El mercado mundial del lujo superará el récord de 2022 y podría alcanzar los 380.000 millones de euros

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Bain & Company y Altagama, la asociación italiana de industria de fabricante de artículos de lujo, han lanzado una nueva versión de su reporte Spring Luxury Study 2023, en el que se evidencia que 2022 fue un año récord para el sector, al alcanzar un valor de mercado de 345.000 millones de euros, a pesar de la situación macroeconómica y geopolítica a nivel mundial.

Estos buenos resultados impulsaron que el primer trimestre de 2023 siga al alza, aumentando entre 9% y 11% en comparación con el mismo periodo del año anterior, y que la proyección para el cierre del año sea de entre 360.000 y 380.000 millones de euros.

Según el estudio, este auge se dio por una serie de factores, entre los que destacan la disminución gradual de la hiperinflación, la recuperación de la confianza de los consumidores locales en Europa, la reapertura en China y el levantamiento de las restricciones de su política de cero COVID antes de las compras del Año Nuevo chino, y el impulso positivo en Japón y el Sudeste Asiático, reforzado por el turismo intrarregional. Sin embargo, desde la consultora comentan que este próspero escenario tendrá matices según la ubicación geográfica. 

Por ejemplo, en Estados Unidos la investigación revela que los consumidores de lujo se están absteniendo de gastar en este tipo de productos debido a la incertidumbre económica y una posible recesión. Así, se ve que quienes compran estos tipos de artículos se centran en piezas más llamativas, prendas formales y de ocasión. Además, indican que el liderazgo de Nueva York y California está volviendo, y que Hawái y Las Vegas también se están recuperando, pero aún por detrás de la época prepandémica. 

Por otro lado, si bien Europa comenzó el año con fuerza, con un rendimiento sostenido en el primer semestre, la región está a la espera de «un momento de la verdad» durante la época estival, cuando los locales se enfrenten al fin de su «paraíso de compras de lujo» por la llegada masiva de turistas internacionales. 

Respecto a China Continental, el reporte proyecta que el crecimiento experimentado el primer trimestre seguirá en aumento durante este año, y que algunas marcas, aunque no todas, recuperen los niveles de 2021. También se ve la entrada de nuevos “imanes” al mercado asiático, donde Hong Kong y Macao registran una fuerte aceleración como principales destinos del turismo chino desde la reapertura del país. 

¿Qué están comprando los amantes de la alta gama? 

Otro aspecto que da a conocer el estudio es la marcada tendencia por parte de los consumidores respecto de adquirir menos productos, pero de mejor calidad. Bajo ese escenario, existe un incremento en las ventas de relojes, joyería y bolsos íconos de las grandes marcas. Este tipo de bienes son los que están liderando las ventas por ser considerados “más valiosos”. En cuanto al calzado, se experimentó un aumento en Asia, pero una disminución en el mundo occidental. Y sobre los artículos de belleza, el reporte muestra un crecimiento de las fragancias, impulsado por las ofertas de nicho y la recuperación del duty-free, mientras que el maquillaje y el cuidado de la piel mantienen trayectorias positivas. 

De cara al futuro: expectativas para 2023 y más allá

Según el análisis de Bain y Altagama, el mercado del lujo enfrentará dos posibles escenarios de cara al futuro: uno positivo, que muestra un sólido crecimiento en 2023, impulsado por la recuperación de China y el aumento sostenido de Europa y América, aunque estabilizándose, con un crecimiento de las ventas en el mercado de artículos de lujo personales previsto entre el 9% y el 12%, frente a 2022; y uno realista que refleja un crecimiento global más lento, afectado por la situación macroeconómica que podría influir negativamente en el gasto de los clientes de lujo, así como una recuperación más lenta en China. En este escenario, se espera que el crecimiento de las ventas en el mercado de artículos de lujo personales se sitúe entre el 5% y el 8%, en comparación a 2022.

No obstante, desde la consultora aseguran que “si miramos más allá, hasta 2030, es probable que el sector experimente un crecimiento impulsado por sólidos fundamentos de mercado, aumentando su valor a entre 530.000 y 570.000 millones de euros, unas 2,5 veces el tamaño del mercado del lujo de 2020”. 

Asimismo, ven que los temas ESG y la Inteligencia Artificial tendrá impacto en la industria. Respecto al primer punto, el informe indica que en respuesta a las presiones regulatorias en materia de ESG, las marcas verán en los próximos tres años un enfoque apremiante en la descarbonización de la cadena de valor, conocida como emisiones de alcance 3, lo que les exigirá desvincular el crecimiento esperado del negocio, del incremento absoluto de las emisiones. 

