La gestora especializada en activos alternativos Oaktree debutó en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) con su primer Certificado Bursátil Fiduciario de Proyectos de Inversión(CERPI).
La operaciónalcanzó un monto máximo de 224 millones de dólares. La primera emisión, por su parte, registró un monto de 13 millones de dólares, según informó la firma a través de un comunicado.
Esta colocación tiene como clave de pizarra “OAKPI 21D”, y tuvo como intermediario colocador a Casa de Bolsa BBVA Bancomer S.A de C.V, de Grupo Financiero BBVA Bancomer.
Según indicaron, Oaktree Cerpi utilizará los recursos obtenidos de esta emisión para invertir en vehículos de inversión de Oaktree, tales como obligaciones de deuda garantizadas –que incluye títulos de deuda, préstamos bancarios, hipotecas, créditos comerciales y valores de capital–, y en México.
De esta manera, la empresa especializada en alternativos se une como un nuevo nombre en el mercado de valores mexicano, sumándose a los más de 19 mil millones de pesos mexicanos financiados a través de CERPIs en la BMV en los últimos cinco años.
Estos instrumentos son vehículos cuyos recursos son destinados para el financiamiento de proyectos en distintos sectores. Surgieron a finales del 2015 y desde entonces se han vuelto en un importante instrumento para inversionistas institucionales en México.
“En Grupo BMV estamos comprometidos con las diferentes opciones de financiamiento para las empresas en el mercado de valores mexicano. Con esta emisión, la BMV refrenda su compromiso por contribuir al financiamiento y desarrollo de proyectos en esta etapa de reactivación económica del país”, indicó la firma bursátil en su comunicado.
Oaktree tenía 156.000 millones de dólares en activos bajo administración al 30 de junio de 2021, cuenta con más de 1.000 empleados y oficinas en 19 ciudades de todo el mundo.
Foto cedidaCentro de convenciones del Hotel W en Santiago de Chile. Centro de convenciones del Hotel W en Santiago de Chile
El cafecito y el canapé entre charlas en las salas de conferencia de los principales hoteles de Santiago de Chile parecen un eco distante después de casi dos años de pandemia. Pero, aunque las restricciones sanitarias ya se están relajando en algunos de los lugares preferidos de la industria financiera chilena, las compañías están analizando si volverán a la modalidad presencialpara sus seminarios de inversión.
Uno de los eventos más populares de la plaza chilena es el seminario anual de Moneda Asset Management, que se celebró por última vez presencialmente en junio de 2019. Y la espera para retomarlo seguiría.
Según comentaron desde la administradora de fondos, ya está descartado hacer el evento presencial en 2021. Lo que pasará con el evento a futuro, lo están evaluando.
En el caso de LarrainVial, anfitrión de otro de los eventos más relevantes del año, el tema está en definición. Fuentes de la industria aseguran que la compañía está sondeando entre sus clientes, apalancando las encuestas que realizan entre ellos, el interés por hacer seminarios presenciales.
Sobre si su seminario insignia va a volver al formato físico el próximo año, agrega un conocedor del asunto, es muy pronto para saber.
Otros actores de alcance regional han decidido esperar antes de volver a los seminarios de inversión a los que la industria estaba acostumbrado.
Desde Credicorp Capital, al ser consultados sobre eventos en los tres grandes mercados en los que opera –Chile, Colombia y Perú–, señalaron que no tienen eventos agendados en formato presencial “hasta nuevo aviso”.
Esa también es la estrategia de Compass Group. “En general dada las distintas realidades que hay en los países de Latinoamérica respecto a la pandemia, es que por ahora seguimos pensando en eventos virtuales. Por ejemplo para nuestro seminario anual que siempre hacemos en marzo, seguimos pensando en hacerlo en formato virtual”, señalaron desde la firma.
