BTG Pactual pone la economía chilena al centro de su seminario Latam Focus

  |   Por  |  0 Comentarios

Un momento del seminario de BTG Pactual en Santiago de Chile (Funds Society)

El tradicional seminario de BTG Pactual en Chile, Latam Focus, celebró una nueva edición. En la ocasión, que reunió a la industria del país andino en el auditorio principal del hotel W de Santiago, el foco principal fue la economía local, con una presentación del ministro de Hacienda, Mario Marcel, y un panel de economistas nacionales con la misión de responder a la pregunta sobre el deprimido crecimiento de la economía.

El sabor internacional, por su parte, vino de la mano del presidente del grupo financiero brasileño, André Esteves.

El evento empezó con una introducción de Juan Guillermo Agüero, CEO de BTG Pactual Chile, quien aprovechó la instancia para destacar la importancia del mercado de capitales como motor de la economía y la necesidad de estimular la inversión y el ahorro.

En esa línea, advirtió sobre medidas que se han discutido en Chile, como los impuestos a las ganancias de capital y los dividendos de sociedades. Esto, comentó, “disminuye el atractivo”, agregando que “ambas medidas, en conjunto, son un golpe para el mercado de capitales”.

Después de la intervención, fue el turno de Marcel, el invitado de honor de la mañana, quien dio un panorama de la economía chilena bajo la premisa “Reabriendo la senda de crecimiento en Chile”.

¿Señales de esperanza?

El panorama actual es uno de recuperación, según describe el secretario de las finanzas públicas chilenas. La economía local ha superado los desequilibrios registrados desde las protestas sociales de fines de 2019 y la pandemia.

Si bien hay rubros rezagados en la recuperación –como la construcción–, Marcel indicó que distintos sectores están retomando el crecimiento, además de una mayor actividad económica que auguraría una mejora en las condiciones del mercado laboral. En este punto en particular, el ministro destacó una iniciativa en que trabaja el gobierno para apoyar sectores rezagados.

“Nuestro debate público ha tenido un tono bastante negativo”, dijo el exbanquero central ante un atento auditorio, pero las expectativas de empresas y consumidores muestran una mejora.

Esto también incluye una dinámica más favorable en las finanzas públicas. Frente a una colección de gráficos e hitos, Marcel describió cómo los desequilibrios fiscales de 2021 se revirtieron en 2022, culminando en un apego a la regla fiscal durante el año pasado. “Para este año, deberíamos reducir el déficit estructural a 1,9% del PIB”, agregó.

Las expectativas para este año son de un crecimiento de 2,5%, lo que ubica a Chile en el promedio de sus países comparables. Eso sí, advirtió el ministro, ese crecimiento depende de la “capacidad ociosa” de la economía chilena. Y para eso, explicó, “es fundamental mejorar las condiciones financieras”.

Por el lado de los desafíos, Marcel enfatizó en la necesidad de recuperar la inversión en el país. Para este año, el panorama se ve “débil”, según el economista, pero se prevé más dinamismo para 2025.

Los dilemas internacionales

El panorama global fue presentado por Esteves, que tomó el escenario para describir los altos y bajos de un mundo donde “hay incertidumbre en todas partes”.

Aunque la dinámica de la economía global ha mejorado en los últimos 18 meses, con una recesión que se esperaba sin que llegara y una política monetaria que está funcionando, la “inflación sigue un poco alta”.

Este nuevo panorama inflacionario, indicó el ejecutivo brasileño, plantea una pregunta relevante sobre qué tanto tiempo es necesario mantener las tasas altas y sobre la resiliencia de la economía estadounidense. ¿Es posible que los precios se levantan cuando la Reserva Federal recorte tipos de referencia? “Esa es la pregunta que se están haciendo los analistas”, comentó el presidente de BTG.

Otra punto que preocupa al empresario en el país norteamericano es la situación fiscal. “El debate fiscal está sucediendo en toda América Latina, como debe ser, para mantener la deuda controlada”, dijo, sin embargo, esto no está pasando en EE.UU. Incluso cuando la próxima elección enfrenta dos posturas difíciles para las cuentas públicas: aumentar el gasto público, por un lado, y recortar impuesto, por el otro.

“Debemos tomar nota desde la economía global”, indicó.

Por el lado geopolítico, Esteves advirtió que “estamos en un mundo dividido y no hay vuelta atrás”, con EE.UU. y China como los bloques protagonistas de las tensiones. Eso sí, si bien es una situación compleja para la economía global, para el alto ejecutivo de BTG hay viento a favor para América Latina.

La región, detalló, tiene viento a favor por varios frentes: un panorama geopolítico tranquilo, conexiones y buenas relaciones con todos los grandes actores globales, la producción de bienes importantes –como la comida–, producción de metales clave para la transición energética, una “naturalidad” en el uso de energías renovables y proactividad en el manejo de la política monetaria, para contrarrestar el alza en la inflación.

