El 24 de noviembre daba comienzo en el Hotel Grand Mencey de Santa Cruz de Tenerife la 9ª edición del Foro de Finanzas de Cross Capital, un evento anual donde se pretende ampliar y reforzar la cultura financiera, a efectos de tomar decisiones más acertadas en el ámbito de las finanzas personales y corporativas. De la apertura del foro se encargó Dunia González, como figura institucional, quien detalló la situación financiera de la comunidad autónoma, así como de sus planes de financiación en los próximos años.
Como cada año, el Foro de Finanzas tiene una doble cita con Las Palmas de Gran Canaria, por lo que, el 25 de noviembre, en el Gabinete Literario, se celebró la segunda y última jornada de la 9ª edición. Esta vez la apertura corrió a cargo del vicepresidente del Gobierno de Canarias, Román Rodríguez, quien expuso precisamente el proyecto de Ley de Presupuestos Generales de la Comunidad Autónoma Canaria para 2022, actualmente en tramitación en el Parlamento de Canarias.
El director general de Cross Capital, Munesh Melwani, aprovechó para explicar el contexto económico global, la situación de los mercados financieros, y mostrar así de qué manera aprovechar la situación financiera de cara a la estrategia de inversión de 2022, en el marco de los productos de inversión colectiva, asesorados por Cross Capital, así como otros recomendados por la firma canaria.
El foro también contó con una mesa redonda de importantes gestoras internacionales, como son Lonvia Capital, BNP Paribas AM, DPAM y Pictet AM, y con las cuales los asistentes pudieron conocer de cerca distintas estrategias y estilos de inversión complementarios utilizados por Cross Capital en la construcción de sus carteras de inversión.
Para finalizar el foro, esta edición también trató temas económicos muy presentes: la inversión en audiovisual, por parte de Andersen Tax & Legal; y el blockchain y criptoactivos, de la mano de Open Canarias y Cross Capital, quienes exponían la importancia que tienen actualmente ambos instrumentos en nuestra sociedad y que han llegado para quedarse.
¿Tiene la población española una buena cultura financiera? Los estudios demuestran que España tiene un índice muy bajo de conocimientos financieros si nos comparamos con nuestros vecinos homólogos europeos. Lo que se intenta con este foro es educar y fomentar el ahorro a largo plazo para que al final la gente disfrute de un bienestar económico y brindar asimismo fórmulas para optimizar las finanzas corporativas.
La gran asignatura pendiente para los españoles es saber bien de qué manera administrar los ahorros, y precisamente este es el compromiso de Cross Capital como empresa de asesoramiento financiero.
Wikimedia CommonsEl candidato del Frente Amplio, Gabriel Boric (izq), y el candidato del Partido Republicano, José Antonio Kast (der). Gabriel Boric y José Antonio Kast
Este domingo millones de chilenos acudirán a las urnas para elegir entre las dos cartas que pasaron a la segunda vuelta de las elecciones presidenciales, en una polarizada carrera entre el izquierdista Gabriel Boric y el ultraderechista José Antonio Kast.
Pero para Julius Baer, una cosa ya es segura, en base a los programas de ambos candidatos: el próximo gobierno va a ver sus gastos subir más rápido que sus ingresos.
Según señaló el banco de inversiones en su informe anual de perspectivas Latin America Update Outlook, independiente de quién gane los comicios del domingo, Chile se encamina a un deterioro en sus métricas fiscales.
“En la mayoría de los planes de los candidatos, el gasto aumentará más rápido que los ingresos del gobierno a través de los impuestos, allanando así el camino para que aumente la deuda frente al PIB”, indicó la firma europea.
A eso se suma que las condiciones financieras más estrictas debido a las subidas de tipos y los mayores costos de refinanciamiento serán vientos en contra del crecimiento.
En cuanto al otro gran proceso político que vive el país en el momento, la Convención Constituyente que actualmente se dedica a generar una nueva Constitución para el país, Julius Baer recalca que la reescritura probablemente incluirá más derechos sociales y un mayor gasto gubernamental para mejorar la distribución de la riqueza, lo que conducirá a un entorno regulatorio menos amigable.
