¿Quiénes son los banqueros privados que atl Capital ha fichado recientemente?

  |   Por  |  0 Comentarios

PHOTO-2020-12-02-19-15-45
Pixabay CC0 Public DomainÚltimas incorporaciones a atl Capital. . ¿Quiénes son los banqueros privados que atl Capital ha fichado recientemente?

Hace menos de un mes, atl Capital reforzaba su equipo con siete nuevos banqueros privados como parte de su plan de crecimiento para los próximos años, y hoy ya conocemos sus nombres. A estos profesionales de la inversión también se une Jacinto Álamo como nuevo programador web. 

A la firma se incorporan Eugenia Pascual y PabloGarcía-Lozano. Pascual es graduada en Administración de Empresas y Máster en Bolsa y Mercados Financieros por IEB, y ha desarrollado su carrera profesional en firmas como BBVA y Deutsche Bank; y García-Lozano, graduado en Derecho, ha trabajado en Mapfre como Financial Advisor. Raúl Dueñas, con doble licenciatura en derecho y ADE, se une al equipo de alt Capital después de haber pasado por compañías como PWC, Hogan Lovells, KPMG y Villamagna abogados. 

Estos tres profesionales llegan a atl Capital junto con otros cuatro banqueros privados. Se trata de Luis Miguel Peña, graduado en Gestión de empresas por la Universidad de Salamanca y Máster en Dirección Comercial por CESMA, que ha desarrollado su carrera en Orange y Bankinter; Alex Garrido, licenciado en Economía por la Universidad de Vigo, Máster en Tributación y Asesoría Fiscal, Máster en Asesoramiento Financiero por la Universidad Pompeu Fabra, que ha trabajado como gestor de patrimonios de Banca Privada en Popular y Agente de Grandes Patrimonios en Bankinter; Tomás Piqueras, graduado en ADE por el CEU, Máster en Banca y Gestión de Patrimonios por la Universidad de Comillas, que ha pasado por firmas como Deutsche Bank y Lombard Odier; y Matilde Torrente Pellón, graduada en derecho y ADE por el IE, que proviene de Araoz & Rueda Abogados.

Por último, se une a la firma Jacinto Álamo, programador de inteligencia artificial, como nuevo programador web. Álamo es ingeniero informático por la Universidad de Jaén y la UNED, y está especializado en inteligencia artificial  y Sistema Watson de IBM.

Tras esta incorporación, el equipo de banqueros privados de atl Capital se eleva a 60 profesionales con amplia experiencia en el sector y conocimiento de los mercados de valores y acreditados de la titulación EFPA.

¿Qué sorprende más: lo que está pasando o lo que va a pasar?

  |   Por  |  0 Comentarios

Captura de Pantalla 2020-12-02 a la(s) 12
Wikimedia Commons. ,,

La bolsa en USA tocó máximos históricos, y muchos (al menos en redes sociales) mostraron su sorpresa por este hecho en un año en el cual la economía ha sufrido uno de sus peores golpes de los últimos 70 años. Sin embargo, este es un hecho que no debería extrañar a nadie. Las toneladas de dinero que se han lanzado a la economía son uno de los elementos clave que determinarán el comportamiento de muchos activos. No lo digo hoy, viéndolo en retrospectiva, lo he dicho en varias oportunidades y hoy, más que nunca, lo repito.

El M2, una de las medidas monetarias por excelencia, ha pasado de febrero a hoy, de cerca de 15,2 trillones de dólares a más de 19 trillones, representando un incremento superior al 20%, lo cual en condiciones normales, debería crear inflación. Si bien dentro de la carpeta de los analistas ya empieza a considerarse seriamente la inflación (lo interesante es que, hastas pocos días después de elecciones se hablaba de deflación), no es un fenómeno inmediato. Entonces, esa fuerte expansión monetaria, debe ir a terminar en algún lado y, cómo no, eso es en activos financieros.

Ahora bien, hay activos de activos, y por ello es que las acciones fueron las beneficiadas. Los bonos podían haber sido, pero su atractivo cada vez es más bajo: un Tesoro a 10 años con una tasa de 0,85% es poco atractivo, y si tomamos en cuenta que, casi una cuarta parte de los bonos que existen hoy en el mundo están en tasa negativa (cerca de 15 trillones de dólares tienen tasas por debajo de cero y el yield global promedio se ubica en 0,94%), la renta fija no era el destino más atractivo. Así, los inversionistas se fueron hacía acciones. 

