El Parlamento Europeo aprueba el reglamento MiCA, su marco regulatorio para los criptoactivos

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Tras más de dos años de desarrollo, debates y varios borradores del texto, el Parlamento Europeo ha aprobado finalmente el texto definitivo del reglamento MiCA, conocido así por las siglas inglesas de markets in crypto-assets. Según explican los expertos, esta nueva norma, pionera en la regulación de los criptoactivos en la Unión, regula las emisiones y los servicios que se prestan sobre estos, como la custodia, la compraventa o, incluso, el asesoramiento.

Según Sam Theodore, consultor senior de Scope Group, la votación final del Parlamento Europeo sobre los Mercados de Criptoactivos (MiCA) convierte a la UE en el primer gran mercado mundial con un marco regulador adecuado para las actividades de cripto.  «Es un gran logro para Europa, en contraste con los EE.UU., donde el mundo de las criptomonedas sigue operando en un campo desregulado. Y donde el Partido Republicano está adoptando una posición muy negativa con respecto a las regulaciones de las criptomonedas. Con la entrada en vigor de MiCA, espero que el crecimiento de las criptoactividades privadas siga siendo moderado en toda la UE, aunque el lado positivo para los criptooperadores, como Coinbase y otros, será la norma de pasaporte de la UE, que facilitará su expansión por Europa. Por ahora, el mundo de las criptomonedas no está invadiendo sustancialmente el sector financiero tradicional: bancos y mercados.  Está claro que la MiCA añadirá una barrera adicional. Y, de paso, sentará las bases para una mayor claridad sobre el futuro euro digital», comenta Theodore.

Ahora bien, según matizan los expertos de finReg360, “la versión adoptada por el Parlamento Europeo tendrá que ser aprobada formalmente por el Consejo y entrará en vigor a los 20 días de su publicación oficial en el Diario Oficial de la Unión Europea. El reglamento MiCA será aplicable 18 meses después de la fecha de entrada en vigor, a excepción de los títulos III y IV (emisión de e-money tokens y tokens referenciados a activos), que se aplicarán 12 meses después de la fecha de entrada en vigor”.

En opinión de María José Escribano, del equipo de Regulación Digital de BBVA, MiCA es un texto pionero en lo que se refiere a la regulación de los mercados de criptoactivos por lo que, sin duda, sitúa a la Unión Europea como punto de referencia a nivel global. “Además, no debemos dejar de lado la naturaleza multijurisdiccional de los mercados de criptoactivos, por lo que los esfuerzos regulatorios similares a MiCA en el resto de jurisdicciones contribuirían a la creación de un ecosistema seguro, robusto y necesario para los mercados de criptoactivos a nivel global”, afirma.

Entre los aspectos relevantes de este reglamento se encuentra la definición que se hace de criptoactivos como “una representación digital de un valor o un derecho que puede transferirse y almacenar electrónicamente, utilizando tecnología de libro mayor distribuido o tecnología similar”. Según matizan desde BBVA, de esta definición se extrae la diferencia entre criptodivisas o criptomonedas, y tokens. 

Además, destacan que el nuevo reglamento también fija requisitos a los emisores de criptoactivos y a los proveedores de servicios de criptoactivos (CASP, por sus siglas en inglés). “A los primeros les obliga a proporcionar información completa y transparente sobre los criptoactivos que emiten, y a cumplir con los requisitos de divulgación y transparencia. Mientras que impone el registro obligatorio de los proveedores de servicios de criptoactivos, así como la implementación de medidas de seguridad y el cumplimiento de normas de blanqueo de capitales”, matizan.

Ahora bien, el reglamento excluye nuevos paradigmas, como la industria DeFi (abreviatura inglesa de Descentralized Finance), o las fichas o tokens no fungibles (NFT, por sus siglas en inglés). De acuerdo con la definición provista por el Banco Central Europeo, DeFi hace referencia a una nueva forma de prestar servicios financieros que prescinde de los intermediarios centralizados tradicionales y, en su lugar, se basa en protocolos automatizados.

“MiCA deja varios componentes relacionados con el mundo de activos digitales fuera de su ámbito de aplicación. DeFi es uno de ellos, pero también los non-fungible tokens, los security tokens, o incluso la actividad de financiación con criptoactivos. Todas estas variables, o bien ya cuentan con una regulación propia de conformidad con su naturaleza, como es el caso de los security tokens, o bien cuentan con unas particularidades de tal envergadura que hace necesario que los legisladores realicen una tarea adicional de análisis que les capacite para configurar el marco normativo más adecuado a los riesgos que éstos plantean”, añade Escribano. 

Desde las firmas que operan en el universo de criptoactivos, el reglamento ha sido bien acogido. En opinión de Eric Demuth, co-CEO y fundador de Bitpanda, se trata de una legislación pionera a nivel mundial, pero defiende que una normativa estandarizada aportará confianza y seguridad al sector. “Hay algunos actores europeos, con Bitpanda a la cabeza, que no tendrán ningún problema para adaptarse a MiCA, ya que estábamos comprometidos con el cumplimiento regulatorio mucho antes de la firma de hoy. No será el caso de todo el mundo, y muchos tendrán dificultades para ponerse al día, ya que hasta ahora han intentado evitar la regulación en la medida de lo posible”, reconoce Demuth. 

