UBP: la voluntad de las empresas de comprometerse con la biodiversidad es el paso fundamental

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Union Bancaire Privée (UBP) acaba de presentar la quinta edición de su Informe de Impacto, correspondiente a 2022, que recoge por primera vez su estrategia de biodiversidad que está a punto de cumplir dos años. Desde la gestora destacan que la protección y restauración de la biodiversidad sigue teniendo aún un largo camino por recorrer frente a las estrategias que abordan el cambio climático, pero no por ello se sitúa menos a la vanguardia ni es menos fundamental para el futuro del planeta.

Victoria Leggett, responsable de inversión de impacto y cogestora de la estratregia, subraya en el informe el papel del engagement de UBP con las compañías, sobre todo para poder evidenciar claramente sus efectos positivos para las empresas en el área de biodiversidad, en vista de que los datos y la divulgación aún son insuficientes.

“En cuanto a la biodiversidad, es probable que las empresas lleven cinco años de retraso con respecto al carbono. Según datos de CDP (Carbon Disclosure Project), el año pasado 18.600 empresas informaron sobre el clima, pero solo 3.900 lo hicieron sobre el agua y poco más de 1.000 sobre los bosques, como indicadores de la biodiversidad”, explica Leggett.

Sin embargo, eso mismo hace que las compañías pioneras en biodiversidad también vayan por delante en temas de sostenibilidad más tradicionales. “Estas empresas tienden a tener políticas de sostenibilidad más avanzadas, estrategias de reducción de carbono más desarrolladas, incluido el cumplimiento de metodologías basadas en la ciencia, y una mayor alineación de la remuneración de los ejecutivos con objetivos estratégicos no financieros”, señala el Informe de Impacto 2022.

Leggett subraya por ello que lo más importante a la hora de colaborar con las compañías es su voluntad de comprometerse: “Es importante hacerse una idea de la mentalidad de la empresa. No tiene sentido recopilar datos de una firma si la estrategia que hay detrás no es sólida”.

“El principal compromiso que pueden tener los inversores es hacer hincapié en las oportunidades que ofrece la biodiversidad. Para que el tema gane realmente adeptos entre las compañías, es importante que la percepción deje de limitarse al riesgo”, añade, aprovechando además los cambios normativos en marcha y los que se avecinan, como la directiva europea de reporte de sostenibilidad corporativa (CSRD), que entrará en vigor para algunas empresas el año que viene.

“Al mismo tiempo, las empresas con las que hablamos consideran que la biodiversidad aún no ha calado en la conciencia de los consumidores como lo ha hecho el cambio climático”, indica la experta, que destaca la importancia de un enfoque multilateral como el que UBP realiza a través de su Comité de Biodiversidad, que incluye a ONGs como Cambridge Conservation Initiative y Peace Parks Foundation. “Se genera una especie de magia cuando reunimos a conservacionistas, que no suelen asociarse con empresas y pueden mostrarse escépticos sobre su compromiso, y a empresas, a las que les cuesta conectar las piezas y les preocupa cometer un error”.

Objetivos de la inversión

Además del marco normativo favorable, desde UBP buscan que las empresas seleccionadas en la estrategia ofrezcan innovación y respondan a una demanda generada por esa nueva normativa con proyectos que transformen la manera de producir. De ahí el sesgo hacia los sectores industrial y de materiales que tiene la estrategia de protección de la diversidad.

Aunque en muchos aspectos el abordaje del cambio climático y la biodiversidad se solapan, no son lo mismo. El informe destaca que los datos de emisiones de carbono de las empresas del fondo de biodiversidad pueden arrojar resultados elevados por la complejidad de su contribución. Un ejemplo de ello pueden ser las empresas de gestión de residuos o de tratamiento de aguas, que llevan a cabo procesos de alta intensidad energética (y por tanto tienen elevadas emisiones relativas), pese a lo cual siguen siendo “importantes facilitadores de impacto positivo en sus respectivas cadenas de valor al apoyar la economía circular”.

Leggett explica por ello que “adoptar el enfoque del carbono de recopilar métricas individuales y aplicarlas a la biodiversidad es problemático. Por ejemplo, centrarse en la abundancia media de especies como medida ignora la variedad y la conectividad, que son fundamentales para la supervivencia de un ecosistema. Otra diferencia clave es que la restauración de la biodiversidad puede ser local, mientras que el cambio climático es un fenómeno global”.

Por ello, el informe 2022 también indica que cartografiar la ubicación de las cadenas de valor ascendentes (de suministro) y descendentes (productos) ofrece una base sólida para evaluar cuáles son las oportunidades y los riesgos relacionados con la naturaleza para una empresa o una cartera de empresas. Y se propone para el informe de 2023 ampliar el análisis a la exposición de la cartera a la cadena de valor ascendente, ya que probablemente la generación de ingresos está mucho más expuesta a los mercados emergentes -y, por tanto, potencialmente a los focos de biodiversidad- de lo que indican las ubicaciones de cotización.

Rally de pocos, incertidumbre de muchos. ¿Qué esperamos para el segundo semestre?

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En la primera mitad de 2023, las acciones de Estados Unidos experimentaron un rally que estuvo altamente concentrado en las 7 magnificas (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) y el impulso que recibieron desde el boom de la inteligencia artificial (IA). Sin ir más lejos, en los primeros 6 meses del año, el indicador S&P500 subió casi un 16%, y el 75% de ese retorno se explica por el desempeño de esas 7 acciones, las cuales en promedio simple subieron un 80%.

