Nicolas Walewski es fundador de Alken AM.. Alken: Reino Unido es ahora uno de los mercados más interesantes donde invertir
La especialidad de Alken AM, la gestora de Nicolas Walewski, es la renta variable europea y mundial. Aunque aún sigue habiendo oportunidades en la Europa periférica, “Reino Unido le parece en estos momentos uno de los sitios más interesantes donde poder invertir, ya que existen empresas que cotizan a grandes descuentos”, según explica Jaime Mesia, director de Ventas y especialista de producto en Alken, a Funds Society.
En la Europa continental, la visión es mixta pero cree que “el mercado europeo todavía ofrece muchas oportunidades, será un mercado en el que se beneficie el stock picking”. En general, el gestor distingue entre países que han realizado grandes reformas como es el caso de Grecia, España, Portugal e Irlanda, y otros que no se sabe muy bien qué les deparará el futuro (como Italia o Francia).
Para el experto, Italia sigue siendo una incógnita donde no se han realizado grandes reformas y aunque algunos valores cotizan a importantes descuentos, la incertidumbre política pesa sobre ellos. Tampoco se decanta por Francia, que hoy es «lo que España era hace dos años antes de la puesta en práctica de reformas». Además, en Francia la productividad es preocupante, y a juicio de Nicolas Walewski insostenible, por lo que considera necesario realizar ajustes para volver a recuperar productividad.
También diferencia entre emergentes: así mientras está más positivo en mercados como el chino, donde está habiendo un gran aumento del consumo, afirma que no invertiría en Brasil, donde se han acumulado una serie de burbujas que lastrarán el crecimiento.
Exposición a la Europa periférica
La posición de la gestora es mixta con respecto a los valores de la Europa periférica. Han reducido la exposición a España a través de la venta de Grifols y Amadeus, si bien siguen positivos en Popular (pues se beneficia del crecimiento en el negocio de las pymes en relativo más que otros bancos que reclaman lo mismo), Jazztel, y Enagás. Y siguen con una posición pequeña en Inditex, según explican fuentes de Alken.
En Portugal el gestor ha encontrado algún valor atractivo pero la liquidez es baja (BCP por ejemplo). Tampoco le convencen Italia o Grecia: en Italia destaca algún valor muy nicho pero cree que cuesta encontrar valor en compañías cotizadas. El equipo de gestión viajó a Grecia en el cuarto trimestre para buscar oportunidades pero lo que vieron estaba ya fuera de precio.
Posiciones actuales
Con esta visión sobre la mesa, Alken ha centrado sus carteras en cinco ideas básicas: empresas de discos duros americanos (Seagate y Western Digital); utilities (RWE, EON, Veolia); un par de ideas en Rusia con peso importante en cartera (Gazprom y Sberbank); bancos de manera muy selectiva (Popular, Natexis, Sberbank); y automóviles y consumo discrecional.
Así, en el último trimestre de 2013 se incrementó la apuesta por empresas cíclicas castigadas en un entorno de posibles subidas de tipos a largo: empresas como algunas utilities como RWE o EON que han sido muy castigadas, con equipos gestores centrados en mejorar el negocio y con márgenes estabilizándose. También se ha apostado por ciertos fabricantes de automóviles pero sobre todo algunos de piezas y recambios (Valeo) donde se dio en su día una consolidación importante, y sigue habiendo valor. “Los fabricantes de piezas son interesantes porque además no están tan expuestas al ciclo como lo están los fabricantes de automóviles”, dice el gestor. También destacan las posiciones abiertas en Sberbank y Gazprom, que, advierten, no constituyen una apuesta macro por Rusia, sino por los fundamentales y precio de las compañías. Además, siguen positivos en los discos duros americanos, sector al que otorgan un potencial alcista del 50%.
Alken sigue fijándose en compañías que operan en oligopolios, que generan alta rentabilidad a través del control de precios; soluciones de bajo coste, como respuesta a un entorno de pobre o nulo crecimiento del PIB a nivel europeo o incluso global (como Jazztel o Ryanair); firmas en reestructuración (como Carrefour, Neopost y Banco Popular) y entidades innovadoras.
