Olivier Blanchard, Nigel Topping, Marie-Christine Korniloff y Nicolas Loz De Coetgourhang se unen al Comité Consultivo del Investment Institute de AXA IM

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Foto cedidaDe izquierda a derecha; Olivier Blanchard, Nigel Topping, Marie-Christine Korniloff y Nicolas Loz De Coetgourhang

AXA Investment Managers (AXA IM) ha nombrado a cuatro destacados miembros externos para el Comité Consultivo del AXA IM Investment Institute, organismo recientemente creado. Según explican desde la gestora, estos profesionales aportarán su experiencia y puntos de vista sobre temas como la macroeconomía, el cambio climático, la biodiversidad o los recursos naturales.

Entre los nuevos miembros del comité figuran Olivier Blanchard, catedrático emérito de Economía en el Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT) y antiguo consejero económico y director del Departamento de Investigación del Fondo Monetario Internacional (FMI), actualmente investigador principal en el Instituto Peterson de Economía Internacional, que asesorará sobre macroeconomía; Nigel Topping, asesor político y antiguo Defensor del Clima para la COP26, que asesorará sobre el clima; y dos miembros del Fondo Mundial para la Naturaleza (WWF por sus siglas en inglés), que asesorarán sobre naturaleza y biodiversidad, que son Marie-Christine Korniloff, directora de Compromiso Corporativo, y Nicolas Loz De Coetgourhang, responsable de Prácticas Empresariales Sostenibles.

El objetivo de AXA IM Investment Institute es ayudar a los clientes y gestores de carteras a tomar decisiones en base a la mejor calidad informativa, a través de previsiones sobre las tendencias a corto y largo plazo que afectan a las perspectivas macroeconómicas y de inversión globales, abarcando opiniones por clase de activo, macroeconomía, sostenibilidad y tendencias del futuro.

Los miembros externos asistirán al comité consultivo dos veces al año para debatir los temas macroeconómicos y de análisis clave que cubrirá el Instituto, y para complementar el análisis que ya proporcionan los expertos de AXA IM. El comité está formado por representantes de todos los equipos de inversión de AXA IM y miembros senior de los equipos de Análisis Macroeconómico, Investigación ESG y Quant Lab.

Sobre este nombramiento , Chris Iggo, presidente del AXA IM Investment Institute y CIO de AXA IM Core, ha destacado la importancia de contar con valoraciones de expertos. «La investigación y el análisis de calidad siempre han sido fundamentales para AXA IM. Con la incertidumbre geopolítica, un entorno inflacionista y probables recesiones, es esencial ahora, más que nunca, que los clientes y nuestros gestores de carteras que invierten el dinero de los clientes tengan acceso a opiniones expertas. Los nuevos miembros del comité aportarán su reconocida experiencia para ayudar a dar forma a nuestra manera de pensar, de modo que podamos superar las complejidades actuales y garantizar que nos adelantamos a los retos y oportunidades futuros en beneficio de los inversores», señala Iggo.

Sobre el perfil y la carrera profesional de estas nuevas incorporaciones, destaca que Olivier Blanchard es C. Fred Bergsten Senior Fellow del Peterson Institute for International Economics y Profesor emérito de Economía en el Robert M. Solow del Massachusetts Institute of Technology (MIT). Ha trabajado en un amplio conjunto de cuestiones macroeconómicas, como el papel de la política monetaria y fiscal, las burbujas especulativas, el mercado laboral y los determinantes del desempleo, la transición económica en los antiguos países comunistas y la naturaleza de la crisis financiera mundial. En este proceso, ha colaborado con numerosos países y organizaciones internacionales. Además, es autor de numerosos libros y artículos, entre ellos dos libros de texto sobre macroeconomía, uno a nivel de posgrado con Stanley Fischer y otro de licenciatura. Ha sido editor del Quarterly Journal of Economics y del NBER Macroeconomics Annual y editor fundador del American Economic Journal: Macroeconomics. Es antiguo miembro del Consejo de la Econometric Society, antiguo presidente de la American Economic Association y miembro de la American Academy of Arts and Sciences.

Por su parte, Nigel Topping fue el Defensor de Alto Nivel de Acción por el Clima de Naciones Unidas para la COP26, nombrado por el primer ministro del Reino Unido en enero de 2020, y acaba de terminar de desempeñar su función en la COP27. Junto con el Asesor de Alto Nivel de la COP25, Gonzalo Muñoz, estableció la ‘Carrera hacia el Cero’, una campaña mundial para que todos los actores se comprometan con el objetivo de cero emisiones netas para 2050; la ‘Carrera hacia la Resiliencia’, una campaña mundial para asegurar la resiliencia de 4.000 millones de personas para 2030; y la Alianza Financiera de Glasgow para el Cero Neto (GFANZ), una coalición de iniciativas financieras de cero emisiones netas existentes y nuevas.