Sobre la IA generativa, mencionan que afectará a todas las fases de la cadena de valor del lujo, desde la distribución hasta la creatividad, ya que revolucionará los habilitadores de negocio en todas las funciones. 

Finalmente, Claudia D’Arpizio, socia de Bain & Company y líder de la práctica Global de Bienes de Lujo y Moda de la consultora, autora principal del estudio, concluye que “el sector del lujo está experimentando una nueva fase tras su crecimiento post-pandémico, con renovados motores de resistencia que establecen ganadores y perdedores. Las marcas que quieran triunfar deben centrarse de forma holística en los consumidores, equilibrar su exposición geográfica, ofrecer una propuesta de alto valor con una clientela de entrada elevada y una experiencia a escala, y apostar por los iconos, las piezas atemporales y las piezas statement”.

Capital paciente: el plazo medio de salida de las operaciones de capital riesgo es de seis años

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En Preqin han estudiado los datos de 11 años de salidas de empresas de capital riesgo para descubrir que se tarda una media de seis años entre una operación semilla, o de serie A, y la desinversión final. Según Angela Lai, vicepresidenta y directora de APAC y Valoraciones, Research Insights, a pesar de los altibajos que sufren los inversores, el mercado se encuentra en pendiente descendente, ya que «el 8,6% de las operaciones de capital riesgo del cuarto trimestre de 2022 fueron rondas bajistas”. 

Esto conlleva que las pérdidas a precios de mercado en los de cartera también afectarán al valor no realizado. El índice trimestral PrEQin mostró un descenso del 20% en los rendimientos del capital riesgo a finales de 2022, pero podría haber un rendimiento aún más negativo en el futuro. Esta clase de activos, durante los tres primeros meses de 2023, registró un flojo comportamiento en cuanto a captación de fondos de capital riesgo, flujo de operaciones e indicadores de rendimiento. 

Pero, tal y como indica Lai, “el capital riesgo es un juego a largo plazo. Los inversores deben tener la tolerancia al riesgo necesaria para permanecer en el terreno de juego a pesar de los cambios en el mercado”. La  investigación mostró que muchas empresas altamente rentables tardaron más de la media de seis años en alcanzar una salida final. 

“Invertir con éxito en esta clase de activos no es cuestión de sincronización con el mercado o de ser el primero en llegar a la meta, sino de una selección hábil y una gestión eficaz y duradera de los fondos”, concluye la directora. 

Los gestores de patrimonios aún deben hacer más para incorporar las preferencias de sostenibilidad de los clientes

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Un nuevo estudio de Oxford Risk, firma especializada en finanzas conductuales, revela que los gestores de patrimonios todavía tienen que hacer más para incorporar las preferencias de sostenibilidad de sus procesos actuales, y muchos no tienen acceso a herramientas o software adecuados para evaluar eficazmente las preferencias ESG de sus clientes.

Su estudio con gestores de patrimonios de toda Europa reveló que, a pesar de estar integrado en MiFID II, menos de uno de cada cinco (17%) está «totalmente de acuerdo» en que su empresa ha incorporado con éxito un método para establecer las preferencias de sostenibilidad de sus clientes. Uno de cada diez (10%) no está seguro de si lo ha conseguido o no y el 1% dice que definitivamente no.

Los ingresos de Oxford Risk procedentes de clientes de Europa continental han aumentado en un 300% en los últimos 12 meses debido a la fuerte demanda de apoyo por parte de los gestores de patrimonios en relación con la nueva normativa ESG, con una fuerte demanda por parte de los gestores de patrimonios, como apoyo a la nueva normativa ESG junto con la creciente necesidad de mejorar las evaluaciones de idoneidad.

El estudio de Oxford Risk, que desarrolla software de adecuación al riesgo conductual para ayudar a los gestores de patrimonios a prestar asistencia a sus clientes, reveló que muchos no pueden hacerlo sin las herramientas y el software adecuados. Sólo uno de cada cuatro (26%) está «totalmente de acuerdo» en que tiene acceso a las herramientas o el software adecuados para evaluar la sostenibilidad (ASG) de un inversor. Uno de cada diez (11%) no está seguro y el 4% afirma que definitivamente no tiene acceso a las herramientas o programas informáticos adecuados para evaluar eficazmente las preferencias sostenibles (ASG) de un inversor.

