Banca March refuerza su compromiso con la sostenibilidad y el medio ambiente mediante un acuerdo de colaboración estratégico con la Asociación Blue Schools Cluster para sensibilizar y promover el cuidado y la conservación del mar entre los escolares de las Islas Baleares. Así, la entidad financiará, hasta final de año, un total de 14 actividades relacionadas con la concienciación medioambiental y la preservación de los ecosistemas marinos. Más concretamente, los alumnos realizarán talleres en sus centros educativos, así como actividades en entornos marinos y en colaboración con otros centros, con el objetivo de fomentar el espíritu de colaboración y conservación.
Blue Schools Cluster nació en Mallorca como respuesta al éxito del proyecto europeo Erasmus+ “Som Escoles Blaves” y que certifica a colegios que llevan la concienciación sobre el cuidado del mar y el océano a sus aulas, generando entre docentes y alumnos un sentido de responsabilidad hacia nuestro planeta. Hasta el momento, han sido 100 los centros escolares que han recibido este reconocimiento.
Iniciativas medioambientales
En virtud del acuerdo alcanzado, March Asset Management, gestora del Grupo Banca March, ha destinado parte de la comisión de gestión anual del fondo de inversión solidario y sostenible Mediterranean Fund a la Asociación Blue Schools Cluster. Este acuerdo se une a otras colaboraciones del fondo con organizaciones que trabajan en diferentes proyectos medioambientales y que también se han beneficiado de esta iniciativa de Banca March y March AM. Algunos de estos proyectos son:
Projecte Cavallets de mar Balears, destinado a la preservación de la biodiversidad del Mediterráneo mediante la reproducción del caballito de mar.
Expedición Salva Mares, un proyecto consistente en la recogida de plásticos en flotación para su posterior transformación en tela de poliéster con la que fabricar mantas para personas sin hogar.
La puesta en marcha del primer Observatorio de Sostenibilidad de Mallorca con el objetivo de proporcionar información objetiva y datos fiables de la realidad medioambiental de la isla.
Proyecto para medir la salud del Mediterráneo monitorizando indicadores con los que elaborar informes mensuales que permitan poner en marcha acciones para preservar el ecosistema marino y fomentar la educación ambiental. Los resultados servirán también para medir la evolución de los distintos proyectos en los que colabora Banca March.
Sonia Colino, directora de la Unidad de Personas, Marca y Sostenibilidad de Banca March: “Desde Banca March estamos muy orgullosos del acuerdo alcanzado a través de Mediterranean Fund con la Asociación Blue Schools Cluster. Sus actividades de concienciación ambiental se encuentran muy alineadas con la filosofía de nuestro fondo, centrada en la financiación de proyectos de conservación y recuperación de ecosistemas marinos”.
Mediterranean Fund, un fondo sostenible y solidario
March International-Mediterranean Fund es un fondo temático de renta variable, sostenible y solidario gestionado por March AM que invierte en dos temáticas cuyos sectores presentan un crecimiento superior al esperado para la economía mundial: la economía de los océanos y el agua.
Este fondo temático de renta variable global dona el 10% de su comisión de gestión a proyectos relacionados con estas dos temáticas. En lo que va de ejercicio, Mediterranean Fund lleva acumulada una rentabilidad del 7,40% (datos a cierre de marzo, clase A €). La rentabilidad acumulada desde el lanzamiento del fondo es del 46,60% (datos a cierre de marzo, clase A €).
Muppy, el operador de alojamiento de corta y media estancia, avanza posiciones en el sector de flex living en España, convirtiéndose en punto de referencia para inversores, propietarios e inquilinos.
La empresa ofrece una solución a los elevados precios del alquiler residencial, además de revalorizar y aumentar la rentabilidad de los activos que gestiona. Con un equipo de más de 25 personas, Muppy digitaliza por completo el proceso de alquiler y administración de la propiedad gracias al desarrollo de su propia plataforma tecnológica de reservas y gestión basada en inteligencia artificial.
La ronda de inversión inicial, cuyo objetivo es liderar el mercado de flex living en España y Portugal, ha sido respaldada por inversores internacionales de renombre como Filipe de Botton (presidente de Logoplaste) y su socio Alexandre Relvas, además de Carlos Robles (ex Managing Director de Carlyle Group Europa), Alejandro Peón (ex CEO de Grupo Prisa) y Fernando Peralta (ex Managing Director de Capgemini España).
