La Reserva Federal decidió mantener sin cambios la tasa de interés de referencia en su segunda reunión de política monetaria del año. El FOMC dejó el rango objetivo de los fondos federales entre 4,25%–4,50%, tal como esperaba el mercado.
«La incertidumbre en torno a las perspectivas económicas ha aumentado«, declaró el comité en un comunicado. Los funcionarios también eliminaron la redacción anterior que indicaba que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación estaban prácticamente equilibrados. «La inflación se mantiene algo elevada«, dijo el comunicado.
El Comité comunicó que evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el balance de riesgos. También indicó que continuará reduciendo sus tenencias de valores del Tesoro, deuda de agencias y valores respaldados por hipotecas de agencias.
«A partir de abril, el Comité ralentizará el ritmo de disminución de sus tenencias de valores reduciendo el límite de reembolso mensual de los valores del Tesoro de 25.000 millones de dólares a 5.000 millones de dólares. El Comité mantendrá el límite de reembolso mensual de la deuda de agencias y los valores respaldados por hipotecas de agencias en 35.000 millones de dólares. El Comité mantiene un firme compromiso con el fomento del máximo empleo y el retorno de la inflación a su objetivo del 2%”, agregó.
La política arancelaria de Donald Trump han avivado los temores a una desaceleración de la economía y han generado nuevas preocupaciones sobre la inflación.
A pesar de la pausa en los ajustes monetarios, la Reserva Federal sigue proyectando que recortará las tasas dos veces en 2025, con una reducción total de 50 puntos básicos. De acuerdo con el Resumen de Proyecciones Económicas de la Fed, el pronóstico de los funcionarios sitúa la tasa de referencia entre 3,75% y 4% para finales de año, por debajo del rango actual de 4,25% a 4,50%.
Foto cedida Ainhoa Saralegui, asociada de inversiones senior y Kate Cornell, socia de Acurio Ventures
La gestora de capital riesgo Acurio Ventures, con sede en Bilbao y liderada por Ander Michelena, inaugura su oficina en Madrid tras un exitoso 2024, año en el que cerraron su fondo Acurio III por valor de 150 millones enfocado al crecimiento del ecosistema emprendedor europeo.
“Con nuestra llegada a Madrid queremos poner acento a nuestro compromiso por elevar nuestra presencia en Europa, en atraer talento y crear un espacio de trabajo cómodo donde todos nuestros fundadores puedan colaborar y brindar apoyo a las ideas más innovadoras”, señala Kate Cornell, socia de Acurio Ventures.
En línea con su enfoque en el coliderazgo, Acurio Ventures inaugura la serie Acurio Beyond Business, un formato de entrevistas en el que Kate Cornell visitará la sede de algunas de las empresas en las que ha invertido el fondo, para dar voz y visibilidad a algunas de las ideas más innovadoras de su portfolio.
Acurio Beyond Business
Disponible en Spotify, Youtube y LinkedIn, en este episodio presentación de la serie Acurio Beyond Business, Ainhoa Saralegui, asociada de inversiones senior de Acurio Ventures, profundiza junto a Cornell en las implicaciones de la aplicación de la inteligencia artificial en la industria del entretenimiento.
Para ello, Cornell y Saralegui conversan distendidamente sobre cómo la IA participa en los procesos creativos en la creación de contenido, con ejemplos de compañías del porfolio de Acurio Ventures como Mini Studio, una compañía que aplica IA que permite personalizar historias según la personalidad de los niños.
“Creemos que la IA es una capa adicional, no algo sustitutivo”, defiende Saralegui. “En Acurio Ventures creemos en la intersección entre la creatividad y la tecnología. Por este motivo buscamos compañías en las que el arte sea su negocio principal, como empresas dedicadas al webtoon o la industria manga”, concluye.
Con esta iniciativa, Acurio Ventures refuerza su compromiso con la innovación y el talento emprendedor, aportando no solo inversión, sino también conocimiento y visibilidad a las startups. El siguiente episodio se estrenará el 2 de abril y tendrá a Jorge Poyatos, co-founder de Seedtag, como invitado.
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, consolida por sexto año consecutivo su posición como el banco con los clientes más satisfechos con su entidad de la banca española —con un 8,36 sobre 10—, según el estudio Benchmarking de Satisfacción de Clientes del sector financiero, edición 2024, realizado por la consultora independiente Stiga.
La satisfacción global del cliente se obtiene a través de la suma de diferentes parámetros relativos a los servicios ofrecidos y la relación del cliente con la entidad. El conjunto de la banca española vivió un año de mejoría en satisfacción al cliente, pasando de un 7,24 global a una calificación de 7,36.
Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, destaca que “es un orgullo ser la entidad con los clientes más satisfechos de la banca española por sexto año consecutivo. Pero lo que realmente nos enorgullece es que estos resultados no son para nada fortuitos: responden al éxito de nuestro modelo de asesoramiento personalizado, basado en las necesidades del cliente y con una estructura totalmente volcada en el desarrollo de los asesores financieros, nuestros Family Bankers. Trabajamos de forma constante para que los profesionales puedan ofrecer a nuestros clientes las mejores herramientas y estrategias. Y este modelo es el que también nos ha llevado a ser una de las entidades con mayor solvencia (CET1 19,28%) y solidez del sector en España”.
El Family Banker, pilar y valor diferencial
En esta línea, los resultados del estudio validan nuevamente el modelo de asesoramiento financiero personalizado de la entidad, que pone a disposición de todos sus clientes a un Family Banker, el asesor financiero que le acompaña en la gestión de sus finanzas a lo largo de su vida.
Gracias al servicio de estos asesores expertos, Banco Mediolanum es una vez más líder en satisfacción de los clientes con su gestor con una puntuación de 9,09 sobre 10. Además, es especialmente relevante que el 94,3% de los clientes encuestados identifican a su asesor, un valor muy superior al 46,9% de la media del sector y cerca de 15 puntos más que la entidad en segunda posición.
A la atención personalizada proporcionada por los Family Bankers, se suma el liderazgo del equipo humano que está detrás del Servicio de Atención Telefónica, situando a la entidad, un año más, también en el primer puesto en satisfacción en esta categoría con un 8,92, un punto más que la media del sector. Asimismo, es la banca telefónica con mayor uso (33,5%), muy por encima del 14,8% de la media del sector.
En esa línea, fruto del trabajo, de la dedicación y la vocación de servicio, la entidad alcanza el primer puesto también en la categoría de Información al Cliente, categoría que engloba la satisfacción con la puntualidad y claridad de información que la entidad pone a disposición de los clientes, con un 8,54 frente al 7,70 de media del sector.
Entidad comprometida con la sociedad
A esto también se suman los intangibles de marca (solidez, solvencia, modernidad y compromiso social), situando en el primer puesto del ranking a la entidad. Es especialmente reseñable, en línea con los valores propios del banco, el liderazgo en materia de compromiso con la sociedad con más de un punto porcentual de diferencial respecto al sector (7,73 vs 6,55).
En ese aspecto destaca la importancia del modelo innovador de Mediolanum Aproxima, el proyecto de acción social de Banco Mediolanum, y el papel fundamental que juegan los Family Bankers en la conexión entre clientes y entidades solidarias. Muestra de ello es la rápida actuación de la entidad ante las terribles consecuencias de la dana con una acción específica que permitió donar 1.053.000 euros a la Cruz Roja destinados a dar asistencia a familias afectadas por la catástrofe.
Más allá de la propia acción social, Banco Mediolanum también refleja en sus productos su compromiso con los clientes para ayudarles a afrontar situaciones imprevistas. Por ello, en 2024 presentó el servicio Salta la Cuota, que permite aplazar un máximo de seis cuotas hasta el final de la vida de la hipoteca, sin comisiones ni costes añadidos.
Entidad destacada en 8 categorías
Para determinar la satisfacción global, la encuesta de Stiga analiza un total de 11 aspectos para determinar el grado de satisfacción de los clientes con su banco, de las que Banco Mediolanum participa en 9, lidera 4 de ellas y se encuentra en el podio en un total de 8. Estas categorías, aparte de las mencionadas anteriormente, incluyen satisfacción con la banca por internet, banca móvil, oferta y precio e intangibles de relación (transparencia, confianza y personalización).
Como consecuencia de todos estos buenos resultados, según Stiga, Banco Mediolanum cuenta también con el mayor porcentaje de clientes comprometidos, aquellos que recomprarían, seguirán siendo clientes o recomendarían, con el 38,3% frente al 23,7% de media del sector.
Israel es líder mundial en innovación, impulsado por su inigualable gasto en investigación y desarrollo y su próspero ecosistema de empresas emergentes en sectores clave como la tecnología, la sanidad y las energías limpias. El éxito económico de Israel no es sólo producto de su espíritu emprendedor, sino que se ve reforzado activamente por políticas gubernamentales estratégicas.
Innovación y liderazgo mundial
Israel se ha establecido firmemente como líder mundial en innovación, con el mayor porcentaje de gasto del PBI en I+D entre los mercados desarrollados. Conocido con frecuencia como el «país de las startups«, se sitúa sistemáticamente entre los principales productores de startups de alto crecimiento y unicornios.
