La necesidad de crear un sólido y efectivo régimen de cumplimiento acerca de los delitos financieros nunca ha sido de mayor interés en América Latina como ahora. Es por eso que regresa FINCrime 2022, la conferencia anual latino americana de delitos financieros creada porFIBA en asociación con la ABM (Asociación de Bancos de México).
Durante el evento, que tendrá lugar en la Ciudad de México el 6 y 7 de diciembre de 2022, los participantes se enfocarán en las necesidades de la región al fomentar un foro abierto en colaboración con directores, autoridades y reguladores de la industria financiera en LATAM, donde expertos intercambiarán ideas y conocimientos con respecto a los retos que enfrenta la industria financiera con relación a la regulación, el cumplimiento y la ciberseguridad.
“Es la perfecta oportunidad para conectarse con colegas de AML, expertos de la región, quienes discutirán los desafíos y controles de estos riesgos a través de las mejores prácticas y la innovación tecnológica” dice el presidente y CEO de FIBA David Schwartz.
Serán dos días de intercambio de información y colaboración entre las mentes más brillantes en la encrucijada de los servicios financieros y la regulación.
Entre las ponenacias destacadas se incluyen: gestión del riesgo de delitos financieros mediante el uso de inteligencia artificial “Machine Learning,” Debida Diligencia: El proceso no termina con la apertura de cuenta, Regulación de Monedas Virtuales, FinTech y Nuevas Tecnologías, Mesa redonda de reguladores regionales, Anti-Soborno y Corrupción Jurisdicción en foco: Ejemplos de éxitos en México. También se llevarán a cabo los talleres; Cómo construir un exitoso programa de ALD para Bancos Corresponsales, una Mesa redonda de CEOs y Como cumplir con las sanciones OFAC.
La inteligencia artificial está proporcionando, en opinión de Allianz GI, una gran oportunidad de inversión directa e indirectamente, es decir, tanto en aquellas empresas que están implicadas en su desarrollo como aquellas que la aplican. Según las estimaciones de la gestora, el mercado de la inteligencia artificial debería crecer desde los 643,7 millones de dólares de 2016 a más de 37.000.000 millones en 2025.
En un año en el que el mercado de renta variable está siendo un auténtico reto, James Chen, gestor y analista senior de la firma, además de gestor del fondo Allianz Global Artificial Intelligence, considera que las estrategias temáticas, como es el caso de este fondo, pueden reforzar la apuesta a largo plazo de los inversores. “El único sector que ha sido positivo este año es el energético, todo lo demás ha bajado, independientemente del tipo de estilo que sea. Si hemos visto un cierto cambio a partir de julio, en particular en las acciones growth que se han estabilizado, pero las subidas de tipos de la Fed, la inflación elevada y la ralentización del crecimiento económico están marcando esta racha bajista”, explica.
El gestor reconoce que este fondo no ha sido ajeno al comportamiento del mercado y explica que, durante el primer trimestre del año, se produjo un gran cambio en el mercado al comprimirse las valoraciones. “Las valoraciones siguen presionadas a la baja debido a la tarea que está desempeñando la Fed, subiendo los tipos para controlar la inflación. Esto seguirá siendo así hasta que la institución monetaria logre su objetivo y, cuando esto ocurra, el mercado se estabilizará y reaccionará positivamente, y los ingresos de las compañías también lo harán”, añade.
Por eso, y a pesar de este escenario, Chen pone el acento en que es el momento de pensar cómo posicionarse para el próximo año. Según su opinión, la clave en este contexto es tener la mente abierta y apostar por la gestión activa. “Hasta ahora, todo ha sido COVID-19, inflación o China; sin embargo, no estamos hablando de los fundamentales de las compañías. La inteligencia artificial tiene que ver con el crecimiento de las empresas, ya que muchas han aprovechado este momento para prepararse para el futuro y garantizar que sus modelos de negocios e ingresos serán sostenibles”.
¿Cómo abordar la inteligencia artificial?
Estos argumentos, sumado a que el gestor considera que muchas de las valoraciones han vuelto a niveles pre-COVID, le hacen defender que la temática de la inteligencia artificial es una oportunidad de inversión. “El fondo Allianz Global Artificial Intelligence se beneficia de las empresas tecnológicas y de aquellas que aplican la inteligencia artificial en su modelo de negocio, aportando un crecimiento sostenible”, afirma Chen y reconoce que “estamos en un momento de inflexión para la inteligencia artificial, ya que su desarrollado ha pasado de ser algo marginal a aplicarse de forma transversal en la mayoría de las industrias de cualquier economía”.
