Insigneo completó la adquisición de las cuentas de corretaje y asesoría de consumo en Latinoamérica de PNC Investments, PNC Managed Account Solutions y PNC Bank.
El movimiento, anunciado inicialmente el 22 de agosto de 2023, representa un “hito importante para Insigneo”, ya que amplía su base de clientes mexicanos, así como el establecimiento de nuevas oficinas en Texas.
“Esta transacción subraya el compromiso de Insigneo con la gestión internacional de patrimonios… Los clientes que formaban parte del negocio de intermediación y asesoramiento de PNC en Latinoamérica disfrutarán ahora de todas las ventajas del enfoque global de gestión de patrimonios y de las capacidades internacionales de Insigneo”, agrega el comunicado de la firma.
«La adquisición del negocio de corretaje y asesoría de PNC en América Latina subraya el compromiso de Insigneo con la gestión global de patrimonios. Reconocemos la importancia y relevancia del mercado mexicano y vemos esto como un movimiento estratégico para establecer inmediatamente una presencia relevante en ese mercado, a la vez que posiciona a Insigneo para aprovechar nuevas oportunidades en la región», comentó Raúl Henríquez, Presidente y CEO de Insigneo Financial Group.
La compañía sigue centrada en su modelo de negocio alternativo al tiempo que impulsa el crecimiento a través de exitosas actividades estratégicas de fusiones y adquisiciones, un compromiso subrayado por el reciente nombramiento de Carlos Mejía como Director de Fusiones y Adquisiciones, complementa el comunicado de Insigneo.
«Ambas partes han trabajado diligente y eficientemente durante este tiempo centradas en una transición fluida. Insigneo da la bienvenida a todos los empleados entrantes, a los profesionales de la inversión y a sus clientes a nuestra creciente firma», comentó Javier Rivero, presidente y director de Operaciones de Insigneo Securities e Insigneo International Financial Services.
Un grupo de más de 200 representantes de la industria de Miami se reunieron en la terraza del Regatta Grove de Coconut Grove al borde del Biscayne Bay para despedir el año y celebrar la navidad.
El evento organizado por Robeco, Natixis y las distribuidoras AMCS y Unicorn “fue un verdadero éxito”, dijo a Funds Society Julieta Henke, directora y sales managers del negocio US Offshore y Latam de Robeco.
Entre los más de 200 invitados se destacó la presencia de Pia Sojo y Felipe Ayala, de Natixis; Andy Munhó y Álvaro Palenga de AMSC; Carlos Ravachi y Andres Casais de Unicorn. Además de Julieta Henke y María Elena Isaza de Robeco.
La actividad mundial de fusiones y adquisiciones (M&A por sus siglas en inglés) aumentó en el tercer trimestre de este año, según la investigación sobre operaciones completadas del Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) de WTW. El volumen global aumentó un 16% con respecto al trimestre anterior, alcanzándose 151 operaciones cerradas entre julio y septiembre por valor superior a 100 millones de dólares, lo que lo convierte en el trimestre más activo del año hasta la fecha.
A pesar de este último repunte en la actividad, las grandes operaciones (valoradas en más de 1.000 millones de dólares) han seguido experimentando un descenso constante en el volumen que comenzó en 2021, con 32 operaciones cerradas entre julio y septiembre de 2023. En los mismos trimestres de 2022 y 2021, se cerraron 50 y 67 grandes operaciones, respectivamente.
Como expone Gabe Langerak, responsable de Consultoría M&A Corporativas de WTW en Europa, “La subida de los tipos de interés, que se traduce en un aumento de los costes de financiación, un mayor control antimonopolio y una actitud más cautelosa por parte delas entidades crediticias, han frenado el ritmo de las operaciones más grandes y complejas. Aunque es demasiado pronto para hablar de una recuperación, el reciente repunte del volumen de operaciones en todas las regiones indica una demanda reprimida, y se prevé que la actividad mejore a medida que los responsables de las operaciones entren en el último y más activo trimestre del año».
En colaboración con el Centro de Investigación de Fusiones y Adquisiciones de la Bayes Business School, los datos de WTW revelan que las presiones macroeconómicas han afectado al rendimiento de las operaciones M&A. Basándose en la evolución del precio de las acciones, los compradores obtuvieron unos resultados 8,7 puntos porcentuales por debajo del mercado en las operaciones cerradas entre julio y septiembre de 2023. Se trata del peor resultado trimestral desde que se inició este estudio en 2008.