El estudio, realizado con gestores de patrimonios cuyas empresas gestionan colectivamente activos por valor de unos cuatro billones de euros, muestra que sólo uno de cada cuatro (23%) recomendaría «encarecidamente» las herramientas o el software que utilizan para evaluar las preferencias sostenibles (ASG) de los clientes. Alrededor del 15% no está seguro y el 4% no recomendaría las herramientas o el software que utilizan para realizar este tipo de evaluaciones.

Cuando se trata de actuar en función de estas preferencias, sólo uno de cada cuatro (24%) de los gestores de patrimonios están «totalmente de acuerdo» en que tienen acceso a una gama de productos sólida para satisfacer las preferencias de los clientes en materia de inversión sostenible (ASG) como parte de su cartera de inversión. Alrededor de dos tercios (60%) están «de acuerdo», el 14% no está seguro y sólo el 2% está en desacuerdo.

James Pereira-Stubbs, Chief Client Officer de Oxford Risk, afirmó que teniendo en cuenta que los requisitos de MiFID II integraron las preferencias de sostenibilidad en la evaluación de idoneidad hace casi un año, «es preocupante que este estudio muestre que menos de una quinta parte de los gestores de patrimonios en Europa están ‘totalmente de acuerdo’ en que su empresa ha incorporado esto con éxito en sus procesos».

El experto sugiere que es posible que algunos se ven «obstaculizados por la falta de las herramientas y el software adecuados para hacerlo de manera eficaz y rápida», por lo que insta a los gestores de patrimonios «a encontrar el socio adecuado para ayudarles en este campo, de manera que puedan abordar adecuadamente las preferencias de sostenibilidad de los clientes mediante la adopción de las mejores prácticas y una metodología que se adhiera a la normativa MiFID II».

Los gestores de patrimonios deben ser conscientes de que, si bien las preferencias de sostenibilidad a corto plazo pueden cambiar con el tiempo, una evaluación adecuada de la sostenibilidad de los clientes debe captar con precisión las preferencias a largo plazo, eliminando la necesidad de exclusiones innecesarias y operaciones continuas que pueden afectar negativamente al rendimiento de la cartera del cliente.

Fondos de inversión, planes de pensiones y depósitos remunerados, la combinación que permite rentabilizar los ahorros

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Desde mediados de 2021, la notable escalada de precios, propulsada inicialmente por restricciones en la oferta, ha provocado un importante rally en la inflación. Este encarecimiento en el nivel de precios de forma continuada ha supuesto una significativa pérdida de poder adquisitivo, el dinero pierde parte de su valor, y el ahorro se devalúa al mismo tiempo que disminuye la tasa de ahorro sobre la renta disponible. A finales de 2022 la tasa de ahorro se situaba en el 7,2%, muy lejos del 8,2% del 2019, y del 13,8% de 2021.

A esto hay que sumarle que, como arma para combatir la inflación, los bancos centrales han subido aceleradamente los tipos de interés hasta llegar al 4% en la zona euro, lo que restringe aún más la renta disponible para todos aquellos que tienen un préstamo y ven cómo se encarecen sus cuotas mensuales.

Para completar el escenario, hay que destacar que en el caso de España y como consecuencia de la reducción de los precios energéticos, actualmente la inflación general se encuentra ya por debajo del objetivo del 2%, 1,9%, aunque la subyacente se encuentra en el 5,9%, en línea con el resto de los países de la zona euro.

En este contexto inflacionario, Grupo Caminos, a través de su gestora Gestifonsa, ofrece varios consejos para proteger los ahorros. Así, considera fundamental analizar y combinar distintas alternativas de inversión que permitan rentabilizar esos ahorros al menos en línea con la evolución de la inflación.

  1. Afrontar un mínimo riesgo en fondos de inversión de carácter conservador, con una diversificación que permita sortear las distintas fases del ciclo económico batiendo la inflación esperada. La ventaja fiscal que ofrece el traspaso de fondos que permite diferir la fiscalidad hasta el momento del reembolso hace posible ir ajustando esa cartera no sólo al momento del ciclo económico sino también a nuestro momento vital.
  2. Otra alternativa de características similares son los planes de pensiones a los que hay que sumar otro atractivo fiscal y es que permiten minorar la base imponible en el IRPF (con unos límites dependiendo de si se trata de un plan privado o de empresa). Tanto los fondos de inversión, como los planes de pensiones tienen la ventaja de que se pueden ir haciendo aportaciones periódicas recurrentes ajustadas a la capacidad personal de ahorro.
  3. El lado positivo de la subida de los tipos de interés es que la rentabilidad de los depósitos está mejorando. En concreto, los depósitos a vencimiento remunerados son otra opción a valorar. Esta remuneración dependerá de la cuantía y el plazo, pero en el caso de entidades financieras de menor tamaño está por encima de esa tasa del 1,9% de la inflación general.