Así, el rally del mercado encubre grandes divergencias entre regiones, sectores, estilos y tamaños. Mientras las acciones con mayor sesgo tecnológico del Nasdaq 100 subieron 39% en el primer semestre, las del Dow Jones lo hicieron apenas un 4%.

Por otro lado, las acciones de mercados emergentes subieron un tímido 3,5%, a la vez que los mercados desarrollados se incrementaron un 14%, con las acciones de estilo value subiendo un 2,5% y las growth, un 26,5%.

Tales divergencias nos entregan señales de alerta para tomar cautela en ciertas posiciones, pero también ofrecen oportunidades para entrar en otras que han quedado rezagadas, con valorizaciones más aliviadas y mayor potencial de apreciación.

En este inicio del segundo semestre también se observan divergencias a nivel económico. En Estados Unidos el escenario parece más benigno, con datos que sorprenden al alza principalmente desde el lado del consumo y que llevan a corregir positivamente la estimación de crecimiento para este año. El Banco de la Reserva Federal proyectó que el PIB crecería 1% este año, desde el 0,4% estimado en marzo. La probabilidad de recesión disminuye, y de ocurrir, ésta sería corta y poco profunda.

No obstante, también se eleva en el margen la inflación subyacente -que excluye componentes volátiles como combustibles y alimentos- hasta el 3,9% interanual. Lo “porfiado” del nivel de precios, junto a un mercado laboral que se mantiene ajustado, llevaría a que el Fed suba hasta dos veces más la tasa de referencia (Fed Funds Rate).

El mercado aún no lo cree del todo, y estima solo un alza más en la reunión de julio. Por el lado contrario, Europa resiente un mal momentum económico, un consumo deprimido y, entre otros, una inflación que en su medida subyacente sigue subiendo y haciendo más necesario continuar con el ajuste monetario. China, mundo aparte, prácticamente sin inflación y decepcionando económicamente, con hogares que se resisten a consumir y autoridades que se han resistido a entregar medidas de estímulos significativos.

Tasas más elevadas y por más tiempo en las principales economías desarrolladas le restan atractivo tanto a las acciones como a los bonos: ambos sufren por el mayor descuento que es aplicado a sus expectativas de flujos futuros. De esta forma, se hace clave identificar dónde están las oportunidades.

En Estados Unidos, si bien es innegable el buen momentum que están teniendo las acciones tecnológicas, se han encarecido sus valorizaciones y esto las vuelve vulnerables a una corrección, lo que nos lleva a ser cautelosos en acciones growth. Por su parte, dejando atrás los peores temores de una recesión, una crisis bancaria, y estimándose que para el sector corporativo el peor trimestre del año habría sido el segundo, se proyecta para el S&P500 una contracción de utilidades cercana al 7% interanual en el segundo trimestre, la peor desde el comienzo de la pandemia. Así, se ve espacio para que acciones rezagadas, como las value y small caps, puedan ponerse al día.

En otros mercados desarrollados, destaca el regreso de las acciones de Japón. A un buen momentum, se suman sorpresas económicas positivas y al alza, un crecimiento de utilidades para este año del 6% -que se ha corregido al alza en los últimos 3 meses-, entrada de flujos a fondos e ETFs y una serie de reformas estructurales.

Dentro de los mercados emergentes, se verían beneficiados del inminente recorte de tasas de interés los activos latinoamericanos, tanto las acciones como los bonos.

La región goza de experticia en el manejo de la inflación, y Brasil, por ejemplo, comenzó un año antes que la Fed a subir las tasas de interés, en marzo de 2021. De esta forma, con niveles de precios que comienzan una senda de convergencia, los principales bancos centrales de la región ya adelantan recortes de tasas de interés, y el mercado los internaliza también.

En Brasil, la tasa Selic podría llegar a bajar 175 puntos base, hasta el 12% en lo que resta del año, y en Chile, la tasa de política monetaria 325 puntos base, hasta el 8%. Lo anterior, junto a valorizaciones que son atractivas tanto en términos históricos como relativos a sus pares emergentes, altos dividend yield (7% y 9% para Brasil y Chile, respectivamente) y una menor incertidumbre política, entre otros factores, nos lleva a favorecer las acciones de ambos países.

En suma, para lo que resta del año se vislumbra un escenario desafiante en un mundo divergente, donde se abren oportunidades, pero donde también es necesario mantener un tono de cautela ante la materialización de riesgos.

Tribuna de opinión de Belén Garro, CFA, Jefa de Estrategias de Inversión Research de Compass.

Openbank obtiene la licencia bancaria en México

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Openbank, el banco 100% digital de Grupo Santander, ha recibido la autorización para constituirse como institución bancaria en México por parte de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Con esta autorización el banco digital continuará con su proceso de llegada a México, donde comenzará a operar en 2024.

Con más de 2 millones de clientes en todo el mundo y 16,000 millones de dólares en depósitos, Openbank es uno de los mayores bancos digitales a nivel internacional, con presencia en España, Países Bajos, Alemania, Portugal y Argentina, país donde comenzó a operar en 2022 y en el que ya se ha convertido en un referente de calidad en el servicio e innovación.