Antes de su nombramiento, Nigel Topping fue Consejero Delegado de We Mean Business, una coalición de empresas que trabajan para acelerar la transición a una economía con cero emisiones de carbono. Anteriormente fue director ejecutivo del Carbon Disclosure Project, tras una carrera de 18 años en el sector privado, habiendo trabajado en todo el mundo en mercados emergentes y en el sector manufacturero.

Respecto a Marie-Christine Korniloff,  es directora de Compromiso Corporativo de WWF-Francia. Se licenció en la escuela de negocios HEC, especializándose en Finanzas, y comenzó su carrera en el Bank Crédit du Nord, donde ocupó varios puestos directivos. En 2004 se incorporó al equipo de Desarrollo Sostenible del Banco Caisses d´Epargne. Además de su cargo en el grupo Caisses d´Epargne, fue presidenta de la Asociación para la Transparencia y el Etiquetado de los Productos Financieros (ATEPF). En 2012, Marie-Christine se incorporó a Financière de l´Echiquier como responsable de Inversión Socialmente Responsable. Imparte conferencias sobre cuestiones de desarrollo sostenible en varias instituciones (Sciences Po, Universidad Paris Est, CFA Descartes).

Por último, Nicolas Loz De Coëtgourhant es responsable del equipo de Transformación Empresarial de WWF Francia, involucrando a las principales empresas en las prioridades de conservación de WWF, como la lucha contra el cambio climático y la pérdida de biodiversidad a través de enfoques basados en la ciencia. Ha trabajado durante cinco años como consultor especializado en desarrollo sostenible en PricewaterhouseCoopers. Sus áreas de especialización incluyen el diseño y la aplicación de estrategias de RSC, la evaluación del impacto ambiental y el análisis ambiental y social a nivel de empresa y sector. También ha dirigido y coordinado auditorías medioambientales y sociales en Europa, América y Asia.

La reapertura de China aúpa el atractivo de la deuda emergente

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En opinión de Alejandro Arévalo y Reza Karim, gestores de inversiones y deuda emergente de Jupiter AM, la deuda emergente se puede beneficiar de la reapertura de China y la mejora de los fundamentales. ¿Cuáles son sus principales argumentos para sostener esta afirmación”. 

Según su análisis, la tasa de crecimiento de China se verá respaldada por los 4,8 billones de dólares acumulados por los consumidores chinos en forma de ahorro durante los confinamientos por el COVID-19 y se prevé que aumente considerablemente durante los próximos trimestres. Aunque reconocen que el riesgo de recesión en EE.UU. es un motivo de inquietud, consideran que existe un alto grado de confianza en la aceleración del crecimiento de China, lo que significa que el gigante asiático probablemente vuelva a ser la locomotora del crecimiento mundial. “La deuda de los mercados emergentes es la clase de activos que se beneficiará de ello de forma más obvia y también le favorecerá el hecho de que los bonos del Tesoro estadounidense no van a sufrir grandes oscilaciones”, afirman los expertos de Jupiter AM.

En este contexto, afirman: “A escala regional, estamos encontrando las mejores oportunidades en Latinoamérica y África, mientras que también nos hemos posicionado en Oriente Medio, en un territorio más neutral después de haber sobreponderado la región durante la mayor parte de 2022”.

En el caso de Latinoamérica destacan que el crecimiento ha sorprendido al alza y los bancos centrales de la región han luchado para mantener intacta su reputación. Según explican, México y Brasil comenzaron a subir tipos bastante antes que los bancos centrales de los países desarrollados. 

“Los tipos reales positivos son algo que solo se puede encontrar en un puñado de países latinoamericanos. Así pues, los bancos centrales están próximos al final de su ciclo de endurecimiento, la inflación está tocando techo y las balanzas comerciales son sólidas en muchos países. A nuestro juicio, estas son señales prometedoras en 2023. La principal inquietud en Latinoamérica ha sido la política, pero allí donde han llegado al poder gobiernos menos favorables a los mercados, los daños en materia de aumento de gasto público han sido limitados hasta ahora. En 2023, la incertidumbre política parece haberse reducido mucho gracias a un menor número de citas electorales”, señalan.

Por otro lado, apunta que la deuda high yield de África ofrece oportunidades interesantes, sobre todo si el entorno se vuelve más favorable para los mercados emergentes. “Sin embargo, en nuestra opinión, es crucial evitar situaciones más complejas”, matizan. 