Esteves también se refirió a un tema que está en boga en la comunidad de inversionistas, entre otros: la inteligencia artificial, un frente que BTG Pactual está mirando con atención. “Creo que todavía estamos en la Edad de Piedra de la inteligencia artificial”, dijo, enfatizando en las ganancias de productividad. “No es algo para la próxima década o el próximo siglo”, eso sí, advirtió.

¿Qué pasó con el crecimiento?

Latam Focus volvió a centrarse en la economía chilena en su última tanda, con la participación de un panel compuesto por los exbanqueros centrales nacionales Manuel Marfán, Rodrigo Vergara y José de Gregorio.

Respecto al último dato de crecimiento reportado en el país andino –una expansión de 0,2% para 2023–, Marfán advirtió que “no es una cifra para celebrar” y que un crecimiento de 2% anual, como el proyectado para 2024, “tampoco es suficiente”.

Por su parte, Vergara rescató que, si bien no es un dato “bueno”, sí superó las expectativas del mercado. “En el último tiempo, las proyecciones han sido más pesimistas que la realidad”, comentó, calificándose a sí mismo como “más optimista”. La clave, señaló el economista, es encontrar vientos de cola para crecer, pero de forma activa.

En esa línea, De Gregorio recalcó que el crecimiento está “plano” en el país desde 2021, pero indicó que es “razonable”, dado el sobrecalentamiento anterior de la economía. Eso sí, enfatizó en que hay un gran desafío en el frente de la productividad.

La política, por supuesto, también tuvo su espacio en la discusión. Para De Gregorio, esta arista se ha convertido en una traba, dada la fragmentación de la esfera política; mientras que Marfán criticó el “voluntarismo” de la izquierda latinoamericana y llamó a hacer políticas públicas que repliquen casos de éxito en materias como salarios.

Fibra Mity concreta su primera emisión de capital con inversores internacionales

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaJorge Avalos Carpinteyro, director general de Fibra Mty

Fibra Mty, el primer fideicomiso de inversión en bienes raíces administrado y asesorado 100% internamente, anuncia que realizó exitosamente una emisión subsecuente de capital a un precio de 11,50 pesos por cada certificado bursátil fiduciario inmobiliario (“CBFI” o “CBFIs” en plural) la cual tuvo una participación de inversionistas internacionales de 56% y una demanda que superó 1,9 veces la oferta.

Esta es la séptima ocasión en que Fibra Mty acude exitosamente al mercado de capitales, incluyendo la Oferta Pública Inicial, siendo la compañía con más emisiones de capital en el país en la última década. Asimismo, esta es la primera ocasión en que Fibra Mty realiza, a la par de una oferta pública en México de CBFIs, una oferta privada primaria internacional simultánea en los Estados Unidos a inversionistas calificados con fundamento en la Regla 144A (Rule 144A) en la Ley de Valores de 1933 de los Estados Unidos de América (U.S. Securities Act), y en otros países con fundamento en la Regulación S (Regulation S) de dicha Ley de Valores de 1933 de los Estados Unidos de América.

La emisión subsecuente de capital de 679.166.667  CBFIs y de 7.810,4 millones de pesos (incluyendo la opción de sobreasignación) representa aproximadamente 467,9 millones de dólares.

Por primera vez desde nuestra salida a la bolsa, además de contar nuevamente con la confianza de inversionistas institucionales mexicanos, logramos tener la participación de inversionistas internacionales.” mencionó Jorge Avalos Carpinteyro, director general de Fibra Mty. Complementando, “Como resultado, podremos continuar nuestra estrategia de crecimiento mediante la adquisición de bienes inmuebles industriales, principalmente en el norte del país, y en paralelo, aumentar nuestra base de inversionistas e incrementar la liquidez de nuestros certificados en el mercado de valores”

Citigroup, BTG Pactual y Goldman Sachs actuaron como coordinadores globales de esta oferta y Barclays, Bank of America, J.P. Morgan, Santander, Scotiabank, Actinver y Banorte como intermediarios colocadores.

La Compañía tiene planeado destinar los recursos netos de la colocación principalmente para la adquisición de inmuebles industriales y otros usos corporativos generales.

Málaga acoge la segunda edición de Finsurtech Forward Summit, el mayor encuentro de innovación financiera

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

Finsurtech Forward Summit (FFS), el mayor encuentro del ecosistema fintech e insurtech, celebra su segunda edición en el epicentro de la innovación tecnológica: Málaga. Epika Comunicación organiza este evento el próximo 11 de abril en el Palacio de Ferias y Congresos de Málaga (FYCMA), con la colaboración del Ayuntamiento de Málaga, a través de Promálaga y la Oficina del Inversor ‘Málaga Open for Business’; el apoyo de Bird&Bird, Evo Banco, GoCardless, GPT Advisor, Hopla!, Iris Global, Openfinance, Signaturit Group Urbanitae, y en colaboración con Málaga Tech Park, AEFI, Insurtech Community Hub y MLG Hub.

