Tikehau 2025: un nuevo fondo buy and hold a vencimiento con sesgo IG para aprovechar las correcciones en crédito

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Foto cedidaChristian Rouquerol, director de Ventas de Tikehau Capital para Iberia

Tikehau Capital acaba de registrar en España el fondo Tikehau 2025, que forma parte de su estrategia en mercados cotizados y cuya filosofía es invertir principalmente en bonos en el universo Investment Grade con vencimiento en diciembre de 2025 o antes. La firma considera que en un contexto macroeconómico de inflación, subida de tipos de interés y creciente riesgo de recesión, esta nueva estrategia a vencimiento puede ofrecer a los inversores visibilidad sobre una rentabilidad potencial en 2025, explica en entrevista Christian Rouquerol, director de Ventas de Tikehau Capital para Iberia.

¿Nos puedes presentar el fondo brevemente?

Tikehau 2025 es un fondo a vencimiento 31 de diciembre de 2025 con filosofía buy and hold (invertir y mantener a vencimiento) que acabamos de registrar en España hace unos días. El fondo invierte al menos un 50% de su cartera en bonos Investment Grade (IG) y para completar y diversificar su exposición incorpora títulos High Yield (HY) y subordinadas financieras.

Tras las correcciones de los mercados de crédito, creemos que se pueden encontrar oportunidades en el corto plazo, especialmente en IG, que ofrezcan cierta visibilidad sobre las rentabilidades a vencimiento. Además, algunos bonos con vencimientos cortos y medios ofrecen una buena alternativa rentabilidad/riesgo de cara a recoger el resultado de “vuelta a la par” gracias a unos niveles atractivos de convexidad.

Por lo que comentas el Investment Grade corporativo es la clase de activo que prepondera en el fondo, ¿podrías darnos alguna idea sobre el porqué de este posicionamiento?

El incremento de los tipos de interés desde principios de año ha llevado a las rentabilidades de los emisores Investment Grade a territorio positivo tras años de rentabilidades bajas o negativas. Como podemos ver en el gráfico a continuación, nos encontramos ante los niveles más elevados de los últimos 10 años.

Al mismo tiempo, la ampliación de las primas de riesgo desde principios de año ha hecho que los diferenciales del IG se sitúen en niveles superiores a los 150pbs, un nivel históricamente compatible con un periodo de recesión. En este sentido, creemos que el riesgo de recesión está parcialmente integrado en los niveles actuales de los diferenciales en la clase de activo.

Además, la ampliación relativa de los diferenciales en el universo IG de corta duración (1-3 años) ha sido mucho más significativa que en el caso del HY 1-3 años. Mientras para el IG nos encontramos próximos a los niveles de diferenciales de marzo de 2020, la ampliación en HY sigue siendo más limitada. Por tanto, en nuestra opinión, el reajuste de los diferenciales ha sido proporcionalmente más significativo en IG que en HY.

Por último, bajo nuestro punto de vista, los emisores IG ofrecen perfiles más resilientes en un entorno de mercado incierto y con una posible recesión en los próximos trimestres.

Por otro lado, ¿por qué os habéis decantado por una estrategia buy and hold y una duración relativamente corta (diciembre de 2025)?

La estrategia buy and hold nos permite estar expuestos mayoritariamente a bonos con un vencimiento fijo y así reducir el riesgo de extensión, que se encuentra en aumento. Además, Tikehau 2025 invierte principalmente en bonos IG con vencimiento en 2025, limitando también el riesgo de refinanciación y dando al mismo tiempo cierta visibilidad sobre el rendimiento al vencimiento de los bonos en cartera.

Respecto a la duración, creemos que es atractivo mantener una sensibilidad limitada a los tipos de interés y al crédito, dada la volatilidad observada desde principios de año. Al mismo tiempo, el riesgo de recesión sigue creciendo, por lo que es difícil ofrecer una visión clara sobre la capacidad de repago a medio/largo plazo de los emisores. En este sentido, creemos que es más adecuado financiar emisores en el corto plazo (1-3 años).

Finalmente, ¿podrías darnos alguna pincelada adicional del actual posicionamiento de la cartera y las claves de la estrategia?

Comenzando por nuestra exposición a bonos corporativos, estamos invertidos en bonos IG y HY/Non-Rated (NR) con un perfil de riesgo/rentabilidad que consideramos atractivo y un perfil de calidad en términos de fundamentales. Los bonos en cartera tienen vencimientos fijos (bonos bullet) en línea con el vencimiento del fondo (antes del 31 de diciembre de 2025).

Por su parte, respecto a nuestra exposición a subordinadas financieras, la cartera se compone de bonos financieros senior, Tier 2 y Additional Tier 1 (AT1). En nuestra opinión, los bonos senior y Tier 2 tienen una alta probabilidad de ser llamados en su primera fecha de call debido a la pérdida inmediata o progresiva de su valor regulatorio. En cuanto a los bonos AT1, pensamos que cuentan con una fuerte protección en caso de no ser llamados teniendo en cuenta una rentabilidad a perpetuidad en su nivel más alto históricamente, así como, unos niveles de precios que descuentan la extensión de las emisiones.

