La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) ha abierto dos consultas sobre las directrices del Reglamento relativo a los mercados de criptoactivos (MiCA), una sobre la solicitud inversa y otra sobre la clasificación de los criptoactivos como instrumentos financieros. Ambas estarán abiertas hasta el próximo 29 de abril de 2024.
Según explica la autoridad europea en un comunicado, en la primera de las consultas solicita opiniones sobre las directrices propuestas en relación con las condiciones de aplicación de la exención de la solicitud inversa y las prácticas de supervisión que las Autoridades Nacionales Competentes (ANC) pueden adoptar para evitar que se eluda.
La orientación propuesta confirma el mensaje anterior de la ESMA de que “la prestación de servicios de criptoactivos por una empresa de un tercer país se limita, en virtud de MiCA, a los casos en que el cliente es el iniciador exclusivo del servicio”. Según indican, esta exención debe entenderse de forma muy restringida y debe considerarse como la excepción, y recuerda que “una empresa no lo puede utilizar para eludir lo establecido en MiCA”.
Respecto a la segunda consulta, la que tiene que ver con las condiciones y criterios para la clasificación de criptoactivos como instrumentos financieros, la ESMA solicita aportaciones sobre el establecimiento de condiciones y criterios claros para la calificación de los criptoactivos como instrumentos financieros. Esta iniciativa, que es la continuación de trabajos anteriores de la ESMA, tiene por objeto tender un puente entre el Reglamento MiCA y la Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros II (MiFID II) y garantizar la coherencia en toda la UE.
“Las directrices propuestas tienen por objeto proporcionar a las ANC y a los participantes en el mercado condiciones y criterios estructurados pero flexibles para determinar si un criptoactivo puede clasificarse como instrumento financiero. Para ello, el borrador busca un equilibrio entre proporcionar orientación y evitar establecer un enfoque único para todos. Una vez finalizadas, estas directrices aportarán una claridad muy necesaria y contribuirán a las normas mundiales en materia de regulación de criptoactivos”, señala la ESMA en su comunicado.
Tras el cierre de ambas consultas, la ESMA considerará los comentarios que reciba a la consulta en el segundo trimestre de 2024 y espera publicar un informe final en el cuarto trimestre de 2024.
El pago de dividendos del índice MSCI Europe vuelve a alcanzar niveles récord. Según los cálculos de Allianz Global Investors, la retribución de las empresas incluidas en este índice de renta variable europea se sitúa en unos 407.000 millones de euros durante 2023. Para 2024, se espera que el volumen de dividendos alcance unos 433.000 millones de euros con un crecimiento de alrededor del 6,5% en comparación con 2023. Para 2025, la previsión asciende a 460.000 millones de euros, un 13% más frente a 2023.
Según explica Jörg de Vries-Hippen, director de Inversiones de Renta Variable Europea en Allianz Global Investors, el reciente aumento del reparto de dividendos se enmarca dentro de una tendencia al alza, que solo se vio interrumpida en 2020 debido a la pandemia del COVID-19. “Las perspectivas también siguen siendo positivas: se espera que el pago de dividendos aumente tanto este año como el siguiente”, añade.
Sin embargo, para Grant Cheng, gestor de Renta Variable de Dividendos, existen grandes diferencias por sectores, lo que aboga a favor de la diversificación y la gestión activa a la hora de tomar decisiones de inversión. “El pago de dividendos está aumentando sobre todo en los sectores financiero y de consumo discrecional”, matiza.
La rentabilidad por dividendo, que representa el porcentaje de pago en relación con el precio actual de la acción, también sigue una tendencia positiva. Para las empresas del índice MSCI Europe, la rentabilidad por dividendo se situó en el 3,47% a finales de 2023 y podría aumentar hasta el 3,67% durante este año.
La gestora defiende que la importancia que el reparto de dividendos ha tenido históricamente para la rentabilidad total de las inversiones en renta variable queda demostrada en su informe. Durante los últimos 40 años, casi el 36% de la rentabilidad total anual de las inversiones en renta variable para el índice MSCI Europe fue impulsada por los dividendos. En el caso de Norteamérica (MSCI North America), la contribución de los dividendos representa el 22% de la rentabilidad total, un dato que se eleva hasta el 40% en Asia-Pacífico (MSCI Pacific).