Tan es así este hecho, que la posición neta internacional de USA se ha deteriorado a pasos agigantados en este año (este indicador mide lo que tienen los extranjeros en USA, menos lo que tienen los norteamericanos en el exterior), pasando de cerca de 11 trillones de dólares a algo más de 13 trillones…parece poco, pero eso significa que en solo 6 meses del año, los extranjeros aumentaron en cerca de 2 trillones de dólares sus posesiones en USA (y midiéndolo como indicador del PIB, pasó de representar un negativo de cerca del 50% del PIB, a más del 70% del PIB). Esto tiene unas implicaciones también muy fuertes sobre la desigualdad de la riqueza, pero será tema de otro análisis.

La otra cara de la moneda son los Mercados Emergentes. Soy fanático de las inversiones en emergentes, y me he aventurado a decir en espacios anteriores, que serán los grandes ganadores en los próximos años. Ya muchas casas de inversión también lo creen. Y sigo creyendo firmemente, que el dólar (de sus niveles de abril e inicios de mayo) debe caer cerca del 40% vs las principales monedas del mundo emergente.

Al momento de escribir esta nota, llevamos 9 semanas consecutivas recibiendo flujos hacía bonos, las últimas dos con flujos muy positivos. Un hecho no menor, es que las primeras semanas de flujos, se destinaron especialmente hacía ETF, las últimas semanas ha visto ya flujos directos hacía bonos específicos y, especialmente hacía bonos internos, es decir, hacía moneda local.

Esto no es poco, y sigo altamente convencido que los flujos a EM vendrán por cuatro vías, que las repito aquí:

  • Inversión de portafolio
  • Inversión Extranjera Directa
  • Endeudamiento
  • Procesos de Fusiones y Adquisiciones

Muchos analistas argumentan que los EM somos mucho más riesgosos, y sí, lo somos. Pero hoy en día, en particular, el análisis de riesgo vs retorno nos favorece mucho más que a la mayoría de mercados desarrollados. Nuestra expectativa de retorno puede estar por arriba del 20% medido en dólares en muchos casos, con un nivel de “riesgo controlado” (los analistas estiman que la bolsa en USA puede ganar algo más del 12% en 2021, que es muy bueno, pero que quizá no sea sostenible de mediano plazo).

Nos vuelve muy atractivos el hecho de que el Equity Risk Premium para la bolsa norteamericana se estima para los próximos años en más del 7%, mientras que para ponerle punto de comparación, un CDS a 5 años en muchos casos, está debajo de los 200 puntos básicos.

Así mi pregunta es: ¿qué sorprende más, los 30.000 puntos del Dow Jones actualmente; o el hecho que sigo creyendo que el mundo emergente puede dar retornos superiores al 100% en un lapso de unos 4 o 5 años?

 

Manuel Felipe García Ospina es vicepresidente Wealth Management de Skandia

 

 

 

Ibercaja Gestión amplía su gama ESG y retrasa el lanzamiento de fondos de capital riesgo

  |   Por  |  0 Comentarios

agenda-3481741_1920
Pixabay CC0 Public Domain. Ibercaja Gestión amplía su gama ESG con dos nuevos fondos y retrasa el lanzamiento de fondos de capital riesgo

Ibercaja Gestión ya mira al 2021 con nuevos retos, entre ellos, aumentar su gama de fondos ESG. La gestora ha adelantado en un encuentro con la prensa que tiene planeado lanzar dos nuevos fondos, uno más enfocado a la renta variable global y otro de renta fija.

Rodrigo Galán, director del Grupo Financiero de Ibercaja, y Lily Corredor, directora general de Ibercaja Gestión, han destacado su firme compromiso con la inversión socialmente responsable y sostenible. “La marea de la inversión sostenible es imparable y, además de impulsar las mejores prácticas empresariales, está aportando notables rentabilidades a los partícipes, que a la vez se convierten en inversores de impacto al participar en un fondo de inversión que, complementando el análisis fundamental, considera criterios medioambientales, sociales y de gobernanza”.

El primer fondo, Ibercaja New Energy, nace de la fusión de dos fondos ya existentes, el Ibercaja Petroquímico y el Ibercaja Utilities, y se centrará en la inversión en energía sostenibles y alternativas. El otro fondo invertirá, principalmente, en renta fija. “Para obtener una nueva rentabilidad cada vez tenemos que ir asumiendo un poco más de riesgo porque los activos típicos, como las deudas de los estados, ya no dan tires positivas. En ese fondo nos basamos en bonos verdes y empresas con buen rating ESG”, ha explicado Lily Corredor.

Mientras que estos proyectos salen adelante, otros se quedan atrás. La entidad ya ha anunciado que retrasará el lanzamiento de fondos de capital riesgo. “2020 ha sido un año bastante extraño y nos hemos llenado de otros retos. Este tipo de inversiones hay que analizarlas muy bien, dedicarles tiempo y recursos y somos una entidad que nos gusta hacer las cosas con cautela. No lo dejamos de lado, pero lo retomaremos en 2021”, ha explicado Corredor.