Con una yield-to-maturity del 5,7% a 1 de noviembre de 2022, y una duración de tipos de 2,4 años, Tikehau 2025 pretende aprovechar el entorno actual de mercado y nuestra experiencia en gestión de fondos a vencimiento. En Tikehau Capital llevamos invirtiendo en nuestros fondos de corta duración desde 2009 y, a través de vehículos a vencimiento, desde 2011. Además, contamos con un equipo de 20 analistas de crédito que proponen ideas de inversión a los gestores de las estrategias.

Alibaba se está moviendo

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Desde su oferta pública de venta (OPV) en la Bolsa de Nueva York (NYSE) en 2014, Alibaba ha evolucionado de manera bastante reseñable en la última década. Pese al comportamiento de su cotización, la compañía ha incrementado sus ingresos en 20 veces desde su debut en bolsa, tal como indica el equipo de research de Kraneshares en su último informe.

Después de informar de ingresos mejores de lo esperado para el segundo trimestre de 2022, para los expertos de la gestora se volvieron claros dos atributos positivos clave para los fundamentales de negocio de la compañía: está incrementando su eficiencia de costes sin sacrificar crecimiento y convirtiendo obstáculos en oportunidades a través de su floreciente servicio de entrega de comida y cesta de la compra a domicilio. Es más, destacan que la compañía pronto estará abierta a una base más amplia de inversores tras conseguir el listado dual en Nueva York y Hong Kong.

Desde Kranshares comparan la evolución de la compañía con la situación actual del sector tecnológico. El recorte de costes en tecnología está hoy en todas las noticias en EE.UU. a al volverse la estrategia de “crecer a cualquier coste” demasiado cara al subir los tipos de interés y prepararse el país para una recesión real. Más de 40.000 trabajadores del sector tecnológico estadounidense han sido despedidos este año. Entre las compañías que más están recortando están Snap -que anunció recientemente que reduciría su plantilla un 20%-, Netflix, Microsoft, Google y Apple.  Entre tanto, muchas compañías estadounidenses de internet están declinando dar ninguna visibilidad sobre sus negocios. En cambio, «aunque Alibaba también ha estado recortando costes, lo ha estado haciendo de manera tan mesurada y transparente que requiere pocos sacrificios en el camino hacia el crecimiento futuro», indican.

Como China está en una posición económica diferente, desde la firma estiman que se pueden esperar resultados divergentes de las firmas de internet chinas: «Alibaba es un buen ejemplo si se compara con sus equivalentes estadounidenses. La empresa ha estado experimentando vientos en contra macroeconómicos durante al menos los últimos tres trimestres. En respuesta, se ha centrado en incrementar el valor extraído por cada usuario existente y en optimizar los costes de las operaciones».

Desde Kraneshares destacan que la compañía rebajó notablemente los gastos de ventas y marketing en el segundo trimestre al tiempo que continuaba creciendo su negocio de e-commerce al otro lado del Atlántico. Paralelamente su segmento de servicios de consumo local, que incluye servicios de reparto a demanda, vio una reducción de pérdidas del 36% debido a la mejora de la economía por unidades y el enfoque continuo de Alibaba en la optimización del gasto por compra del usuario y en la reducción de los costes de envío por orden.

La gestión eficiente de costes no es nueva para la compañía. «Podemos verlo reflejado en su balance a lo largo del tiempo, al haberse mantenido los márgenes relativamente estables pese al entorno macro cambiante. Alibaba ha mantenido de forma impresionante unos márgenes superiores a los de su competidor estadounidense Amazon en los últimos cuatro años», explican.

Frente a un entorno macro difícil, el equipo de research de Kraneshares cree que Alibaba está recortando costes sin sacrificar crecimiento. Según la compañía, la mayoría de los recortes han venido de lo que denominan “iniciativas de innovación”, que incluyen a “Tmall Genie”, el asistente de voz de Alibaba tipo Alexa, y laboratorios de investigación. «De manera crucial, la compañía no está recortando inversiones ni plantilla en su división de la nube que, aunque aún no da beneficios, ha sido un motor significativo de crecimiento para la compañía y un componente importante de su estrategia de largo plazo», añaden los analistas.

