Foto cedidaEugenio Von Chrismar, gerente general del banco Bci, en Lima, Perú
A casi tres años del anuncio de su ingreso al mercado peruano, Bci Perú fue lanzado de manera oficial. Y hacia adelante, la firma de origen chileno tiene planes ambiciosos para el país vecino, según delineó su principal ejecutivo.
Según informaron a través de un comunicado, la presentación se celebró en el Museo de Arte de Lima (MALI) y contó con la presencia del presidente del directorio, Luis Enrique Yarur, el gerente general del banco, Eugenio von Chrismar, y Gonzalo Camargo, CEO de Bci Perú. Además, contó con la presencia de autoridades locales como Eduardo Torres-Llosa, gerente general del Banco Central de Perú.
En el evento, Von Chrismar destacó la proyección de la filial de Bci en el país sudamericano: “Con Bci Perú esperamos sobrepasar los 1.000 millones de dólares en colocaciones para el próximo año. Pero nuestra meta es aún más ambiciosa y, en los próximos tres años, esperamos haber otorgado créditos por una cifra cercana a los 3.000 millones de dólares”.
El ejecutivo también destacó que solo durante este año han cerrado una cartera de 700 millones en préstamos en el país andino.
Von Chrismar recalcó que la filial peruana se enfocará inicialmente en la atención de clientes corporativos y grandes empresas, tanto locales como chilenas, a través de las cuales busca contribuir al progreso y crecimiento de sus actuales y futuros clientes.
“La inversión inicial del banco en Perú es de 60 millones de dólares, con foco especial en tecnología. A la fecha, ya hemos invertido cerca de 15 millones de dólares en la adquisición de nuestro ´core´ tecnológico de primer nivel y que nos permitirá desarrollar productos y servicios de manera más ágil”, indicó en el evento.
Con este lanzamiento, Bci sigue fortaleciendo su plataforma en tres países, permitiéndole actuar como un solo banco en la región, destacaron en la nota de prensa. “Somos el principal banco latinoamericano en Estados Unidos y aspiramos a convertirnos en el principal grupo financiero de la región en los próximos cinco años”, señaló Von Chrismar.
Ad portas de cumplir 85 años, Bci cuenta con filiales en Perú, Chile y Estados Unidos, así como presencia en Brasil, México, Colombia y China a través de sus oficinas de representación. A través de estas, ya supera los 27.000 millones de dólares en activos, señalaron.
Estamos en vísperas de ir cerrando el año 2022 que, salvo sorpresa de última hora, va a ser el segundo peor año de la historia financiera, en términos de rentabilidades, tras el crack del 29. Lo peor es que cualquier perfil de inversor, tanto los conservadores como los arriesgados están teniendo que soportar muy malos resultados ya que las malas rentabilidades de los activos de renta variable han venido acompañadas por fuertes caídas de los activos de renta fija. El foco mediático no se ha centrado en éstas, pero este año son devastadoras. Caídas jamás vistas en 200 años. Sobre todo, en bonos de gobierno o bonos corporativos.
Durante varios años, el mercado de renta fija ha estado fuera del radar de los inversores por sus bajos niveles de rentabilidad. Hemos pasado una travesía del desierto en términos de rentabilidades de los bonos con TIR incluso negativas en emisiones de gobierno y de alta calidad. Este escenario ha tocado su fin este año, de golpe y porrazo y, ahora, vuelve a ser un activo altamente interesante y empieza a competir seriamente con la renta variable y sobre todo con los activos inmobiliarios.
En DiverInvest, creemos firmemente que la renta fija debe volver a convertirse en un activo estratégico de medio plazo en las carteras de inversión de los clientes. Parece que los tipos altos han venido para quedarse y eso es una gran noticia: los inversores de perfiles conservador ya pueden volver a comprar su activo tradicional, la renta fija.
Todo indica que los bancos centrales ya no quieren fomentar una economía forjada con tipos bajos nunca más. La tendencia bajista de tipos que viene de casi 30 años se ha acabado. Y lo que es mejor, los tipos moderadamente altos y con algo de inflación debería volver a ser la norma: la represión financiera ha dejado de asfixiar al ahorrador clásico.
La realidad es que, en medio de la tempestad, es cuando aparecen casi siempre las buenas oportunidades para los inversores. Ahora hemos de trabajar para encontrar el nivel óptimo de tipos de interés ante la situación económica actual.
En Estados Unidos las subidas de tipos ya han sido muy fuertes y lo peor ya debería haber pasado. La Fed está resuelta a luchar contra la inflación y todo parece indicar que los tipos de interés en dólares acabaran en el rango del 3.00% al 4.00% en plazos largos, la media de los últimos 200 años. Y como siempre, el objetivo es intentar optimizar los mejores niveles de entrada en un mercado altamente volátil. Pero si, como decimos, pensamos que al final los tipos convergerán en ese rango 3-4%, estamos ante una oportunidad única de compra de bonos de calidad a largo plazo.
En Europa, el proceso de normalización de los tipos de interés está siendo más lento, aunque también seguiremos los mismos pasos. El banco central europeo parece convencido de ejecutar este proceso, aunque lo están haciendo con más retraso y menos fuerza, pero con el mismo objetivo. Estamos hacia la mitad del proceso de repunte de tipos. Las expectativas del mercado prevén completar el ciclo a finales del 2023 y que los tipos en euros se estabilicen sobre niveles del 3.00%.