Visión contraria
En lo que Walewski tiene una visión contraria es en la evolución del euro-dólar: no vaticina la apreciación de dólar respecto al duro, «como algunos de mis colegas han hecho», porque “Yellen está haciendo una política calcada a Bernanke”.
Foto: @Doug88888,Flickr, Creative Commons.. La industria europea debe liquidar fondos atrofiados, pequeños o pasados de moda
El número de lanzamientos de fondos de inversión en Europa cayó significativamente a lo largo del año pasado. Según los datos de Lipper Thomson Reuters, en el tercer trimestre del año la merma fue de 271 productos, si bien en el mismo trimestre de 2012 la reducción de la oferta había sido mayor, de 308 fondos, y aún por encima estuvo la del segundo trimestre (425 productos menos). Esos datos muestran una ligera desaceleración en la reestructuración de las gamas de fondos de inversión por parte de las gestoras europeas.
Desde Cerulli Associates están de acuerdo. En su último informe (The Cerulli Edge-Global Edition), destacan que algunos de los fondos que se cerraron o liquidaron por llegar a vencimiento fueron sustituidos inmediatamente por otros vehículos. De ahí que la entidad de análisis considere que el ritmo de racionalización de productos a través de cierres o vía fusiones con otros vehículos más fuertes necesita acelerarse.
Fundamentalmente por tres razones: algunos fondos ofrecen un bajo retorno, en otros casos no son rentables para las gestoras por su bajo volumen –sobre todo en un entorno de comisiones bajo presión-, y en otros casos porque son fondos que ya no tienen utilidad para los inversores.
Fondos “atrofiados”
“Lo que llama la atención de nuestros estudios es justamente cuántos grandes grupos tienen fondos insignia que no logran la rentabilidad deseada con cantidades significativas de activos que podrían, o deberían, fusionar dentro de fondos hermanos con mejores rentabilidades”, comenta Barbara Wall, directora de Análisis de Cerulli para Europa. “Lo que es cierto para el mercado británico también aplica para el masificado mercado europeo de fondos”.
Al analizar su rentabilidad sobre los índices de referencia, la firma de análisis encuentra que en Europa existen 122 fondos (excluyendo los monetarios), con activos bajo gestión de 42.000 millones de euros (56.700 millones de dólares) que solo baten a su benchmark un día de cada cuatro en periodo de 10 años y que por tanto pueden considerarse fondos “atrofiados”.
Fondos con poco tamaño
Otros 1.440 fondos, con activos de 24.000 millones, tienen menos tamaño del deseado y no atraen a los inversores, pues fueron lanzados hace de tres a cinco años y aún no llegana los 50 millones de euros. El estudio muestra que, mirando al largo plazo, la pobre rentabilidad y el bajo tamaño en ocasiones coinciden.
Las comisiones de los fondos también están cayendo y eso está poniendo más presión sobre la rentabilidad. De ahí que Cerulli espere que los gestores pongan especial atención a la viabilidad de los fondos de menor tamaño.
Además de tener en cuenta los retornos que ofrecen los fondos para el inversor, y la rentabilidad que dichos productos ofrecen para las gestoras en un entorno de comisiones a la baja, Cerulli cree que hay un tercer factor que puede justificar una racionalización de los productos: su inutilidad. “Los gestores han de quitar las malas hierbas de su rango de fondos”, añade el analista senior Angelos Gousios.
“Algunas estrategias estuvieron de moda durante un tiempo pero, como demuestran los pantalones de campana o las armas nucleares, son incapaces de ganarse de nuevo el favor de los inversores. Por suerte, muchas de esas estúpidas incursiones ya han muerto, incluyendo algunos fondos tecnológicos y fondos inmobiliarios españoles ilíquidos”, finaliza.
