Pixabay CC0 Public Domain. Muzinich & Co lanza la segunda versión de su fondo de préstamos paralelos para el mercado europeo
La gestora estadounidense Muzinich & Co ha anunciado el lanzamiento de Muzinich Diversified Loans Fund II, una estrategia a escala europea basada en los préstamos paralelos, un instrumento de financiación alternativa junto a las fuentes bancarias, que pretende recaudar 1.000 millones de euros para apoyar los planes de desarrollo y el acceso al crédito de las pymes y las mid caps del continente afectadas por los impactos de la pandemia.
Según explica la firma, el Fondo Europeo de Inversiones, la Cassa Depositi e Prestiti (institución nacional que apoya la economía italiana desde 1850) y Muzinich & Co han firmado un acuerdo de 150 millones de euros para apoyar a las pymes y mid caps europeas. Por lo tanto, el Fondo Europeo de Inversiones y la Cassa Depositi e Prestiti actuarán como inversores principales e invertirán 50 y 100 millones de euros, respectivamente, en el Muzinich Diversified Loans Fund II.
Tras el éxito obtenido con el lanzamiento del Diversified Lending Fund, versión anterior de esta estrategia, en el que tanto el FEI como CDP fueron inversores de referencia, Muzinich ha decidido lanzar este “fondo sucesor” a escala europea basado en los préstamos paralelos, un instrumento de financiación alternativo al canal bancario. Los recursos invertidos por el FEI están respaldados por el Fondo Europeo de Garantía, que forma parte del paquete de 540.000 millones de euros de la Unión Europea para hacer frente al impacto económico de COVID-19. Su finalidad es invertir al menos 200 millones de euros en Italia, lo que equivale al doble de los recursos puestos a disposición por CDP.
En consonancia con la estrategia seguida por el fondo anterior, el Muzinich Diversified Loans Fund II basa sus decisiones de inversión haciendo uso de modelos fundamentales y cuantitativos consolidados y de herramientas propias de inteligencia artificial y deep learning de última generación, “continuando así con la facilitación de la puesta en marcha y el desarrollo de la estrategia de préstamos paralelos en Europa y apoyando el mercado de capitales para las pymes y mid caps europeas”, señalan.
“Tras el éxito del Diversified Lending Fund, el FEI está encantado de unir fuerzas una vez más con Muzinich para proporcionar financiación en condiciones favorables a las pequeñas y medianas empresas europeas. Las pymes son fundamentales para fomentar la innovación, el crecimiento y el empleo, y el Fondo Europeo de Garantía fue diseñado para proporcionar a estas empresas los fondos necesarios para superar la crisis económica provocada por la pandemia”, ha señalado Alain Godard, director ejecutivo de EIF.
Por su parte, Gelsomina Vigliotti, vicepresidenta del Banco Europeo de Inversiones, ha añadido: “Las interrupciones de la cadena de suministro siguen pesando en la recuperación de las pymes europeas. Gracias al compromiso del Muzinich Diversified Loans Fund II, apoyaremos las necesidades empresariales y de liquidez de más de 100 pymes europeas, respaldando su estrategia de desarrollo a medio y largo plazo”.
En opinión de Dario Scannapieco, Consejero Delegado de CDP, gracias a esta transacción, la entidad seguirá facilitando el acceso al crédito a esta clase de compañías, que se han visto afectadas por los impactos de la pandemia, incluso mediante el uso de instrumentos financieros innovadores. “Esto también es testimonio del compromiso continuo de CDP en apoyo de los planes de inversión en innovación, sostenibilidad y crecimiento internacional para las pymes y mid cap, en línea con los objetivos del Plan Estratégico 2022-2024”, ha matizado.
Filomena Cocco, Presidenta de Muzinich & Co. SGR, ha explicado que, desde finales de 2018, la primera versión de este fondo ha completado más de 80 transacciones. “Los factores diferenciadores clave son las innovadoras herramientas propias de inteligencia artificial y deep learning, desarrolladas en los últimos dos años y que el fondo utilizará para complementar los procesos de inversión y gestión del riesgo que utilizamos en nuestras estrategias privadas. Con esta iniciativa, confirmamos nuestro compromiso con la financiación de las pymes europeas. Ahora que el paradigma de los préstamos paralelos se ha probado con éxito, lo extenderemos a un universo más amplio de empresas europeas. Llevamos más de 30 años invirtiendo en crédito corporativo y siempre nos hemos basado en un profundo análisis fundamental para seleccionar nuestras inversiones. La incorporación de nuestras herramientas propias nos permitirá desplegar el capital de forma rápida y eficiente, permitiéndonos canalizar importantes recursos financieros hacia un gran número de pymes solventes en toda Europa”, ha indicado.
Por último, Gianluca Oricchio, director general de Muzinich & Co. SGR, ha añadido: “La plataforma de inversión italiana se ha ampliado y reforzado aún más y, en la actualidad, SGR gestiona más de 900 millones de dólares en tres estrategias de mercado privado: préstamos paralelos, préstamos alternativos y soluciones de capital. La plataforma, con sede en Milán, emplea a 12 profesionales de la inversión de alto nivel con una trayectoria establecida y una larga experiencia internacional. SGR está plenamente integrada en la plataforma de inversión global de la empresa, que opera en Europa, Asia y Estados Unidos. Muzinich Diversified Loans Fund II está gestionado por un equipo de profesionales senior de inversión con sede en Nueva York, Madrid, París, Frankfurt y Milán. Estamos orgullosos de expandir el modelo de préstamos paralelos por toda Europa y esperamos replicar su éxito a esta escala más amplia”.
