Foto cedidaAndrés Price, Executive Director de Renta Fija Regional de Credicorp Capital Asset Management
Tras más de una década gestionando activos latinoamericanos en distintas firmas, Andrés Price ingresó a Credicorp Capital Asset Management. El ejecutivo ahora lidera el equipo de Renta Fija Regional de la firma, como su nuevo Executive Director.
Según informaron a través de un comunicado, el profesional se integró a partir de julio. Además de su cargo, también asumió el rol de co-portfolio manager de las estrategias de Crédito Latinoamericano de la gestora y es responsable de la gestión del equipo de Tasas y Monedas a nivel regional.
Price cuenta con más de 15 años de experiencia en la industria, de los cuales 11 han estado enfocados en gestionar activos latinoamericanos.
Antes de llegar a la gestora de capitales peruanos, el profesional pasó siete años trabajando como co-portfolio manager de renta fija en Moneda Asset Management. Anteriormente, se desempeñó como subgerente de Inversiones en Penta AGF.
Desde Credicorp Capital destacaron que esta incorporación apunta a consolidar el liderazgo del equipo de renta fija, una unidad que maneja alrededor de 1.400 millones de dólares a través de distintos vehículos. El equipo cuenta con 21 profesionales de renta fija y 15 analistas de Buy Side Research.
“Su llegada refuerza nuestro compromiso en seguir fortaleciendo nuestras capacidades para entregarle las mejores oportunidades en la región”, dijo en la nota de prensa el CIO de la firma, Gino Betocchi.
Price es ingeniero civil industrial de la Pontificia Universidad Católica de Chile y cuenta con la certificación especializada CFA.
Los fideicomisos inmobiliarios de México, las fibras, están liderando la emisión de bonos verdes ligados a la sustentabilidad con más de 1,6 billones de dólares. Además, el 93% de las fibras reportan informes en materia de ESG.
Los criterios ESG se han convertido en una prioridad para la sostenibilidad de los negocios inmobiliarios, como mostraron las intervenciones del evento organizado por la Asociación Mexicana de Fibras Inmobiliarias (AMEFIBRA) para entender los principios ESG en el mundo denominado “Aplicación de los principios ESG y su influencia en la empresa responsable”, dio a conocer los fundamentos y avances en materia Ambiental, Social y de Gobernanza,aplicados en la gestión empresarial para generar valor a largo plazo, reducir costos y riesgos asociados a prácticas sostenibles, así como para contribuir al bienestar social y ambiental.
Bajo este contexto, diferentes expertos en la materia se reunieron en este webinar para dar a conocer un panorama acerca de los temas relevantes sobre la sustentabilidad, energías renovables y limpias, ciberseguridad, movilidad turística, así como el papel de las empresas que apoyan a los ODS, que marcan los conceptos clave de los criterios ESG y su importancia en los negocios sostenibles.
Dando la bienvenida a todos los presentes, Simón Galante, presidente de AMEFIBRA y CEO de Fibra Hotel, aseguró, “este webinar es un punto de influencia para las fibras, las cuales al día de hoy están liderando la emisión de bonos verdes ligados a la sustentabilidad con más de 1,6 billones de dólares. todo el espectro de los bienes raíces en México. Actualmente las fibras están involucradas en los sectores industrial, hotelero, de oficinas, centros comerciales, educativo, minibodegas y agroalimentaria, en donde ante el Comité de Sustentabilidad, el 93% de las fibras reportan informes en materia de ESG”.
El primer expositor, Luis Ortega, representante de KAM Toroto, indicó que en lo que corresponde a las tendencias de los carbonos naturales, restauración y conservación de ecosistemas, aproximadamente el 28% de las contribuciones que se hacen en contra la lucha de la crisis climática, se lograrán a través las soluciones basadas en la propia la naturaleza, a través de actividades como descarbonización, generando menos emisiones y menos mitigación, que servirán para restaurar los ecosistemas y sus funcionalidades y a gestionar de manera sostenible los recursos naturales, con el fin de contribuir a la mitigación del cambio climático.
Por su parte, Fernanda Silva, cofundadora de Pymo, mencionó: “La Proveeduría y transparencia en la transición ESG, son temas centrales en el progreso social, debido a que al día hoy el ESG es una nueva lupa en donde los inversionistas y las empresas están mitigando sus riesgos y para ello hay dos fuerzas que están impulsando este movimiento: la nueva generación colaboradores, consumidores e inversionistas conscientes que están empujando a las empresas a involucrarse en temas sustentables y por otro lado creo que cada vez más vemos los efectos del cambio climático y de las problemáticas sociales, como riesgos para las empresas, involucrándolas cada día a ser más sostenibles para poder sobrevivir en los próximos años”.