Este escenario nos está brindando la oportunidad histórica de invertir en deuda Investment Grade al 4%, 5% y 6%. Estas Navidades, escribe tu carta a Papá Noel y construye una buena cartera de bonos para los próximos años, es el mejor regalo que le puedes hacer a tus inversiones.
Tribuna de David Levy, director general de DiverInvest
Según el último informe de temas y oportunidades 2023 de Mercer, a pesar de este entorno inflacionista y la subida de los precios de las materias primas, la transición energética y la innovación serán sectores de oportunidades para los inversores de cara al año que viene, aunque la prudencia aconseja diversificar las carteras y priorizar las estrategias defensivas.
La inflación sigue muy por encima de los objetivos de los bancos centrales y durante los últimos 12 meses ha sido uno de los temas que más ha preocupado a los inversores. Aunque muchos expertos y organismos internacionales apuntan a que estaría tocando techo, se mantiene la incertidumbre de cuánto tiempo necesitará para situarse en niveles previos al inicio de esta crisis política y energética.
En este sentido, no se descartan nuevas perturbaciones de la inflación que amenacen las previsiones de crecimiento y moderación de los precios. Ante este escenario, los expertos de Mercer recomiendan a los inversores prepararse para gestionar sus carteras con una elevada inflación a medio plazo.
Cambio climático
La continua preocupación por el cambio climático y el futuro del planeta se han convertido en factores importantes para los inversores. Los cinco riesgos más amenazantes en un horizonte de 5 a 10 años son todos medioambientales, por lo que, el informe recomienda a los inversores apostar por la sostenibilidad.
Sin embargo, la tendencia al alza de los precios de las materias primas (litio, cobalto, cobre, níquel y aluminio) amenaza con repercutir en el coste y, por tanto, ralentizar la apuesta inversora por energías limpias. Uno de los sectores que escapan de esta tendencia es el de la minería metálica, fundamental para la movilidad eléctrica.
Innovación
Según Mercer la subida de los precios de las materias primas y la llamada ecoflación está provocando una firme apuesta por la innovación al forzar a la industria a buscar alternativas tecnológicas más rentables. La transición energética es uno de los sectores más beneficiados, movido básicamente por capital privado.
Diversificación necesaria
Finalmente, en este entorno inflacionista, el informe aconseja a los inversores considerar el mejor enfoque de diversificación posible para cumplir sus objetivos de riesgo/rendimiento, planteándose incorporar estrategias especializadas de mitigación del riesgo a la baja. Ante la inestable relación de los distintos tipos de activos los inversores deberían construir una cartera sólida, diversificándola mediante la asignación dinámica de activos. Según los expertos de Mercer, las estrategias bajistas/defensivas deberían utilizarse como complemento de una cartera de crecimiento de fondos de cobertura.
Women in Banking (WIB) ha celebrado un evento en el hotel Hyatt Regency Hesperia de Madrid sobre los retos de la banca privada en España. Entre otras cuestiones, se destacó la capacidad de esta industria para adaptarse a los cambios en las necesidades de inversión de los clientes, además de subrayar el gran capital humano con el que cuentan estas entidades. Durante el foro, también hubo consenso en las buenas expectativas para el próximo año, con más oportunidades para los inversores, grandes apuestas por la tecnología y un aumento del volumen de clientes de banca privada.
El evento, patrocinado por Banco Sabadell, acogió una mesa redonda con ponentes de alto nivel: Mónica Rein, directora de Banca Privada Territorial Centro en Banco Sabadell; Adela Martín, directora de Banca Privada y Gestión de Activos para España de BancoSantander; y Pablo Carrasco, CEO de Credit Suisse AG, sucursal en España. La presentación del acto corrió a cargo de Susana Punzón, directora de Capital Humano de Banco Sabadell.
En palabras de Adela Martín, “nos hemos encontrado con pocos años en los que confluyan tantos acontecimientos que arrojen tanta incertidumbre como el actual. Sin embargo, desde la industria de banca privada se está realizando un gran trabajo desde la llegada de MiFID II, con clientes mucho mejor segmentados y un asesoramiento continuado, además de una mayor presencia de la gestión discrecional de carteras. Lo más importante es generar un clima de confianza y conocer bien a nuestros clientes para poder ofrecerles un mejor servicio cada día”.
Por su parte, Pablo Carrasco, señaló: “Nuestro modelo de negocio de asesoramiento nos permite estar cerca de nuestros clientes y, con ello, adaptarnos rápidamente a cada situación y aprovechar todas las oportunidades que vayan surgiendo, como puede ser la renta fija en el actual entorno de subida de tipos. La digitalización siempre será un complemento para nuestro sector, ya que juega un papel fundamental para ganar en eficiencia, pero nunca llegará a sustituir a los individuos en una industria que se basa en las personas y la confianza”.
Monica Rein destacó: “En los últimos años marcados por la incertidumbre, se ha puesto en valor el capital humano de nuestra industria con unos clientes mucho más informados que demandan un servicio de alto valor añadido, focalizados en transparencia y agilidad en los procesos. Los especialistas se han adaptado a los cambios en la industria reforzando su formación multidisciplinar para asesorar a un cliente sujeto a multitud de factores que pueden alterar su filosofía de inversión”.