Pixabay CC0 Public DomainPremio A Mujer Profesional Autónoma Caixabank.. Premio A Mujer Profesional Autónoma.
CaixaBank abre la convocatoria de la segunda edición del Premio A Mujer Profesional Autónoma para galardonar la trayectoria de emprendedoras autónomas y creadoras de autoempleo en España. Estos premios se dirigen a mujeres profesionales, trabajadoras por cuenta propia, de todos los sectores y con residencia fiscal en el territorio nacional con al menos dos años de actividad empresarial.
Las interesadas que quieran optar a estos galardones pueden presentar su candidatura hasta el 15 de marzo a través de la web www.caixabank.es/premioA.
La elección de ganadoras se organizará en dos fases. Por un lado, habrá una fase territorial, donde se premiarán los mejores proyectos procedentes de las diversas comunidades autónomas, con 14 ganadoras (una por cada Dirección Territorial de CaixaBank). Las seleccionadas a nivel regional optarán al galardón nacional. Por su parte, la ganadora del premio nacional obtendrá una dotación económica de 6.000 euros para destinar a acciones de formación empresarial y personal. Además, recibirá un diploma acreditativo y se beneficiará de una campaña de difusión a través de los canales de comunicación de la Asociación de Trabajadores Autónomos.
Excelencia profesional de las mujeres autónomas
Con estos premios, CaixaBank pretende reconocer y apoyar la labor y la aportación a la sociedad del colectivo de trabajadoras por cuenta propia, que es una pieza clave en la economía.
Para escoger a las galardonadas, entre los principales aspectos que se valorarán, destaca la fortaleza de los productos o servicios en los que trabajan las candidatas, así como el grado de innovación de su proyecto profesional, la incidencia en la creación de empleo o cuestiones relacionadas con la sostenibilidad y el impacto social, entre otros factores. Los galardones buscan reconocer la excelencia empresarial de las profesionales autónomas, tanto en lo que se refiere al éxito de su actividad empresarial presente como a la trayectoria general de su carrera.
Tal y como se desprende del Informe Mujer Autónoma 2020 elaborado por la Asociación de Trabajadores Autónomos (ATA), en España hay 1,17 millones de mujeres autónomas, lo que representa el 35,8% del total del colectivo. Por sectores, el comercio es el elegido mayoritariamente por las mujeres autónomas (25,5%). En la última década, las mujeres autónomas han crecido un 11,5% frente al incremento del 2,4% de los varones.
CaixaBank, comprometida con la diversidad y la igualdad de oportunidades
CaixaBank es consciente de la importancia que tienen las profesionales que trabajan por cuenta propia en el peso de la economía y lanza por segundo año este premio como muestra de apoyo y reconocimiento a este colectivo clave.
Entre las iniciativas más destacadas de CaixaBank por su apoyo a la diversidad y a la igualdad de oportunidades, cabe citar el programa de diversidad Wengage, un proyecto transversal desarrollado por personas de todos los ámbitos de CaixaBank para fomentar y visualizar la diversidad de género, funcional y generacional. Asimismo, CaixaBank promueve diferentes premios y reconocimientos al liderazgo empresarial (Premios Mujer Empresaria CaixaBank) o a la excelencia académica (Premios WONNOW); o líneas de acción vinculadas al deporte (patrocinio de la selección femenina de baloncesto).
Por otro lado, CaixaBank es también la entidad financiera de referencia en servicios financiero al colectivo de autónomos, donde cuenta con una cuota de mercado del 34%, con más de 1,49 millones de clientes. De esta cifra, el 37% son mujeres.
Foto cedidaAlfredo Piacentini, socio director de Decalia. decalia
Decalia, gestora suiza de activos, y Selinca AV, sociedad que representa a sociedades internacionales de gestión de inversiones en España, han llegado a un acuerdo para ofrecer fondos UCITS de Decalia a inversores profesionales españoles.
Decalia es una sociedad de gestión de inversiones privadas e institucionales constituida en Ginebra en 2014, cuenta con más de 70 empleados y tiene bajo su gestión activos por valor de 4.800 millones de euros. Además, se ha expandido rápidamente, en particular gracias a la experiencia en gestión activa acumulada por sus fundadores en los últimos 30 años.
La gestora innova continuamente, pues ha puesto en funcionamiento algunos de los primeros fondos temáticos de renta variable mundial especializados en la economía circular, la generación de los millennials y las tendencias en materia de longevidad. Más recientemente, lanzó un fondo de renta variable multitemático, Sustainable SOCIETY, que invierte en las empresas que configurarán la sociedad del mañana.
El pasado mes de septiembre, Alexander Roose se incorporó a Decalia como director de renta variable. Aporta 20 años de experiencia en la gestión de fondos y equipos de inversión de renta variable. Antes de ocupar este puesto, fue director de inversión (CIO) de renta variable fundamental y responsable de renta variable sostenible en Degroof Petercam Asset Management (DPAM), donde los activos de renta variable gestionados aumentaron de 3.000 millones de euros a 10.000 millones mientras él ocupaba dichos cargos.
Llegada al mercado español
Centrada en ofrecer soluciones prácticas, Decalia está totalmente dedicada a la generación de una rentabilidad superior ajustada al riesgo para sus clientes, así como en garantizar el máximo nivel de servicio, y por ello ha suscrito un acuerdo con Selinca para prestar servicios en el mercado español.