Ese evento en particular se realizaba de forma presencial en Brasil, Argentina, Uruguay, Chile, Colombia y Perú antes de la pandemia, en un período de dos semanas, aprovechando los viajes de expositores a la región. Ahora, dado el heterogéneo panorama de resguardos relacionados con el COVID-19 y que suelen empezar a organizar el evento en agosto, no se ve factible realizar el evento de marzo en persona, comenta una vocera de la firma.
En el caso de eventos más pequeños, aseguran de la firma que están evaluando volver al formato presencial dependiendo de los avances en materia de restricciones en los distintos países de la región, pero de momento, sólo se esperan eventos virtuales.
Otros gran evento del calendario financiero chileno es el seminario Latam Focus de BTG Pactual, gestora que hasta ahora no ha anunciado nuevos eventos presenciales. Al ser consultada por Funds Society, la firma prefirió no comentar sus planes.
Menores restricciones
Si bien la incógnita en torno a la disponibilidad de clientes y expositores seguiría en el corto plazo, dependiendo de la evolución de la situación sanitaria, por el lado de los salones de conferencias, la disponibilidad está.
De la mano de un exitoso proceso de vacunación que ha permitido levantar una buena parte de las restricciones de desplazamiento, los hoteles preferidos de la industria financiera local señalan que están abiertos para eventos corporativos.
Este es el caso del Hotel W (de la cadena Marriott), el Ritz-Carlton Santiago y el hotel Hyatt Centric, ubicados en la comuna de Las Condes, y del Hotel Santiago (del grupo Mandarin Oriental), ubicado en Vitacura. También tiene sus puertas abiertas para seminarios el centro de negocios Club 50, ubicado en el barrio El Golf.
Dentro del llamado Plan Paso a Paso del gobierno chileno, que determina las restricciones desde el confinamiento (Fase 1) a la apertura (Fase 4), las comunas de Las Condes y Vitacura –que concentran una parte importante de la industria financiera chilena– en Santiago están categorizadas en este último grupo.
Eso sí, eso no significa que no haya restricciones, especialmente en lo que se refiere al número de personas permitidas.
En el caso de las actividades sin interacción entre los asistentes –categoría que incluye los seminarios, según el portal web lanzado por el gobierno–, la Fase 4 permite un máximo de 250 personas en un lugar cerrado. En el caso de que todos los asistentes cuenten con su pase de movilidad, que requiere haber completado el esquema de vacunación, ese máximo se amplía a 1.000 personas.
En el caso de las actividades con interacción entre asistentes –categoría que incluye eventos sociales–, la normativa establece un máximo de 100 personas para los espacios cerrados, aumentando hasta 250 personas, si todos cuentan con su pase de movilidad.
De todos modos, desde los hoteles consultados destacan que, dadas las exigencias de las autoridades sanitarias, las capacidades de los salones de conferencia y los aforos permitidos dependerán de las características particulares de los eventos.
En este número abordamos el auge de las plataformas financieras, un fenómeno que se ha disparado en gran parte de Latinoamérica durante la pandemia de coronavirus. Centramos nuestra portada en el caso de México con un reportaje de nuestra corresponsal, Gabriela Huerta, quien entrevista a los principales protagonistas de una revolución en marcha, enorme oportunidad para los fondos mutuos y la inclusión financiera.
En esta edición abordamos también el aumento de las cotizaciones de las materias primas (¿estamos ante un superciclo?), la oportunidad que representan los bonos verdes de renta fija y la temporada de fusiones y adquisiciones que se ha abierto en la industria mundial del asset management.
También les contamos cómo se abre paso el capital venture en Chile y cómo está siendo el regreso a las oficinas en la industria financiera de Estados Unidos. En otro artículo, analizamos las condiciones que harían posible que los países latinoamericanos tuvieran un fondo soberano.
Tenemos un Rincón Solidario especial: el Instituto Pasteur de Montevideo, institución que ha jugado un papel clave durante la pandemia en Uruguay, está potenciando su perfil filantrópico y, además, están lanzando un fondo de venture capital.
Les invitamos también a que disfruten de los cuadros de la colección de arte de la casa de bolsa argentina Balanz, tema central de nuestra rúbrica Estilo.