En el debate se recordó la importancia de promover iniciativas para que las clientas tengan la misma experiencia -e independencia financiera- que los hombres. Asimismo, los tres ponentes reconocieron una mayor presencia de compañeras en el sector, excepto en puestos directivos, donde todavía queda recorrido, lo que “aporta un valor añadido al ofrecer perspectivas adicionales que enriquecen desde el trato con el cliente hasta las decisiones de inversión”.
De China llegan imágenes poco habituales que muestran el descontento de la población ante la presión que ejerce la política cero COVID en sus vidas. En los últimos días, estas protestas parecen haber provocado una ola de inquietud también en los mercados financieros. Según observan los expertos, el Hang Seng de Hong Kong cayó un 1,6%; el FTSE 100 abrió a la baja tras las protestas en China y los volúmenes de ventas del llamado Black Friday se mantuvieron, pero las acciones minoristas retrocedieron en las primeras operaciones del día.
“Las olas de protestas sin precedentes en China han provocado una oleada de inquietud en los mercados financieros, a medida que aumenta la preocupación por las repercusiones en la segunda economía del mundo. A medida que las manifestaciones se extienden por todo el país, desde Pekín hasta Xinjiang y Shangai, reflejando el creciente enfado por la política de cero COVID, una recuperación sostenida de la demanda en todo el vasto país parece aún más lejana. Esto ha provocado una nueva presión a la baja sobre el precio del petróleo, con el crudo Brent cayendo a 81 dólares el barril, el nivel más bajo desde principios de enero”, apunta Susannah Streeter, analista senior de inversiones y mercados de Hargreaves Lansdown.
En su opinión, esta circunstancia hace que se desvanezcan las esperanzas de una flexibilización de las restricciones, “dado que Xi JinPing no querrá dar la impresión de estar retrocediendo ante las protestas”, matiza Street. Según el último Market Flash de Edmond de Rothschild AM, el impacto de las protestas va más allá: “En China, las medidas de estímulo se ven socavadas por las restricciones sanitarias en medio de una explosión de casos de Covid. En Pekín se han cerrado escuelas y comercios, en Guangzhou se han introducido medidas de confinamiento y se ha lanzado una campaña de análisis de la población. A falta de un programa de vacunación a gran escala, el consumo y la actividad seguirán bajo presión durante el invierno”.
En este sentido, David Townsend, Managing Director of EMEA Business del Grupo Value Partners, pone el foco en las últimas medidas tomadas por el gobierno chino para reforzar su economía. “Se ha producido un cambio drástico en el sentimiento del mercado durante las dos últimas semanas, ya que los responsables políticos de China han dado rienda suelta a diferentes conjuntos de políticas de apoyo a los promotores inmobiliarios privados. Además, si bien el país sigue manteniendo su retórica sobre la política dinámica de cero cotas, también dio a conocer medidas para afinar la política. Estas medidas, junto con las cifras del IPC en EE.UU. del mes pasado, que fueron inferiores a las esperadas (y que despertaron nuevas expectativas de giro de la política monetaria en EE.UU.), han estimulado un fuerte impulso de riesgo en el mercado bursátil chino”, explica Townsend.
Según su valoración, estos cambios políticos positivos han justificado el reciente repunte bursátil y reflejan el firme y continuo compromiso de China de centrarse en el crecimiento económico. Dejando a un lado el impacto puntual de las protestas, Townsend destaca que, desde el punto de vista de las valoraciones, a pesar del reciente repunte, las valoraciones bursátiles siguen siendo convincentes. “El índice Hang Seng sigue cotizando en torno a 7 veces el precio de mercado, lo que sigue siendo muy inferior a su media de los últimos 10 años, que es de 11 veces. Del mismo modo, el índice MSCI China cotiza a un PE de casi 10,6 veces, que está por debajo de la media de 10 años de 13 veces.1 Esto indica que todavía hay un amplio margen de subida”, argumenta.
¿Salirse o entrar en el mercado chino?
Según el equipo de análisis de la agencia de valores española Portocolom AV, es indudable que las noticias y los últimos datos de actividad que llegan del gigante asiático, con un Partido Comunista Chino intentando evitar la primera gran crisis de crecimiento en 50 años, apuntan a una ralentización generalizada de la economía china en octubre de 2022, pero destacan que los inversores tienen la esperanza de que uno de los catalizadores para los mercados en 2023 será la reapertura comercial de China, toda vez que las autoridades consideran que los riesgos son cada vez menores y no puede haber bloqueos para siempre. “Sin embargo, tan solo unos días después de que el gobierno central hiciera un llamamiento para que se tomaran medidas menos restrictivas y más específicas, nos encontramos con que el pasado lunes se registraron 27.307 casos nuevos de COVID-19 en China, apenas unos casos por debajo del récord anterior de abril, y se produjeron también los primeros fallecimientos. Es probable que estas nuevas medidas de relajación se tomen en base a la presión que las nuevas infecciones ejerzan sobre el sistema de salud chino, pero no debería sorprendernos en el corto plazo, ahora que empiezan los meses más fríos del año, un aumento del número de infecciones”, explican los analistas de Portocolom AV.