Selinca AV es una de las empresas líderes en representación de gestoras internacionales de activos dentro del mercado español, a través de modelos de distribución adaptados a B2B, B2B2C, inversión institucional, fondos de pensiones, compañías de seguros, empresas especializadas en la gestión de grandes patrimonios y empresas de consultoría nanciera.
«Estoy muy contento de volver a España. Llevamos más de 30 años ofreciendo soluciones de inversión a inversores españoles y Selinca es el socio adecuado para ayudarnos a seguir haciéndolo», comenta Alfredo Piacentini, socio director de Decalia.
«Decalia nos ha elegido por nuestra exitosa trayectoria en el mercado español. Alfonso Balsera se encargará de gestionar esta relación. Llevamos 15 años ofreciendo fondos innovadores de valor añadido a inversores, y forjando relaciones duraderas y de confianza con nuestros socios y clientes», explica Manuel López, director general de Selinca AV.
«Gestionar fondos temáticos ha sido un factor de éxito fundamental en el desarrollo de nuestra empresa. Estamos deseando presentar nuestras estrategias a la comunidad de inversión española», añade Xavier Guillon, socio y director de fondos de Decalia.
Su fondo más reciente
El fondo más reciente lanzado por Decalia es Sustainable SOCIETY, una estrategia de renta variable multitemática que invierte en empresas que configurarán la sociedad del mañana. Cogestionada por Alexander Roose y Quirien Lemey, invierte en los siete temas que engloba la sigla SOCIETY (del inglés, Security, O2 y ecology, cloud & Digital, industry 5.0, elder & Wellbeing, Tech Med, Young Generation, es decir, seguridad, O2 y ecología, actividades digitales y en la nube, industria 5.0, personas mayores y bienestar, tecnología médica, jóvenes generaciones). Los gestores tienen la convicción de que los sectores y las empresas vinculadas a estos temas de inversión experimentarán un mayor crecimiento durante los próximos diez años. Además, creen firmemente que la integración de cuestiones ESG es el eje central del proceso de inversión de esta estrategia y que debería aplicarse de forma activa.
El fondo se puso en marcha a nales de noviembre y ya ha alcanzado los 100 millones de dólares. Se centra en empresas innovadoras y disruptivas que determinarán el futuro de nuestra sociedad y ofrece una combinación única de cinco características ya que es multitemática, activa en cuestiones ESG, orientada a la mediana capitalización, aplica un enfoque diversificado y gestiona los riesgos de forma activa.
El pasado mes de septiembre, Alexander Roose se incorporó a Decalia como director de renta variable y Quirien Lemey como gestor senior de carteras, para reforzar el equipo de inversión de renta variable. «La gestión de fondos temáticos ha sido un factor de éxito fundamental en el desarrollo de nuestra empresa y ahora consideramos que la inversión multitemática sostenible es la evolución natural de nuestra oferta actual de estrategias», comentaba Guillon.
Para muchos, el COVID-19 ha sido un momento de introspección y ha servido de catalizador para el cambio. Como resultado, el 63% de los emprendedores están más dispuestos a considerar las inversiones sostenibles en sus carteras. En España este porcentaje se eleva hasta el 72%. Lo desvela el Informe Global sobre Emprendimiento y Familias de 2021,elaborado por BNP Paribas, con la participación de emprendedores, procedentes de cuatro continentes y 19 países, que tienen un importe medio de 17 millones de dólares para invertir. El objetivo del estudio es conocer su visión sobre las inversiones socialmente responsables.
En España, en previsión de una recuperación mundial, el 62% de los emprendedores españoles se centra en realizar inversiones líquidas. También son dos veces más propensos que la media mundial (12% frente al 6%), a favorecer una estrategia de inversión que esté centrada en el impacto.
De cara al futuro, el 46% de los emprendedores españoles considera que los miembros más jóvenes de la familia influirán en las decisiones relativas a la estrategia empresarial, la integración de prácticas sostenibles en el negocio y la medición del impacto social de la empresa (44% cada uno).
Para apoyar la acción contra el cambio climático, los emprendedores españoles están reciclando más (76%) y mejorando la eficiencia energética de sus propiedades (56%).
Angel Borrego, responsable de Inversiones Sostenibles en BNP Paribas Wealth Management España, explica: «Con la cooperación mundial y una serie de iniciativas sociales y medioambientales en marcha, como la COP26 y los Green Deals propuestos en Estados Unidos y la Unión Europea, los emprendedores se están replanteando activamente los procesos empresariales y están reposicionando sus carteras de inversión para amplificar el impacto, especialmente en torno a la recuperación ecológica».
El interés hacía las inversiones sostenibles se han incrementado en la era COVID-19 a nivel global
Según el estudio, en la actualidad, el 58% de los emprendedores a nivel global dice tener algunas inversiones sostenibles en sus carteras, un aumento de casi el 25% en comparación con 2019. De los que actualmente no tienen exposición a las inversiones sostenibles, casi tres de cada cinco se plantean invertir en ellas.
El porcentaje de boomerpreneurs (55 años o más) dispuestos a tener exposición a inversiones sostenibles se ha doblado, aumentando al 67% este año, desde el 34% en 2019. Se observa un patrón similar entre los Ultrapreneurs (inversores con más de 25 millones de dólares invertibles), que ahora representan el 69% frente al 39% de 2019.