Con la tecnología como aliada y poniendo a los clientes en el centro, Openbank es uno de los primeros bancos del mundo que opera íntegramente en la nube y llegará a México con un portafolio completo de productos 100% digitales dirigidos a personas físicas, creados para anticiparse y resolver las principales necesidades financieras del día a día. Todo ello, de manera digital, sin sucursales, y ofreciendo una experiencia tecnológica de primer nivel personalizada para cada usuario.

Felipe García Ascencio, director general de Grupo Financiero Santander México, señaló: “Openbank llegará a México para complementar la estrategia general del Grupo, ofreciendo servicios financieros personalizados, accesibles y sencillos, lo cual nos permitirá competir con los jugadores digitales en el mercado. Con esta iniciativa consolidaremos una oferta total para los clientes que busquen un banco digital con sucursales como Santander, o bien una alternativa enteramente digital como Openbank, lo que nos coloca como el jugador más potente e innovador en el mercado”.

Por su parte, Sergio Hinojosa, responsable del proyecto de Openbank México, afirmó: “Estamos muy orgullosos del otorgamiento de la licencia. Es un gran hito para nuestro proyecto en México y nos acerca a nuestro objetivo de prestar el mejor servicio de banca 100% digital de México con una experiencia de usuario de última generación, sencillo, ágil, seguro y con los mayores estándares de calidad”.

Durante los próximos meses Openbank realizará las pruebas pertinentes con sus sistemas para ultimar su llegada a México.

 

Estrategias internacionales y alternativos: los fondos preferidos de los family offices chilenos

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Como las necesidades de las familias que atienden, los family offices chilenos tienen una variedad de estrategias de inversión. Sin embargo, datos de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) muestran que hay tendencias claras: la prevalencia de las estrategias extranjeras, la preferencia por los dólares y el interés por los activos alternativos.

Al cierre del año pasado, muestran las cifras del gremio, sociedades de inversiones ligadas a algunas de las fortunas más reconocidas del país andino figuraban entre los principales aportantes de 76 fondos de inversión. Esto incluye vehículos de inversión ligados a los empresarios Andrónico Luksic, Carlos Eugenio Lavín, Leonidas Vial y Eduardo Fernández León y a las familias empresariales Cueto, Angelini, Matte y Sarquis.

Entre estos vehículos, 48 corresponden a fondos feeder, ligados a estrategias extranjeras de distintos tipos. El tercio restante corresponde a vehículos que invierten de forma directa.

En ese sentido, no sorprende que el grueso de las estrategias estén denominadas en moneda extranjera. El grueso se trata de inversiones en dólares, con 51 de los fondos denominados en moneda estadounidense. Sólo 5 de los vehículos están denominados en euros, mientras que el resto operan en pesos chilenos.

En términos de estrategias, la gran mayoría corresponden a fondos alternativos, con 68 de los 76 fondos totales. De esos, las estrategias más populares entre los family offices chilenos invierten en capital privado, deuda privada y activos inmobiliarios.

Luksic, Cueto y alternativos

Alabama y Costa Verde, los vehículos de inversiones de Andrónico Luksic –líder del grupo empresarial que participa en distintas industrias– y la familia Cueto –accionistas de la aerolínea chileno-brasileña Latam Airlines–, respectivamente, son las firmas que más figuran dentro de los principales aportantes de la industria local.

La sociedad Inversiones Alabama Ltda destaca entre los inversionistas de 20 vehículos, todos correspondientes a fondos feeder de estrategias alternativas internacionales. De estos, nueve son vehículos de deuda privada y siete invierten en capital privado, complementados por tres fondos inmobiliarios y un fondo de fondos.

En términos de gestores, la cartera es variada, con una fuerte presencia de la distribuidora Volcomcapital y Picton, con cuatro fondos de cada una. Las complementan estrategias distribuidas por AGF Security, Altis, Ameris Capital, Bci Asset Management, Credicorp Capital Asset Management, Moneda Asset Management y Singular Asset Management.

En el caso del grupo Cueto, las inversiones están divididas entre dos sociedades. En Costa Verde Inversiones Financieras concentran su participación en cuatro fondos mobiliarios, todos de acciones internacionales. Esto incluye una estrategia estadounidense y una global de Banchile AGF, un fondo global de Falcom Capital y el fondo temático DVA Sillicon Fund de Ameris Capital.

Costa Verde Portfolio, por su parte, se concentra principalmente en activos alternativos, fuera de dos posiciones en fondos mobiliarios. Más de la mitad se trata de vehículos de private equity, pero también participan en fondos de deuda privada, infraestructura y energía y activos inmobiliarios. Sus gestores preferidos son Compass y Volcomcapital, con seis fondos de cada una, y Picton, con cinco. Se les suman Altis, Ameris y Penta Las Américas.

La familia Angelini

La familia detrás del Grupo Angelini, un complejo empresarial con exposición a las industrias de energía, combustibles y celulosa, entre otras, está presente en una serie de fondos de inversión locales.

Inversiones Trentino Ltda, ligada a Roberto y Patricia Angelini, se concentra principalmente en inversiones inmobiliarias, de inversión directa. Figuran entre los principales aportantes de cinco vehículos inmobiliarios: tres de Credicorp Capital, uno de LarrainVial Asset Management y uno de Alza AGF.

A esto se suman dos estrategias de infraestructura de Penta Las Américas y un feeder de deuda privada de Oaktree dsitribuido por Security AGF.