Principales empresas que cotizan en bolsa fundadas en Israel
Fuente: Factset al 2/20/2025. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguno de los nombres mencionados en el cuadro.
Un sólido ecosistema de operaciones de salida
Las operaciones de salida, ya sea a través de Ofertas Públicas Iniciales (OPIs) o de fusiones y adquisiciones (F&A), son un indicador clave de la salud económica, ya que reflejan la confianza de los inversores, la madurez del mercado y la capacidad de las empresas privadas para escalar con éxito. Israel ha mantenido sistemáticamente un alto volumen de operaciones de salida significativas, lo que demuestra la fortaleza de su ecosistema de start-ups y su capacidad para atraer capital mundial. Un flujo constante de salidas indica un ciclo de innovación próspero, en el que las empresas de éxito reinvierten en nuevas empresas, impulsando un crecimiento económico sostenido. En 2024, las salidas tecnológicas israelíes (fusiones y adquisiciones y OPI) ascendieron a 13.400 millones de dólares, y el 67% de esas salidas se valoraron en 100 millones de dólares o más.
Apoyo proactivo de la política gubernamental
A través de reformas normativas, acuerdos comerciales internacionales e incentivos específicos a la inversión, el gobierno israelí desempeña un papel crucial en el fomento del crecimiento empresarial. Iniciativas como los Acuerdos de Abraham, las subvenciones a la innovación y las inversiones en infraestructuras están diseñadas para fortalecer la economía, apoyar a las industrias locales e integrar más a Israel en los mercados mundiales. Estas políticas proporcionan una base estable para que las empresas prosperen, atrayendo tanto a empresarios nacionales como a inversores internacionales.
Dos ejemplos de este apoyo son:
* Israel Innovation Authority (IIA): proporciona financiación, subvenciones y apoyo político para fomentar la inversión y el desarrollo, y el crecimiento de la alta tecnología, garantizando que Israel siga siendo un líder mundial en innovación. Esto impulsa la creación de empleo, atrae inversión extranjera y refuerza la competitividad del país.
* Acuerdos de Abraham: facilitan el comercio, la inversión y la colaboración económica entre Israel y varios países árabes, abriendo nuevos mercados y oportunidades de negocio. Esto mejora la estabilidad regional, impulsa las exportaciones y fomenta la diversificación económica.
Cómo ganar exposición en la economía de Israel con ISRA
Una asignación a la renta variable israelí a través del VanEck Israel ETF (ISRA) ofrece a los inversores la oportunidad de beneficiarse de la posición de liderazgo de Israel en la innovación mundial, su economía resistente y sus dinámicas industrias. ISRA sigue el BlueStar Israel Global Index (BIGI), un índice de referencia con más de dos décadas de historia que refleja el rendimiento de las empresas israelíes que cotizan a escala mundial.
La ISRA ofrece a los inversores la oportunidad de aprovechar la fortaleza de la economía israelí y las condiciones actuales del mercado de renta variable; y una exposición diversificada a una amplia gama de sectores, como el financiero, el tecnológico, el sanitario y el de defensa. Invertir hoy en empresas israelíes no es sólo apostar por la recuperación de los retos a corto plazo, sino también invertir a largo plazo en el liderazgo sostenido del país en innovación de vanguardia.
Tribuna de John Patrick Lee (CFA), product manager de VanEck
Este contenido está destinado únicamente para fines educativos. Tenga en cuenta que la disponibilidad de los productos mencionados puede variar según el país, y se recomienda verificar con su bolsa de valores local.
La Comisión Europea ha adoptado su estrategia para la Unión de Ahorro e Inversión (SIU, por sus siglas en inglés), una iniciativa clave para mejorar la forma en que el sistema financiero de la UE canaliza los ahorros hacia inversiones productivas. Su objetivo es ofrecer a los ciudadanos europeos un acceso más amplio a los mercados de capitales y mejores opciones de financiación para las empresas. Esto puede fomentar la riqueza de los ciudadanos al tiempo que impulsa el crecimiento económico y la competitividad en la UE.
“Con esta propuesta para una Unión de Ahorro e Inversión, logramos una doble ventaja. Los hogares tendrán más y mejores oportunidades para invertir en los mercados de capitales y aumentar su patrimonio. Al mismo tiempo, las empresas accederán más fácilmente al capital para innovar, crecer y crear empleos de calidad en Europa”, ha señalado Ursula von der Leyen, Presidenta de la Comisión Europea (CE).