Por su parte, desde Bit2Me consideran que el reglamento favorecerá al ecosistema cripto a nivel europeo y en sus respectivos estados miembro, al crearse unas normas comunes para todos los players y aumentar la confianza que tanto instituciones como clientes privados tengan con las empresas del sector cripto y blockchain.

En opinión de Joâo Augusto Teixeira, Chief Compliance Officer de Bit2Me, uno de los objetivos de este nuevo Reglamento MiCa es la protección al consumidor, al inversor. “MiCa pone su foco en la gobernanza de estos emisores y prestadores de estos servicios (operativa, organización y gobierno interno de emisores de tokens referenciados a activos y tokens de dinero electrónico y de proveedores de servicios de inversión); a los medios de protección al consumidor frente a la emisión, negociación, intercambio y custodia de criptoactivos; y, por último, establece medidas de prevención de abusos de mercado y situaciones que afecten a la integridad del mercado”, concluye Teixeira.

Un horizonte de retos

Pese a reconocer la relevancia del paso que ha dado la Unión Europea, el fundador de Bitpanda advierte de que todavía existen algunos problemas que afrontar. “La aplicación se sigue centrando de forma desproporcionada en las compañías europeas que más se esfuerzan por cumplir la regulación y eso no tiene mucho sentido. Hay que eliminar los vacíos legales y aplicar la regulación a todo el mundo,  sobre todo a los agentes no europeos que operan ilegalmente en el mercado. Este es un gran primer paso y esperamos con impaciencia lo que la UE construirá sobre estos cimientos. Esperamos que se haga de una forma armonizada que permita aprovechar el gran potencial del sector”, destaca Demuth.

En este sentido, Alpay Soytürk, Chief Regulatory Officer de Spectrum Markets, reconoce que durante mucho tiempo, los legisladores de muchas jurisdicciones de todo el mundo se han mostrado muy reacios a abordar la cuestión de la regulación del sector de las criptomonedas, probablemente por dos razones principales: su complejidad tecnológica y ninguna zona económica quiere quedarse atrás en la competencia por domiciliar empresas en este prometedor sector imponiendo leyes demasiado restrictivas.

«Sin embargo, parece existir un consenso cada vez mayor en que un marco jurídico uniforme y vinculante es el ingrediente principal de una política de localización competitiva. Por las mismas razones, la iniciativa es notable y digna de aplauso al mismo tiempo. No sólo es coherente con la legislación vigente sobre mercados financieros, sino que también está orientada a la práctica; al fin y al cabo, su creador es la Unión Europea, a la que a menudo se acusa de burocracia y lentitud. El hecho de que la UE haya logrado una ventaja competitiva con la adopción de esta ley se hará evidente en los próximos años, cuando otros países de todo el mundo utilicen MiCA como modelo para su regulación de las criptomonedas», añade Soytürk.

Un proyecto en Mozambique: ganador en 2022 de la donación del fondo de impacto Temperantia, de Julius Baer

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaProyecto en Mozambique.

El fondo sostenible, ético y de impacto Temperantia, de Julius Baer, ha donado parte de su comisión de gestión a la Fundación Summa Hummanitate y su proyecto para la construcción de un aviario para el Instituto Politécnico Familiar Rural, ubicado en la Misión Natete-Netia en la provincia de Nampula en Mozambique.

El proyecto, que pretende mejorar el desarrollo productivo tanto en materia agrícola como ganadera para los habitantes de la región, ha sido el ganador de dicha donación en el año 2022.

El fondo, que realiza la donación de forma anual, está gestionado en España por Julius Baer Gestión S.G.I.I.C.

Temperantia es un fondo de inversión ético y sostenible que se gestiona con los principios ASG (ESG por sus siglas en inglés) y los Principios de la Doctrina Social de la Iglesia Católica. Como fondo de impacto, dona parte de la comisión de gestión a proyectos gestionados por entidades relacionadas con la Iglesia Católica.

El proyecto ganador en 2022 se encuadra entre los objetivos que  Julius Baer y su fundación tienen: el fin de la pobreza, número uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible establecidos por Naciones Unidas en 2015.

En 2021 el proyecto ganador fue el proyecto Dschang, que organizó un servicio médico de traumatología en Camerún.

Los inversores se muestran más preocupados de lo que aparenta el precio de los índices

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto de Kevin Ku en Unsplash

Han comenzado a publicarse las encuestas regionales de actividad industrial. La primera fue la de Nueva York (Empire State). El índice Empire repuntó fuertemente en abril (+10,8 vs. -24,6 de marzo), sorprendiendo a los economistas que anticipaban una marca de -18. El desglose es favorable para los alcistas en bolsa, con el subíndice de nuevos pedidos girándose (+25,1 en abril frente a -21,7 en marzo). En un contexto de moderación en precios pagados (33 vs. 41,9 en marzo), los precios recibidos se mantuvieron prácticamente planos (23,7 frente a 22,9 en marzo). El de Filadelfia mostraba una tónica similar (precios pagados de 23,5 a 8,2 y recibidos entrando en terreno negativo, con los pedidos aún en negativo, pero recuperando de -28,2 a -22,7).

