Foto cedidaMichele Ward, especialista de producto de T. Rowe Price
“Finalmente, ha llegado el momento de invertir en small caps estadounidenses”, afirma rotundamente Michele Ward, especialista de producto de T. Rowe Price con más de 40 años de experiencia en este mercado. En su opinión, han confluido una serie de factores que apoyan de manera positiva la inversión en esta clase de activo con un enfoque de largo plazo, hasta el punto de hablar de “una oportunidad de inversión única en una generación”.
Ward, consciente de lo bajo que está el sentimiento inversor frente a las small caps frente al contexto de altas valoraciones y la previsible llegada de una recesión, procede a desmontar estas creencias una por una a base de entusiastas argumentos. En primer lugar, señala que los indicadores de la confianza empresarial y del consumo han mejorado en el país en 2023, particularmente en la recta final del año. Una de las principales razones para este giro en el sentimiento es el retroceso de la inflación desde niveles elevados, pero sostiene que hay más factores estructurales que se dejarán notar sobre las valoraciones en los próximos diez años: el envejecimiento del perfil demográfico en EE.UU., el colosal paquete fiscal aprobado en los dos últimos años – cuyos efectos afirma que aún no se han canalizado hacia la economía real-, el incremento de los costes laborales o la dificultad de las compañías para encontrar mano de obra cualificada.
También están monitorizando tendencias como el reshoring (traer de vuelta a EE.UU. fábricas situadas en otras partes del mundo) o el onshoring (construcción de nuevas fábricas en EE.UU. o países amigos cercanos, principalmente México). “El conflicto en el Mar Rojo está dando la razón a muchas compañías que empezaron el reshoring después del Covid. Traen de vuelta la producción para no tener que preocuparse por los riesgos geopolíticos, aunque apuestan más por la automatización dados los elevados costes laborales”, explica Ward. Precisamente una de las tendencias donde están encontrando más oportunidades de inversión el equipo de T. Rowe Price está en el sector industrial, al buscar por ejemplo compañías que sean líderes en la fabricación de maquinaria que mejore la productividad.
Al margen de estos elementos, la especialista también destaca la fortaleza de los balances de las small caps estadounidenses, dado que muchas compañías aprovecharon el entorno de tipos muy bajos para refinanciarse a vencimientos más largos y así cubrirse del riesgo de tipos. Como resultado, desde la firma constatan que no se verá un “muro de vencimientos” notable hasta el periodo 2025- 2027, para cuando calculan que llegarán a su fin el 42,6% de la deuda emitida por pequeñas capitalizadas.
La lupa sobre las valoraciones
Finalmente, el último argumento que esgrime Ward a favor de su clase de activo es la valoración. Sí, admite que todas las categorías de renta variable estadounidense están caras en términos absolutos. Sin embargo, explica que, por efecto de la inflación, la noción de qué es barato ha cambiado y que, en términos relativos, hoy estamos presenciando la mayor divergencia entre small caps y big caps en décadas. Y no se trata solo de la valoración, también del sentimiento: “Los inversores ya están descontando una recesión en el Russell 2500, mientras que el S&P 500 está descontando que EE.UU. entrará en un periodo de expansión. Uno de los dos se equivoca”, afirma Michele Ward.
De hecho, la experta constata que históricamente solo ha habido dos momentos antes de 2023 en que el suelo de las small caps coincidiera con el grado de concentración más alto de las big caps: en 1973 y en el 2000 con la burbuja puntocom; después de que sucediera esto, en las dos ocasiones las small caps fueron capaces de batir en retornos a las grandes los tres años siguientes, incluso en un contexto de recesión.
T. Rowe Price cuenta actualmente con 1,3 billones de dólares en activos bajo gestión, de los cuales más de 70.000 millones están invertidos en small caps. La firma considera a las small caps estadounidenses como un activo clave, porque les permite conocer con mucho detalle compañías estadounidenses y acompañarlas en su desarrollo hasta que se convierten en small caps; así ha sucedido con inversiones históricas de esta estrategia – cuya versión europea tiene un track record que se remonta a 2001-, como Netflix, Tesla o Starbucks. T. Rowe Price es una de las compañías pioneras en la inversión en pequeñas capitalizadas estadounidenses, al haber lanzado su primer estratega en la década de 1960.