El banco de inversiones estima que el PIB de Chile crecerá un 10% en 2021 y un 2,5% en 2022.
Panorama regional
Sobre América Latina como conjunto, el reporte de la firma indica que la región está encamina a un año de crecimiento moderado, mientras que la inflación seguirá siendo alta y solo convergerá hacia las metas de los bancos centrales en 2023.
Para este año, anticipan un crecimiento de 6,5%, y para el próximo, un 2,6%.
En relación a los bancos centrales, la firma anticipa que éstos continuarán su senda de endurecimiento en un esfuerzo por controlar la inflación y anclar las expectativas de inflación.
Además, agregaron, “persistirán los déficits presupuestarios y de cuenta corriente, aunque la asequibilidad de la deuda no planteará un problema importante”.
En cuanto a la inflación, ésta y el endurecimiento de las condiciones financieras, combinados con mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., un crecimiento más lento fuera de China y un entorno político impredecible, finalmente afectarán el crecimiento y el rendimiento, manteniendo a raya a los inversores.
El banco suizo estima que la inflación en la región llegará a 12,5% en 2021 y 10,5% para el próximo.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Qué atractivo podrían tener los bonos municipales estadounidenses para los inversores europeos?
Jeffrey Burger, gestor de carteras de bonos globales de Insight, se muestra muy interesado en sensibilizar a los inversores extranjeros que no están familiarizados con los bonos municipales estadounidenses. Considera que los emisores de bonos municipales de los estados y gobiernos locales de EE.UU. son “preocupaciones permanentes y monopolios naturales”, que podrían proporcionar tanto rendimiento como un perfil de bajo riesgo.
Al igual que muchos inversores, Burger se pregunta cómo será la economía post-COVID. Los mercados ya están viendo cómo la preocupación por la inflación y la subida de los tipos de interés hacen mella en los inversores intranquilos, ya que podrían dirigirse a clases de activos que históricamente no han tenido correlación con los bonos municipales, como la renta variable. “Creemos que la clase de activos de bonos municipales está bien posicionada para ayudar a reducir los riesgos en un futuro incierto”, opina Burger.
Pero, ¿qué pueden ofrecer los bonos municipales? En palabras de Burger: “Alta calidad crediticia, especialmente en comparación con los valores corporativos; volatilidad limitada de los precios, lo que es especialmente importante dadas las incógnitas del mundo de la renta fija en el futuro; un mercado amplio y diverso; exposición heterogénea a valores específicos, con diversificación en todo EE.UU.; calificación de solvencia: los bonos municipales obtienen una buena puntuación; componente de ingresos: atractivo en relación con los bonos del Tesoro de EE.UU. y las empresas;y ventajas de la correlación: fuerte diversificación de la exposición al riesgo.
Además, en el ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) es muy probable que veamos que los bonos municipales, como instrumento de renta fija, han superado históricamente a otras clases de activos fijos mientras han estado sometidos a las presiones de los tipos de interés. “Cuando los tipos de interés suben, hay más ventajas fiscales para los inversores estadounidenses que poseen bonos municipales. Incluso los contribuyentes no estadounidenses se benefician de este hecho, ya que los bonos pueden adquirir más valor debido a la exención de impuestos que desea el inversor estadounidense. Y si los impuestos estadounidenses suben, es probable que haya más demanda de esta clase de activos”, afirma Burger.
Además, añade: “Desde una perspectiva temática, los bonos municipales podrían ofrecer a los inversores la oportunidad de invertir en infraestructuras con rendimientos de renta fija y menores riesgos”, justo en el momento en que existe un impulso gubernamental importante para invertir ampliamente en infraestructuras estadounidenses. En efecto, esto significa que el gobierno puede subvencionar el servicio de la deuda de los municipios compensando los costes.
Los bonos municipales son la principal fuente de financiación de las infraestructuras estadounidenses, en lugar del capital privado o del gobierno. Los tipos de proyectos que financian los bonos municipales son las infraestructuras básicas en áreas como el transporte, la energía, el agua y las infraestructuras sociales, que se centran en la construcción y el mantenimiento de instalaciones que apoyan los servicios sociales, como la atención sanitaria, la educación y la vivienda.