Su visión de los mercados

Asimismo, la entidad ha presentado sus perspectivas para 2021. Los expertos de Ibercaja Gestión prevén una contracción del 4% a nivel mundial, 7 puntos menos de crecimiento de lo que se esperaba a principios de 2020. Sin embargo, la recesión ha sido inusualmente corta y las perspectivas de los expertos de la entidad son optimistas, siempre que la evolución de la pandemia sea favorable. En este sentido, calculan un crecimiento del 5% a nivel mundial, algo que, según recuerdan, no se veía desde 2010.

En este escenario, Ibercaja Gestión ve indispensable la gestión activa y la diversificación, tanto por zonas geográficas como por sectores, para aprovechar las oportunidades de inversión que, según Óscar del Diego, director de Inversiones de la gestora, “todavía existen a pesar de la inestabilidad actual y la volatilidad de los mercados. Nuestro trabajo es identificarlas en este complicado entorno para ofrecer a nuestros clientes la mejor rentabilidad”.

Imantia Capital lanza una nueva aplicación para facilitar el proceso de inversión a sus clientes

  |   Por  |  0 Comentarios

Imantia nueva aplicación
Foto cedida. Imantia Capital lanza una nueva aplicación para facilitar el proceso de inversión a sus clientes

Imantia Capital ha anunciado el lanzamiento de una nueva aplicación móvil que busca facilitar el proceso de inversión a sus clientes. Según explica la entidad, con una aportación mínima de 500 euros y en cinco pasos, los clientes podrán iniciarse en el mundo de la inversión a través de una interfaz “intuitiva y transparente”.

Además, permitirá a los usuarios darse de alta, contratar fondos de inversión, realizar nuevas subscripciones o hacer traspasos desde un vehículo a otro. Asimismo, ofrece la posibilidad de realizar el seguimiento y control de sus inversiones y consultar la información más relevante de los vehículos: movimientos realizados y pendientes, rentabilidad acumulada, valores liquidativos, posiciones principales en cartera, gráficos de evolución, documentación legal, etc.

La app también incluye la posibilidad de leer online o descargar los estados de posición. Por otro lado, desde la firma destacan que, frente a la consulta web, la aplicación ofrece a los usuarios la posibilidad de recibir notificaciones en su teléfono móvil cuando realicen operaciones y cuando los informes de posición estén disponibles.

Asimismo, la nueva plataforma ofrece acceso a una zona privada a través de un sistema de seguridad biométrico (huella dactilar o reconocimiento facial). La aplicación ya está disponible, de forma gratuita, en Apple Store y Google Play.

Por otro lado, los usuarios también contarán con una sección de información de actualidad que ofrece Imantia. A través de este canal, los clientes podrán conocer las novedades del mundo financiero gracias a podcast, artículos y vídeos. Además, la aplicación también cuenta con un espacio de formación.

Desde la firma aseguran que, con esta herramienta, buscan “acercarse a los clientes y proporcionales inmediatez”. Así, la app cuenta con acceso directo al soporte telefónico que la gestora ofrece a través de Whatsapp de lunes a viernes de 9:00 a 18:00 horas.

Mercados de renta fija: navegando entre tipos bajos y bancos centrales en busca de activos con valor

  |   Por  |  0 Comentarios

Aseafi evento
Foto cedida. Mercados de renta fija: navegando entre tipos bajos y bancos centrales en busca de activos con valor

Pese a que 2020 está siendo un año complicado para los gestores de renta fija, las firmas de inversión sostienen que es un mercado donde hay valor y oportunidades. Para encontrarlas y abordarlas, el presidente de la Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi), Fernando Ibáñez, recordó que “contar con un asesor profesional es una garantía para evitar errores de inversión”, durante el IV Evento Online promovido por Aseafi.

En opinión de Ibáñez, ha quedado demostrado que “el asesoramiento financiero profesional e independiente es relevante para la elaboración de las carteras y la toma de decisiones de inversión”. Un asesoramiento que para muchos inversores puede resultar claro para entender el contexto actual y saber afrontar sus inversiones. En opinión de Santiago Carbó Valverde, catedrático de la Análisis Económico en la Universidad de Granada, lo más relevante para entender el mercado de renta fija es comprender el impacto que está teniendo las medidas de los bancos centrales. 

“Vemos fatiga en los mercados de deuda en un contexto en el que la política monetaria se ha vuelto todavía más extraordinaria. Hemos sufrido un fuerte shock de mercado que ha provocado que los bancos centrales extiendan más sus políticas de tipos bajos y programas de compras. Cómo revertiremos esta situación es algo que aún no sabemos. Lo que vemos es que los riesgos se han acumulado en poco tiempo, como el aumento de deuda o el repunte de la morosidad, pero aún no estamos ante una crisis financiera. Esto quiere decir que, probablemente, la recesión no se convierta en algo estructural, pero sus consecuencias nos van a acompañar durante unos cuantos años. Tenemos que vigilar cómo van a evolucionar estos riesgos, así como la inflación y los tipos de interés”, señalaba Carbó durante su intervención. 

