Cumbre de Family Officce &Investors de Black Bull en Monterrey | Funds Society
El análisis del panorama macroeconómico en Latinoamérica, la profesionalización de las empresas familiares, la innovación en la estructuración fiscal, la diversificación y crecimiento en las carteras de las family offices, así como el uso de la tecnología en la administración del patrimonio familiar, fueron algunos de los temas del primer día de la cumbre Family Office & Investors de Black Bullen la ciudad de Monterrey, Nuevo León, México.
Aztlán, empresa de gestión de inversiones presentó el primer ETF del nearshoring,que ya había anunciado Funds Society, considerando que Monterrey es uno de los epicentros de este fenómeno que ha impulsado las inversiones hacia México.
Para ello diseñó en primera instancia un índice, en colaboración con Standard & Poors, para listar en el mercado de Nueva York es primer ETF ligado al nearshoring, “primer fondo en la historia que combina acciones de las tres bolsas de Norteamérica (México, Estados Unidos y Canadá), un hito en los mercados, a disposición de los family offices”, según sus promotores.
La presentación de destinos para invertir también fue un elemento destacado en el Family Office & Investor Summit; Puerto Barú, en Panamá, “lo tiene todo, desde su belleza natural hasta las facilidades financieras y fiscales necesarias para que los capitales de las familias tengan una opción de plusvalía, este tipo de destinos destacan siempre por no estar tanto en el radar de las grandes plusvalías, aunque sí las ofrece”, es escuchó durante el evento.
También, la profesionalización de las administraciones de las fortunas familiares se ha convertido en un tema de gran relevancia para los objetivos de rentabilidad y sobre todo supervivencia de las empresas que gestionan esa riqueza.
Si consideramos que prácticamente la mitad de las empresas familiares desaparecen con la muerte del fundador, es evidente que este tipo de empresas y sus propietarios necesitan profesionalizar su gestión y tratar de llevar a la alta dirección de la compañía a las personas más capaces y capacitadas, sin considerar la filiación. No obstante, para lograrlo es condición indispensable lograr el consenso familiar, ya que de otra manera los conflictos entre los herederos del patriarca o matriarca de la familia igualmente llevan a sus empresas al fracaso.
En cuanto al horizonte inmobiliario en México, las oportunidades siempre están presentes, como en cualquier país; la cobertura contra la inflación es definitivamente uno de los grandes atractivos, adicionalmente, los especialistas en el sector destacaron la relevancia que tomarán algunos destinos como Monterrey, en el tema del nearshoring por la demanda de espacios inmobiliarios para el desarrollo de proyectos, algo que de hecho ya está en marcha.
El Venture Capital se ha consolidado como una opción de diversificación en las carteras de los family offices; su rentabilidad es una de las características principales por las tasas de retorno que se exigen al tener de alguna manera el papel de capital de riesgo, pero bajo estructuras corporativas sólidas y gestiones profesionales, el riesgo de la inversión se minimiza y la rentabilidad se maximiza.
Para el cierre del primer día del Family Office & Investor Summit en la ciudad de Monterrey, el tema de la innovación tecnológica en la administración del patrimonio familiar dejó claro que los patrimonios no pueden aislarse de la evolución de los tiempos; la gestión financiera tampoco está aislada del desarrollo tecnológico y aspectos como la evaluación de los rendimientos, los potenciales de rentabilidad y los mismos riesgos, utilizan métricas cada vez más profesionales y ligadas a las herramientas tecnológicas de los nuevos tiempos.
UBS Private Wealth Management anunció este lunes la incorporación de Andrea Freiman, CFP en el sur de Florida.
Llega procedente de J.P. Morgan Private Bank, se incorpora al equipo de Integra Partners, dirigido por los asesores financieros Vicente del Río, Brian Beraha y Horacio Aguirre.
Freiman responderá a UBS Miami Private Wealth Management, dirigido por Brad Rosenberg, y estará en la oficina de Coral Gables.
Está especializada en familias con patrimonios muy elevados en EE.UU. y Latinoamérica durante más de una década.