Argumentos y motivos que explica esta iniciativa
Según explican desde la CE, la SIU es un facilitador horizontal que creará un ecosistema de financiación para potenciar las inversiones en los objetivos estratégicos de la UE. Como destaca el informe Competitiveness Compass, la capacidad de Europa para afrontar los desafíos actuales – como el cambio climático, la rápida evolución tecnológica y las nuevas dinámicas geopolíticas – requiere inversiones significativas. Según el informe Draghi, se estima que la UE necesitará entre 750.000 y 800.000 millones de euros adicionales al año hasta 2030, cifra que se ve aún más afectada por el aumento de las necesidades en defensa. Gran parte de estas necesidades de inversión adicionales afectan a las pequeñas y medianas empresas (pymes) y a compañías innovadoras, que no pueden depender únicamente de la financiación bancaria. “Al desarrollar mercados de capitales integrados, junto con un sistema bancario unificado, la SIU puede conectar de manera efectiva los ahorros con las necesidades de inversión”, destaca la CE en su comunicado oficial.
En este sentido destacan que la UE cuenta con una fuerza laboral altamente cualificada, empresas innovadoras y un volumen de ahorro de los hogares de aproximadamente 10 billones de euros en depósitos bancarios. Según argumenta, si bien estos depósitos bancarios son seguros y accesibles, suelen generar menos rentabilidad que las inversiones en los mercados de capitales. “La SIU puede mejorar el bienestar de los ciudadanos al ofrecerles más opciones y oportunidades para obtener mejores rendimientos poniendo sus ahorros a trabajar en los mercados de capitales”, afirman.
Al mismo tiempo, consideran que mayores inversiones en los mercados de capitales benefician la economía real al permitir que las empresas europeas crezcan y prosperen. “Esto puede generar empleos de mayor calidad con salarios más competitivos para los trabajadores europeos, además de impulsar la inversión y el crecimiento en todos los sectores económicos. En particular, la SIU ayudará a fortalecer sectores estratégicamente importantes para la UE, como la innovación tecnológica, la descarbonización y la seguridad”, añaden.
La implementación de la SIU será una responsabilidad compartida
Desde la CE destacan que la ejecución de la Unión de Ahorro e Inversión (SIU) es una responsabilidad compartida entre las instituciones de la UE, los Estados miembros y todos los actores clave. Para su éxito, se requiere un esfuerzo coordinado y una estrecha colaboración en cuatro áreas de trabajo:
Ciudadanos y ahorro: Los ahorradores minoristas ya desempeñan un papel fundamental en la financiación de la economía de la UE a través de depósitos bancarios. Sin embargo, deben tener la oportunidad, si así lo desean, de destinar una mayor parte de sus ahorros a instrumentos de mercado de capitales con mayor rentabilidad, especialmente con vistas a la jubilación.
Inversión y financiación: Para estimular la inversión, en particular en sectores estratégicos, la Comisión introducirá iniciativas destinadas a mejorar la disponibilidad y el acceso al capital para todas las empresas, incluidas las pequeñas y medianas empresas (pymes).
Integración y escalabilidad: Reducir las ineficiencias derivadas de la fragmentación del mercado requerirá eliminación de barreras regulatorias y de supervisión que dificultan las operaciones transfronterizas de las infraestructuras de mercado, la gestión de activos y la distribución de fondos. Esto permitirá a las empresas escalar eficientemente en toda la UE.
Supervisión eficiente en el mercado único: La Comisión propondrá medidas para garantizar un trato equitativo a todos los participantes del mercado financiero, independientemente de su ubicación dentro de la UE. Esto implicará reforzar las herramientas de convergencia y reasignar competencias de supervisión entre los niveles nacionales y de la UE.
Además, desde la CE hacen hincapié en que la SIU busca mejorar la integración y competitividad del sector bancario europeo, lo que incluye el avance en la profundización de la Unión Bancaria. La Comisión también evaluará la situación general del sistema bancario en el mercado único, incluyendo su competitividad global.
Próximos pasos
Una vez presentada oficialmente esta iniciativa, las acciones propuestas en esta estrategia se seguirán desarrollando en los próximos meses, en diálogo continuo con las partes interesadas. “Se tomarán medidas en un número limitado de áreas, con un enfoque claro en impulsar la competitividad de la economía de la UE, priorizando las iniciativas con mayor impacto en 2025”, matizan.
Para la implementación de la SIU se basará en medidas legislativas y no legislativas, así como en acciones que deberán desarrollar los propios Estados miembros. En opinión de la CE, su éxito futuro dependerá de los esfuerzos colaborativos de todos los actores clave, incluidos los Estados miembros, el Parlamento Europeo, el sector privado y la sociedad civil.
Actualmente, la previsión es que el segundo trimestre de 2027, la Comisión publicará un informe de revisión intermedia sobre los avances generales en la consecución de los objetivos de la Unión de Ahorro e Inversión.