El análisis muestra que Asia-Pacífico sigue siendo la única región que supera a su índice regional. Por noveno trimestre consecutivo, los compradores de la región superaron a su índice con incremento de 7,6 puntos porcentuales de rendimiento, con 35 operaciones cerradas en el tercer trimestre de 2023. Esto también representa un aumento de cinco operaciones en comparación con el trimestre anterior.
Los compradores norteamericanos y europeos registraron un aumento similar de la actividad. Los compradores norteamericanos cerraron 77 operaciones entre julio y septiembre de este año, lo que supone un aumento del 12% en comparación con el segundo trimestre. Por su parte, los compradores europeos cerraron 32 operaciones en el último trimestre, lo que supone un aumento con respecto al primer y segundo trimestre de 2023. Sin embargo, a diferencia de la región Asia-Pacífico, los compradores de Norteamérica y Europa obtuvieron resultados inferiores a los de sus índices regionales en -10,3 y -3,4 puntos porcentuales respectivamente.
A excepción de los sectores energético e industrial, en los que las operaciones de fusión y adquisición registraron un rendimiento ligeramente positivo de 1,5 y 1,9 puntos porcentuales, respectivamente, en comparación con las no adquisiciones en sus mercados en lo que va de año, todos los demás sectores, incluidos los de alta tecnología (-18,5 puntos porcentuales) y servicios financieros (-7,2 puntos porcentuales), han registrado un rendimiento inferior.
«Hoy en día no hay prácticamente margen de error en las operaciones M&A. Con la previsión generalizada de que la actividad en este campo se acelere, las empresas deben estar preparadas para identificar los objetivos adecuados, cómo encajan en su negocio, navegar por procesos acelerados de diligencia debida impulsados por plazos agresivos y, sobre todo, asegurarse de que se integran las personas adecuadas para maximizar el valor de la fusión y adquisición», concluye Gabe Langerak
Banca March ha anunciado el lanzamiento de dos nuevos depósitos combinados, uno con fondos perfilados o sicav Institucionales y otro con un seguro de vida-ahorro Unit Linked, con vencimientos a un año y con unas de las rentabilidades más atractivas del mercado. Según indican desde la entidad, ambos se suman al Depósito Combinado con GDC Renta Fija Óptima, que la entidad ya lanzó el pasado mes de noviembre y con el que amplía su gama de depósitos combinados.
En concreto, explican que el Depósito Combinado con Fondos-Sicav 50/50 tiene un plazo de 12 meses y un interés del 3,40% a vencimiento. De este modo, el 50% de la inversión total se destina al depósito y el otro 50% a elegir entre la gama de fondos perfilados o sicav Institucionales de Banca March. Se trata de un producto exclusivo para nuevas contrataciones en base a una selección de fondos establecida. El importe mínimo es de 6.000 euros, 3.000 en el depósito y la misma cantidad en el fondo o la sicav.
Por su parte, el Depósito Combinado con March Vida Multiestructuras Unit Linked 50/50 a 12 meses cuenta con un interés del 3,20% a vencimiento. En este caso, es un producto exclusivo para nuevas contrataciones del Seguro de Vida Ahorro March Vida Multiestructuras Unit Linked. El 50% de la inversión total se destina a este producto y el otro 50% al depósito. De esta forma, el importe mínimo será de 12.000 euros, 6.000 euros en cada uno de los productos.
La entidad matiza que, en ambos casos, la inversión máxima es de dos millones de euros y se pueden contratar en oficinas de la entidad hasta el 31 de enero de 2024. “Estos dos nuevos depósitos combinados no permiten cancelación anticipada ni posibilidad de renovación a vencimiento. Banca March amplía con estos dos nuevos productos su oferta de depósitos combinados, que se suman al Depósito Combinado con GDC Renta Fija Óptima 50/50 a 12 meses. Este tiene un interés del 3,40% a vencimiento y un importe mínimo total (depósito + GDC) de 50.000 euros, 100.000 euros o 200.000 euros, en función del perfil de cada cliente”, destacan desde Banca March.
