Foto cedidaRamón Gual (consultor financiero Mapfre DGT Este); Tamara Tejeda (directora red vida Valencia Mapfre Gestión); Isabel Giménez (directora general FEBF); Leonor Vargas (directora financiera FEBF)
Mapfre, a través de Mapfre Inversión, la sociedad de valores de la aseguradora, se ha unido al Consejo General de Socios de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF), como parte de su apuesta por el asesoramiento y la educación financieras.
Este acuerdo promueve la colaboración entre ambas organizaciones para la realización de eventos, jornadas y conferencias especializadas de contenido económico, financiero o jurídico, orientadas a informar y adquirir conocimientos a directivos y empresarios de la Comunidad Valenciana.
“Sabemos que el futuro es el lugar donde vas a pasar el resto de la vida, y tomar la mejor decisión para gestionar el ahorro es fundamental, por eso la incorporación de Mapfre Inversión al Consejo General de Socios de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros refuerza nuestro compromiso de impulsar actividades que ayuden a diseñar tu planificación financiera buscando siempre la mejor alternativa para tus ahorros”, asegura Tamara Tejeda, directora red vida Valencia de Mapfre Inversión.
Según traslada Isabel Giménez, directora general de la FEBF, “Mapfre refuerza el posicionamiento de la plaza financiera valenciana ayudando a gestionar el patrimonio financiero y, por tanto, fortalecer la economía de nuestra sociedad”.
Mapfre Inversión, la sociedad de valores del Grupo Mapfre, cuenta con más de 30 años de experiencia en el mundo de la gestión de activos. Pone a disposición de sus clientes el mismo proceso de inversión que Mapfre aplica a su cartera, con la mejor atención personalizada y profesional ofreciendo el servicio que mejor se ajuste a cada perfil y necesidad.
La FEBF constituye un foro de encuentro clave en la plaza financiera valenciana, con 35 años de experiencia incentivando actividades como el Foro mensual FAPTECH sobre Asesoramiento Patrimonial, el Día de la Educación Financiera, el Observatorio M&A, el Foro de Criptoactivos y Blockchain, y las Jornadas Legaltech y Fintech.
Además de ello, la FEBF realiza actividades divulgativas y publicaciones especializadas como el Manual de Compliance o el de Valoración de Empresas con Editorial Aranzadi, promoviendo, además, operaciones corporativas.
En el seno de la FEBF también tienen lugar la generación de conocimiento e intercambio de opiniones, así como la presentación de nuevos proyectos y el fomento del diálogo entre empresarios y directivos desde su Consejo General de Socios, formado por Family Offices, pymes, entidades financieras, consultores, abogados y asesores.
Dentro de sus actividades de posgrado, destaca el Master Bursátil y Financiero (máster de Formación Permanente), el Master de Asesoría Jurídica de Empresas y la Acreditación ESG Advisor EFPA.
Foto cedidaJuan Massana, nuevo director comercial de la entidad.
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, ha nombrado a Juan Massana nuevo director comercial de la entidad, puesto que ha desempeñado Salvo La Porta durante los últimos 17 años. Massana es licenciado en Administración y Dirección de Empresas en IQS Barcelona y cuenta con más de 19 años de experiencia en el sector financiero, todos ellos en Banco Mediolanum, donde se incorporó como Family Banker (asesor financiero) en 2006 en Barcelona y donde ha desempeñado diferentes cargos. Así, en 2021 fue nombrado responsable de la Zona Madrid-Centro, donde ha logrado un fuerte crecimiento y posicionamiento de la entidad, y en 2023 asumió la responsabilidad de la Zona Noreste e Islas.
Juan Massana ha querido agradecer la confianza depositada en él por parte de Banco Mediolanum para “tomar el relevo de Salvo La Porta, que nos ha ayudado a convertirnos en la principal red bancaria de asesores financieros de España. Nuestro modelo de asesoramiento personalizado es un modelo sólido, en crecimiento y cada vez más demandado por los españoles, que valoran el cara a cara y el acompañamiento de un profesional que les ayude a planificar sus finanzas en un entorno cada vez más cambiante. Nos esperan años de grandes desafíos, pero con un gran potencial de crecimiento para la profesión de asesor financiero. En este contexto, mi objetivo es asegurar que los profesionales de nuestra red tengan en todo momento el máximo apoyo para seguir desarrollándose y que, además, contemos con todo lo necesario para continuar atrayendo al mejor talento, siempre con un objetivo: ofrecer el mejor servicio a nuestros clientes”.
Por su parte, Salvo La Porta ha asumido el cargo de responsable de Desarrollo Profesional Managers Red de Ventas y se encargará de la formación de los responsables del desarrollo de la red comercial, utilizando todo el conocimiento y la experiencia adquiridos durante sus más de 40 años de trayectoria en el Grupo Mediolanum para seguir impulsando la consolidación y el crecimiento de la mayor red bancaria de asesores financieros de España.
Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, ha destacado que “este relevo llega en el mejor momento de la entidad en España, hito que hemos alcanzado gracias al gran e incansable trabajo de Salvo a lo largo de todos estos años. Su grandísima profesionalidad y su dedicación a las personas han sido determinantes en nuestro éxito”. La entidad ha logrado consolidarse, con diferencia, como la mayor red bancaria de asesores financieros en el país y cuenta por sexto año consecutivo con los clientes más satisfechos de la banca española, según los resultados de la consultora independiente Stiga. Además, también está registrando unas cifras récord de captación de clientes y captación neta gestionada. Por todo ello, desde la entidad aseguran que es el momento perfecto para dar un paso tan importante, que les ayudará a seguir acelerando aún más este crecimiento.
Nueva organización de la red comercial
En este sentido, la entidad sigue apostando por el desarrollo de su negocio de asesoramiento personalizado en todas las zonas de España y, para ello, ha presentado la nueva estructura de responsables territoriales.
Jaime García, responsable de Zona Sur desde 2021 y con más de 21 años de experiencia en el asesoramiento financiero, es el nuevo responsable de Zona Noreste e Islas; Pablo Lora, con 19 años de trayectoria en la entidad, asume la responsabilidad en Zona Sur, e Iñigo Batuecas, con 27 años de experiencia como asesor financiero, inicia su etapa como responsable de Zona Madrid-Centro.
Por otro lado, Javier Fano seguirá como responsable de Zona Levante, cargo que desempeña desde 2021, e Ivonne Pousa continuará siendo la responsable de Zona Norte.
Convención Nacional 2025
Todas estas novedades fueron comunicadas a las cerca de 2000 personas, entre Family Bankers, empleados y colaboradores de la entidad, que asistieron el pasado viernes 30 de mayo en la Convención Nacional del banco celebrada, en esta ocasión, en el Centro de Convenciones Internacional de Barcelona (CCIB).
El evento contó con la presencia de Massimo Doris, consejero delegado de Banca Mediolanum, matriz del Grupo, y Sara Doris, vicepresidenta de Banca Mediolanum y Banco Mediolanum, así como del presidente de la entidad española del grupo, Carlos Tusquets, y de su consejero delegado, Luca Bosisio.
Desde el mes pasado, Cecabank es miembro directo del Depositario Central de Valores Portugués, Euronext Securities Porto (anteriormente denominado Interbolsa). La incorporación de Cecabank a Euronext Securities Porto permitirá al banco custodio acompañar a sus clientes con una fuerte presencia en Portugal, así como ofrecer servicios fiscales optimizados y el acceso a operaciones de suscripción de valores en mercado primario. Asimismo, esta conexión directa con el depositario central portugués facilitará a Cecabank la prestación de servicio de alto valor añadido a sus clientes de custodia con valores portugueses, en especial a aquellos que ostenten presencia en Portugal.
Cecabank ha superado todas las pruebas requeridas por Euronext Securities Porto para obtener la acreditación como miembro participante y ha realizado los desarrollos internos necesarios en su plataforma de valores para culminar con éxito el acceso directo a este nuevo depositario central.
Cecabank ofrece todos los servicios de post-contratación de valores negociables e instrumentos financieros a más de 100 clientes, fundamentalmente bancos, gestoras y compañías de seguros. Con más de 351.300 millones de euros en activos bajo custodia y más de 255.600 millones de euros de patrimonio depositado a diciembre de 2024, el banco mantiene su posición de liderazgo en Securities Services en el mercado ibérico. La entidad dispone de una sucursal plenamente operativa en Lisboa desde septiembre de 2018. Desde la capital de Portugal, el banco custodio independiente ofrece servicios de depositaría, custodia y liquidación de valores a cualquier tipo de gestora.
Ser miembro de Euronext Securities Porto ofrece acceso a una infraestructura de mercado segura y eficiente que soporta desde todas las etapas de la cadena de valor de la custodia y liquidación hasta una gama completa de servicios de activos. Todo ello permite a los intermediarios financieros, como Cecabank, operar con confianza y eficiencia en el mercado portugués.
Foto cedidaAlfredo Muñoz, Legal Counsel de Tritemius Capital.
Tritemius Capital anuncia el nombramiento de Alfredo Muñoz como Legal Counsel en Activos Digitales, Web3 e Inteligencia Artificial, lo que contribuirá al cumplimiento de sus objetivos basados en la implementación de estrategias Web3, la inversión en startups y la creación de nuevos negocios en el ecosistema Web3 y blockchain, todo ello a través de instrumentos de venture capital, de venture builder o con la generación de innovación en su Digital Assets Lab.