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Bankoa ABANCA relanza su unidad de banca privada con el nombramiento de Urko Atutxa como nuevo director, que desarrollará sus funciones desde la sede de la entidad en Bilbao.
Urko Atutxa (Barakaldo, 1976) es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad del País Vasco, cuenta con la certificación EFA de EFPA (European Financial Planning Association) y acumula más de 20 años de experiencia en el ámbito de la banca privada y el asesoramiento patrimonial en diversas entidades, en su última etapa en Banco Santander.
En dicha trayectoria el nuevo director de banca privada de Bankoa ABANCA ha acreditado una alta capacidad de relación con el cliente, gestión de equipos y desarrollo del negocio. “Estas fortalezas lo sitúan como la persona ideal para acompañarnos en la nueva fase que inicia la unidad de banca privada de Bankoa ABANCA, que tiene por objetivo situarnos como la mejor boutique de wealth management y banca privada de Euskadi”, señala Javier Rivero, director de ABANCA Privada.
La propuesta diferencial de Bankoa ABANCA en el segmento de banca privada está basada en la plataforma de ABANCA, una plataforma de primer nivel, multiproducto, con arquitectura abierta de inversión e internacional.
El relanzamiento de la unidad de banca privada de Bankoa ABANCA se enmarca en el proceso de crecimiento de ABANCA en banca privada, considerado como estratégico en los planes de la entidad. El grupo ABANCA gestiona en este segmento de actividad un patrimonio de 5.700 millones de euros, cuenta con un equipo de más de 50 banqueros privados en España y Portugal, y dispone de 28 oficinas especializadas, 16 en España y 12 en Portugal. También mantiene presencia en EE.UU. y Suiza.
Nueva incorporación en la oficina en Madrid de PIMCO, que continúa reforzando su equipo para consolidar su negocio en España. Se trata de Álvaro Peró Gala, CFA, que se ha unido a la oficina de PIMCO, desde el pasado lunes 20 de septiembre, como vicepresidente y Account Manager, formando parte del equipo liderado por Juanma Jiménez.
Álvaro trabajó en el equipo de gestión global de patrimonios en la oficina de Londres de PIMCO, cubriendo multinacionales y multi family offices del Reino Unido. Antes de unirse a la firma en 2019, trabajó en consultoría para varias industrias, con un enfoque en banca y energía.Tiene un MBA por INSEAD, un máster en finanzas por la Universidad de Barcelona, y es ingeniero industrial por la Universidad Politécnica de Cataluña.
“El fichaje de Álvaro Peró para el equipo de PIMCO en España representa una incorporación muy importante para nosotros y refuerza nuestro compromiso en Iberia, ya que cuenta con una sólida experiencia, tanto en la compañía como en el sector. Será responsable de diferentes canales en la distribución de Iberia y, sumado a la visión estratégica que tiene como VP dentro de la compañía, desempeñará un rol integral en el desarrollo de negocio y en la consolidación de las relaciones con nuestros clientes”, apunta Juanma Jiménez.
Pixabay CC0 Public Domain. La Fed más hawkish pone el foco del tapering en noviembre y en 2022 la subida de tipos
En su reunión de esta semana, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) no ha llegado a reconocer un «progreso adicional suficiente» para cambiar la política monetaria. En cambio, se ha inclinado más hacia la reducción del ritmo de compras, que parece ser inminente de cara a noviembre, y ha mostrado su intención de subir los tipos en 2022, siempre que la recuperación económica se mantenga firme.
Según explican los analistas de Banca March, para cumplir con el calendario haría falta una retirada de estímulos de aproximadamente 15.000 millones de dólares cada mes, aunque de momento no se ha decidido cómo se proceder. “También hubo novedades en el dot plot. Con el comité dividido sobre si empezar o no las subidas de tipos en 2022, cuando antes no se anticipaban hasta 2023. En este sentido, Powell aseguró que es improbable que las subidas comiencen antes del final del tapering”, afirman en su último informe.