En su turno, Sineesh Keshav, Global CTO de Fibra Prologis, empresa de logística y bienes raíces explicó cómo la ciberseguridad se debe aplicar en toda la industria de bienes raíces, donde la seguridad informática debe ser una herramienta indispensable en las empresas para lograr mantener los portales blindados donde convergen de manera digital por ejemplo proveedores, inversionistas e inquilinos. De acuerdo a un informe de Forbes, indicó que a raíz de la pandemia, hubo un incremento del 2.200% en pérdidas monetarias debido al cibercrimen a nivel mundial, del cual el 60% de las empresas que sufrieron un ciberataque quebraron en seis meses. Es por ello que la industria de bienes raíces debe considerar dos aspectos: tecnología de la información y la tecnología operativa, para que cada decisión de negocios que se tome se vea influida por la ciberseguridad.
Alicia Silva, presidente de SUME afirmó que “para poder tener mejores prácticas para la edificación sustentable, el reto es que para el 2030 todos los nuevos edificios se diseñarán a través del “Net Zero” lo que significa que las actividades llevadas a cabo en la cadena de valor de una empresa no tendrán un impacto neto en el clima por las emisiones de gases de efecto invernadero y con un enfoque sistémico sustentable para lograr una eficiente calidad de aire; y para el 2050 tener completamente ciudades y comunidades completamente sustentables en materia de reducción de emisiones, pérdida de electro biodiversidad, eutrofización (contaminación de agua, ríos, mares), la pobreza, escases de agua, entre otros.
El siguiente expositor fue Daniel Gómez, fundador de Surfeando Sonrisas, quien con el tema “Movilidad y accesibilidad incluyente” afirmó que es de suma importancia tomar acciones en el tema de turismo incluyente para que se cuente con un entorno donde cualquier persona con discapacidad tengan acceso a las mismas oportunidades. A nivel mundial el 15% de la población tiene discapacidad; lo que se traduce que en América Latina existen 85 millones de personas con alguna discapacidad, de ahí en México actualmente de acuerdo al INEGI son 20 millones.
“Cuando hablamos de liderazgo en el sector privado, vemos que las mujeres solo ocupan el 15% de puestos a nivel de dirección ejecutiva en México y las juntas directivas o consejos de administración, solo existe una consejera de cada 10 miembros. En lo que corresponde al sector de la construcción solo 1 de cada 10 plazas están ocupadas por mujeres”, aseveró Jody Tamar de la Corporación Financiera Internacional IFC
En lo que corresponde al tema de cómo deben enfrentar los seres humanos el tema de la tolerancia como herramienta de capacitación, Miguel Ramos, CEO del Museo de Memoria y Tolerancia, aseguró que los dos pasos para la tolerancia, es la apertura a la diversidad y la inclusión para que las organizaciones tengan la habilidad de atraer talento de personas con opiniones, actitudes, estilo de vida y circunstancias diferentes, que de alguna forma, hace a las empresas contactarse con la realidad.
Por último y para cerrar el evento, Michelle Benitez, Coordinadora de Alcance y Compromiso de Pacto Mundial México, habló sobre el papel que tienen las empresas para apoyar los ODS, mencionó: “El Pacto Mundial de las Naciones Unidas es la iniciativa de sostenibilidad empresarial más grande del mundo, en donde hay más de 19.000 empresas comprometidas con principios universales en materia de Derechos Humanos, Estándares Laborales, Medio Ambiente y Anticorrupción. En México son casi 800 empresas, incluidas las fibras, que forman parte de este movimiento global”.
En conclusión, los criterios ESG se han convertido en una prioridad para la sostenibilidad de los negocios inmobiliarios debido a su importancia en el desarrollo sostenible que se define desde su influencia en las decisiones de inversión hasta en los cambios ambientales y sociales derivados de su integración.
La demanda de vivienda en EE.UU. ha tenido un importante freno, pero también lo ha hecho la oferta de venta, lo que significa que los precios se mantienen y, en algunas zonas, siguen subiendo, a pesar de que los tipos hipotecarios están en su nivel más alto en 20 años, dice un informe del banco ING.
“Esta es una buena noticia para los constructores, ya que las ventas de viviendas nuevas siguen desafiando la recesión”, agrega el informe.
Las ventas de viviendas existentes en EE.UU. subieron a 4,3 millones en mayo, frente a la cifra revisada al alza de 4,29 millones de abril. La previsión de consenso era de 4,25 millones, por lo que en líneas generales se ajusta a las expectativas.
No obstante, las ventas siguen siendo un 20,4% inferiores en términos interanuales, y el precio medio ha bajado un 3,1% interanual, explica el informe.
El hecho de que las solicitudes de hipotecas para la compra de viviendas hayan descendido un 50% desde el máximo normalmente implicaría que los precios deberían estar bajando mucho más rápido, pero la oferta de viviendas existentes para la venta está cayendo casi igual de rápido: en torno a un 45% desde los niveles prepandémicos.
“La combinación de una demanda y una oferta débiles significa que las transacciones son las más bajas desde el estallido de la burbuja inmobiliaria, aunque en algunos mercados locales las viviendas siguen vendiéndose por encima del precio de venta”, dice la investigación.