FFS, que congregará en torno a 400 profesionales, contará con 30 speakers procedentes del sector financiero y tecnológico para abordar los cambios que vienen en la forma de ofrecer servicios financieros. El encuentro contará con dos paneles de expertos formados por los responsables de innovación de los principales bancos y aseguradoras, como Banco Santander, Evo Banco, Grupo Santalucía, Mutua Madrileña o Mapfre, que compartirán su visión de futuro y las estrategias que están poniendo en marcha desde sus entidades.

La inteligencia artificial tendrá también un papel protagonista en la agenda del evento, a través de una masterclass de IA enfocada a los servicios financieros, una demo sobre cómo aprovechar todas sus aplicaciones en este sector y un panel de expertos que aterrizará la aplicación concreta de esta tecnología un año y medio después del boom que supuso el lanzamiento de Chat GPT.

Además, FFS debatirá sobre el futuro de los medios de pago, las soluciones tecnológicas que ayudan a mejorar el customer experience o la consolidación de los activos digitales. En estas mesas participarán expertos de las principales empresas de estos sectores, como MasterCard, Bizum, Repsol o Renta 4

Un altavoz para las startups

Uno de los objetivos de Finsurtech Forward Summit es conectar el talento y servir de punto de encuentro entre los grandes corporates financieros y los fundadores de proyectos.

Por eso, FFS contará con un escenario startup pitch en el que fundadores del ecosistema fintech, insurtech o de soluciones tecnológicas que pueda adoptar el sector financiero, expondrán sus emprendimientos ante un panel de expertos que valorará y dará feedback a sus proyectos. Este panel estará conformado por inversores, responsables de innovación del sector o emprendedores que han tenido reconocidos exitos. 

La organización amplía el plazo de este call for startups 48 horas más, hasta el 21 de marzo a las 14:00h. De entre todas las candidaturas que se presenten, se hará una selección final de las startups que tendrán la oportunidad de visibilizar su proyecto ante los tomadores de decisiones del sector.

Para Jaime Botín, CEO de Epika Comunicación, empresa organizadora del evento, “como organizadores, nos enorgullece la acogida que ha tenido esta segunda edición de FFS, tanto por parte del sector financiero nacional como del hub tecnológico establecido en Málaga. Esto sólo refrenda que era necesario un encuentro especializado y con foco en las finanzas en el que poder establecer puentes entre banca y aseguradoras, tecnológicas, startups e inversores”.

Blázquez deberá indemnizar a los minoritarios de Beka Values con cerca de 20.000 euros

  |   Por  |  0 Comentarios

Novedades en el capítulo judicial que mantiene Beka con el ex responsable de su unidad de banca privada ya extinta como agencia de valores (Beka Values), José Luis Blázquez. El arbitraje instado por el antiguo directivo no ha cumplido las expectativas de ninguna de las dos partes, si bien ha resultado en que Blázquez tendrá que indemnizar a los minoritarios. Pero no a Beka Finance.

La Corte de Arbitraje de Madrid ha emitido un laudo que condena al ex responsable de Beka Values a pagar cerca de 20.000 euros al grupo de accionistas minoritarios que habían entrado en el capital de la agencia de valores y eran directivos y socios del holding, al considerar que su salida les supuso un perjuicio. Sin embargo, la cifra es muy inferior a lo que demandaban, según ha adelantado El Confidencial y ha podido confirmar Funds Society.

El banquero solicitó ante el arbitraje 10 millones de euros mientras Beka pidió una reconversión de la demanda para pedir 7 millones por perjuicio a la agencia de valores Beka Values.

Tras su salida de Beka Values, la entidad de banca privada creada por Blázquez, éste también demandó a Beka ante los juzgados de lo mercantil por no haberse abonado el 100% del bonus y, de momento, los fallos -tanto en primera como en segunda instancia- le han sido desfavorables. Asimismo impugnó la junta de accionistas de finales de 2021, en la que se aprobó su cese (a través de una acción social de responsabilidad cuya demanda, después de más de dos años, no le ha sido interpuesta al ejecutivo cesado), de momento sin éxito. Con todo, queda pendiente la sentencia definitiva de la Audiencia Provincial donde se impugna dicha junta y se pide, subsidiariamente, la nulidad de los acuerdos tomados.

También queda por ver la posición de la CNMV: el supervisor retiró la licencia regulatoria para la banca privada de Beka en diciembre de 2022 (emitiendo una nota de prensa, según Blázquez, parcial) y el antiguo directivo elevó sus quejas a la autoridad, algo para lo que de momento no hay respuesta.

«El laudo no es público y no puedo hacer comentarios al respecto. Existen todavía procesos abiertos en los juzgados en manos de mi equipo jurídico y estoy centrado en los proyectos actuales que estoy lanzando», comenta Blázquez a Funds Society.