Con el calendario en la mano, Anna Stupnytska, economista global de Fidelity International, afirma que ahora todo apunta a noviembre como la fecha más probable del inicio de la reducción de su política monetaria extremadamente acomodaticia. “En la conferencia de prensa, Powell señaló que esperaba que la reducción de las compras de activos concluyera a mediados del próximo año, lo cual es algo más agresivo que las expectativas del mercado”, matiza.
Sin embargo, Tiffany Wilding, economista de PIMCO para EE.UU., considera que el tapering puede aún retrasarse hasta diciembre. “Es probable que el techo de la deuda del Tesoro estadounidense sea vinculante en torno a la reunión del FOMC de noviembre, y la Fed podría no querer contribuir a lo que probablemente sea un periodo de elevada volatilidad. No obstante, la Fed puede ajustar fácilmente el ritmo de reducción de las compras para terminarlas hacia mediados del próximo año, como indicó el presidente de la Fed, Jerome Powell, durante la conferencia de prensa”, señala Wilding.
En opinión de Silvia Dall’Angelo, economista senior Federated Hermes, si bien los «progresos sustanciales» en el mercado laboral y la inflación justifican una reducción del ritmo de las compras de activos a partir de finales de este año, el objetivo del máximo empleo aún está lejos y exige que las condiciones monetarias sigan siendo acomodaticias durante algún tiempo. Por estas razones, Powell se asegurará de que quede clara la distinción entre el tapering, el fin de las compras de activos y la subida de los tipos de interés. De hecho, la economista considera probable que las compras de la Reserva Federal continúen a un ritmo reducido durante la mayor parte del próximo año y que el tipo de interés se mantenga bajo durante mucho tiempo, con un ciclo de subidas lentas.
“La Fed está en camino de reducir su ritmo hacia finales de este año, pero eso podría tener lugar en un momento incómodo, ya que el crecimiento, la inflación y el estímulo fiscal probablemente hayan pasado a sus niveles máximos, mientras que los riesgos en torno a la evolución de la pandemia no han desaparecido. Además, han surgido nuevos riesgos relativos a la dinámica de la política interna y a los acontecimientos internacionales -en particular, las turbulencias en el sector inmobiliario chino-. Todas estas consideraciones acabarán determinando el camino para la retirada del apoyo a la política monetaria, un proceso que probablemente será prolongado y cauteloso”, explica Dall’Angelo.
Proyecciones económicas y subidas de tipos
Respecto a sus proyecciones económicas, la Fed rebajó su previsión de crecimiento al 5,9% para 2021 frente al 7,0% que esperaba en junio, principalmente por el impacto de la variante Delta. En opinión de los analistas de Banca March, igualmente relevante fue la revisión al alza que la institución monetaria hizo de la inflación. “Powell se limitó a recordar que si la inflación alta se convierte en una preocupación seria, usarían sus herramientas para regresar a niveles en línea con el objetivo”, aclaran.
Según Wilding, “estos cambios en las previsiones llevaron a los participantes de la Fed a elevar también sus proyecciones sobre la trayectoria de los tipos de interés, y esto incluye a los miembros más dovish, que desplazaron sus expectativas de la primera subida de tipos a 2023, y a los más hawkish, que añadieron nuevas subidas en 2022”. Esto dio lugar a una previsión mediana de tipos de interés del 0,25% para 2022 y del 1% para 2023. El SEP de septiembre también introdujo previsiones de tipos para 2024 con una mediana del 1,8%, lo que indica un ritmo previsto de tres subidas de tipos de 25 puntos básicos al año entre 2022 y 2024.
En opinión de Stupnytska, el diagrama de puntos mostró una inclinación “moderadamente más agresiva” que en junio, “lo que sugiere que dos miembros más del FOMC están ahora a favor de un despegue más temprano en 2022 y que el punto medio de 2023 se ha desplazado hacia el 1%”. Y añade: “Con la probabilidad de que las presiones inflacionistas sean más persistentes y los riesgos de crecimiento se inclinen a la baja en los próximos meses”, el camino para la normalización de la política de la Fed parece “estrecho y difícil, con mucho margen para cometer errores”.