Una visión que coincide con los expertos; entre ellos, con Inma Martínez, una de las mayores expertas de inteligencia artificial del mundo: “Esto es algo que lleva desarrollándose 50 años y ahora estamos en su esplendor porque estamos pudiendo exportarla, explotarla y, sobre todo, ver su rendimiento. Además, nos da la posibilidad de saltar de una actividad computacional al aprendizaje automático, lo cual será un nuevo salto disruptor”.
Sin duda, su potencial está claro, pero ¿cómo abordar la inversión en esta temática? Según explica la gestora, en su fondo Allianz Global Artificial Intelligence, se trata de participar en todos los sectores que aprovechan la inteligencia artificial (agricultura, salud, infraestructura, energía, transporte, logística, energías renovables…) y también aquellos que participan en su desarrollo. “Nos centramos en compañías que ofrecen oportunidades en un amplio espectro de tecnologías y sectores que adoptan el poder disruptivo de la inteligencia artificial y que organizamos en tres paquetes: infraestructuras, aplicaciones e industrias”, señala el gestor.
Según su filosofía, las nuevas tendencias y desarrollos se incorporan a la cartera a través del análisis de viabilidad posibilitado por la experiencia del equipo gestor. “Es clave el diálogo con las compañías para comprender cuál es su disrupción a largo plazo. Buscamos calidad y nos apoyamos en el análisis bottom-up. Creemos que la clave es la gestión activa, lo que nos hace a veces ser muy contrarios respecto a los índices de referencia. En este sentido, tenemos en cartera empresas de capitalización inferior a las de los índices”, concluye Chen.
A&G ha trasladado sus oficinas de Sevilla al edificio Torre Sevilla, ocupando una zona de la planta 4 del edificio, que alberga en sus instalaciones empresas de primer nivel en las áreas de tecnología y telecomunicaciones, consultoría, legal, energía o banca, entre otras.
Para Juan Espel, director general de negocio de la firma, “la nueva ubicación en Torre Sevilla es idónea para albergar a los equipos que se han incorporado recientemente con nosotros, una oficina céntrica y moderna, desde donde poder dar el mejor servicio a nuestros clientes».
Por su parte, el gerente de Torre Sevilla, Juan Carlos Gómez, ha dado la bienvenida a A&G y ha manifestado que “Torre Sevilla es un edificio de oficinas premium que acoge a empresas punteras en sus respectivas áreas de actividad que valoran un espacio singular y de alta representatividad para el desarrollo de sus funciones y atención a clientes”.
Esta operación ha sido asesorada por CBRE que también ha realizado la adecuación de las oficinas para la implantación de A&G.
Julius Baer anunció este lunes varios nombramientos en Brasil y un nuevo equipo de gerentes de relaciones para reforzar la oficina de México en Zúrich. El banco suizo contrata a cuatro ejecutivos procedentes de BBVA, además de profesionales con experiencia en Itaú Private Bank, BNP Paribas y XP Investimentos, entre otros.
Además, para respaldar el negocio local, el gerente sénior de relaciones, James Armstrong, se mudó a Uruguay desde Zúrich y se contrató a Virginia Meharu como gerente asistente de relaciones.
“Estos nombramientos subrayan las ambiciones de crecimiento y el compromiso del Banco con la Región de las Américas”, señaló Julius Baer en comunicado.
La institución dio a conocer los siguientes nombramientos para sus operaciones locales en la subregión de Brasil:
Lucas Rizzi se une en octubre como director de Operaciones y director de Tecnología. Lucas se une a Julius Baer de Itaú Private Bank, donde fue Head Customer Digital Experience.
Greice Rabelo se unió a Julius Baer en septiembre como gerente senior de relaciones. Greice se incorporó procedente de BNP Paribas, donde se desempeñaba como directora del Banco Privado Belo Horizonte.
Antonio Monteiro, anteriormente responsable de Oficinas Unifamiliares y Multifamiliares en ASA Investments, se incorporó en septiembre como gerente Senior de Relaciones.
Laura Drummond Correa se incorpora en octubre como Gerente de Relaciones. Anteriormente estuvo en XP Investimentos.
Kevin Liu se une a Julius Baer en octubre como gerente de relaciones. Anteriormente trabajó en Messem Investimentos.