El equipo de Integra se unió a UBS a principios de 2021 desde J.P. Morgan Private Bank y “ha hecho crecer con éxito su práctica para supervisar más de 6.000 millones de dólares en activos de clientes”, dice el comunicado de la empresa.
«En nombre de UBS, estamos entusiasmados de dar la bienvenida a Andrea a la firma… Seguimos centrándonos en reclutar y retener a los asesores financieros más talentosos de la industria. Creemos que tenemos la plataforma más fuerte para asesores de patrimonio privado en las Américas, y con nuestro conjunto de capacidades de patrimonio neto ultra alto, asesores como Andrea pueden ofrecer todo el poder de UBS a los clientes», dijo Brad Rosenberg, director del Mercado de Miami en UBS Private Wealth Management.
Es licenciada en Ciencias Económicas por la Wharton School de la Universidad de Pensilvania y es Planificadora Financiera Profesional Certificada.
Freiman es miembro del comité de la Fundación de Fibrosis Quística y fue incluida entre los «40 Under 40 Outstanding Professionals» de la organización. Además, participa en el Wharton Club of South Florida y en el Programa de Entrevistas a Antiguos Alumnos de la Universidad de Pensilvania.
Insigneo completó la adquisición de las cuentas de corretaje y asesoría de consumo en Latinoamérica de PNC Investments, PNC Managed Account Solutions y PNC Bank.
El movimiento, anunciado inicialmente el 22 de agosto de 2023, representa un “hito importante para Insigneo”, ya que amplía su base de clientes mexicanos, así como el establecimiento de nuevas oficinas en Texas.
“Esta transacción subraya el compromiso de Insigneo con la gestión internacional de patrimonios… Los clientes que formaban parte del negocio de intermediación y asesoramiento de PNC en Latinoamérica disfrutarán ahora de todas las ventajas del enfoque global de gestión de patrimonios y de las capacidades internacionales de Insigneo”, agrega el comunicado de la firma.
«La adquisición del negocio de corretaje y asesoría de PNC en América Latina subraya el compromiso de Insigneo con la gestión global de patrimonios. Reconocemos la importancia y relevancia del mercado mexicano y vemos esto como un movimiento estratégico para establecer inmediatamente una presencia relevante en ese mercado, a la vez que posiciona a Insigneo para aprovechar nuevas oportunidades en la región», comentó Raúl Henríquez, Presidente y CEO de Insigneo Financial Group.
La compañía sigue centrada en su modelo de negocio alternativo al tiempo que impulsa el crecimiento a través de exitosas actividades estratégicas de fusiones y adquisiciones, un compromiso subrayado por el reciente nombramiento de Carlos Mejía como Director de Fusiones y Adquisiciones, complementa el comunicado de Insigneo.
«Ambas partes han trabajado diligente y eficientemente durante este tiempo centradas en una transición fluida. Insigneo da la bienvenida a todos los empleados entrantes, a los profesionales de la inversión y a sus clientes a nuestra creciente firma», comentó Javier Rivero, presidente y director de Operaciones de Insigneo Securities e Insigneo International Financial Services.
Un grupo de más de 200 representantes de la industria de Miami se reunieron en la terraza del Regatta Grove de Coconut Grove al borde del Biscayne Bay para despedir el año y celebrar la navidad.
El evento organizado por Robeco, Natixis y las distribuidoras AMCS y Unicorn “fue un verdadero éxito”, dijo a Funds Society Julieta Henke, directora y sales managers del negocio US Offshore y Latam de Robeco.
Entre los más de 200 invitados se destacó la presencia de Pia Sojo y Felipe Ayala, de Natixis; Andy Munhó y Álvaro Palenga de AMSC; Carlos Ravachi y Andres Casais de Unicorn. Además de Julieta Henke y María Elena Isaza de Robeco.
La actividad mundial de fusiones y adquisiciones (M&A por sus siglas en inglés) aumentó en el tercer trimestre de este año, según la investigación sobre operaciones completadas del Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) de WTW. El volumen global aumentó un 16% con respecto al trimestre anterior, alcanzándose 151 operaciones cerradas entre julio y septiembre por valor superior a 100 millones de dólares, lo que lo convierte en el trimestre más activo del año hasta la fecha.