Los confinamientos esporádicos de China fueron una carga para la confianza del consumidor, llevando a menores ingresos para las compañías de e-commerce. Sin embargo, desde la firma resaltan que Alibaba ha sido capaz de adaptarse a condiciones impredecibles y crear soluciones para el momento. Adquirida por Alibaba en 2018, “Ele.me”, que significa “¿tienes hambre?”, es un servicio de reparto de comida y productos de supermercado en China continental y está incluida en el segmento de “servicios de consumo local” de Alibaba. El servicio también se ha expandido para incluir productos de farmacia y otros productos del hogar. La plataforma es una de las muchas operadas por Alibaba y ha pasado en gran medida desapercibida, eclipsada por la potencia de las entregas, Meituan, hasta 2021 y 2022, cuando el servicio de reparto fue puesto a prueba durante el confinamiento en muchas de las ciudades chinas más grandes.

Desde la gestora explican que los confinamientos inicialmente hicieron daño al servicio porque las restricciones sobre los movimientos y las operaciones de almacén podían cambiar diariamente. Sin embargo, comentan que Ele.me fue capaz de proporcionar ayuda muy necesitada para quienes no pudieron salir temporalmente de sus casas: «A lo largo del mes de abril, Ele.me tuvo que adaptarse al repentino cierre de Shanghái. Tras una caída inicial, la plataforma fue capaz de satisfacer 100.000 pedidos diarios en la ciudad para finales de mes. A lo largo del confinamiento de Shanghái, la app fue capaz de completar más de dos millones de entregas en la ciudad. Es más, ser capaces de afrontar el momento durante el confinamiento también creó una oportunidad significativa para cultivar la buena voluntad e incrementar el reconocimiento de marca de Ele.me. La plataforma se alió con el Hospital Infantil de Shanghai para entregar medicinas a niños necesitados durante el confinamiento», detallan.

Los analistas de Kraneshares consideran que estos esfuerzos tuvieron recompensa. Con más de un 5% interanual, el crecimiento de ingresos derivados de servicios de consumo local ha más que duplicado la división comercial internacional de Alibaba, que fue el otro segmento de e-commerce en ver crecimiento en los doce meses anteriores al 30 de junio de 2022.

Otro obstáculo que Alibaba ha superado a través de Ele.me, según Kraneshares, es la aplicación de nuevas regulaciones sobre internet que ha obligado a compañías de e-commerce a desmantelar sus “parcelas” y abrirse a mayor competición. En agosto, Ele.me anunció una alianza con la plataforma de vídeos cortos TikTok, conocida en China como Douyin.  Douyin había aumentado la presión sobre las plataformas de comercio electrónico, especialmente desde que la nueva normativa exigió a las plataformas que eliminaran los contratos de exclusividad con los comerciantes, lo que permitió a algunos de ellos gestionar sus propias tiendas y anunciarse a través de medios como Douyin.

Alibaba se ha apoyado en esta normativa y ha trabajado para firmar un acuerdo de colaboración con Douyin. El acuerdo permitirá a los espectadores del contenido de Douyin comprar los productos que les muestran y ser entregados por Ele.me. «Es una propuesta win-win tanto para Alibaba, que llega demasiado tarde para desarrollar una infraestructura de contenido de vídeo significativa, como para la Bytedance, la compañía hermana de Douyin, que no tiene la infraestructura de almacenaje y reparto para satisfacer los pedidos por sí misma», explican.

Listado dual primario

En agosto, entre otros desarrollos positivos para el sector de internet chino, la Bolsa de Hong Kong (HKSE) anunció que había aceptado la solicitud de Alibaba para convertir a Hong Kong en uno de los dos mercados donde cotizan públicamente sus acciones. Las acciones de Alibaba van a convertirse en un listado primario para finales de este año.

«La reacción del mercado a este anuncio fue silenciosa, porque muchos inversores están esperando a ver qué pasa. Sin embargo, creemos que este avance tendrá un impacto positivo sobre la cotización de la compañía en el largo plazo», afirma el equipo de research de Kraneshares. «Cotizar en Hong Kong abrirá las acciones de Alibaba a su inclusión en el Southbound Stock Connect, haciéndolas accesibles a inversores de China continental, que son los que mejor conocen a la compañía», añaden.

Desde su creación en 2014, Southbound Stock Connect ha alterado dramáticamente la base inversora del mercado bursátil de Hong Kong. Los inversores de China continental ahora poseen más del 7% del free float de Tencent y suponen aproximadamente el 9% de la capitalización sujeta a trading de Hong Kong. «Asumiendo que hay un interés similar de los inversores de China continental por Alibaba, esto podría tener un impacto significativo sobre cómo cotizan las acciones de la compañía», comentan los analistas.

Hacer de Hong Kong una localización para cotizar significa que será más probable que los proveedores de índices usen el listado de Hong Kong para sus índices. El China Securities Index (CSI) ya ha migrado a la acción de Hong Kong de Alibaba.