El resultado de estos sondeos debería tranquilizar a aquellos miembros de la Fed que dudan acerca de la subida en mayo por los efectos colaterales que haya podido tener la crisis bancaria que, de momento, no se han dejado notar del todo en el desempeño de las grandes compañías del sector. La temporada de resultados para el primer trimestre acaba de comenzar, pero lo mostrado por JPM, PNC, WFC o C, entre otros, sugiere que el ruido de Silicon Valley/Signature en marzo probablemente sólo haya afectado negativamente -de momento- a los bancos regionales de menor tamaño. Aunque no olvidemos que, como ya explicamos, estos son precisamente los principales proveedores de crédito al sector de propiedad comercial y a los compradores de vivienda, con el riesgo de credit crunch que esto supone.

JP Morgan (JPM), Wells Fargo (WFC) y también Citigroup batieron los estimados de consenso en la parte de arriba de la cuenta de resultados y sorprendieron positivamente tanto en márgenes como en ingresos por intereses. Los depósitos ajustaron un 7% interanual en el caso de WFC (-8% para JPM y +1,6% para BAC), reflejando la migración de consumidores hacia otros productos de mercado monetario de mayor rentabilidad (incluso Apple, de la mano de Goldman Sachs, ha entrado a competir por el ahorro estadounidense) y el progresivo drenaje del ahorro. Alrededor de 0,35 billones de dólares de depósitos han salido de los bancos desde marzo, y según este análisis de la Reserva Federal de Nueva York, la tendencia podría continuar afectando a márgenes de intermediación y a disponibilidad de crédito.

Respecto a este último punto, las mareas pueden estar cambiando en respuesta a la agresiva campaña de subidas de tipos de los últimos 12 meses. Las ventas minoristas de EE.UU. en marzo sorprendieron negativamente al mercado, con un retroceso de un 1% intermensual (frente al -0,5% de consenso). A pesar del efecto de la caída en el precio del combustible (el consumo en gasolineras retrocedió un 5,5%, el ajuste más marcado), el dato muestra un frenazo generalizado en todas las categorías asociadas con el gasto discrecional (los concesionarios de coches y recambios -1,6%; electrónica y electrodomésticos -2,1%; materiales de construcción, mejoras en hogar y suministros de jardinería -2,1%).

Esta incipiente pérdida de apetito del consumidor queda de manifiesto en el informe mensual confeccionado por Bank of America en base a las pautas de apalancamiento de sus clientes, que muestra cómo, tras un fuerte comienzo de año, el gasto por hogar con tarjeta de crédito y débito de Bank of America cayó en marzo hasta el 0,1% interanual, el ritmo más lento desde febrero de 2021.

Una disminución en el crecimiento salarial (sobre todo para las rentas altas) desde los máximos de abril 2022 en el contexto de un consumo aún pujante y menores devoluciones en la campaña de hacienda (IRS) han puesto presión en el ahorro de las familias, que han disparado el uso de tarjetas hasta niveles que superan los máximos de 2020, situándolos una desviación típica por encima de la media de los últimos 10 años.

El efecto de las subidas de tipos sobre la inflación, bienvenido por los inversores, puede acabar siendo una maldición. La moderación en IPC pasa por una disminución en el consumo y limita la capacidad de las empresas para defender márgenes con un mercado laboral todavía muy tensionado.

JB Hunt, una empresa de logística y transporte por carretera que capitaliza más de 18.000 millones de dólares, anunció resultados decepcionantes para los primeros tres meses del año y dejó esta perla en la presentación a los analistas: «Nos encontramos en un entorno difícil para el transporte de mercancías, en el que existe una presión deflacionista sobre los precios en un sector que sigue afrontando presiones inflacionistas sobre los costes. La demanda de productos grandes y voluminosos, como electrodomésticos, muebles y aparatos de gimnasia, ha disminuido considerablemente… Los volúmenes del trimestre descendieron un 5% interanual y, por meses, bajaron un 2% en enero, un 4% en febrero y un 8% en marzo».

Por eso llama la atención que el consenso de analistas estadounidenses apueste por el inicio de la recuperación en márgenes y rentabilidad empresarial a partir del tercer trimestre, en el mismo momento en el que la economía probablemente esté entrando en recesión.

Como viene siendo tradición, los departamentos de relaciones con inversores y el C-suite han hecho un magnífico trabajo prepublicación atemperando el optimismo de los inversores. En EE.UU., el S&P 500 ha sufrido desde enero revisiones de – 6% en los estimados de BPA para el primer trimestre, situando la barra en un nivel lo suficientemente bajo como para poder ser superado con cierta soltura. De hecho, aunque esto no ha hecho más que empezar, un 91% -y 60% de las empresas que habían publicado a 17 de abril- batían el consenso en beneficios y ventas, respectivamente. Buenas noticias, teniendo en cuenta la alta correlación entre el desempeño de los primeros informes y la temporada completa de resultados que ronda el 70% en los últimos 10 años, según los analistas.