Para Nigel Green, CEO de deVere Group, pese a que “los mercados bursátiles mundiales están asustados mientras estallan las protestas en toda China, los inversores deberían posicionarse ahora para un fuerte rebote más pronto que tarde”. Según destaca, el Hang Seng cayó más de un 4% a primera hora del lunes, otros mercados asiáticos también bajaron en general, y el yuan terrestre se debilitó hasta un 1%, el máximo desde mayo. Mientras tanto, los mercados europeos retrocedieron en la apertura y los futuros de las acciones estadounidenses cayeron, con los futuros del Dow bajando un 0,3%, el S&P 500 bajó un 0,5%, mientras que los futuros del Nasdaq cayeron un 0,6%.
“Los mercados se han asustado por las últimas medidas anti-Covid de China, pero cuando se levanten, tanto los mercados nacionales como los internacionales experimentarán un rebote significativo. Muchos inversores mirarán hacia adelante y posicionarán sus carteras ahora para la reapertura. Buscarán aprovechar la transición del país de una economía de exportación a una de consumo, que será más sostenible. Asimismo, el creciente número de adquisiciones de marcas, redes de mercado y tecnologías extranjeras por parte de China será otro factor de atracción para los inversores globales, al igual que la continua urbanización y la reforma de las empresas estatales, que podría acabar con los monopolios. La primera fase de la reapertura total va a ser complicada, pero liberados de los bloqueos, es probable que el rebote de los mercados sea espectacular», argumenta Green.
Perspectivas para 2023
En opinión de Paul O’Connor, director de multiactivos de Janus Henderson, China ha tenido este año un comportamiento muy diferente al resto del mundo: no han tenido inflación, las autoridades siguen aplicando la política cero COVID y han tenido serios problemas con el sector inmobiliario, que creemos que persistirán en 2023. “Creemos que el comportamiento del país todavía será un lastre a la economía mundial en el primer semestre, pero que en el segundo semestre, a medida que se vaya abandonando la política covid cero, el comportamiento de la economía china será positivo«, afirma O’Connor.
“El crecimiento del PIB de China en el tercer trimestre sorprendió al alza con un 3,9% interanual. Esto nos llevó a revisar nuestra previsión de crecimiento hasta el 3,2% para 2022 (desde el 2,7% anterior). Sin embargo, dados los repetidos brotes de Covid y los continuos problemas en el sector inmobiliario, que probablemente se extiendan también a 2023, revisamos a la baja nuestras perspectivas para 2023 hasta el 4,8%. Esperamos que la economía de China se mantenga en una senda irregular (se han registrado nuevos cierres de Covid en las principales ciudades) y que el sector inmobiliario mejore sólo gradualmente”, señala Christoph Siepmann, economista senior en Generali Investments.
Por último, Clément Inbona, Fund Manager de la gestora francesa La Financière de l’Echiquier, avisa de que el crecimiento previsto en 2022 es de tan solo el 3,3 %, cifra que supone la tasa más baja de los últimos 40 años; “por lo tanto, el motor chino de la economía mundial se ralentiza peligrosamente”. Según Inbona, el gigante asiático se enfrenta actualmente a una crisis multidimensional con numerosas implicaciones que la convierten, sin duda, en la más compleja desde la etapa maoísta.
“En el plano político, el XX Congreso del Partido Comunista chino desembocó en una concentración autocrática del poder. Las llaves del país se encuentran ahora en las manos de un solo hombre, Xi Jinping, que se ha rodeado exclusivamente de los más fieles entre los fieles. Respecto al sector inmobiliario, afectado inicialmente por la crisis de las promotoras, está viendo cómo los precios de la vivienda suman un mes tras otro de caídas. Así pues, la columna vertebral de la economía china —casi una cuarta parte del PIB y el 70% del patrimonio de los hogares chinos— no deja de tambalearse. Y en el plano sanitario, el país se enfrenta a una oleada de COVID-19 de una magnitud inédita. Aunque el gobierno ha suavizado recientemente su política de tolerancia cero contra el COVID, la lógica sigue siendo la misma: tomar medidas radicales desde la aparición de los primeros casos, sin importar el coste económico o social”, concluye sobre sus principales retos.
Global X ETFs ha anunciado el lanzamiento del Global X Nasdaq 100 Covered Call UCITS ETF (QYLD) en la Borsa Italiana, la Bolsa de Londres y la Deutsche Börse Xetra. Según explica la gestora, el lanzamiento de QYLD representa el primer producto sintético de Global X, que replicará el índice subyacente mediante un swap de rentabilidad total.
La gestora explica que este fondo es la última incorporación de la empresa a su familia de productos de renta, que “ayudan a los inversores a aumentar o diversificar el potencial de rendimiento de su cartera”. En su opinión, en un contexto marcado por las subidas de tipos, “las estrategias basadas en opciones, como son las opciones cubiertas, pueden proporcionar ingresos a los inversores a través de primas de opciones más elevadas debido a los mayores niveles de volatilidad implícita que se cotizan en el mercado”.