BlackRock, Global Infrastructure Partners, parte de BlackRock, Microsoft y MGX han anunciado que NVIDIA y xAI se unirán a la Asociación Global de Inversión en Infraestructura de IA, ahora denominada AI Infrastructure Partnership, fortaleciendo aún más el liderazgo tecnológico de la asociación a medida que busca invertir en nuevas y ampliadas infraestructuras de IA. NVIDIA también continuará en su papel de asesor técnico de AIP, aprovechando su experiencia en computación acelerada y fábricas de IA para orientar el despliegue de la infraestructura de centros de datos de IA de próxima generación.
Además, GE Vernova y NextEra Energy han acordado colaborar con AIP para acelerar la expansión de soluciones energéticas críticas y diversas para los centros de datos de IA. GE Vernova también trabajará con AIP y sus socios en la planificación de la cadena de suministro y en la entrega de soluciones energéticas innovadoras y de alta eficiencia.
Desde su creación en septiembre de 2024, AIP ha atraído un capital significativo y el interés de socios, destacando la creciente demanda de centros de datos y soluciones energéticas preparados para la IA. Inicialmente, la asociación buscará desbloquear 30.000 millones de dólares en capital de inversores, propietarios de activos y corporaciones, lo que a su vez movilizará hasta 100.000 millones de dólares en inversión total, incluyendo financiamiento mediante deuda.
Al invertir en centros de datos de IA de próxima generación e infraestructura energética, AIP no solo está ampliando la capacidad, sino también moldeando el futuro del crecimiento económico impulsado por la IA. La incorporación de NVIDIA y xAI refuerza el compromiso de AIP con la escalabilidad de una plataforma de arquitectura abierta y el fomento de un ecosistema amplio que apoye a una diversidad de socios en una base no exclusiva. Las inversiones de AIP se centrarán principalmente en Estados Unidos, así como en países de la OCDE y aliados de EE. UU., impulsando la innovación en IA, la expansión económica y el desarrollo de infraestructura digital y energética crítica.
Principales valoraciones
Ante este anuncio, su Alteza el Jeque Tahnoon bin Zayed Al Nahyan, presidente de MGX, destacó que la Inteligencia Artificial no es solo una industria del futuro, sino que sustenta el futuro. «A medida que damos la bienvenida a nuevos socios en la AI Infrastructure Partnership, aceleraremos la innovación y los avances tecnológicos para lograr mejoras transformadoras en la productividad a nivel global. Nuestro único enfoque es acelerar el desarrollo responsable e inclusivo de la IA para el beneficio de la humanidad», señaló.
Por su parte, Jensen Huang, fundador y CEO de NVIDIA, comentó que «la expansión global de la infraestructura de IA beneficiará a todas las empresas y países que buscan crecimiento económico y soluciones a los mayores desafíos del mundo. Las fábricas de IA construidas sobre la infraestructura completa de IA de NVIDIA convertirán los datos en inteligencia que acelerará todas las industrias y permitirá avances inimaginables para la sociedad».
«La infraestructura de IA desempeñará un papel cada vez más crítico en el impulso del crecimiento económico en todas las industrias y regiones del mundo. Estamos encantados de dar la bienvenida a estas nuevas empresas a la AI Infrastructure Partnership mientras invertimos juntos en la infraestructura del futuro», añadió Satya Nadella, presidente y CEO de Microsoft.
Según la visión de Larry Fink, presidente y CEO de BlackRock, la IA tiene el potencial de transformar la economía global si podemos construir la infraestructura necesaria para respaldarla. «Creemos que esta asociación sin precedentes, que reúne a empresas líderes en el ecosistema de IA, une la experiencia tecnológica con el capital privado para satisfacer esta demanda y generar oportunidades de inversión únicas para nuestros clientes. Esta asociación también demuestra la poderosa combinación de las relaciones globales de BlackRock con las capacidades de infraestructura de GIP», señaló.
Para Bayo Ogunlesi, presidente y CEO de Global Infrastructure Partners, «desde el lanzamiento de esta asociación en septiembre, el impulso que hemos logrado refuerza la necesidad de una inversión privada significativa en infraestructura esencial, particularmente para apoyar el continuo desarrollo de la IA. Con el anuncio de hoy, estamos orgullosos de dar la bienvenida a nuestros nuevos socios a AIP. Juntos, esperamos centrarnos en nuestra ambición compartida de mejorar la innovación en IA y el crecimiento económico».
Y en opinión de John Ketchum, presidente y CEO de NextEra Energy, para alcanzar todo el potencial de la Inteligencia Artificial, debemos desarrollar y respaldar la infraestructura energética y los centros de datos que impulsarán esta tecnología. «Para lograrlo, será necesario un enfoque integral que aproveche las energías renovables disponibles junto con el almacenamiento en baterías, generación a gas y nuclear en el futuro. Nuestra colaboración con GE Vernova y AIP tiene como objetivo suministrar la mayor cantidad de electricidad a la red de la manera más rápida y rentable posible», comentó en este sentido.