Para los expertos del banco holandés, es poco probable que “esta escasez de oferta cambie pronto, dada la solidez del mercado laboral y la elevada proporción de prestatarios que no están expuestos a mayores costes de endeudamiento por haber suscrito hipotecas a tipo fijo a tipos mucho más bajos que los actuales”.
Las ventas de viviendas nuevas siguen aumentando
La falta de oferta de viviendas existentes en venta está proporcionando un impulso al mercado de viviendas nuevas, ya que las ventas superan a las solicitudes de hipotecas.
Al no desplomarse los precios como se temía, se está viendo que la confianza de los constructores y la construcción de viviendas vuelven a fortalecerse. Como resultado, la construcción residencial debería contribuir positivamente al crecimiento económico en los dos próximos trimestres, después de haber sido un lastre considerable durante el pasado año.
Sin embargo, el Leading Economic Index (Índice de Indicadores Adelantados) lanza una clara advertencia de recesión. Cayó otro 0,7% intermensual en su decimocuarta caída mensual consecutiva. A pesar de que se trata de un claro indicio de recesión, tanto el mercado como la Reserva Federal parecen centrarse exclusivamente en los datos de empleo e inflación, por lo que serán ignorados, ya que parece probable que la Reserva Federal suba los tipos al menos una vez más, concluye el informe al que se puede acceder a través del siguiente enlace.
La región ha experimentado una importante fuga de capital en los últimos años, ya que los inversores buscaron diversificación y estabilidad en los mercados internacionales. Pero el interés de los inversores latinoamericanos en los activos alternativos está aumentando.
Las asignaciones totales rastreadas por Preqin de todos los tipos de inversores alcanzaron los 100.700 millones de dólares el año pasado, frente a los 96.400 millones de dólares de 2021, escribe Rachel Dabora, analista de Research Insights.
Los fondos de pensiones son la mayor fuente de capital institucional de Latinoamérica. Una regulación estricta significa que los inversores a menudo se han enfrentado a limitaciones en su capacidad para desplegar fondos, pero esto podría estar cambiando.
Las oportunidades de recaudación de fondos internacionales para los planes de pensiones de América Latina están creciendo ya que:
La presión pública, el crecimiento moderado y los retiros considerables de los fondos de pensiones están exacerbando la necesidad de mayores retornos, lo que podría conducir a cambios regulatorios a favor de estrategias de inversión más flexibles.
Los mercados de capitales privados nacionales de la región siguen siendo pequeños en comparación con la creciente reserva de dinero administrada por los fondos de pensiones, lo que promueve un mayor despliegue internacional.
A nivel mundial, muchos países están cambiando para permitir que un mayor porcentaje del capital de los fondos de pensiones se asigne a los activos alternativos.
Los fondos depensiones de Latinoamérica han seguido su ejemplo. A principios de este año, Miguel Gravet, jefe de Mercados Privados de AFP Capital, con sede en Santiago, uno de los fondos de pensiones más grandes de la región (30.000 millones de dólares AUM), pidió un aumento urgente en el límite regulatorio impuesto a las asignaciones de activos alternativos.
Chile aún debe cumplir con su asignación de activos alternativos, por lo que puede haber oportunidades para que muchos de sus fondos cambien las inversiones en el extranjero de estrategias tradicionales a estrategias alternativas, en busca de una mayor diversificación y mayores retornos.
Nota de Jayda Etienne, editora adjunta, Preqin First Close
Aiva, empresa uruguaya que brinda soluciones de planificación financiera en toda Latinoamérica, y Smart Investment, compañía de asesoría de inversiones especializada en banca privada, han cerrado un acuerdo para potenciar sus capacidades, a través del cual Aiva adquirió una participación minoritaria de Smart.
Con oficinas en Zonamerica y Montevideo, Smart Investment comenzó sus operaciones en 2015, cuenta con 12 asesores financieros y opera en cuatro custodios a nivel global bajo su licencia de asesor en inversiones en el Banco Central del Uruguay.
Tras este nuevo acuerdo estratégico, ambas compañías buscarán crear sinergias para potenciar sus respectivas propuestas de valor, pero manteniendo sus operaciones y gerenciamiento de forma independiente.
“Este acuerdo nos permitirá incorporar soluciones de planificación patrimonial y servicios para nuestros clientes y asesores, haciendo aún más robusta la propuesta de valor para el segmento de clientes al cual apuntamos», indicó Ignacio Sienra, Managing Director de Smart Investment.
“Nos complace haber completado esta transacción con Smart Investment, una compañía con vasta experiencia en banca privada, la cual confiamos será un activo muy importante para llevar aún más valor a los clientes de ambas instituciones», comentó por su lado Ignacio de Castro, CEO de Aiva.
Aiva es una compañía especializada en soluciones de wealth management con 29 años de trayectoria. Se enfoca en clientes del segmento afluente y de alto patrimonio en Latinoamérica y el Caribe. Cuenta con 3.300 millones de dólares en activos bajo administración.