Carbó ha asegurado que no es nuevo que los bancos centrales están anestesiando las primas de riesgo soberano y ha señalado que “el rescate de las autoridades monetarias, sin ser una solución óptima a largo plazo, es lo mejor que se ha tenido a mano” y que sigue siendo así en tiempos de pandemia. El economista ha concluido asegurando que se acumulan riesgos macroeconómicos, financieros y de sostenibilidad fiscal con una deuda disparada al alza, que no hacer reformas tendrá un coste extra en esta ocasión y, finalmente, que hay riesgos en deuda corporativa y los tipos de interés reducidos no pueden ser eternos.

Las oportunidades que ven las gestoras

Con este contexto de fondo, las gestoras que participaron en este evento de Aseafi coincidieron en destacar que hay activos con valor en el mercado de renta fija. Por ejemplo, Luis Merino, responsable de renta fija de Santalucía AM, ha explicado las oportunidades de inversión en el actual entorno económico, donde los tipos de interés se encuentran en mínimos históricos y, en este sentido, considera que “es clave conocer dónde encontrar valor invirtiendo en los mercados de renta fija europea, ya que es un activo necesario para una cartera bien diversificada”. 

En opinión de Merino, la palabra para definir el mercado en 2020 es “divergente” en cuanto a estilos, activos, áreas geográficas y sectores. “En clases de activos nos gustan los bonos verdes, porque  su valor y atractivo, y por áreas geográficas estamos fuera de Reino Unido e Irlanda. Hay varios tramos del crédito en los que estamos positivos, pero somos cautos y muy selectivos en high yield. Creemos que un activo atractivo es la deuda híbrida corporativa”, señala. Asimismo, ha recordado que en Santalucía Asset Management gestionan el fondo más rentable en 2020 dentro de la categoría Renta Fija Euro Ultra Corto Plazo.

Por su parte, Martina Álvarez, directora de ventas Iberia de Janus Henderson Investors, ha asegurado que, dada la volatilidad actual, “los inversores deberían centrarse en los factores que impulsan la economía de Estados Unidos y los mercados a largo plazo en vez de centrarse en exceso en el panorama político”. 

“Son varios los factores que continúan respaldando una perspectiva constructiva para los mercados financieros, sobre todo los notables progresos en el desarrollo de una vacuna contra el COVID-19 y el constante apoyo monetario por parte de la Reserva Federal (Fed)”, ha indicado Álvarez, quien ha añadido que, aún así, “lo más probable es que la volatilidad continúe y es fundamental centrarse en empresas que se beneficien de los nuevos temas de inversión, tengan balances sólidos y ventajas competitivas, ya sea en renta variable o en bonos corporativos”. Esto sitúa al crédito estadounidense como una de las principales oportunidades que identifican desde Janus Henderson. 

Por otro lado, María García Fernández, Head of Sales en Edmond de Rothschild, considera que las ayudas de los bancos centrales y de los distintos gobiernos europeos, han abierto una oportunidad en el segmento high yield de renta fija, que ofrece una rentabilidad/riesgo atractivo. “También consideramos que, creemos que en el mercado de investment grade los fundamentales de las compañías no están tan deterioradas como se podía esperar con esta crisis, justamente por esa intervención de los bancos centrales. Y en términos de liquidez, consideramos que están recuperados y que el mercado tiene liquidez”, afirma.

García Fernández también ha informado de que, con el lanzamiento de su noveno fondo a vencimiento definido, Millesima Target 2026, Edmond de Rothschild ofrece una alternativa de inversión diversificada, con riesgo moderado y con un rendimiento cierto. 

Por último, Inés del Molino, Bussines Development Manager Spain & Portugal de Schroders, explicó que desde la gestora siguen opinando que queda muy poco valor en el segmento de alta calidad de la deuda de países emergentes en dólares. “Vemos valor más atractivo y un potencial de ajuste de la dispersión significativamente mayor en el segmento de alto rendimiento de la deuda soberana, donde la dispersión media sigue siendo de alrededor de 700 puntos básicos”. Del Molino, además, ha señalado que en renta fija emergente hay oportunidad en divisa local por el castigo al que se han visto sometidas las divisas durante todos estos años y ha asegurado que “se puede invertir de manera sostenible sin renunciar a la rentabilidad”, así como tendríamos que intentar ampliar los palos. En este sentido, el consejo de la responsable de Schroders ha sido el de contar siempre con un asesor profesional ya que, a su juicio, “siempre es la mejor decisión financiera”.

