincapié en la importancia de un entorno que soporte estos elementos. “Es fundamental que haya estabilidad macroeconómica, dado que variables como la inflación, las tasas de interés y la disciplina fiscal inciden directamente en la preservación del valor del patrimonio”, explica Rendón.
Además, acota, el desarrollo del mercado de capitales se vuelve especialmente relevante, considerando su rol en generar oportunidades de inversión locales y conectar el ahorro privado con la economía nacional.
Otro ingrediente crucial es la dinámica fiscal, un dilema de larga data para la economía colombiana. Guzmán subraya los objetivos planteados por la administración entrante, de reducir el déficit gradualmente hacia 2030, llevándolo de 6,4% a 3,5% en ese período. También apuntan a estabilizar la deuda pública alrededor de 55% del PIB. “Si estos objetivos logran materializarse, contribuirían a fortalecer la confianza de inversionistas nacionales e internacionales”, comenta.
La mirada en los impuestos
Naturalmente, el régimen tributario siempre es un tema relevante para el negocio de gestión patrimonial. Por lo mismo, las bancas privadas celebran que las perspectivas mejoraron con la victoria de De la Espriella, en esa arista.
“Creemos que el entorno será considerablemente más favorable. Hay algo que distingue a este gobierno entrante: parece entender la paradoja fiscal de que bajar la carga impositiva –simplificándola y haciéndola más predecible– puede terminar aumentando el recaudo, en lugar de erosionarlo”, señala Galán. En ese sentido, acota, si logran ejecutar bien esa lógica, “es exactamente lo que el sector de wealth management necesita para operar con tranquilidad”.
En esa línea, el máximo ejecutivo de Ikalon califica a la simplificación del régimen tributario como “el tema más valioso a trabajar”, desde la perspectiva de los patrimonios privados. El gobierno ha enfatizado en que no buscarán aumentar la carga impositiva, pero hay espacio para “simplificar el régimen actual y racionalizar tarifas”, según el profesional.
Después de un gobierno orientado a la izquierda, donde había más presión por parte del Ejecutivo por subir los impuestos a los altos patrimonios, los capitales demandan estabilidad para poder asentarse en este nuevo ciclo político.
“Hablamos de estabilidad tributaria, ya que contar con reglas fiscales claras y sostenibles en el tiempo permite hacer una mejor planeación y tomar decisiones con mayor seguridad”, indica Rendón. A esto se suma “la importancia de la seguridad jurídica, entendida como la confianza en que las leyes no cambiarán de manera abrupta, algo clave para cualquier decisión de inversión y estrategia patrimonial”, según el profesional de Cibest.
La Asociación Mexicana de Fibras Inmobiliarias (AMEFIBRA) delineó una hoja de ruta de tres ejes estratégicos para fortalecer el desarrollo del sector inmobiliario bursátil mexicano durante los próximos años: profundizar el diálogo regulatorio con las autoridades, impulsar la llegada de nuevas Fibras al mercado y homologar los criterios de información y transparencia entre emisoras.
Durante el evento ConectaFibra, el presidente de AMEFIBRA, Jorge Ávalos, explicó que el organismo concentrará buena parte de sus esfuerzos en construir una relación más estrecha con las autoridades financieras y económicas del país para eliminar obstáculos regulatorios y ampliar la participación de inversionistas institucionales en el sector.
“El primer objetivo es tener un acercamiento a nivel de entidades gubernamentales con varios propósitos”, señaló el directivo al referirse a las conversaciones que ya mantiene la industria con autoridades regulatorias y organismos del sistema financiero.
Uno de los principales temas en la agenda es la revisión de ciertos aspectos regulatorios que permitan incrementar la participación de inversionistas institucionales y, particularmente, de las Afores dentro del ecosistema de inversión inmobiliaria bursátil.