Esther Marín, directora general de Gestinfonsa, destaca que “debido a que nuestra necesidad de disposición de ese ahorro puede ir cambiando a lo largo del tiempo lo ideal sería combinar estos instrumentos, para lo que es fundamental el apoyo de un asesor financiero que ayude a construir una cartera de activos que se adapte a las circunstancias personales”.

El riesgo de deflación, otra piedra en el camino para China

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Gestores y estrategas esperaban mucho de China al principio de año ante la salida del gigante asiático de los confinamientos por el COVID. Pero el último dato de IPC se suma a una larga lista de cifras decepcionantes para los expertos. Los precios bajaron en julio un al caer un 0,3% interanual, ante la debilidad de la demanda. Unos días antes se conoció que las exportaciones se desplomaron un 14,5%, más de lo previsto y al mayor ritmo en más de seis años. La deflación, por lo tanto, se suma como nuevo riesgo para China.

Steve Clayton, head of equity funds de Hargreaves Lansdown, recuerda que este fenómeno deflacionista es bien distinto al que ocurre en el resto de economías desarrolladas, donde persisten las presiones inflacionistas, aunque a un menor ritmo. «En China se está produciendo un descenso del coste real de los productos, tanto en las tiendas como en las fábricas. Esto es indicativo de una desaceleración significativa de la economía china, acosada por altos niveles de endeudamiento», explica el experto.

Clayton se pregunta si los problemas de China se extenderán por otras economías. Y cita como ejemplo de motivo de preocupación las dificultades financieras de Country Garden, «en su día el mayor promotor inmobiliario del país», tras haberse endeudado en los años de bonanza. «Si la caída de precios repercute en el coste de las exportaciones chinas, entonces la exportación más importante de China al resto del mundo podría convertirse en desinflación, por lo que muchos banqueros centrales estarían muy agradecidos en estos momentos».

Pero hay más expertos preocupados por la situación de China. Desde AXA Investment Managers, su economista jefe, Gilles Moëc pone el foco en la situación de los precios en el área Asia-Pacífico, para apuntar que China «corre cada vez más el riesgo de caer en una trampa deflacionista», teniendo en cuenta los últimos datos de IPC.

Moëc explica que China necesita estímulos económicos, «pero hasta ahora las autoridades han sido muy prudentes», por lo que el foco ahora está en los efectos de la reunión del Politburó que se celebró a finales de julio, después de que el recorte de 10 puntos básicos del principal tipo de interés oficial del Banco Popular de China en junio no fuera decisivo. 

El Politburó se comprometió a realizar esfuerzos anticíclicos más enérgicos con el fin de impulsar la demanda interna y mejorar la confianza de los mercados a corto plazo, al tiempo que introdujo medidas estructurales para prevenir los riesgos a más largo plazo. Moëc admite que estimular directamente el consumo «no está exento de dificultades, ya que cualquier acción sobre los ingresos podría acabar siendo engullida por el sector inmobiliario». Unas consecuencias que las autoridades «por buenas razones» querrían evitar.

Bank of America admite su decepción por la lenta recuperación del mercado chino tras un fuerte repunte de la actividad en el primer trimestre. Creen que una demanda exterior más débil frenará aún más el crecimiento de las exportaciones frente a lo previsto al comienzo del ejercicio de 2023. Y esto se dejará notar en el crecimiento del resto del mundo, por ejemplo, la firma rebaja el PIB de la zona euro en 10 puntos básicos por este motivo. 

En J. Safra Sarasin Sustainable AM también hay inquietud. “La debilidad de la confianza de los inversores y los consumidores se ha apoderado del país, mientras persiste la inquietud en torno al sector inmobiliario. Tras el impulso de las ventas y la construcción de viviendas a principios de año, ambas han vuelto a debilitarse desde abril”, anota Mali Chivakul, economista de Mercados Emergentes de la firma.

Pese a todo hay resquicios para la esperanza.  Jingjing Weng, directora de Estudios de Eastspring Shanghai, afirma que no hay que ser ni demasiado optimista ni pesimistas en exceso sobre las perspectivas de la economía china. Aunque no espera una recuperación en forma de V, tampoco ve factible que la economía entre en recesión. 