“Vemos un claro aumento de las inversiones sostenibles en las carteras de los emprendedores. Un 58% de los emprendedores entrevistados declara tener inversiones sostenibles (un 47% en 2019). Con el apoyo de nuestros expertos, nuestros clientes son capaces de alinear sus inversiones con sus valores. Cuentan con nosotros para que les acompañemos a conseguir un impacto positivo en la sociedad, a través de sus inversiones y de sus empresas”, comenta Vincent Lecomte, CEO de BNP Paribas Wealth Management.
Nuevas prioridades y expectativas de impacto para aprovechar el crecimiento
La resiliencia y las buenas rentabilidades obtenidas por las inversiones socialmente responsables han hecho que la percepción de los emprendedores cambie en cuanto a rentabilidad esperada. El 57% de los emprendedores creen ahora que pueden combinar inversiones sostenibles y rentabilidad, frente al 29% antes de la pandemia.
Aunque la acción por el clima sigue siendo uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas (ODS) prioritarios para los inversores, desde la crisis de COVID-19 otros objetivos han ido ganando importancia, como la salud y el bienestar, el fin de la pobreza y la reducción de la desigualdad. En el conjunto de Europa, los principales ODS son el acceso a la energía limpia y la reducción de la desigualdad, mientras que en España son la energía limpia y el fin de la pobreza.
La mitad de los emprendedores esperan que sus banqueros privados o les asesoren sobre inversiones sostenibles -este porcentaje se incrementa hasta el 60% en Estados Unidos y hasta el 64% en Indonesia o Suiza- o les proporcionen un sistema de clasificación para ayudarles a seleccionar inversiones sostenibles.
Foto cedida. Las incertidumbres geopolíticas, la inflación y la normalización monetaria, principales riesgos de un 2022 "complicado".
El crecimiento es sólido en las economías desarrolladas porque lo impulsan tanto los hogares como las empresas. Este crecimiento se basa en tres pilares: i) la reconstitución de las existencias; ii) la «reserva de ahorro» acumulada por los hogares durante la crisis, que servirá de apoyo al consumo; y, por último, iii) la inversión privada y pública (la crisis ha puesto de manifiesto las considerables necesidades de inversión en materia de transición medioambiental, educación, infraestructuras y sanidad). En los países emergentes, la recuperación será más heterogénea.
Sobre la inflación: no es transitoria. Esta inflación está impulsada por i) factores a corto plazo (aumento de los precios de las materias primas), ii) factores a medio plazo (recuperación cíclica) y iii) factores estructurales (por ejemplo, la transición medioambiental, que es inflacionista por definición).
Sobre los bancos centrales: hay que tener en cuenta el cambio de régimen monetario con el endurecimiento. Por ejemplo, anticipamos que la Fed subirá su tipo de interés de referencia al menos 100 puntos básicos, y al menos 100 puntos básicos el próximo año. Además, esperamos que la Fed «desinfle» su balance ya este verano, es decir, que empiece a desinvertir en los mercados de bonos.
En relación con este escenario central, hemos identificado tres factores de riesgo principales, a saber, las incertidumbres geopolíticas, la escasez que puede acentuar la inflación y la normalización monetaria.
En primer lugar, el riesgo geopolítico es, como siempre, el que menos perciben los mercados. Parece que los mercados todavía no han integrado totalmente que las tensiones diplomáticas entre Estados Unidos, China, Rusia y Europa son duraderas. En tanto que el riesgo geopolítico no provoque un aumento de los precios de las materias primas (especialmente del petróleo y el gas), no pone en cuestión nuestro escenario de crecimiento.
El segundo riesgo se refiere a la escasez de materias primas y de mano de obra. Creo que seguimos subestimando el choque de la demanda y, por tanto, la presión al alza de los costes de producción. Así que el ritmo de la inflación en los próximos dos años podría ser mucho más alto de lo que los mercados esperan.
Por último, el tercer riesgo está relacionado con la «normalización monetaria». Hasta ahora, los bancos centrales han gestionado bien su comunicación sobre el cambio de estrategia monetaria. Pero los mercados aún tendrán que «absorber» las subidas de los tipos de interés. Es muy importante que los bancos centrales sigan siendo pragmáticos y reactivos, sin correr riesgos para el crecimiento o la estabilidad financiera.
El año 2022 será seguramente más complicado, menos «lineal» en los mercados financieros. En particular, los mercados de renta variable deben «digerir» las subidas de los tipos de interés. Pero todo esto es «absorbible». Y es bastante sano: el crecimiento, la inflación son «parte de la solución» en un mundo de alto endeudamiento, y los bancos centrales que comienzan, con normalidad, a recuperar el «avance» que dieron.
Tribuna de Christophe Morel, economista jefe de Groupama AM.
Fincom Alliance, red europea independiente de agencias de comunicación, especializada en el sector financiero y liderada en España porcomma, ha publicado un nuevo estudio sobre el impacto de la pandemia de la COVID-19 en la actividad de los periodistas especializados en el sector financiero en Europa y su relación con las agencias de comunicación.
Esta encuesta forma parte de una investigación más amplia realizada durante 2021 por Fincom sobre los efectos de la pandemia en las empresas y medios de comunicación del sector financiero en Europa. Mientras que en la anterior edición se analizaban los efectos de la COVID-19 en las prácticas de comunicación de las empresas financieras, estos nuevos resultados profundizan en el efecto de la pandemia sobre la actividad de los profesionales de la información financiera.
En la encuesta, realizada a finales del año 2021, participaron cerca de 80 periodistas de ocho países europeos: Alemania, Austria, España, Italia, Francia, Portugal, Reino Unido y Suiza. En el caso de España, participaron en el estudio periodistas de los principales medios nacionales especializados en finanzas: Expansión, Cinco Días, El Economista, Funds People, Funds Society, Inversión, El Mundo, El Español e Intereconomía, entre otros.