En este sentido, la gestora sostiene que al suscribir opciones de compra sobre una cesta de acciones sin dejar de mantener los activos subyacentes, “las estrategias de compra cubierta limitan la participación al alza, pero pueden generar ingresos constantes durante los periodos de turbulencia”. Estas estrategias, como QYLD, también pueden diversificar las fuentes de ingresos de un inversor, alejándolas de la renta variable y la renta fija, que históricamente han tenido dificultades en entornos de subida de tipos.
«En medio de las subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales, la inestabilidad geopolítica y la volatilidad de los mercados, las estrategias de llamadas cubiertas pueden ofrecer a los inversores un colchón crítico a través de primas elevadas. Estoy encantado de anunciar que Global X está trayendo QYLD a los inversores como parte de nuestra creciente familia de soluciones basadas en los ingresos que miran más allá de la renta fija tradicional”, ha explicado Rob Oliver, jefe de Desarrollo de Negocios de Global X ETFs en Europa.
Por último desde la firma señalan que, con una ratio de gastos del 0,45%, QYLD se basa en un swap de rentabilidad total para replicar una estrategia de «buy-write» con el objetivo de reducir los errores de seguimiento y minimizar los costes globales.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Andreas Klein, responsable de equipo de deuda privada de Pictet AM; Axel Cordonnier, responsable regional de deuda privada de Pictet AM; Christian Eckert, gestor de inversión senior de Pictet AM y Jan Reichenbach es responsable de la zona ASA.
Pictet Asset Management (Pictet AM) continúa reforzando su oferta de renta fija con la incorporación de cuatro especialistas de deuda privada (deuda no cotizada). Según ha adelantado la gestora, además, tiene previsto el lanzamiento de un nuevo fondo, centrado en préstamos directos a empresas en el segmento de tamaño medio bajo, para principios de 2023.
Andreas Klein, quien se incorporó a Pictet AM a principios de 2022, dirigirá desde Londres el nuevo equipo de deuda privada. Anteriormente, fue director ejecutivo de ICG, donde trabajó ocho años, habiendo contribuido al establecimiento y desarrollo de una estrategia de inversión en préstamos directos (direct lending). Además, este noviembre se han incorporado al equipo dos responsables regionales, Axel Cordonnier y Jan Reichenbach, así como un gestor de inversión senior, Christian Eckert.
Axel Cordonnier, responsable de deuda privada para Francia, trabajará desde París. Con anterioridad trabajó más de diez años en la dirección del equipo de deuda privada en Ares Management. Por su parte, Jan Reichenbach será responsable de la zona ASA (Alemania, Suiza y Austria). Con anterioridad fue director ejecutivo responsable de Países Bajos y zona ASA de la gestora Muzinich, al frente de la creación y desarrollo de una plataforma de inversión en préstamos directos a empresas de mediana capitalización, centrada en Países Bajos y germanófobos europeos. Trabajará desde Fráncfort, junto a Christian Eckert, gestor de inversión senior, quien se encargará de fuentes de información y ejecución en la zona ASA. Antes trabajó en el equipo de financiación apalancada de NIBC Bank en Fráncfort.
Este equipo contará con el respaldo de la infraestructura mundial y recursos de inversión de Pictet AM. “Estamos muy ilusionados con esta nueva faceta de la oferta de Pictet AM, que pone a disposición de nuestros clientes la totalidad del abanico de inversión en renta fija, tanto en mercados cotizados como no cotizados. Tiene lugar en el momento en que vislumbramos el renacimiento de la inversión en renta fija. La profesionalidad de nuestro nuevo equipo de deuda privada es una baza extraordinaria para clientes que deseen aprovechar el atractivo perfil rentabilidad riesgo de esta clase de activos”, ha señalado Raymond Sagayam, chief investment officer de renta fija en Pictet AM.
Por último, Andreas Klein, director de deuda privada, ha comentado: “El renombre y saber hacer de Pictet constituye una base ideal a partir de la que desarrollar una estrategia diferenciada. centrada en deuda privada, que ofrezca, tanto a nuestros inversores como a las empresas prestatarias, una propuesta de alto valor añadido, única en su clase, especialmente teniendo en cuenta la volatilidad macroeconómica y geopolítica, así como otros obstáculos actuales. La calidad y experiencia de los miembros de este equipo resultan cruciales para crear una estrategia propia, mediante una rigurosa selección de activos”.
A 30 de septiembre de 2022, Pictet AM gestionaba activos por valor 215.000 millones de EUR. Cuenta con 18 centros de negocio repartidos por el mundo, desde Londres, Bruselas, Ginebra, Fráncfort, Ámsterdam, Luxemburgo, Madrid, Milán, París y Zúrich, hasta Hong Kong, Taipéi, Osaka, Tokio, Singapur, Shanghái, Montreal y Nueva York.
Foto cedidaGabriel Micheli, gestor sénior de Pictet Asset Management
En los últimos 30 años se ha producido una mejora de la prosperidad humana mayor que la de todos los siglos anteriores juntos. Hemos construido más carreteras, edificios y máquinas que nunca. Ha aumentado la longevidad y la salud de la población, y el acceso a la educación es mejor que nunca. El PIB medio per cápita se ha multiplicado por 15 desde 1820. Actualmente, más del 95% de los recién nacidos sobreviven hasta cumplir los 15 años, frente a tan solo uno de cada tres en el siglo XIX.[1]
Sin embargo, se ha tenido que pagar un alto precio por este progreso. Mientras la humanidad prosperaba, la naturaleza sufría.