Muppy surge para abordar la escasez de viviendas de calidad en alquiler, y los elevados precios, frente a la necesidad de alojamiento de jóvenes profesionales, estudiantes, freelancers y empresas. Sus alojamientos, completamente amueblados, se sitúan en ubicaciones céntricas y cuentan con servicios incluidos como suministros, limpieza y mantenimiento. Además, se fomenta la convivencia y la diversidad a través de una comunidad activa con beneficios exclusivos de empresas locales, planes y eventos.
Actualmente, la compañía cuenta con una cartera de 500 habitaciones valorada en más de 75 millones de euros, y una comunidad de más de 3.000 personas, siendo el único operador de alojamiento flexible presente en las cinco ciudades con mayor demanda de alojamiento de media estancia (Madrid, Barcelona, Valencia, Alicante y Málaga).
El equipo de socios, con destacados profesionales como Vicente Nicolás (CEO), Borja Serra (CTO), Juan Carlos Soldado (CREO) y David Mateo (COO), lidera un proyecto que, en solo 24 meses, ha pasado de uno a más de 25 empleados, demostrando su capacidad de escalabilidad.
El impacto de Muppy ha sido reconocido con el galardón a la mejor startup de flex living en España en 2023 por Coword. Con una presencia destacada en el mercado nacional, la empresa tiene como objetivo gestionar más de 1.500 habitaciones para el año 2025, con una cartera valorada en más de 200 millones de euros, consolidando su liderazgo y su salto internacional a Portugal.
En lo que respecta al sector, las proyecciones de crecimiento en Europa son impactantes, con un aumento de la facturación de 122 a 550.000 millones de euros anuales en la próxima década, lo que deja patente la relevancia y el potencial de este modelo de negocio.
Foto cedidaAbel Peña, Chief Sales Officer de Bit2Me
Bit2Me, la principal empresa de activos digitales en el mercado de habla hispana y registrada en el Banco de España, acaba de lanzar su nuevo servicio para grandes cuentas Bit2Me Wealth, que integra productos como Bit2Me OTC y Premium.
Esta evolución es la respuesta a una demanda creciente detectada por Bit2Me en el sector de grandes cuentas institucionales y privadas. Con más de 4.000 empresas registradas, 1500 clientes de banca privada y 500 clientes Over-The-Counter (OTC), Bit2Me Wealth ofrece una gestión eficiente de grandes volúmenes, préstamos en criptomoneda personalizados y oportunidades privilegiadas de staking.
Bit2Me Wealth se enfoca en maximizar ganancias, minimizar costos y expandir activos financieros. Respaldado por la experiencia y trayectoria de Bit2Me, presente en el mercado de criptomonedas desde 2014, Bit2Me Wealth se especializa desde servicios de OTC exclusivos hasta condiciones y tarifas personalizadas, así como una atención exclusiva y soluciones a medida para sus clientes.
Para Abel Peña, Chief Sales Officer de Bit2Me, “el mercado de las criptomonedas no solo ha capturado la atención de inversores particulares, sino que también ha empezado a ser parte integral de los portfolios de grandes patrimonios e instituciones. Ahora la necesidad de soluciones como Bit2Me Wealth que son seguras, especializadas y robustas para la gestión de activos digitales se ha vuelto imperativa”.
Además, los clientes de Bit2Me Wealth disfrutan de ventajas exclusivas, como condiciones a medida para préstamos cripto, invitaciones a eventos de prestigio y un acuerdo de referidos único que ofrece hasta un 40% de revenue share con las operaciones de sus referidos.
No sabemos si las compañías tecnológicas, líderes absolutas en las bolsas, pasarán el testigo a otros sectores. Pero, dada la naturaleza cíclica de los mercados, más vale estar preparados.
Nextep, en colaboración con Liontrust, organiza una jornada online en la que se analizarán cuáles son los candidatos con probabilidades de éxito, los posibles motores de ese cambio y cómo detectarlo antes de que esté descontado en los precios.
El evento online tendrá lugar el próximo 9 de mayo a las 19:00 horas. Puede registrarse a través de este enlace.
La jornada contará con la participación de Víctor Alvargonzález, socio fundador y director de estrategia de Nextep, y Gonzalo Thome, responsable de ventas para Iberia y Latam de Liontrust.