Conclusión

«Alibaba se está moviendo de muchas maneras, y creemos que los inversores necesitan tomar nota», declaran desde la gestora. De su análisis, destacan que la compañía está manteniendo sus costes bajos en un entorno macro difícil, manteniendo sus márgenes frente a su competidora estadounidense Amazon, convirtiendo obstáculos en oportunidades con su app de reparto Ele.me y buscando activamente una base inversora más amplia al listarse en la Bolsa de Hong Kong. «Cuando se reduzcan las preocupaciones pandémicas y regulatorias, creemos que la atractiva valoración y el fuerte crecimiento de ingresos de Alibaba podrían proporcionar un poderoso catalizador para su rentabilidad futura», concluyen.

 

Consulte más previsiones económicas de Kraneshares aquí  (versión US).

 

Consulte más previsiones económicas de Kraneshares aquí  (versión UCITS).

BlackRock mejora su oferta sostenible con el lanzamiento de un nuevo fondo de impacto de renta fija

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BlackRock ha anunciado el lanzamiento del BGF Impact Bond Fund, un nuevo fondo activo de renta fija dentro de su actual gama BGF domiciliada en Luxemburgo. Según explica la gestora, el BGF Impact Bond Fund aprovecha un universo de inversión multidivisa y multisectorial para identificar oportunidades en todos los sectores de la renta fija.

El fondo se apoya en un proceso de investigación exhaustivo que aborda la gestión de la duración, la asignación de activos y las posiciones en divisas. Además, invierte al menos el 80% de sus activos totales en valores que han sido clasificados en función de los beneficios medibles y materiales para la sociedad o el medio ambiente.

Desde la gestora destacan que la estrategia aprovecha la investigación de impacto propia, que define un universo de inversión a medida e incluye bonos verdes, sociales y sostenibles, así como valores respaldados por hipotecas de impacto (MBS, por sus siglas en inglés) e inversiones municipales de impacto. Según aclaran, esto permite a los inversores acceder a las oportunidades que surgen de la inversión de impacto, complementando el actual conjunto de fondos sostenibles activos de BlackRock.

El fondo pretende generar un alfa atractivo ajustado al riesgo en diversos entornos de mercado, al tiempo que apoya resultados medioambientales y sociales positivos, de acuerdo con los ODS de la ONU. Además, ofrece un enfoque flexible en cuanto a la asignación de sectores, con el fin de crear una cartera diversificada que permita adaptarse a los cambios en los mercados y utiliza una investigación minuciosa y una cuidadosa metodología para tratar de ofrecer alfa a lo largo del tiempo, incluso en entornos volátiles.

Gestionado activamente por los equipos de gestión de Renta Fija Global Multisectorial y Europea de BlackRock, el fondo de bonos de impacto BGF está clasificado en el artículo 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR) de la UE y se basa en la creciente demanda de los inversores de experiencia en investigación y estrategias orientadas a ESG.

Por último, desde BlackRock hacen hincapié en que este nuevo vehículo está gestionado activamente, y el asesor de inversiones (AI) tiene discreción para seleccionar sus inversiones. “Tiene un estilo de inversión sin restricciones, es decir, no tendrá en cuenta un índice de referencia al seleccionar las inversiones del fondo. El ICE Green, Social & Sustainable Bond Index, EUR hedged debe ser utilizado por los inversores para comparar la rentabilidad del fondo a largo plazo”, matizan. 

A raíz de este lanzamiento, Ronald van Loon, cogestor del BGF Impact Bond Fund, ha comentado: “El BGF Impact Bond Fund aprovecha el creciente interés de los inversores por impulsar un impacto social y medioambiental positivo dentro de una cartera de bonos globales activos fundamentales, aprovechando la investigación de impacto propia de BlackRock con sus puntos de vista de inversión global macro”.

UBS se asocia con Addepar y Mirador para ofrecer análisis a clientes de alto poder adquisitivo de EE.UU.

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UBS ha lanzado una nueva oferta, en colaboración con Addepar y Mirador, que proporcionará a los clientes de alto patrimonio del banco suizo en EE.UU. una visión consolidada y en tiempo real de toda su cartera de activos y pasivos, incluidos los activos tradicionales, no tradicionales e ilíquidos.

Los asesores financieros de UBS tendrán ahora acceso a análisis completos que les ayudarán a visualizar de forma más eficaz el rendimiento de las inversiones, los flujos de caja y el patrimonio de sus clientes, al tiempo que evaluarán las oportunidades y los riesgos de sus carteras, dice el comunicado.

«Reconocemos que nuestros asesores necesitan una oferta intuitiva, visual y moderna que proporcione una imagen completa de la cartera de sus clientes, desde las acciones y los bonos hasta las inversiones alternativas y sus colecciones de arte privadas», dijo John Mathews, Head de Private Wealth Management de UBS quien agregó que con esta oferta “única”, sus clientes tendrán la capacidad de obtener un conocimiento más profundo de su patrimonio que guiados por su asesor financiero podrán “tomar decisiones más informadas para alcanzar sus objetivos financieros».