Foto: Silvio Tanaka. Rodrigo Mello se incorpora a Greenhill como managing director en Sao Paulo
El banco de inversión independiente Greenhill & Co ha contratado a Rodrigo Mello para que se sume como managing director de la firma en Sao Paulo, tal y como informó Greenhill en un comunicado.
Mello cuenta con más de 16 años de experiencia en transacciones, más recientemente como managing director en Goldman Sachs, en donde trabajó durante 13 años. En Goldman Sachs fue responsable de la banca de inversión para instituciones financieras y clientes de banca de consumo y al por menor. Durante su carrera, Mello ha trabajado en diversas operaciones de fusiones y adquisiciones en una gran variedad de sectores, incluidos servicios financieros, productos de consumo, retail, medios de comunicación industria, telecomunicaciones y recursos naturales.
Mello comenzó su carrera en Goldman Sachs en 1999, de donde se marchó en 2005 y a partir de ahí trabajó dos años en Monte Cristalina, una sociedad de cartera que controla Hypermarcas, una compañía líder de bienes de consumo brasileña, en donde fue responsable de Estrategia Corporativa y Finanzas. Se reincorporó a Goldman Sachs como vicepresidente en 2007.
Greenhill & Co es un banco de inversión independiente centrado en asesoría financiera en fusiones, adquisiciones, reestructuraciones, financiación y obtención de capital para corporaciones, sociedades, instituciones y gobiernos. Actúa para clientes de todo el mundo desde sus oficinas de Nueva York, Londres, Fráncfort, Sao Paulo, Estocolmo, Sidney, Tokio, Toronto, Chicago, Houston, Los Ángeles, Melburne y San Francisco.
Alfonso de Gregorio, director de Gestión de la gestora española Gesconsult.. Gesconsult prevé un crecimiento de beneficios del 25% en las empresas del Ibex
La bolsa española ha protagonizado un fuerte rally en los últimos meses, pero los expertos creen que sigue teniendo recorrido. Es lo que defienden desde Gesconsult, basándose en el crecimiento de beneficios de las compañías españolas que están dentro del índice Ibex 35, y que sitúan en un 25% a lo largo de este año.
Según explicaron en una reciente presentación en Madrid, en la gestora esperan para 2014 una buena evolución en la cuenta de resultados de las empresas cotizadas que forman parte del selectivo español, índice que reúne a las compañías de mayor capitalización bursátil del mercado del país. Por eso, “la bolsa española tiene recorrido al alza”, defendió el equipo, con Alfonso de Gregorio al frente.
“La valoración del Ibex 35, en términos de la relación precio-beneficios y precio con respecto al valor en libros, se encuentra por debajo de su media histórica”, dicen, por lo que ese factor, unido al crecimiento de los beneficios (que se han empezado a recuperar en 2013), les hace augurar «otro buen año bursátil”.
1. La inversión extranjera en España se ha duplicado desde 2011.
2. Mientras que el crecimiento económico de los países emergentes se ralentiza, el de las economías desarrolladas empieza a crecer de manera considerable.
3. Dada la correlación del indicador de sentimiento económico con el crecimiento del PIB, el crecimiento económico en 2014 de España se podría situar en niveles cercanos o superiores al 1,5%.
4. Las reformas laborales y el aumento del desempleo han provocado un fuerte descenso de los costes laborales… con una consiguiente mejora de la productividad.
5. Las exportaciones y el número de empresas exportadoras en España han crecido exponencialmente durante la crisis, lo que indica un cambio estructural de la economía.
Valenzuela Parra reportará a Íñigo Escudero.. Invesco refuerza su equipo de Ventas para el mercado de Iberia y Latinoamérica
La gestora global Invesco ha reforzado recientemente el equipo de su oficina en Madrid, desde donde cubre tanto el mercado de la Península Ibérica como el latinoamericano. Para ello ha incorporado a Isabel Valenzuela Parra, quien se une al equipo de Ventas de la firma para dar soporte a los clientes que cubre dicha oficina.