Por duodécimo año consecutivo, BIGBAN Inversores Privados forma a los inversores noveles a través de su escuela de inversión BIGBAN School. Durante tres viernes del mes de mayo (10, 17 y 24) mediante una modalidad mixta, permitiendo la presencialidad del curso en Valencia y mediante conexión online, la escuela de inversión proporciona conocimientos vitales y claves para la inversión en etapas tempranas para todo los inversores noveles, adquiriendo una base sólida y aterrizando los problemas actuales de los inversores dentro del ecosistema.
El sector de la inversión y del emprendimiento vive en una situación de cambio constante, donde una gran cantidad de factores externos afectan al desarrollo económico y social a nivel global. Es por ello, como señala Alberto Andújar, director de BIGBAN Inversores Privados, que el sector “debe ser capaz de adaptarse a los cambios y ser visionario. Para ello, es necesaria la formación continua y nunca dar por hecho que se tienen las herramientas necesarias o el conocimiento adecuado, porque tenemos comprobado que en poco tiempo nos quedamos oxidados”. Este ecosistema tan fluctuante, lleva a BIGBAN a potenciar la adaptabilidad y a proporcionar conocimientos y herramientas del sector de la inversión para que los noveles se conviertan en expertos inversores y el resto lograr una actualización constante.
Durante tres viernes seguidos, de manera presencial en el hub de innovación de Valencia, La Harinera y vía online, se desarrollará un programa intensivo presentando los fundamentos de la inversión en startups impartido por Paloma Cañete, directora de Inversiones en Fides Capital. Gonzalo Duarte, Investment Manager en Kibo Ventures, abordará la Identificación, análisis y evaluación de oportunidades de inversión. La parte legal viene de la mano de José María Baños, Managing Partner & Founder of Letslaw, quien pondrá el foco en due diligence, el pacto de socios y las cláusulas indispensables. Silvia Altieri, socia de Letsfinance, abordará la valoración de startups, captable y dilución.
La última sesión tratará de acercar fórmulas, estrategias y tipos de exit como las claves de la desinversión con Tim Hasting, Board Recruiter y experto en M&A. Además, a modo de cierre en este año BIGBAN School incidirá en la gobernanza en la startup y las consecuencias para el inversor de la mano de Pedro de Álava, Fund Manager en Clave Capital y miembro de la Junta Directiva de BIGBAN Inversores Privados.
El objetivo es profesionalizar el sector y proporcionar herramientas a aquellas personas que deseen adquirir este conocimiento de la mano de profesionales expertos en la materia, que no solo aportan una base teórica si no además comparten su experiencia en el sector sirviendo de guía a aquellos que están empezando o todos aquellos que formen parte del ecosistema inversor y quieren estar al día y actualizados con aspectos que plantean la innovación y la inversión.
Fortalecer el ecosistema de la inversión privada
Como objetivo originario, BIGBAN Inversores Privados busca profesionalizar y fortalecer el ecosistema de la inversión privada en startups y desde hace doce años la escuela BIGBAN School fomenta y trabaja para que los futuros inversores potencien su capacidad inversora, entendiendo prácticas, aplicando herramientas durante todo el proceso de inversión y desinversión en las empresas de reciente creación.
En BIGBAN Inversores Privados son pioneros a nivel nacional en la organización de este modelo de formaciones, combinando la vanguardia educativa con el conocimiento de la actualidad del sector inversor y emprendedor. BIGBAN School se encuentra respaldada por grandes profesionales del sector, con trayectorias que han marcado la historia de la inversión en España, BIGBAN Inversores cuenta a su disposición la red nacional de inversores privados más grande a nivel nacional. Voces del tejido inversor español tan relevantes como la de de David Mor, business angel experto en Fusiones y Adquisiciones, Gonzalo Tradacete, CEO de Faraday Venture Partners, el inversor y emprendedor en serie Tom Horsey o Pedro Gil, un referente en el ecosistema inversor, o el founder Partner de Draper B1,Enrique Penichet o Raúl Aznar, Managing de Aznar Patrimonio, ya han pasado por BIGBAN School.
Foto cedidaTeresa Ruiz- Jiménez Cifuentes, nueva asociada en el área de Wealth Solutions
LIFT Asset Management, una de las firmas independientes de asesoramiento y gestión de inversiones de mayor crecimiento en España, ha anunciado la incorporación de Teresa Ruiz-Jiménez Cifuentes como asociada en el área de Wealth Solutions para grandes patrimonios y family offices. Teresa coordinará y ejecutará las funciones de asesoramiento y planificación patrimonial, así como el seguimiento de inversores de este departamento.