Los brazos ligados a los dos herederos y sus familias, por su parte, se enfocan en inversiones en el extranjero. Inversiones Golfo Blanco Ltda, de Roberto Angelini y sus hijos, e Inversiones Senda Blanca Ltda, ligado a Patricia Angelini y sus hijos, invierten en un fondo de deuda privada de Oaktree traído por AGF Security y en un feeder de PG Secondaries alimentado por Credicorp. Golfo Blanco también está entre los principales inversionistas de otro feeder de deuda privada de Credicorp, llamado AIX Fully Funded.

Los Matte y Carlos Eugenio Lavín

Las sociedades de inversión ligadas a Eliodoro Matte, el empresario a la cabeza del grupo dueño de la papelera CMPC, también han dejado su huella entre los principales fondos de inversión.

A través de Inversiones Portoseguro SpA, el family office invierte en un fondo inmobiliario de BICE Inversiones y el vehículo de deuda privada de Frontal Trust ligado al proyecto inmobiliario Fundamenta Plaza Egaña.

El listado de otra de sus sociedades, Inversiones Portoseguro Internacional SpA, es más variado. La firma está entre los principales aportantes de tres feeder funds alternativos  de BICE –dos de Stepstone y uno de Monarch– y de tres fondos de inversión directa: dos vehículos inmobiliarios de la serie North Colony de Neorentas AGF y uno de activos inmobiliarios estadounidenses de Frontal Trust.

Las inversiones de Carlos Eugenio Larraín, socio del grupo financiero Penta, por su parte, se enfocan principalmente en vehículos directos. Su sociedad Inversiones Convento Viejo Ltda participa en dos fondos mobiliarios: uno de renta fija latinoamericana de Credicorp y uno de acciones chilenas de Quest AGF.

En cuanto a activos alternativos, la sociedad destaca entre los mayores aportantes de dos fondos de deuda privada de Link Capital Partners y uno de infraestructura de Penta Las Americas. A esto se suma una posición en un vehículo de private equity llamado Agri-Food de la gestora Ecus AGF, a través de la sociedad Administración e inversiones Convento Vieja Ltda.

Apuestas alternativas

Los datos de la Acafi también dan luces de la preferencia por los mercados privados de otras grandes fortunas chilenas.

Sociedad de inversiones Petrohue SpA, ligada a la familia Sarquis, empresarios pesqueros que eran dueños de Blumar, cerró 2022 con una posición en el fondo inmobiliario mixto NLC3 de la gestora Neorentas y una en un vehículo de infraestructura de Penta Las Americas.

Neorentas también ha llamado la atención de una compañía referente del mercado local: Santana SA, uno de los principales vehículos de los empresarios Leonidas Vial, socio de LarrainVial, y Eduardo Fernández León, uno de los fundadores de grupo financiero Consorcio. La sociedad terminó diciembre entre los principales aportantes de dos estrategias inmobiliarias de la familia North Colony.

Entre la oferta de Compass, el feeder Private Equity Partners, un fondo de fondos, llamó la atención de Drake Aurora Fund. Esta sociedad está ligada a la sociedad Drake Investments Chile Spa, relacionada con el family office de Nicolás Ibáñez, ex dueño de la cadena de supermercados Líder –adquirida por Walmart en 2008– y ex dueño de una franquicia de la pizzería Papa John’s.

La mayoría de los inversores de alto poder adquisitivo contratan al primer asesor con el que hablan

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Pixabay CC0 Public Domain. IronIA Fintech

Más de la mitad de los inversores contrata al primer asesor con el que hablan, según una nueva encuesta de Dynasty Financial Partners a través de su plataforma Dynasty Connect realizada a 1000 inversores de alto poder adquisitivo.

El 57% de los encuestados afirmó que «sólo había hablado con su asesor» al responder la pregunta ¿con cuántos asesores mantuvo una conversación antes de contratar a su asesor actual?, dice el comunicado.

«Es un hallazgo extraordinario que las familias de alto patrimonio estén seleccionando al primer y único asesor con el que hablan. Es como comprar la primera casa que se mira», según la directora general de Dynasty Financial Partners, Shirl Penney.

Además, la encuesta, realizada en colaboración con Absolute Engagement entre el 20 de abril y el 1 de mayo de 2023, puso de relieve que un «acontecimiento vital» era a menudo el desencadenante de la búsqueda de asesoramiento profesional.

Entre los acontecimientos se incluyen «recibir una herencia» y «cambiar de situación laboral», fueron las respuestas del estudio, que según su ficha técnica puede arrojar un 3,1% de error.

«Estas conclusiones sobre los acontecimientos vitales que desencadenan la necesidad de asesoramiento profesional ponen de relieve la necesidad de que las familias con grandes patrimonios lleven a cabo la diligencia debida. Los inversores deben asegurarse de que el asesor que elijan tenga la experiencia adecuada para gestionar la naturaleza, a menudo compleja, de estos acontecimientos vitales para las familias con un patrimonio importante», afirmó Penney.

Es importante destacar que la encuesta también reveló que, a la hora de buscar un nuevo asesor, el 46% de los encuestados fueron recomendados por «un amigo, familiar o colega».

Los encuestados menores de 45 años son menos propensos a confiar en las referencias y a utilizar múltiples fuentes para identificar a posibles asesores. Los encuestados más jóvenes tenían tres veces más probabilidades de encontrar un nuevo asesor a través de búsquedas en Internet, redes sociales, blogs u otras fuentes en línea.