Gescooperativo, la sociedad de inversión colectiva del Grupo Caja Rural, ha lanzado al mercado un nuevo fondo garantizado de rendimiento fijo, Rural 2028 Garantía FI, que garantiza en cuatro años una rentabilidad de al menos el 10% sobre la inversión inicial.
Según la información que consta en el folleto aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores, el valor a vencimiento del nuevo fondo, fijado para el 3 de mayo de 2028, será el 110,00% del valor liquidativo inicial a 15 de febrero de 2024, lo que equivale a una TAE del 2,29% para las suscripciones que se mantengan a vencimiento.
El fondo invertirá en renta fija pública y privada (sin titulizaciones) en euros de emisores y mercados de la zona euro, y principalmente en deuda pública española, sin bien no descarta la inclusión en su cartera de deuda emitida y avalada por Estados, CCAA u otros emisores públicos con vencimiento próximo a la garantía y con liquidez.
Además, el folleto del nuevo fondo especifica que los activos en los que invierta tendrán en el momento de su compra, como mínimo, una calidad crediticia media (mínimo BBB-) o, si fuera inferior, el rating del Reino de España en cada momento.
Santander Alternative Investments (SAI), la nueva gestora de activos alternativos de Santander, se ha asociado con StepStone para aprovechar las atractivas oportunidades que se presentan en el mercado de secundarios -según estiman el volumen de operaciones se situó el año pasado por encima de los 110.000 millones de dólares- y la alta calidad de los activos.
Con este propósito, SAI ha lanzado el fondo Santander Secondaries 2023 que invertirá tanto en LP-leds (compra de posiciones de inversores existentes en uno o varios fondos) como en GP-leds (operaciones promovidas por los gestores para extender el periodo de tenencia en una o más compañías o para captar capital adicional para financiar su crecimiento). Según explican, este lanzamiento se enmarca dentro de la estrategia de la gestora de ampliar su gama de soluciones de inversión para sus clientes institucionales y de banca privada.
La alianza con StepStone, una de las gestoras globales de mercados privados con más experiencia en secundarios y que cuenta con más de 600.000 millones de dólares bajo asesoramiento, permitirá a Santander Alternative Investments aprovechar las ventajas de originación de StepStone, expertos en filtrar el mercado y generar acceso a las mejores oportunidades de inversión en el mismo. StepStone se encargará de presentar oportunidades de inversión teniendo Santander Secondaries 2023 la posibilidad de coinvertir en las oportunidades que SAI y su comité considere de acuerdo con sus criterios propios de inversión y construcción de cartera.
El fondo Santander Secondaries 2023, que ya está registrado en CNMV a través de un FCR y una SCR, invertirá en operaciones de secundario, especialmente en el mercado europeo y estadounidense. Según indican, la duración estimada del fondo es de 10 años, con una rentabilidad neta esperada del 15% en euros y un objetivo inicial de captación de 100 millones de euros, aunque dada la situación del mercado de secundarios SAI espera estar por encima de esa cifra. El equipo gestor del fondo estará liderado por Álvaro Maestre, que cuenta con una amplia experiencia en asesoramiento e inversión en operaciones de secundarios en firmas como Coller Capital, AltamarCAM y PJT Partners.
Desde la entidad recuerdan que el crecimiento en el negocio de Alternativos es una de las prioridades estratégicas para los próximos años. SAI cuenta ya con 22 vehículos de inversión y alrededor de 2.000 millones de euros comprometidos globalmente. Dentro de ellas, ofrece seis estrategias, entre las que se encuentran Trade Finance, Direct Lending, Infraestructura y Energía Renovable, Real Estate, VC Climate Tech y Fondos de Fondos.
Foto cedidaIgnacio Victoriano, director de inversiones de renta fija, Alejandro Varela, gestor de fondos de inversión de Renta 4 Gestora, Javier Galán, director de inversiones de renta variable, y Fernando Latienda, periodista financiero.
Renta 4 Gestora celebró la II Mesa de Expertos titulada «Visualizando el nuevo escenario de inversión para 2024», que contó con las opiniones y el análisis de Javier Galán, director de inversiones de renta variable, Ignacio Victoriano, director de inversiones de renta fija y Alejandro Varela, gestor de fondos de inversión de Renta 4 Gestora. Presentado y moderado por el periodista financiero Fernando Latienda, que fue el encargado de trasladar las preguntas a los expertos.