¿Qué otros atractivos tienen los bonos municipales?
Ocupan un gran mercado, con un tamaño de casi 4 billones de dólares, con más de 55.000 emisores. Burger comenta que “con tantos emisores, puede haber ineficiencias. Y las ineficiencias, desde el punto de vista de los inversores, significan oportunidades”.
También hay una falta de penetración institucional en el mercado. Este sector sigue dominado por los inversores estadounidenses, con un 73%4 de este mercado compuesto por inversores minoristas, que reciben un tratamiento fiscal favorable por poseer un bono municipal. “La ventaja en rendimiento al poseer un bono municipal también sigue ahí, en comparación con las empresas, los bonos del Tesoro de EE.UU. y la deuda soberana de todo el mundo. En cierto modo, ni siquiera es una comparación justa, porque el mercado corporativo estadounidense con calificación de doble A es extremadamente pequeño en este momento, y la mayoría de las empresas estadounidenses tienen calificación de triple B. Por lo tanto, para obtener un rendimiento similar en el mundo corporativo en relación con los municipios, hay que bajar la curva de crédito”, comenta el gestor.
Una distinción entre los fondos de bonos municipales es que algunos fondos están exentos de impuestos (lo que ofrece un menor rendimiento) y otros están sujetos a impuestos (lo que debido a un cambio en la regulación fiscal significa que en algunos casos pueden ofrecer un mayor rendimiento). Burger explica que “lo que ese cambio significa para el inversor extranjero es que tiene la oportunidad de entrar en este mercado de alta calidad con un rendimiento más alto que el que habrían tenido los inversores antes de la reforma fiscal”.
Y concluye: “Recientemente hemos observado el crecimiento del interés que estamos viendo por parte de los inversores extranjeros, en gran parte porque pueden obtener un mayor rendimiento, se están dando cuenta de las ineficiencias y oportunidades de este mercado, y están reconociendo la alta calidad crediticia de esta clase de activos”.
Foto cedidaID Finance, la fintech española especializada en crédito, presenta Plazo.. plazo
ID Finance, una de las fintech de mayor crecimiento en España y la número 30 en Europa, según el ranking FT 1000, ha presentado su neobanco Plazo, el primero de España que integra en una sola app soluciones transaccionales con servicios de crédito y de pago flexibles a medida de las necesidades cotidianas de las personas.
Con Plazo, ID Finance busca dar respuesta a la demanda de soluciones flexibles para aplazar pagos y acceder a pequeñas líneas de crédito que muchos españoles no ven cubiertas satisfactoriamente en la actualidad, según ha podido comprobar ID Finance en un estudio de mercado en el que han participado miles de personas. La fintech detecta en el sur de Europa e Hispanoamérica una oportunidad de mercado valorada en más de 400.000 millones de euros, con casi 500 millones de personas que podrían beneficiarse de las soluciones financieras de Plazo.
Más de 30.000 usuarios
El expertise tecnológico que atesora ID Finance, junto con su know-how en soluciones de gestión crediticia basadas en inteligencia artificial y machine learning, le ha permitido desarrollar en pocos meses un neobanco disruptivo, que ya cuenta con más de 30.000 usuarios.
Plazo es el único neobanco español que combina una tarjeta de débito Mastercard libre de comisiones con diferentes alternativas en aplazamiento de pagos y líneas de crédito ofrecidas a través de ID Finance Spain, S.A.U., otra empresa del grupo ID Finance. La flexibilidad para decidir cómo y en qué plazos devolver los productos de crédito es clave para asegurar que los clientes estén siempre cubiertos y alcancen la tranquilidad financiera. A esto se suman los numerosos beneficios que aporta el uso de la tarjeta de débito Mastercard libre de comisiones, como cashbacks por las compras realizadas con ella y descuentos en muchos comercios.