“Brasil continúa ofreciendo excelentes oportunidades de crecimiento y el negocio local del Banco se ha estado expandiendo y creciendo con éxito desde su primera adquisición en Brasil en 2011. El 1 de marzo de este año se anunció un equipo de liderazgo fortalecido que abarca todas nuestras actividades comerciales en Brasil”, señaló Julius Baer en su comunicado.
El banco también anunció contrataciones en la subregión México e Hispanoamérica en octubre, para fortalecer la Mesa de México en Zúrich. Los cuatros contratados vienen de BBVA:
Miguel Caballero se une a Julius Baer como Team Head, reportando a Marc Furler, Market Head México. Miguel fue anteriormente Team Leader Mexican Desk en BBVA.
Martín Giménez Pina se incorpora a Julius Baer como Senior Relationship Manager. Anteriormente fue gerente senior de relaciones en BBVA cubriendo México y otros mercados en América del Sur.
Carlos Fernández se incorpora a Julius Baer como Gerente de Relaciones y anteriormente estuvo en BBVA.
Fernando Caro Sierra se incorpora como Subgerente de Relaciones de BBVA donde se desempeñaba como Account Manager.
Para respaldar el negocio local, el gerente sénior de relaciones, James Armstrong, se mudó a Uruguay desde Zúrich y se contrató a Virginia Meharu como gerente asistente de relaciones.
La subregión México e Hispanoamérica forma parte de la Región Américas e incluye México, Chile, Argentina, Perú y Colombia, entre otros mercados.
Beatriz Sánchez, Head Region Americas, comentó: “Estos nombramientos son un paso más hacia la expansión y el crecimiento exitoso del negocio en las Américas. También subrayan nuestro compromiso de invertir continuamente en el avance de los diferentes equipos en nuestra diversa región. Tengo muchas ganas de desarrollar aún más nuestra base de clientes existente con el apoyo de estas numerosas y valiosas incorporaciones”.
Foto cedidaDavid Norris, Head of US Credit de TwentyFour AM
TwentyFour, una boutique de Vontobel, presentará las virtudes de la renta fija para dejar de ser conceptuada como una medida defensiva en 2023 durante su conferencia en el VIII Funds Society Investment Summit.
Durante el evento, que se celebra entre los días 5 y 7 de octubre, David Norris, Head of US Credit de TwentyFour AM, “hablará del atractivo de la renta fija y de cómo los inversores podrían no tener que asumir toda la volatilidad de los mercados de renta variable para obtener una buena rentabilidad”, dice la presentación de la estrategia.
La disertación titulada “Late Cycle Investing and the Value Fixed Income” apuntará a cómo enfrentar el consenso general sobre un crecimiento global lento e incluso a condiciones de recesión en algunas partes del mundo en el transcurso del próximo año.
“Con este telón de fondo, los inversores podrían verse tentados a aumentar sus posiciones en efectivo y esperar a que aparezcan brotes más verdes. Sin embargo, si la historia nos ha enseñado algo recientemente, es que los mercados se mueven a un ritmo increíblemente rápido y que unos pocos días en las líneas laterales pueden acabar costando caro a los clientes”, agrega la información de la empresa.
David Norris
Norris se unió a TwentyFour en septiembre de 2018. Con sede en la oficina de Nueva York, se desempeña como Head of US Credit, así como uno de los gestores de cartera del Equipo de Ingresos Estratégicos. Es un especialista en crédito con 30 años de experiencia en los mercados de renta fija adquirida a través de una variedad de funciones de alto nivel en la gestión de activos y la banca de inversión en Londres, Frankfurt y Nueva York.
Las infraestructuras desempeñan un papel protagonista para llevar a cabo la transición energética y dar respuesta a la creciente demanda de la población de recursos esenciales finitos, como el agua, la energía limpia o la alimentación. Así, esta temática se ve impulsada por cinco fuertes tendencias que apoyan su crecimiento a largo plazo: oferta insuficiente y limitada, creciente demanda, mayor regulación, incremento del gasto en infraestructuras y desarrollo de soluciones tecnológicas. De hecho, se estima que para 2030 se necesitará un gasto en infraestructuras de más de 38 billones de dólares en estos tres recursos clave; agua, energía limpia y alimentación.
Nuestra definición de infraestructuras sostenible implica proyectos sean social, económica y medioambientalmente sostenibles. Como ejemplos de infraestructuras que pueden ayudar a una transición hacia una economía más sostenible podemos mencionar la agricultura de precisión, gestión de cultivos por satélite, gestión y tratamiento de aguas, coche eléctrico, almacenamiento en batería, energías renovables, infraestructuras digitales e infraestructuras sociales como residencias u hospitales.