Los seres humanos, para alimentar y albergar a una población que no deja de aumentar, están llevando a especies animales y vegetales a la extinción y están destruyendo sus hábitats. Un prestigioso informe de la ONU advierte que hasta un millón de especies animales y vegetales están en riesgo inminente de extinción.[2]
Los datos muestran que, en el periodo 1992-2014, se duplicó la cantidad de bienes de equipo –tales como carreteras, máquinas, edificios, fábricas y puertos– generados por persona. Sin embargo, en ese mismo periodo, las reservas mundiales de capital natural –agua, suelo y minerales– por persona disminuyeron casi un 40%.[3]
Los responsables de las políticas económicas ahora consideran que la protección de la biodiversidad es una prioridad tan urgente como frenar el calentamiento global. Se espera que en la Conferencia de la ONU sobre Diversidad Biológica (COP15) que se celebrará en Montreal en diciembre se desvelen objetivos innovadores de protección de la naturaleza. Antes de este encuentro histórico, los líderes mundiales reunidos en Egipto en la 27ª Conferencia anual de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP27) celebrada en noviembre reconocieron el papel de la naturaleza como solución fundamental para luchar contra el calentamiento global.
Según el borrador del acuerdo, el Acuerdo de Montreal comprometerá a los signatarios a restaurar por lo menos el 20% de los ecosistemas degradados, a proteger por lo menos el 30% de las zonas marinas y terrestres del mundo y a reducir los pesticidas en al menos dos tercios.
Una vez que estos objetivos se conviertan en políticas nacionales, los responsables políticos y los organismos reguladores podrían establecer rápidamente un marco para la protección y divulgación de información sobre biodiversidad, con el Acuerdo de París y las cero emisiones netas como modelo.
Financiación de la biodiversidad: un mercado floreciente
La intensificación de los esfuerzos políticos y normativos es un paso en la buena dirección. No obstante, los responsables políticos no pueden cambiar la tendencia por sí solos. Las empresas y los inversores también deben hacer más para situar al mundo en la senda del crecimiento sostenible.
Como administradores de capital, los inversores se encuentran en una posición privilegiada para contribuir a crear una economía que vaya a favor de la naturaleza, en lugar de contra ella. Pueden desempeñar un papel crucial contribuyendo a desviar los flujos de capital de empresas y proyectos que degradan el medio ambiente hacia soluciones positivas para la naturaleza.
Históricamente, la financiación de la biodiversidad solía centrarse en la recaudación de fondos para actividades de conservación en un contexto filantrópico. Sin embargo, en los últimos tiempos se ha producido un aumento constante de un mercado de inversión en biodiversidad y capital natural, incluyendo valores que tienen como objetivo explícito minimizar la pérdida de biodiversidad y aprovechar el potencial de crecimiento del capital a largo plazo.
En los últimos dos años, se han lanzado fondos de renombre que invierten en empresas especializadas en la restauración de la biodiversidad y en servicios ecosistémicos, y nueve de los once fondos de este tipo se han lanzado a partir de 2020. Los activos bajo gestión de este grupo se han duplicado con creces hasta alcanzar los 1.300 millones de USD, frente a los 525 millones de USD de principios de la década.[4]
Los fondos que invierten en biodiversidad y capital natural pretenden facilitar la integración de prácticas empresariales más sostenibles y regenerativas en toda la cadena de valor, incluyendo sectores como la agricultura, la silvicultura, las TI, la pesca, los materiales, los inmuebles, el consumo discrecional, el consumo básico, las “utilities” y los productos farmacéuticos.
La Food and Land Use Coalition estima que las iniciativas para transformar el uso actual de los alimentos y el suelo en favor de prácticas regenerativas y circulares tiene potencial para crear un mercado de biodiversidad con un valor de 4,5 billones de USD de aquí a 2030.[5]
Transición positiva para la naturaleza
El sector financiero debe sumar su influencia al esfuerzo global por reducir los daños, al tiempo que potenciar la recuperación de la naturaleza. Una destacada iniciativa de análisis orientada a contribuir a esta tarea es el programa de investigación Finance to Revive Biodiversity (FinBio), que está supervisado por el Stockholm Resilience Centre de la Universidad de Estocolmo.
Este programa de investigación de cuatro años de duración, del cual Pictet Asset Management es miembro fundador, tiene como objetivo desarrollar una investigación útil que sirva para ayudar al sector financiero a transformar las prácticas actuales, que premian el crecimiento a expensas de la biodiversidad, en un nuevo modelo que capte con precisión –y atribuya un valor económico– el carácter positivo para la naturaleza de una empresa.
La iniciativa reúne a un consorcio heterogéneo de colaboradores académicos y del sector privado, entre ellos los Principios de la ONU para la Inversión Responsable, la fundación Finance for Biodiversity y la Universidad de Oxford.[6]
La naturaleza siempre ha sido el activo más importante de la economía. Va siendo hora de que el sector financiero lo reconozca.
Para acceder a los últimos análisis sobre biodiversidad y por qué es un riesgo financiero que no se puede ignorar, pinche aquí(solo disponible en inglés).