Siguiente destino, México
Tras el lanzamiento del primer neobanco especializado en soluciones de crédito en España, ID Finance tiene ahora la mirada puesta en México, que será el segundo mercado en el que introducirá Plazo. De hecho, la fintech lleva operando con gran éxito en el país desde hace ya más de cuatro años a través de otras de sus marcas.
Alexander Dunaev, cofundador y COO de ID Finance ha comentado: “En ID Finance atesoramos una sólida experiencia en soluciones y gestión de crédito. Desde 2015, hemos procesado nueve millones de solicitudes de crédito a nivel internacional, por lo que conocemos muy bien las necesidades de nuestros clientes. Todo ese expertise adquirido nos lleva ahora a dar un paso más y a impulsar una plataforma digital que ofrece un amplio abanico de servicios financieros pensados para cubrir las necesidades cotidianas de millones de personas. Nuestro objetivo es aportar la máxima tranquilidad financiera. Esto sólo es posible gracias a nuestro know-how tecnológico que nos conduce de manera natural hacia la consolidación de un neobanco disruptivo que integra soluciones de ahorro, pago y crédito”.
Alessandro Ceschel, CEO de Plazo, ha señalado: “Nuestra intención es ir incorporando progresivamente más soluciones financieras como servicios de pago fraccionado, Buy Now and Pay Later (BNPL) o anticipos de nómina y soluciones de ahorro, entre otros. Las funcionalidades que añadiremos a nuestra app dependerán también, en parte, de lo que nos pidan los propios clientes. Queremos crecer con ellos. Además, tenemos previsto duplicar nuestra plantilla en 2022”.
Wikimedia CommonsPablo Hernández Cos, Gobernador del Banco de España y Premio Financiero del Año de Foro Ecofin.. pablo
Pablo Hernández Cos, Gobernador del Banco de España, ha sido reconocido como Financiero del Año por el Jurado de Premios Ecofin. Hernández Cos se suma a la lista de los financieros cuyo prestigio ha sido reconocido por Foro Ecofin en los últimos 14 años.
Su capacidad técnica en asuntos bancarios y monetarios, su independencia, su trayectoria en la institución que gobierna, su prestigio en el BCE, y su apoyo al desarrollo de las nuevas tecnologías en el ámbito financiero -como muestra la participación del Banco de España en el entorno controlado de pruebas para nuevos proyectos innovadores de base tecnológica (“Sandbox” financiero)-, son los méritos valorados por el Jurado de Premios Ecofin 2021 para otorgar el galardón al mejor financiero del año. “Pablo Hernández Cosse ha merecido este premio en las deliberaciones del Jurado por su intensa labor en favor de la estabilidad financiera de nuestro país desde su nombramiento y, mucho más, en la situación económica provocada por la pandemia que venimos sufriendo en los últimos dos años”, ha explicado Salvador Molina, presidente de Foro Ecofin.
A juicio del Jurado, durante estos dos años de pandemia, Hernández Cos ha puesto especial énfasis en garantizar la estabilidad financiera en tiempos de extraordinaria incertidumbre y volatilidad, así como en fomentar la adopción de políticas económicas basadas en evidencias que tengan en cuenta los efectos a largo plazo de las decisiones.
Otro de los méritos valorados ha sido su capacidad, demostrada a lo largo de su trayectoria profesional, para analizar los diferentes aspectos de la realidad económica. Desde el inicio de su mandato, el Gobernador se ha esforzado además por situar de nuevo al Banco de España como referencia para los temas de política económica nacional, incrementando la publicación de informes de análisis económico, y por aumentar la influencia a nivel europeo e internacional, como ejemplifica su acceso a la presidencia del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea.
El esfuerzo por explicar a la sociedad lo que estaba ocurriendo en un contexto de máxima incertidumbre como el creado con la pandemia se ha manifestado en una activa labor de difusión. Desde marzo de 2020, Hernández Cos ha participado en más de 70 foros nacionales e internacionales para analizar la evolución de la situación económica y los retos del sector financiero, una labor que el Jurado ha valorado como prueba de su voluntad de transparencia.