“Dada la baja base del año pasado, es probable que la economía alcance el objetivo de crecimiento del PIB del 5% fijado por el Gobierno, por lo que es probable que las políticas de estímulo sean mesuradas y más selectivas», asegura la experta, que cita como ejemplo reciente de ello la reciente prórroga hasta 2027 de la política de exención fiscal para los vehículos de nuevas energías, «cuyo objetivo es promover la industria del vehículo eléctrico». A él se suma la ampliación del plazo para la amortización de los préstamos a promotores, «que pretende estabilizar el mercado inmobiliario». Weng no descarta que las políticas de estímulo podrían volverse más agresivas «si los responsables políticos consideran que están aumentando los riesgos sistémicos”.

Otros expertos ya miran de cara al largo plazo. Entre ellos, David Perrett, co director de Renta Variable de Asia-Pacífico en M&G Investments, que resalta los planes de futuro del Politburó encaminados a depender menos del sector inmobiliario, en una situación delicada en la actualidad. Además, Perret valora que semiconductores, China ya se está convirtiendo en líder del mercado mundial en numerosas tecnologías respetuosas con el medio ambiente. Además, el país «es ya el mayor productor de productos de energías renovables y el principal proveedor de vehículos eléctricos, un liderazgo que tendrá un impacto tangible en los mercados mundiales durante la próxima década. En el ámbito de la gestión digital de la cadena de suministro, «las empresas chinas ya están revolucionando varios mercados minoristas mundiales, incluido el sector de la moda rápida», asegura el experto.

Natixis CIB impulsa la captación de talento con la incorporación de 14 jóvenes profesionales a su sucursal española

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Foto cedidaAdriana Escudero, Inés Garrido, Jaime Mendizábal, Álvaro García, Teresa Jiménez, Diego Aguilar, Théo Atoui, Camila Bertrand, Guillermo Casas, Carmen González, Manuel Barreiros, Lucía Moreno, Santiago Vázquez y Charles Amoyal

Natixis CIB, el banco de inversión del grupo Banque Populaire Caisse d’Epargne (BPCE), ha incorporado a 14 jóvenes profesionales que desarrollarán su actividad en las diferentes áreas de la entidad en España, tanto en negocio como en soporte. Estas contrataciones forman parte del programa de gestión de talento del banco. Los jóvenes contratados apoyarán a los cuadros directivos de la entidad y serán piezas clave en la consolidación del crecimiento que el banco francés ha experimentado en el mercado español durante los últimos años. 

Estos 14 profesionales comenzarán a realizar su trabajo en las áreas de Real Assets, Investment Banking, Coverage & Advisory y servicios centrales (Compliance, Legal e IT). Concretamente, los nuevos ejecutivos que comenzarán a trabajar en la sede española son Adriana Escudero, Inés Garrido, Jaime Mendizábal, Álvaro García, Teresa Jiménez, Diego Aguilar, Théo Atoui, Camila Bertrand, Guillermo Casas, Carmen González, Manuel Barreiros, Lucía Moreno, Santiago Vázquez y Charles Amoyal. 

El objetivo del programa de talento de Natixis CIB es formarles para que, en el futuro, continúen con sus carreras profesionales y comiencen a tomar responsabilidades con amplias oportunidades no solo en España, sino también en las diferentes sedes que Natixis CIB tiene por todo el mundo, incluyendo Francia, Estados Unidos o Reino Unido y plataformas como Asia, América y Oriente Medio. 

“Desde Natixis CIB apostamos fuertemente por dar oportunidades laborales a los jóvenes de hoy y apoyarles en su desarrollo profesional. Dentro del programa de gestión de talentos del banco, Natixis CIB formará a estos 14 jóvenes, hombres y mujeres, que tienen por delante una prometedora carrera profesional y que, poco a poco, irán asumiendo grandes responsabilidades. No debemos pasar por alto que los jóvenes talentos de hoy serán los managers del futuro”, explica Jean-Philippe Adam, Senior Country Manager, España y Portugal de Natixis CIB. 

Foodtech, agrotech, gestión de residuos y renovables: las 4 tendencias de inversión en la España vaciada

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BeHappy Investments, fondo de impacto social de capital 100% español destinado a financiar proyectos que contribuyen a mejorar la España vaciada, así como el sector  primario y el medioambiente, ha realizado un análisis sobre los sectores emergentes que van a  impulsar el medio rural en los próximos años. 

En concreto, los expertos de la firma observan un incremento en el desarrollo y financiación de proyectos relacionados en cuatro ámbitos: foodtech, agrotech, gestión de residuos y energías  renovables. 

Esto es debido, en parte, a que, en los últimos años, se han producido dos hitos relevantes que han afectado a toda la población: en primer lugar, el auge de la sostenibilidad en todas sus vertientes a raíz de la aprobación de los ODS en septiembre de 2015 y, en segundo lugar, la pandemia, que provocó un cambio de paradigma en cuanto al éxodo rural que sufría hasta el momento España. 