En cambio, destacan que en Oriente Medio, la situación también ha variado en el último año: “Los precios del petróleo han beneficiado a países como Arabia Saudí, EAU y Omán, donde los saldos presupuestarios han mejorado ostensiblemente. Las empresas petroleras están generando enormes flujos de efectivo, y la Copa del Mundo también dio impulso a la inversión. Pensamos que los fundamentales ya lo reflejan y las valoraciones ya descuentan ampliamente estas mejoras. Aunque colocamos nuestra posición de conjunto en neutral, pensamos que siguen existiendo áreas interesantes para los inversores”. 

Por lo tanto, los expertos de Jupiter AM creen que sectores como el inmobiliario y los servicios financieros, o quizá los exportadores de energía con calificación high yield, podrían beneficiarse por la vía de los efectos indirectos y cotizan con diferenciales interesantes.

En cuanto al conjunto de la deuda de los mercados emergentes como clase de activos, concluyen: “Seguimos creyendo que los bonos corporativos son la opción más atractiva. Las TIR a vencimiento disponibles son todavía bastante elevadas, mientras que la duración sigue siendo contenida en esta clase de activos. Pensamos que los bonos corporativos de los mercados emergentes de duración baja compensan adecuadamente a los inversores dispuestos a esperar a que se desarrollen los acontecimientos. Sin embargo, también existen riesgos. Las perspectivas del crecimiento global imponen cautela, ya que los diferenciales podrían ampliarse en un entorno de recesión. Sin embargo, los puntos de entrada nos parecen atractivos, especialmente para los inversores con un horizonte a largo plazo”.

Tres temas para tener presentes al invertir en renta fija este año

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La renta fija sigue dando mucho que hablar en lo que llevamos de 2023. Si el año pasado el fuerte castigo que sufrieron los bonos fue el tema general de conversación, a finales de diciembre lo que se comentaba es que lo peor del ajuste monetario ya había sucedido, y desde entonces el enfoque del mercado se ha centrado en las oportunidades de inversión en este universo tras la fuerte revisión de precios. Janus Henderson Investors ha sentado a sus principales expertos en renta fija para analizar qué ideas de inversión están implementando en las carteras y dar perspectivas sobre qué esperar el resto del año.

El primero en abrir la sesión fue Jim Cielinski, responsable global de renta fija de la gestora. Destacó tres que van a dominar la renta fija en 2023: la ralentización de la escalada inflacionista, la llegada a cámara lenta de una recesión y el regreso de los bonos. En cuanto a la inflación, habla de que esta ya ha tocado techo; explica que, si bien ha seguido al alza, en los últimos seis meses ha subido a un ritmo inferior en comparación a los meses anteriores. En cualquier caso, ha advertido que la trayectoria de la inflación “no va a ser una línea recta”, y ha pedido prestar especial atención a los componentes de la inflación subyacente.

“Los bancos centrales entraron en pánico, no van a parar de subir tipos hasta que rompan algo”, continuó Cielinski. Para é, no es tan importante el hecho de que la tasa terminal de los tipos de interés en EE.UU. sea del 5% o del 5,5%, sino lo rápido que ha llegado la Fed a esta cota partiendo de que hace un año estábamos en mínimos históricos. “Si mantiene el ritmo y la inflación cae por debajo del 2,5%-3%, entraremos en territorio restrictivo”, advierte el experto.  Esto le lleva al segundo gran tema, la recesión: Cielinski observa que todos los indicadores adelantados apuntan a su llegada, y también parte de los atrasados. En vísperas de que esta se materialice, pide vigilar de cerca las condiciones de la liquidez…y esto le lleva al último tema de inversión, el regreso de los bonos. “Visto en perspectiva, lo que vivimos en 2022 fue el crash del mercado de la renta fija”, declara el experto. Éste añade que “estadísticamente va a ser muy difícil repetir 2022”, especialmente por la caída a la vez de renta fija y renta variable; para este año, cree que “es probable que ambas clases de activo reconecten con su correlación histórica”.

Yendo concretamente a las oportunidades de renta fija, Cielinski ofrece tres claves: los bonos están ofreciendo rentas mayores, un colchón más elevado a precios actuales para amortiguar las pérdidas si continúan las subidas de tipos, y vuelven a proporcionar diversificación frente a los riesgos bajistas. Son puntos de vista con los que coincidió John Lloyd, gestor de estrategias multiactivos: “En 20 años que llevo operando en la renta fija, nunca había estado tan entusiasmado con el punto de partida para obtener rendimientos como en el actual”.