Además, Hernández Cos ha impulsado, a juicio del Jurado Ecofin, la educación financiera de los españoles, tanto a través de la participación del Banco de España en el Plan de Educación Financiera como de la información práctica que se ofrece a los ciudadanos a través del Portal del Cliente Bancario.
El apoyo del gobernador al desarrollo de las nuevas tecnologías en el ámbito financiero ha sido uno de los logros que el Jurado de los Premios Ecofin no ha dejado pasar por alto. La participación del Banco de España en el Sandbox financiero como fórmula de aceleración de proyectos financieros de base tecnológica ha permitido avanzar en la innovación financiera en España y en la comprensión y adaptación de los propios reguladores a los nuevos riesgos.
La entrega de los Premios Ecofin tuvo lugar el 29 de noviembre en el Hotel Palace de Madrid en la gala tradicional “La Noche de las Finanzas”. Además del galardón al mejor financiero del año, Foro Ecofin concede los premios a los Titanes de las Finanzas y a la Imagen de España.
Banorte Securities International (BSI), una empresa de servicios de corretaje y administración de inversiones con sede en Houston, anunció la expansión de su sede en EE. UU., que tendrá una oficina en el centro comercial The Galleria, además de la reubicación de la oficina satélite de la empresa en The Woodlands.
“Desde que trasladó su sede en los EE. UU. a Houston desde Nueva York, el negocio, la oferta de productos y el personal de BSI han crecido de manera espectacular. Esto llevó a la empresa a expandir su sede actual al centro comercial The Galleria (5075 Westheimer Rd, Suite 975W). La renovación, a cargo de AMB Architects, acomodará a 10 nuevos empleados y está programada para completarse en enero de 2022”, dijeron desde el banco.
“Tanto la expansión de nuestra sede en The Galleria como la reubicación de nuestra oficina en The Woodlands demuestra nuestro compromiso con Houston y las comunidades circundantes”, dijo Xavier Ibarrola, CEO de BSI, quien ha liderado la transformación de la empresa en el mercado estadounidense desde 2019.
“Desde que Banorte Securities trasladó su sede aquí hace poco más de un año, la comunidad de Houston nos ha recibido con los brazos abiertos. El crecimiento de nuestra presencia física en la comunidad nos permitirá acomodar a nuestro equipo y clientela en constante crecimiento «, añadió.
BSI estableció su presencia en The Woodlands en 2015 y se trasladará a una oficina más grande durante el primer trimestre de 2022 (9950 Woodloch Forest Drive). La ubicación albergará a 14 empleados, la mayoría de los cuales ocuparán puestos de ventas, lo que permitirá atender a un número cada vez mayor de clientes con productos y servicios personalizados.
“Ahora es el momento perfecto para que Banorte Securities expanda su presencia en EE. UU., ya que nuestra firma continúa experimentando un tremendo crecimiento”, dijo Ibarrola.
“Nuestros activos bajo administración han crecido en un 50% desde el cierre de 2019, y hemos incorporado a Pershing e Interactive Brokers como los mejores agentes de compensación y custodia para nuestro negocio internacional de administración de patrimonio y administración de activos digitales. Estas expansiones permiten a nuestro equipo hacer crecer significativamente nuestra base de clientes, tanto a nivel local como internacional”.
En los últimos meses, la firma ha lanzado una serie de nuevos productos y servicios. Banorte Securities Holdings, matriz de BSI y Banorte Asset Management, redobló su compromiso con las soluciones digitales al lanzar la herramienta de inversión digital BAM Digital tanto para inversionistas extranjeros como nacionales de EE. UU. La firma también fortaleció su conjunto de herramientas financieras integrales al agregar productos de seguros. Próximamente se ofrecerán más detalles sobre nuevos productos y servicios, como hipotecas internacionales.
Grupo Financiero Banorte es el segundo grupo financiero más grande de México. Brinda servicios a más de 21 millones de clientes a través de una extensa red que incluye más de 1.100 sucursales, más de 9.000 cajeros automáticos, más de 16,000 corresponsales y más de 162. 000 terminales de punto de venta.
