Después de casi tres años del primer borrador del reglamento MiCA, el Parlamento Europeo ha aprobado esta norma que permitirá a bancos y otras entidades financieras ofrecer un nuevo tipo de activo a sus clientes con total seguridad jurídica.
En este seminario web, se analizarán los pasos que las entidades financieras pueden ir dando para incluir los criptoactivos en su oferta de servicios.
Además, intentaremos explicar cómo diseñar un marco de control adecuado de estos nuevos activos financieros.
Como ponentes del evento estarán Gloria Hernández Aler y José María Olivares Blanco, ambos socios de finReg360, además de Mariona Pericas Estrada, asociada principal de finReg360.
Este seminario web tendrá lugar el martes, 9 de mayo de 2023, de 9:30 a 11:00 (CEST).
Para seguirlo en directo es necesario usar la aplicación GoTo Webinar en el ordenador o dispositivo móvil.
Foto cedidaSantiago Montenegro, presidente de Asofondos, presentando en el congreso de la entidad
En un contexto en que se debate una reforma al sistema de pensiones, la decimosexta versión del congreso anual de la Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantía (Asofondos) se concentró en el modelo y los cambios que debería tener, con experiencias de distintos casos internacionales.
En el discurso de clausura del evento, en presencia del presidente Gustavo Petro –quien destacó la necesidad de modernizar el sistema actual, que “se quedó corto”–, el presidente de la organización gremial, Santiago Montenegro, destacó la importancia de ciudar los elementos de ahorro personal y la libertad de la gente de elegir entre gestores públicos y privados.
“Los trabajadores son los dueños de 366 billones (de pesos colombianos). De ello, 70% son rendimientos. Esa plata es de su propiedad”, indicó el representante de las AFP, recalcando la importancia del aporte personal para resguardar la vejez.
En ese sentido, Montenegro destacó los casos de China y México, que han estado fortaleciendo el ahorro individual, a raíz del fenómeno de rápido envejecimiento de sus poblaciones.
El líder gremial también hizo un llamado a Petro para mantener la libertad de elegir quién administra los fondos. “Presidente, los ciudadanos exigen la libertad de elegir quién administra mejor sus recursos y ahorros”, agregando la propuesta de que “dichos recursos puedan ser administrados por entes tanto públicos como privados y que los subsidios se entreguen solo al momento de la jubilación”.
En esa línea, la visión de Asofondos es que el modelo abra la participación a empresas públicas. Estas compañías, explicó, junto con los actores privados, construirán el ahorro para la vejez, tanto para las generaciones actuales como para las futuras.
La visión de Petro
En su discurso ante el congreso, el presidente Petro indicó que, bajo el modelo actual, los colombianos de menores ingresos no pueden pensionarse y que, si no se reforma el sistema vigente, la situación va a colapsar.
“Sin reforma, los fondos de pensiones se van a acabar. Esto se argumenta por la tendencia en las cotizaciones que se han triplicado en Colpensiones desde 2010, mientras que en el RAIS no alcanza a duplicarse en el mismo período”, indicó en la instancia.
En esa línea, el mandatario dijo que “los fondos ahorraron, pero ya no ahorran”. Esto, señaló, se debe a la diferencia entre las entradas a los fondos (excluyendo rentabilidades) y las salidas, incluyendo los traslados que se giran de los fondos de pensiones a Colpensiones.
Petro también se refirió a las inversiones finales de los fondos, criticando que “buena parte del ahorro que construyeron los fondos de pensiones está por fuera de Colombia”. Según indicó, “las oportunidades de crecimiento y la generación de empleo se están generando en el exterior”.
El gobierno colombiano presentó su propuesta de reforma al sistema de pensiones en noviembre del año pasado. Actualmente, la iniciativa se está tramitando en el Congreso del país.
Panel de regulación
Además de las palabras de clausura, el tema de la reforma previsional también protagonizó el panel de discusión titulado “¿Hacia dónde va la regulación para las AFP?”, que contó con la participación de Camilo Hernández, subdirector de la Unidad de Regulación Financiera de Colombia.
En su presentación, el ejecutivo se refirió a las mejoras necesarias para la administración de recursos y portafolios y los elementos que podrían perfeccionar el marco normativo. En ese sentido, identificó cuatro variables que ve como fundamentales para abordar en los cambios al sistema previsional.
En primer lugar, a nivel de estructura, Hernández indicó que es necesario reevaluar el número de fondos, asegurando que el proyecto de ley flexibiliza el marco actual, de tres vehículos. “Lo deja libre en un esquema de multifondos, sin definir cuál es el número”, explicó.