BNP Paribas AM lanza su primer fondo activo de renta variable sobre la transición a una economía de cero emisiones netas

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) ha anunciado el lanzamiento del BNP Paribas Global Net Zero Transition Equity, un fondo de renta variable domiciliado en Luxemburgo que ofrece a los inversores exposición a una estrategia bien diversificada entre sectores, regiones y capitalizaciones de mercado, con un fuerte foco en la descarbonización y una sobreponderación a la inversión sostenible.

Según explica la gestora, este fondo es uno de los pocos del mercado que tiene como objetivo principal ajustarse al compromiso de cero emisiones netas desde la perspectiva de una transición justa. La cartera está diversificada entre los distintos sectores y regiones con un amplio universo de inversión que muestra escasa o nula preferencia por un estilo, región o sector concreto en relación con el índice de referencia.

“El objetivo de cero emisiones netas puede lograrse invirtiendo en empresas que ofrecen y que adoptan soluciones de descarbonización, contribuyendo así a la consecución de dicho objetivo. Con este nuevo fondo de renta variable, nos proponemos ofrecer una estrategia innovadora que se ajuste a los compromisos de BNP Paribas Asset Management para alcanzar cero emisiones netas y aprovechar al mismo tiempo nuestras competencias en el ámbito social y medioambiental, así como nuestro enfoque en el diálogo activo con las empresas”, añade Nadia Grant, directora de renta variable global y gestora del fondo comenta.

La gestora señala que el fondo BNP Paribas Global Net Zero Transition Equity es una cartera de alta convicción que parte de la selección de un conjunto de 1.000 empresas internacionales que trabajan para alcanzar el objetivo de cero emisiones netas desde la perspectiva de una transición justa. La cartera está diversificada por región, tamaño y sector, con una buena representación de los sectores de tecnología, industria y materiales, lo que da lugar a un riesgo sectorial reducido frente al índice de referencia.

Desde BNP Paribas AM añaden que el fondo está gestionado de manera activa y utiliza el proceso y la filosofía de inversión del equipo de renta variable global de la gestora, que tiene sus raíces en las finanzas conductuales. A la hora de seleccionar las posiciones de la cartera y evaluar el compromiso con el objetivo de cero emisiones netas de las empresas, el equipo recurre al marco propio de cero emisiones netas del Centro de Sostenibilidad de BNP Paribas Asset Management, inspirado en el marco de inversión de la iniciativa Paris Aligned Investment Initiative.

A raíz de este lanzamiento, Jane Ambachtsheer, directora global de Sostenibilidad de BNP Paribas Asset Management, ha añadido: “Estamos muy contentos de lanzar nuestro primer fondo que invierte únicamente en el universo de empresas que cumplen los criterios de nuestro marco AAA de cero emisiones netas: es decir, empresas que están logrando, que están alineadas o bien alineándose con el objetivo de cero emisiones netas. El uso de este marco como punto de partida establece una ambición clara para las empresas que estarán en la cartera de una manera sencilla para los clientes. Este fondo también supone uno de nuestros primeros pasos en la incorporación de una perspectiva específica de Transición Justa a nuestro proceso de toma de decisiones y de diálogo en materia de inversión. La ecologización de la economía ofrece la posibilidad de crear empleo y construir nuevas industrias. Una «transición justa» debe ser equitativa e integradora y crear oportunidades de trabajo digno. Es una parte importante de cómo los inversores deben evaluar y comprometerse con las empresas durante este periodo de transición”.

El objetivo del fondo es reducir las emisiones GEI y gestionar un aumento implícito de temperatura (ITR) inferior a los 2 ºC. Está clasificado como un fondo artículo 8 según El SFDR y tiene el compromiso de invertir al menos un 50% de la cartera en empresas clasificadas como “sostenibles” en el marco de la implementación del SFDR de BNP Paribas Asset Management. Además, está clasificado como un fondo artículo 8 según El SFDR y tiene el compromiso de invertir al menos un 50% de la cartera en empresas clasificadas como “sostenibles” en el marco de la implementación del SFDR de BNP Paribas Asset Management.

El BNP Paribas Global Net Zero Transition Equity también incluirá una clase de carácter benéfico para financiar la organización Electriciens Sans Frontières, cuya misión es luchar contra las desigualdades de acceso a la electricidad y el agua en todo el mundo. Con la ayuda de nuestros 1.200 voluntarios y gracias a la alianza con agentes locales y el uso de energías renovables, la ONG y organización benéfica registrada convierte el acceso a la electricidad en una herramienta para el desarrollo humano y económico. “La transición justa es una parte importante de cómo los inversores deben evaluar y comprometerse con las empresas durante este periodo de transición”, señalan desde la gestora.

El número 33 de la revista Funds Society España ya está en la calle

  |   Por  |  0 Comentarios

El número 33 y correspondiente a marzo de 2024 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo vienen recibiendo en los últimos días.

En esta ocasión, Funds Society destaca en portada una entrevista con Hugo Martín, director general de Wealth Management de Rothschild & Co. en España, en la que cuenta las claves de su proyecto, un proyecto ganador de la mano de una dinastía histórica.