Samy Chaar, economista Jefe de Lombard Odier, añade que si bien el anuncio del miércoles refuerza los argumentos a favor de la normalización de la política en el frente de la inflación, la reducción de las previsiones de crecimiento muestra que sigue siendo conveniente la cautela. “Seguimos esperando una normalización gradual y flexible de la política de la Fed: una reducción de las compras de activos y la estabilización del balance, seguidas de subidas de tipos, para llevar el tipo de interés general de los fondos de la Fed a un máximo del 2,5% en 2026. Por supuesto, no hay un rumbo preestablecido. La flexibilidad significa que la Fed puede ajustar la trayectoria de la política si el entorno económico no evoluciona como se esperaba, como ha hecho China con las inyecciones de liquidez tras la caída de Evergrande”, concluye Chaar.
Pixabay CC0 Public Domain. Los inversores se tropiezan con los cambios regulatorios y el aumento de los riesgos en China
¿Está perdiendo China parte de su atractivo ante el aumento de los riesgos? Durante los dos últimos meses, los inversores mundiales han estado vendiendo fondos de renta variable dedicados a China a causa de las preocupaciones que han generado las nuevas regulaciones del gobierno chino sobre la economía y el aumento de la variante Delta del coronavirus.
A esto se suma el caso Evergrande, que ha generado cierta volatilidad en el mercado y aumentado la preocupación de los inversores dado que ha puesto de relevancia uno de los principales riesgos del país: el impacto de los cambios regulatorios.
En opinión de Axel Botte, estratega global de Ostrum Asset Management, filial de Natixis IM, “la potencial bancarrota del desarrollador inmobiliario Evergrande genera preguntas acerca del riesgo crediticio en China en medio de una drástica desaceleración en la actividad”. Lo cual le hace plantearse si China será el “cisne negro” de 2022.
«El mercado ya ha descontado un mal escenario, con una caída de Evergrande de más del 80% a lo largo del año. Sin embargo, también parece haber un consenso aparente de que se trata de un acontecimiento idiosincrásico con un riesgo limitado de contagio, ya que el gobierno chino parece tener muchas herramientas disponibles para evitar el riesgo de contagio, que puede afectar tanto al crecimiento como a la confianza de los consumidores, entre otros. En el improbable caso de que se produzca una desaceleración prolongada del crecimiento de la economía china, esto podría tener consecuencias para el comercio de productos básicos con otros mercados emergentes, aunque por ahora consideramos que el riesgo es limitado”, añade Pierre-Henri Cloarec, gestor de fondos en Nordea.
Según reconoce Devan Kaloo, Global Head of Equities de Aberdeen Standard Investments, el comportamiento de China ha sido peor que el de los mercados emergentes y mundiales. “La avalancha de medidas reguladoras procedentes del gobierno ha creado incertidumbre y ha puesto en tela de juicio los modelos de negocio de éxito. El gobierno chino está tratando de abordar la desigualdad y lograr la prosperidad común. Está abordando las prácticas anticompetitivas, promoviendo los intereses de los trabajadores y restableciendo la influencia del Estado en los servicios públicos. Las medidas reguladoras que han salido a la luz en los últimos seis meses han creado mucha incertidumbre para los inversores en lo que respecta a las empresas de comercio electrónico, las de educación, las de sanidad e incluso el sector inmobiliario”, explica.
