Wikimedia CommonsFoto: Maros M r a z . Scotiabank y su socio Bank of Beijing, autorizados para operar como gestora de fondos en China
Scotiabank anunció este viernes que a través de su joint venture conBank ofBeijing, el banco deBeijingScotiabankAsset Management, harecibidola aprobación regulatoria paraoperarcon licencia como una empresa degestión de fondos enChina.Se trata de la primera licencia para una empresa de gestión de fondos en China bajo una serie de programas piloto que permiten a los bancos comericales crear gestoras de fondos, informó la entidad en un comunicado.
Como parte deesta alianza estratégica, Bank of Beijing cuenta con una participaciónmayoritaria en la compañíade gestión de fondos, mientras queScotiabanky General Research Institute for Nonferrous Metals cuenta con participaciones minoritarias, explicó el banco.
Las elevadastasas de ahorrode los ciudadanos, el ritmo de crecimiento estable y el aumento de la edad para trabajar en China seespera que impulse el crecimiento de los activosdelas empresas chinas degestión de fondos.A finalesde 2012, los activos totalesbajo gestión en la industriase situaron en los 450.000 millones de dólares.
Christian Villouta, gerente general de Penta Administradora General de Fondos. . Penta Administradora General de Fondos, de la mano de los que comparten su filosofía de inversión
El gerente general de Penta Administradora General de Fondos, Christian Villouta, explicó, en una entrevista con Funds Society, que son una casa muy conservadora a la hora de escoger fondos de terceros y que siempre van de la mano de aquellos que tienen su misma filosofía de inversión, el análisis fundamental, y que pueden reportar beneficios y seguridad a sus clientes.
En cuanto a la dinámica de trabajo en Penta, Villouta manifestó que sus gestores se encuentran divididos entre los fondos nacionales y los internacionales y que dentro de estos se diferencia también entre los productos de renta variable o fija.
Villouta subrayó que en Penta cuentan con más conocimiento del negocio nacional, un terreno en el que además tienen muchas más inversiones directas porque se trata de productos y de un mercado que conocen perfectamente. “Invertimos vía terceros en ETFs en el mercado americano y trabajamos con casas como Pioneer e Investec, entre otros”.
Villouta ofreció incluso la lista de sus cuatro fondos favoritos, unos fondos “que siguen el mismo análisis fundamental que hacemos nosotros” y que por eso se encuentran en los primeros puestos de su lista de selección:
Vontobel Emerging Market Equity
Pioneer Russian Equity
Aberdeen Asia Small Caps
MFS Latin American Equity
Análisis fundamental
En este sentido, Villouta matizó que trabajan con emisores chilenos y latinoamericanos, pero siempre “en fondos que están en línea con lo que más nos gusta, el análisis fundamental”. “Queremos productos capaces de generar caja y utilidades a nuestros inversionistas”, al tiempo que agregó que tienen que ser fondos que sigan esa misma política, “con oportunidades a mediano y largo plazo, pero más a largo plazo”, recalcó.
Penta también usa herramientas internas para evaluar el comportamiento de los fondos por regiones geográficas. “Empleamos estas herramientas para conocer a que fondos les va mejor y cuentan con menor volatilidad”. En este sentido, reiteró que por su filosofía conservadora son “menos amigos del ruido” y que no se dejan deslumbrar por promesas de grandes rentabilidades. Antes de decantarse por un producto tienen que entenderlo en todo su sentido. “Cuando uno no entiende algo, le causa ruido… La suerte no me importa”, subrayó.
Mercados emergentes europeos y Asia
En cuanto a sus posiciones, Villouta explicó que en mercados emergentes están en Europa y Asia, mientras que en Estados Unidos, donde tienen algún tipo de interés, ven el mercado con mayor cautela por la volatilidad. Respecto a su apuesta por el mercado latinoamericano dijo que cuentan con más renta fija que acciones.
Por asset allocations, el gestor dijo que en Penta se toman decisiones todos los meses, pero no solo a través de la gestión también en coordinación con el banco. El comité que toma las decisiones de inversión está integrado por un equipo de senior management de cinco personas, del que él mismo forma parte.
En cuanto a su apuesta por los ETFs, el directivo afirmó que la estrategia depende de la región, pero que para ellos lo más importante es la liquidez y que en Estados Unidos tienen un tercio de estos vehículos, al mismo tiempo que explicó que no tienen fondos de commodities y que se decantan por los alternativos principalmente.