Todos estos factores llevan a Ward a habla de “memoria institucional”, en el sentido de que los analistas de la firma disponen de un amplio conocimiento sobre las compañías en las que invierten. En el caso del fondo T. Rowe Price Funds SICAV – US Smaller Companies Equity Fund A USD, la especialista de producto ofrece acceso a una cartera muy diversificada, compuesta por unas 175 compañías en las que se ha puesto un alto grado de research detrás, hasta el punto de que la cartera tiene una rotación media en torno al 30%, por lo que los valores se mantienen en cartera típicamente entre 3 y 5 años, aunque históricamente hayan mantenido inversiones en algunas compañías hasta nueve años.
La experta indica que el objetivo de esta estrategia en concreto consiste en “ofrecer acceso no solo al mercado de small caps estadounidenses, sino a la economía estadounidense”, por lo que un requisito adicional para las compañías consiste en que al menos el 80% de sus ingresos tiene que venir de EE.UU. y/o Canadá. Entre las principales posiciones del fondo figuran compañías como Teledyne Technologies, Element Solutions o Molina Healthcare.
Uno de los actores de nuestro sistema financiero sobre el que sin duda va a impactar el Reglamento (UE) 2023/1114, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 31 de mayo de 2023, relativo a los mercados de criptoactivos (conocido por su acrónimo en inglés, MiCA) van a ser las sociedades gestoras. Aunque poco se haya hablado de este asunto, frente a otros más comentados al hablar de criptoactivos y de MiCA.
Este reglamento podrá impactar tanto en las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva (SGIIC) como en las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado (SGEIC) y ofrecerá interesantes oportunidades a este tipo de entidades.
Este análisis puede realizarse tanto en perspectiva de vehículos gestionados (que no varía mucho en relación con el régimen existente) como en relación con los servicios que podrá prestar tanto una SGIIC como una SGEIC (que sí varían con MiCA, como veremos).
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) determinó en los años 2021 y 2022 en su cuestionario de preguntas y respuestas, en interpretación de la normativa existente (el de 2021 en materia de IICs, ECRs y otros vehículos de inversión, en 2022 el cuestionario en materia de fintech), la posibilidad de que las entidades de inversión colectiva de tipo cerrado (EICC), tanto en su forma societaria como de fondo, puedan invertir en este tipo de activos, siempre que se cumplan determinados requisitos (descritos en el cuestionario en materia fintech).
Las instituciones de inversión colectiva (también en la forma societaria y de fondo) que constituyan UCITS armonizadas solamente podrán tener exposición a criptoactivos de forma indirecta, a través de instrumentos financieros cuya rentabilidad esté referenciada a estos activos, pero sin incluir un derivado implícito. También pueden invertir en los activos de entidades previstos en el artículo 48.1.a) del Real Decreto 1082/2012, de 13 de julio, por el que se aprueba el Reglamento de Instituciones de Inversión Colectiva (el RIIC), cuando estos correspondan a entidades que han realizado inversiones en criptoactivos.
BBVA ha sido reconocido un año más en la última edición del Anuario de Sostenibilidad 2024 de S&P Global. Se sitúa entre el 5% de bancos más sostenibles del mundo, de acuerdo a dicho ranking. El anuario distingue a las compañías líderes en sostenibilidad divididas en 62 sectores. En esta edición, S&P ha evaluado a 9.400 empresas, ha analizado 174.000 documentos y ha recogido 16,5 millones de datos.
Esta agencia de rating ya reconoció en diciembre de 2023 a BBVA como el banco más sostenible de Europa por cuarto año consecutivo en el Dow Jones Sustainability Index, índice de referencia mundial en materia de sostenibilidad.
BBVA ha alcanzado una puntuación total de 84 puntos sobre 100. La entidad financiera ha logrado 84 puntos en la dimensión económica y de gobierno corporativo; 70 puntos en la ambiental; y 89 en la social. Además, ha logrado la máxima puntuación (100 puntos) en diversas áreas evaluadas: transparencia y reporting; estrategia fiscal; derechos humanos; y relación con el cliente.
BBVA, en los índices de sostenibilidad
BBVA forma parte de los principales índices de sostenibilidad a nivel internacional; entre otros, es miembro del MSCI ESG Leaders Indexes, del FTSE4Good Index así como, por sexto año consecutivo, del Bloomberg Gender-Equality Index.