A pesar de este último repunte en la actividad, las grandes operaciones (valoradas en más de 1.000 millones de dólares) han seguido experimentando un descenso constante en el volumen que comenzó en 2021, con 32 operaciones cerradas entre julio y septiembre de 2023. En los mismos trimestres de 2022 y 2021, se cerraron 50 y 67 grandes operaciones, respectivamente.
Como expone Gabe Langerak, responsable de Consultoría M&A Corporativas de WTW en Europa, “La subida de los tipos de interés, que se traduce en un aumento de los costes de financiación, un mayor control antimonopolio y una actitud más cautelosa por parte delas entidades crediticias, han frenado el ritmo de las operaciones más grandes y complejas. Aunque es demasiado pronto para hablar de una recuperación, el reciente repunte del volumen de operaciones en todas las regiones indica una demanda reprimida, y se prevé que la actividad mejore a medida que los responsables de las operaciones entren en el último y más activo trimestre del año».
En colaboración con el Centro de Investigación de Fusiones y Adquisiciones de la Bayes Business School, los datos de WTW revelan que las presiones macroeconómicas han afectado al rendimiento de las operaciones M&A. Basándose en la evolución del precio de las acciones, los compradores obtuvieron unos resultados 8,7 puntos porcentuales por debajo del mercado en las operaciones cerradas entre julio y septiembre de 2023. Se trata del peor resultado trimestral desde que se inició este estudio en 2008.
El análisis muestra que Asia-Pacífico sigue siendo la única región que supera a su índice regional. Por noveno trimestre consecutivo, los compradores de la región superaron a su índice con incremento de 7,6 puntos porcentuales de rendimiento, con 35 operaciones cerradas en el tercer trimestre de 2023. Esto también representa un aumento de cinco operaciones en comparación con el trimestre anterior.
Los compradores norteamericanos y europeos registraron un aumento similar de la actividad. Los compradores norteamericanos cerraron 77 operaciones entre julio y septiembre de este año, lo que supone un aumento del 12% en comparación con el segundo trimestre. Por su parte, los compradores europeos cerraron 32 operaciones en el último trimestre, lo que supone un aumento con respecto al primer y segundo trimestre de 2023. Sin embargo, a diferencia de la región Asia-Pacífico, los compradores de Norteamérica y Europa obtuvieron resultados inferiores a los de sus índices regionales en -10,3 y -3,4 puntos porcentuales respectivamente.
A excepción de los sectores energético e industrial, en los que las operaciones de fusión y adquisición registraron un rendimiento ligeramente positivo de 1,5 y 1,9 puntos porcentuales, respectivamente, en comparación con las no adquisiciones en sus mercados en lo que va de año, todos los demás sectores, incluidos los de alta tecnología (-18,5 puntos porcentuales) y servicios financieros (-7,2 puntos porcentuales), han registrado un rendimiento inferior.
«Hoy en día no hay prácticamente margen de error en las operaciones M&A. Con la previsión generalizada de que la actividad en este campo se acelere, las empresas deben estar preparadas para identificar los objetivos adecuados, cómo encajan en su negocio, navegar por procesos acelerados de diligencia debida impulsados por plazos agresivos y, sobre todo, asegurarse de que se integran las personas adecuadas para maximizar el valor de la fusión y adquisición», concluye Gabe Langerak
Banca March ha anunciado el lanzamiento de dos nuevos depósitos combinados, uno con fondos perfilados o sicav Institucionales y otro con un seguro de vida-ahorro Unit Linked, con vencimientos a un año y con unas de las rentabilidades más atractivas del mercado. Según indican desde la entidad, ambos se suman al Depósito Combinado con GDC Renta Fija Óptima, que la entidad ya lanzó el pasado mes de noviembre y con el que amplía su gama de depósitos combinados.