Por último, también dio su visión Scott Strazik, CEO de GE Vernova: «Los empleos y las economías del futuro se construirán sobre la infraestructura que desarrollamos hoy para respaldar el rápido crecimiento de la IA. Nuestra empresa se enfoca en un enfoque integral con nuestros clientes para satisfacer esta demanda sin precedentes, utilizando gas, energía nuclear, eólica y más, mientras seguimos impulsando la innovación para reducir las emisiones. Esperamos trabajar con AIP y sus socios, un grupo que aporta una gran capacidad y eficiencia a este trabajo crítico».
El Banco Central de Marruecos ha dado luz verde al cambio de control indirecto en la sucursal de Banco Sabadell en este país, en el marco de la operación con BBVA. De esta forma, BBVA cuenta con todas las autorizaciones solicitadas a los reguladores internacionales para completar la transacción.
BBVA ha obtenido tres de las aprobaciones más relevantes en Europa. En primer lugar, la autorización de la Prudential Regulation Authority (PRA) del Reino Unido y la no oposición del Banco Central Europeo, con fecha 3 y 5 de septiembre de 2024, respectivamente.
Por su parte, el 26 de noviembre de 2024, la Dirección General de Competencia de la Comisión Europea finalizó la revisión de la operación bajo el Reglamento Europeo de Subvenciones Extranjeras sin plantear objeciones.
El banco recibió asimismo el visto bueno de los reguladores mexicanos. El 19 de febrero, recibió la autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) de México para adquirir el control indirecto en la filial bancaria de Banco Sabadell. Además, en diciembre de 2024 la Comisión Federal de Competencia Económica (Cofece) concluyó que la operación no genera riesgos para la competencia en el sector bancario del país.
Construir portafolios de inversión sólidos y resilientes es el gran reto para todos los gestores y los propios inversionistas; el reto se vuelve más complicado cuando el contexto en el que se desempeñan los mercados es altamente volátil e incierto. SURA Investments comparte las estrategias clave para diversificar, mitigar riesgos e inclinarse hacia el crecimiento de los portafolios de inversión.
La diversificación sigue siendo el pilar fundamental de cualquier estrategia de inversión.
«Un portafolio bien diversificado reduce la exposición a riesgos específicos y permite a los inversionistas capitalizar oportunidades en distintos sectores y geografías», explicó Mauricio Guzmán, head de Estrategia de Inversión en SURA Investments. Al respecto, señala que en 2025 los activos tradicionales como renta fija y variable continúan desempeñando un papel clave, pero los inversionistas también pueden encontrar oportunidades en activos alternativos, particularmente en las áreas de infraestructura, energías renovables y tecnología.
De acuerdo con datos de SURA Investments, la inversión en tecnología y energías limpias ha crecido un 35% en el último año, lo que demuestra una tendencia creciente hacia la sostenibilidad y la innovación. En un mundo donde la digitalización y la transición energética son inevitables, contar con una exposición equilibrada en estos sectores es fundamental para un crecimiento financiero sólido.
Otro aspecto clave en la construcción de un portafolio eficiente, es la mitigación de riesgos; estrategias como la cobertura ante inflación y fluctuaciones cambiarias, se han vuelto esenciales para proteger el capital de los inversionistas.
«El contexto actual nos obliga a ser más selectivos y prudentes en la asignación de activos. La clave está en combinar análisis de datos con decisiones informadas, manteniendo la flexibilidad», agregó Mauricio Guzmán.
La geografía también juega un papel esencial en la estabilidad de un portafolio. Los mercados emergentes continúan ofreciendo oportunidades de crecimiento, aunque requieren un enfoque estructural para mitigar riesgos asociados a la volatilidad y cambios regulatorios. En 2025, se estima que América Latina crecerá a un ritmo del 2,5%, con sectores como infraestructura, consumo y energía liderando el desarrollo económico regional.
Por último, una estrategia de inversión a largo plazo debe incluir la capacidad de adaptación a nuevas tendencias y disrupciones del mercado. La incorporación de inteligencia artificial y automatización en los modelos de inversión permitirá optimizar la toma de decisiones y mejorar la eficiencia en la gestión de activos.
Los cambios estructurales en los mercados de renta fija están transformando la forma en que los inversores acceden al crédito. A medida que evolucionan los patrones de liquidez y las carteras se orientan más hacia objetivos concretos de resultados, la forma de implementar la exposición se ha convertido en una consideración clave. En este entorno, la construcción de carteras y la elección de vehículos de inversión adquieren un papel cada vez más relevante junto a las decisiones de asignación. Los ETF activos surgen como una alternativa especialmente poderosa en este entorno.