“Históricamente, los dividendos han contribuido de forma significativa a la rentabilidad total de la renta variable. También han evolucionado de forma más estable que los beneficios empresariales, lo que lleva a la conclusión de que las empresas suelen mantener su política de dividendos una vez establecida y tienden a aumentarlos en lugar de reducirlos, aunque los beneficios empresariales muestren una evolución más débil. Por lo tanto, los dividendos proporcionan estabilidad a la cartera, especialmente en tiempos de dificultades”, comenta Hans-Jörg Naumer, director de Global Capital Markets & Thematic Research y autor del informe Allianz GI Dividend Study 2024.
Según el informe, en Europa, el pago de dividendos ha contribuido en gran medida a la rentabilidad total de la renta variable. De 2019 a 2023, los pagos de dividendos, del 2,51%, representaron casi la mitad de la rentabilidad global, del 5,13%. De 2014 a 2018, su peso fue mayor, con un 2,75% del 2,96% total.
Por último, los precios de las acciones de las empresas que pagan dividendos también han demostrado ser menos volátiles en el pasado que los títulos de las compañías que no abonan dividendos. “La regla general es: los beneficios de las empresas fluctúan menos que los precios de las acciones, y los dividendos fluctúan menos que los beneficios de las empresas”, concluye Hans-Jörg Naumer.
Según el último estudio de Bain & Company, la tokenización podría revolucionar el acceso a la inversión alternativa, mejorando la rentabilidad y la diversificación de las carteras. El interés de los inversores por estos activos no es nuevo, ya en la encuesta de 2022, la consultora detectó que el 53% de los inversores con patrimonios a partir de 5 millones de dólares se planteaba incrementar su asignación en los siguientes tres años.
Desde la consultora destaca que a pesar de los esfuerzos de las gestoras de fondos para facilitar el acceso de activos alternativos a clientes particulares, la ausencia de procesos estandarizados y de una oferta intuitiva y digitalmente nativa dificulta su operativa. De este modo, sostienen que aunque los particulares poseen más de la mitad de la riqueza mundial, estos solo destinan un 5% de su patrimonio a inversiones alternativas. La tokenización de los fondos –junto a la tecnología blockchain– puede agilizar, automatizar y simplificar la mayoría de las etapas de inversión en activos alternativos. “Esto puede beneficiar no solo a particulares, sino también a inversores institucionales, que podrán acceder a una mayor personalización de sus productos”, afirman.
Bain & Company estima que este sistema podría generar aproximadamente 400.000 millones de dólares de ingresos anuales adicionales al sector. De forma más desglosada, la consultora señala que los gestores de fondos se podrían beneficiar de 270.000 millones de dólares anuales, gracias a una mayor captación de capital y a la expansión de su base de inversores, que se traduciría en un aumento de activos gestionados, de las comisiones de gestión y de la participación en beneficios.
Por su parte, los gestores de patrimonios generarían 100.000 millones de dólares adicionales al año, dado que podrían ofrecer una gama más amplia de inversiones alternativas a sus clientes y compartir ingresos con los gestores de fondos en función de los resultados obtenidos. Asimismo, las plataformas de intermediación financiera tienen la oportunidad de obtener 30.000 millones de dólares anuales, gracias al aumento de activos gestionados, de los ingresos por transacciones secundarias y de otros servicios. Además, los administradores de fondos y agentes de transferencias tienen la oportunidad de ingresar 5.000 millones de dólares anuales adicionales.
Por último, junto con los proveedores de software que adopten soluciones de tokenización, estas empresas podrían aumentar su cuota de mercado, sus ingresos por servicios de activos y sus márgenes de beneficio, gracias a una mayor eficiencia de costes.
“La tokenización ofrece una oportunidad sin precedentes para transformar el panorama de la inversión alternativa. Esta tecnología no solo simplifica las operaciones en esta clase de activos, sino que también desbloquea nuevas fuentes de ingresos para los diversos actores del sector. En un entorno donde la personalización y la eficiencia son clave, la tokenización ofrece una vía para mejorar significativamente la experiencia del inversor y potenciar la diversificación de las carteras”, ha señalado Juan Redondo, socio asociado de Bain & Company.