Otro punto clave es la alineación de incentivos, donde las comisiones cobradas por los gestores de inversiones juegan un rol central. Según el representante de la Unidad de Regulación Financiera, la cifra actual, de 3% sobre el ingreso base, “dista de un esquema en el cual se logre la alineación de objetivos entre los administradores y los beneficios que debería recibir el afiliado”.
Por el lado de la competencia, Henríquez destacó los altos índices de concentración que tiene la industria en Colombia, tanto a nivel de número de afiliados como de recursos administrados. “El proyecto de ley propuesto promueve la entrada de nuevos actores a administrar”, recalcó, cumpliendo estándares técnicos en la reglamentación.
Y por último, el ejecutivo destacó que se puede mejorar el funcionamiento del sistema a través de los regímenes de inversión de los fondos de pensiones. “Uno podría liberalizar o flexibilizar el régimen, de tal de tener un espectro mucho más amplio de alternativas de inversión, en función del perfil de riesgo de los actores que van a estar en el pilar contributivo de administración privada”, indicó.
Siete de cada diez millennials son pesimistas sobre el estado actual y futuro de la economía de Estados Unidos, según un estudio realizado por TradingPlatforms.com.
El análisis encontró que el 73% de los millennials creen que la economía de EE.UU. se dirige hacia una recesión o ya está en una, en comparación con el 70% de los Generación X (nacidos entre 1965-1980) y el 62% de los Baby Boomers (nacidos entre 1946-1964) que también creen que una recesión está llegando o ya ha llegado.
«Es interesante ver tal disparidad de opiniones entre los millennials y las generaciones de más edad. Aunque podría ser que los millennials son más conscientes del entorno económico actual debido a su edad, estos datos sugieren que también pueden ser más pesimistas que sus mayores», comentó Edith Reads, analista financiera de TradingPlatforms.com.
Dado que los millennials constituyen aproximadamente una cuarta parte de la población estadounidense, es esencial comprender su perspectiva única de la economía y lo que las empresas pueden hacer para apoyarles en estos tiempos de incertidumbre, afirma el informe.
El artículo completo y las estadísticas pueden consultarse en el siguiente enlace.
Mientras sigue avanzando el proceso que dejará a Chile, Perú y Colombia con un mercado de capitales común, se proyecta que esta operación generará el que será el segundo mayor mercado bursátil de América Latina. Así lo destacó el presidente de la Bolsa de Santiago, Juan Andrés Camus, en la última junta de accionistas de la firma.
Según informaron a través de un comunicado de prensa, junto con hacer un balance de la gestión y proyectos de la Bolsa de Santiago, Camus comunicó a los accionistas los pasos tomados y futuros para concretar la integración de las tres plazas en los próximos meses.
En un recuento de los actos preparatorios, Camus destacó la aprobación del acuerdo marco y la posterior división societaria de la Bolsa de Santiago, que dio origen a la Sociedad de Infraestructuras de Mercado (SIM). Paralelamente se creó la Holding Bursátil Chilena (HBC), sociedad a la que aportarán sus acciones los accionistas de las tres bolsas.
Ambas sociedades, señaló, se fusionarán para dar paso al Holding Regional, que unirá las infraestructuras y servicios de las bolsas de Chile, Perú y Colombia y permitirá a los tres países contar con un mercado bursátil común.
“Este proceso permitirá generar una economía de escalas en directo beneficio de los inversionistas, emisores e intermediarios, resultando en una plaza más amplia, profunda y líquida, lo que será un hito en la historia del mercado de valores latinoamericano y la convertirá en la segunda mayor de la región”, recalcó.
La Bolsa de Santiago
Sobre la plaza bursátil chilena, Camus destacó que la Bolsa de Santiago logró finalizar el período con ingresos acumulados de 29.962,4 millones de pesos chilenos (37 millones de dólares) y utilidades por 10.481 millones (13 millones de dólares). Esto representa un aumento interanual de 11,3% y 32,5%, respectivamente.
Entre las iniciativas de la firma, Camus destacó el desempeño de ScaleX Santiago Venture Exchange, el mercado de financiamiento alternativo para medianas empresas desarrollado junto a la agencia estatal Corfo. Esta plataforma se inauguró con la apertura en bolsa de la firma de robótica Osoji.