Con esta incorporación, LIFT busca reforzar su propuesta de valor para grupos familiares con el fin de prestar un asesoramiento 360º en el ámbito patrimonial y financiero. En este sentido, LIFT sigue fiel a su ADN de buscar el mejor servicio y oportunidades para el inversor español con un servicio diferencial, cercano y de confianza.
Teresa Ruiz-Jiménez Cifuentes cuenta con amplia experiencia en las áreas de banca privada y banca de inversión. Es graduada en Administración y Dirección de Empresas por el Colegio Universitario de Estudios Financieros (CUNEF). Asimismo, ha desarrollado gran parte de su carrera en Banca March, formando parte del equipo de planificación patrimonial y banca privada. Previamente, Teresa Ruiz-Jiménez formó parte de los equipos de banca de inversión de Arcano y BNP Paribas.
En los últimos dos años, LIFT ha incorporado a más de 15 profesionales dentro de todas sus áreas con el objetivo de consolidarse como una de las firmas independientes de asesoramiento y gestión de inversiones de referencia de España. «Estamos muy ilusionados con la incorporación de Teresa. Su trayectoria y talento nos permiten mejorar nuestra propuesta de valor y prestar un servicio más completo a clientes e inversores”, afirma Jorge Posadas Pinedo, socio de de LIFT AM y Partner del área de Wealth Solutions.
Al igual que ocurrió en 2020, la posible fusión entre Sabadell y BBVA no ha llegado a buen puerto. Según un comunicado que el Banco Sabadell ha remitido a la CNMV (Comisión Nacional de Mercado de Valores), el Consejo de Administración de la entidad “rechaza la propuesta no solicitada, indicativa y condicional” realizada por el BBVA.
“En cumplimiento de sus deberes y con la asistencia de Goldman Sachs Bank Europe SE y Morgan Stanley & Co. International Plc. como asesores financieros y Uría Menéndez Abogados, S.L.P. como asesor jurídico, el Consejo de Administración de Banco Sabadell ha revisado detenidamente la propuesta. El Consejo considera que la Propuesta infravalora significativamente el proyecto de Banco Sabadell y sus perspectivas de crecimiento como entidad independiente”, señala el comunicado que ha enviado al regulador español.
Además, ponen en valor que “el Consejo confía plenamente en la estrategia de crecimiento de Banco Sabadell y en sus objetivos financieros, y es de la opinión de que la estrategia de Banco Sabadell como entidad independiente generará un mayor valor para sus accionistas. Asimismo, la caída significativa y la volatilidad del precio de la acción de BBVA en los últimos días genera una incertidumbre adicional sobre el valor de la propuesta”.
Una vez analizada los detalles de la propuesta, el comunicado explica que el Consejo ha concluido que esta no satisface el interés de Banco Sabadell y sus accionistas, y, en consecuencia, ha rechazado la propuesta de BBVA. “El Consejo cree que esta decisión está, además, alineada con el interés de los clientes y empleados de Banco Sabadell. Como parte de su firme compromiso con la creación de valor para el accionista y respaldado por el plan de negocio de la entidad y la sólida generación de capital, el Consejo reitera su compromiso de distribuir a los accionistas, de manera recurrente, cualquier exceso de capital por encima del 13% de la ratio CET1 pro forma Basilea IV. Se estima que el exceso de capital que se generará en 2024 y 2025, junto con los dividendos recurrentes de este período de acuerdo con un cumplimiento satisfactorio del plan de negocio actual está previsto que sea de 2,4 miles de millones de euros. Parte de ello puede estar sujeto a la aprobación del supervisor”, concluye el comunicado.
¿Y ahora qué?
Sobre cuál ha sido la reacción de BBVA al rechazo de su propuesta, poco ha trascendido. Según fuentes de la entidad, su responsable se habría limitado a una breve declaración: “Lamentamos que el consejo de Banco Sabadell haya rechazado una oferta tan atractiva”. En opinión de los analistas de Banca March, “la decisión de la entidad presidida por Oliu abre un nuevo frente para BBVA, que deberá ahora decidir si se retira definitivamente de su intento de puja o por el contrario mejora su oferta, incluyendo posiblemente un porcentaje en efectivo. Una OPA hostil, teniendo en cuenta el accionariado disperso de Sabadell, no es descartable”.