La gran pregunta que lanza la cosultura es, ante este panorama, ¿cómo pueden posicionarse las empresas? Desde Bain & Company proponen diversas acciones para que las empresas adopten con éxito esta tecnología. En primer lugar, destaca la importancia de familiarizarse con las capacidades y limitaciones de la tecnología de tokenización, así como de identificar los puntos críticos que actualmente frenan el crecimiento de la inversión alternativa. Asimismo, defiende que es necesario comprender las restricciones normativas existentes, identificar una jurisdicción apropiada para los primeros casos de uso y formar a los equipos para asegurar un respaldo a los primeros clientes que adopten este sistema.
CaixaBank Asset Management (AM), gestora de fondos del Grupo CaixaBank, se ha adherido este año al Código de Buenas Prácticas de inversores institucionales, gestores activos y asesores de voto de la CNMV, que promueve la orientación al largo plazo de los inversores institucionales y gestores de activos en relación con los activos que poseen o gestionan.
El objetivo del Código es impulsar a las sociedades cotizadas y otras entidades en las que inviertan a que asuman determinados compromisos relativos a la creación de valor a largo plazo, a la adecuada gestión de los riesgos y oportunidades relacionados con los aspectos sociales y medioambientales, así como de los posibles impactos que dichos riesgos puedan implicar y a contar con un régimen apropiado de gobierno corporativo.
La adhesión de CaixaBank AM al Código de Buenas Prácticas del Inversor de la CNMV es un paso más en el proceso de permanente alineamiento con las mejoras prácticas y los más altos estándares de conducta en la gestión de las inversiones en el marco de su modelo de Inversión Sostenible (ISR).
CaixaBank AM se adhiere al Código en enero de 2024 y se acoge al periodo transitorio de tres años previsto en la normativa para avanzar en el proceso de revisión y actualización permanente de su modelo de ISR con el objetivo garantizar un íntegro cumplimiento del Código en todos sus aspectos. De hecho, CaixaBank AM tiene previsto acelerar este íntegro cumplimiento y alcanzarlo a lo largo del ejercicio 2024.
Esta adhesión se suma a otras asumidas por la organización anteriormente con el propósito de generar un efecto favorable en los resultados de las compañías a largo plazo y contribuir al progreso económico, social y medioambiental sostenible.
En 2011, CaixaBank AM formalizó su adhesión al Pacto Mundial de Naciones Unidas comprometiéndose a apoyar y aplicar los diez principios en materia de derechos humanos, derechos laborales, medio ambiente y lucha contra la corrupción. Posteriormente, en el año 2016, reforzó su compromiso con la adhesión a los Principios para la Inversión Responsable (PRI por sus siglas en inglés), una iniciativa de la comunidad inversora impulsada por la Organización de las Naciones Unidas que promueve el trabajo colaborativo de inversores responsables como medio para el desarrollo de un sistema financiero global estable y sostenible.
Además, y en línea con lo anterior, CaixaBank AM ha adquirido significativos compromisos, colaborando con numerosas asociaciones, grupos de trabajo y foros en el desarrollo y difusión de buenas prácticas, principios y valores, fomentado asimismo diversas alianzas con organizaciones de referencia, entre las que destacan SpainNAB, Spainsif y GSG.
Modelo de inversión sostenible (ISR)
El modelo de inversión sostenible (ISR) de CaixaBank AM se basa en tres pilares fundamentales. En primer lugar, la integración de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en sus procesos de análisis y de toma de decisiones de inversión, identificando, midiendo, evaluando, gestionando, controlando y mitigando los riesgos ASG y dando apoyo a aquellos proyectos empresariales consistentes con sus valores corporativos. En segundo lugar, la implicación a largo plazo con las compañías en las que invierte, participando en las decisiones de gobierno corporativo. Y en tercer lugar, el diálogo abierto con las sociedades en las que invierte en temas materiales o controvertidos relativos a factores ASG.
A este respecto, CaixaBank AM cuenta desde junio de 2021 con la Certificación de Finanzas Sostenibles bajo criterios ASG de AENOR, que avala el proceso de inversión bajo criterios ASG. Dicha certificación pone en valor los esfuerzos realizados por la sociedad gestora en la integración de los criterios ASG en la inversión, estableciendo una serie de requisitos y criterios para su toma en consideración en los procesos de análisis y de toma de decisiones de inversión para la construcción de las carteras, así como en la actividad de asesoramiento, diseño y gestión de los productos.