En concreto, explican que el Depósito Combinado con Fondos-Sicav 50/50 tiene un plazo de 12 meses y un interés del 3,40% a vencimiento. De este modo, el 50% de la inversión total se destina al depósito y el otro 50% a elegir entre la gama de fondos perfilados o sicav Institucionales de Banca March. Se trata de un producto exclusivo para nuevas contrataciones en base a una selección de fondos establecida. El importe mínimo es de 6.000 euros, 3.000 en el depósito y la misma cantidad en el fondo o la sicav.
Por su parte, el Depósito Combinado con March Vida Multiestructuras Unit Linked 50/50 a 12 meses cuenta con un interés del 3,20% a vencimiento. En este caso, es un producto exclusivo para nuevas contrataciones del Seguro de Vida Ahorro March Vida Multiestructuras Unit Linked. El 50% de la inversión total se destina a este producto y el otro 50% al depósito. De esta forma, el importe mínimo será de 12.000 euros, 6.000 euros en cada uno de los productos.
La entidad matiza que, en ambos casos, la inversión máxima es de dos millones de euros y se pueden contratar en oficinas de la entidad hasta el 31 de enero de 2024. “Estos dos nuevos depósitos combinados no permiten cancelación anticipada ni posibilidad de renovación a vencimiento. Banca March amplía con estos dos nuevos productos su oferta de depósitos combinados, que se suman al Depósito Combinado con GDC Renta Fija Óptima 50/50 a 12 meses. Este tiene un interés del 3,40% a vencimiento y un importe mínimo total (depósito + GDC) de 50.000 euros, 100.000 euros o 200.000 euros, en función del perfil de cada cliente”, destacan desde Banca March.
Gescooperativo, la sociedad de inversión colectiva del Grupo Caja Rural, ha lanzado al mercado un nuevo fondo garantizado de rendimiento fijo, Rural 2028 Garantía FI, que garantiza en cuatro años una rentabilidad de al menos el 10% sobre la inversión inicial.
Según la información que consta en el folleto aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el valor a vencimiento del nuevo fondo, fijado para el 3 de mayo de 2028, será el 110,00% del valor liquidativo inicial a 15 de febrero de 2024, lo que equivale a una TAE del 2,29% para las suscripciones que se mantengan a vencimiento.
El fondo invertirá en renta fija pública y privada (sin titulizaciones) en euros de emisores y mercados de la zona euro, y principalmente en deuda pública española, sin bien no descarta la inclusión en su cartera de deuda emitida y avalada por Estados, CCAA u otros emisores públicos con vencimiento próximo a la garantía y con liquidez.
Además, el folleto del nuevo fondo especifica que los activos en los que invierta tendrán en el momento de su compra, como mínimo, una calidad crediticia media (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating del Reino de España en cada momento.
Santander Alternative Investments (SAI), la nueva gestora de activos alternativos de Santander, se ha asociado con StepStone para aprovechar las atractivas oportunidades que se presentan en el mercado de secundarios -según estiman el volumen de operaciones se situó el año pasado por encima de los 110.000 millones de dólares- y la alta calidad de los activos.
Con este propósito, SAI ha lanzado el fondo Santander Secondaries 2023 que invertirá tanto en LP-leds (compra de posiciones de inversores existentes en uno o varios fondos) como en GP-leds (operaciones promovidas por los gestores para extender el periodo de tenencia en una o más compañías o para captar capital adicional para financiar su crecimiento). Según explican, este lanzamiento se enmarca dentro de la estrategia de la gestora de ampliar su gama de soluciones de inversión para sus clientes institucionales y de banca privada.
La alianza con StepStone, una de las gestoras globales de mercados privados con más experiencia en secundarios y que cuenta con más de 600.000 millones de dólares bajo asesoramiento, permitirá a Santander Alternative Investments aprovechar las ventajas de originación de StepStone, expertos en filtrar el mercado y generar acceso a las mejores oportunidades de inversión en el mismo. StepStone se encargará de presentar oportunidades de inversión teniendo Santander Secondaries 2023 la posibilidad de coinvertir en las oportunidades que SAI y su comité considere de acuerdo con sus criterios propios de inversión y construcción de cartera.