Los inversores pueden acceder a esta clase de activo de diversas formas: inversión directa en proyectos de infraestructuras, a través de fondos privados no cotizados (private equity), o mediante los mercados de renta variable. Invertir en infraestructuras cotizadas a través de un fondo de renta variable cotizada ofrece mayor diversificación (a nivel proyectos, sectores y geografías), mayor transparencia, mayor liquidez y menores costes.
En un contexto de mayor inflación, cabe mencionar que estas compañías, por su actividad y modelo de negocio, tienen un perfil de ingresos más consistente, con flujos de caja más estables; y la posibilidad de traspasar la inflación; lo que a menudo está incorporado en los contratos de larga duración con entidades reguladas o contrapartes de elevada calidad.
A través de la estrategia de infraestructuras sostenibles de nuestra boutique KBI Global Investors, ofrecemos acceso a una temática a largo plazo impulsada por la necesidad de abordar el cambio climático. Una solución que ofrece exposición diversificada a compañías que participan en el suministro de recursos y servicios sostenibles esenciales para la población mundial, con flujos de caja estables y predecibles, cierta capacidad de compensar la inflación, liquidez y unas sólidas credenciales ESG.
Nuestras previsiones y por qué pensamos que ahora es el momento de ser cautelosos
Ya en julio señalamos los retos especiales a los que se enfrentan los bancos centrales, sobre todo por los problemas de calidad de los datos económicos que habíamos señalado en repetidas ocasiones18. Tres meses después, la situación es aún más complicada. La guerra de Rusia contra Ucrania sigue siendo difícil de predecir19. En línea con la historia postsoviética, la militarización de los suministros energéticos por parte del Kremlin continúa.20Hemos asumido una reducción considerable de los suministros de gas natural ruso a Europa este invierno, pero con grandes bandas de incertidumbre en ambas direcciones en torno a las estimaciones del caso base21.
Las resultantes subidas de los precios de la energía han repercutido y probablemente seguirán repercutiendo en los precios de los consumidores a distintas velocidades en varios países, dependiendo de los acuerdos del mercado de la energía y de las posibles respuestas reguladoras22, y eso antes de considerar los efectos económicos de segunda ronda tanto de las subidas de precios como de las diversas medidas de rescate dirigidas por el Estado.
A la luz de todo esto, creemos que nuestras previsiones estratégicas actualizadas hasta septiembre de 2023 son una lectura incómoda.
Previsiones económicas y de mercado de DWS
*Expectativas de crecimiento del PIB para 2023 (interanual en %)
** Expectativas de inflación de los precios al consumo para 2023 (interanual en %)
Fuentes: DWS Investment GmbH a 18/8/22
Incluso antes de las últimas caídas, preveíamos implícitamente una rentabilidad nominal de entre el 0% y el 5% para la mayoría de los principales mercados bursátiles, muy por debajo de las previsiones de inflación del IPC. Esto es lo más cerca que se puede llegar, como recolector de activos, a decir a los clientes que este es un momento para ser extremadamente cauteloso y selectivo. También refleja la inusualmente amplia gama de opiniones divergentes entre los expertos del sector, especialmente cuando miramos más allá de septiembre de 2023. En términos generales, nuestros economistas esperan que la inflación sea muy rígida y que, tras las caídas iniciales que prevemos para Estados Unidos, el Reino Unido y la zona del euro en 2023, cerrar la brecha que queda hasta los objetivos de inflación de los bancos centrales, que suelen ser del 2%, será extremadamente difícil. Por el contrario, muchos de nuestros colegas de los mercados esperan una ralentización muy significativa de la dinámica de la inflación para septiembre de 2023, lo que quizá permita una relajación monetaria poco después.
Ambas partes tienen argumentos sólidos. Por ejemplo, la experiencia de Estados Unidos durante el ciclo de subidas de junio de 2003 a septiembre de 2007 plantea dudas sobre la sensibilidad de la economía estadounidense a las subidas de los tipos de interés. Además, creemos que las tasas de inflación del IPC en EE.UU., la zona euro y muchos otros países seguirán siendo muy superiores a los tipos de interés nominales durante un tiempo. En términos reales, el dinero prestado sigue siendo barato. Mientras tanto, los mercados laborales han seguido endureciéndose a ambos lados del Atlántico. En nuestra opinión, la dinámica salarial es una razón clave por la que creemos que es poco probable que la inflación europea vuelva a los niveles anteriores en un futuro próximo. Esta opinión se basa principalmente en lo que ya estamos empezando a ver a nivel micro, en la forma en que los hogares, los trabajadores y las empresas del mundo real están tomando decisiones23.