Además, la certificación garantiza la transparencia en el proceso de inversión ASG para los clientes y los diferentes grupos de interés, y refuerza, con una auditoría y validación externas, dichos procesos identificando las palancas de mejora necesarias para el control y seguimiento en su gestión en este ámbito.
CaixaBank AM renueva dicha certificación bienalmente y se somete a auditorías internas de seguimiento de forma anual.
Foto cedidaIrene Natividad, fundadora y presidenta de Global Summit of Women, Margarita de Cos, presidenta del Host Committee y miembro de la junta rectora de WWF España, Albert Triola, Country Leader Oracle Spain y María Antolín, vicepresidenta de CEOE y consejera externa de Iberdrola.
Tras la victoria de España en la Copa Mundial Femenina de Fútbol, con un Consejo de Ministros formado en más de un 50% por mujeres, con las empresas del Ibex rozando el 40% de representación femenina en sus consejos de administración y leyes de igualdad de género muy progresistas, la presidenta de Global Summit of Women, Irene Natividad, ha anunciado que España será por sus propios méritos sede de la Cumbre 2024, que se celebrará desde el 9 al 11 de mayo de 2024.
En su edición número 34, GWS reunirá en Madrid a 1.000 de las principales líderes en empresas y gobiernos de más de 60 economías para crear conexiones internacionales, intercambiar las mejores prácticas profesionales, presentaciones inspiradoras, centrándose en soluciones creativas para impulsar el progreso económico de las mujeres en todo el mundo.
En palabras de Irene Natividad, «estamos deseando traer esta prestigiosa Cumbre a España para poner bajo el foco a sus mujeres líderes en los negocios, muchas de las cuales participan en su programa, así como para presentar oportunidades de inversión y negocio en este país. Es un honor contar con el patrocinio de la Reina Letizia y con el apoyo de la presidenta de la Comunidad de Madrid, Isabel Díaz Ayuso, y del alcalde de Madrid, José Luis Martínez-Almeida». Margarita de Cos, presidenta del Comité Anfitrión y miembro de la Junta Rectora de WWF España, ha presentado el Comité Anfitrión, lleno de figuras de gran relevancia en la economía española, destacando que “estamos orgullosos de dar la bienvenida a Madrid a mujeres líderes de todo el mundo y poniendo todo nuestro empeño para garantizar una cumbre productiva y divertida, como España está acostumbrada a ofrecer”.
La presentación ha contado además con la participación de los destacados miembros del Comité Organizador María Antolín, vicepresidenta de CEOE y consejera externa de Iberdrola; y Albert Triola, Country Leader Oracle Spain.
Impulsar el papel de la mujer en las economías del futuro
Bajo el lema ‘Women: Energizing Economies of the Future’ (Impulsando las economías del futuro), el programa de la cumbre pondrá el foco en nuevas vías de participación de las mujeres en un nuevo y cambiado mercado global en el que el comercio electrónico se ha disparado y la tecnología domina todos los aspectos de la economía. Los informes del Banco Mundial muestran que las mujeres han contribuido a elevar los PIB nacionales, en España y en todo el mundo durante las últimas décadas, y que serán protagonistas fundamentales en la recuperación económica post-COVID como trabajadoras, pequeñas empresarias, consumidoras e inversoras.
Algunos de los hitos de la Cumbre GSW 2024:
La publicación del primer informe sobre “Mujeres directivas en las mayores compañías energéticas del mundo”, que se llevará a cabo en la Bolsa de Madrid el 8 de mayo; una mesa redonda ministerial previa a la cumbre que reunirá a más de 30 ministras de diversas carteras para compartir conocimiento en torno a asociaciones público-privadas para impulsar el liderazgo femenino en mujeres y niñas; una sesión inaugural sobre «Hacer negocios con España» para presentar posibles áreas de inversión y alianzas comerciales; un encuentro paralelo entre mujeres emprendedoras de España, Vietnam, Islandia y México. Y una sesión especial sobre “La ética de la IA” para abordar las nuevas reglas de esta herramienta tecnológica que incluso los líderes corporativos concuerdan en que precisa de supervisión de los gobiernos.