Este experto cuenta con una consolidada carrera como jurista en el ámbito del Derecho Mercantil y en el de los mercados financieros, así como una relevante trayectoria en los sectores referidos de activos digitales, Web3 e inteligencia artificial, colaborando en la consultoría y ejecución de proyectos nacionales e internacionales, integrando las tecnologías referidas con marcos normativos del derecho privado y del regulatorio. Su nombramiento aportará experiencia y conocimientos para facilitar los objetivos del Grupo Tritemius, cuya pretensión principal es dar impulso a nuevos negocios descentralizados.
Alfredo Muñoz es doctor en Derecho, profesor de Derecho Mercantil en la UCM, Of Counsel de Ceca Magán Abogados, secretario del Consejo Asesor de Alastria Blockchain Ecosystem, profesor de varios posgrados sobre activos digitales o IA, conferenciante en numerosos congresos nacionales e internacionales sobre estas materias y tiene una destacada experiencia en el sector fintech y de los activos digitales, habiendo sido reconocido, recientemente, por la plataforma de Favikon impulsada por IA, en el puesto número 8, en su ranking 200 𝗧𝗼𝗽𝗩𝗼𝗶𝗰𝗲𝘀𝗶𝗻𝗙𝗶𝗻𝗮𝗻𝗰𝗲 & 𝗪𝗲𝗯3 𝗶𝗻𝗦𝗽𝗮𝗶𝗻, en Linkedin.
Con el nombramiento de Alfredo Muñoz, Tritemius Capital refuerza su voluntad de promover la innovación y el apoyo a los negocios en el ámbito de los activos digitales o la inteligencia artificial, apostando por el talento y el desarrollo de negocios en Web3, dando soporte a los emprendedores y al ecosistema de los activos digitales.
Los servicios bancarios digitales obtienen una mejor valoración por parte de los clientes que los servicios bancarios tradicionales. Esta es una de las principales conclusiones del informe elaborado por Bain & Company“2024 Global Banking NPS Benchmarks Report”, en el que la consultora estudia por regiones geográficas las preferencias de los clientes en cuanto a la gestión de sus cuentas corrientes y de ahorro (C&S, siglas de Checking and Savings).
El análisis, que puede descargarse completo aquí, se ha llevado a cabo empleando la herramienta NPS (Net Promoter Score), que mide el grado de lealtad de los clientes con respecto a sus entidades bancarias, y arroja luz sobre las principales tendencias del sector bancario y cómo los bancos están haciendo frente a las necesidades cambiantes de sus clientes, cuyas expectativas evolucionan firmemente hacia soluciones de autoservicio digitales, lo que está obligando a las entidades bancarias a innovar para mantener y/o hacer crecer su cuota de mercado.
En palabras de Tomás Moreno, socio de Bain & Company en España, “en líneas generales, los bancos más tradicionales han obtenido un menor NPS que los digitales. Esto se debe, en parte, a la capacidad de las entidades bancarias digitales de ofrecer experiencias más rápidas y fluidas. En una era en la que fidelidad está fuertemente influenciada por la velocidad y la simplicidad, los bancos con soluciones digitales eficientes y fáciles de usar van a contar con una gran ventaja competitiva”.
EMEA: la digitalización redefine la banca en toda la región
Según los resultados del estudio, la tendencia principal en la región que abarca Europa, Oriente Medio y África, indica que los bancos que han optado por embarcarse en la transformación digital de sus servicios están logrando una mayor fidelización y buena percepción del cliente. Gracias al proceso de digitalización, ofrecen servicios fluidos, completos y más rápidos a través de plataformas innovadoras y repletas de funciones.
El Reino Unido se sitúa a la cabeza del análisis del mercado bancario en EMEA gracias a un mejor y mayor uso de canales digitales que el resto de los países. El desarrollo de sistemas de asistencia y resolución de dudas por chat ha sido clave para mejorar la competitividad de las entidades del sector fintech británico, incluso a la hora de hacer frente a procesos complejos.
Si nos acercamos al territorio español, según el informe, los bancos se sitúan en la franja media de las valoraciones de todo EMEA, sin que sus líderes destaquen especialmente por delante de los de otros países. Asimismo, existe una brecha ligeramente mayor en la puntuación NPS obtenida entre las entidades bancarias líderes y las más rezagadas en las cuentas corrientes (43, -6) que en las cuentas de ahorro (33, 4).
Por otro lado, puede destacarse que en EMEA los bancos con mejores resultados en cuentas de ahorro están reforzando la fidelidad de sus clientes tanto con ofertas promocionales como con tipos de interés atractivos, consolidando aún más su ventaja competitiva en un contexto de tipos de interés más altos.
Sin embargo, y a pesar de haber obtenido un NPS dos veces superior en C&S, los bancos digitales de EMEA siguen teniendo menos del 6% de la cuota de clientes principales frente a los tradicionales. Aunque los líderes digitales están viendo una entrada neta positiva de clientes provenientes de sus competidores, también mantienen las tasas de rotación más altas del mercado, lo que sugiere que hay más trabajo por hacer para lograr la fidelización definitiva de los nuevos clientes.