“En 2023 esperamos que se concreten nuevas operaciones, más aún después de recibir la autorización de cambio de normativa por parte de la autoridad, para dar acceso a empresas de tamaño medio que requieren recursos para emprender sus negocios, abriendo así un nuevo espacio de financiamiento e inversión que hasta ahora no estaba cubierto”, añadió el presidente de la plaza bursátil.
Durante la asamblea también se renovó el directorio para el período 2023-2025. Fueron electos Juan Guillermo Agüero, Roberto Belchior, Juan Andrés Camus, Antonio Castilla, Fernando Larraín, Jaime Larraín, Rodrigo Manubens, Enrique Marshall, Eduardo Muñoz, Jorge Quiroz y Paula Valenzuela.
Foto cedidaSeth Meyer, responsable de Estrategia de Renta Fija y portfolio manager de Janus Henderson
Seth Meyer, responsable de Estrategia de Renta Fija y portfolio manager de Janus Henderson presentará la estrategia de renta multisectorial de la gestora en el IX Funds Society Investment Summit de Palm Beach.
El experto hablará del fondo de ingresos dinámico y multisectorial “que busca ingresos altos y actuales con menor volatilidad que una estrategia dedicada de alto rendimiento” el próximo 18 de mayo en el PGA National Resort en Palm Beach.
Durante el evento, exclusivo para inversores profesionales, Meyer contará como el fondo aprovecha el “análisis fundamental ascendente para centrarse en identificar las mejores rentabilidades ajustadas al riesgo en los sectores de renta fija”.
Por lo general, posee del 35 % al 65 % en bonos de grado de inversión inferior. Tiene como objetivo proporcionar una renta alta con el potencial de cierto crecimiento del capital a largo plazo. Su objetivo de rendimiento es superar el índice de bonos agregados de EE.UU. de Bloomberg en un 1,25 % anual, antes de la deducción de cargos, durante cualquier período de 5 años.
Seth Meyer, responsable de Estrategia de Renta Fija y portfolio manager de Janus Henderson
Seth Meyer es responsable de estrategia de renta fija en Janus Henderson Investors, cargo que ocupa desde 2022. En este puesto, Meyer informa sobre la dirección estratégica y la estrategia ESG de la plataforma de renta fija, y dirige el equipo de gestores de carteras de clientes. Además, es gestor de carteras responsable de la cogestión de las estrategias de alto rendimiento estadounidense y global, crédito multisectorial y alto rendimiento de corta duración. Seth fue ascendido a gestor de carteras adjunto dando apoyo principalmente a las estrategias High Yield y Short Duration High Yield en 2012. Se incorporó a Janus en 2004 como gestor de productos cubriendo una variedad de estrategias de renta variable y renta fija antes de convertirse en analista de crédito. Antes de Janus, fue gestor de relaciones con asesores en OppenheimerFunds.
Seth es licenciado en Administración de Empresas con especialización en Finanzas por la Universidad de Colorado. Posee la designación de Chartered Financial Analyst y cuenta con 25 años de experiencia en el sector financiero.
Foto cedidaChristine Lagarde, presidenta del BCE. Photo: Angela Morant/ECB
El Banco Central Europeo (BCE) ha cumplido las expectativas y el Consejo de Gobierno ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 3,75%, el 4,00 % y el 3,25 %, respectivamente, con efectos a partir del 10 de mayo de 2023.
Según ha explicado la institución monetaria en su comunicado, su decisión se debe a que las perspectivas de inflación siguen demasiado altas y, a la luz de las presiones inflacionistas elevadas y sostenidas, el Consejo de Gobierno ha decidido realizar otra subida, aunque más moderada en comparación a la de marzo. “En conjunto, la última información disponible respalda, en líneas generales, la valoración sobre las perspectivas de inflación a medio plazo que el Consejo de Gobierno realizó en su reunión anterior. Aunque la inflación general ha descendido durante los últimos meses, las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo fuertes. Al mismo tiempo, las anteriores subidas de los tipos se están transmitiendo con fuerza a las condiciones de financiación y monetarias de la zona del euro, mientras que los desfases y la intensidad de la trasmisión a la economía real siguen siendo inciertos”, señalan.
De cara a decisiones futuras, el Consejo de Gobierno insiste en que su labor es asegurar que los tipos de interés oficiales se fijen en niveles lo suficientemente restrictivos para lograr que la inflación vuelva a situarse de forma oportuna en el objetivo del 2 % a medio plazo y se mantengan en esos niveles durante el tiempo que sea necesario. “El Consejo de Gobierno continuará aplicando un enfoque dependiente de los datos para determinar el nivel y la duración apropiados de la restricción. En particular, las decisiones del Consejo de Gobierno sobre los tipos de interés oficiales seguirán basándose en su valoración de las perspectivas de inflación a la luz de los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria”, indican.