Oportunidades en titulizaciones

Donde Lloyd ve más oportunidades actualmente es en el mercado de bonos titulizados, particularmente en bonos flotantes, porque considera que los inversores pueden obtener rendimientos similares o superiores a los de la deuda corporativa estadounidense con grado de inversión, pero con duraciones inferiores y mayor calidad crediticia. “Son activos atractivos para los clientes que estén preocupados con el riesgo de duración”, indica. También le gustan los MBS de agencia, porque no suponen asumir un gran riesgo de crédito al contar con el respaldo del gobierno de EE.UU. “Los diferenciales están más anchos que en 2012 y la crisis del Covid y por encima de la media y están baratos en términos históricos frente a la deuda corporativa con grado de inversión. La corrección de este activo ha tenido más que ver con que la Fed ha estado depurando los MBS que tenía en su balance”, aclara.

Ideas en crédito

Los gestores de crédito James Briggs y Tim Winstone y el director global de high yield Thomas Ross ampliaron los comentarios de Lloyd sobre el crédito con algunas observaciones interesantes. Por ejemplo, Briggs indicó que “los rendimientos actuales son históricamente atractivos, en deuda con grado de inversión no veíamos valoraciones así desde 2009”. También ha observado que la deuda ha abandonado el territorio negativo después de años con esta anomalía, y habla de que “ahora el ‘carry’ existe por primera vez en mucho tiempo”. Al igual que Cielinski, subraya que “desde los niveles actuales existen oportunidades para obtener elevados retornos”.

Dicho esto, Briggs aclara que no es que encuentre el crédito extraordinariamente barato – piensa que desde el comienzo de año los diferenciales ya han puesto en precio la posibilidad de una recesión-, pero dada la brutal revisión de precios cree que, aunque ya hayan corrido algo, todavía “ofrecen compensación incluso si la recesión es peor de lo esperado; esta compensación ya no la ofrecen las partes menos líquidas del mercado”. Para Briggs, ahora existe «una probabilidad razonable de que la Reserva Federal consiga ejecutar un soft landing». Por clases de activos, Briggs destacó que le gusta la deuda de bancos, particularmente la deuda sénior de los grandes campeones nacionales, pues observa que les favorece el entorno de subidas de tipos y que presentan balances muy saneados.

Por su parte, Tom Ross ha hablado de la situación de relativa estabilidad del high yield: “La deuda de alto rendimiento ahora presenta un perfil de mayor calidad, hay más BBs y menos CCCs y está más diversificada que en 2015. Además, las empresas no afrontarán un muro de vencimientos hasta 2025-2026, porque han aprovechado los últimos años de tipos bajos para financiarse. Por estos motivos, si llega una recesión esperamos que la tasa de impago sea menor que en el pasado”.

Finalmente, Winstone destacó por su parte que muchas compañías que perdieron el grado de inversión tras el covid han hecho los deberes en este tiempo y son candidatas a una revisión al alza de su rating, por lo que las estrellas emergentes son otro territorio donde están encontrando ideas de inversión en la firma.

La inversión ESG lucha por adaptarse a los nuevos tiempos

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La nueva taxonomía verde europea y la crisis climática están obligando a los profesionales de la inversión a adaptarse a los nuevos tiempos, desde el punto de vista de la inversión socialmente responsable. Así se desprende de las opiniones debatidas en el recientemente celebrado “Encuentro Finresp 2023, Presente y futuro de las finanzas sostenibles en España”. 

En la mesa redonda dedicada a la inversión sostenible de estas jornadas, Helena Viñes, consejera de la CNMV y presidenta de la Plataforma Europea de las Finanzas Sostenibles, resaltó la importancia de la nueva taxonomía, en tanto que pretende “reorientar los flujos de capital a inversiones sostenibles y facilita el acceso al capital para que las empresas alcancen los objetivos sobre emisiones establecidos” por parte de los organismos internacionales.

No en vano, según recordó en esta misma mesa de debate  Víctor Matarranz, director general de Banca Privada, Gestión de Activos y Seguros en Banco Santander, serán necesarios 520.000 millones de euros al año en Europa para llegar a los objetivos de emisiones acordados en la Cumbre del Clima de París de 2015.

En definitiva, el objetivo de la inversión en ESG, según Matarranz, es “movilizar y concienciar”, además de “ayudar a las empresas a dirigir su capital a determinados negocios” alineados con la ESG. Asimismo, reclamó “alianzas” entre el sector público y privado para llevar a cabo toda esta tarea de innovación. 