En renta fija, los ETF activos pueden ofrecer:
Transparencia diaria: visibilidad en tiempo real de las posiciones y de los precios a lo largo de la jornada de negociación.
Ejecución eficiente: permite acceder a la renta fija con mayor agilidad, más transparencia y, en muchos casos, con menores costes implícitos y menor complejidad operativa que la negociación directa de bonos.
Simplicidad operativa: integración natural en marcos más amplios de asignación de activos, lo que permite realizar ajustes tácticos sin necesidad de alterar la estructura de la cartera.
Dynamic High Yield: adaptarse a la evolución de las condiciones crediticias
Aunque los mercados de high yield pueden ofrecer oportunidades atractivas, también son cíclicos y especialmente sensibles a las condiciones de liquidez. Las carteras tradicionales de bonos al contado pueden enfrentarse a costes de negociación elevados, a un reposicionamiento más lento en entornos volátiles y a caídas que tienden a acelerarse en periodos de tensión. En este contexto, una exposición estática puede resultar insuficiente en un mercado en el que los diferenciales pueden moverse con rapidez.
Nuestra estrategia Dynamic High Yield, disponible en formato ETF activo, tanto global como europeo, ofrece un enfoque más flexible y eficiente de acceder al mercado de high yield. La estrategia construye una cartera a partir de índices de CDS, más líquidos y con menores costes que el bono al contado, para ajustar de forma eficiente la beta de la cartera. A partir de las señales de un marco sistemático propiedad de Robeco, incrementamos o reducimos exposición al mercado high yield de manera dinámica cuando las condiciones del mercado resultan más favorables.
El modelo se revisa de forma regular y combina distintas señales, incluyendo valoración y niveles de spreads, indicadores de volatilidad, momentum y variables macroeconómicas, para traducir esa información en una señal de posicionamiento sobre el riesgo de crédito (beta). Este enfoque facilita una toma de decisiones disciplinada a lo largo de distintos entornos de mercado, reduciendo la dependencia del timing discrecional. El resultado es una vía líquida y prudente para acceder al high yield global y europeo mediante un ETF activo y transparente.
Investment grade: escapar de la disyuntiva entre gestión pasiva y activa
En el crédito investment grade, el desafío es distinto. Con frecuencia, los inversores se ven obligados a elegir entre estrategias pasivas, eficientes y de bajo coste, pero sujetas a un índice de referencia, o mandatos activos que ofrecen un potencial alfa, aunque con mayores costes y un tracking error más elevado.
La estrategia 3D Enhanced Index Creditsde Robeco busca cerrar esa brecha. Disponible en versiones global y europea, esta estrategia pretende encontrar un punto intermedio combinando la selección de crédito propia de Robeco con una construcción de cartera disciplinada y de riesgo controlado. Su objetivo es generar un exceso de rentabilidad constante, manteniendo a su vez una estrecha alineación con el índice de referencia. Para ello, el ETF mejora la exposición al índice mediante un marco sistemático que se basa en el enfoque de inversión 3D de Robeco, integrando la sostenibilidad directamente junto con el riesgo y la rentabilidad.
El enfoque de inversión 3D de Robeco
A medida que evolucionan las carteras de los inversores, también lo hacen sus objetivos. Históricamente, la construcción de carteras se ha centrado en equilibrar dos dimensiones fundamentales: el riesgo y la rentabilidad. Actualmente, una tercera dimensión determina cada vez más las decisiones de inversión: la sostenibilidad.
Mientras que los enfoques tradicionales suelen tratar la sostenibilidad como una restricción – ya sea mediante una lista de exclusión posterior a la optimización o un límite de carbono que obliga a hacer concesiones no deseadas –, el marco de inversión 3D de Robeco trata la sostenibilidad como un objetivo, integrándola directamente en el proceso de construcción de la cartera. Como se pone de manifiesto en nuestra publicación Inversión 3D para carteras sostenibles, incorporar la sostenibilidad junto con el riesgo y la rentabilidad no solo mejora determinadas métricas, sino que también reduce las disyuntivas propias de los enfoques tradicionales. Nuestro análisis demuestra que es posible avanzar en reducción de carbono y en alineación con los ODS asumiendo únicamente un nivel moderado de riesgo activo adicional, lo que aporta una mayor flexibilidad a lo largo de los ciclos de mercado.