Notas
[1] Our World in Data
[2] IPBES
[3] Fuente: Managi y Kumar (2018) Nota: El capital producido se refiere a carreteras, puertos, cables, edificios, máquinas, equipos y otras infraestructuras físicas. El capital humano se refiere a la educación y la longevidad. El capital natural se calcula con los recursos renovables y no renovables, incluidos el suelo agrícola, los bosques como fuentes de madera, la pesca, los minerales y los combustibles fósiles
[4] Broadridge y Pictet Asset Management, datos a 31/07/2022.
[6] Puede encontrar más información en: https://www.stockholmresilience.org/research/research-news/2022-03-31-new-funding-will-boost-efforts-towards-a-greener-economy.html
Foto cedidaGabriel Micheli, gestor sénior de Pictet Asset Management
En los últimos 30 años se ha producido una mejora de la prosperidad humana mayor que la de todos los siglos anteriores juntos. Hemos construido más carreteras, edificios y máquinas que nunca. Ha aumentado la longevidad y la salud de la población, y el acceso a la educación es mejor que nunca. El PIB medio per cápita se ha multiplicado por 15 desde 1820. Actualmente, más del 95% de los recién nacidos sobreviven hasta cumplir los 15 años, frente a tan solo uno de cada tres en el siglo XIX.[1]
Sin embargo, se ha tenido que pagar un alto precio por este progreso. Mientras la humanidad prosperaba, la naturaleza sufría.
Los seres humanos, para alimentar y albergar a una población que no deja de aumentar, están llevando a especies animales y vegetales a la extinción y están destruyendo sus hábitats. Un prestigioso informe de la ONU advierte que hasta un millón de especies animales y vegetales están en riesgo inminente de extinción.[2]
Los datos muestran que, en el periodo 1992-2014, se duplicó la cantidad de bienes de equipo –tales como carreteras, máquinas, edificios, fábricas y puertos– generados por persona. Sin embargo, en ese mismo periodo, las reservas mundiales de capital natural –agua, suelo y minerales– por persona disminuyeron casi un 40%.[3]
Los responsables de las políticas económicas ahora consideran que la protección de la biodiversidad es una prioridad tan urgente como frenar el calentamiento global. Se espera que en la Conferencia de la ONU sobre Diversidad Biológica (COP15) que se celebrará en Montreal en diciembre se desvelen objetivos innovadores de protección de la naturaleza. Antes de este encuentro histórico, los líderes mundiales reunidos en Egipto en la 27ª Conferencia anual de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (COP27) celebrada en noviembre reconocieron el papel de la naturaleza como solución fundamental para luchar contra el calentamiento global.
Según el borrador del acuerdo, el Acuerdo de Montreal comprometerá a los signatarios a restaurar por lo menos el 20% de los ecosistemas degradados, a proteger por lo menos el 30% de las zonas marinas y terrestres del mundo y a reducir los pesticidas en al menos dos tercios.
Una vez que estos objetivos se conviertan en políticas nacionales, los responsables políticos y los organismos reguladores podrían establecer rápidamente un marco para la protección y divulgación de información sobre biodiversidad, con el Acuerdo de París y las cero emisiones netas como modelo.
Financiación de la biodiversidad: un mercado floreciente
La intensificación de los esfuerzos políticos y normativos es un paso en la buena dirección. No obstante, los responsables políticos no pueden cambiar la tendencia por sí solos. Las empresas y los inversores también deben hacer más para situar al mundo en la senda del crecimiento sostenible.
Como administradores de capital, los inversores se encuentran en una posición privilegiada para contribuir a crear una economía que vaya a favor de la naturaleza, en lugar de contra ella. Pueden desempeñar un papel crucial contribuyendo a desviar los flujos de capital de empresas y proyectos que degradan el medio ambiente hacia soluciones positivas para la naturaleza.
Históricamente, la financiación de la biodiversidad solía centrarse en la recaudación de fondos para actividades de conservación en un contexto filantrópico. Sin embargo, en los últimos tiempos se ha producido un aumento constante de un mercado de inversión en biodiversidad y capital natural, incluyendo valores que tienen como objetivo explícito minimizar la pérdida de biodiversidad y aprovechar el potencial de crecimiento del capital a largo plazo.
En los últimos dos años, se han lanzado fondos de renombre que invierten en empresas especializadas en la restauración de la biodiversidad y en servicios ecosistémicos, y nueve de los once fondos de este tipo se han lanzado a partir de 2020. Los activos bajo gestión de este grupo se han duplicado con creces hasta alcanzar los 1.300 millones de USD, frente a los 525 millones de USD de principios de la década.[4]
Los fondos que invierten en biodiversidad y capital natural pretenden facilitar la integración de prácticas empresariales más sostenibles y regenerativas en toda la cadena de valor, incluyendo sectores como la agricultura, la silvicultura, las TI, la pesca, los materiales, los inmuebles, el consumo discrecional, el consumo básico, las “utilities” y los productos farmacéuticos.