Estos cambios también se han trasladado al ecosistema inversor que, en el último año han vuelto a poner en valor las oportunidades que ofrece la España vaciada para atraer empresas, innovación, capital y talento. Miguel Ángel Rodríguez Caveda, fundador y presidente de BeHappy Investments, señala que “en un momento en el que el mercado vive una desaceleración  económica generalizada, invertir en empresas que generen un impacto positivo en la sociedad y  apostar por la industria de transformación básica puede ser una buena opción para optimizar la  cadena de valor, generar empleo y riqueza”.

La inversión en estas regiones brinda una alternativa a los mercados financieros al ofrecer buenas  rentabilidades con riesgos moderados. “No es habitual encontrar un sector que combine sólidas rentabilidades históricas de hasta un 15%, buena visibilidad y recurrencia de los flujos de efectivo a largo plazo, escasa correlación con la mayoría de los demás activos, con una fuerte resistencia  a los ciclos económicos y cobertura respecto a la inflación”, recalcan desde BeHappy Investments. 

En este sentido, BeHappy Investments señala cuatro sectores emergentes que están captando la  atención de los inversores: 

Foodtech

Como parte de la nueva agenda de la ONU, uno de los ODS adoptados fue Hambre Cero para 2030. Ante este objetivo, el sector experimentó un gran desarrollo en cuanto a nuevas metodologías basadas en la biotecnología aplicada a la agricultura, la robótica y los sistemas de cultivos 4.0, impresión 3D o imagen química. Esto propició que, durante el pasado año, España fuese uno de los países que más inversión ha destinado a las empresas foodtech, con una inversión total de 268 millones de euros, según el informe ‘El estado del foodtech en España 2022’ de Eatable Adventures. 

Agrotech

La industria agrícola siempre ha tenido un gran peso en España. De hecho,  recientemente un informe publicado por la asociación AgroTech España, ha situado al  país entre los primeros puestos a nivel mundial. Muchas de estas empresas se han  desarrollado principalmente en las zonas del mediterráneo, pero también han surgido  proyectos en zonas como Extremadura, Castilla La Mancha y Navarra que han aprovechado las nuevas tecnologías como el BigData, el IoT y la inteligencia artificial para desarrollar las diferentes actividades de la cadena de valor ya sea desde la producción de los alimentos hasta el transporte. Debido a este incremento de la actividad y a la rentabilidad económica, muchos agentes inversores han mostrado un creciente interés. 

Gestión de residuos

Con el crecimiento del consumo, el desarrollo de la tecnología y la importancia por desarrollar una producción sostenible y respetuosa con el medio  ambiente, los reguladores han empezado a prestar una mayor atención a los niveles de reciclaje exigidos a las empresas y a regular el sector. Esto se traduce en un mayor  volumen de negocio para este tipo de empresas y, a su vez, despertarán prontamente el  interés de los inversores. 

Energías renovables

España está inmersa en una transición energética, por lo que el boom de las renovables era algo inevitable. Según los últimos datos compartidos en la Cumbre del Clima, en 2021 la producción de energía limpia generada en España alcanzó el 47%. Este sector ha cobrado un gran protagonismo especialmente en las regiones más  despobladas donde existen grandes superficies que pueden acoger las instalaciones de este tipo de empresas. Ante el aumento de la demanda por este tipo de energía, la rentabilidad económica y el beneficio social y medioambiental, muchos inversores se han decidido a financiar este tipo de proyectos.

Miraltabank apunta a la renta fija como activo clave para el segundo semestre

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En su análisis semestral, el banco de inversión y gestión de activos Miraltabank apunta a la renta fija como mejor activo para lo que resta de año. Para su director de Inversiones, Ignacio Fuertes, la inversión de la curva de tipos de interés marca el pinchazo de la burbuja de bonos y permite a los inversores, por primera vez en décadas, comprar bonos corporativos de máxima calidad crediticia con descuentos en precios importantes, en algunos casos superiores al 50%.

Este entorno, generado por años de políticas monetarias no convencionales (una combinación de impresión monetaria y tipos de interés al 0%), ha dado lugar, de una manera inesperada, a una de las mayores oportunidades de inversión en renta fija: el retorno de la convexidad.