El evento fue emitido en directo en la plataforma YouTube y seguido por cerca de 1.500 usuarios que pudieron realizar sus preguntas a los expertos desde el chat. Además, fue retransmitido también en los países de Latinoamérica donde Renta 4 tiene oficinas, Colombia, Chile y Perú, y suscitó un gran interés entre los inversores con cerca de 500 inscritos.
La introducción del evento fue un repaso a lo ocurrido en los mercados en este año. Para ello Javier Galán aseguró que, “la volatilidad de las bolsas de este año (2023) está en un 10%, un dato normal en cualquier ejercicio” y recordaba un dato objetivo: “La bolsa europea cotiza a 12 veces beneficio y el punto de partida es muy optimista”.
Pero si hay un activo estrella en este 2023 ha sido el de la renta fija, favorecida por la rápida subida de los tipos de interés por parte de los Bancos Centrales para el control de la inflación. Por ello, Ignacio Victoriano, director de Inversiones de Renta Fija, auguró que “quizá para finales de 2024 empecemos a ver bajadas de tipos de interés en Europa, pero teniendo presente que los mercados de deuda pueden comportarse de otra forma”.
Alejandro Varela quiso comenzar haciendo una reflexión: “El escenario macroeconómico es desafiante pero siempre lo es, afortunadamente la renta fija vuelve a ofrecer rentabilidad este año”, y recordó que “cada inversor debe hacerse la pregunta del riesgo que quiere asumir”. Para los gestores de fondos mixtos como Varela, “este escenario nos permite jugar con la renta fija y la renta variable buscando retornos”.
El director de inversiones de renta fija aseguró que “el inversor en bonos va a tener en 2024 un muy buen retorno, mejor que el de 2023”, pero comentó la necesidad de “aumentar la duración de las carteras en los fondos que lo permitan, dado que veremos al BCE bajando tipos”.
Por sectores y tipos de compañías, Javier Galán, director de inversiones en renta variable, confía en “aquellas que tienen el viento a favor, bien sea por factores demográficos y envejecimiento de la población, o por la digitalización de la economía…”. “El sector tecnológico conforma el 25% de nuestra cartera en los fondos geográficos con compañías imprescindibles de software, semiconductores o inteligencia artificial”.
Alejandro Varela quiso concluir su intervención con “tranquilidad para 2024 para los inversores moderados. Si queremos sacar brillo a nuestros ahorros podemos invertir algo en renta variable y tener un colchón seguro en renta fija. Eso sí, siempre de la mano de profesionales que seleccionen los mejores fondos para cada inversor”.
“En 2024 seguirá plenamente vigente la oportunidad que nos está dando la renta fija este año. El inversor conservador puede aprovecharse, aún, de los tipos que, aunque menos, continuarán altos”, resume Ignacio Victoriano. Javier Galán quiso añadir que tanto las bolsas europeas como Estados Unidos están baratas, con precios razonables y buenísimas compañías”, para aprovechar.
Las tensiones inflacionistas que comenzaron en 2022 y el precepto normativo de la Ley 21/2021 de revalorizar las pensiones con el IPC medio del año anterior continúan añadiendo más presión a las cuentas de la Seguridad Social. Según un análisis elaborado por el Observatorio de Pensiones de WTW, el gasto estimado de la revalorización de las pensiones para 2024, podría alcanzar los 7.647 millones de euros.
Desde WTW, Eduard Aguilo, director asociado del área de Retirement en España y miembro de su Comité Técnico, advierte del impacto que las actuales tensiones inflacionistas presentan en la sostenibilidad financiera del sistema, ya que después de la última reforma, «el nivel de gasto del sistema se ha incrementado sustancialmente por la revalorización ligada a la inflación, pero también han aumentado sustancialmente las cotizaciones ordinarias y extraordinarias». Asimismo, el experto cree que la evolución de las principales variables del sistema «dirá si en el futuro habrá que incrementar más las cotizaciones o reducir las prestaciones para equilibrar las cuentas del sistema”.
La aplicación de la Ley 21/2021 resulta en una revalorización de las pensiones para 2024 igual al IPC interanual promedio de diciembre de 2022 a noviembre de 2023, ambos inclusive. Los datos conocidos desde diciembre de 2022 a octubre de 2023, a la que se añade la hipótesis de que en el mes de noviembre se sitúe entre el 3% y el 4,1%, da como resultado una estimación de IPC promedio del 3,8%.