Análisis de mercado
Por último y cuestionado sobre cómo ve el mercado en 2013, Villouta reconoció que va a ser un año menos volátil de lo que se vivió en 2012, en el que globalmente se asistirá a un crecimiento económico más razonable. En este sentido, cree que Estados Unidos va a atravesar una etapa de poco crecimiento, aunque estable, mientras que la Europa emergente y Asia registrarán un buen desempeño. Para el gestor el tema de América Latina es más complejo porque existe un mayor atractivo por la renta fija. En el caso concreto de Chile, Villouta apuntó que la tasa de crecimiento del PIB será muy similar al 5% registrado en 2012 y que en el corredor andino se dará un buen desempeño, mientras que en Brasil se registrará una situación marginalmente positiva.
Foto: Moongateclimber . Empleados de Investec AM compran el 15% de la firma por 269 millones de dólares
El CEO de Investec Asset Management, Hendrik du Toit, y unos 40 directivos seniors y empleados van a comprar en conjunto el 15% del accionariado de la firma por 180 millones de libras esterlinas (unos 269 millones de dólares), tal y como informó la compañía en un comunicado.
Asimismo, la empresa destacó que los directivos y empleados tienen la opción de adquirir otro 5% de la compañía durante los próximos siete años.
Investec Asset Management cuenta con 69.000 millones de libras en activos bajo gestión. La mitad de la compra será a través de capital y la otra mitad a través de deuda. Los compradores efectuarán la adquisición con efectivo, bonos diferidos a largo plazo, premios de incentivos y préstamos. Investec pagará un dividendo especial de unos 60 millones de libras.
Manuel García Ospina. Lo que no cuadra en los activos financieros
A veces surgen datos interesantes de evaluar en los mercados financieros, que brindan una nueva perspectiva de la actividad de los mismos. El que me llamó recientemente la atención fue el valor global de los activos de financieros, que para el año 2012 se estimó en 209 trillones de dólares. Esto es cerca de cuatro veces el valor de los activos financieros en 1990, cuando su valor era de 51 trillones de dólares.
Me sorprendió sobremanera el crecimiento que ha tenido dentro de este número, el valor de la deuda pública vigente, que totaliza cerca de 45 trillones de dólares, que se ha convertido en el activo de más rápido crecimiento en monto a nivel global. Las acciones en conjunto valen cerca de 52 trillones de dólares, y si bien siguen siendo el activo más grande e importante, comenzaron 1990 de una base mayor, por lo cual su crecimiento ha sido más moderado.
Pero la deuda pública muestra la realidad que viene enfrentando el mundo, y es que cada vez encontramos países más endeudados, que han recurrido a los mercados financieros para poder cubrir las obligaciones derivadas de gastos crecientes, desregulaciones en muchos sectores, y una falta absoluta de claridad para cuadrar las finanzas públicas. No se puede explicar de otra forma el valor alcanzado por la deuda pública en todo este tiempo.
Obviamente los países desarrollados han tenido una gran explicación de este fenómeno, pues han venido recurriendo recientemente a emisiones más grandes para financiar los costos que desató la crisis de 2008. Pero eso no lo es todo: los jugadores más grandes en inversiones a nivel internacional son los fondos de pensiones que, en conjunto, tienen algo más de 33 trillones de dólares en activos; seguidos con los fondos mutuos con 26 trillones. Un estudio muy reciente de la firma Towers Watson, mostró que entre 1995 y 2012, la participación de los bonos dentro de los portafolios de los fondos de pensiones ha pasado del 40% al 33%, y parece ser que van a seguir con tendencia decreciente. Esto es lógico, pues los bonos dan cada vez menor tasa, y la obligación de un fondo de pensiones es, precisamente, pensionar gente. Con tasas de Tesoros a 10 años en el 2%, no lo van a lograr nunca.
Por eso dije que, a veces, los datos sorprenden; pues estamos enfrentados a una realidad bien compleja: los bonos se van a tener que seguir vendiendo, pero no se sabe los compradores hasta cuando los querrán seguir comprando. Esto justificaría, por ejemplo, que siguieran por un buen tiempo las expansiones monetarias de muchos bancos centrales que se convierten en un comprador clave en momentos en que otros agentes no lo quieren hacer. Con las consecuencias que esto tendría para otras variables, como inflación o, más recientemente, se ha especulado de una burbuja de los bonos corporativos.
Sea lo que sea, lo cierto es que esta dinámica que hemos visto en los últimos años dista de ser la perfecta para el mercado, y podría estar creando complicaciones que aún no se vislumbran…pero así comenzaron todos los problemas del mercado alguna vez, como una suposición que parecía sin fundamento.