Estados Unidos: la transformación digital impulsa las tendencias bancarias
En EE.UU., las sucursales están perdiendo peso frente a los canales digitales con opciones de autoservicio. Con el chat digital como herramienta protagonista del cambio y cuyo uso ha aumentado un 50% desde 2021, se ha registrado un descenso del 20% en las visitas a sucursales en los bancos regionales y nacionales.
La posibilidad de evitar desplazamientos, la rapidez y la comodidad de los canales digitales han mejorado las puntuaciones de satisfacción de los clientes. Las interacciones emocionales, como las disputas, han llevado a un aumento del 15% en el uso móvil y en línea entre los clientes de banca de consumo de Estados Unidos desde 2022, lo que, a su vez, ha propiciado que los bancos estadounidenses mejoren la experiencia digital y omnicanal para la resolución de incidencias con clientes.
El auge de los servicios bancarios digitales
Los resultados del 2024 Global Banking NPS Benchmarks Report demuestran una clara inclinación en Europa, Oriente Medio, África y Estados Unidos por los servicios bancarios digitales, que obtienen una mejor valoración por parte de los clientes que los servicios bancarios tradicionales.
Sin embargo, esto no significa que los bancos digitales vayan a monopolizar todo el mercado, como ilustran los datos de la región EMEA donde los bancos digitales apenas alcanzan el 6% de la cuota de clientes. Esto se debe a que “tanto los bancos puramente digitales como los bancos tradicionales pueden aprovecharse de esta tendencia si juegan bien sus cartas. Para reforzar la fidelidad, los bancos tradicionales pueden modernizar su tecnología y centrar la experiencia en torno a las prioridades de los usuarios, y así mantener su cuota de clientes”, concluye Tomás Moreno.
Ontier Abogados, firma global de origen español, con matriz en Londres y con presencia en 13 países, consolida su crecimiento en Latinoamérica con la adquisición del estudio jurídico chileno MATTHEI Abogados Tributarios.
Reflejando su apuesta estratégica por el mercado chileno, Ontier Abogados informó la adquisición del estudio tributario Matthei. Con esta integración, la firma global, con matriz en Londres, fortalece su posición como un actor clave en asesoría legal multidisciplinaria en la región.
Con un equipo de 12 profesionales, la nueva área tributaria de Ontier Chile estará liderada por Roger Matthei y Roland Matthei, quienes cuentan con una amplia y reconocida trayectoria profesional de más de 15 años.
El socio director de Ontier Chile, Javier Edwards, aseguró: «Chile es un mercado prioritario para nosotros y Matthei nos aporta un equipo excepcional con profundo conocimiento tributario, lo que enriquecerá la atención integral que ofrecemos a nuestros clientes”.
Roger Matthei señaló que “además de que esta integración nos permitirá continuar prestando un servicio especializado en materia tributaria, pasaremos a formar parte de una prestigiosa firma legal, con presencia a nivel global, posicionando a Ontier Chile como una excelente plataforma para generar diversas alternativas de negocios para todos nuestros clientes”.
Por su parte, el socio director para Sudamérica, Jorge Perujo, indicó: «Desde Ontier Global, reconocemos a Chile como un hub estratégico para Latinoamérica. La adquisición de Matthei no sólo expande nuestras capacidades, sino que reafirma nuestra visión a largo plazo en el país».
Nuevos pasos en favor del proyecto de la Unión de Ahorro e Inversión (SIU, por sus siglas en inglés) y la Unión de Capitales de la Unión Europea (UE). Estonia, Francia, Alemania, Países Bajos, Portugal, Luxemburgo y España han lanzado una nueva etiqueta de comercialización para productos de ahorro que estén orientados a inversiones europeas y a largo plazo.
La propuesta llega desde Francia, donde Éric Lombard, ministro de Economía, Finanzas y Soberanía Industrial y Digital, junto con sus homólogos han lanzado el sello de ahorro “Finance Europe”. Según explican desde el organismo francés, esta iniciativa se enmarca en el Laboratorio Europeo de Competitividad, lanzado por Carlos Cuerpo, ministro de Economía, Comercio y Empresa de España. Tras una reunión con todos los ministros y representantes de los estados miembros implicados en la iniciativa, Éric Lombard ha inaugurado un evento que ha reunido a actores institucionales y del sector financiero, dedicado a la movilización del ahorro europeo al servicio del crecimiento europeo, para posteriormente proceder a la firma de la carta de lanzamiento del sello «Finance Europe».
Detalles del sello
Esta iniciativa pretende ser un primer paso hacia una mejor integración de los mercados financieros de la Unión Europea, que suelen estar fragmentados por líneas nacionales. Según el comunicado del Ministerio de Finanzas francés, los siete países han acordado que la etiqueta para productos de ahorro europeos exigirá que al menos el 70% de los activos se inviertan en países de la UE, con un enfoque en inversiones en acciones para reforzar los balances de las empresas.