La primera mitad de año ha sido muy positiva para bolsas, a pesar de las subidas de tipos por parte de los bancos centrales y un endurecimiento de su discurso. La inflación, por su parte, sigue moderándose, aunque con mayor intensidad en EE.UU. que en Europa y todavía en niveles superiores a los objetivos marcados por los bancos centrales. Este buen comportamiento de los índices dejará paso a un segundo semestre con baja volatilidad, pero sin catalizadores capaces de mover las bolsas, analizan desde Bankinter.
Será momento de aprovechar para posicionarse de cara al próximo año, explican. «De hecho, si el mercado acaba corrigiendo más de lo esperado, se planteará una nueva subida de exposición a renta variable del 5% en todos los perfiles. Desde que comenzaron a elevar su exposición en noviembre de 2022 el S&P 500 ha subido un 10,6% y el EuroStoxx-50 un 11,8%», comentan en su informe de estrategia trimestral.
“En esta ocasión el horizonte temporal de nuestras valoraciones es diciembre de 2024. Nuestros precios objetivos ofrecen unos niveles atractivos por dos razones. En primer lugar, los beneficios trimestrales tocarán fondo en el segundo/tercer trimestre de 2023, para ir cogiendo inercia hasta avanzar un 10% a/a en el S&P 500 y un 5% en el EuroStoxx-50 en 2024. En segundo lugar, estimamos que los bancos centrales alcanzarán sus tipos máximos o terminales este mismo año, con una subida más de 25 puntos básicos en el caso de la Fed (hasta 5,25%/5,50%) y dos más de 25 puntos básicos en el BCE (hasta 4,00%/4,50%). En todo caso, seguirán con tipos elevados durante más tiempo del estimado anteriormente y hasta finales de 2024/principios de 2025 no esperamos las primeras bajadas. Ante este nuevo contexto, optamos por la prudencia. Nuestras valoraciones están calculadas con los máximos que estimamos para las TIR de los bonos (T-Note y Bund) entre este año y el próximo”, aclara el estudio trimestral.
Pese a lo anterior, los potenciales de revaloración que ofrecen las bolsas se sitúan entre el 11,7% y el 19,6%. Las principales variables que utiliza Bankinter en su modelo son:
Bono a 10 años como activo libre de riesgo en las diferentes zonas geográficas. “Ante la incertidumbre que presenta el enfoque “datodependiente” de los bancos centrales, aplicamos el nivel máximo que creemos pueden alcanzar los bonos hasta final del 2024. Con ello, utilizamos: T-Note 3,90%, Bund 2,80%, Bono español 3,80% y portugués 3,60%. Además, mantenemos el escenario de riesgo inalterado respecto a nuestra última Estrategia Trimestral (intermedio en Europa, moderado en EE.UU.). Con ello, penalizamos la valoración en Europa frente a EE.UU. por el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania y la menor flexibilidad del BCE a adaptarse al contexto y mayor riesgo político”, explican.
BPAs sin ajustes a la baja. Un crecimiento de doble dígito (+10% a/a) para 2024 en EE.UU. les parece razonable, al igual que la variación del 5% en Europa.
Un ROE superior respecto a la Estrategia del segundo trimestre de 2023 en la mayoría de las bolsas, calculado como una media histórica de la cual excluyen intencionadamente los peores momentos de crisis del mercado, por considerarlos no representativos de la realidad.
En concreto, la valoración del S&P 500 se traduce en un PER de 20,9x vs 20,4x histórico, mientras que en el caso del EuroStoxx-50 se estrecha el diferencial (14,1x vs 16,0x).
Bankinter mantiene su posicionamiento sectorial y selectivo en tecnología, semiconductores, transición energética, consumo de lujo e infraestructuras.
“Como principal novedad, incorporamos también tecnología de la salud y defensa. El entorno geoestratégico actual es positivo para este último sector y aprovecharíamos posibles recortes para tomar posiciones con visión de medio/largo plazo. Aunque el sector no estará exento de volatilidad (en función del flujo de noticias de la guerra), las empresas de defensa europeas se verán beneficiadas de una tendencia estructuralmente creciente en el gasto armamentístico”, puntualizan.
Como bien recalca el informe, hay que tener en cuenta que la OTAN requiere a sus países miembros un compromiso de gasto en defensa del 2% del PIB (y hoy por hoy la media europea apenas alcanza el 1,3%). En cuanto a la tecnología de la salud, es un sector beneficiado por el alargamiento de la esperanza de vida y la mejora de la calidad de vida en las personas de edad avanzada. Estas compañías combinan la característica defensiva y anticíclica de las farmacéuticas con el crecimiento que proporciona la componente tecnológica.
“En cuanto al sector financiero, a pesar de seguir positivos, esperamos que tenga un comportamiento menos favorable en los próximos meses frente a los sectores comentados anteriormente. Por tanto, lo excluimos en esta ocasión de esta selección. En definitiva, la segunda mitad del año será momento para posicionarse de cara a un 2024 atractivo para bolsas. Por ello, nuestra recomendación sigue siendo aumentar exposición a bolsas aprovechando momentos de toma de beneficios en mercado”, desarrollan.