El fondo Santander Secondaries 2023, que ya está registrado en CNMV a través de un FCR y una SCR, invertirá en operaciones de secundario, especialmente en el mercado europeo y estadounidense. Según indican, la duración estimada del fondo es de 10 años, con una rentabilidad neta esperada del 15% en euros y un objetivo inicial de captación de 100 millones de euros, aunque dada la situación del mercado de secundarios SAI espera estar por encima de esa cifra. El equipo gestor del fondo estará liderado por Álvaro Maestre, que cuenta con una amplia experiencia en asesoramiento e inversión en operaciones de secundarios en firmas como Coller Capital, AltamarCAM y PJT Partners.
Desde la entidad recuerdan que el crecimiento en el negocio de Alternativos es una de las prioridades estratégicas para los próximos años. SAI cuenta ya con 22 vehículos de inversión y alrededor de 2.000 millones de euros comprometidos globalmente. Dentro de ellas, ofrece seis estrategias, entre las que se encuentran Trade Finance, Direct Lending, Infraestructura y Energía Renovable, Real Estate, VC Climate Tech y Fondos de Fondos.
Foto cedidaIgnacio Victoriano, director de inversiones de renta fija, Alejandro Varela, gestor de fondos de inversión de Renta 4 Gestora, Javier Galán, director de inversiones de renta variable, y Fernando Latienda, periodista financiero.
Renta 4 Gestora celebró la II Mesa de Expertos titulada «Visualizando el nuevo escenario de inversión para 2024», que contó con las opiniones y el análisis de Javier Galán, director de inversiones de renta variable, Ignacio Victoriano, director de inversiones de renta fija y Alejandro Varela, gestor de fondos de inversión de Renta 4 Gestora. Presentado y moderado por el periodista financiero Fernando Latienda, que fue el encargado de trasladar las preguntas a los expertos.
El evento fue emitido en directo en la plataforma YouTube y seguido por cerca de 1.500 usuarios que pudieron realizar sus preguntas a los expertos desde el chat. Además, fue retransmitido también en los países de Latinoamérica donde Renta 4 tiene oficinas, Colombia, Chile y Perú, y suscitó un gran interés entre los inversores con cerca de 500 inscritos.
La introducción del evento fue un repaso a lo ocurrido en los mercados en este año. Para ello Javier Galán aseguró que, “la volatilidad de las bolsas de este año (2023) está en un 10%, un dato normal en cualquier ejercicio” y recordaba un dato objetivo: “La bolsa europea cotiza a 12 veces beneficio y el punto de partida es muy optimista”.
Pero si hay un activo estrella en este 2023 ha sido el de la renta fija, favorecida por la rápida subida de los tipos de interés por parte de los Bancos Centrales para el control de la inflación. Por ello, Ignacio Victoriano, director de Inversiones de Renta Fija, auguró que “quizá para finales de 2024 empecemos a ver bajadas de tipos de interés en Europa, pero teniendo presente que los mercados de deuda pueden comportarse de otra forma”.
Alejandro Varela quiso comenzar haciendo una reflexión: “El escenario macroeconómico es desafiante pero siempre lo es, afortunadamente la renta fija vuelve a ofrecer rentabilidad este año”, y recordó que “cada inversor debe hacerse la pregunta del riesgo que quiere asumir”. Para los gestores de fondos mixtos como Varela, “este escenario nos permite jugar con la renta fija y la renta variable buscando retornos”.
El director de inversiones de renta fija aseguró que “el inversor en bonos va a tener en 2024 un muy buen retorno, mejor que el de 2023”, pero comentó la necesidad de “aumentar la duración de las carteras en los fondos que lo permitan, dado que veremos al BCE bajando tipos”.
Por sectores y tipos de compañías, Javier Galán, director de inversiones en renta variable, confía en “aquellas que tienen el viento a favor, bien sea por factores demográficos y envejecimiento de la población, o por la digitalización de la economía…”. “El sector tecnológico conforma el 25% de nuestra cartera en los fondos geográficos con compañías imprescindibles de software, semiconductores o inteligencia artificial”.
Alejandro Varela quiso concluir su intervención con “tranquilidad para 2024 para los inversores moderados. Si queremos sacar brillo a nuestros ahorros podemos invertir algo en renta variable y tener un colchón seguro en renta fija. Eso sí, siempre de la mano de profesionales que seleccionen los mejores fondos para cada inversor”.