Los periodistas españoles confían en los profesionales de las relaciones públicas
La encuesta sondeó la percepción de la actividad de las agencias de relaciones públicas y comunicación que tienen los periodistas del sector. La mayoría de los encuestados asegura que se pone en contacto con las agencias de relaciones públicas con regularidad y más de la mitad afirmó estar satisfecho con la calidad del servicio proporcionado por las agencias de comunicación y la información recibida. Los periodistas españoles (90%) y los franceses (85%) son los que más confían en los profesionales de relaciones públicas.
“El hecho de que en España los periodistas financieros confíen más en los profesionales de las relaciones públicas que sus homólogos europeos es un indicador de buenas prácticas de las agencias, y una buenísima noticia para la industria de la comunicación financiera. La pandemia ha generado un contexto muy complicado para que los periodistas puedan ejercer su labor de forma eficaz. Asimismo, la información económica y financiera se ha vuelto protagonista, sobre todo durante los últimos meses en los que el impacto económico y la incertidumbre sobre la recuperación económica han copado numerosos titulares y portadas. Desde las agencias hemos sabido acompañar a los medios y trabajar mano a mano en pro de la transparencia y la agilidad informativa”, explica Rosa del Blanco, directora del área de comunicación financiera de comma y cofundadora de Fincom.
La eficiencia es la característica que más se aprecia de los profesionales de relaciones públicas, especialmente en España, Francia, Portugal y Reino Unido. En España también valoran de las agencias y sus profesionales su proactividad y conocimiento del sector financiero, y en menor medida, su creatividad a la hora de proponer nuevas ideas y sus conexiones con la industria.
Una amplia mayoría reconoce la gran calidad de la información recibida por parte de las agencias, como los briefings, traducciones y comentarios de mercados, y aseguran que les resultan muy útiles a la hora de trabajar.
No a la nota de prensa, sí a los contenidos de calidad personalizados
El estudio revela que las notas de prensa se han convertido en la herramienta de comunicación menos apreciada por los periodistas. Por el contrario, el tipo de contenido que resulta de más interés para los profesionales de los medios financieros europeos son los comentarios sobre escenarios de mercado, seguidos de las opiniones de expertos y analistas y los estudios de casos de éxito.
En cuanto al volumen y la segmentación de la información, el 62% de los encuestados afirma que prefiere recibir todo tipo de contenidos para elegir lo que más le interesa, mientras que el 38% dice que prefiere recibir menos contenidos, pero más conectados con la actualidad. Por último, el 30% indicó que aprecia cuando se le sugieren temas concretos de forma más personalizada.
“Es evidente que las notas de prensa están comenzando a agotar a los periodistas. Es algo de lo que somos conscientes desde hace tiempo, y nuestro rol, como expertos de comunicación, es asesorar a nuestros clientes para que no abusen de ellas cuando no aportan valor informativo. Existen numerosos canales y formas de comunicar los mensajes de una organización, la clave está en saber identificar los más adecuados en cada momento”, señala Rosa del Blanco.
Aumenta la transición hacia la comunicación digital
Durante la pandemia, no solo los medios de comunicación tradicionales sino también las redes sociales, han aumentado su capacidad de influencia, especialmente en lo que respecta a las actividades de comunicación. Aunque muchos periodistas no consideran que las redes sociales sean el futuro de la comunicación en el sector financiero, casi el 40% de los encuestados cree que este canal ha ganado influencia durante los últimos dos años y es relevante para su actividad profesional.
El cambio de las reuniones y conferencias presenciales por las reuniones virtuales impuesto por la pandemia, fue considerado útil o bastante útil por el 67% de los encuestados, aunque el 20% consideró que son necesarias mejoras para que estas herramientas se conviertan en un nuevo estándar.
Además, el 70% de los periodistas considera que las conferencias y los seminarios virtuales han llegado para quedarse, y que seguirán utilizándose y ganando relevancia con el tiempo. Sin embargo, en lo que respecta a las entrevistas y reuniones individuales, la inmensa mayoría de los encuestados (83%) cree que habrá una mezcla entre las interacciones digitales y presenciales.
Las crisis conducen a menudo a la desaparición de negocios, de modelos de vida. Pero de la hecatombe, de los escombros que quedan tras el derrumbe de un mundo, también nacen otros nuevos. Con la última crisis griega de fondo, la película Tailor, que se estrena en cines españoles este viernes 11 de febrero, habla precisamente de los cambios y la capacidad de avanzar en circunstancias difíciles.
Un sastre soñador al borde de la ruina -ante la crisis económica que atraviesa el país y la obsolescencia de un modelo de negocio basado en la confección de trajes para hombres-, reinventa su vida y alegra la vida a las novias de Atenas.Es Nikos, que vive en el ático de la sastrería familiar. Cuando el banco amenaza con embargar la sastrería y su padre cae enfermo, entra en acción: con una maravillosa aunque extraña sastrería sobre ruedas, consigue reinventarse a sí mismo aportando estilo y confianza a las mujeres de Atenas con preciosos vestidos.
Tras un exitoso recorrido de meses en las carteleras de países como Alemania (17 semanas), Japón (16 semanas), Austria, Grecia y tras cosechar el Premio Fipresci en el Festival Internacional de cine Tesalónica 2020, el Premio Mejor Dirección en el Festival de Bergamo, o de Mejor Guion, Mejor Actor y Mejor banda sonora en la Mostra de Valencia, entre más de una docena de Premios en Festivales Internacionales, llega a España esta ópera prima de la joven realizadora Sonia Liza Kenteman, escrita por ella junto a Tracy Sunderland.