Compromiso con la sostenibilidad: Funds Society ya utiliza papel reciclado en la elaboración de su edición impresa

  |   Por  |  0 Comentarios

portada_1
. p

La revista de Funds Society en España celebra este mes de diciembre su quinto aniversario, con la publicación de su edición número 20. A lo largo de estos cinco últimos años, Funds Society ha sido testigo de todos los cambios vividos por el sector de gestión de activos y gestión patrimonial en España… y también forma parte de esa historia y de esa transformación.

Así, y en línea con las apuestas por la inversión sostenible de las entidades financieras, Funds Society ha dado un paso adelante hacia la sostenibilidad con el objetivo de contribuir a crear un entorno más sostenible. La publicación impresa ha querido adaptarse y aportar su granito de arena, en este quinto aniversario, de forma que cambiamos los materiales con los que fabricamos la revista para optar por un papel reciclado a partir de fibras recuperadas: lo podrán notar a partir de este próximo número que llegará en unos días.

Además, ofreceremos a nuestros lectores, si lo desean, recibirlo únicamente de forma digital.

Y es que Funds Society refuerza su experiencia digital. En la versión digital de la revista, ofrecemos contenidos mejorados, con acceso a sitios web y vídeos a través de herramientas QR.

Todo, en línea con los esfuerzos del sector de gestión de activos, que sigue impulsando las estrategias sostenibles con fuerza.

Funds Society cuida del planeta y cuida de ti. ¡No te pierdas el próximo número de Funds Society España!

Vacunas contra la COVID-19, confinamientos y renta variable

  |   Por  |  0 Comentarios

Los casos de coronavirus están aumentando a un ritmo alarmante en Estados Unidos y en Europa. Entonces, ¿cómo puede ser que la renta variable esté marcando nuevos máximos? Dado que el número de casos de COVID-19 está registrando un rápido aumento en Estados Unidos y en Europa, el panorama económico inmediato asociado a los nuevos confinamientos resulta cada vez más lúgubre.

Ahora bien, los anuncios de Pfizer y Moderna sobre la eficacia de sus vacunas han reavivado considerablemente el entusiasmo de los mercados financieros. En este contexto: ¿Cómo abordamos el posible deterioro a corto plazo de los datos económicos cuando existe una mayor certidumbre sobre el camino a más largo plazo hacia la normalización?

Unos resultados mejores de lo previsto impulsan los mercados al alza

Habíamos previsto, al igual que muchos analistas, que las nuevas vacunas lograrían una eficacia decente, en lugar de espectacular, y que comenzarían a estar disponibles hacia finales de 2020. Así pues, las últimas noticias han deparado una sorpresa positiva, en comparación con el escenario base. Además, el riesgo de cola ligado a la posibilidad de no tener una vacuna eficaz de manera inmediata se disipó con rapidez la semana pasada, y sus consecuencias para los mercados han sido profundas. Las compañías que carecían de atractivo de inversión sin la perspectiva de una vacuna de éxito han vuelto a ser objeto del escrutinio de los analistas. Por lo tanto, el significativo avance y la rotación en los mercados de renta variable tienen sentido:

  • El valor de las firmas más perjudicadas por el COVID-19, como las compañías de viajes y ocio, se ha disparado en los últimos días, dado su renovado atractivo de inversión.
  • Las compañías que normalmente muestran un buen comportamiento en un entorno reflacionario también han avanzado de forma impresionante, aunque no en la misma medida.
  • Las firmas de buena calidad que prosperarán en la mayoría de los escenarios (excepto el que sugiere la ausencia de una vacuna eficaz) también han evolucionado satisfactoriamente, dado que el escenario de cola izquierda se ha eliminado prácticamente.

Análisis de los efectos a largo plazo del COVID-19

No obstante, la crisis sanitaria ha incidido notablemente en la economía y en los mercados financieros. Sin el nuevo coronavirus no habríamos asistido al impresionante y repentino despertar de la economía real que ha ofrecido a las grandes compañías cotizadas la oportunidad de acelerar la disrupción de los sectores de la «vieja economía». El tiempo dirá el grado en que las respuestas antimonopolio o reglamentarias ralentizarán o revertirán estos últimos avances.

Sin la crisis tampoco habríamos sido testigos del desplome de los rendimientos de los bonos a largo plazo (y con ellos los tipos de descuento utilizados para valorar los activos de riesgo), lo que ha catapultado el valor actual de los flujos de caja futuros. La magnitud del daño económico todavía se desconoce, pero la mayor parte de los analistas, inversores y responsables políticos consideran que los rendimientos a largo plazo no experimentarán un rápido aumento, dado el impacto desinflacionista de la COVID-19, probablemente durante los dos próximos años.