Ávalos destacó que el diálogo con las autoridades también busca facilitar la participación del sector en la implementación del denominado Plan México y en el desarrollo de polos industriales y logísticos promovidos por el gobierno federal, lo que requerirá ajustes regulatorios, fiscales y de permisología, además de mayores inversiones en infraestructura. “El sector quiere ser un aliado del desarrollo económico y de la expansión de la infraestructura del país”, sostuvo.
El segundo eje estratégico consiste en fomentar la creación de nuevas Fibras y ampliar el universo de emisoras inmobiliarias que cotizan en el mercado mexicano.
De acuerdo con el presidente de AMEFIBRA, uno de los principales obstáculos para nuevas colocaciones continúa siendo el proceso de confirmación de criterio, el cual calificó como complejo y prolongado, situación que limita la incorporación de nuevos participantes al mercado. Este proceso se refiere a una consulta formal que los contribuyentes o ciudadanos presentan ante una autoridad competente (como el SAT en materia fiscal o el IFT en telecomunicaciones). Su objetivo es obtener una interpretación oficial sobre cómo aplicar una ley en una situación específica antes de realizar una acción o cuando existe ambigüedad.
En ese sentido, consideró que una mayor profundidad del mercado y el desarrollo de vehículos de inversión vinculados al sector podrían facilitar el acceso de emisoras más pequeñas a una mayor liquidez y visibilidad entre inversionistas.
La tercera prioridad será avanzar hacia la homologación de criterios de información entre las distintas Fibras del país, con el objetivo de ofrecer mayor transparencia y facilitar el trabajo de analistas e inversionistas. “Buscamos que todos manejemos un mismo criterio de información”, afirmó Ávalos.
El dirigente subrayó que estos esfuerzos se suman al trabajo que el sector ya realiza en materia ambiental, social y de gobierno corporativo (ASG), rubro en el que las Fibras mexicanas se encuentran entre los participantes más avanzados del mercado bursátil nacional.
Actualmente, las Fibras administran cerca de 35 millones de metros cuadrados de área bruta rentable a nivel nacional, de los cuales más de 13 millones de metros cuadrados cuentan ya con certificaciones ambientales.
Asimismo, el sector ha colocado más de 60 mil millones de pesos en deuda verde, consolidándose como uno de los principales emisores de instrumentos financieros sostenibles dentro del mercado mexicano.
Las cifras reflejan además el creciente peso del sector dentro del sistema financiero nacional. Las 16 Fibras listadas en bolsa superan los 600 mil millones de pesos de capitalización bursátil y administran activos por más de un billón de pesos, niveles que las convierten en un componente cada vez más relevante dentro de los índices accionarios del país y en una de las principales vías de financiamiento para el desarrollo inmobiliario institucional en México.
El próximo 4 de julio, Estados Unidos celebrará el 250 aniversario de su Declaración de Independencia. Dos siglos y medio después, el país no sólo se consolidó como la mayor economía del planeta, sino también como el principal destino del ahorro global y el mercado de referencia para inversionistas institucionales de prácticamente cualquier región del mundo.
Fondos de pensiones en América Latina, aseguradoras europeas, fondos soberanos de Medio Oriente, universidades estadounidenses y gestores patrimoniales en Asia comparten hoy una característica común: una parte relevante de sus portafolios depende del desempeño de Wall Street, del dólar y del mercado de bonos del Tesoro estadounidense.
La magnitud de ese dominio financiero resulta difícil de igualar. La industria de ETF en Estados Unidos administra actualmente alrededor de 15,7 billones de dólares, un récord histórico, mientras que sólo durante los primeros cinco meses de 2026 captó más de 837 mil millones de dólares de nuevos recursos.
A nivel global, los activos administrados mediante ETF alcanzaron un máximo de 23,08 billones de dólares al cierre de mayo, reflejando el crecimiento estructural de la inversión indexada y de la gestión pasiva, dos segmentos donde los mercados estadounidenses continúan ocupando una posición dominante.