Construido con una arquitectura abierta, Addepar integra los socios de software, datos y servicios de vanguardia de toda la industria fintech. Las capacidades de datos, análisis e informes de Addepar ayudarán a los asesores de UBS a consolidar los cálculos de rendimiento de los clientes presentados en una interfaz gráfica de fácil acceso para desbloquear conocimientos adicionales sobre los rendimientos y las tendencias de inversión.

«Nuestra asociación redefine lo que es posible para los asesores y sus clientes y realmente permite tomar decisiones de inversión basadas en datos de forma oportuna, completa y segura», dijo Eric Poirier, CEO de Addepar.

Como parte del ecosistema de socios de Addepar, los expertos en tecnología de datos financieros de Mirador apoyarán a los asesores de UBS con la gestión de datos, la visualización personalizada y los informes a medida, así como las operaciones y el mantenimiento del sistema, agrega el texto.

«Estamos encantados de tener a UBS como nuestro primer cliente a nivel empresarial», dijo Jeremy Langlois, Chief Revenue Officer de Mirador.

Los préstamos directos crecerán en EE.UU, según una encuesta de Ocorian

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Alvaro Reyes Cash Machine
Pixabay CC0 Public DomainAlvaro Reyes. Alvaro Reyes

La industria prevé un fuerte crecimiento en el mercado de préstamos directos de EE.UU., también espera que las fusiones y adquisiciones de empresas y la refinanciación lideren el camino, según una encuesta elaborada por Ocorian.

El estudio encuestó a ejecutivos de los mercados de capitales que trabajan en el sector de los préstamos directos en EE.UU. y el Reino Unido que se especializan en préstamos de primer grado a empresas con ingresos anuales inferiores a 1.000 millones de dólares.

La encuesta reveló que casi todos prevén un crecimiento en el volumen de préstamos, mientras que sólo el 1% prevé un estancamiento.

El estudio de Ocorian, proveedor en servicios de clientes privados, fondos, empresas, mercados de capitales y regulación y cumplimiento, reveló que el 59% prevé un crecimiento en los próximos 18 meses del 10% o más, y uno de cada siete (14%) prevé un crecimiento del 15%.

El factor más importante en el crecimiento del volumen de préstamos directos en los EE.UU. identificado por la investigación es la mejora del entorno normativo, seguido por el fuerte rendimiento de estas clases de activos en los actuales mercados volátiles.

Los inversores que buscan diversificar sus carteras también contribuirán a impulsar el crecimiento del mercado de préstamos directos en EE.UU., mientras que el aumento del número de fondos entre los que elegir es otro factor importante.

Los advisors esperan ver el mayor crecimiento en las fusiones y adquisiciones de empresas, seguido del mercado de préstamos apalancados, como muestra la tabla siguiente.

Además, los encuestados esperan que la regulación de los préstamos directos aumente en los próximos 18 meses: el 15% espera un crecimiento drástico de la regulación, mientras que el 71% cree que el nivel de regulación aumentará ligeramente.

CaixaBank, premiada como ‘entidad de banca privada con mejor evolución en Europa 2022’

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CaixaBank ha sido premiada como ‘entidad de banca privada con mejor evolución en Europa 2022’ (Best Performing Private Bank in Europe 2022) en los Global Private Banking Awards que otorgan las revistas británicas The Banker y PWM, del grupo Financial Times.

Este nuevo galardón ha sido creado por la revista utilizando un algoritmo que tiene en cuenta múltiples indicadores cuantitativos, como beneficios, rentabilidad, flujos de activos y ratios sectoriales, como el número de clientes por gestor, entre muchos otros. Como resultado del análisis de estas variables, CaixaBank banca privada ha obtenido el premio por mejor comportamiento en el año.

Este premio es un reconocimiento a su modelo de negocio de banca privada, centrado en el servicio, el crecimiento y el uso de las nuevas tecnologías para poder ofrecer la mejor experiencia posible al cliente.

“El modelo de negocio de CaixaBank banca privada que hemos ido creando a lo largo de estos últimos años es una historia de éxito, que se va consolidando ejercicio tras ejercicio con la creación de nuevos modelos de servicio y productos especializados para tener una propuesta de valor innovadora basada en la alineación de intereses con el cliente. Todo ello, con el objetivo de adelantarse a la transformación de la industria de Banca Privada en los próximos años”, afirma Víctor Allende, director de “pensar en el futuro y banca privada” de CaixaBank.

Tras la fusión con Bankia, CaixaBank Banca Privada ha reforzado su liderazgo, con un volumen de activos bajo gestión de 114.860 millones de euros a cierre del primer semestre de este año, impulsado por su apuesta en la especialización y en la creación de nuevos productos y servicios disponibles para los clientes.

En 2022, CaixaBank banca privada ha lanzado ‘Independent Advisory’, un servicio dirigido a clientes con entre uno y cuatro millones de euros de patrimonio potencial, con una completa oferta de productos y servicios, y cobro de tarifa de asesoramiento explícita, lo que supone una total transparencia para el inversor, y que cuenta con gestores especializados en los centros de banca privada.