También destacamos un artículo en el que analizamos las implicaciones de la aprobación en EE.UU. de 11 ETFs de bitcoin al contado: ¿será un hito o toda una revolución? ¿Cómo reaccionarán las gestoras: lanzarán este tipo de fondos de forma masiva?

Hablamos del riesgo geopolítico: el invitado indeseado en un año complejo para los mercados. Pero también de oportunidades en renta variable estadounidense, pues hay mucha vida más allá de los Siete Magníficos.

Las claves futuras del canal agencial, marcado por la competitividad, la profesionalización y la atención personalizada, es otro tema que destacamos en portada, así como el futuro de los productos de pensiones a lo largo de 2024.

No se pueden perder, en rincón solidario, la experiencia de Indexa Capital con la Fundación Ayuda Efectiva, para entender cómo se puede maximizar el impacto de las donaciones, ni tampoco el artículo en el que hablamos de patrocinio deportivo por parte de las firmas de inversión.

Además, la lectura de la revista les ayudará a recertificar sus titulaciones EFPA. Pueden encontrar el test (activo hasta el próximo 15 de abril) en el siguiente link.

Los temas tratados son los siguientes:

Rothschild & Co.: un proyecto ganador de la mano de una dinastía histórica. Entrevista con Hugo Martín, director general de Wealth Management de la firma en España

Riesgo geopolítico: el invitado indeseado en un año complejo para los mercados.

Lo que depara el 2024 para la industria fintech, por Ontier España.

Renta variable de EE.UU.: ¿hay vida más allá de los Siete Magníficos?

ETFs de bitcoin al contado: ¿hito o revolución?

Herramientas para contener o evitar el riesgo sistémico de los fondos de inversión españoles: estudio de la CNMV.

Competitividad, profesionalización y atención personalizada: ¡larga vida al canal agencial!

Pensiones: los planes del futuro tras las reformas.

El patrimonio del negocio institucional en España se redujo un 4,58% en el 2023 a pesar de los mercados. Por VDOS.

Las firmas de inversión se ponen en forma: el patrocinio deportivo como impulsor de marca y promotor del sentimiento de comunidad.

La experiencia de Indexa Capital con la Fundación Ayuda Efectiva: cómo maximizar el impacto de tus donaciones.

EN POCAS PALABRAS: entrevista con Carlos Heras, CEO de Aspain 11 Family Offices.

El X Funds Society Investment Summit llega a Palm Beach con siete estrategias de gestoras internacionales

  |   Por  |  0 Comentarios

Funds Society organiza la X edición de su Investment Summit en el PGA National Resort en Palm Beach.

Durante el evento, que se llevará a cabo el 11 y 12 de abril, las gestoras AXA Investment Managers, BNP Paribas Asset Management, BNY Mellon, Janus Henderson, Jupiter, M&G Investments y Vanguard, compartirán sus panoramas y estrategias de inversión.

Luego de asistir a las presentaciones de nuestros patrocinadores se llevará a cabo la X edición del Torneo de Golf Funds Society en el Champion Course.

Como todos los años, para las personas que no juegan al golf estamos preparando una agenda muy atractiva que tendrá lugar durante el Torneo de Golf del viernes.

El evento está enfocado a inversores profesionales que cubren el mercado de US Offshore, para recibir más información ingrese al siguiente enlace.

Banco Mediolanum nombra a Mario Rappanello director de su nueva división de Wealth & Banca Privada

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaMario Rappanello, director de la nueva división de Wealth & Banca Privada de Banco Mediolanum.

Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, ha nombrado a Mario Rappanello director de la nueva división de Wealth & Banca Privada.

Mario Rappanello es licenciado en Economía y Comercio por la Università Católica del Sacro Cuore de Milán y máster en Análisis de operaciones de capital riesgo y riesgo crediticio por el Instituto Mobiliare Italiano. Tras su paso por grandes entidades de la banca comercial italiana como risk controller y en el análisis de productos y servicios operativos, se incorporó a Banca Mediolanum en Italia en 1996. En 2001 llegó a España como director del área de Gestión de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones de Banco Mediolanum. En 2006 fue nombrado responsable de Mercado de Valores, hasta 2019, y de Tesorería, hasta 2023.

Crecimiento de altos patrimonios

En 2019 Banco Mediolanum detectó una creciente presencia de altos patrimonios entre sus clientes, ante lo que decidió contar con la experiencia de Mario Rappanello para liderar el área de Asset Allocation, encargada de dar apoyo a la red asesores financieros de la entidad en la atención a este segmento de clientes.

Tras la consolidación de estos perfiles como clientes de la entidad en los últimos cinco años, la entidad ha creado una división especializada para poner a disposición de sus Private Bankers todas las herramientas necesarias para trasladar su modelo de asesoramiento personalizado también al segmento de altos patrimonios.