Con el riesgo de sorpresas (positivas) de beneficios al alza y el mercado aún alejado de la zona de sobrecompra, un sentimiento inversor tan deprimido como el que muestra la encuesta entre gestores de fondos de Bank of America (con el porcentaje de preferencia por bonos respecto a acciones más pronunciado desde la crisis subprime), indica que el pain trade llevaría a un fuerte repunte en TIR y al rebote en precios de acciones de bancos. Además, el corto en bancos es una de las posiciones de mayor consenso entre los manejadores junto con el largo en tecnología, en renta variable europea y china y en dólar estadounidense.

No obstante, las encuestas -como suele suceder- difieren de los indicadores de mercado. El índice de temor/complacencia que construye CNN en base a siete indicadores de volatilidad, inercia y amplitud de la tendencia, tolerancia al riesgo o divergencia en el comportamiento inversor en cuanto a sus preferencias, ha entrado de lleno en zona de codicia justo cuando el ruido alrededor de las negociaciones para incrementar el techo de deuda en EE.UU. va a alcanzar su máximo de decibelios. Los inversores se muestran más preocupados de lo que aparenta el precio de los índices. El CDS a un año sobre la deuda soberana estadounidense se ha disparado superando incluso los niveles alcanzados durante la crisis de 2011, que desembocó en la histórica revisión a la baja de la calidad crediticia de EE.UU. En la misma línea, sigue disparada la rentabilidad exigida en subasta de letras a 3 meses (que colocaría su vencimiento en agosto, donde previsiblemente el Tesoro se quede sin dinero si republicanos y demócratas no llegan antes a un acuerdo), mientras que la liquidez en el balance que administra Janet Yellen se colocaba hace sólo unos días en los niveles más bajos desde 2021.

Bestinver aligera la cartera de valores bancarios españoles

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaMark Giacopazzi, Chief Investment Officer de Bestinver.

Buen arranque de trimestre para los fondos de Bestinver. De enero a marzo de este año, los fondos de la gestora de Acciona lograron una rentabilidad media superior al 9%. Entre ellos, destacaron los resultados ofrecidos por Bestinver Consumo Global y Bestinver Grandes Compañías, que lograron rentabilidades cercanas al 14%, mientras que Bestinfond y Bestinver Internacional han logrando subidas del 10,5%.

Mark Giacopazzi, director de Inversiones de Bestinver, afirma que las tensiones en el sector bancario acaecidas en las últimas semanas del primer trimestre del año no son más que un “accidente” derivado de los efectos de las subidas de los tipos de interés y que no se trata de una crisis al estilo de la de 2008.

Giacopazzi, eso sí, admite que el encarecimiento del precio del dinero “va a tensionar a las compañías con balances débiles” si los tipos están altos durante mucho tiempo. Por eso, no descarta otros “accidentes” similares, incluso en otros sectores, que tendrán como efecto colateral reforzar a las compañías líderes saneadas.

En este punto, el experto destacó la filosofía de inversión de Bestinver, enfocada en compañías líderes, bien gestionadas, con balances saneados, que cuentan con planes de recompra de acciones y que cotizan a ratios atractivas.

Los estrategas de Bestinver aprovecharon las subidas de principios de año para deshacer posiciones en banca, justo antes del colapso de Silicon Valley Bank y de Credit Suisse, y aprovecharon otras oportunidades que ofrecía el mercado. Tomás Pintó, director de Renta Variable Internacional, apuntó que el potencial de las carteras es elevado, gracias a que están presentes «valores cíclicos defensivos», es decir, compañías con «viento de cola» en su actividad, así como en «valores defensivos, pero ofensivos», que cuentan con un fuerte potencial.

En renta variable, salieron de las carteras de los distintos fondos, entre otros valores, Sodexo, Nordea, Acerinox, Stora Enso y Sabadell y entraron HSBC. Se aumentó la posición en Inditex, Indra, Dia, Bayer, Heineken o Harley Davidson y se redujo en Bankinter, CaixaBank, BBVA y Zurich Airports.

En renta fija, se aprovechó la caída en precios en los mercados de deuda subordinada tras el rescate de Credit Suisse por parte de UBS. Así, entraron en un bono AT1 de BBVA al 6%. También en CoCos de Lloyds, y de Natwest.

Negocio

En cuanto al negocio de Bestinver, en el primer trimestre ha prácticamente cerrado su fondo de infraestructuras, el Bestinver Infra FCR, con un tamaño de 300 millones de euros y 700 partícipes. Según Rafael Amil, director de Negocio de Bestinver, “lo más probable es que este fondo se escale”, de tal forma que la segunda versión de este fondo estaría ya «en pre diseño”. En cuanto a las intenciones de lanzar un fondo inmobiliario, Amil admitió que el equipo ya está incorporado y que, por ahora, no hay novedades al respecto.

Candriam nombra a Nicolas Forest director de Inversiones y a Philippe Noyard director global de Renta Fija

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaDe izquierda a derecha: Nicolas Forest, nuevo director de Inversiones de Candriam, y Philippe Noyard, director global de Renta Fija de Candriam.