«Lamentablemente, los datos muestran que confiar en las recomendaciones de amigos y familiares puede no ser la estrategia más inteligente para estos inversores adinerados, ya que las circunstancias y necesidades de cada persona son únicas», explicó Penney.

Según Penney, los resultados de la encuesta ponen de relieve que muchas personas con patrimonios elevados no son plenamente conscientes de la disponibilidad o el valor de una relación altamente personalizada con su asesor.

La rotación de asesores

Según la encuesta, el 61% de los encuestados menores de 45 años que habían cambiado de asesor en el pasado afirmaron que lo habían hecho debido a un desajuste en la relación, descrito como «búsqueda de una experiencia diferente/específica».

Según la encuesta, si los inversores de alto patrimonio neto no sienten que mantienen una relación de confianza y de alto valor con su asesor, acaban cambiando.

Los encuestados dijeron que cambiaron de asesor por razones que van desde «el rendimiento de la inversión» a «no sentirme un cliente valorado» o «necesitar una experiencia diferente o específica».

«Realizando la debida diligencia, las familias adineradas podrían elegir un asesor que encaje mejor desde el principio, en lugar de gastar mucho tiempo y energía con el asesor equivocado», añadió Penney.

Por otro lado. el 30% de los encuestados cambió de asesor debido a la «jubilación del asesor»; el 24% como resultado del «rendimiento de la inversión», y el 18% respondió «no sentirse un cliente valorado».

H.I.G. Capital concluye la venta de Riveron

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H.I.G. Capital ha anunciado la venta de su sociedad de cartera Riveron a filiales de Kohlberg & Company.

H.I.G. mantendrá su asociación con Riveron a través de una inversión minoritaria.

Fundada en 2006, Riveron ayuda a sus clientes a hacer frente a los retos empresariales más complejos a través de un conjunto integral de servicios de contabilidad, finanzas, tecnología y operaciones que abarcan todo el ciclo de vida de la empresa.

Con más de 700 empleados en 12 oficinas en EE.UU., los expertos de Riveron se basan en su experiencia en consultoría, contabilidad pública e industria para implementar soluciones y prácticas para sus clientes, incluyendo directores financieros, empresas de capital privado y otras partes interesadas.

H.I.G. adquirió Riveron en mayo de 2019. Durante la propiedad de H.I.G., la compañía ejecutó una serie de iniciativas estratégicas de crecimiento y adquisiciones para triplicar los ingresos y convertirse en una consultora financiera independiente líder.

«H.I.G. ha sido un socio tremendo para Riveron y fundamental para ayudarnos a ejecutar nuestra visión estratégica», dijo Julie Howard, CEO de Riveron. «Esta operación marca un hito importante en el crecimiento de Riveron y acelera nuestro camino para convertirnos en la principal consultora financiera independiente al servicio de los equipos de gestión empresarial, firmas de private equity, préstamos y otros intermediarios», agregó.

Por otra parte, Keval Patel, managing director de H.I.G., recordó que cuando invirtieron en Riveron hace cuatro años, les entusiasmó la idea de asociarse con una organización “emprendedora de rápido crecimiento con una cultura diferenciada”.

“Riveron es una empresa excepcional con un liderazgo de primera clase y unas perspectivas de crecimiento apasionantes, y esperamos seguir apoyando al negocio en su próximo capítulo», agregó.

Jefferies Group LLC y Moelis & Company actuaron como asesores financieros de Riveron y McDermott Will & Emery actuó como asesor legal de H.I.G. y Riveron en relación con la transacción.

Guggenheim Securities, LLC y Citizens actuaron como asesores financieros de Kohlberg. Ropes & Gray LLP y Greenberg Traurig, LLP actuaron como asesores jurídicos de Kohlberg.

SpainNAB solicita que la inversión de impacto sea una política de Estado

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SpainNAB, Consejo Asesor para la Inversión de Impacto en España, representa a nuestro país ante el Global Steering Group for Impact Investment – GSG. El GSG es una iniciativa surgida en 2013 en el marco de la presidencia británica del G8. Presidida por el considerado padre de la inversión de impacto, Sir Ronald Cohen, es la principal plataforma global para impulsar este tipo de inversión, y de la cual forman parte ya 34 países y la Unión Europea. 

«Somos una asociación independiente e intersectorial conformada por 28 instituciones y personas que representa a España ante el GSG. Una alianza de organizaciones líderes de la comunidad inversora, empresarial, tercer sector y administraciones que tiene como objetivo promover e impulsar la inversión de impacto en nuestro país, entendida como  aquella que busca de forma intencional un impacto social y/o medioambiental positivo  medible, además de un retorno financiero», exponen desde SpainNAB.  

Según el informe de la firma, en 2021, el GIIN (Global Impact Investing Network) estimaba que el tamaño del  mercado mundial de inversión de impacto era de 1,164 billones de dólares. Asimismo, en  2021, un estudio de la EVPA revelaba que el tamaño de la inversión de impacto en  Europa fue de 80.000 millones de euros, lo que supuso un aumento del 26% respecto a  2020. En España la cifra de capital de impacto en 2021 ascendió a 2.399 millones de  euros.  

«Nuestra Junta Directiva está conformada por CaixaBank, Open Value Foundation, Social Nest Foundation, Ship2B Ventures, Creas, Fundación Anesvad, Fundación ONCE, La  Bolsa Social, y Gawa Capital«, señalan.  