La selección y permanencia en estos índices depende de la demostración de los progresos constantes en cuestiones de sostenibilidad e influyen en su elegibilidad en las carteras de inversión, que conceden una importancia creciente a los factores no financieros de las compañías.
La sostenibilidad como prioridad estratégica
BBVA ha situado la sostenibilidad en el centro de su negocio y es una de sus seis prioridades estratégicas para hacer frente a tres grandes retos: luchar contra el cambio climático, conservar el capital natural e impulsar el crecimiento inclusivo, con dos objetivos principales:
Fomentar nuevos negocios a través de la sostenibilidad: el banco ha movilizado 206.000 millones de euros en negocio sostenible desde 2018 hasta 2023, por encima de la senda prevista para alcanzar los 300.000 millones del objetivo fijado para 2025.
Alcanzar cero emisiones netas en 2050. Además de los objetivos ya fijados de descarbonización a 2030 en ocho sectores (petróleo y gas, generación de electricidad, automóvil, acero, cemento, carbón, aviación y transporte marítimo), BBVA está trabajando en establecerlos en otros sectores, como aluminio, agricultura, inmobiliario comercial y residencial. En 2023 la entidad publicó por primera vez los avances en la descarbonización de sus clientes, en la primera versión de su plan de transición climática.
Además, en el pasado año BBVA alcanzó los 108 millones de euros en fondos de descarbonización, mediante inversiones que contribuyen a la financiación de compañías y modelos de negocio innovadores en este campo.
Asimismo, BBVA apuesta por generar un impacto positivo en la sociedad con especial foco en la educación y el apoyo al emprendimiento. Para ello participa en diversas iniciativas y alianzas, y se involucra activamente con todos los grupos de interés para promover la sostenibilidad en el sistema financiero. La entidad mantiene vigente su objetivo de inversión en la Comunidad, por el cual destinará 550 millones de euros entre 2021 y 2025 a iniciativas sociales para apoyar el crecimiento inclusivo en los países en los que está presente.
S&P Dow Jones Indices es una división de S&P Global, que provee inteligencia financiera esencial a individuos, empresas y gobiernos para una óptima y segura toma de decisiones.
Caja Ingenieros Gestión, gestora del Grupo Caja Ingenieros, ha destacado en la última edición de los prestigiosos premios Champions ESG 2024, siendo la única entidad española en obtener la certificación ASG de MainStreet Partners. Un reconocimiento que, tras analizar 7.700 fondos y más de 360 gestoras, ha premiado los fondos de inversión sostenibles y responsables (ASG) de la gestora del Grupo Caja Ingenieros.
Concretamente, el fondo Caja Ingenieros Environment ISR ha obtenido la primera posición como mejor fondo sostenible destacado en su categoría, demostrando la calidad y el compromiso de la gestora española con la inversión sostenible ante otras gestoras internacionales. Un logro que pone de manifiesto la fortaleza y el compromiso de Caja Ingenieros Gestión en el ámbito de la inversión sostenible, consolidándose como entidad de referencia en este sector en constante crecimiento y evolución.
Daniel Sullà, director general de Caja Ingenieros Gestión, afirma que “este reconocimiento supone un paso más en nuestro firme compromiso con las prácticas y la inversión sostenible. Nuestro fondo CI Environment ISR no solamente busca rendimientos financieros a corto plazo, sino que también aspira a contribuir en el medio ambiente a través de inversiones estratégicas en compañías cuidadosamente seleccionadas”.
Además de este reconocimiento, el mismo fondo de Caja Ingenieros Gestión destaca en el ámbito de la inversión sostenible con más de 200 millones de euros bajo gestión, y ha sido reconocido con 5 estrellas Morningstar y la máxima calificación de sostenibilidad de cinco planetas.
Cabe destacar que, en esta cuarta edición de los Premios de MainStreet Partners, los títulos Champions ESG se otorgan únicamente cuando las gestoras de activos cumplen o superan los estrictos parámetros establecidos por los expertos de MainStreet Partners. La metodología ha evolucionado a lo largo de 16 años e incluye una evaluación integral de tres pilares esenciales, lo que significa que las credenciales ASG de las entidades no solo se analizan en cuanto a las carteras de valores, sino también en lo relativo a la estrategia del fondo y de la sociedad gestora de activos en conjunto.