Todo lo anterior aboga por que la inflación siga siendo alta durante más tiempo. Por otra parte, la orientación de los responsables de la política monetaria desempeña un papel más importante que en las décadas de posguerra. Es posible que el comportamiento de los hogares y las empresas también se haya vuelto más sensible a las condiciones financieras, especialmente en Estados Unidos24.
Por el momento, las amplias franjas de incertidumbre en torno a nuestras previsiones de inflación han reforzado la postura de cautela que venimos adoptando con respecto a la deuda pública desde finales del año pasado. También hace que las perspectivas de los productos de renta fija sean difíciles, al menos a corto plazo. En un contexto de crecientes riesgos geopolíticos, las materias primas, incluidos los metales preciosos como el oro, parecen ser principalmente atractivas como diversificadores de carteras, más que por su potencial de rentabilidad absoluta. En cuanto a la renta variable, la subida de los precios de las materias primas y de la energía ha incrementado los costes de producción en general, desencadenando un proceso de cambio de precios relativos en toda la economía mundial. Mientras tanto, los cambios en las preferencias de los consumidores crean incertidumbres adicionales en nuestras estimaciones de beneficios, lo que tiene el potencial de aumentar las recompensas de un análisis cuidadoso y ascendente y de la selección de valores. Con tantos disparates a nivel macroeconómico, creemos que las recompensas potenciales para las llamadas de convicción a nivel microeconómico bien calculadas son posiblemente mejores de lo habitual.
24 Por supuesto, mucho depende también de qué empresas u hogares se estén considerando. En Europa, en particular, sigue habiendo grandes divergencias en la organización de los mercados de trabajo, energía y otros bienes y servicios. Por ejemplo, las elevadas cifras de inflación de los países bálticos reflejan en gran medida la gran flexibilidad de los mercados de trabajo y de productos, algo muy positivo en una zona de moneda común afectada por una serie de choques asimétricos. Por el contrario, la falta de inflación hasta ahora en algunas de las economías más grandes, sobre todo en Francia, refleja en parte las intervenciones estatales en los mercados energéticos, que parecen difíciles de mantener a largo plazo. Si a esto se añaden los riesgos políticos, especialmente las inminentes elecciones en Italia, el BCE no se encuentra en una posición envidiable.
José María Marcos, director general de Entidades de la CNMV, en el XII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, celebrado esta mañana en Madrid.
En un entorno complejo en los mercados y para el negocio de la inversión colectiva, José María Marcos, director general de Entidades de la CNMV, destaca la resiliencia de la industria que, entre fondos y vehículos de pensiones, suma cerca de 700.000 millones de euros, con 22.000 cuentas de partícipes, “cifras que ponen sobre la mesa la importancia del sector y deben ser un acicate para extremar el adecuado desempeño de los que participamos en él”. En el futuro, ve una industria afectada por cambios en los mercados, la tecnología, la regulación…, pero con una clave para que mantenga y aumente la confianza: “Que trate de alinear lo máximo sus intereses con los del inversor”. Para ello, apuesta por el diseño de productos sencillos, con coste razonable, que añadan valor y se distribuyan adecuadamente, una dirección en la que aboga por avanzar.
Y en ese «buen camino», en el marco del XII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva –organizado por la APD, Deloitte e Inverco-, ha hecho algunas sugerencias. Así, sobre la comercialización de vehículos de IICs cerradas a inversores minoristas, una realidad posible ya a partir de 10.000 euros, aboga por hacerlo siempre dentro de un marco de asesoramiento (y no simple comercialización), limitando el porcentaje de exposición y evitando conflictos de interés: “Lo recomendable es que se ofrezcan a minoristas en el ámbito del asesoramiento y limitando la exposición a un porcentaje razonable de su cartera. Debemos prestar especial atención sobre todo cuando la distribución la hacen las propias gestoras: ahí pueden darse situaciones de mayores conflictos de interés potenciales”, advierte.
Marcos reconoce el interés creciente en los últimos años de gestoras y bancas privadas por ofrecer vehículos cerrados de inversión alternativa a clientes minoristas. “Es un fenómeno que, si se da con las debidas garantías, puede ser beneficioso para los inversores porque les proporciona acceso a fuentes alternativas de rentabilidad”, explica, y de hecho, ya se ha modificado la ley de capital riesgo para facilitar las opciones de acceso a este tipo de inversor. Pero, advierte, debe haber garantías para el inversor: debe estar informado de los riesgos, al tratarse de una inversión más compleja y con costes superiores, y debe comprender que la fiabilidad de las rentabilidades de las inversiones alternativas hasta vencimiento no es tan relevante como en la inversión tradicional”.