Esta convexidad excepcional beneficia a la hora de gestionar ya que reduce el riesgo porque a medida que los precios caen, la sensibilidad de los bonos corporativos disminuye, lo cual ayuda a proteger el capital en fases bajistas para la renta fija. Además, proporciona una mayor rentabilidad, dado que la relación entre precio y tipos es “convexa”, al reducirse el nivel de tipos, el precio de los bonos aumenta a mayor ritmo.“Esto nos permite también dedicar capital a estrategias que generen flujos de caja elevados, aumentando la diversificación de estrategias; generando rentas; y mejorando sustancialmente nuestro nivel de entrada a medida que pasa el tiempo. En definitiva, la convexidad nos da la opción de construir carteras más sólidas y eficientes de cara a afrontar el creciente aumento de los episodios de alto riesgo que estamos viviendo”, asegura Fuertes.

Miralta Sequoia: solidez y flexibilidad para crecer

En este entorno, el fondo de inversión 100% renta fija Miralta Sequoia de la firma española ha logrado un retorno sostenido en el tiempo con un enfoque global macro. Se trata de un fondo diversificado y oportunista, que invierte en grandes compañías líderes con una volatilidad excepcionalmente baja. Miralta Sequoia FI cuenta con cinco estrellas en Morningstar, y es el primer fondo de la categoría por rentabilidad y ratio de Sharpe a tres y cinco años.

“Hemos aprovechado el último incremento de tipos de interés para consolidar una cartera con rentabilidades anuales cercanas al 6%. Hemos aumentado ligeramente la exposición a convertibles mediante la compra de bonos a dos años de Siemens Energy, tras las fuertes caídas que sufrió la acción, lo que nos proporcionó la oportunidad de comprar opcionalidad a precios muy ventajosos. Y seguimos manteniendo un amplio colchón de liquidez, superior al 15%, que nos permitirá afrontar los próximos meses con un carácter oportunista”, concluye Fuertes.

Fragmentación en la “aldea global”: una nueva hoja de ruta para los inversores

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Actualmente se está produciendo un reajuste mundial que, en nuestra opinión, tiene importantes implicaciones para los inversores. La visión generalizada es que la globalización atraviesa un momento de retroceso por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial, y es cierto que estamos viviendo una fragmentación de la «aldea global”.

¿Cuál es la característica de este nuevo entorno?

A escala mundial, vemos cómo las agendas geopolíticas y económicas se alinean en torno a nuevos «ejes», es decir, temáticas que están destinadas a trazar el rumbo de esta era.

En primer lugar, la economía mundial se está digitalizando a gran velocidad. Las transferencias de datos aportan actualmente 2,8 billones de dólares al PIB mundial (una contribución mayor que el comercio mundial de bienes) y se espera que esta cifra aumente hasta los 11 billones de dólares en 2025.

Gráfico 1: El intercambio de Propiedad Intelectual y datos aumenta a pesar de la ralentización del comercio

* Ancho de banda internacional utilizado.
Fuente: McKinsey Global Institute, noviembre de 2022.

 

El auge de las tecnologías transformadoras está estimulando un nuevo darwinismo digital: una supervivencia del más fuerte en la que solo las compañías más preparadas para aprovechar esta tecnología saldrán ganando.

En segundo lugar, la irrupción de China en la escena mundial es uno de los rasgos que definen esta época, en la que despliega tanto su poder económico como su poder de influencia. Considerada en su día la «fábrica del mundo», China ha entrado en lo que hemos descrito como la tercera fase de su transformación, en la que compite por la influencia mundial al tiempo que aborda los problemas sociales en su propio país y se esfuerza por dominar la tecnología. Así pues, estamos asistiendo al desarrollo de un mundo multipolar, en el que el dominio del poder no recae en un solo país, sino que se reparte entre varios de ellos.

En tercer lugar, la energía, y la transición hacia la energía verde es otro «aspecto» que preocupa tanto a la economía como a la política exterior. En este sentido, los gobiernos están presentando amplios paquetes de ayudas para garantizar que sus propias compañías nacionales sean las principales beneficiarias de la transición energética. Esto a veces crea tensiones, incluso entre aliados tradicionalmente cercanos, ya que las prioridades económicas y de seguridad nacionales crean fricciones.

En cuarto lugar, el comercio mundial podría redefinirse según criterios de confianza. En otras palabras, en la carrera por la influencia se están forjando nuevas alianzas incluso cuando los países expresan una mayor autodeterminación. La reorganización del orden mundial apunta a un periodo de mayor incertidumbre en el que los inversores deberían tratar de entender los cambios de prioridades y alianzas de los principales países.