Además, estos productos deben fomentar la tenencia a largo plazo, con una inversión mínima de cinco años, y no ofrecerán garantías públicas de capital. Un dato relevante es que señalan que cualquier incentivo fiscal será determinado de forma individual por cada estado miembro de la UE. “Las autoridades competentes de cada país serán responsables de garantizar que los bancos, aseguradoras y gestoras de activos que utilicen la etiqueta cumplan con sus criterios. El derecho a utilizarla será retirado en caso de uso indebido”, resumen desde Reuters.
Durante el evento, se compartió como reflexión que la creación de una Unión de Mercados de Capitales más ambiciosa es algo que ha eludido la UE durante años debido a los intereses nacionales arraigados, las diferentes culturas empresariales y financieras, y las distintas normativas de los países europeos. Sin embargo, “se considera cada vez más esencial para aumentar la financiación de las empresas europeas, que tienden a depender mucho más de los préstamos bancarios que sus competidores en Estados Unidos, donde unos mercados financieros más desarrollados hacen que la captación de capital sea mucho más fácil”, destacaron los participantes del evento.
Desde finReg360, Sara Gutiérrez, socia cofundadora de finReg360 y Fernando Alonso, socio de Estrategia y Operaciones de finReg360, explican que las principales características del sello o etiqueta europeo son:
El sello europeo no se trata de un nuevo producto. Si bien todavía no se ha definido claramente, parece que se trata de una referencia para que sus ahorros contribuyan de forma significativa a la financiación de las empresas europeas.
Al menos el 70% de los activos debe invertirse en el Espacio Económico Europeo (EEE).
Los productos que tengan esta etiqueta deberán estar invertidos principalmente en renta variable, para contribuir a la financiación en acciones de las empresas europeas.
Se debe tratar de productos con un horizonte temporal a largo plazo, por ejemplo, un periodo mínimo de inversión de 5 años.
No se cubrirán por ningún sistema de garantía de capital público.
En cuanto a la fiscalidad, lo que entendemos que es el tema más relevante, al existir sistemas fiscales distintos en cada uno se los países, se establece que cualquier incentivo fiscal asociado a la etiqueta se determinará a nivel nacional, en función de las políticas fiscales de cada Estado miembro.
“Esta nueva etiqueta o sello europeo no será otorgada por ninguna autoridad pública, serán las propias entidades (bancos, aseguradoras, gestoras) las que autoevaluarán si sus productos cumplen los requisitos para poder utilizar estos sellos. Los supervisores nacionales de cada uno de los Estados miembros verificarán el cumplimiento de los criterios de la etiqueta. Se advierte que cualquier uso indebido o incumplimiento puede dar lugar a la retirada del derecho a utilizar la etiqueta”, añaden Gutiérrez y Alonso.
Principales valoraciones
Las principales organizaciones de la industria han valorado positivamente este anuncio. En el caso de España, Inverco ha señalado que comparten los objetivos y apoyan la iniciativa, “al tiempo que consideramos imprescindible que haya incentivos fiscales para que esta etiqueta atraiga nuevos flujos de inversión”. Recuerdan que la finalidad de este lanzamiento es fomentar el desarrollo de soluciones de inversión que inviertan mayoritariamente en Europa. “Inverco tiene el placer de representar a la industria española de Fondos de Inversión y de Pensiones, cuya presencia y participación en esta iniciativa subraya de nuevo el compromiso de la gestión de activos con los objetivos de la UE. Confiamos en que la etiqueta Finance Europe que hoy se presenta cuente en cada Estado participante con los impulsos necesarios para atraer nuevos flujos de inversión”, han señalado.
Desde finReg360, sus expertos matizan y explican los detalles de este sello. En primer lugar, destacan que se trata de una iniciativa que no tiene consideración de norma ni reglamento europeo, se trata de una iniciativa a la que se solicita que se unan los distintos países.
“De acuerdo con lo publicado antes de lanzar el sello o etiqueta europeo se ha debatido con una veintena de Estados miembros a distintos niveles, distintos componentes del sector privado, en particular los distribuidores. No obstante, asociaciones que representan a los inversores como Better Finance ya han declarado que no han participado y que les gustaría hacerlo para asegurar el éxito de la iniciativa. Hay que tener en cuenta que esta iniciativa no se trata de cubrir la recomendación de la Comisión en la SIU sobre el lanzamiento de nuevos productos como las cuentas de ahorro e inversión, se trata de algo distinto, que en todo caso, cuando se conozca la propuesta de la Comisión prevista para el tercer trimestre de 2025 habrá que ver cómo encajan”, explican Sara Gutiérrez, socia cofundadora de finReg360 y Fernando Alonso, socio de Estrategia y Operaciones de finReg360.