Reportará directamente a Iñigo Escudero, director de ventas de Iberia y Latinoamérica, según informan desde la gestora.
Antes de Invesco, Valenzuela Parra trabajó en Ahorro Corporación como gestora de fondos de fondos. Anteriormente, trabajó en Gestión Fondo Educativo, en Santander Asset Management y en el Banco Central de Chile.
La gestora ha estado reforzando recientemente su área de servicios al cliente para dar apoyo al departamento de Ventas, que está compuesto por tres personas.
Además de por fortalecer sus equipos, la gestora sigue muy activa en la creación de estrategias que se adapten al momento de mercado actual y las demandas de los inversores. Hace apenas un mes, lanzó al mercado una estrategia de baja volatilidad centrada en mercados emergentes.
Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal.. Yellen´s got a gun
Una de las primeras canciones que recuerdo haber escuchado de Aerosmith fue “Janie´s got a gun”. La letra, muy básica, sirve para parafrasear la primera intervención de Janet Yellen como cabeza de la Reserva Federal y sacar algunas conclusiones (y cómo no, que el título rima a la perfección con la canción)
…Dum, dum, dum, honey what have you done?
Janet Yellen ha dejado claro que es partidaria de la política expansionista de la FED. Eso no tiene discusión alguna, y no debe parecer sorpresivo a estas alturas. Los mercados financieros, tan golpeados en enero, reaccionaron positivamente a la intervención de Yellen y sus ‘chicos malos’ de la Reserva, quienes no harán cosa diferente a lo que es el camino más conservador de todos: esperar una recuperación plena del mercado laboral, antes de tomar cualquier decisión de la tasa de interés.
La alocución de Yellen ante el Congreso, su primer acto público como mandamás de la autoridad monetaria, fue, incluso, mucho más allá de lo que Bernanke nos tenía acostumbrados, es decir, a un sí pero no; a una parte de euforia a otra parte de que si bien las cosas han mejorado, no lo han hecho en la proporción que parece razonable para tomar un camino diferente al que hasta ahora se ha trazado. Pero aún más, parece haber dejado entre líneas que si las cosas no mejoran, siempre estará abierta la puerta para que la Reserva use la herramienta de expansión monetaria, que tan buenos resultados ha dado en estos años.
Algo que me llamó poderosamente la atención es que Yellen dijo que los desempleados que duran más de seis meses sin empleo continúan siendo una alta proporción de los desempleados totales. Recordemos que esta variable saltó en 2008 y 2009 a más de 9 millones de personas, lo cual superó con creces lo que sucedió anteriormente en las crisis norteamericanas. Esto tiene un efecto terrible, pues los subsidios generalmente tienden a agotarse en el tiempo, y tiene un costo enorme para el fisco. Buscar que una persona desocupada pueda volverse a emplear al cabo de dos o tres meses debe ser lo que tiene Yellen en la cabeza.
… Her dog day´s just begun
Y con estas noticias, que emocionaron a los mercados, comenzamos la era Yellen al frente de la FED. Ciertamente, aunque a todo el mundo le gustaría una economía norteamericana mucho más sólida, nadie parece haberse puesto muy incómodo con el dinero que ha inyectado la Reserva a la economía en estos últimos años. Especialmente, estas noticias alivian un poco las preocupaciones que se tenían en torno a emergentes, y digamos que maquillan los desequilibrios que muchas de estas economías tenían, a pesar de haber tenido más de 10 años para resolver. Les brinda un poco más de espacio, pero si no se ajustan, cuando Yellen diga algo diferente, puede ser peor.
… Now everybody is in the run
La reacción al alza reciente contrasta con lo que se experimentó en el primer mes del año. Muchos dirán que es por un rebote, lo cual desde las figuras técnicas es cierto, pero indiscutiblemente la posición “relajada” de Yellen ayudó a la tendencia que se experimentó durante la semana. Sí, Yellen tiene un arma, y parece decidida a utilizarla.