La Food and Land Use Coalition estima que las iniciativas para transformar el uso actual de los alimentos y el suelo en favor de prácticas regenerativas y circulares tiene potencial para crear un mercado de biodiversidad con un valor de 4,5 billones de USD de aquí a 2030.[5]
Transición positiva para la naturaleza
El sector financiero debe sumar su influencia al esfuerzo global por reducir los daños, al tiempo que potenciar la recuperación de la naturaleza. Una destacada iniciativa de análisis orientada a contribuir a esta tarea es el programa de investigación Finance to Revive Biodiversity (FinBio), que está supervisado por el Stockholm Resilience Centre de la Universidad de Estocolmo.
Este programa de investigación de cuatro años de duración, del cual Pictet Asset Management es miembro fundador, tiene como objetivo desarrollar una investigación útil que sirva para ayudar al sector financiero a transformar las prácticas actuales, que premian el crecimiento a expensas de la biodiversidad, en un nuevo modelo que capte con precisión –y atribuya un valor económico– el carácter positivo para la naturaleza de una empresa.
La iniciativa reúne a un consorcio heterogéneo de colaboradores académicos y del sector privado, entre ellos los Principios de la ONU para la Inversión Responsable, la fundación Finance for Biodiversity y la Universidad de Oxford.[6]
La naturaleza siempre ha sido el activo más importante de la economía. Va siendo hora de que el sector financiero lo reconozca.
Para acceder a los últimos análisis sobre biodiversidad y por qué es un riesgo financiero que no se puede ignorar, pinche aquí(solo disponible en inglés).
Notas
[1] Our World in Data
[2] IPBES
[3] Fuente: Managi y Kumar (2018) Nota: El capital producido se refiere a carreteras, puertos, cables, edificios, máquinas, equipos y otras infraestructuras físicas. El capital humano se refiere a la educación y la longevidad. El capital natural se calcula con los recursos renovables y no renovables, incluidos el suelo agrícola, los bosques como fuentes de madera, la pesca, los minerales y los combustibles fósiles
[4] Broadridge y Pictet Asset Management, datos a 31/07/2022.
[6] Puede encontrar más información en: https://www.stockholmresilience.org/research/research-news/2022-03-31-new-funding-will-boost-efforts-towards-a-greener-economy.html
La industria de gestión de activos se esfuerza por mostrar sus bondades a los inversores. Según el último informe de Cerulli Associates titulado European Marketing and Sales Organizations 2022. Redefining Success in a Changing Environment, el 76% de las gestoras de activos europeas encuestadas cree que la importancia de destacar sus capacidades ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en su comercialización aumentará ligera o significativamente en los próximos 12 a 24 meses.
De hecho, la encuesta muestra que el 29% de los ejecutivos de marketing de las gestoras europeas consideran que construir o mejorar la reputación ESG de sus empresas es una prioridad estratégica para los próximos dos años. Los departamentos de ventas de las gestoras de activos tienen un enfoque similar: el 51% de las gestoras considera que la necesidad de una propuesta ESG sólida es un motor de cambio muy importante dentro de los equipos de ventas. Además, el 47% señala que la capacidad ESG ha sido un tema clave en sus conversaciones con los clientes este año.
«La credibilidad a corto plazo de la ESG se encuentra en una encrucijada en Europa, con gestores que se enfrentan a un rendimiento relativamente bajo y a un mayor escrutinio regulatorio. Sin embargo, los gestores de activos que tienen ofertas ESG altamente especializadas y pueden combinar una comunicación clara y adaptada relacionada con ESG con sólidas características de cumplimiento y presentación de informes destacarán a largo plazo», señala Fabrizio Zumbo, director de investigación europea de minoristas y mayoristas de Cerulli.
Otro aspecto que el entorno de mercado adverso de este año ha puesto de relieve es el papel que desempeña el servicio al cliente para retener el negocio. La capacidad de respuesta a las peticiones de los clientes es importante para ellos, según el 80% de los gestores de activos europeos. Además, el 75% también afirma que la gestión de las relaciones en general es un elemento crucial del proceso de ventas. «Los gestores deben adelantarse a las preocupaciones de los clientes y deben animar a sus vendedores a comunicarse de forma proactiva con los inversores», afirma Zumbo.
Según concluyen desde Cerulli, los gestores que sufren problemas de rendimiento a corto plazo “deben centrarse en el apoyo al cliente y en la comunicación transparente”. Muestra de ello es que el 55% de los inversores europeos encuestados identifica un mal servicio al cliente como una razón muy importante para terminar una relación con un gestor de activos.
En opinión de Zumbo, un buen servicio al cliente comienza con un marketing eficaz y la función de marketing puede aliviar parte de la presión a la que se enfrentan los equipos de ventas en el entorno actual. «Esto significará crear y publicar contenidos oportunos y adaptados que aborden los retos a los que se enfrentan los clientes y proporcionen respuestas sólidas a las preguntas clave que puedan tener en torno al impacto de los vientos en contra macroeconómicos y el futuro del rendimiento ESG», concluye.
Para el experto de Cerulli, el contexto actual está dominado por los «titulares negativos», por lo que considera que las gestoras necesitan, en última instancia, dirigir la atención de sus clientes hacia sus objetivos de inversión a largo plazo. Según su experiencia, las firmas que puedan ofrecer atención al cliente, comunicación y narrativas de inversión a largo plazo más eficaces, tendrán una ventaja a la hora de retener los activos de los clientes en el actual entorno volátil.