Si bien consideran que la finalidad de la iniciativa es positiva, reconocen que “quedan muchos aspectos que son necesarios entender para poder concluir si podrá suponer impulsar la movilización del ahorro hacia la inversión contribuyendo a integrar los mercados financieros europeos e impulsar la competitividad”, concluyen.
Apoyo a la SIU
Esta no es la única iniciativa que hemos visto en las últimas 24 horas. También en París, se ha organizado, durante el pasado miércoles y jueves, la Conferencia conjunta del Mecanismo Europeo de Estabilidad y la Florence School of Banking and Finance sobre la Unión de Ahorro e Inversión (SIU, por sus siglas en inglés) de la Unión Europea (UE).
Este evento ha reunido a investigadores senior y representantes de alto nivel del sector público y privado para debatir los beneficios de la integración de los mercados de capitales para la economía de la UE y las prioridades políticas para avanzar en dicha integración. Las discusiones se han centrado en la relación entre la integración de los mercados de capitales y el bienestar social, así como en la economía real, considerando también la estructura del sistema financiero para apoyar la financiación de las pymes.
Un evento que llega en un momento muy oportuno porque el jueves 5 de junio finalizó el plazo para la consulta pública lanzada por la Comisión Europea sobre la SIU. “Esta consulta tenía como objetivo identificar las barreras que impiden un mercado único en la negociación, la posnegociación y la gestión de activos, evaluar si los marcos normativos y de supervisión actuales son adecuados para los operadores con fuerte dimensión transfronteriza o que actúan en sectores innovadores, y revisar la eficacia de la supervisión actual. Sus resultados servirán de base para una consulta específica de ocho semanas de duración”, indican desde finReg360.
El Consejo de Gobierno ha decidido bajar 25 puntos básicos los tres tipos de interés oficiales del BCE. En consecuencia, los tipos de interés aplicables a la facilidad de depósito, a las operaciones principales de financiación y a la facilidad marginal de crédito disminuirán hasta el 2%, el 2,15 % y el 2,40 %, respectivamente, con efectos a partir del 11 de junio de 2025.
Sobre este nuevo movimiento, Christine Lagarde, presidente del BCE, ha señalado que “estamos llegando al final de un ciclo, navegando cerca de nuestro objetivo”. Según explica en su comunicado oficial, la decisión de reducir el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito se basa en su evaluación actualizada de las perspectivas de inflación, de la dinámica de la inflación subyacente y de la intensidad de la transmisión de la política monetaria.
Respecto a el tamaño de las carteras del APP y el PEPP, han indicado que se está disminuyendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema ha dejado de reinvertir el principal de los valores que van venciendo.
Nuevas proyecciones
En concreto, la inflación se sitúa actualmente en torno al objetivo del Consejo de Gobierno del 2 % a medio plazo. “En el escenario de referencia de las últimas proyecciones de los expertos del Eurosistema se estima que la inflación general se situará en promedio en el 2% en 2025, el 1,6% en 2026 y el 2% en 2027. Las revisiones a la baja, en comparación con las proyecciones de marzo, de 0,3 puntos porcentuales para 2025 y 2026, reflejan principalmente unos supuestos más bajos referidos a los precios energéticos y una apreciación del euro. De acuerdo con estas proyecciones, la inflación, excluidos la energía y los alimentos, se situará en promedio en el 2,4 % en 2025 y el 1,9 % en 2026 y en 2027, prácticamente sin variación desde marzo”, indican.
Además, los expertos consideran que el crecimiento del PIB real será, en promedio, del 0,9% en 2025, el 1,1% en 2026 y el 1,3% en 2027. Según afirman, el mantenimiento de la proyección de crecimiento para 2025 refleja un primer trimestre más vigoroso de lo esperado junto con unas perspectivas más débiles para el resto del año. “Aunque se espera que la incertidumbre sobre las políticas comerciales afecte a la inversión empresarial y a las exportaciones, especialmente a corto plazo, el aumento de la inversión pública en defensa e infraestructuras respaldará progresivamente el crecimiento a medio plazo”, reconocen.
En este sentido esperan que un aumento de las rentas reales y un mercado de trabajo sólido permitirán a los hogares gastar más, lo que, unido a unas condiciones de financiación más favorables, debería reforzar la capacidad de resistencia de la economía frente a las perturbaciones mundiales.
Los escenarios del BCE
El comunicado oficial indica que, en un contexto de elevada incertidumbre, los expertos han evaluado también algunos mecanismos mediante los que distintas políticas comerciales podrían afectar al crecimiento y a la inflación en escenarios ilustrativos alternativos. En este análisis de escenario, si en los próximos meses se produjera una mayor escalada de las tensiones comerciales, el crecimiento y la inflación se situarían por debajo de lo previsto en el escenario de referencia de las proyecciones. “En cambio, si las tensiones comerciales se resolvieran con un resultado favorable, el crecimiento y, en menor medida, la inflación se situarían por encima de lo previsto en ese escenario”, matizan.