Manuel Pinto, analista de XTB, no destaca que BBVA mejore su oferta: “En estos momentos parece que las partes se encuentran lejos de un posible entendimiento, pero la entidad presidida por Carlos Torres todavía tiene cierto margen de maniobra, mejorando su oferta inicial con una parte en efectivo, sin afectar a sus ratios financieros a futuro. Además, este movimiento ofrecería credibilidad a la entidad y a la posición de Carlos Torres, además de ofrecer seguridad a los accionistas de Sabadell, que dados los movimientos del mercado de los últimos días han desconfiado de la oferta inicial. Es un movimiento que nos parece que tendría grandes beneficios para ambas entidades, aprovechando la coyuntura económica actual. Sabadell ya rechazó la primera oferta de compra en 2020 y no se puede negar que ha generado gran valor en solitario, multiplicando su valoración, aprovechando las subidas de tipos del BCE iniciadas en 2022, que le ha permitido mejorar su margen de intereses en mayor medida que la media del sector. Sin embargo, en junio podríamos empezar a ver un cambio de política monetaria por parte del organismo presidido por Christine Lagarde, que ponga en duda el crecimiento a futuro de las compañías con mayor ponderación de sus resultados en la región, como es el caso de Sabadell. En cualquier caso, BBVA tiene más opciones encima de la mesa para poder crecer en España y podría mirar a Bankinter o Unicaja como futuros objetivos en el caso de retirarse de este movimiento, dejando a Sabadell muy lejos de las grandes entidades del país”.
Por su parte el mercado ha reaccionado con una caída de Banco Sabadell cercana al 2%, la más abultada del Ibex. Sin embargo, hay que tener en cuenta que este valor acumula una subida de más del 50% en lo que va del año. Respecto al BBVA, la acción subía alrededor de un 1,5%.“A la apertura, BBVA sube ahora un +1,3%, a las puertas de los 10 euros/acción mientras que Sabadell se deja un -2,8%, en 1,84 euros”, indican desde Banca March.
El Grupo ETC ha anunciado el lanzamiento del ETP Core Bitcoin del Grupo ETC (BTC1), que ya cotiza en XETRA (Exchange Electronic Trading), la plataforma electrónica de negociación de la Bolsa Alemana. Según explican desde la compañía, este nuevo vehículo ha sido diseñado específicamente para «inversores que compran y mantienen valores de referencia a largo plazo e inversores institucionales globales con necesidades de liquidez y gestión de riesgos ampliadas». BTC1 complementa la actual gama de productos del Grupo ETC, que incluye, entre otros, el mayor y más líquido ETP de criptomonedas de Europa.
Uno de los principales aspectos de este ETP es su enfoque de referencia. Según indican, el fondo sigue el índice de referencia institucional de precios de Bitcoin de CF Benchmarks, garantizando la precisión y fiabilidad en el seguimiento de los movimientos de precios de Bitcoin. «Otro de los aspectos es la metodología Tri-NAV ya que BTC1 introduce una metodología Tri-NAV única, que ofrece a los inversores institucionales una ventana de liquidez de mercado primario ampliada que cubre la liquidez al contado de BTC en Estados Unidos, Europa y Asia. Por lo tanto, además de las horas de negociación en bolsa, el emisor proporciona tres determinaciones de precios a lo largo del día (en lugar de sólo una) para ampliar la liquidez del mercado primario a través de zonas horarias adicionales. Esto significa que los inversores institucionales pueden negociar sus participaciones durante el periodo más largo en comparación con cualquier otro vehículo regulado de Bitcoin al contado en todo el mundo en el mercado primario. Como resultado, BTC1 puede considerarse el primer ETP al contado de Bitcoin orientado globalmente», destacan.
Por último, la compañía pone en valor la sólida estructura de ETP, puesto que BTC1 utiliza la misma estructura de producto de confianza que los demás productos del Grupo ETC, incluida la domiciliación alemana con cotización primaria en XETRA, el respaldo físico al 100% y la plena fungibilidad con el subyacente. «Además, el fondo BTC1 también cuenta con un administrador independiente, un atributo estructural ETP único introducido por primera vez por el Grupo ETC en 2020. Esta entidad administradora tiene derecho de veto legal sobre cualquier movimiento de activos o valores del emisor del ETP, supervisa los saldos de custodia y, en general, añade una capa adicional de seguridad al ecosistema de productos del emisor», añaden. Este nuevo ETP podrá negociarse en XETRA y muchas otras plataformas, y se añadirá a la plataforma paneuropea de distribución de ETP de HANetf.