“En 2024 seguirá plenamente vigente la oportunidad que nos está dando la renta fija este año. El inversor conservador puede aprovecharse, aún, de los tipos que, aunque menos, continuarán altos”, resume Ignacio Victoriano. Javier Galán quiso añadir que tanto las bolsas europeas como Estados Unidos están baratas, con precios razonables y buenísimas compañías”, para aprovechar.
Las tensiones inflacionistas que comenzaron en 2022 y el precepto normativo de la Ley 21/2021 de revalorizar las pensiones con el IPC medio del año anterior continúan añadiendo más presión a las cuentas de la Seguridad Social. Según un análisis elaborado por el Observatorio de Pensiones de WTW, el gasto estimado de la revalorización de las pensiones para 2024, podría alcanzar los 7.647 millones de euros.
Desde WTW, Eduard Aguilo, director asociado del área de Retirement en España y miembro de su Comité Técnico, advierte del impacto que las actuales tensiones inflacionistas presentan en la sostenibilidad financiera del sistema, ya que después de la última reforma, «el nivel de gasto del sistema se ha incrementado sustancialmente por la revalorización ligada a la inflación, pero también han aumentado sustancialmente las cotizaciones ordinarias y extraordinarias». Asimismo, el experto cree que la evolución de las principales variables del sistema «dirá si en el futuro habrá que incrementar más las cotizaciones o reducir las prestaciones para equilibrar las cuentas del sistema”.
La aplicación de la Ley 21/2021 resulta en una revalorización de las pensiones para 2024 igual al IPC interanual promedio de diciembre de 2022 a noviembre de 2023, ambos inclusive. Los datos conocidos desde diciembre de 2022 a octubre de 2023, a la que se añade la hipótesis de que en el mes de noviembre se sitúe entre el 3% y el 4,1%, da como resultado una estimación de IPC promedio del 3,8%.
La aplicación de esta estimación para la revalorización para 2024 de las pensiones de la Seguridad Social siguiendo la metodología desarrollada por el Observatorio de Pensiones de WTW, se cuantifica en 6.622 millones de euros, de los que 564 millones corresponden a las pensiones mínimas.
Esta estimación se refiere a la nómina de pensiones gestionadas por el Instituto Nacional de la Seguridad Social, con complemento para la reducción de la brecha de género y otros complementos, excepto el complemento a mínimos.
Utilizando una metodología similar, el gasto de la revalorización de Clases Pasivas ascendería a 776 millones y el de las pensiones no contributivas a 248 millones. El gasto total de revalorización, sumando también estas pensiones se elevaría hasta los 7.647 millones de euros.
Para el Observatorio ha resultado interesante analizar también el coste medido en términos de Valor Actual Actuarial (VAA), porque la revalorización de 2024 no solo implica un aumento de gasto para ese año, sino que se consolida y habrá que continuar pagándolo a los pensionistas durante toda su vida. Bajo este criterio actuarial, los cálculos apuntan a un coste total debido a la revalorización de 2024 de más de 102.000 millones de euros.
A este mayor gasto derivado de la actualización del stock de pensiones se debe sumar el gasto adicional generado por el mayor número de pensiones que entran al sistema y el efecto sustitución, entendido como la diferencia entre la cuantía media de las nuevas pensiones y las que causan baja, que también incrementa el gasto debido a que las primeras son más elevadas que las segundas.
Este mayor gasto debería compararse con los mayores ingresos esperados por cotizaciones sociales gracias a la evolución de los salarios nominales (en parte influidos por la inflación), del incremento del número de afiliados y de las medidas para fortalecer ingresos del Real Decreto-ley 2/2023, para valorar la evolución del déficit del sistema contributivo de pensiones.
El Observatorio de pensiones de WTW está integrado por el Grupo de Investigación en Pensiones y Protección Social de la Universidad de Valencia, así como por Miguel Ángel García Díaz, profesor de Economía aplicada en la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid, y por los integrantes del área de Retirement de WTW.