Según la institución monetaria, la mayoría de los indicadores de la inflación subyacente sugieren que la inflación se estabilizará de forma sostenida en torno al objetivo del Consejo de Gobierno del 2 % a medio plazo. “El crecimiento de los salarios es aún elevado, aunque sigue moderándose notablemente, y los beneficios están amortiguando en parte su impacto sobre la inflación. La preocupación de que un aumento de la incertidumbre y una respuesta volátil de los mercados a las tensiones comerciales de abril tuvieran un efecto restrictivo en las condiciones de financiación ha disminuido”, apunta el comunicado oficial.
En línea también con lo esperado, la institución ha insistido en que el Consejo de Gobierno tiene la determinación de asegurar que la inflación se estabilice de forma sostenida en su objetivo del 2 % a medio plazo.
E insistido en el mismo mensaje: “Especialmente en el contexto actual de excepcional incertidumbre, aplicará un enfoque dependiente de los datos, en el que las decisiones se adoptan en cada reunión, para determinar la orientación apropiada de la política monetaria. Las decisiones del Consejo de Gobierno sobre los tipos de interés se basarán en su valoración de las perspectivas de inflación teniendo en cuenta los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria, sin comprometerse de antemano con ninguna senda concreta de tipos”.
Foto cedidaJacques Prost, CEO de Indosuez Wealth Management.
Indosuez Wealth Management implementa una nueva organización centrada en el negocio para, según explica, “responder mejor a las necesidades de sus clientes y reflejar su cambio de tamaño y sus ambiciones” tras la adquisición de Degroof Petercam. En este sentido, la firma ha anunciado la creación de tres áreas y tres nombramientos clave.
Hasta ahora, el banco se estructuraba por zonas geográficas, con cinco divisiones regionales: Bélgica, Francia, Suiza (Asia y Oriente Medio), Mónaco y el resto de Europa -gestionada desde Luxemburgo-, con cada división bajo la supervisión directa de Jacques Prost, CEO. Según explica, esta estructura se ha reforzado ahora con la incorporación de tres nuevas divisiones por línea de negocio, todas ellas bajo la supervisión de Prost: Advisory, Financing and Coverage (AFC), Investment Management (IM) y Fund Technology & Banking Services (FTBS).
Tres nombramientos clave
En línea con estos cambios, la firma ha anunciado tres nombramientos clave. El primero es el de Mathieu Ferragut como nuevo director general adjunto de Indosuez Wealth Management, a cargo de la división Advisory, Financing and Coverage (AFC). Según matizan, Mathieu Ferragut seguirá ejerciendo como director general de CFM Indosuez, la filial de Indosuez en Mónaco, durante un período de transición hasta que se designe a su sucesor. Esta división incluye las áreas de Coverage (front office), así como Gestión Patrimonial y Finanzas Corporativas, Estructuración, Seguros, Mercados Globales, Financiación, Inmobiliario, Asesoramiento, Marketing y Desarrollo de Negocio, y Soporte Operativo.
En segundo lugar, Peter De Coensel ha sido nombrado responsable de la división de Investment Management, división que incluye las actividades de Mercados Públicos, Mercados Privados, Soluciones de Gestión Patrimonial y ESG. Seguirá siendo director general de DPAM (la entidad de gestión de activos de Indosuez Wealth Management). Además, Pierre Masclet ha sido designado director general adjunto a cargo de la división Fund, Technology & Banking Services (FTBS). Según indican desde la firma, hasta el nombramiento de un nuevo director general de Azqore, Pierre Masclet compaginará ambas funciones durante el período transitorio. La división Fund, Technology & Banking Services abarca los equipos de TI, Organización y Procesos, Operaciones, Soluciones de Fondos, Digital (incluido WDX), Datos/Inteligencia Artificial y Seguridad (CISO) de las entidades del Grupo Indosuez.
Sobre la nueva estructura
Desde la firma también explican que las funciones de soporte —es decir, *Finanzas, Estrategia/Legal/Transformación, Recursos Humanos y Comunicación—, así como las funciones de control —Cumplimiento, Riesgos y Control Permanente, e Inspección General— seguirán bajo la supervisión del director general, que se estructura en torno a estas tres nuevas divisiones, las cinco regiones y las funciones de soporte y control.
“Esta evolución en la gobernanza y la organización va de la mano con el cambio de tamaño de Indosuez Wealth Management y con su nuevo abanico de servicios, que incluye Asesoramiento, Financiación, Soluciones de Inversión, Servicios de Fondos, Tecnología y Soluciones Bancarias. Al reunir nuestra experiencia en torno a tres líneas de negocio, nuestro objetivo es servir mejor a nuestros clientes —particulares y familias con grandes patrimonios, emprendedores e inversores profesionales—, apoyándolos localmente en todas sus necesidades privadas y profesionales”, ha explicado Jacques Prost, CEO de Indosuez Wealth Management.