En opinión del Grupo ETC, la liquidez de bitcoins es enorme, pero está fragmentada en múltiples bolsas, lo que complica la determinación del precio para los inversores. Ante esta realidad, CF Benchmarks ha desarrollado el índice de referencia más sólido para captar y agregar esta liquidez, el índice BRR y sus variantes estadounidense y asiática, BRRY y BRRAP, que en conjunto se han convertido en el índice de referencia más ampliamente adoptado y utilizado por el capital institucional regulado, incluida la mayoría de los ETF al contado estadounidenses y los futuros de la CME.
A raíz de este lanzamiento, Chanchal Samadder, jefe de Producto del Grupo ETC, comentó que «BTC1 representa un hito importante en la evolución de los productos de inversión en Bitcoin. Diseñado pensando en los inversores a largo plazo, BTC1 ofrece una combinación única de rentabilidad, precisión y liquidez ampliada en el mercado primario, estableciendo un nuevo estándar en el mercado de Bitcoin ETP».
«Es un avance tras otro con nuestros compañeros innovadores de ETC Group. El recién lanzado BTC1 representa exactamente lo que las instituciones han buscado desde hace tiempo a medida que han aumentado su adopción de activos digitales, y estamos desempeñando nuestro papel para garantizar que puedan hacerlo con la máxima seguridad y cumplimiento a través de la custodia de grado bancario. Juntos, seguimos estando a la vanguardia de la construcción de un ecosistema verdaderamente sólido para un sector de activos digitales maduro», ha añadido Julian Sawyer, consejero delegado de Zodia Custody.
A la hora de hablar de inversión en mercados emergentes, las gestoras señalan a India. Según su visión, el potencial de crecimiento ha mejorado notablemente gracias al tamaño y los costes de la mano de obra, el despliegue de la digitalización, el aumento estructural de los servicios de alto nivel y el potencial de recuperación del consumo.
Por ejemplo, en opinión de DWS, en un escenario de desaceleración generalizada al que se enfrentan las economías desarrolladas, los mercados emergentes están en un momento más halagüeño, especialmente en el caso de India, cuya economía se ha multiplicado por siete en los últimos 20 años, hasta convertirse en la quinta más grande de todo el mundo. “Si se compara con China, que está sufriendo un proceso de desaceleración en los últimos años, India vive un momento de impulso que le convertirá próximamente en el país que más aportará en el futuro al crecimiento mundial”, afirman desde la gestora.
Claves de su atractivo
En este sentido, un informe de DWS apunta cinco claves que explica el interés que India puede tener para los inversores: una economía que crece rápido; una mejora de la productividad y el potencial de crecimiento; una potencia económica cada más accesible para inversores; el impulso del sector tecnológico y fuerte aceptación por parte de los consumidores; y la mejora sustancial de las infraestructuras.
“India resulta ser una potencia económica cada vez más accesible. En inversión extranjera de cartera, aún tiene margen para el crecimiento, especialmente en renta fija. Se estima que la incorporación de India a los índices de bonos comience en junio de 2024, después de que JPMorgan anunciará el pasado ejercicio que los bonos gubernamentales se incluirán en los índices GBI-EM de mercados emergentes, comenzando con una ponderación del 1% en junio de 2024, aumentando gradualmente hasta la ponderación máxima del 10% en marzo de 2025”, destacan desde DWS.
Hay que destacar que con más de 20.000 millones de dólares de flujos de entrada estimados, la inversión internacional se convierte en fuente clave para financiar el desarrollo del país. “A largo plazo, India podría entrar a formar parte también de los índices Global Agg (Bloomberg) y en los índices FTSE, que son significativamente mayores. En definitiva, la India puede ser un motor de rentabilidad, así como un motor de diversificación a tener en cuenta, tanto para las asignaciones de renta variable como para las de renta fija”, concluyen desde DWS.
India y sus cambios
Según el último informe de UBP sobre el país, Impulsada por el programa económico del primer ministro Narendra Modi, la India se ha embarcado en una fase de inversión en infraestructuras similar a la de China en los años noventa. Para este banco privado, India se destaca como una alternativa convincente para los inversores que buscan exposición al crecimiento del mercado emergente.