True Value ha lanzadoun fondo de renta variable global, True Value Compounders, aprobado por la CNMV el pasado 12 de noviembre. Se trata de un vehículo gestionado con una filosofía de inversión en valor, con un enfoque global y con el 90% de sus activos en países de la OCDE –aunque con la posibilidad de tener hasta un 20% en emergentes-. El fondo invierte en valores de alta calidad, con una expectativa de crecimiento de doble dígito, con bajos niveles de deuda y una directiva alineada.
Así, True Value Compounders busca obtener rentabilidades de doble dígito a largo plazo (siete años) y, como objetivo secundario, superar el rendimiento de los principales índices de renta variable de empresas de crecimiento.
El fondo, que podrá contratarse en Renta 4, MyInvestor, Inversis y Tressis, y también en Latinoamérica a través de Renta 4, está gestionado por Alejandro Estebaranz y José Luis Benito. Contará con dos tipos de participaciones: la A tendrá una comisión de gestión del 0,95% y una comisión de éxito del 8%. No obstante, desde que el fondo alcance un patrimonio igual o superior a diez millones de euros, el volumen máximo de participaciones por partícipe será de una participación. En la clase B, las comisiones son del 1,2% por gestión y del 8% sobre resultados.
True Value Compounders se apoyará en Renta 4 para la gestión y depósito del vehículo, aunque serán Estebaranz y Benito quienes mantendrán el mandato de subgestión desde True Value Investments replicando el modelo ya ejecutado con sus fondos True Value y True Value Small Caps.
¿Qué son las compounders?
Warren Buffett ha declarado públicamente que ha invertido en más de 500 acciones a lo largo de su vida.Sin embargo, ha dicho que el 95% de su fortuna viene de un selecto grupo de 20 acciones. Todas tienen en común que son compounders.
Las compounders son compañías resistentes a crisis (filtro de 2008), con caja neta en su mayoría o baja deuda, con alta alineación de los equipos directivos, muy poco afectadas por el COVID-19 y valoraciones muy atractivas. Su crecimiento esperado a tres años es del 20% anual, su PER ronda las 15 veces y su solapamiento con otros fondos es muy bajo.
El presidente BBVA, Carlos Torres Vila, y su homólogo en CAF -Banco de Desarrollo de América Latina-, Sergio Díaz-Granados, han firmado en Bogotá, Colombia, un MOU mediante el cual sumarán esfuerzos para promover el desarrollo sostenible de la región y apoyar la recuperación económica post-pandemia.
Para el presidente de BBVA, “el acuerdo con CAF es un reflejo del compromiso de BBVA con la región para impulsar la recuperación tras el COVID con un enfoque en la digitalización, en la inclusión financiera, y en la sostenibilidad”.
El acuerdo persigue incentivar, desarrollar y facilitar actividades en áreas como la financiación conjunta de proyectos, las emisiones de bonos verdes y sociales, o la ampliación de programas en moneda local. Asimismo, y en virtud de la larga experiencia de BBVA en el mundo financiero, se pretende potenciar la innovación de productos y servicios financieros con alto impacto social, el apoyo a las pymes y sociedades microfinancieras y la generación de conocimiento.
Por su parte, Sergio Díaz-Granados, presidente ejecutivo de CAF, expresó: “Nuestra alianza con BBVA implica la movilización de nuevos recursos para el financiamiento verde, algo imprescindible para que los países de la región migren hacia esquemas productivos y economías bajas en emisiones de gases contaminantes”.
Las nuevas tecnologías y el impulso en la descarbonización están transformando la actividad económica y la forma de vivir de la población, lo que representa una enorme oportunidad para transformar la sociedad y las empresas de América Latina y El Caribe, asegurando un crecimiento sostenible e inclusivo.
BBVA y CAF tienen una larga historia de colaboración y financiación de proyectos en América Latina a través del desarrollo de los mercados de capitales e iniciativas de ‘project finance’, ‘trade finance’ o líneas de financiación. El banco otorgó recientemente a CAF un préstamo por 200 millones de dólares para financiar programas de apoyo para ayudar a paliar los efectos económicos y sociales derivados de la pandemia en la región.