La aplicación de esta estimación para la revalorización para 2024 de las pensiones de la Seguridad Social siguiendo la metodología desarrollada por el Observatorio de Pensiones de WTW, se cuantifica en 6.622 millones de euros, de los que 564 millones corresponden a las pensiones mínimas.
Esta estimación se refiere a la nómina de pensiones gestionadas por el Instituto Nacional de la Seguridad Social, con complemento para la reducción de la brecha de género y otros complementos, excepto el complemento a mínimos.
Utilizando una metodología similar, el gasto de la revalorización de Clases Pasivas ascendería a 776 millones y el de las pensiones no contributivas a 248 millones. El gasto total de revalorización, sumando también estas pensiones se elevaría hasta los 7.647 millones de euros.
Para el Observatorio ha resultado interesante analizar también el coste medido en términos de Valor Actual Actuarial (VAA), porque la revalorización de 2024 no solo implica un aumento de gasto para ese año, sino que se consolida y habrá que continuar pagándolo a los pensionistas durante toda su vida. Bajo este criterio actuarial, los cálculos apuntan a un coste total debido a la revalorización de 2024 de más de 102.000 millones de euros.
A este mayor gasto derivado de la actualización del stock de pensiones se debe sumar el gasto adicional generado por el mayor número de pensiones que entran al sistema y el efecto sustitución, entendido como la diferencia entre la cuantía media de las nuevas pensiones y las que causan baja, que también incrementa el gasto debido a que las primeras son más elevadas que las segundas.
Este mayor gasto debería compararse con los mayores ingresos esperados por cotizaciones sociales gracias a la evolución de los salarios nominales (en parte influidos por la inflación), del incremento del número de afiliados y de las medidas para fortalecer ingresos del Real Decreto-ley 2/2023, para valorar la evolución del déficit del sistema contributivo de pensiones.
El Observatorio de pensiones de WTW está integrado por el Grupo de Investigación en Pensiones y Protección Social de la Universidad de Valencia, así como por Miguel Ángel García Díaz, profesor de Economía aplicada en la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid, y por los integrantes del área de Retirement de WTW.
Este año celebramos el décimo aniversario desde el lanzamiento de nuestra estrategia dedicada a bonos frontera.
Nuestro principal argumento para el lanzamiento de nuestra estrategia en 2023 es el mismo hoy que entonces: los bonos frontera ofrecen altos rendimientos y ventajas de diversificación a través de una gama de activos con una baja correlación con los bonos del Tesoro estadounidense. En la última década, hemos sufrido altibajos. En general, sin embargo, ha sido una experiencia gratificante, que ha demostrado nuestra capacidad para navegar en esta compleja clase de activos y, lo que es más importante, para ofrecer rentabilidad.
Argumentos a favor de los bonos frontera
Invertir en un fondo dedicado a los mercado frontera le permite captar potencialmente una serie de oportunidades de diversificación en bonos emitidos por países, gobiernos y otros organismos en 40-45 países, con los rendimientos más altos en los mercados emergentes (ME). Creemos que esto se compara favorablemente con el típico fondo de bonos emergentes, que sólo le proporcionará alrededor de un 25% de exposición a bonos frontera.
Siempre hemos hecho hincapié en que los rendimientos de los bonos frontera se han visto impulsados normalmente por factores idiosincrásicos. Esto ayuda a explicar el fuerte rendimiento de los créditos distressed este año. Otro argumento para invertir en bonos frontera es su baja correlación con los bonos del Tesoro estadounidense. Esto ha sido notable en 2023, en medio de un gran movimiento en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años hasta el 5% desde el 3,85% a principios de año.
Cuando empezamos en 2013, existía el argumento de que las emisiones en este mercado eran escasas y solo había un puñado de gestores con la experiencia necesaria para navegar por el mercado. Este argumento ha cambiado, ya que la emisión ha aumentado en los últimos 15 años, mientras que las curvas de rendimiento se han extendido hasta los 30 años. Esto se debió en parte a los bajos rendimientos de los mercados desarrollados, que provocaron una búsqueda constante de rentabilidad. La mejora de los fundamentos y la creciente familiaridad con esta clase de activos también han contribuido al aumento del apetito por los bonos frontera.