El presidente de BBVA, Francisco González, y el consejero delegado de la entidad, Ángel Cano, este viernes en Bilbao . BBVA sigue apostando por su expansión en México y Estados Unidos
El presidente de BBVA, Francisco González, manifestó este viernes que «BBVA está en el comienzo de un nuevo ciclo de fuerte crecimiento diferencial en actividad y en resultados» y que a pesar de que «2012 ha sido otro año difícil» consideró que «se han dado pasos muy importantes para la recuperación global». González, que hizo estas declaraciones en su discurso ante la Junta General de Accionistas en el Palacio Euskalduna de Bilbao, centró su discurso en tres aspectos: el entorno económico y financiero, los resultados de BBVA en el pasado ejercicio y el proyecto de futuro del Grupo.
En cuanto a los pasos importantes acometidos para la recuperación global, el máximo responsable de la entidad citó las perspectivas de acuerdo fiscal en Estados Unidos, la hoja de ruta para una mayor integración en Europa y los avances en los ajustes y las reformas en España. “Esta crisis puede ser una gran oportunidad para construir una nueva Unión Europea y una economía española sobre bases más sólidas y competitivas”, afirmó. Aunque 2013 todavía va a ser “un año duro”, añadió que “puede ser el punto de inflexión hacia una fase de mayor estabilidad y crecimiento”.
“Un año más, BBVA Bancomer se consolida como la principal franquicia del país, en un mercado con elevado potencial de crecimiento”
La segunda parte de su intervención se ha dirigido a analizar las principales magnitudes de la cuenta de resultados del pasado ejercicio, en el que BBVA alcanzó un beneficio atribuido de 1.676 millones de euros. En sus palabras, los logros del año pasado se resumen en tres grandes líneas:
Generar unos ingresos potentes para absorber con gran holgura los fuertes saneamientos de 2012
Mantener los riesgos bajo control y aumentar su cobertura
Fortalecer la posición del Grupo tanto en liquidez como en capital
Asimismo, se ha referido a la estrategia en las distintas geografías donde el banco está presente. “Para BBVA España, la crisis, es una gran oportunidad. Ya estamos ganando cuota. Y desde la cuota actual, en torno al 12%, queremos llegar al 20% en un tiempo razonable”. En Estados Unidos, “la nueva plataforma tecnológica nos da una gran ventaja competitiva” que convertirá este mercado en pocos años “en uno de los más importantes para el banco”. Por otra parte, “somos líderes en México y en el conjunto de América Latina, y tenemos una posición relevante en China”. “En Turquía, Garanti es un gran banco y tenemos la posibilidad de incrementar nuestra inversión”.
Estados Unidos, México y América del Sur
Por su parte, el consejero delegado de BBVA, Ángel Cano, manifestó que “México ha mostrado un enorme dinamismo”, tanto en inversión como en recursos. El margen neto ha crecido por encima de los 3.500 millones de euros y el beneficio atribuido ha superado los 1.800 millones de euros en el ejercicio. “Un año más, BBVA Bancomer se consolida como la principal franquicia del país, en un mercado con elevado potencial de crecimiento”, subrayó.
Para Ángel Cano, “América del Sur continúa siendo el área con el mejor comportamiento tanto en actividad como en resultados”. El dinamismo de la actividad se ha reflejado en todos los márgenes, que continúan creciendo por encima del 20%. “América del Sur tiene un gran potencial de crecimiento y aporta un beneficio atribuido de 1.347 millones de euros al Grupo”.
En Estados Unidos, la actividad de los negocios locales crece a doble dígito, tanto en inversión como en recursos. El área ha cerrado el ejercicio con un beneficio atribuido de 475 millones de euros, un 40% más. “Este sólido crecimiento de resultados se produce incluso después de hacer frente a importantes requerimientos regulatorios que han supuesto una elevada inversión, y una mejora exponencial de las herramientas y metodologías en las áreas de riesgos y de control interno”, ha explicado. 2012 también ha sido el año de la nueva plataforma tecnológica que convierte a BBVA Compass en “el primer banco entre los 50 mayores de Estados Unidos con capacidad de procesar la información en tiempo real”.
González, reelegido presidente
Por último, destacar que Francisco González ha sido reelegido presidente con un 91 % de los votos durante la Junta General de Accionistas que se ha celebrado hoy en Bilbao. El quórum ha superado el 66,5%, récord de los últimos años. A la votación han acudido una gran parte de los accionistas institucionales y minoritarios. En lo que respecta a las cuentas anuales, el porcentaje de aprobación ha llegado casi al 99%, lo cual supone un respaldo muy sólido a la gestión de BBVA.