«La integración financiera con Estados Unidos ya no es únicamente una decisión geográfica o comercial, sino una consecuencia natural de la profundidad, liquidez y sofisticación de sus mercados», explica Juan Carlos Eguiarte, de BAI Capital.
La relevancia de Estados Unidos trasciende incluso a sus fronteras. Las decisiones de la Reserva Federal continúan determinando el costo global del dinero, los movimientos del dólar y los flujos hacia mercados emergentes, mientras que los bonos del Tesoro estadounidense siguen funcionando como el principal activo libre de riesgo utilizado para valorar prácticamente cualquier activo financiero del mundo.
Ni siquiera las preocupaciones recientes sobre el aumento del déficit fiscal estadounidense, el crecimiento de la deuda pública o las tensiones geopolíticas han alterado sustancialmente esa dinámica. Los inversionistas continúan asignando capital a acciones, deuda y vehículos cotizados estadounidenses, reafirmando el papel central de ese mercado dentro de las estrategias globales de inversión.
Pero la influencia estadounidense tampoco se limita a sus bolsas de valores. El dólar continúa siendo la principal moneda del sistema financiero internacional y sigue funcionando como el principal refugio en episodios de incertidumbre global. De acuerdo con datos del Fondo Monetario Internacional, el 56,8% de las reservas internacionales de los bancos centrales del mundo permanecen denominadas en dólares, una proporción superior a la suma de las siguientes monedas de reserva más importantes, encabezadas por el euro y el yen japonés.
La moneda estadounidense mantiene además una posición dominante en el sistema bancario y de pagos internacional. Cerca del 55% de los créditos y activos bancarios internacionales están denominados en dólares, mientras que alrededor del 60% de los depósitos y pasivos transfronterizos utilizan la divisa estadounidense como referencia, consolidando su papel como el idioma financiero del comercio y las inversiones globales.
A ello se suma el papel de los bonos del Tesoro estadounidense, considerados por inversionistas y reguladores como el principal activo libre de riesgo del planeta y utilizados como referencia para valorar desde deuda corporativa hasta proyectos de infraestructura y mercados emergentes. El mercado de Treasuries supera actualmente los 30 billones de dólares y constituye el mercado de deuda más profundo y líquido del mundo.
Y, probablemente ninguna institución simboliza mejor la influencia global de Estados Unidos que la Reserva Federal. Las decisiones sobre tasas de interés, liquidez y comunicación monetaria adoptadas por la Fed tienen efectos inmediatos sobre el costo del financiamiento, el comportamiento del dólar y los flujos de capital hacia economías desarrolladas y emergentes.
En los mercados internacionales existe incluso un viejo principio no escrito: cuando la Fed habla, el mundo escucha. Las declaraciones de su presidente pueden mover en cuestión de minutos e incluso segundos, los precios de bonos, acciones, materias primas y divisas en prácticamente todos los continentes.
No obstante, la hegemonía financiera estadounidense enfrenta desafíos crecientes. La participación del dólar en las reservas internacionales se encuentra en su nivel más bajo en varias décadas y algunos bancos centrales han comenzado a diversificar gradualmente hacia otras monedas y hacia el oro. Sin embargo, hasta ahora ningún competidor ha logrado ofrecer simultáneamente la profundidad de mercado, liquidez, seguridad jurídica e infraestructura financiera que proporciona Estados Unidos.
Para gestores de fondos y administradores de patrimonio, el aniversario número 250 de la independencia estadounidense ofrece una conclusión poco habitual para una fecha histórica: la principal exportación de Estados Unidos ya no son únicamente bienes, tecnología o energía, sino confianza financiera.
Dos siglos y medio después de 1776, el mundo sigue utilizando a Estados Unidos no sólo como referencia económica, sino como el eje alrededor del cual se construyen los portafolios globales.