Columna de opinión de Manuel García Ospina, analista financiero. Las ideas aquí expresadas son a título personal y no reflejan necesariamente la posición de Old Mutual Skandia sobre los temas tratados.
Manuel García-Durán preside el Grupo Ezentis.. Grupo Ezentis patrocina el Proyecto Innovadores de América
Grupo Ezentis es patrocinador global del Proyecto Innovadores de América, cuyo fin es promover y divulgar los proyectos más destacados de América Latina en el campo del desarrollo social, educación, diseño, empresa e industria, sostenibilidad y ecología, ciencia y tecnología.
Los patrocinadores del premio son empresas con fuerte presencia en Latinoamérica comprometidas con el desarrollo sostenible y la innovación en el área, requisito que encaja con los valores de Ezentis, cuyo principal objetivo es la mejora de la calidad de vida de las personas en aquellos países a los que lleva servicios básicos y esenciales a través de los operadores de telecomunicaciones, energía y agua.
En este sentido, “para Ezentis es una satisfacción contribuir con su patrocinio a la difusión y al éxito de esta iniciativa”, ha señalado Ignacio Baeza, director general de Ezentis en Perú, Colombia y Caribe.
El foco regional latinoamericano de estos premios coincide con el núcleo primario de actividad del grupo Ezentis, donde más de 15 millones de hogares en Latinoamérica son objeto de prestación de servicios por parte del grupo. Latinoamérica representa ya más del 90% del volumen de negocio del grupo.
“La innovación es el motor del progreso”, ha afirmado Ignacio Baeza en el marco de una rueda de prensa celebrada el pasado 28 de enero en Bogotá: “Son los emprendedores los que innovan y llevan las mejoras en calidad de vida a la sociedad. Así pues, toda actividad que promueva la innovación y fomente el emprendimiento se alinea con la búsqueda de Ezentis del progreso, innovación tecnológica y mejora permanente de la calidad del servicio que presta”, agregó Baeza.
Por su parte, el presidente ejecutivo de Grupo Ezentis, Manuel García-Durán, ha señalado “la importancia estratégica de participar en un proyecto ambicioso que busca la excelencia a través del premio a la innovación”.
Además de Ezentis patrocina el premio CAF, Banco del Desarrollo de América Latina, en calidad de tales el acuerdo les otorga la exclusividad en el tipo de empresa actividad a nivel continental, así como derecho a difusión en medios asociados en las modalidades de radio, televisión y prensa, campañas publicitarias, a la presencia en ceremonia de premiación, ciclo de donferencias y giras de los ganadores y a la entrega de uno de los premios de la categoría asignada, entre otros.
En esta segunda edición del premio, las postulaciones se cerrarán el 18 de febrero del 2014; los finalistas se divulgarán el 13 de junio y la premiación será el 14 de agosto. Entre los patrocinadores locales figuran Banco Popular, Fundación Estrella, CESPM y Fersán.
Foto: Cacophony. Perú podría crecer un 5,6% en 2014 y un 5,9% en 2015, según BBVA Research
El informe Situación Perú de BBVA Research fue presentado este jueves y estima que este año el crecimiento se acelerará al 5,6%y al 5,9% en 2015. El informe señala que se habría producido un rebote en el ritmo de actividad del cuarto trimestre de 2013 y que este impulso se mantendría a inicios de este año.
Daniel Barco y Francisco Grippa, economistas principales de BBVA Research, consideran que el crecimiento adicional en el país en comparación con 2013 sería provisto por un mayor dinamismo de las exportaciones debido al inicio de la fase operativa de importantes proyectos mineros. “Los últimos datos de expectativas empresariales y del consumidor sugieren que el gasto privado seguirá brindando soporte a la demanda interna”, comentó Barco.
Éstos presentaron el informe de BBVA Research Situación Perú, del que se desprende que, en el periodo 2015-2018, las perspectivas del crecimiento del país serán favorables.