Programas de compras
Respecto al Programa de compras de activos (APP) y programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP), la institución monetaria ha comentado que el tamaño de la cartera APP está descendiendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema no está reinvirtiendo íntegramente el principal de los valores que van venciendo. “El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final de junio de 2023. El Consejo de Gobierno prevé poner fin a las reinversiones en el marco del APP a partir de julio de 2023”, matizan.
En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.
El Consejo de Gobierno continuará actuando con flexibilidad en la reinversión del principal de los valores de la cartera del PEPP que vayan venciendo, con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión de la política monetaria relacionados con la pandemia.
Por último sobre las operaciones de financiación indican que a medida que las entidades de crédito vayan reembolsando los importes obtenidos en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el Consejo de Gobierno evaluará periódicamente la forma en que estas operaciones están contribuyendo a la orientación de su política monetaria.
CaixaBank AM, la mayor gestora de activos de España con 77.500 millones de euros en activos bajo gestión, está reforzando su equipo de gestión y, para ello, ha incorporado a dos gestoras: Antonia Conde y Laura Lacalle.
En concreto, Antonia Condese incorpora en el mes de mayo como gestora en el equipo de Long Only, en la división de Arquitectura Abierta y selección de ETF. Mientras que Laura Lacalle se une al equipo de Gestión Alternativa liderado por Fernando Sánchez, que a su vez depende de Arquitectura Abierta y selección de ETF.
Desde la firma destacan que ambas cuentan con una dilatada trayectoria profesional. Antonia Conde se ficha por CaixaBank AM después de más de 19 años como responsable de gestión de activos y análisis de fondos internacionales en Renta 4 Banco. Está graduada con honores en Estadística y Economía por Birkbeck Collegue, University of London, postgraduada en Dirección de Comercio Exterior por la Fundación Centro de Estudios Comerciales (CECO) de Madrid y Master en Análisis Económico y Economía Financiera por el Instituto Complutense de Análisis Económico (ICAE).
Por su parte, Laura Lacalle comenzó a finales del 2018 en el mundo de las finanzas en Sabadell Urquijo, donde fue gestora de Inversiones, en el equipo de gestión discrecional de carteras y sicavs. Cuenta con el grado en Ingeniería en Tecnologías Industriales por la Universidad Politécnica de Madrid y un Máster en Finanzas Cuantitativas por AFI, Escuela de Finanzas. Además tiene la certificación EFA por el EFPA y Certificación Mifid II por la UC3M.
Con estas incorporaciones, se reestructura División Open Architecture & ETF Selection. En este sentido, ha nombrado a Elena Ruiz Takata directora de División de Open Architecture & ETF Selection. Además, se fusionan el equipo de Multiasset con el equipo de Long Only, que seguirá siendo dirigido por Elena Ruiz Takata. Según indica la firma, de esta manera, la división queda constituida por el equipo de Long Only y el de Alternative Investment. En consecuencia, César Gil, hasta ahora director de MultiAsset se incorpora en el equipo de Risk Budgeting con Carlos Gallo y los miembros del equipo de MultiAsset, Pablo Rodriguez y Juan Mateo, se integran en el equipo de Long Only.
El refuerzo de plantilla en la división de Open Architecture & ETF Selection, donde se incorporan Antonia Conde en Long Only y Laura Lacalle en Alternative Investments, potenciará el servicio de arquitectura abierta, que sigue creciendo, y reforzará el equipo de gestión de fondos de fondos.
Según destaca la gestora, estas incorporaciones se suman a las tres últimas comunicadas a finales del 2022 de Borja Picón, María Mazo y Mónica Perez, los tres incorporados al equipo de DPM & Private Client Portfolio Management. A principios de año, también se unió a la firma Miguel Sánchez, quien pasó a formar parte de la división de DPM & Private Client Portfolio Management, dependiendo de Ángel del Amo. De esta forma, se reforzó esta división que está dirigida por Paz de Sebastián y que depende directamente de Jorge Colomer, director de inversiones de CaixaBank AM.
La gestora presentará sus estrategias New Capital Investment Grade, destacando los dos fondos principales que componen la estrategia: New Capital Wealthy Nations Bond Fund y New Capital Gobal Value Credit Fund.