Foto: Anthony Bailey. Emerging Markets: don't you see is the consumer?
Los índices de los mercados emergentes se han comportado peor que los del mundo desarrollado desde la crisis de crédito. Marten Hoekstra, CEO de Emerging Global Advisors explica al programa de FT, Long View de John Authers, como estos índices se han perdido la fortaleza del sector consumo.
Foto: Ralf Roletschek . Security adquiere las empresas Cruz del Sur a Angelini por 300 millones de dólares
Grupo Security acordó este jueves la firma de un acuerdo de compraventa para adquirir los negocios financieros que operan bajo la marca de Cruz del Sur, propiedad de Grupo Angelini a través de Inversiones Siemel. La operación involucra la compra del 100% de Cruz del Sur Seguros de Vida, Cruz del Sur Administradora General de Fondos, Sociedad de Asesorías e Inversiones Cruz del Sur y Cruz del Sur Corredora de Bolsa.
Adicionalmente, Grupo Security ha realizado una oferta para adquirir el 51% de Hipotecaria Cruz del Sur Principal. El monto total de la transacción asciende a unos 300 millones de dólares. La operación quedaría finiquitada dentro de los próximos tres meses y de esta forma Cruz del Sur se integrará en Grupo Security, informó esta última a la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile en un comunicado.
Esto permitirá a Grupo Security potenciar su oferta de productos y servicios, incrementar su tamaño en los negocios de seguros, administración de activos de terceros y corretaje de acciones, aumentando su base de clientes y mejorando sus indicadores de eficiencia por una mayor escala de operaciones. Como consecuencia de lo anterior, se fortalecerá la posición estratégica del conglomerado, consolidando la trayectoria de Grupo Security en la industria de servicios financieros. Adicionalmente, Security incorporará a sus empresas el equipo ejecutivo, comercial y de operaciones.
Los clientes de Cruz del Sur, al incorporarse a Grupo Security, continuarán recibiendo servicio de las empresas Security. De esta forma, podrán acceder a los productos y servicios otorgados por las filiales de Grupo Security en banca, factoring, corretaje de seguros, agencia de viajes e inversiones inmobiliarias.
En el área de Seguros, Security duplicará su stock de rentas vitalicias administradas, duplicando también la cartera de inversiones hasta alcanzar 1.687 millones de dólares a septiembre de 2012, e incrementará en cerca de 75% el monto de primas recibidas por concepto de seguros de vida no previsionales, considerando los primeros nueve meses del año 2012. La participación combinada en el mercado de seguros no previsionales totaliza 8,6% en prima directa a septiembre de 2012, colocando a Security en tercer lugar en el ranking de este mercado.
Fondos mutuos
En administración de fondos mutuos, el volumen combinado de patrimonio administrado situaría a Security en el cuarto lugar en el ranking de administradoras locales, con participación de mercado de 6,2% según la información a diciembre de 2012. Por otra parte, los montos transados en acciones agregados de Valores Security y Cruz del Sur totalizarían los 4.483 millones de dólares en el año 2012, alcanzando una participación de mercado de 8,7%.
Esta transacción -la cuarta realizada por el conglomerado en los últimos seis años consolidará el liderazgo de las empresas Security en seguros de vida, administración de activos de terceros y corretaje de acciones, aumentando la utilidad futura de Grupo Security a través de un mayor volumen de negocios y de las sinergias operativas y comerciales generadas en la operación. De esta forma, la transacción destaca el compromiso de crecimiento de Grupo Security con sus accionistas.
El financiamiento de la operación será realizado en base a una combinación de recursos propios, deuda y capital. La transacción será sometida a la revisión y aprobación por parte de las entidades regulatorias pertinentes. J.P. Morgan participó como asesor financiero exclusivo de Grupo Security y Baker & McKenzie como asesor legal en esta transacción.
Grupo Security es un conglomerado financiero que participa en diversas áreas de negocios, ofreciendo a sus clientes servicio y una solución integral a sus requerimientos de financiamiento, administración de activos, seguros, viajes y proyectos inmobiliarios. De esa forma, busca satisfacer las necesidades de sus clientes, accionistas, empleados y entorno social en el cual se desenvuelve, impulsando acciones que concilien trabajo y familia.