Candriam nombra a un nuevo director de Inversiones y a un director global de Renta Fija. Según ha anunciado la gestora, Nicolas Forest pasará a ser director de Inversiones, con efecto a partir del 1 de mayo, mientras que Philippe Noyard le sustituirá como nuevo director global de Renta Fija. Este nombramiento se produce tras la reciente designación de Vincent Hamelink, actual CIO de Candriam, como nuevo CEO electo de Candriam, sucediendo a Naïm Abou-Jaoudé, que asumirá el cargo de CEO de New York Life Investment Management, la empresa matriz de Candriam.

En su nuevo cargo de CIO, Nicolas Forest será responsable de dirigir un equipo de más de 200 profesionales de la inversión, supervisando todas las plataformas de inversión de Candriam, incluyendo renta fija, renta variable, retorno absoluto, asignación de activos e inversión sostenible. Trabajará en Bruselas, uno de los cuatro centros de inversión de Candriam.

Por su parte, Philippe Noyard, actual director global de crédito y director global adjunto de renta fija, y en el grupo desde 1989, sucederá a Nicolas Forest como director global de renta fija. Noyard dirigirá un equipo de más de 40 expertos en renta fija, que supervisará la plataforma de renta fija de Candriam, valorada en 40.000 millones de euros, que incluye bonos globales, mercado monetario, grado de inversión, alto rendimiento, deuda de mercados emergentes y bonos convertibles. Estará basado en París. 

“El nombramiento de Nicolas como nuestro nuevo CIO demuestra la filosofía de continuidad que ha sido decisiva para el éxito de Candriam. Con 20 años de experiencia en puestos de responsabilidad en nuestra empresa, Nicolas ha demostrado sus cualidades como gestor y líder. Estoy deseando continuar la historia de Candriam con él a mi lado. También me complace anunciar el ascenso de Philippe Noyard a Director Mundial de Renta Fija. Philippe cuenta con una contrastada trayectoria como gestor de crédito y seguirá aportando sus inestimables criterios de inversión a un amplio equipo de expertos», ha señalado Vincent Hamelink, Consejero Delegado electo de Candriam. 

Nicolas Forest, como nuevo CIO electo de Candriam, ha declarado: “Es un honor para mí convertirme en el nuevo CIO de Candriam y continuar el legado de Vincent. Seguiremos comprometidos con nuestros valores fundamentales de convicción y responsabilidad, al tiempo que daremos prioridad al talento y al trabajo en equipo, y reforzaremos nuestro compromiso en áreas clave como la gestión del riesgo, la solidez de los procesos de inversión y la identificación de oportunidades de mercado. Este enfoque nos permitirá seguir ofreciendo rentabilidades óptimas ajustadas al riesgo para nuestras estrategias, fomentando al mismo tiempo la confianza de los clientes a largo plazo”.

La economista Sara de la Rica Goiricelaya recibe el Premio de Economía Emilio Ontiveros

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

La economista Sara de la Rica, directora de la Fundación ISEAK, ha resultado ganadora de la primera edición del Premio de Economía Emilio Ontiveros, que se entregará el próximo 15 de junio en el Colegio Oficial de Arquitectos de Madrid (COAM).

El jurado ha destacado de la premiada su contribución a la sociedad y su faceta emprendedora, siendo capaz de crear organizaciones de gran impacto social.

De la Rica es catedrática de Economía en la Universidad del País Vasco. Además, ocupa el puesto de directora de la Fundación ISEAK, un centro de investigación especializado en la evaluación de impacto de políticas y el diagnóstico de problemas sociales del que ha sido una de sus impulsoras y creadoras, siendo este uno de los aspectos especialmente valorados por el jurado. Es miembro del Consejo de Iberdrola, del Foro de Reflexión de AMETIC y miembro de honor de la Sociedad Española de Economía.

En su faceta institucional es miembro del Consejo Asesor de Asuntos Económicos de la vicepresidenta primera, Nadia Calviño, y del Consejo Asesor del Real Instituto Elcano.

Ha colaborado en proyectos con instituciones nacionales, así como con la Comisión Europea en Proyectos sobre la Activación de las personas desempleadas y el Banco Mundial. Ha publicado numerosos libros y artículos sobre igualdad de género, educación, economía y mercado laboral.

Este galardón potencia, promueve y reconoce a profesionales que representen los valores de su fundador, Emilio Ontiveros: conocimiento profundo de la economía y las finanzas, compromiso con la divulgación y formación, capacidad de comunicación y espíritu emprendedor.

El jurado de esta primera edición ha estado integrado por Ángel Berges, presidente de la Fundación Afi Emilio Ontiveros; Margarita Delgado, subgobernadora del Banco de España; Montserrat Martínez Parera, vicepresidenta de la CNMV; Vicente Salas, en representación del mundo académico; Francisco Ros, en representación del mundo empresarial, y Montserrat Domínguez, en representación de los medios de comunicación.