Para Robin Parbrook, responsable de renta variable asiática (excl. Japón) de Schroders, las correcciones que ha sufrido el mercado chino tienen que ver con motivos regulatorios. “En los discursos del presidente Xi de los últimos tres o cuatro años se ha hablado mucho de prosperidad común, equiparación, movilidad social, riesgos de financiación y política de doble circulación. Con esto nos referimos a ser más autosuficientes en industrias estratégicas clave. Pero la sorpresa ha sido la rapidez con la que han pasado a regular muchos sectores clave en China. Obviamente, se trata en particular del sector de internet, que es el que recibe la atención de la mayoría de los inversores estadounidenses porque muchos de los valores cotizan en bolsa. Pero también se aplica a los sectores de los seguros, la sanidad y el sector inmobiliario. Y todo ello supone un gran cambio estructural en el mercado”, explica.
Comprendiendo el mercado
En opinión de Kallo, China sigue suponiendo riesgos, pero no más que hace 5-10 años. En este sentido, afirma: “Está buscando exhibir su músculo diplomático y ser más asertiva. Pero el riesgo se ha descontado en los precios y hay mucho valor en algunos sectores. Actualmente, el MSCI China A onshore tiene un descuento del 50% sobre el precio en libros y del 35% sobre el precio en beneficios frente al S&P500. Este descuento indica que gran parte del riesgo está en los precios”.
El responsable de renta variable de Aberdeen Standard Investments considera que, sin dejar de observar y gestionar los riesgos, existen oportunidades para incorporar algunas compañías nacionales a las carteras. “Para la mayoría de los inversores extranjeros, el gran interés es el sector del comercio electrónico. No nos atreveríamos a incorporarlas ahora mismo, pero estas empresas tienen un gran valor y esperamos que lo hagan bien a largo plazo, ya que todavía tienen un papel que desempeñar en el desarrollo de China. En la actualidad, el crecimiento se está ralentizando de nuevo y el ciclo económico se está volviendo a reducir para las grandes empresas. Creemos que China empezará a flexibilizarse de nuevo y veremos la recuperación económica. Mientras tanto, otras economías pueden volver a ralentizarse, mientras que en China podríamos ver un cambio de dirección, pasando de la ralentización a la aceleración”.
En opinión de Jaime Raga, responsable de relación con clientes de UBS AM Iberia, la liquidez está impulsando gran parte de lo que ocurre en los mercados de renta variable de China, algo que no es nuevo. “Esta financiación alimentó una burbuja en los mercados de renta variable chinos en 2015, y ahora nos encontramos en una situación similar, con los valores growth siendo empujados a máximos extremos. De hecho, el diferencial entre valores growth y value en estos mercados está en niveles que no se veían desde la burbuja de las puntocom en 1999 y principios de 2000. Aunque hemos visto una pequeña corrección en el segundo trimestre de 2021, queda mucho camino por recorrer antes de alcanzar valoraciones normalizadas”, explica.
Cómo invertir en China
En este contexto, Raga considera que los riesgos que presenta China -las fricciones con EE.UU., el entorno normativo cada vez más estricto, la sobrevaloración de algunos sectores y la pandemia- se ven superados por las oportunidades. Por lo que afirma: “El mercado bursátil chino es ya el segundo del mundo y está alcanzando rápidamente al estadounidense. Al igual que un inversor global no querría estar fuera de EE.UU., creemos que lo mismo es válido para el mercado de acciones chinas. Estamos empezando a ver a estos primeros líderes mundiales en China. ¿Quién querría perderse esta apasionante etapa de desarrollo de China? China gasta más en I+D que cualquier otro país del mundo y es el que más patentes registra. La creciente fuerza innovadora de China parece que pronto rivalizará con la de Estados Unidos y creemos que esto ofrecerá muchas oportunidades de inversión atractivas”.
Para Parbrook, los inversores pueden optar por comprar empresas occidentales con gran exposición a China, como Louis Vuitton, Nike o Adidas. “También pueden tener exposición a China a través de las acciones de la Región Administrativa Especial de Hong Kong que cotizan en la Bolsa de Hong Kong, o a través de las acciones A de las Bolsas de Shenzhen o Shanghai.O bien, pueden invertir en empresas multinacionales con negocios en China, como Schindler o KONE, por ejemplo”, añade.