Para la directora la película, coproducción griega/belga/alemana, “es una historia esperanzadora y optimista que habla sobre el cambio y la capacidad de avanzar incluso en circunstancias extremas”.
Tailor ha sido nominada a Mejor Película Extranjera para los Premios de la Academia en Japón y este año se estrenará también en Hong Kong, China, Taiwan, Italia y Suiza.
Personajes marginados
«El tema principal que ha influido en mis películas son los personajes marginados. Estoy profundamente intrigada por personajes que se consideran perdedores en la sociedad y de su propio entorno familiar; por los que sufren una gran pérdida pero finalmente logran liberarse y sobrevivir en medio de una crisis personal y social. De ahí surgió la historia de Tailor: una alegoría contemporánea de un hombre común que debe luchar contra obstáculos aparentemente insuperables. Lucha en su vida contra un callejón sin salida a nivel económico, para reinventarse y mantener vivo su oficio. Un hombre a punto de perderlo todo encuentra su futuro entre los que no tienen nada», comenta la directora. Tailor es una tragicomedia: un relato personal con humor y coraje.
Sonia Liza Kenterman (Atenas,1982), de madre griega y padre alemán, creció en Grecia y estudió dirección cinematográfica tanto en Atenas como en Londres.Su primera película, Nicoleta (2013), un cortometraje de ficción, fue su película de graduación en el London Film School que obtuvo más de 12 premios internacionales. Susegundo cortometraje, White Sheet (2015), también con amplio recorrido en más de 60 Festivales, fue producido por la productora Fenia Cossovitsa, quientambién es productora principal de su largometraje Tailor, una coproducción con Bélgica yAlemania.
En este artículo, el experto en crédito Stéphane Rüegg en Pictet Asset Management habla de lo que piensan sus clientes, del incipiente mercado de bonos verdes y de su opinión personal sobre la inversión responsable
¿Por qué le parece importante la inversión sostenible?
Mi toma de conciencia con la inversión sostenible se produjo a través de diferentes vías. La primera en mi adolescencia, cuando vi la Cumbre de Río: tengo un vivo recuerdo del líder indígena brasileño Raoni hablando de la conservación de la selva amazónica. Además, como soy aficionado a la historia, se me ocurrió que muchas batallas de la historia militar habrían tenido resultados muy diferentes con el cambio climático. Los franceses vencieron en Austerlitz porque el lago estaba congelado y dispararon balas de cañón que rompieron el hielo; ese lago a día de hoy está seco. La crudeza del invierno durante la batalla de Teruel de la Guerra Civil española hizo que las temperaturas bajaran hasta los 20 grados bajo cero –hoy en día suben hasta los 10 grados en pleno enero. Uno de los factores que contribuyó al estallido de la Revolución Francesa fue la mala cosecha de 1788, que provocó escasez de alimentos y precios elevados. Existen multitud de ejemplos. Por último, he vivido en Asia y hay muy pocos lugares en los que se pueda beber agua del grifo excepto, quizás, en Japón y Singapur. La gente bebe de botellas de plástico, las cuales no se reciclan. Son todos estos pensamientos diferentes los que me llevaron a reflexionar sobre el medio ambiente.
Incluso dentro de Europa, existen algunas distinciones culturales claras en torno a los factores ASG.
¿Sobre qué aspectos preguntan los clientes?
Hasta hace algunos años, el gobierno corporativo era el factor ASG que más influía en las inversiones, y el medio ambiente importaba menos debido al desfase que el exgobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, denomina “la tragedia del horizonte”: las gestoras de inversión son juzgadas por su trayectoria de tres años, mientras que las repercusiones del cambio climático solo podrán observarse en el transcurso de las próximas décadas.
Sin embargo, los fenómenos meteorológicos extremos han servido para que se produzca la deseada concienciación de que nos encontramos ante una situación de emergencia climática. En Europa ha pasado a tener mayor prioridad; los inversores asiáticos observan estos acontecimientos y hacen muchas preguntas. La principal preocupación de los clientes, en su conjunto, es la normativa. En Europa estamos avanzando hacia una taxonomía verde común, pero habrá que ver cómo la utilizan los inversores a largo plazo. No solo debería tratarse de alcanzar un umbral, también necesitamos datos que permitan realizar un seguimiento de la evolución de las empresas a largo plazo.
Las nuevas normas se irán implantando gradualmente en Europa pero, incluso dentro de la propia región, existen algunas distinciones culturales claras en torno a los factores ASG. A los clientes alemanes no les gusta la energía nuclear, mientras que otros, como los franceses, creen en la necesidad de llevar a cabo la transición a las energías limpias. En Bélgica, sede de muchas grandes fábricas cerveceras, la etiqueta verde no excluye el alcohol.
La concienciación sobre el clima es, con frecuencia, el resultado de una catástrofe medioambiental como la de Fukushima en Japón. En EE.UU., el vertido de petróleo de BP en el Golfo de México contribuyó a cambiar la actitud de los inversores estadounidenses. El aumento de la frecuencia de los huracanes y la ola de frío intenso padecida en Texas a principios de año han intensificado la preocupación por el medio ambiente en todo EE.UU.
¿Qué riesgos deben tener en cuenta los inversores en renta fija verde?