Navegar por la nueva globalización

A medida que empieza a definirse el nuevo orden mundial, creemos que los inversores tendrán que estar activos e informados en varios aspectos para identificar las oportunidades de inversión que surjan en este nuevo entorno:

1.- Garantizar la diversificación: Los inversores tendrán que replantearse la composición de sus carteras para adaptarlas a los esfuerzos de diversificación de compañías y gobiernos. Esto podría significar asignar a segmentos previamente omitidos (por ejemplo, mercados emergentes o tecnologías disruptivas que se están convirtiendo en ganadoras) o considerar la inversión temática para captar las oportunidades que surjan de este auge de la competencia geoeconómica.

2.- Considerar la sostenibilidad en las carteras: La sostenibilidad se ha convertido en un factor clave para la sociedad pero, además, la inversión sostenible, podría ser uno de los motores de generación de rentabilidad en los próximos años. El impacto real de estas inversiones será más claro y cuantificable gracias a los avances en la generación y análisis de datos.

3.- Sacar partido a los datos: La gestión y el análisis de datos son ya clave para navegar en el entorno actual. La prioridad será presentar los datos de forma más ágil y completa, empleando nuevas tecnologías como la IA para extraer datos destinados a nuevos fines.

4.- Test de solidez: Los inversores deben centrarse en la solidez, ya que las ciberamenazas probablemente generarán una mayor vulnerabilidad en diversas partes del sistema. De hecho, el «pensamiento sistémico», un enfoque que explora cómo los elementos y factores individuales trabajan juntos para dar forma a un resultado, será una habilidad esencial para comprender de forma integral cómo pueden prosperar los países y las empresas.

Claves para desconectar del trabajo en vacaciones

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El verano trae consigo las vacaciones para muchos trabajadores. Durante la época estival, son muchos los españoles que deciden tomarse unos días de descanso para desconectar de su rutina laboral. Sin embargo, aunque descansar y salir de la rutina sean los principales propósitos de estos días de descanso, son muy pocos los que consiguen desconectar del trabajo durante de las vacaciones.

Aunque parece una tarea sencilla, en algunas ocasiones cuesta adaptarse al tiempo de descanso, por este motivo, Gi Group Holding, multinacional que ofrece soluciones 360º de RRHH, ha elaborado un listado de claves que los trabajadores deben tener en cuenta para conseguir desconectar del trabajo durante su periodo vacacional. 

1. Sin trabajo pendiente

La mejor forma para desconectar completamente es dejar todo el trabajo hecho y cerrar los asuntos pendientes. En algunas ocasiones no es una tarea sencilla, pero es algo que permitirá disfrutar de las vacaciones sin el estrés de las tareas pendientes.

2. Automatiza las tareas

Las nuevas tecnologías han llegado para quedarse y mejorar muchos procesos en el mundo laboral. La automatización de determinadas tareas, siempre que sea posible, permitirá agilizar el trabajo y no tener que estar pendiente de ciertas tareas que no permiten desconectar.

3. Evita los espacios habituales de trabajo

El teletrabajo ha traído numerosas ventajas al mundo laboral, pero también algunos inconvenientes como la invasión de privacidad en los domicilios particulares. Al trabajar desde casa, y tener el ordenador en una habitación o el propio salón, es muy probable que su presencia traiga recuerdos de trabajo. En este sentido es recomendable dejar todos los dispositivos guardados, para que no quede nada a la vista que pueda distraerte de tus vacaciones.

4. Realiza actividades diferentes

Salir de la rutina implica hacer cosas distintas. Mantener la mente distraída con nuevos objetivos, metas, aprendizajes y actividades facilitará estar alejado del día a día, y de pensar más allá que no sea disfrutar de este periodo de descanso.

5. Aléjate de la tecnología

Es recomendable dosificar el uso de dispositivos electrónicos como el ordenador o el teléfono móvil. Incluso es conveniente eliminar del teléfono aplicaciones relacionadas con el trabajo o desactivar las notificaciones. La razón es simple; uno de los principales motivos por los que las personas no consiguen desconectar en vacaciones son las llamadas o emails de trabajo en sus días de descanso.

6. Descansa

Puede parecer algo muy obvio, pero en muchas ocasiones se olvida la tarea más importante de las vacaciones, descansar. Dedicar tiempo a no hacer nada, dormir y comer de forma saludable también facilitará que la mente descanse, y puedas volver con las pilas cargadas al trabajo.

Y, por último, es importante dedicar tiempo,  tanto los primeros días como los últimos, a la adaptación a la nueva situación. Así será más fácil desconectar durante las vacaciones, y volver a conectar para arrancar el nuevo curso laboral.