Otro punto en el que la CNMV empatiza especialmente con el inversor es en las posiciones en renta fija en un escenario como el actual, de subidas agresivas de tipos. De hecho, este año están dándose fuertes aportaciones netas a fondos (de 9.000 millones) y sobre todo se dirigen hacia productos de renta fija (en nueve meses han captado 11.500 millones, entre estrategias de baja duración (menor a un año) o B&H a vencimiento, y mandatos de gestión discrecional de carteras). “El hecho de que se estén produciendo suscripciones a fondos de renta fija en un entorno de subidas de tipos hace necesario enfatizar la importancia de una adecuada comercialización de estos vehículos, para que los ahorradores con perfil conservador sean conscientes del riesgo de pérdida que también tienen en este contexto; para que comprendan la máxima de que la renta fija no es fija”.
Los retos de las gestoras
Poniendo el foco en las gestoras, Marcos también advierte de la necesidad de una competencia “equilibrada” entre entidades nacionales e internacionales en España. “Vemos una progresiva ganancia de cuota de las IICs extranjeras, que ha pasado del 8% en 2008 al 44% actual. La competencia resulta beneficiosa para los inversores –pues tienen acceso a una mayor gama de productos y menores costes-, pero debe ser equilibrada en cuanto a requisitos de todo tipo: debe avanzarse para equilibrar esta competencia”, asegura.
El director general de Entidades de la CNMV también apunta dos retos regulatorios, dos normas europeas que entrarán en vigor el próximo enero y que exigirán a las gestoras planificación y recursos: en primer lugar, el reglamento europeo de sostenibilidad, que regula la información sobre cuestiones ESG y obliga a incluir un anexo en el folleto de los fondos que promocionan la sostenibilidad o realizan inversiones sostenibles, los que pertenecen a los artículos 8 y 9, que en España superan los 250 vehículos. En concreto, “las gestoras deberán registrar en la CNMV un anexo al folleto con contenidos más detallados”.
En segundo lugar, el reglamento europeo PRIIPS, que obligará a las gestoras a elaborar un documento de datos fundamentales que en algunos aspectos difiere con el vigente –en aspectos como la información de costes, los escenarios de rentabilidad o el riesgo-. También habrá un cambio operativo: el DFI deberá ser elaborado directamente por las gestoras y no podrá generarse a partir del folleto registrado en la CNMV. “Las gestoras tendrán que hacer una planificación adecuada y destinar los recursos necesarios”, recuerda Marcos. En la CNMV ya han diseñado procedimientos simplificados de registro, etc. para ayudarles en ese camino.
Un tercer reto regulatorio vendrá con la propuesta de modificación de UCITS y la normativa alternativa AIMFD, con dos objetivos: mejorar las herramientas para una adecuada gestión de la liquidez y el reporting a los supervisores. Así, sobre gestión de liquidez, se pretende establecer un catálogo armonizado para gestionar las IICs, algo a lo que históricamente en la CNMV han prestado especial atención, creando de hecho este año una guía técnica crucial para garantizar la equidad entre los inversores que suscriben y reembolsan y los que permanecen en los fondos. “Tenemos estándares elevados y la modificación de la norma europea no supondrá impactos apreciables sobre cumplimiento a nivel nacional”, dice Marcos.
Igual ocurre en reporting: se buscan obligaciones de información comunes a los supervisores para que haya una convergencia y para que se pueda hacer un seguimiento de las IICs desde la perspectiva de la estabilidad financiera. “En este sentido, la normativa española está a la vanguardia: las gestoras españolas ya cumplen obligaciones similares y trataremos de evitar duplicidades para minimizar los costes de aplicación de estas directivas”, aseguran desde la CNMV.
Sobre la ESG, un punto clave en el que basa su supervisión, la CNMV se centra en evitar prácticas de greeenwashing entre las gestoras: “En la CNMV estamos abordando una revisión para comprobar la implementación de la normativa ESG por parte de las gestoras nacionales. Pero aún encontramos problemas como falta de daos, metodologías estándar.. nos hemos marcado un objetivo modesto, el de conocer las prácticas del mercado, identificar prácticas de mejora y obtener información para contribuir a la aplicación de las normas sobre sostenibilidad”.