“La política interna de la India ofrece vientos favorables para su modelo económico a medida que la nación entra en una fase de inversión centrada en la infraestructura física y digital, similar a la de China en la década de 1990. Además, el surgimiento de una era de desglobalización, alejándose de la fabricación centralizada en China, añade un nuevo impulso al enfoque de política interna de la India. Este cambio podría reflejar el auge de la inversión extranjera de China en la década de 1990 a medida que las industrias se trasladaban desde Occidente”, destaca el documento de UBP.
Además, entre sus conclusiones apunta que en las últimas décadas, las empresas indias han logrado un crecimiento de los beneficios y un rendimiento de los fondos propios al estilo estadounidense, lo que ha creado un catalizador a medio plazo para aumentar el crecimiento de los beneficios por acción y el rendimiento de los fondos propios. ”En comparación con el universo más amplio de los mercados emergentes, las acciones indias están cotizando cerca de sus valoraciones históricas promedio, debido al crecimiento de superior de los beneficios de cara al futuro. El MSCI India está negociando a valoraciones premium, atribuidas principalmente a la revalorización de los servicios de tecnología de la información después de la pandemia”, añaden.
Según explica Amol Gogate, gestor del Carmignac Portfolio Emerging Discovery, en los últimos años, la inversión en el mercado de valores y bonos de la India ha sido abrumadoramente nacional. En su opinión, dos acontecimientos podrían cambiar esta situación: “En primer lugar, la inclusión de la India en el índice de deuda pública de mercados emergentes de JP Morgan (GBI-EM), ampliamente seguido, a partir de junio de 2024. En segundo lugar, la inclusión de bonos indios elegibles en el índice de divisas locales de mercados emergentes de Bloomberg (BECLTRUU INDEX), a partir de septiembre de 2024. Según nuestras estimaciones, estos dos acontecimientos podrían aportar hasta 40.000 millones de dólares de inversión extranjera”.
Año electoral
Además de todos estos puntos clave a favor de la economía y la inversión en India, los inversores no pueden olvidar que este es un año electoral. En términos generales, las firmas de inversión coinciden en que la reelección de Modi será positiva para seguir ganando atractivo.
Entre el 19 de abril y el 1 de junio de 2024, más de 900 millones de ciudadanos indios están votando en las elecciones generales del país. “Las elecciones indias son notoriamente complejas y difíciles de predecir, pero tras una década de sólido crecimiento, el consenso sugiere que Narendra Modi se asegurará un tercer mandato. Si Modi consigue la reelección, probablemente marcará un punto de inflexión en la historia de crecimiento de la India”, afirma Gogate.
En opinión del gestor de Carmignac, en el contexto de un mercado bursátil indio ya en alza -con una subida del 60% en los últimos tres años-, es comprensible especular con que el mercado está sobrevalorado. “Pero la victoria de Modi sienta las bases para una aceleración de la economía y, para quienes tengan una visión a largo plazo, creemos que la India sigue siendo extremadamente atractiva y que se vislumbran varios vientos de cola en el horizonte”, señala Gogate.
“Los buenos resultados del gobernante Partido Bharatiya Janata (BJP) en las elecciones estatales del año pasado son un buen augurio para los esfuerzos del primer ministro Narendra Modi por ser reelegido para un tercer mandato. Aunque Modi ha sido acusado de interferir en la independencia del poder judicial, socavar la supervisión parlamentaria y discriminar a las minorías religiosas, ha sido alabado por liderar el ascenso de India como potencia mundial. Creemos que una victoria de Modi conducirá a una continuación de la robusta senda de crecimiento económico de la India de los últimos años”, añade Mo Elmi, gestor principal de Cartera de Renta Fija de Mercados Emergentes de Federated Hermes.
Por último, según Michael Langham, analista de mercados emergentes de abrdn, en caso de ganar Modi es poco probable que se desvíe mucho de su política anterior en un tercer mandato, dado el optimismo que rodea a las perspectivas económicas de la India y su popularidad entre los votantes. “Aunque aún no se han dado a conocer los detalles concretos de las posibles reformas, el presidente ha manifestado su intención de llevar a cabo un agresivo programa inicial de reformas de 100 días en su tercer mandato. El manifiesto del BJP se basa en gran medida en la agricultura y la industria manufacturera, por lo que es probable que se dé prioridad a estas áreas”, destaca Langham.