Bonos: el ciclo alcista en los tipos se acerca a su fin
Invertir en el tramo corto de la curva de tipos (<2 años) es una buena idea (alta rentabilidad y bajo riesgo), pero no la única. El tramo medio de la curva (<7 años) presenta un binomio rentabilidad/riesgo interesante con vistas a 2024/2025.
Bonos soberanos: los tramos cortos de la curva son interesantes porque la alcanza niveles no vistos en una década y el riesgo de duración es bajo (sensibilidad a los tipos). Dicho esto, tener una duración intermedia (<7 años), permite aprovechar el cambio de ciclo previsto en los tipos para 2024/2025.
Bonos corporativos de alta calidad crediticia/IG (hasta 5 A). Los bonos corporativos no son inmunes a la política monetaria y el aumento en los costes de financiación, por eso el consenso estima una subida en beneficios/BPA para 2023 del 1,5% en el S&P 500.
Las recomendaciones del estudio a la hora de comprar bonos IG pivota en tres ejes: los fundamentales de las principales compañías son sólidos (cobertura de intereses elevada y deuda/ebitda razonable), las previsiones de BPA para 2024 cambian a mejor (+11,0% el S&P 500) e invitan a pensar en una mejora de las métricas de riesgo (cash flow al alza) y las valoraciones son atractivas.
“Como referencia, la TIR de los bonos americanos AAA (máxima calidad crediticia) con vencimiento a tres años ronda el 4,3% y alcanza el 5,9% en las entidades BBB (IG). En la UEM, las rentabilidades no son tan altas porque el diferencial de tipos con EE.UU. es significativo y las métricas de riesgo son mejores. Así, la TIR a tres años de las compañías AAA alcanza 2,95% (3,83% con rating BBB). Nuestros sectores favoritos: (1) reiteramos nuestra apuesta estratégica por la banca europea porque tiene exceso de liquidez, las ratios de capital son elevadas (>12,0%) y la morosidad reducida y (2) sectores defensivos con flujos de caja estables como salud, negocios con contratos de gestión a largo plazo (infraestructuras) y compañías con capacidad para reducir endeudamiento (telecomunicaciones)”, concluyen.
Entonces, ¿es posible que las bolsas hayan ofrecido ya lo mejor de sí mismas en 2023? “Improbablemente. Pero sí podrían atravesar una fase de consolidación, de mercado algo parado, con algunas tomas de beneficios perfectamente asumibles y lógicas, que se correspondería con el verano, mientras siguen subiendo tipos y aún no se haya puesto en evidencia totalmente la mejora de beneficios empresariales que nosotros estimamos efectivamente va a tener lugar, sobre todo en 2024/25. Este será el factor determinante para la redinamización de las bolsas después del verano y de cara a 2024: la mejora de los beneficios empresariales y su impacto favorable sobre las valoraciones”, finalizan en relación a las previsiones para los próximos ejercicios.
Mutuactivos amplía su colaboración con entidades sin ánimo de lucro con un nuevo acuerdo, en este caso con la Fundación Juegaterapia. La gestora de Mutua Madrileña ha reabierto la clase C de su fondo de inversión Mutuafondo Compromiso Solidario FI para apoyar el Proyecto “Kiciclos”, a través del cual proporciona a niños hospitalizados con cáncer triciclos adaptados que les permiten jugar y, a la vez, recibir su medicación.
Los “kiciclos”, denominación con la que la Fundación Juegaterapia ha bautizado a estos particulares vehículos infantiles, son unos triciclos y unos correpasillos especiales que cuentan con un remolque portasueros que permite a los niños poder ir montados en ellos mientras reciben su medicación.
“A la vez que se divierten, con los kiciclos, los pequeños hacen ejercicio, lo que ayuda a la recuperación del sistema locomotor que en muchos casos se ve afectado por el desarrollo de ciertos tumores o de su tratamiento. Esta es la valoración que realizaron los jefes de rehabilitación pediátrica del hospital San Joan de Deu de Barcelona de los kiciclos”, comenta Valle Sallés, vicepresidenta de la Fundación Juegaterapia.
Luis Ussia, consejero delegado de Mutuactivos, asegura que es un placer poder colaborar con una entidad como Juegaterapia, cuyas iniciativas están centradas en mejorar la calidad de vida de los niños con cáncer y favorecer su recuperación y la curación de su enfermedad. “A partir de ahora, todas las aportaciones que reciba Mutuafondo Compromiso Solidario FI en su clase C irán dirigidas a financiar este proyecto, a apadrinar la construcción de todos los “kiciclos” que sean posibles y a extenderlos por los hospitales de toda España”, afirma Ussia.