En el New Capital Wealthy Nations Bond Fund (grado de inversión con duraciones de entre 6 y 8 años), el proceso de inversión parte de un filtro por países teniendo por objeto invertir en aquellos con mayor capacidad de pago de sus deudas, lo que ha llevado a la cartera a tener un peso históricamente elevado en mercados emergentes. Una vez seleccionados los países, solo invierten en bonos con grado de inversión, hard currency y plain vanilla. Aplicados estos filtros, ponen en marcha su modelo de valor relativo que identifica bonos infravalorados, analizados por el equipo de gestores y analistas de New Capital. Este modelo aporta un sesgo value en renta fija y gestión activa (cuando detecta que un bono se ha sobrevalorado, vende la posición).
El enfoque global de New Capital Gobal Value Credit Fund (grado de inversión con duraciones medias de 3 a 5 años) es real, destacando entre los competidores por su menor exposición a EE.UU. El equipo gestor parte de un enfoque top down, que define sus parámetros de riesgo, para después implementar su modelo de valor relativo. El fondo cuenta con un amplio universo de inversión -puede invertir a nivel global aprovechando todas las oportunidades que se presenten a lo largo de la curva-. La estrategia cuenta con un largo track record desde su lanzamiento en 2003, situándose de manera consistente en el primer cuartil de su categoría.
La ponente será Camila Astaburuaga, CFA. Se incorporó a EFGAM en septiembre de 2012 como gestora senior de las carteras de renta fija de los fondos de New Capital de EFGAM y como miembro del equipo de renta fija de la gestora. Se centra en la gestión, estrategia y negociación de las carteras de renta fija de la gestora. Es miembro del Comité de Asignación de Activos de Renta Fija que determina la estrategia para la gama de fondos New Capital, carteras institucionales y mandatos de gestión discrecional.
Camila fue nombrada co-gestora de los fondos New Capital Wealthy Nations Bond Fund y New Capital Global Value Credit Fund en 2017. Es licenciada en Finanzas y Administración de Empresas por la Universidad Católica de Chile, el IMC y es CFA Charterholder.
En el evento también estarán José María Ubeda, director de Negocio Institucional de A&G y responsable de la distribución de New Capital, y Silvia Merino Collantes, también encargada de la distribución de los fondos de New Capital en A&G.
New Capital es la marca de fondos de inversión de la gestora internacional EFGAM, que fue constituida en 1994 y cuenta con 23.500 millones de dólares de activos bajo gestión (datos a septiembre 2022). Ofrece una amplia gama de inversiones globales, regionales y especializadas, a través de fondos de gestión activa y carteras de alta convicción.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) acaba de publicar los resultados de la revisión de la primera fase de implementación de la normativa de sostenibilidad en las Instituciones de Inversión Colectiva (ICC). Este trabajo se produce en el marco del Plan de Actividades del organismo de 2022, en el que se incluía, concretamente, el “seguimiento de la implementación de la normativa ASG: transparencia y políticas de inversión de las IIC”. El objetivo de este trabajo es conocer el grado de adaptación de la industria de fondos de inversión española a la normativa, así como transmitir a las firmas “las pautas oportunas”.
En relación a los fondos clasificados bajo el Artículo 8 de la normativa SFDR, el organismo observa que, en general, “las características ASG promovidas, así como los criterios valorativos para la selección de inversiones, están descritos de manera demasiado genéricay poco precisa, salvo en aquellos fondos considerados temáticos, donde sí se percibe mayor concreción respecto a los sectores y actividades económicas en las que se invierte”. En este contexto, el organismo considera deseable “por parte de las gestoras, un mayor nivel de precisión, claridad y concreción de las características ASG que promoverá el fondo”. Esta exigencia responde a que la CNMV considera “relevante” poder medir la consecución de dichos objetivos.
Por lo que se refiere a la selección de inversiones bajo este artículo, la CNMV constata que “en general, se suelen aplicar políticas de exclusión, con el objetivo de eliminar o reducir el universo de inversión” de uno o más sectores controvertidos como pueden ser el tabaco, las armas, el alcohol, el juego. Es más, esta selección de inversiones, en numerosas ocasiones, se complementa con exclusiones de sectores relacionados con los combustibles fósiles que pueden afectar negativamente al medioambiente.
Respecto al análisis de los fondos bajo el Artículo 9 del SFDR, el análisis de la CNMV muestra que el 86% de los fondos españoles registrados bajo este epígrafe establecían los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU (ODS) como criterio de selección de inversiones y solo un 25% seleccionaba los ODS concretos en los que desean impactar positivamente, refiriéndose el resto de fondos a los 17 ODS de manera genérica.