Desde Generali Insurance AM se mantienen, a corto plazo, cautos sobre el MSCI China ante la persistente incertidumbre regulatoria y la debilidad de las perspectivas de crecimiento tras la pandemia, pero vemos un potencial alcista a medio plazo. “Sin embargo, nos inclinamos por las acciones A debido a las valoraciones más atractivas y a la menor presión regulatoria debido a la composición del sector. Los sectores preferidos son servicios de telecomunicaciones/profesionales, materiales, servicios públicos, servicios de consumo y energía”, reconocen.
El Grupo CIMD, compañía independiente en los mercados financieros en España desde hace más de 35 años a través de su compañía de consultoría Intermoney, ha creado “Géminis–IFR” para dar servicio a las ESIs, atendiendo sus necesidades en términos de reporte regulatorio de solvencia, según la nueva normativa prudencial de servicios de inversión.
La nueva normativa de requerimientos de capital para las ESI entró en vigor el 26 de junio 2021, siendo la primera fecha de reporte el 30 de septiembre de 2021.
Intermoney proporciona la herramienta como solución: se trata de un modelo de datos óptimo para el reporte de solvencia para empresas de servicios de inversión, que automatiza el flujo de datos y permite un adecuado gobierno de la generación de informes de solvencia en estas entidades.
La herramienta es eficiente en la gestión de históricos, tanto a nivel de carga de datos como de estados regulatorios reportados, y cuenta con plena trazabilidad y procesos de validación en todo el flujo de trabajo, así como con una interfaz de fácil uso para todos los perfiles de usuario.
Géminis–IFR es una solución desarrollada íntegramente por especialistas tecnológicos y expertos funcionales de Intermoney, empresa que proporciona un servicio de puesta en marcha ágil en la ESI y/o su grupo y de soporte recurrente, de forma que se puedan atender en tiempo y forma los nuevos requerimientos supervisores.
El Grupo CIMD cuenta con 10 compañías, más de 340 empleados y oficinas en Madrid, Lisboa y Dubái. La capacidad de trabajo del grupo en diferentes áreas facilita una visión del mercado completa y una oportunidad perfecta para crear sinergias entre las diferentes empresas que lo componen, ofreciendo así un servicio integral y personalizado tanto a sus clientes institucionales, como particulares, explica la firma en un comunicado.
Después del repunte del crecimiento y el valor del año pasado, 2021 ha visto un marcado cambio de énfasis en los resultados reales de la empresa por encima del sentimiento y las expectativas. En Ninety One creen que esto debe continuar y, por tanto, va a favorecer a las empresas de calidad de la cartera Global Franchise.
Se ha informado al mercado de que la Fed comenzará a eliminar parte del soporte de liquidez que ha impulsado a los mercados.
Como resultado, Ninety One cree que los fundamentales serán el factor crítico para determinar qué empresas obtienen mejores resultados. Muchas de las posiciones en la cartera de la estrategia Ninety One Global Franchisehan arrojado resultados impresionantes este año, por delante de las estimaciones, y han sido recompensadas en consecuencia por el mercado.
Con la posibilidad de un aumento de la inflación, las empresas de calidad con fuertes posiciones competitivas y poder de fijación de precios deberían estar en una posición de fortaleza. El equipo gestor de Ninety One favorece a las empresas que operan en áreas de crecimiento estructural, que dependen menos de la dinámica económica general.
Ha habido un cambio en el liderazgo del mercado. La calidad ha vuelto a estar a favor y, si bien los cíclicos parecen tener algo de soporte, los sectores value han comenzado a rezagarse a medida que se cuestiona la solidez de la recuperación.
El equipo Quality de Ninety One adopta un enfoque de calidad purista, que han aplicado de manera constante a lo largo del tiempo.
Las empresas de la carteras de la estrategia Ninety One Global Franchise tienen características atractivas en comparación con el mercado en general.
En Ninety One creen que están en un momento atractivo del ciclo para la estrategia Global Franchise, lo que sugiere que puede continuar el desempeño superior relativo.