De cara a seguir impulsando la inversión de impacto en España, la colaboración  público-privada es esencial. Por ello, desde SpainNAB llevan cinco años abogando por la creación de un fondo de fondos de impacto en España, o un fondo mayorista, como se conoce en otros países de nuestro entorno más cercano.  

El 20 de diciembre de 2022, se aprobó en la Comisión del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia la creación de un Fondo de Impacto Social (FIS) de  400 millones de euros gestionado por COFIDES. Se trata de un avance esencial para la inversión de impacto y una oportunidad única para que España se posicione como un referente europeo, donde ya existen experiencias de éxito en países como Reino Unido o Portugal.  

«Portugal ha logrado consolidarse como un referente europeo en la financiación a la  innovación social. A través de la iniciativa pública Portugal Innovación Social, que  moviliza ya cerca de 150 millones de euros de fondos europeos, se han desarrollado cuatro instrumentos de financiación que incluyen financiación para el desarrollo de  capacidades de las organizaciones; el diseño de los llamados “Contratos de Impacto  Social”, conocidos en el mundo anglosajón como los Social Impact Bonds; o la  participación accionarial en empresas de impacto social», puntualizan. 

Asimismo, según indica el informe, Reino Unido, uno de los países pioneros en inversión de impacto, cuenta con  ejemplos relevantes de cómo se puede catalizar la inversión de impacto a través de fondos de origen público-privado, como es el caso del Big Society Capital. Este fondo de fondos se financió en 2010 con 600 millones de libras y han movilizado 400 millones de capital privado adicional hasta un total de 1000 millones de libras en activos bajo gestión.  

«A nivel internacional cabe resaltar que, en 2016, Japón aprobó la Ley de Utilización de Depósitos Inactivos para canalizar hasta 700 millones de dólares anuales hacia el  sector privado a través de un fondo mayorista o fondo de fondos», agregan.  

A lo largo de este año, SpainNAB ha trabajado de forma continuada con las instituciones y representantes de diferentes partidos políticos para avanzar en la generación de una economía de impacto sólida en nuestro país, dando lugar a un consenso entre los diferentes grupos a través del diálogo y el compromiso.

Este consenso y compromiso se puso de manifiesto en la jornada ‘Economía de impacto y  Sector Público”, celebrada el 19 de enero en el Congreso de los Diputados, que contó con la participación de los portavoces de la mayoría de los partidos representados en la Comisión de Asuntos Económicos y Transformación Digital.  

Desde SpainNAB quieren hacer un llamamiento a todos los partidos políticos de la necesidad de que la inversión de impacto se convierta en una Política de Estado y que el Fondo de Impacto Social (FIS) aprobado en diciembre, sirva como palanca para la atracción de capital privado y la consolidación de la inversión de impacto en España.

De cara a las elecciones generales y la consiguiente constitución de un nuevo gobierno, es necesario seguir impulsando la colaboración público-privada generada hasta la fecha y materializada en la creación del FIS. Una iniciativa pionera de país, cuyo impulso es clave para convertir a España en un país referente en inversión de impacto.

Felipe González ha sido el presidente más rentable para el Ibex 35 y el PP, el partido con el que ha subido más en sus 31 años de historia

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Patrones estadísticos históricos y análisis de las propuestas electorales de los cuatro grandes partidos nacionales que concurren a las elecciones generales del 23 de julio y cómo éstas pueden afectar a una serie de sectores empresariales cotizados en Bolsa. Este es el contenido clave que el bróker XTB ha recopilado y analizado en su informe sobre el Impacto en Bolsa de las elecciones generales de 2023.

Desde los inicios del Ibex en 1992 nos encontramos que, cada uno de los cinco presidentes que ha gestionado el país ha tenido que vivir situaciones muy diversas y en muchos casos complicadas, aunque el periodo democrático se enmarca en general en un contexto de crecimiento económico, modernización de los mercados y del sistema financiero, además del desarrollo de la cultura financiera en la población española.

En la primera etapa del índice, la más propicia, nos encontramos un fuerte periodo expansivo de casi ocho años que sucede bajo los mandatos de Felipe González y José María Aznar. La primera gran crisis tiene lugar en el año 2000 con el estallido de la burbuja “.com”, en la que las empresas tecnológicas vieron drásticamente mermadas sus cotizaciones.

Tras ello, se inicia de nuevo un periodo de fuerte expansión que duraría prácticamente cinco años bajo los mandatos de José María Aznar y José Luis Rodríguez Zapatero. Esta época de bonanza finalizó con la quiebra del banco estadounidense Lehman Brothers y el estallido de otra burbuja, en este caso relacionada con el sector del ladrillo. Con Mariano Rajoy destaca la segunda mayor caída de la historia del selectivo provocada por el Brexit en junio de 2016, descenso que superó el 12% en una sola sesión. El último periodo del índice, con Pedro Sánchez en el poder, ha destacado por el fuerte impacto que la pandemia del coronavirus ha tenido en los mercados.

En este contexto histórico, según los datos, si atendemos a la clasificación por partidos, la rentabilidad media ponderada generada por el Partido Popular se sitúa en el 9,71%, mientras que la del PSOE alcanza el 6,49%.

El análisis del índice Ibex35 TR (Total Return) refleja de una forma más fiel el rendimiento que un inversor hubiese obtenido invirtiendo en todas las empresas del selectivo durante un año, al incluir también el pago de dividendos, algo que el Ibex 35 tradicional no incluye.