En este sentido, el regulador señala que “sería deseable un mayor nivel de concreción que identificara los ODS y las metas de estos más relevantes en los que se desee impactar”. Propone que esta concreción esté también presente en los indicadores o métricas sobre la consecución de los ODS, lo cual sería útil a la hora de seleccionar las inversiones.
Una de las conclusiones más claras es que, actualmente, continúa siendo mayoritaria la utilización de los ODS como criterio de selección de inversiones. De todas formas, ha detectado que, del total de 18 fondos españoles del artículo 9 registrados, el 5% incluyen exclusivamente objetivos medioambientales y climáticos, el 17% sólo sociales y el 78% una combinación de ambos. “El progresivo aumento de la información de las empresas sobre el porcentaje de alineamiento de sus actividades con la taxonomía y los diferentes indicadores climáticos y medioambientales podría favorecer un cambio en la oferta de fondos”, argumentan desde la CNMV.
Transparencia: web e informe anual
Otro de los ámbitos analizados por la CNMV ha sido el de la transparencia, aplicada tanto a la web de las gestoras como a su informe anual. Sobre el primero de ellos, el que concierne a la web, su conclusión es clara: la información publicada en la web es mejorable, dado que solo un 30% de las gestoras incluía toda la información. “En la mayoría de las gestoras con incidencias, faltaba información sobre la metodología utilizada y los proveedores de datos y, en ocasiones, no facilitaban información sobre las características medioambientales y sociales, así como sobre los criterios de selección de inversiones, si bien éstos dos últimos aspectos se encuentran en el folleto publicado en la web de la gestora”, advierte.
Para mejorar esta situación, la CNMV recuerda a las entidades que se deben publicar de manera separada todos los apartados de la web que recoge el Reglamento delegado, incluso las eventuales duplicidades con el Anexo del folleto. Y recomienda identificar a los proveedores en los supuestos en que la gestora utilice de forma relevante las métricas, puntuaciones, scores o ratings ofrecidas por un determinado proveedor de datos. “Asimismo, las gestoras que empleen metodologías propias para evaluar y medir las características medioambientales y sociales promovidas o los objetivos de inversión sostenibles deberán detallar los aspectos fundamentales de dichas metodologías”, añade.
Respecto a la transparencia en el informe anual, la CNMV ha querido recordar que con la entrada en vigor el pasado enero del Reglamento delegado de SFDR, la información sobre sostenibilidad referida al ejercicio 2022, que se publicará en abril de 2023, pasa a ser más detallada, debiendo facilitarse en el Anexo de sostenibilidad al informe anual (anexo que acompañará a las cuentas anuales, sin formar parte del informe de gestión) de acuerdo con la plantilla que figura en dicho Reglamento. En este sentido, ha remitido a las gestoras un escrito para comunicarles el especial interés del supervisor en relación a determinados aspectos del Anexo de sostenibilidad del informe anual.
Tras analizar la consistencia de las carteras con la información incluida en el folleto y la web, la CNMV reconoce que no se detectaron inconsistencias relevante, “por lo que puede concluirse que la parte de la cartera que promueve características ASG o que realiza inversiones sostenibles cumple los criterios e indicadores de sostenibilidad previstos en el folleto y la web”.
Próximas actuaciones
Tras este análisis, la CNMV seguirá trabajando con el objetivo de facilitar el papel del mercado de valores en la transición hacia una economía más sostenible. En concreto, la CNMV participará en el diseño y realización de la Acción Supervisora Común (Common Supervisory Action) de ESMA sobre sostenibilidad en UCITS y FIAs, tal y como figura en el Plan de Actividades para 2023. Esto supondrá investigar cómo las gestoras cumplen con el SFDR y su reglamento delegado, así como con las modificaciones de los niveles 2 de UCITS y AIFMD en relación con la integración de los riesgos de sostenibilidad. “También se tomará en consideración el Supervisory briefing sobre sostenibilidad de ESMA de mayo de 2022. Se espera que la metodología del CSA se apruebe en ESMA en el primer semestre de 2023 y realizar el trabajo de campo desde el tercer trimestre de 2023 hasta el tercer trimestre de 2024”, añaden.
Por último, se espera para finales del próximo año la aprobación del informe final por parte de ESMA. Por tanto, con esta participación en el CSA a nivel europeo, la CNMV continuará desarrollando labores de supervisión en relación con la implementación de la normativa de sostenibilidad, lo que se complementará con los análisis domésticos puntuales que procedan