Y sin la pandemia de coronavirus no habría repuntado el nivel de endeudamiento de los hogares, las compañías y los gobiernos. Unos mayores niveles de endeudamiento no implican necesariamente unos mayores niveles de servicio de la deuda, dado el colapso de los rendimientos de los bonos, pero sí limitan en cierto modo el grado en el que los tipos pueden subir antes de que se adopten medidas de endurecimiento monetario —lo que significa que, suponiendo constantes los demás factores, los tipos de interés de equilibrio se situarán, a buen seguro, en cotas más reducidas.

Resumen

Puede parecer paradójico que los mercados de renta variable estén repuntando cuando se aproxima una nueva desaceleración económica, si bien cabe recordar que las grandes compañías cotizadas son solo un subconjunto de la economía y que los títulos de renta variable representan activos de larga duración. Así pues, lo más importante que hemos aprendido en los últimos días ha sido que uno de los escenarios posibles (es decir, un futuro sin una vacuna eficaz) ya no parece probable. Y estas noticias resultan sumamente alentadoras tanto para los mercados financieros como para las personas.

 

Columna Toby Nangle, director global de asignación de activos en Columbia Threadneedle Investments.

 

Información importante:

Exclusivamente para uso de inversores profesionales y/o cualificados (no debe entregarse a clientes particulares ni emplearse con ellos). Este documento se ofrece exclusivamente con fines informativos y no debe considerarse representativo de ninguna inversión en particular. No debe interpretarse ni como una oferta o una invitación para la compraventa de cualquier título u otro instrumento financiero, ni para prestar asesoramiento o servicios de inversión. Invertir implica un riesgo, incluyendo el riesgo de pérdida de capital. Su capital está sujeto a riesgos. El riesgo de mercado puede afectar a un emisor, un sector económico o una industria en concreto o al mercado en su conjunto. El valor de las inversiones no está garantizado y, por lo tanto, los inversores podrían no recuperar el importe inicialmente invertido. La inversión internacional conlleva ciertos riesgos y volatilidad por la posible inestabilidad política, económica o cambiaria, así como por las diferentes normas financieras y contables.

Los valores que se incluyen aquí obedecen exclusivamente a fines ilustrativos, están sujetos a cambios y no deben interpretarse como una recomendación de compra o venta. Los valores que se mencionan pueden o no resultar rentables.

Las opiniones se expresan en la fecha indicada, pueden verse alteradas con arreglo a la evolución de la coyuntura del mercado u otras condiciones y pueden diferir de las opiniones ofrecidas por otras entidades asociadas o afiliadas de Columbia Threadneedle Investments (Columbia Threadneedle).

Las decisiones de inversión o las inversiones efectivamente realizadas por Columbia Threadneedle y sus filiales, ya sea por cuenta propia o en nombre de los clientes, podrían no reflejar necesariamente las opiniones expresadas. Esta información no tiene como finalidad prestar asesoramiento de inversión y no tiene en cuenta las circunstancias específicas de los inversores. Las decisiones de inversión deben adoptarse siempre en función de las necesidades financieras, los objetivos, las metas, el horizonte temporal y la tolerancia al riesgo del inversor en cuestión.

Las clases de activos descritas podrían no resultar adecuadas para todos los inversores. La rentabilidad histórica no garantiza los resultados futuros y ninguna previsión debe considerarse garantía de rentabilidad. La información y las opiniones proporcionadas por terceros han sido recabadas de fuentes consideradas fidedignas, aunque no se puede garantizar ni su exactitud ni su integridad. Ni este documento ni su contenido han sido revisados por ninguna autoridad reguladora.

En Australia: Publicado por Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited [«TIS»], ARBN 600 027 414. TIS está exenta del requisito de contar con una licencia australiana de servicios financieros en virtud de la Ley australiana de sociedades (Corporations Act) y se fundamenta en lo dispuesto por la normativa Class Order 03/1102 relativa a la prestación de servicios financieros y de comercialización a los clientes mayoristas australianos, tal y como se define este término en la sección 761G de la Ley de sociedades de 2001.

TIS está regulada en Singapur (número de registro: 201101559W) por la Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore) de conformidad con la Ley de valores y futuros (Securities and Futures Act) (Capítulo 289), que difiere de la legislación australiana.

En Singapur: Publicado por Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited, 3 Killiney Road, #07-07, Winsland House 1, Singapur 239519, entidad regulada en Singapur por la Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore) de conformidad con la Ley de valores y futuros (Securities and Futures Act) (Capítulo 289). Número de registro: 201101559W. Este documento no ha sido revisado por la Autoridad Monetaria de Singapur.