Al igual que en las anteriores ediciones, se espera la participación, en esta cumbre de tres días, de líderes de gobiernos, CEOs de grandes compañías, emprendedoras, así como de altos directivos de corporaciones multinacionales. Asimismo, acudirán delegaciones de mujeres al frente de los sectores empresariales de países tan diversos como Sudáfrica, Vietnam, Francia, México, Alemania y Kazakhstan, por citar algunos. “El Comité Anfitrión de España ha llevado a cabo un trabajo magnífico para crear expectación por venir a la Cumbre de Madrid y vivir la experiencia de esta España a la vez moderna e histórico/artística”, ha añadido Natividad, “y las delegaciones también disfrutarán de una conferencia dinámica, llena de hechos y atractiva sobre lo que se puede hacer para mover la aguja de la equidad económica para las mujeres en la nueva economía post-COVID”.
Global Summit of Women 2024 tendrá lugar en el Hotel Riu Plaza España del 9 al 11 de mayo de 2024.
Banco Santander renueva su compromiso con el liderazgo femenino con el lanzamiento de la edición XIV del Curso Santander | SW50 Leadership Programme, un programa de formación exclusiva para 50 mujeres con puestos de alta dirección e impartido por la prestigiosa London School of Economics and Political Science (LSE). El curso está dirigido a mujeres residentes en 11 países (Alemania, Argentina, Brasil, Chile, EEUU, España, México, Polonia, Portugal, Reino Unido y Uruguay) y ofrece formación presencial en las instalaciones de la prestigiosa LSE. Más de 750 mujeres han participado en las 13 ediciones de Santander W50.
A lo largo del curso, que incluye también el alojamiento en Londres, las participantes elaborarán y analizarán su propia idea de liderazgo y podrán acceder formación exclusiva sobre estilo, características y técnicas de liderazgo global. Tendrán acceso a conferencias de alto impacto y sesiones de coaching individual y colectivo, podrán compartir experiencias sobre su carreras profesionales y fomentar su red de networking internacional. La convocatoria estará abierta en Santander Open Academy hasta el 13 de marzo de 2024.
Para Rafael Hernández, director global adjunto de Santander Universidades, “un programa ya consolidado y con tanto éxito como Santander W50 refleja el compromiso del banco y su apuesta por el liderazgo femenino. Para ello, seguimos confiando en la formación como palanca principal y más aun haciéndolo con un partner como LSE, con el que ya compartimos una larga trayectoria de colaboración”.
Phil Carter, director asociado de Educación Ejecutiva de LSE, añadió que “estamos muy orgullosos de nuestra amplia colaboración con Banco Santander para convocar este importante programa, atendiendo las necesidades de mujeres en puestos de alta dirección. Cada año nos sorprende y nos impresiona la calidad y diversidad de las candidatas. Esperamos dar la bienvenida a la nueva promoción de 2024, que estamos seguros mantendrá este nivel de excelencia».
El programa se estructura en tres fases: una sesión inicial, online, donde se presentarán las 50 participantes, profesores y mentores; la fase principal, de forma presencial en Londres y una tercera fase con la clausura del curso y una sesión online donde las participantes presentarán su plan individual de desarrollo al claustro.
Marta Colomina, directora general de la Fundación PwC y alumni de Santander W50 resalta que “la experiencia fue mucho más allá del desarrollo de competencias, junto a un grupo increíble de mujeres en una situación similar a la tuya. Te permite hacer una parada en tu carrera profesional, ver dónde estás, pensar a dónde quieres llegar y reflexionar en cuáles son los pasos que tienes que seguir”.
LIFT Asset Management, entidad independiente de asesoramiento y gestión de inversiones en España, ha anunciado la incorporación de Carlos Puentes como Senior Client Advisor para grandes patrimonios y grupos familiares (Family Offices). Asumirá las funciones de asesoramiento y planificación patrimonial de los inversores de acuerdo a su situación financiera y personal, así como su horizonte de inversión.
Con esta incorporación, LIFT busca potenciar su propuesta de valor para grupos familiares con el fin de prestar un asesoramiento 360º en el ámbito patrimonial y financiero. En este sentido, LIFT sigue fiel a su ADN de buscar el mejor servicio y oportunidades para el inversor español con un servicio diferencial, cercano y de confianza.