Los retos que afronta el sector de la inversión sostenible afloraron en la intervención de Santiago Satrústegui, consejero delegado de Abante. Satrústegui apuntó a la reciente crisis energética como uno de los factores desestabilizantes de la inversión ESG en el último año. El motivo es que los asesores han estado introduciendo la idea entre los inversores de que las inversiones responsables dan rentabilidades satisfactorias, sobre todo a largo plazo. Pero la subida de los precios de las materias primas derivadas del petróleo ha dado al traste con esta estrategia.

En este punto, Satrústegui citó a la gestora Vanguard, todo un gigante del sector en EE.UU. que se ha retirado de la iniciativa Net Zero Asset Managers (NZAM), lanzada a fines de 2020 y cuyos firmantes rondan los 300 con activos bajo gestión de alrededor de 60 billones de dólares. “Si Vanguard no invierte en ESG, los que invertimos en fondos americanos tenemos un problema”, sentencia Satrústegui.

Como conclusión, Viñes descarta que la inversión sostenible del futuro más inmediato no excluye a ningún actor, pero sí asegura que se va a dejar atrás a determinados negocios de forma paulatina, como es la industria de los hidrocarburos.

Polen Capital incorpora al equipo de renta variable emergente de LGM, parte de Columbia Threadneedle Investments

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Polen Capital ha anunciado la expansión de su franquicia de Mercados Emergentes, contratando a los principales equipos de inversión de Mercados Emergentes y Renta Variable China de LGM, que forman parte de Columbia Threadneedle Investments. Según ha explicado la firma, el acuerdo supone la incorporación de otros seis profesionales de la inversión a Polen Capital, elevando su equipo a seis estrategias y 10 profesionales de la inversión, con sede en Londres y en la recién inaugurada oficina de Polen en Hong Kong. 

La gestora indica que los equipos de LGM, que anteriormente formaban parte de Columbia Threadneedle Investments, mejorarán las capacidades y la experiencia de Polen en los mercados emergentes y China, ya que los clientes buscan cada vez más exposición a estos mercados. Además, Polen ha explicado que incorporará y renombrará las principales estrategias y productos de mercados emergentes del equipo, incluidos Emerging Markets Growth, China Growth y Emerging Markets Small Company Growth. 

“Nuestra expansión en Asia, y en los mercados emergentes en general, representa una oportunidad atractiva para Polen y nuestros clientes que aumentará nuestra exposición, personal y capacidades en las zonas de más rápido crecimiento del mundo. El equipo de LGM está alineado con Polen estratégica y culturalmente, y refleja nuestro enfoque centrado en el cliente y en los resultados a largo plazo. Contar con un modelo operativo consistente y sostenible y una infraestructura robusta y centralizada apoyará la capacidad del equipo para hacer lo que mejor saben hacer”, ha señalado Stan Moss, CEO de Polen Capital.

Según explican, esta expansión “reúne a un equipo históricamente eficaz”, ya que varios miembros del equipo de Crecimiento de Mercados Emergentes de Polen se unieron a Polen desde LGM. También supone una importante ampliación de sus capacidades de análisis global, ya que pasa a contar con profesionales sobre el terreno en Hong Kong, lo que mejora la capacidad de Polen para identificar empresas que puedan ofrecer un crecimiento sostenible de los beneficios por encima de la media. 

“Estamos encantados de que nuestros antiguos colegas de LGM se unan a nosotros en Polen. El equipo aporta una profunda experiencia y una larga trayectoria en la creación de carteras de crecimiento concentradas y de calidad en mercados emergentes, lo que encaja perfectamente con la filosofía de inversión centrada de Polen», ha añadido Damian Bird, responsable del equipo de Crecimiento en Mercados Emergentes de Polen. 

En opinión de Bird, en términos generales, la mayoría de los inversores están muy infra expuestos a los mercados emergentes. “Creemos que su potencial de crecimiento económico a largo plazo impulsará atractivas oportunidades de inversión en un futuro próximo, y nos complace ofrecer a los clientes las mejores capacidades de su clase en mercados emergentes”, concluye.

Los fondos crecen un 4,4% en dos meses y alcanzan un máximo histórico patrimonial cercano a los 320.000 millones

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Los fondos nacionales siguen su buena racha, si bien son las suscripciones las que sostuvieron el crecimiento de los activos en febrero. En el último mes, a pesar del ligero ajuste experimentado en los mercados financieros, tanto de acciones como de bonos, los nuevos flujos de entrada permitieron registrar un nuevo máximo histórico patrimonial (segundo consecutivo) tras un incremento de casi 2.200 millones de euros en su volumen de activos (un 0,7% por encima del nivel de enero).