En Hong Kong: Publicado por Threadneedle Portfolio Services Hong Kong Limited 天利投資管理香港 限公司. Unit 3004, Two Exchange Square, 8 Connaught Place, Hong Kong, firma autorizada por la Comisión de Valores Mobiliarios y Futuros de Hong Kong («SFC») para desarrollar actividades reguladas incluidas en el epígrafe 1 (CE:AQA779). Sociedad registrada en Hong Kong conforme a la Ordenanza de Sociedades (Capítulo 622) con el n.º 1173058.

En la región EMEA: Publicado por Threadneedle Asset Management Limited. Sociedad registrada en Inglaterra y Gales con el n.º 573204, Cannon Place, 78 Cannon Street, Londres EC4N 6AG, Reino Unido. Autorizada y regulada en el Reino Unido por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Este material lo distribuye Columbia Threadneedle Investments (ME) Limited, sociedad regulada por la Autoridad de

Servicios Financieros de Dubái (DFSA). Para distribuidores: Este documento ha sido concebido para ofrecer a los distribuidores información sobre los productos y servicios del Grupo y no está destinado a su posterior divulgación.

Para clientes institucionales: La información contenida en este documento no constituye asesoramiento financiero alguno, y está dirigida exclusivamente a personas con el conocimiento adecuado en materia de inversión, que satisfagan los criterios normativos para ser considerados Clientes Profesionales o Contrapartes de Mercado; ninguna otra persona deberá actuar sobre la base de esta información.

Columbia Threadneedle Investments es el nombre comercial en todo el mundo del grupo de sociedades Columbia y Threadneedle.

Rápido como un destello: cómo replicar a los hedge funds que presentan pronto sus resultados

  |   Por  |  0 Comentarios

thunder-953118_1920
Pixabay CC0 Public Domain. Rápido como un destello: cómo replicar a los hedge funds que presentan pronto sus informes

Las empresas que son rápidas a la hora de presentar sus resultados anuales y trimestrales tienen una prima significativa en relación con las que tardan más. Lo mismo ocurre en el sector de los los hedge funds. NN Investment Partners ha realizado una investigación sobre los posibles factores que impulsan ese rendimiento superior, si es atribuible a sesgos de estilo y cómo puede utilizarse esa información para fortalecer su estrategia de replicación de fondos de cobertura Alternative Beta. Los datos indican que, al replicar el rendimiento de hedge funds que informan de forma temprana, se pueden lograr mejores retornos.

Lanzado en junio de 2008, el NN Alternative Beta se basa en un análisis extenso que muestra que los retornos proporcionados por esta amplia industria provienen predominantemente de exposiciones (implícitas) que varían con el tiempo a las conocidas betas del mercado. La estrategia busca imitar ese rendimiento sin invertir realmente en los fondos de cobertura, sino que invierte dinámicamente en los mercados que impulsan los rendimientos de la industria (por ejemplo, a través de derivados).

Según la gestora, a lo largo de más de una década, ha logrado una alta correlación con los retornos generales de hedge funds, superando al HFRX Global Hedge Fund (HFRX Index). En concreto, desde su lanzamiento, el fondo ha obtenido un rendimiento del 2,85%, un 2,95% más que el índice de referencia; y, en lo que va de año, ha registrado un retorno del 4,75% frente al 1,40% del benchmark. Todo ello mientras busca obtener un menor tracking error que el no invertible HFRI Fund Weighted Composite Index (HFRI).

“Continuamente realizamos investigaciones para mejorar los retornos de la estrategia. Nuestros estudios previos se han centrado en qué tipo de modelo se adapta mejor a nuestros objetivos de replicación y rendimiento y qué universo de inversión puede reflejar mejor los rendimientos de la industria de hedge funds”, asegura. En su informe, explora un tema diferente: si el uso de los rendimientos de los hedge funds que presentan pronto sus resultados como insumo para su modelo de replicación podría mejorar los rendimientos de las inversiones. La investigación se deriva de múltiples estudios realizados durante la última década sobre la relación entre la puntualidad de los anuncios de resultados y los subsiguientes retornos de las inversiones.

Las pruebas empíricas sugieren que las empresas que informan temprano superan a las que lo hacen tarde. NN IP considera que hay dos explicaciones destacables para ello. “En primer lugar, esta discrepancia puede surgir cuando los directivos que publican resultados antes tienen mejores procesos y gobernanza empresarial, lo que les permite tanto presentar informes de manera oportuna como supervisar y gestionar mejor el rendimiento y los riesgos”. En otras palabras, el tiempo de presentación de los resultados revela información sobre la calidad de la empresa.

La segunda explicación es que el sesgo de comportamiento para compartir rápidamente las buenas noticias y retrasar las negativas (por ejemplo, hasta que puedan mezclarse con las buenas) da lugar a una divergencia en el rendimiento entre las empresas que informan temprano y las que lo hacen tarde. “Esta explicación implica que la notificación temprana es un indicador de mejores noticias idiosincrásicas que la empresa está deseando revelar”, afirma.