El fondo realizará dos donaciones con las suscripciones recibidas de los partícipes. La primera se llevará a cabo el 28 de diciembre de 2023 y la segunda, el 15 de abril de 2024.
Fondo 100% solidario
Mutuafondo Compromiso Social, FI es el primer fondo 100% solidario del mercado. El único objetivo del fondo es colaborar con proyectos solidarios mediante la donación de las participaciones suscritas por los inversores. Mutuactivos lo gestiona de forma totalmente desinteresada, sin obtener ganancia alguna, y sin cobrar comisiones.
“Se trata de un producto financiero único y diferencial a través del que mostramos nuestro compromiso social y nuestros valores. Unimos solidaridad y gestión de activos sin ningún ánimo de lucro”, asegura Ussia.
El equipo de gestión de Mutuactivos se encarga de la cartera del fondo, mientras que la Fundación Mutua Madrileña selecciona los proyectos a los que se destinan las donaciones en base a los rigurosos criterios que ya tiene implantados y velando en todo caso por su viabilidad.
Más de 300.000 euros en donaciones
Mutuafondo Compromiso Solidario, FI ha donado ya, gracias a las suscripciones de sus clientes, más de 300.000 euros para diversas causas sociales. En concreto, desde su puesta en marcha a finales de 2019, los clientes de Mutuactivos han realizado donaciones a través del fondo a proyectos de Cáritas, Unicef, Fundación Unoentrecienmil, Fundación Aladina y Fundación Menudos Corazones.
Un año más, la Fundación A LA PAR y Tressis Sociedad de Valores unen sus fuerzas por el deporte inclusivo, fomentando la participación de las personas con discapacidad intelectual en la sociedad. El equipo #TressisALAPAR afronta un nuevo reto con la Pilgrim Race, un desafío deportivo extremo que, año tras año, sigue rompiendo estereotipos y cambiando miradas respecto a la discapacidad intelectual.
Al igual que en la edición pasada, la prueba transcurre por las sendas del Camino de Santiago, pero a través de dos rutas muy singulares: la de Madrid y la de Invierno. Dos itinerarios idóneos para redescubrir el amor por la bicicleta, superarse en la parte de competición y forjar nuevas amistades a través del deporte y la naturaleza.
La prueba ha dado comienzo este 2 de julio, desde Madrid, y los participantes tendrán que completar la ruta hasta Santiago de Compostela en los siete días que dura el reto. Los cuatro primeros días se realizará la ruta entre Madrid y Sahagún, la cual exigirá a los corredores dar lo máximo para batir sus propias marcas. Por su parte, las tres últimas, denominadas “etapas de experiencia”, serán una oportunidad perfecta para disfrutar del ciclismo, y, especialmente, demostrar una vez más que la sociedad se enriquece cuando todos podemos participar en condiciones de igualdad, con los mismos derechos y las mismas oportunidades.
El equipo está compuesto por 40 ciclistas de la Fundación A LA PAR, Tressis, clientes y amigos de la entidad, y 17 voluntarios de la Fundación A LA PAR y Tressis que atenderán los avituallamientos y se encargarán de acompañar a los participantes durante toda la competición.
En este sentido, parte importante del equipo son las entidades colaboradoras de Tressis que, como en anteriores ediciones, apoyan y participan con la presencia de ciclistas voluntarios en el equipo TressisALAPAR. Además, el proyecto cuenta con la colaboración de Allfunds, Carmignac, Metvida y Columbia Threadneedle, un apoyo primordial para poder alcanzar y hacer posible este tipo de retos.
Almudena Martorell, presidenta de la Fundación A LA PAR, ha valorado el reto como “una muestra de la energía e ilusión que inyectan estos proyectos a la discapacidad intelectual, demostrando que pueden llegar donde se propongan, además de aportar valores como la superación, la motivación y el trabajo en equipo».
Por su parte, José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis y parte del equipo ciclista, ha destacado “la suerte de poder reeditar la Pilgrim con todo el equipo de TressisALAPAR. No hay otro objetivo que disfrutar de la experiencia y dar visibilidad a las personas con discapacidad intelectual para continuar trabajando con la Fundación por impulsar su plena inclusión en la sociedad”.
En este escenario, se espera que la Pilgrim Race by TressisALAPAR sirva para recobrar, con más fuerza que nunca, la pasión por las dos ruedas, en un entorno incomparable y en el contexto histórico del Camino de Santiago, en el que el competidor se convierte en peregrino para descubrir nuevos paisajes y pueblos llenos de encanto.
Una semana en la que nos daremos cuenta de que, con los apoyos suficientes, a las personas con discapacidad nada les para.
Factores como la guerra de Ucrania, la crisis energética europea, el ESG backlash en EE.UU., el tsunami regulatorio de acrónimos en materia ESG, la iniciativa Net Zero o las elecciones legislativas han sido determinantes en el año 2022. Con el objetivo de identificar las principales tendencias en materia de inversión socialmente responsable, así como de anunciar la hoja de ruta para las empresas desde el punto de vista estratégico, el Club de Excelencia en Sostenibilidad, en colaboración con el IE, Endesa y Georgeson, ha organizado la octava edición del Observatorio de Inversión ESG.