Así, el patrimonio se situó a finales de febrero, según los datos provisionales de Inverco, en 319.800 millones. Contando con el crecimiento de enero, en los dos primeros meses del año los fondos acumulan un incremento próximo a los 13.500 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 4,4% con respecto al cierre de 2022.

En el segundo mes del año, la totalidad del incremento del volumen de activos en los fondos de inversión ha venido por parte de las nuevas captaciones netas acontecidas gracias a la continua confianza de los partícipes en estos vehículos. En concreto, captaron flujos por encima de 2.860 millones de euros, manteniendo la tendencia de inicios de año.

En los dos meses de 2023, fondos acumulan más de 6.500 millones de euros de suscripciones netas. Y, de esta manera, se encadenan 28 meses consecutivos con suscripciones positivas.

En febrero, y siguiendo la tendencia de meses anteriores, las vocaciones más conservadoras mantuvieron el interés inversor del partícipe nacional. Los fondos de renta fija lideraron las captaciones netas del mes con más de 2.800 millones de euros, centradas principalmente en su componente a más largo plazo. También los garantizados y los de gestión pasiva registraron suscripciones netas positivas (más de 1.106 millones de euros en su conjunto).

En el lado de los reembolsos, los de renta variable internacional registraron salidas netas por 443 millones, seguidos por los de retorno absoluto (335 millones de euros). También los globales registraron reembolsos de cierta magnitud (320 millones de euros).
 Los mixtos en su conjunto también registraron flujos de salida por valor de 133 millones de euros.

En los dos primeros meses de 2023, los fondos de renta fija a largo plazo ya acumulan casi 6.000 millones de suscripciones netas.

Rentabilidades positivas en el año

En este contexto, y a fecha de elaboración del informe, los fondos experimentaron en el mes una rentabilidad media negativa del -0,13%, donde la práctica totalidad de las vocaciones obtuvieron rentabilidades planas o negativas. En el lado positivo, las vocaciones que ofrecieron una mejor rentabilidad fueron aquellas con exposición a acciones en el mercado europeo destacando los fondos de bolsa nacional, con un 1,79%. En febrero los fondos de deuda tampoco escaparon del ligero ajuste de valoración de los mercados de bonos y registraron rentabilidades ligeramente negativas.

A pesar de este ligero ajuste en los mercados financieros, los fondos aportan casi un 2,5% de rentabilidad a sus partícipes en lo que va de año.

Creand Asset Management incorpora a Manuel Hernández como nuevo responsable de Activos Alternativos

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Creand Asset Management ha incorporado a Manuel Hernández como nuevo responsable de Activos Alternativos, un refuerzo enmarcado en la estrategia de incluir este tipo de activos en el porfolio de servicios y productos que ofrece la gestora. El objetivo es avanzar en la especialización y la personalización de estos productos y servicios con gran capacidad de desarrollo, y que aportan valor añadido al cliente.

Se trata de un cargo de nueva creación debido a la ampliación de actividades de Creand Asset Management, entre las cuales está la gestión de todo tipo de inversiones alternativas.

Fue el pasado mes cuando la gestora recibió la autorización de la CNMV para realizar la gestión y comercialización de vehículos y sociedades de capital riesgo, gestión discrecional y asesoramiento.

Manuel Hernández, que cuenta con más de 15 años de experiencia en el ámbito de la industria financiera, ha desarrollado gran parte de su carrera en ABN AMRO Bank y ABN AMRO Asset Management. Anteriormente, trabajó en Fortis & MeesPierson, especializado en el Due Dilligence y como responsable en productos de renta variable temática, retorno absoluto, mixtos, Commodities, Hedge Funds y otros alternativos.

La carrera de Hernández ha estado directamente ligada a la gestión de la oferta global de fondos de inversión para banca privada, retail e institucional en diferentes países. Su amplia experiencia le permite conocer la cadena de valor completa de la industria de los fondos para los diferentes tipos de activos (desde la parte tradicional de fondos y ETFs hasta los alternativos, de mayor o menor liquidez). A lo largo de su trayectoria ha participado en la creación de nuevos departamentos y servicios en gestoras, compañías Fintech y nuevas líneas de negocio.

Hernández es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por ESERP Business School y máster en Banca Privada por Garrigues Business School. También tiene formación en los ámbitos de la comunicación, la psicología social y el liderazgo.