El mercado insurtech cierra 2022 en 8.000 millones de dólares de inversión y afianza los nuevos modelos a pesar de la bajada de la inversión

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

El mercado insurtech alcanzó los 8.000 millones de dólares de inversión en el año 2022 a través de 470 acuerdos, lo que representa el segundo mejor periodo en cuanto a cantidad de alianzas. Es lo que se desprende del informe Insurtech Global Outlook 2023 elaborado por la consultora tecnológica NTT DATA. A lo largo del mismo, la compañía analiza la situación actual y futura del sector asegurador. En esta edición, la compañía ha decidido analizar los cinco retos a los que se enfrenta el sector asegurador, como son la sostenibilidad, la ciberseguridad, la distribución inteligente, los modelos de seguros bajo demanda, y la implicación de las empresas tras los cambios sociales de los últimos años.

Tras un 2021 marcado por el mayor grado de madurez del sector tradicional, en el que se alcanzaron los 11.000 millones de dólares en inversión, los resultados de 2022 indican que se trató de un gran año, pues los 8.000 millones de dólares lo convierten en el segundo mejor desde 2016, a pesar de suponer un 28% menos de inversión.

La alta inversión se ha visto afectada por la incertidumbre socioeconómica a nivel global. Los conflictos en Europa, la alta inflación y el aumento de los tipos de interés han provocado cambios en la vida los ciudadanos de todo el mundo, y en todos los mercados, incluido el asegurador.

Según Bruno Abril, socio responsable de Seguros en NTT DATA, la entidad lleva siete años analizando el sector insurtech: «El hecho de que, a pesar de toda la incertidumbre socioeconómica, los niveles de inversión sigan siendo tan altos, demuestra la capacidad de adaptación a los movimientos del mercado para apoyar al sector hacia las demandas emergentes». Al final, entiende que el ecosistema asegurador ha sabido ver los beneficios de los nuevos modelos, además de elevar la importancia de la ciberseguridad y la sostenibilidad, las cuales tendrán cada vez más incidencia a medio y largo plazo.

Por su parte, Europa se acerca a EE.UU. gracias a las inversiones en etapas iniciales. De hecho, el continente concentró el 50% de las operaciones en las etapas iniciales del 2022, siendo Reino Unido, Alemania y Francia, seguidos de Italia, España y Suiza, los países más activos en rondas de financiación, especialmente en áreas como ciberseguridad, seguros integrados y salud mental.

Si 2021 estuvo marcado por una ola de innovación liderada por Estados Unidos, que, además, sacó a bolsa cuatro compañías aseguradoras, en 2022 decrecieron sus inversiones, entre otros motivos por el cambio de enfoque de las Insurtech Startups del país que se orientaron a la reducción de gastos. La realidad de este acercamiento del mercado europeo con el norteamericano se justifica principalmente con la inversión en compañías en etapas iniciales que son las que menos se han resentido en este año. Principalmente, esto se debe a la búsqueda de la inversión en modelos orientados a la rentabilidad en lugar del crecimiento, apuntando a un mayor retorno en las primeras etapas que en otros años.

Mientras tanto, las insurtech europeas se dirigieron hacia mercados de mayor rentabilidad y líneas de negocio en tendencia. En cuanto al resto del mundo (Asia, África y Latino América), se observó un ligero crecimiento en los últimos años en las etapas iniciales.

El sector asegurador está viviendo una evolución sin precedentes y avanzando en el empleo de las tecnologías. De hecho, según recoge el informe, hay cuatro tecnologías que han experimentado un crecimiento especial en su uso a lo largo de 2022. Estas tecnologías resuelven retos distintivos en el sector de los seguros, entre los que se encuentran la integración de API, la analítica y el análisis predictivo y el diagnóstico de salud, una tecnología que emplea los datos y análisis sanitarios para abordar los actuales y nuevos retos en la salud, mejorando la personalización y la toma de decisiones en los procesos.

Cinco retos por delante

Toda la información analizada en esta edición del informe ayuda a entender cómo el sector insurtech se enfrenta a los nuevos retos que tiene por delante, con foco en el ecosistema asegurador. Los comportamientos analizados en todas las fases de madurez, junto con los crecimientos detectados en este último periodo y los movimientos del sector que hacen que la inversión se sitúe en la segunda mayor cifra histórica. De este análisis se desprenden cinco retos relevantes para el sector Insurtech, que desvelan las preocupaciones y áreas en las que se centrarán.

Por un lado está la sostenibilidad. El cambio climático es identificado como el primer riesgo en el sector, pues los catastróficos fenómenos naturales que están ocurriendo en los últimos años provocan importantes pérdidas. Por ello, las aseguradoras deben identificar y desarrollar soluciones centradas en el clima, detectándose tres áreas de actuación al respecto: asegurar la transición a Net-Zero, crear soluciones de transferencia de riesgos para los crecientes riesgos físicos, y adaptar los servicios.

Aquí también juega un papel clave la tecnología, pues las aseguradoras emplean IoT, sensores estacionarios, datos de radar o sonar, visión por ordenador, drones, gemelos digitales, aprendizaje automático y análisis estadístico, que se aprovechan para predecir y mitigar el riesgo de catástrofes naturales, y prevenir y reducir la pérdida de vidas humanas, bienes y recursos.