Este servicio se ha creado tras el éxito de CaixaBank Wealth, lanzado hace cuatro años para clientes con altos patrimonios y que cuenta con una marca y estructura organizativa separada, formada por 13 centros y un equipo especializado dedicado únicamente a este segmento, en los que cada gestor atiende a una cartera máxima de 35 clientes.

Como resultado, la entidad cuenta con 17.500 millones de euros gestionados en asesoramiento independiente a cierre de junio de 2022, lo que supone un incremento del 62% respecto a los 10.800 millones de euros registrados en 2020.

Múltiples reconocimientos internacionales

Los Global Private Banking Awards, que celebran este año su 14ª edición, se han consolidado como premios de referencia en el sector de la banca privada y la gestión de patrimonios. El jurado, conformado por un panel independiente de expertos del sector, analizan la información cuantitativa y cualitativa disponible para premiar cada año la excelencia en el sector. Los premios se entregaron anoche en Londres en un evento que reunió a destacados ejecutivos de la industria.

El premio ‘entidad de banca privada con mejor evolución en Europa 2022’ de las revistas PWM/The Banker se suma a otros reconocimientos internacionales que ha recibido CaixaBank banca privada en el año. En este sentido, PWM ha premiado a CaixaBank banca privada como ‘mejor entidad de banca privada en análisis de Big Data y en inteligencia artificial’ y ‘mejor entidad de banca privada en comunicación y marketing digital’. Además, la revista estadounidense Global Finance le ha concedido el premio a la ‘entidad de banca privada más innovadora en Europa occidental 2022’ y la consultora estadounidense Aite-Novarica el reconocimiento a la ‘mejor entidad de banca privada en prospección y planificación comercial en el mundo 2022’ en sus premios Digital Wealth Management Impact Awards.

CaixaBank banca privada

La propuesta de valor de CaixaBank banca privada ofrece distintos modelos de servicio para adaptarse a las necesidades y preferencias de cada cliente, desde el que demanda un servicio de asesoramiento global, hasta el que opera a iniciativa propia en la gestión de su patrimonio a través de una plataforma con capacidades globales de inversión en valores, fondos y otros productos de gestión.

El modelo de banca privada de CaixaBank está conformado por un equipo de cerca de 1.000 profesionales especializados y tiene 73 centros específicos distribuidos por todo el territorio.

Puede acceder al informe completo a través de este link.

Víctor Souza se une a UBS procedente de XP

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LinkedInVíctor Souza, UBS

UBS sumó a Víctor Souza a su equipo de São Paulo como client advisor, executive director.

El advisor, que cuenta con más de 20 años en la industria de Brasil, llega procedente de XP donde fue private banker entre 2020 y 2022.

Está especializado en el asesoramiento a clientes UHNW, family offices e inversores institucionales en inversiones internacionales, según su perfil de LinkedIn.

Previo a XP, Souza trabajó en Itaú Private Bank Internacional donde cumplió funciones para el negocio de US Offshore, entre 2008 y 2020. Sin embargo, también trabajó como analista de renta fija internacional en Unibanco entre 2002 y 2004.

Otras de sus referencias laborales son el Banco Votorantim (2005), Banif Investment Banking (2005-2007) y Banco Finantia (2007-2008).

Según los datos proporcionados por el advisor en LinkedIn, es el “único responsable de la relación de inversión con 50 familias brasileñas a través de una cartera de 2.500 millones de dólares de activos no discrecionales”.

Además, es miembro principal de la Mesa de Asesoramiento Dinámico (TBCS), una plataforma de inversores que gestiona aproximadamente 5.000 millones de dólares para clientes brasileños de alto poder adquisitivo, «proporcionando asesoramiento de inversión a medida, ideas comerciales, supervisión proactiva de carteras y acceso a una amplia gama de oportunidades globales en renta fija, renta variable, divisas, fondos de inversión, derivados, productos estructurados e inversiones alternativas a través de una arquitectura totalmente abierta», concluye su descripción en la red social.

 

“Latinoamérica está mejor preparada de lo que se piensa” para afrontar el escenario actual, dice Ana Botín

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Foto cedidaAna Botín, presidente de Santander

Ana Botín, presidenta de Banco Santander, destacó la fortaleza de Latinoamérica para afrontar la crisis, en el marco de los festejos del 75 aniversario de la llegada del banco a la región.

“Latinoamérica está mejor preparada de lo que se piensa. Existe un margen macroeconómico para hacer frente a lo que viene, los sistemas bancarios están mucho mejor capitalizados y están mucho mejor regulados y vigilados”, dijo Botín para resaltar la gran oportunidad de negocio que representa la región en un encuentro con periodistas latinoamericanos, cuenta un comunicado al que accedió Funds Society..