Si le dijera que se imaginara un bono con un objetivo social que permita a las personas con poco dinero acceder al mercado inmobiliario e integrarse mejor en la sociedad, ¿invertiría en él? Pues bien, ahora imagínese que es el año 2008 y que acabo de presentarle un paquete con hipotecas “subprime” como una manera de ayudar a la sociedad estadounidense a reducir sus grietas. Por lo tanto, hay que tener cuidado y no dejarse deslumbrar por la apariencia verde.
Es un mercado incipiente que requiere conocer algunos principios importantes para guiar nuestras inversiones, de igual modo que la brújula moral que guía nuestra vida personal. Debemos analizar tanto el instrumento como el emisor y seguir de cerca su evolución para asegurarnos de que la empresa cumple su promesa. En Pictet somos unos privilegiados porque, por regla general, contamos con lo que, a nuestro juicio, es el mejor proveedor para cada aspecto ambiental, social y de gobierno corporativo; al fin y al cabo, se necesitan datos para conocer a fondo los aspectos ASG.
Los enfoques que evalúan a grandes rasgos los resultados ASG de las empresas no funcionan, lo esencial es entender la dinámica de cada uno de los sectores. El medio ambiente es fundamental para las empresas mineras, por ejemplo, pero el aspecto social es igualmente importante, en lo que se refiere a accidentes y trabajo con las comunidades locales. Un buen ejemplo de ello es la empresa minera Vale, en Brasil, donde un accidente con consecuencias letales en una presa hizo que la compañía perdiera su puesto como mayor extractora de mineral de hierro del mundo y provocó una revisión del gobierno corporativo y de la seguridad. La forma en que una empresa fija sus precios o trata a sus clientes o proveedores es tan importante como el medio ambiente.
¿Son los ETF verdes una opción fácil para los inversores en renta fija?
Los fondos cotizados (ETF) de bonos verdes sirven a los inversores como primer paso, aunque tan solo se limitan a emular la evolución de un índice. Como los gestores de bonos indexados solo incluyen a emisores que cumplan sus criterios de idoneidad es posible que, dependiendo de la disponibilidad de datos, los bonos no sean aptos para su inclusión hasta unos meses después de su emisión. Cuando una empresa no informa adecuadamente, se puede tardar meses en excluir el bono del índice.
Al final, además, se trata de saber si se está de acuerdo con el índice de referencia. ¿Incluimos bonos verdes de empresas que contaminan? ¿Incluimos un bono verde de un operador aeroportuario? Cuando se compra un ETF, estas decisiones se dejan en manos del proveedor de índices. Creemos que estas son conversaciones muy importantes que debemos mantener con nuestros clientes.
Sería un error creer que los bonos verdes son la única forma de obtener exposición a empresas virtuosas. Hay empresas que se dedican a la realización de análisis de sangre o que pertenecen al sector sanitario que no tienen por qué emitir forzosamente bonos verdes, pero cuyas contribuciones a la sociedad son importantes. Algunas compañías pueden ser “verdes” pero no emitir bonos verdes, como la empresa estadounidense de tecnologías hídricas incluida en nuestra cartera. Compramos los bonos porque nos interesaba la estrategia de la empresa. Su emisión de un bono verde se produjo con posterioridad. Por poner el ejemplo contrario, hemos visto cómo una empresa energética que promocionaba sus credenciales de sostenibilidad, cuando posteriormente el mercado energético estadounidense se desplomó, compró una empresa de gas de esquisto.
¿Los criterios ASG cambian la labor de los inversores profesionales?
En nuestro equipo siempre hemos fomentado la mentalidad a largo plazo. El cambio tecnológico y la normativa son elementos clave de nuestro proceso porque pueden crear nuevos riesgos y oportunidades y desencadenar un miniciclo de crédito en un sector. Por eso, cuando la normativa en materia de ASG empezó a entrar en vigor, no nos pilló por sorpresa.
Además, siempre hemos mantenido un enfoque de inversión muy fundamental consistente en preguntarnos “si la empresa está haciendo esta adquisición/cambiando su modelo de negocio lanzando nuevos productos, ¿por qué lo hace? ¿Tiene sentido?”. Podemos ser oportunistas cuando conviene serlo, pero nuestro planteamiento es el de prestar dinero a las empresas; no somos operadores.
También hablamos con las empresas sobre lo que nos preocupa. Podemos plantear retos al equipo directivo de la empresa durante las reuniones que mantenemos con ellos, no tienen por qué existir compromisos definidos. En última instancia, el gobierno corporativo es sumamente importante. No se puede confiar en los compromisos medioambientales de una empresa si no tiene un buen gobierno corporativo.
Sería un error creer que los bonos verdes son la única forma de obtener exposición a empresas virtuosas
¿Está la nueva generación más concienciada con los ASG?
No soy de la opinión de que la generación de los “millenials” crea en los aspectos ASG mucho más que otras. Creo que cada generación tiene sus propios prejuicios y puntos débiles. En la época de mis abuelos, la nocividad del tabaco no se tenía en cuenta en absoluto. Los jóvenes de hoy no entienden la relación entre sus hábitos de consumo digital de contenidos y el crecimiento exponencial de las emisiones de carbono. Nuestros antepasados economizaban el agua y aprovechaban todas las sobras. Hoy estamos en una sociedad mucho más desperdiciadora. Mis hijos no reciclan. Hay sinceridad en ellos, pero tienen puntos débiles, ¡como todas las generaciones!