En segundo lugar cabe mencionar la distribución inteligente. Este es un factor clave para llegar a una mayor retención de los clientes y unos beneficios más ajustados. En este sentido, contar con socios del sector de la distribución da a las aseguradoras acceso a una nuevo mercado, dentro de un mercado ya existente, gracias a poder ofrecer productos a la base de clientes del distribuidor. Para el propio dueño del canal, los beneficios se materializan en ventas cruzadas sin tener que hacer un esfuerzo por el desarrollo del mismo producto.

Por otro lado, los ataques cibernéticos incrementan un 50% año tras año, lo que ha llevado a muchos gobiernos a estudiar nuevas leyes, siendo Europa la región que tiene una mayor tasa de adopción, con un 91%. En este contexto hiperconectado, las empresas buscan nuevas formas para protegerse de ataques dañinos y a invertir en protección, especialmente para garantizar la seguridad de los datos, que son la base fundamental y el núcleo esencial para la suscripción de seguros.

Aunque la ciberseguridad en los seguros no es una línea de negocio tradicional, por el alto coste de las tecnologías aplicadas, la realidad del contexto actual donde inversión de aseguradoras en insurtechs se ha multiplicado por seis en los últimos tres años, motivadas por la visión de futuro en la prevención de riesgos, también cibernéticos, y en dispositivos IoT, supone un reto que no puede descartarse.

En cuarto lugar, se establecen modelos de seguros bajo demanda simples, lo que hace que se incremente en un 58% la probabilidad de contratar un seguro. El sector debería aprovechar estos nuevos modelos para incrementar su capacidad de llegar a un público más amplio. En este sentido, la tecnología juega un papel fundamental para el crecimiento de este modelo, para eliminar, o más bien automatizar, las tareas no esenciales en los productos por suscripción (un 45% afirma ya haberlo utilizado para estos fines), mientras un 35% señala que ha disminuido su carga de trabajo gracias a soluciones digitales.

Por último, la implicación de las empresas en la sociedad tras los cambios sociales de los últimos años ha hecho que los consumidores consideren más que nunca la importancia del bienestar. La adopción de las tecnologías digitales en los temas relacionados al bienestar no para de crecer, y prueba de esto es que el 71% de los consumidores declara que considera probable usar la atención virtual (un 18% más que en 2021).

Y, en esa línea, se exige a las empresas que sean socialmente responsables, en especial en los temas relacionados con la salud. Las inversiones en seguros corporativos con foco en la salud siguen un crecimiento continuado desde 2015, lo que denota que el mundo corporativo tiene claro la importancia de ser una empresa comprometida con el bienestar.

Invesco lanza cuatro nuevos ETFs sectoriales globales que integran criterios ESG

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Invesco amplía su gama de ETFs sectoriales con criterios ESG. Según ha anunciado la gestora, se dispone a lanzar cuatro nuevos vehículos globales diseñados para lograr significativas mejoras de sus emisiones de carbono y sus perfiles generales ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG). 

Desde Invesco señalan que los Invesco S&P World Sector ESG UCITS ETFs pretenden replicar la rentabilidad de los índices S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap ESG Enhanced Sector, “una nueva serie emblemática de índices de referencia creada por S&P Dow Jones Indices (S&P DJI) para la inversión sectorial sostenible”.

Los nuevos cuatro ETFs de Invesco ofrecen exposición a algunos de los sectores más importantes y activamente negociados: Invesco S&P World Energy ESG UCITS ETF; Invesco S&P World Financials ESG UCITS ETF; Invesco S&P World Health Care ESG UCITS ETF; e Invesco S&P World Information Technology ESG UCITS ETF. 

Según su propuesta, “estos ETFs pueden ser eficaces herramientas para que los inversores tengan en cuenta los factores macroeconómicos, demográficos u otros de impulso del mercado”. Sin embargo, advierten de que puede que los ETFs que replican índices sectoriales estándar no resulten adecuados para aquellos inversores profesionales que buscan alinear sus carteras con sus principios o valores personales.

“La fortaleza de las entradas de capital de las estrategias ESG en los últimos años se debe en parte a que los inversores desean incorporar la sostenibilidad a sus carteras. Más allá de las posiciones core en renta variable y renta fija, ahora observamos que muchos de estos inversores concentran su atención en exposiciones más seleccionadas, como sectores, y como es lógico exigen un proceso igualmente sólido y reflexivo para la integración de criterios ESG”, apunta Laure Peyranne, Head of ETFs Iberia, LatAm & US Offshore en Invesco.

En este sentido, la gestora recuerda que S&P DJI ha publicado recientemente el informe titulado Applying Sustainability to Sector Indices, en el que se analiza la relevancia de la inversión sectorial. Y destaca que el informe concluye que una parte significativa de la rentabilidad de una acción se podría atribuir a su sector y no tanto a la evolución del conjunto del mercado. “Las rentabilidades sectoriales también sufren fuertes variaciones de un año a otro, ya que los factores macroeconómicos afectan de diferente manera a cada sector concreto”, reconocen.