Santander abrió su primera oficina de representación en La Habana en 1947, a la que le siguieron otras de Argentina y México. El banco ha invertido más de 35.000 millones de euros (36.500 millones de dólares aproximadamente) en la región, sobre todo desde los años 90, y cuenta actualmente con activos por valor de 415.000 millones de euros (431.000 millones de dólares) en siete países, donde obtuvo un 42% de sus resultados en los primeros nueve meses de este año, dice el texto.

“Elegimos Latinoamérica para iniciar nuestra expansión internacional. Entonces creímos en sus fortalezas y en su capacidad de crecimiento, como lo seguimos haciendo hoy”, aseveró la directiva.

Botín recordó los vaivenes macro que sacudieron la región en las últimas décadas para explicar por qué no le asusta la volatilidad actual.

A modo de ejemplo, rescató que “según el FMI, el crecimiento de Brasil y México están por encima del esperado en Estados Unidos, y la inflación esperada para final del año próximo en ambos países (por debajo del 5%) es menor que la de Alemania”.

Esa buena evolución de la inflación está respaldada por la respuesta temprana de bancos centrales latinoamericanos.

La presidenta de Santander valoró las mejoras de inclusión financiera de la región gracias a la digitalización: tanto las tarjetas de débito (1.800 millones tras duplicarse en algo más de una década) como “los métodos más innovadores, como los QR o los pagos en tiempo real, están ‘volando’ en la región”, donde un 70% de la población cuenta con móvil conectado a internet.

Botín dijo que la prioridad en Latinoamérica ahora es el “crecimiento inclusivo y sostenible”. “Tiene los activos y el talento necesario para navegar tiempos difíciles e inciertos y por eso reafirmamos una vez más nuestra apuesta por la región”.

Además, recordó que el consejero delegado de Santander a partir de 2023, Héctor Grisi, procede de México, desde donde ha dirigido un tercio del negocio del grupo como responsable de Norteamérica.

La entidad en Latinoamérica da servicio a casi 90 millones de clientes (de los 159 millones que tiene el grupo en el mundo), principalmente en Brasil, México, Chile, Argentina y Uruguay. Además, en la región trabajan algo más de la mitad de los 200.000 empleados del grupo. En los últimos años, Santander ha transformado sus franquicias y ha consolidado al grupo como el banco líder en Latinoamérica.

 

BBVA Asset Management anuncia los objetivos iniciales de descarbonización de sus carteras

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Al adherirse a Net Zero Asset Managers, BBVA AM se comprometió a acompañar a las empresas en las que invierte en sus objetivos de descarbonización. Durante el último año, la gestora ha analizado su cartera para poder establecer un primer objetivo de volumen de activos que formarán parte de ese compromiso de descarbonización.

Una vez concluido este análisis, BBVA AM ha fijado un compromiso inicial que supone descarbonizar el 22% de la cartera de activos bajo gestión. Estos activos forman parte de las carteras gestionadas en Europa y México y comprenden renta fija soberana de la zona euro (un 10% del total de activos bajo gestión) y renta variable y renta fija corporativa (un 12%). De momento, quedan fuera del alcance del proyecto aquellas clases de activos para las que no hay datos ni metodologías fiables. No obstante, se trata de un compromiso inicial, que se irá revisando en los próximos años para incrementar su alcance.

Junto a la descarbonización de las carteras, BBVA AM se compromete también a la descarbonización de las operaciones. Como parte del grupo BBVA, la gestora está presente en siete países, utiliza las instalaciones del banco y desarrolla su actividad bajo las mismas políticas y objetivos en cuanto al uso de energías renovables y reducción de emisiones directas de dióxido de carbono.

Compromiso intermedio para 2030

BBVA Asset Management ha anunciado asimismo un compromiso intermedio de descarbonización de las carteras bajo gestión para 2030, con los siguientes objetivos:

Para el conjunto de los activos incluidos en el compromiso inicial, alcanzar un 60% de activos alineados o alineándose con Net Zero.

Reducción de un 50% de las emisiones de sus activos de renta variable y renta fija corporativa, medidas a través del indicador WACI (Weighted Average Carbon Intensity), que mide cuántas toneladas de CO2 genera una empresa por cada millón de ventas.

Para la renta fija soberana de la zona euro, el objetivo es mejorar anualmente el indicador CCPI (Climate Change Performance Index), un índice que monitoriza anualmente el desempeño en protección climática por países.

Ejes de actuación

El área de gestión de activos de BBVA ha diseñado un plan para alcanzar sus objetivos de descarbonización y contribuir a reducir las emisiones de la economía real. Los ejes de actuación son los siguientes; invertir en compañías y países que están en el camino de la transición, con objetivos establecidos y planes de acción; realizar actividades de implicación para que las compañías que no han establecido objetivos o no tienen planes de acción inicien el camino; y trabajar en planes de acción y seguimiento para que las compañías con mayores emisiones contribuyan al objetivo establecido de descarbonización de las carteras.

