Última actualización: 12:21 / Miércoles, 21 Julio 2021
Señala un análisis de BigSur Partners

Las luces y sombras del experimento de adopción de bitcoin en El Salvador

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  • Entre las ventajas, la firma prevé un posible impulso en el desarrollo de una infraestructura financiera en el país y una beneficiosa caída de costos para las remesas
  • Por el lado de los riesgos, destacan la volatilidad del precio de la criptomoneda y el hecho de que la tecnología en sí misma no es una solución de “ventanilla única”

La decisión del gobierno salvadoreño, liderado por el presidente Nayib Bukele, de adoptar el bitcoin como una moneda utilizable en transacciones en el país persigue dinamizar la golpeada economía local. Y se espera que su implementación traiga posibles efectos positivos y negativos, según un análisis de BigSur Partners.

La iniciativa legislativa permitirá a los ciudadanos de El Salvador pagar sus impuestos en bitcoin, los comerciantes estarán obligados a aceptarlo como medio de pago y las ganancias de capital por la criptomoneda estarán exentas de impuestos.

Además, el gobierno lanzará una billetera digital llamada Chivo, donde depositarán 30 dólares en bitcoin en todas las cuentas abiertas por ciudadanos –desembolsando 120 millones de dólares en total– y le ofrecerá la residencia permanente a cualquier emprendedor de criptomonedas que operen en el país.

“Desde nuestra perspectiva, hay dos categorías de efectos económicos que probablemente resultarán de la iniciativa de bitcoin de Bukele: las estructurales y las circunstanciales”, indicó BigSur en un informe firmado por el CEO y fundador, Ignacio Pakciarz, y el analista René Negron.

Efectos estructurales

Por el lado estructural, en la firma ven que el aumento en el acceso a servicios financieros podría tener un efecto transformacional en la economía salvadoreña, en un contexto donde sólo el 30% de los mayores de 15 años tienen cuentas en instituciones bancarias.

“Nuestra visión es que la adopción de bitcoin como moneda le permitirá a El Salvador, esencialmente, saltarse al menos algunos de los costos y obstáculos de desarrollar una infraestructura financiera tradicional, como la infraestructura física y los costos de adquisición de clientes”, indicó BigSur en su informe.

Otro efecto estructural que prevén es que el ahorro en tarifas de remesa podría impulsar el PIB, considerando que es el país latinoamericano con el mayor volumen de remesas como porcentaje del PIB.

“Además de la simpleza operacional y la velocidad de las transferencias, también es típicamente más barato mandar dinero al extranjero usando bitcoin. En el caso de El Salvador, el valor económico de estas eficiencias es probablemente significativo, considerando que las remesas de los salvadoreños que viven en Estados Unidos han promediado entre 20% y 25% del PIB de El Salvador en los últimos años”, señaló el reporte de la firma.

Efectos circunstanciales

Los efectos circunstanciales, para BigSur, son aquellos que podrían generar riqueza en el corto plazo, pero que traen riesgos asociados que pueden resultar “fácilmente” en una destrucción de riqueza en el largo plazo.

En esta categoría, la firma ve un peligro en la volatilidad del precio del bitcoin, que se podría ver exacerbada por los niveles de educación financiera relativamente bajos de la población del país centroamericano.

“En nuestra visión, la magnitud del riesgo va a depender de la dirección de los precios de bitcoin en los meses posteriores a la legalización. Inicialmente, esperamos que la mayoría de los salvadoreños va a usar bitcoin primordialmente para ahorrar dinero en remesas”, indica la firma.

Por el contrario, agregan, si los precios subieran entre septiembre y fin de año, las personas empezarían a mantener las criptomonedas, esperando que los precios suban más. “Es en este punto donde podríamos ver un potencial de daño económico”, escribieron Pakciarz y Negron.

Otro riesgo que ve la firma es la tendencia que existe a ver la tecnología como una solución de “ventanilla única” para diversos problemas económicos. “Por importantes que son los avances tecnológicos para aumentar la eficiencia con la que los deseos y necesidades de los humanos se satisfacen, también es importante crear un entorno institucional, cultural y regulatorio que permita que la tecnología realmente florezca”, señaló el reporte de BigSur.

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