XVIII Edición CFA Research Challenge 2023: Telefónica bajo la lupa de las jóvenes promesas de la inversión

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La XVIII Edición de la Final española de la CFA Research Challenge, el concurso de Análisis Financiero Internacional de CFA Institute, la Asociación Global de Profesionales de la Inversión, se celebra esta tarde del 1 de marzo en el Palacio de la Bolsa de Madrid.

Cinco equipos procedentes de las Universidades EADA, IE, UNAV y Universitat Pompeu Fabra analizarán a Telefónica, debiendo realizar una ‘propuesta de inversión, valoración, y otorgar una recomendación de compra o venta’. El equipo ganador representará a España en la final de EMEA el 13-14 abril y, si resultara ganador, competirá en la final mundial el 3 de mayo en Washington D.C.

Luis Buceta, CFA, vicepresidente de CFA Society Spain, que es consciente de que los equipos que han logrado llegar a la final española de la XVIII Edición de la CFA Research Challenge, representan a las principales Universidades y Escuelas de Finanzas españolas, haciendo gala de una capacidad y dominio de habilidades de análisis financiero excepcionales, asegura: «Deseamos que el equipo ganador pueda representar a España en la final mundial el próximo 3 de mayo en Washington D.C., lo que demostrará el alto nivel de formación financiera existente en nuestro país».

Por su parte, Adrián Zunzunegui, director de Relaciones con Inversores de Telefónica, agradece que la empresa haya sido elegida: “Estamos encantados de haber sido seleccionados como reto internacional de las finanzas de la CFA Research Challenge. En Telefónica fomentamos el aprendizaje y el desarrollo profesional. La idea de compartir con las principales universidades y escuelas de negocio nuestra estrategia y visión encaja perfectamente con nuestro propósito de impulsar el talento”.

El concurso de Análisis Financiero Internacional CFA Research Challenge promueve las mejores prácticas posibles entre los estudiantes y futuros profesionales de la inversión, aportando una experiencia cuasi-real que complemente su formación y despierte el interés por la profesión de inversión y la gestión de activos.

En la fase previa clasificatoria de la XVIII Edición han participado nueve equipos de seis universidades y escuelas de negocios; CUNEF, ESADE, EADA, IE, UNAV y Universitat Pompeu Fabra. Los informes escritos y las presentaciones oral son en inglés. Los participantes no pueden ser CFA charterholders, ni haber tenido experiencia superior a 6 meses en análisis de valores.

Puede acceder a la página oficial de CFA Research Challenge a través de este link.
Vídeo CFA Research Challenge

Mutuactivos se adelanta y alcanza su objetivo en gestión de activos un año antes de lo que contempla su plan estratégico

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Foto cedidaIgnacio Garralda, presidente y consejero delegado del Grupo Mutua

Mutuactivos cerró 2022 con récord histórico de 740,5 millones de euros en captaciones netas de terceros (en fondos de inversión, planes de pensiones y seguros de vida). Esto supuso un incremento del 23,3% respecto al año anterior. La entidad destaca su logro dada la compleja situación de los mercados.

Además, ha superado los 1.340 millones de euros de captación de terceros desde que puso en marcha su actual Plan Estratégico 2021-2023, lo que supone haber conseguido un año antes de lo previsto el objetivo fijado para cierre de 2023. La compañía se consolida así como la «primera gestora independiente de grupos bancarios en fondos de inversión por volumen de patrimonio gestionado», dice en un comunicado.

La captación récord de terceros se produce en un año marcado, además, por los reembolsos efectuados por el Grupo Mutua, principal inversor de Mutuactivos, para financiar las diferentes operaciones corporativas que ha llevado a cabo en 2022.

Entre las operaciones cabe destacar la firma de un acuerdo con El Corte Inglés para la adquisición  el 50,01% de cada una de las dos sociedades que desarrollan la actividad aseguradora de dicha empresa; es decir, SECI (Seguros de Vida y Accidentes) y CESS (Correduría de Seguros) y tomar, además, una participación del 8% del capital del grupo de distribución. La operación ascendió a 1.105 millones de euros y gran parte de los reembolsos solicitados por Mutua en 2022 fueron destinados a su financiación.

Otra fue la realizada a finales de enero de 2022, cuando Mutua Madrileña y CaixaBank sellaron la ampliación de la alianza estratégica acordada en 2011 entre el banco y la aseguradora, lo que dio acceso a SegurCaixa Adeslas al nuevo negocio resultante de la integración de Bankia. El importe del acuerdo ascendió a 650 millones de euros.