La mayoría de las investigaciones sobre este tema se han centrado en empresas individuales y el rendimiento de sus acciones. Sin embargo, los argumentos que se han dado para explicar el rendimiento superior de las empresas que hacen públicos los resultados pronto también se aplican a los gestores de hedge funds. En su análisis, la gestora también muestra que ese rendimiento superior es sólido a través del tiempo y no está impulsado por sesgos de estilo específicos. Por último, investiga si es replicable, es decir, si puede mejorar el potencial de rendimiento su estrategia Alternative Beta utilizando dichos hedge funds en su modelo de replicación.

Para acceder al informe completo, pulse en este enlace.

Criteria incorpora a Elena Alonso y Joaquín Barbera a su equipo de Banca Privada

  |   Por  |  0 Comentarios

Captura de Pantalla 2020-12-02 a la(s) 11
Foto cedida. ,,

La firma Criteria acaba de incorporar a dos asesores financieros procedentes de Menzoda, Argentina, a su equipo de Banca Privada. Se trata de Elena Alonso y Joaquín Barbera.

Elena Alonso es Licenciada en Economía, habiéndose desempeñado como Gerente en NIX Valores durante el último tiempo y con más de 10 años de experiencia en el mercado de capitales.

Joaquín, por su parte, es Licenciado en Administración de Empresas y CEO en Grupo Broda, empresa de triple impacto global que invierte, desarrolla y gestiona negocios. 

El Grupo CIMD Intermoney celebra su decimosexto Día Solidario

  |   Por  |  0 Comentarios

cb378bef-7b67-4cab-ae6a-d7522bc98497
Foto cedidaFotografía de la visita de los Doctores Sonrisa de la Fundación Theodora a la Sala de Intermediación Institucional de CIMD sv. El Grupo CIMD Intermoney celebra su decimosexto Día Solidario

El Grupo CIMD Intermoney, grupo independiente de intermediación, consultoría, gestión y energía, celebrará la decimosexta edición de su Día Solidario el próximo 3 de diciembre. Con este evento, el grupo busca contribuir un año más a la financiación de proyectos dedicados a la infancia e investigación.

Gracias a esta iniciativa, la firma hará entrega a un grupo de ONGs, seleccionadas por el Consejo del Grupo, el total de los ingresos obtenidos por la intermediación y facturación de las diez sociedades del Grupo el jueves 3 de diciembre. Así, se pretende “ayudar al desarrollo de los proyectos de los más desfavorecidos y mejorar su calidad de vida”.

Este año, se han presentado más de 50 proyectos a la convocatoria y la firma busca superar la cifra del año pasado, donde se recaudó un total 301.323 euros, gracias al apoyo de clientes y empleados ese día.

Invitados especiales para una jornada de trabajo especial

“Por motivos de protocolos COVID, este año será imposible continuar con la tradición anglosajona de invitar a las Salas de intermediación a deportistas de élite españoles que acompañaban a los empleados en su trabajo a lo largo de la jornada, donde contactaban con clientes que estuviesen cerrando operaciones de intermediación”, explican desde el grupo.

En 2019, Fernando Romay, Theresa Zabell, Rafael Pascual, Javier Canosa, Jaime Nava, Alberto Berasategui y el periodista Antonio Lobato colaboraron con el proyecto, animando a las entidades durante varias horas desde las dos salas de intermediación del grupo. Además, se contó con la presencia del alcalde de Madrid, José Luis Martínez- Almeida y del concejal y portavoz del PSOE en el Ayuntamiento de Madrid Pepu Hernández.

Con esta iniciativa, la firma ya ha donado más de 870.000 euros a proyectos de investigación contra el cáncer, a través de la Fundación CRIS, y al estudio de enfermedades raras. Asimismo, se están financiando proyectos en España, Portugal y Emiratos Árabes donde el grupo cuenta con diferentes sedes. Además, entre los proyectos seleccionados se han financiado más de 130 becas de estudios.

Por otro lado, el proyecto apoya, desde el primer año de su creación, proyectos de inclusión escolar a niños con síndrome de Down, se financia un hogar de la Fundación ASION para niños enfermos de cáncer que han de trasladarse a Madrid a recibir su tratamiento y se han financiado más de 12 Doctores Sonrisa de la Fundación Theodora.

Asimismo, la iniciativa ha sido premiada en cinco ocasiones, la última el año pasado, con el el premio Síndrome de Dravet a la mejor empresa solidaria por su apoyo a la investigación de esta enfermedad rara.

Como en años anteriores, las ONG serán seleccionadas por el Consejo del Grupo CIMD de acuerdo con el informe de principios de transparencia y buenas prácticas que realiza la Fundación Lealtad.