Wikimedia CommonsFoto: Adam L. Clevenger . Morgan Stanley entra en Auerbach Grayson para reforzar su presencia en emergentes y frontier markets
Auerbach Grayson & Company, una corredora de Nueva York especializada en la ejecución de comercio mundial y de análisis para inversores institucionales estadounidenses, anunció este jueves que ha vendido una participación minoritaria de su firma a Morgan Stanley, aunque no reveló los términos financieros de la transacción. Tras la operación, Auerbach Grayson se convertirá en corredor de Morgan Stanley en ciertos mercados emergentes y fronterizos, especialmente en mercados donde Morgan Stanley no tiene presencia local.
El director general y cofundador de Auerbach Grayson, David Grayson, dijo al conocerse la operación que ofrecen a Morgan el acceso a su red de agentes locales y que ven la transacción como un paso crítico para poner más mercados emergentes y frontier markets en el mapa de inversión.
Auerbach Grayson ha construido su red de cobertura global a través de alianzas con agentes locales y regionales y bancos en 130 mercados de todo el mundo con analistas sobre el terreno en cada región. La empresa ofrece a los inversores institucionales de EE.UU. la ejecución de operaciones y un profundo análisis de renta variable local de sus socios locales.
Lazard Middle Market ha sido el asesor financiero de Auerbach Grayson. Auerbach Grayson seguirá siendo una entidad independiente tras la inversión de Morgan Stanley.
. Richard Buxton, gestor estrella de Schoders, abandona su cargo
Richard Buxton, gestor estrella de Schoders, abandona su cargo como responsable de la Renta Variable en Reino Unido y cederá el trono del UK Alpha Plus Fund el próximo mes de junio, informó este jueves Citywire.
Buxton ha presentado su dimisión tras 12 años en la firma, con lo que se aparta de la gestión del UK Alpha Plus, con 3.500 millones de libras esterlinas bajo gestión y se suma a Old Mutual Global Investors en donde desarrollará el mismo trabajo que en Schroders.
Hasta la fecha, dirigía 4.000 millones de libras en activos, gestionaba 263 millones de libras del Schroder UK Growth Investment Trust y codirigía los 338 millones de libras del Aviva Investors UK Special Situations Fund junto al UK Alpha Plus.
Errol Francis también renuncia
Asimismo, el cogestor del Schroder UK Equity Fund, Errol Francis, ha presentado su renuncia. Francis y Buxton dejarán sus puestos en la firma el próximo 14 de junio para unirse a Old Mutal Global Investors.
En este sentido, el responsable global de Renta Variable de la firma, Peter Harrison, manifestó que en un futuro cercano Schroders ofrecerá información sobre el plan de sucesión. Harrison afirmó que con el «enorme talento» que existe en su equipo de Renta Variable en Reino Unido, muy establecido y con más de 12 años de experiencia, no habrá problemas de continuidad.
En los últimos diez años, el Schroder UK Alpha Plus, que ha estado entre la lista de Citywire Selection, ha logrado un 254.4% por encima del retorno del 170.7% obtenido por su índice de referencia, el FTSE All Share Total Return, y frente al 157.8% de media de los fondos británicos del sector.
Fiesta Inn Toluca. FibraHotel comprará dos hoteles y un terreno al Grupo Posadas por 19 millones de dólares
FibraHotel, el primer fideicomiso de inversión en bienes raíces especializado en hoteles urbanos de negocio en México, anunció este jueves, la firma de un acuerdo para la adquisición de los hoteles Fiesta Inn Tlalnepantla en la Ciudad de México y Fiesta Inn Toluca, así como de un terreno adyacente a éste último para el desarrollo de un hotel adicional.
Los hoteles cuya operación continuará bajo Grupo Posadas, tienen un precio de 230.395.615 (equivalentes a más de 18 millones de dólares).
Adicionalmente a esos dos hoteles FibraHotel anunció la compra de un terreno de 1.971 metros cuadrados adyacente al Fiesta Inn Toluca Tollocan para el desarrollo de un hotel adicional de 126 cuartos que será operado por Posadas bajo la marca One Hotels. El precio pactado por la compra del terreno es de 8,2 millones de pesos o 658.663 dólares.
Esta adquisición impulsará el crecimiento de FibraHotel añadiendo inmediatamente 275 habitaciones en operación, además de 126 habitaciones en el desarrollo del One Toluca Tollocan, con lo que se alcanzaría un total de 5.132 habitaciones, llevando a el portafolio de FibraHotel a 33 hoteles en operación y 4 hoteles en desarrollo.