Segundo año del Plan Estratégico 2021-2023

Mutua continúa desarrollando los ejes de su actual Plan Estratégico 2021-2023, basados fundamentalmente en continuar acelerando la transformación digital del grupo, impulsar su actividad de asesoramiento financiero, promover nuevos negocios relacionados con la movilidad y seguir diversificándose, entre otros objetivos tendentes a garantizar un desarrollo sostenido en el tiempo de su actividad y poder seguir ofreciendo el mejor servicio y los mejores precios del mercado asegurador.

En este sentido, en mayo de 2022 se formalizó una de las operaciones más importantes en el sector asegurador español, la alianza estratégica entre Mutua Madrileña y El Corte Inglés para la venta de seguros, así como para el futuro desarrollo del negocio de gestión de activos. A partir de esa fecha, Mutua Madrileña comenzó a distribuir a través de la red de Seguros El Corte Inglés sus productos aseguradores.

Refuerzo de la sostenibilidad y de la responsabilidad social

También en 2022, Grupo Mutua puso en marcha su Plan Director de Sostenibilidad 2022-2026, con el que pretende impulsar, con nuevos retos y objetivos, las diferentes líneas de acción que durante los últimos diez años viene desarrollando en las áreas de buen gobierno, compromiso social y medioambiental. El plan de acción marca la hoja de ruta para los próximos años y busca aumentar su contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la Agenda 2030 de Naciones Unidas, así como su compromiso con las personas y la sociedad en general.

Actividad de la fundación

La Fundación, que este año celebra su 20 aniversario, centró su actividad en 2022 sobre cuatro grandes áreas de actuación: social, ayudas a la investigación científica en materia de salud en España, apoyo a la cultura y promoción de la seguridad vial, siendo el común denominador de todas ellas el apoyo a la infancia con problemas de salud, a los jóvenes en situación de vulnerabilidad, a las personas con discapacidad y, en general, a los colectivos desfavorecidos, con especial atención a la lucha contra la violencia de género y el acoso escolar.

En 2023 la Fundación Mutua Madrileña pretende desarrollar nuevas líneas de trabajo en todos sus ámbitos de actividad. Entre otras, tiene intención de poner en marcha una nueva línea de ayudas para proyectos de investigación médica relacionados con la salud mental, va a iniciar un programa de apoyo psicológico para jóvenes víctimas de acoso escolar y va a incrementar sus ayudas a mujeres víctimas de trata y explotación sexual.

EDM apuesta por la renta variable de calidad en 2023

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EDM considera que el mercado de renta variable puede ofrecer buenas perspectivas este año, especialmente si se invierte en compañías de calidad. Ricardo Vidal, director de inversiones en EDM, piensa que la disociación entre precio y beneficio se seguirá corrigiendo y será positivo: “Llevará a los inversores a conseguir unos retornos muy atractivos en el futuro, como ha ocurrido durante el mes de enero”.

Y es que, durante enero, las mayores contribuidoras a la revalorización del fondo EDM Strategy han sido las apuestas realizadas en el sector de viajes y lujo (IHG o LVMH) y tecnológico (ASML, ASMI o Infineon).

En un contexto de inflación a la baja en Europa, menor agresividad por parte de los bancos centrales en políticas monetarias, y de reapertura de la actividad en China, EDM anticipa que “existe una clara oportunidad de inversión en las empresas de calidad”. Vidal destaca que los datos económicos de enero en el continente europeo han sido mejores de lo esperado, reforzando los niveles de confianza tanto de los consumidores como de los empresarios, y con la mayoría de las compañías en cartera publicando unos resultados del 2022 muy positivos. De esta forma, EDM Strategy cierra el mes de enero con una subida del 7,96% frente al 6,79% del MSCI Europe NR.

EDM y su apuesta por las compañías de calidad

La gestora destaca compañías de tres sectores que han contribuido especialmente a la revalorización de su fondo EDM Strategy en enero y que ofrecen muy buenas perspectivas. En el caso del sector tecnológico, ASM International sorprendía al mercado por sus buenos resultados del cuarto trimestre de 2022, viéndose beneficiada por “la fortaleza de la demanda y la gradual resolución de las condiciones de la cadena de suministro”.

Por su parte, ASML ha registrado altos niveles de pedidos, anticipando unas perspectivas muy positivas para 2023. En el caso de Infineon, la empresa también ha publicado unos resultados y previsiones para este año muy por encima de las expectativas, que apuntan a una fortaleza y solidez del mercado de semiconductores para la industria en general y la automoción en particular, nichos donde la compañía es líder de mercado.

En el sector del lujo destacan las ventas registradas por parte de LVMH, compañía que se va a beneficiar de la reciente reapertura del mercado chino.