La sostenibilidad se encuentra en la agenda política, regulatoria y la agenda de los inversores. Las tendencias y demandas en ESG, confirma María Malaxechevarría, directora de sostenibilidad Endesa, se encuentran en un “momento dulce”.
“Se comienza a ver un acceso de financiación más favorable”, añade. La exigencia regulatoria cada vez es mayor. La Directiva CSRD, la taxonomía europea, que marca una referencia a los inversores para saber qué actividades son sostenibles y cuáles no, y el reglamento de finanzas son algunos de los factores que enmarcan esta regulación tan compleja. El objetivo principal es la homogeneización de la información de sostenibilidad para equipararse a la información financiera y evitar el greenwashing con el fin de que los fondos puedan destinarse a este cambio de modelo más sostenible.
Desde Endesa, tal y como señala Malaxechevarría, “nuestro plan industrial está alineado con el objetivo de la ciencia, del grado y medio. Nuestra hoja de ruta está orientada a la descarbonización y aspiramos a convertirnos en una empresa 100% renovable en 2040. Además, añade, “estamos alineados en más de un 80% con la taxonomía europea”.
De acuerdo al estudio realizado por Georgeson del top 50 de inversores institucionales que incluyen criterios ESG, cabe destacar que se ha registrado un descenso de 6 puntos debido a la entrada de los fondos soberanos. Además, los temas de transparencia fiscal, que en 2019 tenían una posición relevante, este año han bajado, pasando de 22 inversores a 10.
El cambio climático y la transición energética son los asuntos principales en el marco ESG. Sin embargo, temas referentes a los sistemas de medición del impacto social, innovación y la ética de la conducta interna están presentes en las políticas de voto.
El accountability como nuevo ámbito de escrutinio
El nuevo ámbito de escrutinio viene determinado por el accountability. El accountability es la rendición de cuentas, que llevado a contexto del Consejo de Administración, es la obligación de los consejeros de explicar, justificar y asumir la responsabilidad de sus actos en el marco de sus funciones. Según explica Eva Martí Serra, Corporate Governance Manager de Georgeson, “el accountability está impactando en las empresas españolas cotizadas”. Esto ha supuesto un impacto del accountability en el nivel de apoyo de los consejeros.
En el caso de los proxy advisors, el accountability se aborda por dos razones principales: la falta de gestión o gobernanza adecuada o bien por no abordar un nivel de disidencia elevado en JGAs anteriores.
En cuanto a los inversores, se ha observado una mayor concienciación de acuerdo a la inclusión del accountability para la alineación de los estándares de mercado o para dar respuesta ante un elevado nivel de disidencia.
Taxonomía verde y Directiva CSRD
En su intervención, Eva Muro, Sustainability Planning and Stakeholders Engagement de Endesa, ha abordado las últimas tendencias de taxonomía y reporting de la Directiva CSRD y escenarios ESRS.
Asimismo, herramientas como la reorientación del capital hacia actividades sostenibles, la promoción de la mejora de los riesgos financieros y el fomento de la transparencia para evitar el greenwashing están destinadas a apoyar el Plan de Finanzas Sostenibles.
“La aplicación de la Directiva CSRD y estándares ESRS va a tener un efecto muy positivo. Esto no sólo supone un gran reto de adaptación para las empresas, sino que también es un reto de gestión de empresa, con el fin de equiparar a la información financiera”, señala Muro.
La aplicación última de la Directiva CSRD dependerá de su transposición a la legislación nacional de los países de la UE. Una mayor comparabilidad y consistencia internacional de la información de sostenibilidad beneficiará tanto a los usuarios como a los preparadores de los informes de sostenibilidad. La directiva CSRD afecta a las empresas de la UE, empresas extracomunitarias y exención para filiales dentro de un grupo.
Las obligaciones se hacen efectivas del siguiente modo. Las empresas que ya estaban sujetas a la Directiva de Información no financiera empezarán a publicarla en el año 2025, con respecto a sus datos de 2024. El resto de empresas que aún no publicaban la información tendrán hasta 2026, año en el que publicarán su información de 2025. Las pymes cotizadas empezarán a publicar la información relativa a los datos 2026 en el año 2027 con la posibilidad de retrasar esta publicación hasta 2028. Asimismo, señalar que las pymes tendrán unos estándares específicos. Las empresas de los terceros países publicarán su informe en el año 2029.
Del mismo modo, las empresas deberán realizar un análisis de doble materialidad para determinar qué asuntos son relevantes y, por tanto, cuáles deberán publicar en su informe de sostenibilidad. En primer lugar, los impactos de la empresa en la sociedad y el medio ambiente y, por otro lado, los riesgos y oportunidades para la empresa de los asuntos de sostenibilidad. “El reto está en la proporción de la información de las empresas en toda su cadena de valor y no sólo sobre sus operaciones propias”, aclara Muro.