Carlos Puentes cuenta con una trayectoria profesional de más de 15 años en áreas de fiscalidad y Banca Privada. Es licenciado en Derecho y ADE por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE). Ha desarrollado gran parte de su carrera en Santander Private Banking, formando parte de los equipos de planificación patrimonial y private wealth, prestando servicio de advisory a grandes grupos familiares y family offices nacionales e internacionales.
Carlos ha recibido tres reconocimientos “The Best” en los últimos cuatro ejercicios por su labor en Santander Private Banking. Previamente, trabajó durante cuatro años en el departamento de asesoría jurídica financiera y de mercados de Banesto.
En los últimos dos años, LIFT Asset Management ha incorporado a más de 10 profesionales, dentro de todas sus áreas con el objetivo de consolidarse como una de las firmas independientes de asesoramiento y gestión de inversiones de referencia de España, explica la firma en un comunicado.
«Estamos muy satisfechos con la incorporación de Carlos, a quien conocemos desde hace muchos años. Su trayectoria y experiencia nos permiten mejorar nuestra propuesta de valor y prestar un servicio más completo a clientes e inversores”, afirma Francisco López Posadas, CEO de LIFT AM.
Hemos pasado del higher for longer, a descontar más bajadas de tipos para 2024 de las previstas a principios de este año. Esto es una muestra de las idas y venidas del mercado propiciadas por los mensajes de los bancos centrales. Desde Flossbach von Storch no les cabe la menor duda que la volatilidad seguirá presente en 2024.
¿Está la inflación bajo control o todavía hay riesgos de un nuevo repunte por bajadas de tipos anticipadas? ¿Se dará finalmente el frenazo económico esperado?
Flossbach von Storch les invita a la ronda de conferencias en la que buscarán darles las ideas clave para posicionar las carteras el próximo año. Contarán con la colaboración de Begoña Alfaro y Pilar Barcelona, delegadas de EFPA en Navarra y País Vasco y Aragón, respectivamente.
Tendrán lugar, el martes, 13 de febrero de 2024 a las 9:30 en el hotel Palafox de Zaragoza, el miércoles, 14 de febrero de 2024 a las 9:30 en el hotel Tres Reyes de Pamplona y el jueves, 15 de febrero de 2024 a las 9:30 en el hotel Carlton de Bilbao.
Los desayunos-conferencias están exclusivamente dirigidos a inversores profesionales. Las plazas son limitadas, regístrese lo antes posible en el email elena.taroncher@fvsag.com.
Tras la superación del test, la participación computa 1 CPD de formación estructurada para los poseedores de CFA y certificación CAd, y por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.
Foto cedidaTatjana Greil-Castro, gestora y responsable de análisis de la cartera.
Muzinich & Co. ha anunciado el lanzamiento del Muzinich Global Market Duration Investment Grade Fund, un fondo que invierte principalmente bonos investment grade de cualquier duración de Estados Unidos, Europa y mercados emergentes, y que emplea el análisis crediticio de Muzinich como elemento principal para generar rendimientos.
Según indica la gestora, la estrategia está gestionada por el equipo que lideran Tatjana Greil-Castro e Ian Horn, y contará con el apoyo de los gestores Anthony DeMeo e Ian Horn, quienes supervisan los segmentos de Estados Unidos y Europa, aprovechando su sólido conocimiento del mercado local. Por su parte, Corentin Tarlier será responsable de análisis de la cartera.
El fondo, que según la gestora destaca por su enfoque en deuda corporativa de grado de inversión, usará como referencia el índice Barclays Bloomberg Global Aggregate Corporate. Además, este nuevo vehículo está clasificado como Artículo 8 bajo la regulación SFDR.
“En los últimos 20 años, la calidad crediticia en el mercado grado de inversión ha empeorado. El segmento BBB continúa creciendo, lo que significa que el análisis crediticio se vuelve cada vez más importante. Estamos bien posicionados para aprovechar esta dinámica cambiante del mercado, utilizando la selección activa de crédito como principal impulsor de rendimiento”, ha destacado Tatjana Greil-Castro, gestora y responsable de análisis de la cartera.
A raíz de este lanzamiento, Justin Muzinich, CEO de la gestora, ha añadido: “Nuestros inversores nos conocen y confían en nosotros por nuestra experiencia crediticia. Esta estrategia de duración total de mercado actúa como un complemento a nuestra oferta de estrategias grado de inversión de corta duración, permitiendo a los inversores seleccionar aquel que mejor se adapte a su apetito por la duración”.