Sicavs y convergencia supervisora
En su discurso, Marcos también hizo referencia al impacto fiscal en la industria de las sicavs, el 80% de las cuales se darán de baja –unas 1.800-, mayoritariamente mediante procesos de liquidación, lo que hace pensar, dice, que una parte importante de su patrimonio acabará invertido en otras IICs.
El experto también apuesta por una convergencia supervisora a nivel europeo, requisito clave para crear un mercado único, con una supervisión común. “Desde la CNMV apoyamos los ejercicios supervisores que ha abordado ESMA con el objetivo de hacer una revisión conjunta para todos los supervisores, con alcances similares, aunque luego el trabajo es ejecutado por los supervisores nacionales. Este año hacemos uno sobre supervisión de los activos con menor liquidez, el año pasado sobre costes…”, recuerda.
Eliminar las eñes regulatorias
En el evento, Ángel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, ha incidido de nuevo en la importancia de “eliminar las eñes”, obstáculos que no existen en otros países y son típicos del sector en España. Así, aboga por eliminar los obstáculos para que en España se puedan constituir fondos institucionales, con un número máximo de partícipes y no mínimo; se avance en la regulación sobre préstamo de valores o se produzca una flexibilización de los fondos de deuda o una homogeneización en campos informativos. “La reciente ley va en esa línea de dar mayor información a los partícipes y enviar información vía telemática, pero se ha quedado corta: no hay una plena homogeneización con las normas comunitarias y ojalá algún proyecto ley pueda dar una equiparación plena cuanto antes”, pide. Sobre MiFID II destaca que ya ha quedado atrás y alaba el “gran esfuerzo de gestoras y comercializadores para poner en valor todas las medidas a favor de los ahorradores”; consecuencia y prueba de lo cual es el auge de los servicios de gestión discrecional y asesoramiento en España.
Martínez-Aldama también puso en valor el peso del sector de la inversión colectiva, con casi 700.000 millones de euros, que trajo 2.500 millones de recaudación fiscal en 2021, ayudando al descenso de la prima de riesgo “gracias a un ahorro doméstico que hay que potenciar”. “Las medidas tomadas deberían ir en ese línea: deberíamos tener un régimen fiscal especial para partícipes en fondos sostenibles y fondos de inversión sostenibles que además inviertan en pymes, pues induciríamos a la vez la economía sostenible y la financiación a pymes”, dice. También sugiere medidas destinadas a reducir el ahorro inmobiliario y elevar el financiero.
En pensiones, critica la reforma que no solo limita las aportaciones en el tercer pilar, sino que no ayuda al segundo. “Es una reforma drástica no pensada desde un punto de vista lógico: hay que potenciar el segundo pilar pero sin destruir el tercero”, advierte. “El calendario debería haber sido mejor, no podemos pinchar el ahorro en instrumentos del tercer pilar sin haber construido antes el segundo”. Los datos hablan ya de una pérdida de 4.000 millones en aportaciones en el ahorro para jubilación “sin que el ahorro del segundo pilar haya canalizado un solo euro nuevo. Hay que poner en valor el sistema multipilar”, defiende.
En el día de la educación financiera, Martínez-Aldama también indició en la necesidad de su potenciación pública, entre otras cosas, permitiendo a los ciudadanos recibir información sobre su pensión estimada, un reclamo que lleva haciéndose durante 11 años.
Los retos para el sector
Enrique Sánchez de León, consejero director general APD, destacaba la importancia para el sector de afrontar “las curvas fiscales” que se avecinan, mientras Rodrigo Díaz, socio responsable del Área de Investment Management de Deloitte, señalaba cinco retos: “Hay que fidelizar a los clientes, ahorradores e inversores conservadores ante el incremento del atractivo de los depósitos o la tenencia de deuda pública; conseguir rentabilidad en mercados adversos; preservar la liquidez de los partícipes; seguir impulsando la inversión de impacto; y la posibilidad de extender los fondos a capas de la población con predilección por la inversión inmobiliaria –o por los activos digitales, en el caso de los más jóvenes-. En su opinión, “la gestión profesional es clave para no dejar a los inversores en manos de los vaivenes de los mercados”.
La foto que encabeza esta noticia es de la isla de Sanibel, pero podría ser Key Biscayne o Brickell Key, Coconut Grove o Palmetto Bay, Miami Beach o Miami Shores.