Grupo Bolsa Mexicana de Valores (Grupo BMV) anunció una alianza estratégica en términos de educación, con la organización SUMe Sustentabilidad para México y su socio estratégico el Green Business Certification, Inc. (GBCI).
La finalidad de este convenio es atender los grandes desafíos que enfrentan el planeta en términos del combate al cambio climático y las propias empresas en los ámbitos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), con el impulso de los mercados sostenibles en México.
“Con esta importante alianza que firmamos hoy con SUMe Sustentabilidad para México, refrendamos nuestro compromiso con el desarrollo de los mercados sostenibles para transitar hacia una economía mucho más amigable con el medioambiente. Es un tema que nos ocupa desde hace 10 años y que cada vez se vuelvemás relevante para el Grupo y para el sistema financiero mexicano, por lo que estoy convencido de que las acciones que llevaremos a cabo en conjunto serán muy bien recibidas”, aseguró José Oriol Bosch, director general de Grupo BMV.
Por su parte, Alicia Silva, presidenta de SUM, comentó “Para nosotros representa una sinergia que siempre debe haber entre el sector financiero y el de sustentabilidad, este trabajo conjunto significa acelerar completamente el movimiento de la sostenibilidad y avanzar contundentemente en todas las industrias y sectores.
Se avecina un periodo de frío, con precios de la electricidad desbocados, inflación insurgente y consiguiente subida de tipos de interés. Pero hay claves, señaló Salvador Molina, presidente del Foro Ecofín, celebrado recientemente en Madrid, que sirven para orientar la entrada del nuevo año. El XIV Congreso Ecofin (patrocinado por CaixaBank, Ayuntamiento de Madrid, MAD Fintech e Iris Global) ha contado con más de 23 ponentes que han expuesto las claves para 2020.
David Cano, socio de Analistas Financieros Internacionales (AFI) explicó cómo, desde su análisis personal, la actual crisis de la pandemia del COVID ha dejado una huella en la economía de forma diferente de la que dejó la crisis financiera de 2013. El analista de AFI afirmó ante los asistentes del XIV Congreso Ecofin que se puede anticipar un escenario de tipos bajos en Europa con un crecimiento robusto en España, sobre todo a finales de 2022, del orden del 4,5% del PIB. Según desarrolló Cano, estas buenas previsiones se apoyan en un cambio respecto a las crisis anteriores, “ya que en este caso se puso la salud por delante de la economía. Y ese diagnóstico fue un acierto”, añadió.
Además, para el socio de AFI, la gran diferencia entre las dos crisis ha sido el tiempo de duración de la caída. Mientras el PIB cayó un 10% en los dos casos, con la crisis de las hipotecas subprime y las secuelas de la crisis financiera se tardó un año en perder ese 10%. Durante la pandemia, la caída del PIB se ha producido en unos meses. Por eso, considera que la recuperación se producirá antes, en este caso. De hecho, ya hay señales de recuperación que se han materializado. Cano señaló la revitalización de la demanda como principal factor de revulsión, cuya principal consecuencia ha sido el crecimiento del comercio mundial hasta unos niveles que no se han podido asumir y que han provocado cuellos de botella.
Por estas razones, la recuperación se producirá, comentó Cano, con una inflación que también se ha visto repuntar en este despegue de la actividad post COVID. Sin embargo, para el experto de AFI, el pico de subida de precios que se vive actualmente en España, próximo al umbral del 5% de subida, será coyuntural y el IPC terminará el año con una variación en torno al 2,5%. En parte, porque según Cano, a diferencia de crisis anteriores, el BCE ha cambiado de objetivo y, ahora, prima el crecimiento económico sobre el objetivo de un IPC contenido en el 2%.
Habrá un fuerte repunte de la inflación, por encima de las previsiones, pero Cano considera que la situación en España se sitúa en máximos y ahora debería revertir en una bajada de los precios. La subida se debe al aumento de la demanda pero también al coste de distribución y las materias primas; y se añaden el coste de derechos de misión de CO2. La combinación de estos factores ha provocado este pico, pero en marzo se asistirá a una atenuación de la inflación.