Por su parte, Rafael Ximénez de Embún, responsable de Muzinich para Iberia y Latam, ha destacado que “con esta nueva estrategia ofrecemos a nuestros clientes españoles la gama más completa de fondos investment grade, sustentada por más de tres décadas de experiencia y por nuestro experto equipo de análisis”.
Según las primeras estimaciones obtenidas por SpainCap a través de la plataforma europea EDC, el volumen de inversión del capital privado en España en 2023 alcanzó 6.110,7 millones de euros en un total de 781 inversiones(lo que supone un descenso del 34% respecto a 2022, ejercicio en el que se registraron 9.238 millones de euros en un total de 960 inversiones). No obstante, y a pesar del contexto de incertidumbre macroeconómica actual y el descenso del resto de variables, la captación de recursos mantiene su dinamismo.
El private equity registró 5.255 millones de euros en 138 inversiones, con un volumen similar al del periodo 2020-2021 en 138 operaciones. Respecto al venture capital, 2023 finalizó con un volumen de 855,2 millones de euros en 643 inversiones.
“2023 ha sido un año con menor nivel de actividad lastrados por la incertidumbre macroeconómica global. Sin embargo, continúa la confianza del inversor internacional y las gestoras nacionales privadas apuestan por el optimismo en 2024, especialmente en la segunda mitad de año. La buena captación de nuevos recursos ha puesto de manifiesto que los LPs siguen apostando por las gestoras españolas de activos alternativos, que siguen dando altas rentabilidades de manera consistente. Estamos convencidos que este 2024 habrá un punto de inflexión y dejará patente, una vez más, el valor que aporta el venture capital & private equity a la economía española apoyando la innovación, el empleo y la sostenibilidad de forma rentable”, comenta Oriol Pinya, presidente de SpainCap.
Según el tipo de inversor, se mantiene el apetito de los fondos internacionales, tanto en el segmento del private equity como en el de venture capital, ya que cuentan con abundante liquidez y un demostrado interés por el mercado empresarial español. En 2023, el capital procedente de fuera de nuestras fronteras contribuyó con el 77,3% del volumen total invertido en empresas de este país. Las gestoras nacionales privadas, por su parte, fueron responsables del 19,7% del volumen movido y protagonizaron 473 inversiones dirigidas a compañías españolas.
Por tamaño de las inversiones, un total de nueve inversiones con montos por encima de los 100 millones de euros concentraron el 63% del volumen total invertido en nuestro país en 2023. El middle market (operaciones con una inversión en equity de entre 10 y 100 millones de euros) registró un volumen de 1.348 millones de euros en 64 operaciones.
Según la etapa de desarrollo, destacó la inversión en buy outs, con un volumen de 3.295 millones de euros en 39 deals. Respecto al capital expansión (growth), se realizaron 85 operaciones por una cifra total de 939,5 millones de euros.
Los sectores que recibieron un mayor volumen de inversión e interés fueron medicina/salud (27,5%), energía y recursos naturales (25,3%) e internet (8%). Por número de inversiones, sin embargo, destacaron TIC/internet (282 operaciones), medicina/salud (85) y biotecnología (64).
Captación de nuevos fondos
El fundraising captado por parte de los inversores nacionales privados alcanzó la cifra de 2.606 millones de euros, manteniendo el dinamismo ya demostrado en 2022 (cuando se levantaron 2.620,4 millones de euros).
El volumen de desinversión en 2023 registró una cifra estimada (a precio de coste) de 796,4 millones de euros en 304 deals. Los calendarios de salida de las empresas participadas se están alargando debido a las inquietudes que permanecen en el panorama económico mundial. Las gestoras están focalizando sus esfuerzos en la gestión de las empresas participadas y, además, están preparadas en la actualidad para inyectar la liquidez necesaria para potenciar la actividad de las compañías, el mantenimiento de los planes de inversión y la creación de empleo.
El mecanismo de desinversión más utilizado, en función del volumen, fue el “Reembolso de préstamos” (44,4%), seguido del “Reconocimiento de minusvalías” (19%) y la “Recompra por parte de accionistas” (16,4%).