El equipo dirigido por Rappanello tiene como objetivo ofrecer a los Private Bankers todas las herramientas necesarias para llevar a cabo el nivel de asesoramiento específico para este segmento, impulsar su máxima especialización y reforzar el posicionamiento de Banco Mediolanum como entidad capaz de brindar un servicio de asesoramiento único a todos los segmentos de clientes.

Private Banker, el valor diferencial

Siguiendo el modelo de negocio de Banco Mediolanum, el principal valor añadido que aporta la entidad a sus clientes de banca privada es el asesoramiento constante y continuado y la atención totalmente personalizada del asesor financiero, en este caso el Private Banker, quien brinda sus servicios adaptándose por completo a las circunstancias de los clientes y con una disponibilidad absoluta.

De hecho, el Grupo Mediolanum dispone ya de una amplia experiencia en el ámbito de la Banca Privada y de Altos Patrimonios ya que su matriz, Banca Mediolanum, ha desarrollado a lo largo de la última década una red de más de 800 Wealth Advisors y Private Bankers que, liderados por un grupo de profesionales con una amplia experiencia internacional, se ha convertido en uno de los motores de crecimiento del Grupo.

Mario Rappanello se ha mostrado convencido de ese know how y esa experiencia de Grupo serán un elemento clave que contribuirá al crecimiento también en España y ha destacado que “el modelo de negocio de Banco Mediolanum encaja a la perfección con el asesoramiento personalizado que requieren los clientes de banca privada. Estamos convencidos que esta nueva división será clave para que nuestro gran equipo de Private Bankers crezca en un segmento con muchísimo potencial, siempre bajo los máximos estándares de calidad y siguiendo el camino de éxito ya trazado por nuestro Grupo”.

Singular Bank incorpora a más de 80 empleados y agentes a su accionariado

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Singular Bank ha implementado una oferta de inversión dirigida  a un primer grupo de empleados y agentes seleccionados de entre sus 400 colaboradores. La  oferta de inversión ha permitido que 80 de ellos adquieran acciones de la entidad. 

Más de la mitad de estos nuevos accionistas son banqueros y agentes del banco completándose  el grupo con miembros clave de otros equipos de soporte y servicio a las funciones comerciales  y a nuestros clientes. 

Convertirse en accionistas permite a todos estos empleados y agentes participar en la creación  de valor para la entidad que ellos mismos generan con su trabajo diario.  

La entidad valorará en el futuro ampliar esta oferta de inversión a nuevos colectivos entre su  base de empleados y agentes. 

Javier Marín, consejero delegado de Singular Bank, ha destacado: «Siempre he defendido que  una parte importante de nuestro éxito depende de que cada uno de los empleados y  colaboradores del banco se sientan como empresarios en su parcela de responsabilidad; convertirse en accionistas creemos que es la mejor forma de poner en práctica esa idea. Doy la  bienvenida en mi nombre y en nombre del Consejo de Administración a los nuevos accionistas y les agradezco la confianza que han mostrado en Singular Bank«. 

Banca privada española independiente líder  

Singular Bank ha jugado un papel dinamizador y protagonista en la transformación del sector en  España, erigiéndose en los últimos años como la primera entidad de banca privada  independiente líder, con unos activos bajo gestión de más de 13.000 millones de euros, con un capital humano y tecnológico de primer nivel y los mayores ratios de liquidez y solvencia de toda  la banca española (CET 1: 19,50%, NSFR: 202,41% LCR: 320,83%. Datos a 31/12/2023). 

La entidad, cuenta con un modelo de servicio que se adapta tanto al cliente que prefiere gestionar él mismo su patrimonio, como al cliente que necesita una oferta y un servicio totalmente personalizados. Así mismo, cuenta con una sólida combinación de soluciones de ahorro e inversión, asesoramiento, operativa bancaria y financiación que conforman una oferta única para sus clientes.

La Fed se reafirma ante el mercado: tres recortes para 2024, dependencia de los datos y el foco puesto en junio

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaEl presidente Powell responde a las preguntas de los periodistas en la rueda de prensa del FOMC el 20 de marzo de 2024.

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mandó ayer dos mensajes clave: no es apropiado reducir el rango objetivo de los tipos hasta que haya mayor confianza en que la inflación se mueve de forma sostenible hacia el nivel del 2% y que los miembros del FOMC siguen apuntando a tres recortes a lo largo de 2024. Según el análisis que hacen hoy las firmas de inversión, la Fed cumplió expectativas, se mostró clara y ha hecho que el debate sobre el ritmo de la reducción de su balance haya tomado un tono más relevante. 

En opinión de James McCann, economista jefe adjunto de abrdn, estos mensajes dan fe de que el mayor crecimiento de los precios observado en los últimos meses es, en gran medida, un bache en el último tramo de su lucha contra la inflación. “La nota de prensa dejaba claro que el banco central precisa más confianza de que la inflación se dirige de forma sostenible de vuelta a su objetivo del 2%. Es probable que los mercados respiren aliviados al ver que las recientes sorpresas al alza de la inflación no han desencadenado una postura más agresiva por parte de la Fed, ya que el banco central se siente claramente cómodo esperando a ver cómo evolucionan los datos de inflación, especialmente con algunas señales tentativas de ralentización del crecimiento que están empezando a surgir. Lo más probable sigue siendo un recorte en junio, en caso de que la inflación se enfríe un poco en los próximos meses, y vemos nuevos indicadores de que la actividad está perdiendo impulso en el contexto de una política monetaria restrictiva”, señala McCann.