WisdomTree ha anunciado el lanzamiento del WisdomTree Global High Dividend UCITS ETF (WDIV) cuyo objetivo es seguir la evolución del precio y rentabilidad, antes de comisiones y gastos, del WisdomTree Global High Dividend UCITS Index y tiene una tasa total de gastos (TER) del 0,35 %. El WDIV cotiza ya en Börse Xetra, Borsa Italiana y SIX Swiss Exchange, y comienza a cotizar en la Bolsa de Londres el 02 de julio de 2026.
Según detallan desde WisdomTree, la estrategia propia ofrece a los inversores exposición a empresas con altos dividendos en los mercados desarrollados mediante un enfoque ponderado en función de los fundamentales. A diferencia de los índices tradicionales ponderados por capitalización bursátil, la estrategia selecciona a las empresas en función de su rentabilidad por dividendo y las pondera según los dividendos que reparten, con el objetivo de aumentar la exposición a los factores Alto Dividendo y Valor, al tiempo que se mantiene la diversificación y la disciplina de valoración.
En cuanto al funcionamiento, desde la compañía explica que el WisdomTree Global High Dividend UCITS ETF aplica un proceso transparente y sistemático basado en investigaciones de carácter académico. “Para ser elegibles, las empresas deben cumplir los requisitos de liquidez, dividendos y criterios ASG antes de ser clasificadas según su rentabilidad por dividendo. A continuación, se asigna una Puntuación de Riesgo Compuesta propia (Composite Risk Score), que incorpora indicadores de calidad e impulso (momentum), para descartar a las empresas de mayor riesgo y las posibles trampas de valor, así como para premiar a aquellas con mejores fundamentales en los procesos de selección y ponderación. Se seleccionan las 300 empresas con mayor rentabilidad y se ponderan en función de su flujo de dividendos ajustado, aplicando controles de diversificación entre acciones, sectores y países”, añaden desde WisdomTree
Las empresas que reparten dividendos sostenibles suelen mostrar una mayor disciplina en la gestión del flujo de caja libre y un mayor compromiso con devolver capital a los accionistas. Los valores que reparten dividendos también pueden ofrecer a los inversores una fuente tangible de rentabilidad, lo que contribuye a mejorar los resultados de la cartera gracias a una combinación de generación de ingresos y revalorización del capital.
Pierre Debru, Head of Research, Europe, WisdomTree, ha explicado: “Las estrategias de alto dividendo se consideran desde hace tiempo una forma eficaz de acceder tanto a los ingresos como a las características de valor en los mercados de renta variable. Al combinar la rentabilidad por dividendo con criterios de selección basados en la calidad y el impulso (momentum), esta estrategia pretende ofrecer a los inversores un enfoque más disciplinado en la inversión en acciones con altos dividendos, lo que ayuda a evitar algunos de los riesgos asociados a limitarse a buscar los rendimientos más altos”
WisdomTree ha sido pionera en los ETFs ponderados por fundamentales desde sus inicios, desarrollando metodologías propias que basan las carteras en los fundamentales de las empresas, en lugar de en los precios de mercado. El WisdomTree Global High Dividend UCITS ETF se basa en esta experiencia al utilizar los dividendos como indicador del valor empresarial y para la ponderación de la cartera, lo que lo convierte en una alternativa a los enfoques pasivos tradicionales.
Alexis Marinof, CEO, Europe, WisdomTree, ha añadido: “Los inversores siguen buscando estrategias que les permitan obtener ingresos atractivos sin dejar de mantener su exposición a los mercados bursátiles mundiales. A través del WisdomTree Global High Dividend UCITS ETF, los inversores pueden acceder a una cartera diversificada de empresas que reparten altos dividendos, al tiempo que se benefician del marco disciplinado y basado en la investigación que ha caracterizado a WisdomTree durante más de dos décadas”.
El nuevo ETF complementa la gama actual de ETFs de altos dividendos de WisdomTree en Europa, que incluye exposiciones a los mercados europeos, estadounidenses y emergentes.