Sin embargo, apuntan que una aceleración del ritmo de crecimiento requerirá implementar políticas que impulsen la productividad, como la mejora de la calidad de la educación, la reforma del mercado laboral y la simplificación administrativa.
Respecto al ciclo económico global, BBVA Research señala que se ha fortalecido durante los últimos meses de 2013 en línea con lo esperado. En ese sentido, se prevé que el PBI mundial crecerá el 3,6% en 2014 y el 3,9% en 2015, luego de expandirse el 2,9% el año pasado. En la mejora de la actividad global, ha sido importante el avance de las economías desarrolladas, sobre todo de Estados Unidos.
Inflación y política monetaria
Según el informe de BBVA Research, la inflación iniciará durante el segundo trimestre un proceso de convergencia hacia el centro del rango meta y cerrará el año en el 2,4%. Esta previsión recoge tres elementos: en primer lugar, la debilidad del crecimiento en los últimos meses ha llevado a que la brecha del producto se modere, lo que junto con una expansión del PBI que en 2014 será similar a la del potencial, reducirá las presiones inflacionarias por el lado de la demanda.
El segundo elemento es el tipo de cambio, que mostrará este año un comportamiento relativamente estable luego de haber alcanzado un nivel más acorde con sus fundamentos, de manera que el traspaso hacia precios será acotado. Y, finalmente, las cotizaciones internacionales de insumos alimentarios continuarán descendiendo por las favorables condiciones de oferta a nivel global.
Por el lado de la política monetaria, la tasa de mantendrá en su nivel actual del 4% en lo que resta del año. Además, se estima que el BCR, de darse el caso, apoyará en la reducción de los requerimientos de encaje en moneda doméstica, los que a pesar de haber descendido en los últimos meses todavía siguen siendo relativamente elevados.
“Prevemos que el tipo de cambio tenderá a ubicarse en los próximos meses en su nivel actual. Sin embargo, no descartamos que en algunos momentos puedan presentarse episodios de alta volatilidad vinculados, por ejemplo, con la continuidad del tapering en Estados Unidos, que será acotado por las intervenciones del Banco Central”, comentó Francisco Grippa.
Cuenta corriente
Para éste y el próximo año se espera que el déficit en cuenta corriente se siga ubicando en un nivel cercano al 5% del PBI. Cabe resaltar, sin embargo, que estos niveles se irán reduciendo en los siguientes años con el auge de las exportaciones. Además, en la actualidad, esta brecha está financiada con capitales de largo plazo, principalmente de inversión extranjera directa. A diferencia de otras economías emergentes, el déficit en cuenta corriente de Perú se explica por un aumento del ratio de inversión y no por un exceso de gasto público o consumo privado, concluyó el informe.
"El principal problema del lobo es la imagen que el espectador outsider se lleva a casa". Penny Stocks
Tras no poca expectación durante meses, por fin llegó el estreno del Lobo de Wall Street “The Wolf”. Film ansiado y esperado por el público en general y los empleados del sector en particular. Esta tipología de películas, suelen arrastrar unas audiencias pocas veces vistas en otros géneros, quizá por el morbo del dinero, por el sueño de unos pocos por convertirse en Jordan Belfort o por la atracción que tiene el sector financiero, la bolsa, los brókers y Wall Street.
El film como tal refleja una realidad quizá distorsionada que no hace más que desvirtuar el noble sector del asesoramiento financiero y la gestión patrimonial. Dicha realidad puede darse en ciertos ámbitos, entidades o núcleos, pero por norma general, en los grandes bancos de inversión no se trabaja con las empresas de centavo publicadas en las hojas rosas, ni mucho menos el jefe se pasea por la oficina con un mono vestido con un traje de primera firma. Como dice Greg Smith en su famoso libro, “Los gurús arrogantes de las finanzas no superan a menudo los procesos de selección de los grandes bancos”. Por eso que el sexo, drogas y rock & roll podemos dejarlo de lado en la mayoría de entidades financieras. O cuando menos, en las que yo conozco.