Con el objetivo de avanzar en el compromiso de incrementar la cobertura de activos incluidos en las carteras, la gestora ha establecido también diversas líneas de actuación; para los activos no incluidos en el compromiso inicial, debido a limitaciones en el acceso a datos o falta de metodologías definidas (trabajará en los diferentes foros de la industria para realizar avances que permitan incorporar más activos); para las actividades vinculadas al carbón y las del petróleo y gas obtenido de arenas bituminosas y el Ártico ha definido una política de exclusiones (esta política está vinculada al porcentaje de actividad por encima de un determinado nivel: 25% para carbón y 10% para las arenas bituminosas y el Ártico); ampliar la oferta sostenible con productos que incorporen objetivos de descarbonización alineados con la estrategia Net Zero; y trabajar con sus clientes institucionales para que incorporen objetivos de descarbonización a sus mandatos

La adhesión de BBVA AM a Net Zero Asset Managers forma parte del plan de sostenibilidad en el que Asset Management trabaja desde hace dos años y que abarca de manera transversal a toda la organización. Este plan tiene como objetivo incorporar los criterios de sostenibilidad en el proceso de inversión de todos los vehículos gestionados y se apoya en cuatro pilares: compromiso, exclusión, integración y estrategia de impacto.

Entre otras iniciativas, BBVA AM ha desarrollado internamente una calificación o ‘rating’ ASG, con una metodología propia de análisis apoyada en datos de proveedores externos y que aplica a todos los activos bajo gestión en las carteras, excluyendo la inversión en aquellos instrumentos con peor calificación. Asimismo, se ha trabajado en ampliar la oferta de soluciones de inversión sostenibles para alcanzar más tipos de activos, perfiles de riesgo de los inversores y preferencias de sostenibilidad.

BBVA Asset Management ha firmado los principios de inversión responsable apoyados por Naciones Unidas (UN PRI), cuyo objetivo es promover la incorporación de la inversión sostenible en la industria de gestión de activos. También se ha unido a IIGCC (Institutional Investor Initiative on Climate Change), una plataforma de inversores que trabajan para promover la inversión alineada con objetivos del cambio climático y a través de la cual se desarrollan iniciativas de implicación con compañías para que trabajen en la descarbonización de sus actividades.

Puede acceder al informe completo a través de este link.

 

S&P DJI y la bolsa de Santiago reunieron a expertos para explorar nuevas estrategias de inversión pasiva

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La Bolsa de Santiago junto a S&P Dow Jones Indices llevaron a cabo el evento “Índices y ETFs en Chile: Navegando por Aguas Turbulentas con Inversiones Pasivas”, una iniciativa que reunió a líderes de la industria financiera de Chile y Sudamérica, quienes abordaron estrategias de inversión pasivas como método para diversificar inversiones y aprovechar nuevos mercados. Lo anterior, en un contexto marcado por la volatilidad y la preocupación por la inflación.

El evento se llevó a cabo en el Hotel Mandarín Oriental el martes 15 de noviembre y los participantes del panel de conversación fueron el gerente de Clientes y Negocios de la Bolsa de Santiago, Andrés Araya; el director General de BlackRock, Benjamín Souza; el socio de Singular, Diego Chomalí y el gerente General de Itaú Asset Management Chile, Juan Pablo Araujo.

Por parte de S&P Dow Jones Indices, expusieron la directora Senior Anu R. Gant; el CCO, Bruce Schachne; el director de Índices de Renta Variable de EE.UU., Garret Glawe, y el director Senior de Ventas para América Latina, Paulo Eduardo de Souza Sampaio.

El gerente de Clientes y Nuevos Negocios de la Bolsa de Santiago, Andrés Araya, comentó que “los fondos mutuos tienen una mayor exposición de acuerdo a estudio de S&P Dow Jones Indices en Chile frente a los ETFs, a pesar de las oportunidades que entregan estos últimos. Según conversamos en el panel, una de las razones para esto, es la falta de conocimiento o educación financiera que existe hoy día sobre el tema”. En este sentido, Araya añadió que desde la Bolsa de Santiago impulsaron este encuentro porque creen “importante colaborar con iniciativas que permitan aumentar el conocimiento de las personas y de los actores del mundo financiero, aportando así al mercado de capitales y a la economía del país”.

Por su parte, el Chief Commercial Officer de S&P Dow Jones Indices, Bruce Schachne, afirmó que “como proveedor de índices líder en el mundo, S&P Dow Jones Indices va más allá de proporcionar simplemente referencias de mercado. También ofrecemos a nuestros clientes y socios una amplia investigación, datos, análisis y oportunidades educativas, como el desayuno de hoy”. Agregó que su objetivo es “compartir continuamente las perspectivas del mercado, generar ideas y ayudar a los participantes del mercado a tomar decisiones informadas”.