Partners Group, compañía especializada en el sector global de mercados privados, actuando en nombre de sus clientes, y Avenue Capital Group, firma global de inversión, han anunciado que la estrategia de secundarios de infraestructura de Partners Group ha invertido 250 millones de dólares en la cartera global de leasing de aviación comercial de Avenue Capital Group (la “Cartera”).
Según explican desde Partners Group, la inversión representa una de las mayores operaciones de transporte realizadas hasta la fecha por la estrategia de secundarios de infraestructura de Partners Group.
Partners Group es el único inversor principal en un vehículo de continuación multiactivo de aproximadamente 360 millones de dólares, creado por Avenue Capital Group para adquirir la Cartera. El equipo de aviación de Avenue Capital Group continuará gestionando los activos, según detallan las compañías en el acuerdo.
Según revelan ambas entidades, la Cartera está compuesta por 69 proyectos de aviación en etapa media de vida útil, que incluyen aviones de fuselaje estrecho, fuselaje ancho y jets regionales. La base de arrendatarios está diversificada entre 30 aerolíneas distribuidas en múltiples geografías, entre ellas Asia, Europa Occidental y Norteamérica.
“La mayoría de los flujos de caja de la Cartera están asegurados mediante contratos, proporcionando ingresos estables y previsibles. Además, la estructura busca maximizar el valor de los activos al finalizar los contratos, ya sea mediante nuevos arrendamientos, venta de aeronaves o desmantelamiento”, detallan desde Partners Group.
El mercado de leasing de aviación comercial se beneficia de varios factores estructurales positivos, incluida una escasez persistente de nuevos aviones debido a retrasos en la producción, lo que está trasladando la dependencia del sector hacia aeronaves de media vida útil y repuestos. Además, los motores de aeronaves se utilizan cada vez más en aplicaciones industriales alternativas, lo que impulsa la demanda de motores heredados, sostiene su valor residual y tensiona aún más la oferta.
Jeremy Semble, responsable de Inversiones en Infraestructura Partnership para América en Partners Group, afirmó: “El leasing de aeronaves es un segmento en crecimiento dentro de la clase de activos de infraestructura. La Cartera está intensiva en activos, cuenta con flujos de caja contractuales y presenta elevadas barreras de entrada, derivadas de importantes necesidades de inversión en capital y mantenimiento. Esto encaja perfectamente con nuestra estrategia de secundarios de infraestructura, donde buscamos ofrecer a los inversores exposición diversificada a sectores con demanda resiliente y fuerte potencial de crecimiento. Nos complace volver a asociarnos con Avenue Capital Group, que ha posicionado la Cartera de forma muy sólida en el actual entorno de mercado”.
Por su parte, Marc Lasry, cofundador y CEO de Avenue Capital Group, señaló: “Este nuevo vehículo de continuación ha proporcionado a nuestros actuales socios limitados una atractiva opción de liquidez y nos ha permitido volver a asociarnos con Partners Group a través de esta estructura, ofreciéndoles exposición a nuestra sólida cartera de proyectos de aviación que hemos construido durante la última década. Nuestro equipo de Aviación, liderado por Shawn Foley, senior portfolio manager, espera seguir capturando el valor de los proyectos del Avenue Kite Continuation Fund LP en un entorno de mercado favorable para este tipo de activos”.
El negocio de Infrastructure Partnership Investments de Partners Group se centra en carteras lideradas por LPs, inversiones lideradas por GPs y situaciones complejas a nivel global en temáticas de alta convicción. Desde 2006, la firma ha completado más de 70 transacciones de secundarios de infraestructura. Actualmente, está levantando su último programa de secundarios de infraestructura, que incluye un fondo cerrado y mandatos de coinversión.
En la operación, Partners Group contó con el asesoramiento de Ropes & Gray, mientras que Avenue Capital Group fue asesorado por Latham & Watkins y Perella Weinberg Partners.