En última instancia, destaca que la creación de empleo sigue estando en el núcleo de la estrategia económica de Modi, con el rápido crecimiento de la población en edad de trabajar y los retos que plantea la creación de empleo en los sectores productivos de la economía. “Las tensiones geopolíticas mundiales y los consiguientes cambios en las cadenas de suministro están generando oportunidades para la India, que ya ha obtenido algunos beneficios de la inversión”, concluye el experto de abrdn.
Pixabay CC0 Public DomainAutor: Rudy and Peter Skitterians from Pixabay
Las estrategias temáticas se han topado con serias dificultades durante los últimos 12-24 meses. El ritmo de subidas de los tipos de referencia por parte de los bancos centrales y el ascenso de los rendimientos han erosionado las valoraciones de los activos de duración larga, cuyos flujos de efectivo son más sensibles al aumento de las tasas de descuento. Sin embargo, ahora que las expectativas de tipos están estabilizándose y se esperan recortes, la coyuntura macro de las inversiones temáticas debería mejorar.
Uno de los sectores más sensibles a las expectativas de tipos es la tecnología. Estos valores rebotaron el pasado año debido al entusiasmo por la IA generativa. Los clientes cloud siguen incrementado agresivamente la capacidad, lo que explica que Nvidia y otros catalizadores de la IA hayan batido las previsiones de beneficios. La tecnología de la IA está evolucionando rápidamente y los ejemplos de adopción están multiplicándose en áreas como las plataformas empresariales.
Sin embargo, como ocurre con muchas innovaciones, aunque la temática puede ser tremendamente importante desde el punto de vista tecnológico, el mercado puede caer en un exceso de entusiasmo. La burbuja puntocom de 1999-2000 se originó en Internet, que ha cambiado el mundo, pero muchos de los principales valores de Internet defraudaron posteriormente.
Cisco fue la estrella de la burbuja puntocom, pero todavía no ha superado su máximo de 2000. Incluso Amazon, que perdió el 94% tras su tope de 1999, tardó una década en volver a marcar un máximo. Cuando las nuevas tecnologías atrapan la imaginación, los inversores suelen equivocarse con los fundamentales o bien comprar demasiado caro. Cuando menos, ese es un argumento para considerar beneficiarios menos claros de la temática de la IA.
Los valores de la transición energética sufrieron en 2023 y muchos de ellos se enfrentaron a tipos de interés más altos mientras acumulaban elevados niveles de deuda y todavía no generaban beneficios. El freno a la demanda en áreas como la energía solar residencial y los retrasos en proyectos a medida que algunas eléctricas renegociaron los contratos de compra de electricidad también lastraron el sentimiento.
Pero las energías limpias deberían beneficiarse del cambio de ciclo en los tipos, una mayor certidumbre en relación con la Inflation Reduction Act de EE.UU. y la normalización de las cadenas de
suministro, que se reforzaron en exceso en previsión de un crecimiento elevado que no se materializó como se esperaba debido a los altos tipos de interés. Las elecciones de EE.UU. plantean riesgos de noticias desfavorables en el sector de las energías renovables del país, pero incluso suponiendo una victoria rotunda de los Republicanos, probablemente solo se introduzcan reformas moderadas en los incentivos eólicos/solares más importantes.
Los innovadores fármacos contra la obesidad pueden no solo tratar la obesidad, sino también reducir el riesgo de dolencias asociadas. Además del acelerón previsto de los ingresos en los fabricantes de
medicamentos GLP-1, se producirán una serie de efectos indirectos. Estos podrían ser negativos para algunas empresas de alimentación y bebidas, pero positivos para otros, como los gimnasios y las empresas de ocio, y de diversa índole para sectores como la atención sanitaria, donde la demanda de
diferentes tratamientos experimentará cambios.
Durante los dos últimos años, algunas tendencias temáticas han retrocedido a causa del aumento de la inflación y los tipos de interés, los conflictos geopolíticos, la agitación en las cadenas de suministro y la volatilidad en los mercados. Sin embargo, los vectores subyacentes mantienen su vigencia y muchos de ellos deberían con el tiempo generar rentabilidades compuestas atractivas.
Tribuna de James Hickling, director adjunto de inversiones de Fidelity International.