Otra de las grandes preguntas que se hacen los economistas, los analistas políticos y los inversores que operan en bolsa es: ¿qué pasará en los mercados españoles el día después de las elecciones generales? Desde luego no lo sabremos hasta que concluya el próximo día 24 de julio, pero, si algo nos ha enseñado la historia bursátil en España es que el resultado suele ser negativo.

Según el Informe de XTB, desde la creación del selectivo nacional en el año 1992, de las diez sesiones posteriores a la fecha electoral, en nueve de ellas el mercado acabó con una caída media del 2%. Además, en aquellas situaciones en la que las elecciones conllevaron un cambio de partido en el poder, la caída se acentúa hasta el 3%.

¿Cómo afectaran las medidas anunciadas por los cuatro principales partidos a la economía española?

A partir de los distintos documentos publicados de cada partido en los últimos meses, así como declaraciones en los medios, los analistas de XTB que han participado en este informe —Pablo Gil, Joaquín Robles, Darío García, Javier Urones, Manuel Pinto y Rodrigo García— analizan el impacto de medidas anunciadas en sectores como el turismo (componente clave del PIB con un 12%), el energético (la energía nuclear y la transición hacia un modelo verde), el Pacto Nacional del Agua o el inmobiliario, con propuestas como liberalizar el suelo para fomentar la construcción de vivienda pública.

Este proceso electoral llega con unos niveles de inflación que han provocado un endurecimiento monetario sin precedentes en el Viejo Continente y que está empezando a afectar al crecimiento económico.

Santander España obtiene el Sello Oro a la Excelencia Europea EFQM 600+

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Foto cedida Ignacio Martin Cuevas, Maria Fuencisla López Estebaranz, Angel Rivera Congosto, Tomás Pascual Gómez- Cuétara, Ignacio Babé.

Santander España ha recibido el Sello a la Excelencia Europea EFQM 600+, el máximo nivel de reconocimiento que concede el Club Excelencia en Gestión, como representante oficial en España de la European Foundation for Quality Management (EFQM), en reconocimiento por “su gestión excelente, innovadora y sostenible”. 

Esta distinción tiene como objetivo reconocer y premiar a las organizaciones referentes en gestión para reforzar la confianza y reputación de la empresa. Santander es la entidad financiera con mayor puntuación EFQM y la única que se sitúa en la parte alta del tramo 600-700 de excelencia, donde sólo se encuentran 30 empresas. El Sello de Excelencia ha sido ya otorgado al banco en tres ediciones anteriores; en 2020 Santander España obtuvo el sello EFQM 500+ por su modelo de gestión y mejora de la experiencia del cliente. 

En el acto de entrega ha estado presente Tomás Pascual Gómez-Cuétara, secretario general y CEO del Club Excelencia en Gestión, quien entregó a Ángel Rivera, consejero delegado de Santander España, el Sello de Excelencia Europea EFQM 600+ (Recognised for Excellence 5 Star), que se convalida automáticamente con el reconocimiento europeo de la EFQM. 

Para la obtención del Sello EFQM 600+, Santander España se ha sometido a una rigurosa evaluación externa en la que se ha analizado la gestión en tres ámbitos empresariales. El primero ha sido la dirección, bajo la que se han evaluado el propósito, la visión y estrategia del grupo, y la cultura de la organización y el liderazgo. El segundo ha sido la ejecución, para la que se han puesto bajo la lupa de los evaluadores la implicación con los grupos de interés, la creación de valor sostenible, la gestión y la transformación. Y, por último, se ha analizado el modelo de gestión a nivel de resultados, desde la percepción de los grupos de interés al rendimiento estratégico y operativo. 

En el informe de resultados los evaluadores han resaltado el avance acometido en los últimos años. Destacan especialmente el sólido proceso de formulación y despliegue de la estrategia efectuada por Santander; la transversalidad del modelo orientado al cliente; la adopción del Net Promoter Score (NPS) como referente fundamental a todos los niveles; el modelo de gestión y gobierno del dato; la garantía de la continuidad de negocio; la transformación y la tecnología, y la apuesta real, creíble y efectiva por el desarrollo sostenible. 

Ángel Rivera, consejero delegado de Santander España, agradeció al Club Excelencia en Gestión por la evaluación recibida y afirmó: “Esta certificación internacional reconoce las buenas prácticas de Santander España en cuanto a gestión excelente, innovadora y sostenible y confirma que estamos en la dirección adecuada, pero tenemos que continuar con nuestra apuesta decidida por el foco en el Cliente. En la actualidad estamos inmersos en un Plan de Transformación a medio/largo plazo que nos permitirá seguir avanzando en nuestro propósito de crear un banco mejor para nuestros clientes y equipos. Estoy convencido que con el apoyo de todos los que conformamos Santander España continuaremos avanzando en el camino hacia la excelencia”. 

Por su parte, Tomás Pascual Gómez- Cuétara, presidente del Club Excelencia en Gestión y Pascual, declaró:“Es un motivo de orgullo y alegría entregar el Sello EFQM 600 a Santander España, organización líder por contribuir al progreso de las personas y de las empresas, que busca ser la mejor plataforma digital y abierta de servicios financieros, actuando de forma responsable. Un orgullo y una referencia para el Club Excelencia en Gestión”. 