La experiencia activa de Robeco en formato ETF
La gama de ETF activos de renta fija, con estrategias globales y europeas, se apoya en el mismo proceso de inversión cuantitativa que la gestora emplea tanto en sus estrategias activas de crédito como en sus estrategias que se implementan a través de las señales de los modelos desarrollados por Robeco. Combinando modelos disciplinados con análisis fundamental de crédito, Robeco ofrecer una gama de ETF de renta fija que no se limitan a seguir al mercado, sino que busquen aportar resultados atractivos para los inversores a lo largo de todo el ciclo crediticio.
Tribuna de opinión firmada por Mario Palao, Client Relationship Manager en Robeco
El regreso de Donald Trump a la presidencia de los Estados Unidos marca un punto de inflexión en el panorama político y económico global, con implicaciones profundas para las inversiones sostenibles. Las políticas que su administración planea implementar reflejan un enfoque claramente orientado hacia el apoyo a las industrias tradicionales, particularmente los combustibles fósiles, y una disminución del respaldo institucional a las energías limpias y sostenibles. Este cambio de dirección plantea retos significativos para quienes defendemos un enfoque ético y sostenible en las inversiones.
Desde que comenzó su candidatura y ahora su mandato, Trump ha dejado claro su compromiso con la desregulación ambiental y el impulso a la extracción de petróleo y gas en terrenos federales, tanto en tierra como en agua. La reactivación de proyectos energéticos que habían sido limitados por la administración de Biden, como la exportación de gas natural licuado (LNG), beneficia directamente a las compañías petroleras, mientras que la eliminación de restricciones dificulta la competitividad de las energías renovables. Estas decisiones, combinadas con la eliminación de créditos fiscales para tecnologías limpias, incrementan las barreras para el desarrollo de proyectos sostenibles y reducen su atractivo para los inversores.
El sector de la energía eólica, en particular, podría ser impactado negativamente. Los proyectos offshore (generación de electricidad a partir de turbinas eólicas situadas en plataformas sobre el mar), que habían mostrado un gran potencial en la costa este, enfrentan ahora una paralización debido a las críticas directas del presidente. Mientras tanto, el apoyo a las plantas de carbón y el freno al cierre de instalaciones contaminantes representan un retorno a prácticas energéticas que aumentan las emisiones y contradicen los esfuerzos globales por mitigar el cambio climático.
En este contexto, las inversiones sostenibles enfrentan una serie de desafíos. La disminución en incentivos para energías limpias, unida al incremento de subsidios para los combustibles fósiles, cambia la dinámica de los mercados. Proyectos previamente rentables en términos de sostenibilidad ahora enfrentan mayores costos y una mayor incertidumbre regulatoria. Al mismo tiempo, la volatilidad generada por estas políticas climáticas ha empezado a alterar las preferencias de los inversores, quienes ahora demandan mayores garantías y transparencia en los proyectos sostenibles.
El impacto social
Más allá de las implicaciones económicas, el regreso de Trump también trae consigo un impacto social significativo. La amenaza de deportaciones masivas y las políticas migratorias restrictivas podrían afectar industrias que dependen de la mano de obra inmigrante, como la agricultura y la construcción, sectores que frecuentemente están vinculados a proyectos de sostenibilidad. Este deterioro social, junto con el aumento de la desigualdad, desincentiva las inversiones de impacto diseñadas para mejorar el bienestar de las comunidades más vulnerables.
A nivel global, la posible retirada de Estados Unidos de los acuerdos climáticos y de sostenibilidad representaría un obstáculo para la cooperación internacional en temas medioambientales. La falta de compromiso de una de las economías más grandes del mundo reduce la efectividad de los esfuerzos colectivos para enfrentar el cambio climático y limita el financiamiento de proyectos de impacto global.
Frente a este escenario, nuestra postura como asesores de inversiones de impacto sigue siendo clara: la rentabilidad no puede comprometer los principios. Aunque el entorno político pueda favorecer sectores menos sostenibles (como los combustibles fósiles, sector defensa, empresas tecnológicas e incluso las criptomonedas), creemos que la diversificación y un enfoque a largo plazo son fundamentales para enfrentar estos cambios. Continuaremos defendiendo inversiones que equilibren riesgo, retorno y sostenibilidad, mientras gestionamos las carteras para mitigar los riesgos asociados a este nuevo contexto.
El regreso de Trump pone de manifiesto la necesidad de redoblar nuestros esfuerzos para construir carteras resilientes que no solo resistan los cambios de políticas desfavorables, sino que también sigan contribuyendo a un impacto positivo en la sociedad y el medio ambiente. Este es el momento para reafirmar nuestro compromiso con una inversión que refleje nuestros valores y principios, incluso en un entorno menos favorable.
Tribuna de Mario Catalá, director de gestión discrecional de Portocolom AV