Bajo mi punto de vista, la película aporta una visión de la sociedad de la avaricia y la obsesión de la banca por el dinero, pero como en botica señores, hay de todo. Al final, en las grandes plazas financieras y comerciales del mundo, la competencia es el pan de cada día, tanto para el vendedor de flores como para el bróker más audaz del parqué. La competencia y la ambición por ser cada vez mejores forman parte del juego de la vida.
El principal problema del lobo es la imagen que el espectador outsider se lleva a casa, imaginándose dejando su trabajo para montar en el garaje de casa una firma de brokerage e inversión con su vecino vendedor de muebles y cuatro amigos del barrio. Para al cabo de pocos años, coleccionar ferraris y comprar una mansión en Palm Beach. La inversión financiera quizá no sea esto. No se trata de engañar a los clientes con penny stocks, ni siquiera como dice el bueno de Hanna de “sacar dinero del bolsillo de los clientes y pasarlo al tuyo”.
Lo realmente positivo que saco del lobo es su capacidad de reinventarse cuando vive en su propia piel cómo las fauces del mercado logran arrebatarle el sueño de trabajar en Wall Street. Su tesón, ambición, talento y la persecución del sueño americano le hacen resurgir en una “boutique” de tercera muy lejos del Bloomberg y el parqué. Su capacidad de atracción y confianza en sí mismo le hacen salir adelante y crear su propia firma de inversión. Si algo está claro es que Jordan estaba hecho de otra pasta muy diferente a los amateurs de aquel antro que empleaban su día ojeando las páginas amarillas y rellenando boletas.
No contento con eso, consigue con su innato talento motivacional confeccionar un equipo de jobless y convertirlos en brókers de primer nivel, logrando captar miles de millones, crecer a dos dígitos y doblar la plantilla de Staton Oakmont. Quizá no tenga el mejor equipo, pero están motivados. La burbuja de la euforia del dinero les lleva a cerrar operaciones millonarias sin conocer en absoluto el sector, en unos años en los que la regulación financiera era mucho menor a la actual.
A pesar de todo me llama la atención su especial capacidad para motivar a toda una empresa, siendo capaces de embaucar al mismísimo Gordon Gekko y llevar a límites insospechados su carrera profesional. Tengamos cuidado con los Jordan Belfort’s, Donnie Azzof’s y Gordon Gekko’s porque en ocasiones la realidad supera a la ficción.
Aléjense de los vendedores de bolígrafos y, como gritaba Jordan a la plantilla de Staton, “Que siga el espectáculo”.
Columna de opinión de Borja Rubí, gestor de patrimonios y €FA, European Financial Advisor.
Los inversores que buscan rendimiento generalmente se fijan en acciones con buena rentabilidad por dividendo o bien con capacidad de hacer crecer su dividendo en el tiempo, o con una combinación de ambos factores. Por definición, según apunta Stephen Thornber, gestor de fondos de Threadneedle, esto se traduce en invertir en empresas que generan mucha caja que se puede devolver a los accionistas, o bien en empresas que podrían convertirse en buenos pagadores de dividendo en el futuro. Ni las unas ni las otras son mala opción, destaca. “En todo caso, es necesario tener perspectiva de largo plazo, por lo que en este segmento no sueles encontrar a inversores persiguiendo la última moda”. Thornber enumera las siguientes 10 razones para invertir en acciones globales de alto dividendo:
1. Los inversores en renta variable de alto dividendo tienen una visión a largo plazo.
2. No hay señales de burbuja en los valores de alto dividendo
3. Las estrategias de alto rendimiento se han comportado mejor que el mercado de renta variable en los últimos años de tendencia alcista, pero debe recordarse que los dividendos (y el crecimiento de los dividendos) son el pilar de los retornos reales de la bolsa, y podrían ser aún más importantes en un entorno de bajo crecimiento y bajos retornos.
4. La inversión en valores de alto dividendo es una estrategia por derecho propio.