Otro reconocimiento de la apuesta decidida de Santander España por la excelencia fue la consecución, en 2020, del Premio Iberoamericano de la Calidad, entregado en la XXVII Cumbre Iberoamericana de Jefes de Estado y Gobierno y recogido por su Presidente Luis Isasi de manos de su SS.MM. el Rey Felipe VI. 

23J: el futuro de la vivienda según tu voto

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Los líderes políticos están en plena batalla electoral y una de las armas de la lucha por la presidencia son las políticas sobre la vivienda. Ante una problemática tan evidente como el acceso a la vivienda, los partidos han presentado una serie de propuestas para abordar este desafío y garantizar el derecho a una vivienda segura y asequible para todos los ciudadanos.

La proptech Tiko ha recogido las propuestas de los principales partidos políticos en materia de vivienda. «Nuestro objetivo es ofrecer a los ciudadanos una visión objetiva de las políticas planteadas por los diferentes grupos políticos. Si bien es cierto que muchas veces los programas electorales no se cumplen en su totalidad, entender las medidas propuestas ayudará a los ciudadanos a ejercer su voto de manera más informada», afirma Ana Villanueva, CEO Iberia de Tiko.

PSOE: rehabilitación de vivienda, bono alquiler joven y vivienda protegida

El principal objetivo del Partido Socialista Obrero Español (PSOE) es redefinir el derecho a la vivienda en la Constitución para garantizarlo de manera efectiva. Promueve la rehabilitación de viviendas, especialmente aquellas de renta antigua, abandonadas y ubicadas en cascos antiguos de los municipios, para alquilarlas o venderlas a jóvenes en régimen de propiedad o alquiler con opción a compra. Además, planea ampliar el bono alquiler joven y crear una cuenta de ahorro bonificada para la compra de la primera vivienda, permitiendo a los jóvenes ahorrar hasta 30.000 euros libres de impuestos.

Por otro lado, el PSOE pretende establecer un sistema que permita a las administraciones públicas comprar viviendas protegidas para amparar a las familias, eliminar automáticamente las cláusulas hipotecarias abusivas sin requerir la acción del titular de la hipoteca y evitar desahucios, y facilitar la renegociación de deudas con mediación pública.

PP: construcción de nueva vivienda, rehabilitación e hipotecas al 95%

La primera medida de actuación a la que se compromete el Partido Popular (PP) es a derogar la actual Ley de Vivienda que entró en vigor a finales de mayo. En su lugar, apuestan por un Pacto de Estado sobre la vivienda que cuente con la participación e implicación de las comunidades autónomas y las entidades locales para garantizar un uso racional del suelo y la construcción de viviendas a precios más asequibles. Además, apuestan por profundizar en la rehabilitación del parque urbano ya existente.

El PP también apuesta por impulsar un programa de avales para los jóvenes de hasta 35 años que garantice la concesión de créditos hipotecarios por valor de hasta el 95% del precio total de la vivienda.

Además, este partido propone medidas contra los okupas, entre ellas permitir que los desalojos se produzcan en un plazo máximo de 24 horas y que las viviendas que hayan sido ocupadas de manera ilegal no supongan una carga tributaria para los propietarios.

VOX: medidas anti-okupas y rebajas fiscales

La principal preocupación de VOX es garantizar la recuperación de las viviendas que han sido ocupadas y para ello sugiere reformas en el Código Penal y las Leyes de Enjuiciamiento Criminal y Civil para proteger a los propietarios afectados por la ocupación ilegal de viviendas. También propone eximir a los propietarios de inmuebles ocupados ilegalmente del pago del Impuesto sobre Bienes Inmuebles (IBI) durante este periodo.

Por otro lado, este partido planea modificar la Ley del Impuesto sobre el Valor Añadido para eliminar el IVA en la compra de la primera vivienda habitual, así como recuperar la deducción por la compra vivienda habitual del 15% del IRPF. También propone la posibilidad de deducir los gastos de alquiler en la declaración de la renta.

En cuanto a la construcción de viviendas, si llega al Gobierno, VOX se compromete a revisar y reducir los impuestos y cargas relacionados con el proceso de construcción. Además, promoverán la construcción de viviendas sociales públicas en régimen de propiedad o arrendamiento con opción a compra, especialmente dirigidas a los jóvenes y familias de bajos recursos.

Sumar: viviendas sociales y un alquiler regulado

Este nuevo partido busca que aproximadamente el 1% del PIB esté destinado a construir 2 millones de viviendas sociales con el objetivo de destinarlas al alquiler. Además, Sumar plantea la creación de un subsidio de emergencia con un valor de 1.000 euros dirigido a los hogares que han tenido hipotecas a tipo variable en los últimos diez años.

Adicionalmente, este partido se compromete a realizar mejoras en la Ley de Vivienda, las cuales incluirían la obligación de los grandes propietarios de viviendas de destinarlas al alquiler social.

En relación al precio de los alquileres, una de sus objetivos es modificar la legislación vigente para asegurar un control de precios en todo el territorio nacional. Sumar propone la implementación de valores de referencia, los cuales representarían el 30% de los ingresos de los hogares que se encuentran en alquiler.

23J: el futuro de la vivienda está en juego

La vivienda, sin duda, será un factor clave en la elección, defienden en Tiko, y los partidos políticos están llamados a tomar medidas concretas para abordar este desafío y mejorar la calidad de vida de todos los ciudadanos en materia de vivienda. Los votantes tendrán la importante tarea de evaluar y considerar estas propuestas al tomar su decisión en las urnas el próximo 23 de julio.