Según Prost, este desarrollo también sienta las bases de su crecimiento futuro y de las ambiciones de su nuevo Plan a Medio Plazo 2026/2028, que se anunciarán a finales de este año. “Me complace poder contar con estos tres directivos experimentados que han desempeñado un papel clave en el Grupo durante los últimos años. Más recientemente, han trabajado en la creación de estas divisiones y han facilitado la integración en curso de Degroof Petercam dentro de Indosuez. Ahora tendrán el cometido de implementar la estrategia y una hoja de ruta operativa para cada una de las líneas de negocio. Sus competencias y experiencia son un activo que sustentará el desarrollo continuo de nuestro Grupo”, ha señalado el CEO de la firma.
El pasado 21 de mayo se publicó en la página de la Comisión Nacional de Mejora Regulatoria (CONAMER) el proyecto de ley que modifica las disposiciones para las inversiones alternativas (estructurados) de las AFOREs, entre otros cambios.
Su publicación en CONAMER forma parte del proceso de mejora regulatoria en México, que exige transparentar y someter a consulta pública los proyectos normativos antes de su publicación en el Diario Oficial de la Federación (DOF).
El periodo estimado entre la publicación en CONAMER y su eventual entrada en vigor (vía DOF) es de entre 2 a 3 meses, siempre que no se realicen ajustes sustantivos al texto. En materia de inversiones alternativas (estructurados) estos son los puntos clave del nuevo marco en caso de publicarse sin cambios en el DOF:
1. Inversiones preponderantes en territorio nacional. Se establecen dos niveles para determinar el cumplimiento:
– Límite general (Anexo S de CUF): Aplica a todos los estructurados. Requiere que al menos el 10% del capital efectivamente invertido esté destinado a proyectos en México.
– Nuevo 10% adicional (Anexo S bis): Aplica sólo a instrumentos emitidos a partir de 2025.
Requiere:
– 80% del capital comprometido destinado a proyectos en México
– 50% del capital efectivamente invertido, al cumplir 5 años, debe mantenerse en territorio nacional.
2. Porcentaje mínimo nacional comprometido. Para acceder al 10% adicional, al menos el 80% de la inversión comprometida debe destinarse a proyectos nacionales.
3. Subcomité especializado en estructurados. Será obligatorio. Deberá incluir al menos un abogado (no independiente) y un experto en estructurados (independiente).
4. Límites de concentración. Se establecen topes por proyecto, emisión y administrador. Si se exceden, se suspende la posibilidad de nuevas inversiones hasta regularizar la situación.
5. Evaluación previa de estructurados. Toda inversión deberá someterse a evaluación técnica conforme al Anexo B y ser aprobada por comités, incluyendo voto favorable de la mayoría de los consejeros independientes.
6. Comisiones máximas
– Hasta 200 pb si el fondo está en etapa inicial
– Hasta 150 pb si se considera maduro
Cualquier excedente deberá devolverse a la sociedad de inversión.
7. Seguimiento y control. Se exige una justificación técnica, estrategia de salida clara y monitoreo continuo (a través de informes, valuador independiente o participación en comités técnicos).
8. Cómputo con llamadas de capital. Se computará el valor invertido más hasta el 35% del valor nocional de las llamadas pendientes.
9. Certificación obligatoria. Todo el personal involucrado en decisiones de inversión en estructurados deberá contar con certificación específica y vigente.
10. Verificación a los 5 años. Se verificará que al menos el 50% del capital efectivamente invertido se mantenga en territorio nacional.
11. Beneficio regulatorio. Los instrumentos que cumplan con los requisitos del Anexo S bis no se contabilizarán dentro del límite global de estructurados.
12. Exclusiones del cómputo nacional. No se considerarán como inversiones nacionales aquellas colocadas en otros estructurados, ni las posiciones de liquidez dentro del vehículo.
Reflexiones finales:
– Se refuerza el gobierno corporativo con la obligación del Subcomité especializado en estructurados.
– Se diferencian las inversiones previas en estructurados respecto al 10% adicional.
– Se esperaría que las AFOREs sean igual o más exigentes para utilizar el 10% adicional preponderantemente en territorio nacional.
– Desde nuestro punto de vista la asignación de recursos del nuevo 10% adicional se va a utilizar selectiva y lentamente.
– Los vencimientos de CKDs y el crecimiento en activos les permitirá a las AFOREs liberar recursos para el uso del 20% que les permite invertir hasta 90% global y 10% local.
– Los CKDs que vencen entre 2025 y 2027 tienen un valor de mercado de $3.8B (1.1% de los AUM de las AFOREs a marzo 2025) y los que están entre 2022 y 2024 de $1.8B (0.5% de los AUM). El valor total de mercado de todos los CKDS es de $16.6B.
– Los Activos en administración que hoy están en $354B (marzo 2025), JPMorgan espera que terminen en 2027 en $494B (Proyección de Febrero 2024).