Este material va dirigido exclusivamente a inversores profesionales. Sin embargo, no deberá ser distribuido a ninguna persona o entidad que sea ciudadano o residente de cualquier lugar, estado, país o jurisdicción en el que dicha distribución, publicación o uso sea contrario a sus leyes o normativas.
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Para los inversores estadounidenses, la venta de acciones en los Estados Unidos o a Personas de los Estados Unidos solo se puede realizar mediante colocaciones privadas a inversores acreditados según las exenciones de registro en la SEC en virtud de las exenciones a colocaciones privadas de la Sección 4(2) y el Reglamento D conforme a la Ley de 1933 y a clientes cualificados según lo definido en la Ley de 1940. Las acciones de los fondos de Pictet no se han registrado según la Ley de 1933 y, salvo en operaciones que no violen las leyes de valores de los Estados Unidos, no pueden ser ofrecidas ni vendidas ni directa ni indirectamente en los Estados Unidos ni a Personas de los Estados Unidos. Las Sociedades de Gestión de Fondos del Grupo Pictet no se registrarán según la Ley de 1940.
Foto cedidaÁlvaro Palenga, Sales Director de AMCS. Foto cedida
AMCS Group anunció este martes la promoción de Álvaro Palenga, CFA, como Sales Director y su reubicación hacia Miami.
Palenga asumirá el cargo en Miami en un «momento emocionante», ya que la empresa busca aumentar significativamente la presencia en el mercado de sus tres socios de gestión de activos, AXA Investment Managers, Jupiter Asset Management y Man Group, en el mercado de US Offshore, según el comunicado al que accedió Funds Society.
En este contexto, Palenga reportará a Andrés Munhó, co-fundador y Managing Partner de AMCS, y se centrará en cubrir wirehouses, bancos privados, family offices y corredores de bolsa en Miami y Texas, mientras brinda apoyo adicional al mercado del área de Nueva York, que actualmente se encuentra bajo la supervisión de Chris Stapleton, co-fundador y Managing Partner de AMCS.
La firma de distribución de inversiones, con sede en Miami y Montevideo, también anunció la contratación de Santos Ballester Molina en el cargo de Asociado de Ventas, con sede en Montevideo.
Ballester apoyará a todo el equipo de ventas de AMCS en la región de las Américas y reportará a Santiago Sacias, Socio Director y Jefe de Ventas del Cono Sur, quien también está basado en Montevideo.
El advisor se une a AMCS procedente de Riva Darno Asset Management en Buenos Aires, donde ha trabajado desde que completó su licenciatura en economía de la Universidad de San Andrés.
Esta serie de nombramientos se da en el mismo tiempo que Francisco Rubio deja la compañía.
“Estamos felices con la promoción y reubicación de Álvaro como nuestro Director de Ventas con sede en Miami. Ha hecho grandes contribuciones a nuestro negocio en un corto período de tiempo y estamos seguros de que su enfoque técnico y comercial será muy bien recibido por nuestros clientes en Miami, Texas y New York”, comentó Munho.
Además, el directivo resaltó la incorporación de Ballester en Montevideo, como “un momento crucial” para el desarrollo del negocio en la capital uruguaya y destacó la confianza en el trabajo de la nueva contratación.
“Estamos seguros de que está preparado para la tarea de agregar valor para nuestros clientes de América. Todos esperamos con ansias las contribuciones de ambos a nuestros ambiciosos planes de crecimiento”, concluyó.
Con los inversionistas mirando con nerviosismo el horizonte en busca de nubes negras en Colombia, los fondos de deuda locales siguen recortando su exposición al riesgo en sus portafolios.
Según un análisis realizado por Fitch Ratings en base a los 47 vehículos de este tipo que califican en el país, la exposición promedio a riesgo de crédito de los fondos continúa disminuyendo, al reducir la utilización del factor promedio de calidad crediticia (WARF, por su sigla en inglés). Así, esta métrica bajó desde 28,1% en septiembre de 2021 a 27% en diciembre de ese año.
Además, los fondos también recortaron su exposición al riesgo de mercado durante el último trimestre de 2021, rebajando la duración promedio de los portafolios. Según los datos de la clasificadora de riesgo, ésta bajó de 1,07 en septiembre a 0,91 en diciembre.
“Estos cambios también han significado la disminución de la métrica de riesgo spread promedio de los portafolios”, indicó la firma en un reporte reciente. En esa línea, la liquidez a tres meses de las carteras –es decir, instrumentos con un vencimiento menor a 91 días– aumentó de 33,3% a 38,6% en ese mismo período.
“Todo lo anterior refleja una postura conservadora y defensiva de los fondos, que reconocen y anticipan un ambiente operativo con volatilidad, presiones inflacionarias, alzas en tasas de interés y en general, incertidumbre mayor”, recalcó la agencia calificadora.
Con esto, se profundiza una tendencia que se viene observando desde hace algunos meses. En septiembre del año pasado, Fitch observó que tanto el WARF como la duración promedio se redujeron respecto a junio.
A nivel de activos, también se observó una reducción de los vehículos de deuda colombianos. El universo de fondos analizados por la firma terminó 2021 con un AUM de 37,9 billones de pesos colombianos (alrededor de 9.552 millones de dólares), lo que representa una baja de 12,7% respecto a septiembre.
Este alejamiento del riesgo viene en un momento relevante para Colombia, que este año celebrará elecciones presidenciales. Elcandidato de izquierda Gustavo Petro lidera las encuestas, lo que ha levantado cierto nerviosismo entre los inversionistas locales.