Además, descarta una subida de tipos en Europa, más bien al contrario, seguiremos con una política acomodaticia de tipos que mantendrá a la economía en un entorno de crecimiento robusto, cercano al 4,5%. Entre los puntos desfavorables de esta salida de la crisis generada por la pandemia, destaca el enorme déficit público que se ha generado.
“La evolución de la deuda con relación al PIB asusta porque nunca habíamos tenido un endeudamiento como el registrado desde el final de la segunda guerra mundial”, explicó Cano, que añadió: “Entonces, el tremendo crecimiento se extendió hasta los años 70. Ahora no se puede ser tan optimista”.
Para el socio de AFI, el crecimiento post pandemia en España y en la esfera global durará menos que el sucedió a la II Guerra Mundial. No se extenderá 30 años ni mucho menos. Sin embargo, se dan condiciones que pueden suponer un alivio a la lacra del endeudamiento que dejará este primer cuarto de siglo. En España, concretamente, aunque la deuda era menor hace 60 años, los españoles pagábamos más intereses, explicó el socio de AFI, que apuntó el siguiente dilema: “¿Qué es más importante la carga de intereses de la deuda o el endeudamiento público? Claramente la carga de los intereses”. Esto se ha producido gracias a la intervención del BDE que ha creado en 15 meses 1,6 billones de euros. “Lo que me interesa destacar es cómo el BCE ha dado a la ‘máquina del dinero’ y cómo lo ha trasladado a la economía real”, afirmó.
No es la primera vez, señaló Cano, ya se hizo en 2013, pero de forma más discreta, sin contar con el apoyo de Alemania, Austria, Suecia… Para el conferenciante del Congreso Ecofin, entonces Draghi tuvo que imponer su criterio. Hoy no ha habido esa resistencia.
Otra diferencia es que esta vez, la banca ha prestado a la economía real porque tiene liquidez, en la anterior crisis el crédito se esfumó. A esta corriente de facilidad de crédito, hay que añadir el papel del ICO, de los avales que han funcionado muy bien. El tercer factor ha sido que las grandes compañías se están financiando en los mercados de capitales. Gracias de nuevo al BCE que ha comprado 110.000 millones de euros en deuda corporativa.
Esto se traducirá en una baja competitividad de los depósitos, el principal producto de ahorro de los españoles, que se verán impulsados a invertir en otros productos que conllevan riesgo.
La integración tecnológica de Bankia y CaixaBank
Luis Carmona, director de Integración de Sistemas de CaixaBank, expuso en el XIV Congreso Ecofin, cómo el reto de la integración tecnológica entre Bankia y CaixaBank implicó un nuevo sistema de innovación en el que los equipos tecnológicos de Bankia y CaixaBank invirtieron en un tiempo récord un millón de horas de desarrollo.
Para realizar las simulaciones se recurrió a los empleados de ambas entidades. Según Carmona, este paso fue crucial, ya que, al levantar el telón, no podía producirse ningún fallo. La seguridad tenía que estar garantizada en las transacciones, en el funcionamiento de las aplicaciones de móvil y en los apuntes en cuenta, afirmó el representante de CaixaBank, que explicó que en este proyecto se contó con el mejor equipo de prueba posible. Se clonaron las dos aplicaciones de banca móvil y se entregaron a los empleados, con una salvedad, se dio a cada plantilla la aplicación de la otra entidad. “En realidad tuvimos 16.000 expertos en banca testeando las dos aplicaciones”.
Según señaló Carmona, esto no se habría podido hacer sino se hubiese acometido primero la fusión jurídica, lo que permitió tratar adecuadamente los datos personales de cada cliente. Fue fundamental, en este calendario complicado, cumplir con el plazo señalado, indicó Carmona, a lo que añadió que el corte de Bizum, previsto durante el finde semana, fue un éxito de planificación ya que se advirtió a todos los clientes y se restableció el sábado a las cinco de la tarde, mucho antes de lo previsto, explicó. “También, algo que nos advirtieron, fue tomar distancia del Black Friday por la gran cantidad de transacciones que se producen por impulso del consumidor en esos dos días”.