Respecto a los estándares ESRS, suponen una estandarización del reporting para todas las empresas, independientemente de su sector.
Además, la Comisión Europea está preparando otra serie de estándares específicos para los diferentes sectores, para las pymes y para empresas de terceros países. Se espera que estos tres grupos de estándares estén listos en junio de 2024. Según estos estándares, las empresas tienen la obligación de reportar su información de acuerdo a cuatro pilares: gobernanza, estrategia, gestión de impactos, riesgos y oportunidades y los objetivos y métricas. Esto permitirá una mayor alineación con otros estándares internacionales.
La aplicación de la Directiva y los estándares va a tener un efecto muy positivo. “Va a incrementar la calidad, la consistencia y la comparabilidad de la información”, apunta Muro.
Asimismo, esto permite proporcionar información relevante a los stakeholders, entre los que se encuentran los inversores para la toma de decisiones. Por último, va a permitir cumplir el objetivo de incentivar las inversiones y la transición hacia una economía sostenible en línea con el Pacto Verde Europeo.
Impacto de la comunicación y del ESG en las cotizaciones de las compañías
El impacto de la comunicación en la cotización de la empresa ha sido el bloque abordado por Pablo Zamorano, Senior Partner de Kreab. En lo referente a empresas cotizadas y comunicación señalan desde Kreab que el 50% del valor reside en intangibles y que la visibilidad de la compañía se incrementa un 60% si hay comunicación.
Asimismo, el 85% de los inversores considera ESG como criterio fundamental. Además, el 62% de los clientes está dispuesto a cambiar sus hábitos de compra en productos ESG.
Novedades regulatorias en el ámbito de reporte de sostenibilidad
Raquel San Jaime Carrasco, responsable de sostenibilidad del Instituto Censores Jurados de Cuentas de España, explica la situación de España en cuestión de regulación.
Ésta sigue la siguiente cronología: en enero de 2023 se lleva a cabo la transposición de la Directiva como Ley de Información de Sostenibilidad. Más tarde, concretamente del 17 de febrero al 4 de marzo, se produce un trámite de consulta pública sobre el anteproyecto de LIS.
El nuevo período de consulta pública (del 5 al 25 de mayo) conlleva un trámite de audiencia e información pública sobre el APL por la que se regula el marco de información corporativa sobre cuestiones medioambientales, sociales y de gobernanza (LIC). Asimismo, el 29 de mayo se anunció el adelanto de las elecciones generales al 23 de julio. El escenario actual supone la transposición, antes del 6 de julio de 2024, del Artículo 5 CSRD.
“Creemos que el anteproyecto de Ley seguirá adelante porque es una norma de carácter muy técnico, aunque no nos podemos adelantar”, concluye San Jaime.
La Barcelona Finance School del Instituto de Estudios Financieros (IEF) pone en marcha la quinta edición de la Barcelona Finance Summer School del 3 al 7 de julio. El objetivo principal de esta semana inmersiva en finanzas es que los jóvenes de entre 17 y 24 años puedan entender cómo funcionan los mercados financieros, conocer las principales novedades del sector, resaltando la importancia de las finanzas personales, el ahorro para el futuro o la inversión responsable.
Las sesiones de la Barcelona Finance Summer School se impartirán de manera presencial en la sede de la Barcelona Finance School. La metodología de aprendizaje mezcla el conocimiento teórico con una formación más práctica para conseguir que los estudiantes puedan aplicar, en su día a día, todos los conceptos adquiridos. Además de los conocimientos propios del curso, la formación también ofrece la oportunidad de ampliar la red de networking de los estudiantes, puesto que las sesiones las imparten directamente grandes expertos en activo del sector financiero como por ejemplo Eusebio Díaz-Morera, Eloi Noya, Òscar de la Mata, Luís Torras i Jordi Martínez, entre otros.
La situación económica y financiera actual demanda formación en educación financiera rigurosa. En este sentido, la Barcelona Finance School está comprometida en ofrecer estas sesiones con el objetivo de continuar formando a los más jóvenes de la sociedad para que aprendan a invertir y a gestionar sus finanzas personales.
Las personas inscritas tienen la oportunidad de iniciar o ampliar sus conocimientos en las finanzas descentralizadas. Entender qué son, para qué sirven, qué riesgos hay a la hora de invertir o cómo se puede sacar su máximo rendimiento. Durante el curso, también se hablará sobre la renta fija y la renta variable, de tal manera que el alumnado pueda aprender sus diferencias. Un último elemento destacable de la formación es la sesión dedicada a la economía conductual, es decir, saber cómo afecta la psicología a las finanzas.
La Barcelona Finance Summer School cuenta con el patrocinio de EDM. Con esta iniciativa, EDM refuerza su compromiso con la sociedad y el asesoramiento responsable y de calidad, el que ha llevado a profundizar en distintas vías para ofrecer propuestas de educación financiera.