“La devastación que ha dejado Ian en la costa oeste de Florida no puede dejarnos indiferentes. Desde Funds Society, y en nombre de la industria financiera del sur de Florida, queremos apoyar un año más a Global Empowerment Mission (GEM) en su labor de ayuda a los damnificados de grandes desastres. Este podría ser nuestro vecindario”, comentó la socia ejecutiva y directora de Funds Society, Alicia Jiménez de la Riva.
GEM ha estado sobre el terreno desde el primer día en que el huracán Ian tocó tierra, dando a los donantes una visión general de nuestros métodos y sistemas para esta devastadora tragedia.
El año pasado Funds Society recaudó más de 75.000.00 dólares a través de GEM, en ayudas para los damnificados del derrumbe en Surfside, y este año el objetivo es recaudar para la reconstrucción de los daños que dejó el huracán.
Para ello, Funds Society organiza una cena benéfica para el 9 de noviembre en el Rusty Pelican de Key Biscayne. Para el evento, se cuenta con el apoyo de MFS Investment Management y NinetyOne como Diamond Sponsors. Además, Franklin Templeton, RedWheel, Thornburg IM, Amundi, IM Global Partners, Bolton Global, BCP Securities y Axa IM también colaboran como para la realización del evento como Gold sponsors.
La fundación GEM ya ha enviado seis semirremolques de tamaño completo con 362.550 dólares en ayuda, y ha comprometido una cantidad inicial de 2,5 millones de dólares y 50 cargas de semirremolque hasta octubre/noviembre de 2022 para ayudar a los damnificados.
Toda ayuda es bienvenida, por favor contáctese con Funds Society. ¡Desde ya muchas gracias!
Mirova, la filial de Natixis Investment Managers dedicada a la inversión sostenible, ha anunciado el nombramiento de Guillaume Abel como CEO adjunto con efecto inmediato para reforzar el comité ejecutivo de la compañía y acelerar el crecimiento en Francia y el extranjero. Trabajará desde París y estará bajo la dirección directa de Philippe Zaouati, CEO de Mirova.
Según explica la gestora, Guillaume, como CEO adjunto de Mirova, se encargará de supervisar las funciones globales de desarrollo, análisis de sostenibilidad, financieras, riesgos, jurídicas, cumplimiento normativo y operaciones desempeñadas por 60 empleados. “Me hace mucha ilusión que Guillaume se incorpore a nosotros en un momento de fuerte crecimiento de la compañía. Al contar ahora con una presencia mundial gracias a la reciente adquisición de SunFunder, estoy seguro de que la excepcional experiencia y conocimientos de Guillaume serán inestimables para promover nuestra misión y convertirnos en el líder mundial en inversión de impacto”, ha señalado Philippe Zaouati, CEO de Mirova.
Por su parte, Guillaume Abel, ya como nuevo CEO adjunto, ha comentado: “Estoy encantado de unirme al equipo de Mirova y contribuir a acelerar su desarrollo en Francia y el extranjero en el marco de su misión y análisis de impacto. Esto incluirá la creación de una base eficaz en términos organizativos y operativos, la innovación continua en el desarrollo de productos y el análisis de factores ESG, así como un gobierno corporativo adaptado a la dimensión local y global de Mirova con sus equipos de expertos radicados en cuatro continentes”.
Antes de incorporarse a Mirova, Guillaume Abel trabajó como director de Desarrollo de Negocios y miembro del comité ejecutivo de Ostrum Asset Management, una filial de Natixis Investment. Guillaume, de 55 años, comenzó su carrera profesional en 1991 en Banque Indosuez, donde ejerció sucesivamente diversos cargos en el Departamento de Financiación de Activos Complejos, en Control de Gestión y luego como operador de bonos.
En 1997 se incorporó a Indosuez Asset Management (Amundi) en calidad de director de Medición del Rendimiento y luego como director de Reporting. En 2004 fue nombrado director general de CAAM Luxembourg (Amundi) y participó en el lanzamiento de Fund Channel, donde fue CEO desde 2005 hasta 2009. Posteriormente, en 2009, fue nombrado responsable global de Atención al Cliente en Amundi antes de convertirse en responsable global de Marketing y Comunicaciones en 2013.
En 2014 se incorporó a Candriam en calidad de responsable global de Marketing y miembro del Comité Ejecutivo; posteriormente, en septiembre de 2017, se trasladó a LBPAM para trabajar como director de Desarrollo comercial y miembro del Consejo Directivo. Guillaume Abel es licenciado por el European Institute of International Management (IEMI).