Según señala Jas Duhra, responsable global de Índices de Sostenibilidad en S&P SJI, “estamos muy satisfechos de que Invesco utilice los índices S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap ESG Enhanced Sector para sus nuevos fondos cotizados. En su condición de pionera en el desarrollo de índices centrados en la sostenibilidad, S&P DJI continúa lanzando índices innovadores para inversores que tratan de integrar factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo en sus estrategias de inversión. Estos índices generales que utilizan técnicas avanzadas de optimización ofrecen diversificación y tratan de dar cuenta de la materialidad financiera en cada sector”.

Metodología de los índices

Por último, la gestora explica que cada índice busca mejorar su perfil ESG y reducir su huella de carbono, al tiempo que minimiza las desviaciones por países y valores respecto del índice sectorial estándar. Los valores se excluyen basándose en lo siguiente:

  • Valores relacionados con tabaco, armas controvertidas, arenas bituminosas, armas ligeras, contratos militares o carbón térmico;
  • Valores clasificados como «Non-Compliant» de acuerdo con los principios del Pacto Mundial de la ONU;
  • Valores con una Puntuación ESG de S&P DJI que se encuentra dentro del 20% de las peores puntuaciones ESG del índice estándar (o por no tener una Puntuación ESG);
  • Valores que tienen unos niveles de intensidad de carbono que se encuentran dentro del 10% de los peores niveles de intensidad de carbono tanto de su Grupo sectorial GICS como del conjunto del índice S&P Developed Ex-Korea LargeMidCap (o por no disponer de datos sobre intensidad de carbono); 
  • Valores que, en opinión de S&P DJI, afrontan potenciales incidentes de riesgos ESG y/o actividades controvertidas.

A continuación, se optimizan y reajustan las ponderaciones de los valores restantes, con el objetivo de lograr tanto: una mejora de la Puntuación ESG de S&P DJI, equivalente a la puntuación que se conseguiría si se eliminasen los valores que integran el 25% de las puntuaciones ESG más bajas (por capitalización de mercado ajustada por las acciones en libre circulación) del Grupo sectorial GICS; como una reducción del 30% de la intensidad de carbono respecto del índice estándar o, en caso de que sea inferior, una reducción equivalente a la que se obtendría eliminando los valores que representan el 25% de los peores niveles de intensidad de carbono de las empresas tanto del Grupo sectorial GICS como del índice estándar.    

Tal y como añade Laure Peyranne: “Creemos que al replicar estos índices sectoriales con características ESG mejoradas, nuestros nuevos ETFs pueden conseguir mejoras significativas y cuantificables, superiores a las que se conseguirían solamente con exclusiones. También se espera que los ETFs logren sus objetivos de sostenibilidad, evitando al mismo tiempo el riesgo de mantener una exposición excesiva a un pequeño número de acciones. Esto es importante porque, además de las mejoras ESG, queríamos asegurarnos de que los ETFs fuesen adecuados para inversores profesionales que buscan unos perfiles generales similares a los de los índices estándar”.

A&G incorpora a Leopoldo Ybarra a su equipo de banqueros privados

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

A&G continúa ampliando su equipo de banqueros privados con el fichaje de Leopoldo Ybarra Sáinz de la Maza, que se une al equipo de Sevilla que el banco incorporó a finales del año pasado procedente de BBVA y que presta sus servicios en Andalucía y Extremadura. Leopoldo Ybarra, que cuenta con una experiencia de más de 30 años en la gestión de altos patrimonios, realizará su función principalmente en Madrid y dará cobertura a determinados clientes de Andalucía, Extremadura, Ceuta y Melilla.

Leopoldo Ybarra procede de BBVA Asset Management, donde era director de Asset Allocation para banca privada, responsable de la gestión de altos patrimonios a través de carteras de gestión discrecional delegadas en la gestora, sicavs y vehículo luxemburgués. Gestionaba también desde 2005 las históricas sicavs Catalana Cartera y Brunara, habiendo sido además presidente de esta última. Anteriormente fue director de Inversiones en un importante family office nacional y trabajó en el departamento de tesorería de Banco Inversión.

Leopoldo Ybarra es licenciado en Ciencias Económicas por la London School of Economics & Political Science y cuenta con la certificación CAd del CFA Institute.

Cambio de sede

En octubre del año pasado A&G cambió de ubicación su oficina en la capital andaluza al edificio Torre Sevilla para albergar a todas las nuevas incorporaciones que se han ido sumado al equipo en la región durante 2022, un total de 9 profesionales a los que ahora se suma Leopoldo Ybarra.

Juan Espel, director general de negocio de A&G, señala: “Con este nuevo fichaje consolidamos un gran equipo de banqueros para la región andaluza y extremeña. Estamos muy contentos de poder contar con el talento y la dilatada experiencia de un profesional de la talla de Leopoldo Ybarra”.

Más cada día

A&G fue fundada en 1987 y es una de las principales entidades independientes de banca privada en España. En la actualidad cuenta con 228 empleados además de 92 banqueros distribuidos en once oficinas y 12.405 millones de euros en activos bajo gestión a 31 de diciembre de 2022. El grupo tiene una gestora en España y otra en Luxemburgo, así como una entidad especializada en Inversiones no financieras como Real Estate y Corporate Finance- M&A.