Un punto relevante de la reunión de ayer es que el mercado financiero esperaba. Según apunta Markus Allenspach, Head Fixed Income Research de Julius Baer, “en su conferencia de prensa, subrayó el hecho de que él y sus colegas prevén una media de tres recortes de tipos este año, restando importancia al hecho de que la proyección de la inflación ha aumentado”.

Para Tiffany Wilding, Managing Director & Economist de PIMCO, dado que los funcionarios de la Reserva Federal siguen previendo que el IPC subyacente se mantendrá en el intervalo de «dos puntos y pico», seguimos esperando una base de 75 puntos básicos de recortes en 2024 a partir de junio, pero consideramos que los riesgos a corto plazo se inclinan hacia la aplicación de menos recortes de los previstos actualmente por los funcionarios de la Reserva Federal. 

Según Wilding, ahora espera que ocurra con la reducción gradual de los topes de ejecución del Tesoro. “Ahora esperamos que la Fed haga este anuncio ya en la reunión de mayo del FOMC, por delante de nuestra previsión anterior de un anuncio en junio. Powell también señaló un listón alto para las subidas de tipos, restando importancia a la inflación, calificando la reciente reaceleración inflacionista de baches, y señalando la resistencia del mercado laboral”, añade.

Número de recortes

En este sentido, las gestoras coinciden en que se está produciendo un ajuste entre las expectativas del mercado y el mensaje que trata de transmitir la Fed. Según destaca Eric Winograd, economista jefe de AllianceBernstein, después de prever hasta siete recortes de tipos este año, los mercados prevén ahora unos tres. En su opinión, se trata de un gran cambio que se ha reflejado en el aumento general de los rendimientos de los bonos del Tesoro. “Sin embargo, este cambio simplemente alinea al mercado con la posición de la Fed, por lo que no era necesario que realice un ajuste similar. Con gran parte de los datos del primer trimestre del año en la mano, mi previsión, también, se está moviendo para estar en línea con la de la Fed: Espero tres recortes este año, frente a los cuatro anteriores”, afirma. 

Detrás de esta afirmación de Winograd está un argumento muy sencillo: “Mi paradigma básico es que los datos de inflación determinarán la fecha de inicio del ciclo de relajación y que un primer recorte en junio sigue siendo el escenario más probable, siendo julio la siguiente mejor apuesta”. 

“A pesar de las previsiones de mayor crecimiento, menor desempleo y ligera subida de la inflación subyacente del IPC, los responsables políticos siguen previendo tres recortes de tipos este año. Seguimos esperando que el avance de la inflación en el último año y las señales desinflacionistas, como el reequilibrio de los mercados de trabajo, bienes y alquileres, lleven a la Fed a iniciar su ciclo de recortes este verano. El ligero aumento de la previsión del tipo de interés a largo plazo es a la vez insignificante y digno de mención. Es insignificante porque las expectativas del mercado ya son mucho más altas, pero digna de mención porque refuerza la reciente percepción del mercado de que el ciclo de recorte de tipos puede ser menos profundo de lo previsto inicialmente. En general, a pesar de los recientes baches en el camino de la inflación, los principales bancos centrales siguen en vías de recortar los tipos en los próximos meses y los bonos de renta fija de alta calidad se beneficiarán de ello”, añade Whitney Watson, Co-Head and Co-CIO of Fixed Income and Liquidity Solutions de Goldman Sachs Asset Management.

Algunos expertos se muestran muy cautos. Es el caso de Manuel Pinto, analista de XTB, quien defiende que todavía no observa ninguna razón de peso que implique el inicio de los recortes de tipos por parte de la Fed. Según su análisis, las últimas proyecciones estiman un crecimiento económico superior al esperado, una inflación al alza, dado que en los próximos meses el efecto comparativo con la caída de los precios del año pasado podría ocasionar picos en los precios, y un empleo muy fuerte, eliminando de hecho referencias a una posible desaceleración de esta variable en el corto plazo, como sí se indicaba en enero. Además, insiste en que a los riesgos geopolíticos existentes que pudieran elevar el precio de las materias primas energéticas se suma una desaceleración en el ritmo de la reducción de balance de la Fed, lo cual cree que suma un nuevo riesgo inflacionario. 