En los últimos años, sin embargo, los emisores de mercados frontera han perdido en gran medida el acceso al mercado debido a los elevados rendimientos del Tesoro estadounidense. Como aspecto positivo, los emisores se han asegurado préstamos más baratos del Fondo Monetario Internacional a falta de financiación comercial. Y, aparte de Kenia y Pakistán, no hay vencimientos importantes pendientes en 2024. En nuestra opinión, esto debería mitigar el riesgo de impago a corto plazo.
No obstante, reconocemos que el riesgo de crédito se ha deteriorado y que podrían producirse más eventos de crédito en los próximos años tras un número limitado de impagos históricos en la deuda pública (con cinco en los últimos tres años). Dicho esto, creemos que los diferenciales actuales exageran el riesgo de impago en la mayoría de los emisores de nuestra estrategia.
¿Cuáles son las perspectivas para estos bonos?
Es poco probable que el término «mercados frontera» elimine la idea de que se trata de países de alto riesgo. Sin embargo, hemos tratado de contrarrestar esa percepción haciendo hincapié en los elevados riesgos políticos y económicos de los principales mercados emergentes. Además, añadiríamos que los inversores en mercados frontera se ven compensados por los supuestos mayores riesgos por los elevados rendimientos que ofrecen.
No se trata de restar importancia a los riesgos. Como ya hemos señalado, es probable que en los próximos años se produzcan nuevos eventos crediticios, a medida que las secuelas de la pandemia, la guerra entre Rusia y Ucrania y el aumento de los tipos de interés a largo plazo pasen factura.
Desde 2020, hemos asistido a impagos gubernamentales en Zambia, Belice, Surinam, Sri Lanka y Ghana. Dicho esto, también ha habido impagos en países que no son mercados frontera, como Ecuador, Argentina y Líbano. Sin embargo, los nuevos eventos crediticios no deberían disuadir a los inversores de pensar en los mercados frontera, o en los mercados emergentes en general. Al fin y al cabo, los impagos han sido siempre parte integrante del mercado de bonos de alto rendimiento estadounidense, lo que no ha disuadido a los inversores de invertir en esta clase de activos.
Lo importante es encontrar un gestor con un buen historial de inversión. En particular, aquellos que puedan evaluar las implicaciones jurídicas y de inversión de los eventos crediticios.
Columna de Kevin Daly, Investment Director, Emerging Market Debt, abrdn
La consideración de los factores ESG (medioambientales, sociales y de gobernanza, por sus siglas en inglés) como parte del proceso de inversión sigue escalando puestos en la lista de prioridades de los inversores de capital riesgo. Hoy en día, tanto los socios generales como comanditarios y las sociedades en cartera aplican regularmente una perspectiva ESG a las decisiones de inversión y gestión de activos. De hecho, la integración de estos aspectos en cada etapa del ciclo de vida de una inversión se está convirtiendo en un factor crítico para la captación de capital, la generación de valor, la identificación de riesgos y la obtención de múltiplos más elevados.
KPMG ha elaborado un informe, que se basa en su amplia experiencia en el asesoramiento y presentación de informes ESG y se ha creado con el objetivo de compartir ideas y consejos que ayuden a los stakeholders del capital privado a hacer frente a un importante desafío de la industria, dar sentido a las demandas de datos ESG, y poner en práctica un enfoque vanguardista para sus métricas.
Una guia para identificar las métricas ESG relevantes en el private equity
Elaborado en colaboración con The Sustainable Markets Initiative, este informe pretende servir como un recurso para las firmas de private equity en su camino hacia la integración de las métricas ESG en el capital riesgo. A raíz de las recientes demandas tanto regulatorias como de los stakeholders, las compañías privadas y sus inversores necesitan abordar el reto de recopilar datos ESG, analizarlos y considerar sus factores de forma holística para crear valor real y lograr un desarrollo sostenible.
En este sentido, el informe Cómo integrar las métricas ESG en el Private Equity se enfoca en el desafío de cómo identificar las métricas ESG relevantes a la hora de tomar decisiones de inversión, mitigar los riesgos, encontrar oportunidades e influir en la estrategia de una compañía.
Puede descargar el informe a través de la web de KPMG, que combina conocimiento sectorial con recomendaciones prácticas, y se ha elaborado alrededor de tres conceptos principales: datos, materialidad y estructura.