“El mercado descuenta que habrá tres recortes de tipos, estimación similar a la que existía previamente a la reunión. Sin embargo, el tipo de interés medio proyectado para el año que viene ha pasado del 3,6% al 3,9% y creemos que en las próximas reuniones seguirá subiendo. En un escenario en el que la mitad de los miembros de la Fed votan a favor de recortar menos de tres veces los tipos de interés y dados los datos actuales nos parece arriesgado iniciar este cambio de política monetaria en la reunión de junio, o incluso septiembre, al no estar la inflación cerca de su objetivo. Y es aquí donde podríamos empezar a ver altos niveles de volatilidad. Eso sí, de momento no news is good news con la figura de Jerome Powell asomando como gran aliado de los mercados”, defiende Pinto.

En esta misma línea David Macià, director de Inversiones y Estrategia de Mercados de Creand Asset Management en Andorra, considera interesante analizar el cambio en el dot plot respecto al anterior, de diciembre, cuando hasta cinco gobernadores creían que se bajarían tipos más allá de los tres recortes previstos ahora, y de los que ya solo queda uno. “Conviene no olvidar que a la Fed se le da muy mal acertar lo que van a hacer ellos mismos. Como al resto de los mortales, los gobernadores de la Fed saben bien poco de lo que deparará el futuro. En nuestra opinión está por ver que la inflación retroceda hasta niveles que permitan las bajadas de tipos sin recesión de por medio, que aseguraría las bajadas que los mercados desean, pero por motivos muy distintos, y que seguro no serían celebrados. Conviene tomarse la reunión de ayer con una pizca de escepticismo”, señala.

Junio, julio, septiembre…

Mientras el debate sobre el calendario que seguirá la Fed sigue abierto, Winograd amplía la visión sobre el horizonte y lanza una pregunta clave: ¿qué ocurrirá una vez se inicien los recortes? En su opinión, este ciclo estará determinado en gran medida por el mercado laboral. “Si este no se debilita -y los datos recientes sugieren que no lo ha hecho-, el Comité procederá lentamente, relajando la política monetaria en cada dos reuniones durante varios trimestres.  Unos datos de inflación más firmes significarían una fecha de inicio más tardía, y unos datos del mercado laboral más débiles implicarían un ritmo de relajación más agresivo”, afirma.

En su opinión, en esta fase del ciclo, en la que la Fed depende de los datos, los puntos no son una orientación en el sentido de predecir la actuación de la institución monetaria, así que lo que haga el Comité cambiará obviamente a medida que cambien los datos. “Creo que es mejor ver los puntos como una descripción de la función de reacción de la Fed. Con la condición de que las previsiones de la Fed sean correctas, los puntos actuales sugieren que la Fed recortará los tipos 2-3 veces este año. Eso es bastante pesimista. Las previsiones de la Reserva Federal apuntan a un crecimiento del 2,1% este año, por encima de la mayoría de las estimaciones de crecimiento potencial a largo plazo. La Fed está diciendo, en esencia, que incluso con un fuerte crecimiento y a pesar de que la inflación no caerá todo el camino hasta el objetivo de este año, todavía esperan que se recorten los tipos 2-3 veces”, afirma.

Para Raphael Olszyna-Marzys, economista internacional en J. Safra Sarasin Sustainable AM, la Fed también tiene margen para relajar la política de forma más agresiva y rápida si la economía real sorprende a la baja, un comentario que Powell hizo en la rueda de prensa. “Aunque no se trata de una noticia nueva, tranquiliza a los inversores y hace que los activos de riesgo suban. Por último, el Comité comenzará bastante pronto a ralentizar el ritmo de reducción del balance. Una vez más, la Fed procederá con cautela y a pasos pequeños para evitar cualquier escasez de liquidez en partes del sistema financiero.  Un anuncio en junio, con una aplicación poco después, sigue siendo muy probable”, afirma Olszyna-Marzys.

Por último, para el economista jefe de AllianceBernstein, la otra cuestión pendiente para la Fed a medida que avanza este ciclo es cuándo y cómo poner fin al programa QT en curso. Según Winograd, el presidente Powell indicó que el comité debatió el camino a seguir, pero no llegó a ninguna decisión final, aunque esperan reducir el ritmo del QT «relativamente pronto».  “Creo que eso significa que deberíamos esperar un anuncio de que se reducirá el QT en la reunión de mayo de la Fed, aunque quizás decidan esperar hasta junio.  Sabremos mucho más cuando tengamos las actas de esta reunión, pero en cualquier caso no espero que la reducción de la QT sea un acontecimiento económico o de mercado significativo”, concluye Winograd.

Una opinión que también comparte Paolo Zanghieri, economista senior de Generali Investments: “Por último, se ha iniciado un profundo debate sobre la Contracción cuantitativa (QT) en el seno del FOMC, pero aún no se ha abordado la duración y la composición de las tenencias de activos de la Fed. Próximamente se anunciará la ralentización del ritmo de retirada de activos, pero esto no significa que el proceso vaya a detenerse pronto. Deberían aparecer más detalles en las actas, y esperamos un anuncio en mayo (a más tardar en junio) seguido de una ralentización de la QT, que esperamos que finalice en torno al cambio de año”.