La excelencia de los fondos de Caja Ingenieros Gestión no es solamente una cuestión de sostenibilidad, también se encuentra en la rentabilidad y el riesgo de estos. De hecho, otros fondos de la entidad, como CI Iberian Equity, también ha sido calificado con cinco estrellas Morningstar y se mantiene entre el 10% de fondos que logran obtener la máxima puntuación en este ranking de gestoras españolas.
ID Finance, fintech líder en España y México, ha cerrado una financiación de 150 millones de dólares con i80 Group, siendo ésta la mayor ronda de financiación de la historia del Grupo. El capital obtenido irá dirigido a acelerar la expansión de Plazo, la app de bienestar financiero de ID Finance y piedra angular de su visión estratégica.
Esta operación se sitúa entre las rondas de financiación de mayor envergadura cerradas por una Fintech española en los últimos años, constituyendo un hito relevante que impulsa a la empresa a seguir concretando sus ambiciosas metas de crecimiento.
Boris Batine, cofundador de ID Finance, ha señalado al respecto: «Esta financiación no es solo un reconcimiento de nuestros logros pasados, sino un puente hacia nuestras aspiraciones futuras. Con el apoyo del Grupo i80, estamos preparados para alcanzar nuevas cotas en innovación financiera e inclusión, haciendo de Plazo una herramienta indispensable para el bienestar financiero, no solo en España sino más allá de sus fronteras. Este acuerdo representa un punto de inflexión en nuestra trayectoria empresarial y nos acerca a nuestro objetivo de convertirnos en la app financiera favorita del país. Nuestro viaje no ha hecho más que empezar, y seguimos comprometidos con enriquecer vidas a través de la innovación financiera impulsada por la tecnología.»
Tamir Saeed, socio director de la gestora de activos Kingsway Capital, con sede en el Reino Unido, y accionista de ID Finance, declaró: «Nos complace dar la bienvenida a i80 Group como socio y estamos convencidos de que con su apoyo ID Finance se verá reforzada en su misión de mejorar el bienestar financiero de los consumidores en España y México. Esta financiación es un logro crucial en el camino hacia la consecución de los objetivos de la empresa, ya que ofrece inmediatamente a Plazo la oportunidad de escalar al siguiente nivel, y estamos muy emocionados por el próximo capítulo en el viaje de la empresa.»
Peter Frank, director general de i80 Group, ha añadido: “En i80 Group estamos encantados del acuerdo con ID Finance, líder del mercado en fintech de consumo, para ampliar su base de clientes y su oferta de productos. La empresa ocupa una posición privilegiada para conquistar un espacio importante en el mercado de los servicios financieros gracias a la combinación de acceso al capital y herramientas y servicios de bienestar financiero.”
Sólidos resultados financieros en 2023
ID Finance sigue demostrando una notable resiliencia y crecimiento financieros. El Grupo registró unos ingresos consolidados de 180 millones de euros, con un beneficio neto consolidado de 7,1 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual del 13%.
La división española de ID Finance sigue siendo el principal motor de beneficios de la compañía, con una emisión de nuevos préstamos que alcanzó los 266 millones de euros, unos ingresos de 124 millones de euros y un beneficio neto de 12,5 millones de euros. El negocio en España de créditos al consumo continúa consolidando la posición de liderazgo de la compañía en el mercado, mejorando continuamente la calidad de los clientes y generando una rentabilidad sobre recursos propios del 56,1%.
Desbloqueando el potencial de la aplicación de bienestar financiero Plazo
La financiación de i80 brinda a Plazo oportunidades sin precedentes para ampliar su capacidad crediticia e introducir funcionalidades innovadoras que aporten a sus usuarios valor añadido, al tiempo que sigue perfeccionando su oferta. Muestra de ello es la reciente alianza estratégica con Meeting Pros que ejemplifica el compromiso de Plazo por seguir ampliando su oferta de servicios, proporcionando a los usuarios acceso gratuito a consultas médicas, jurídicas y veterinarias a través de la aplicación.
En 2023, Plazo registró un notable crecimiento, sumando más de 190.000 clientes desde su creación en España en 2021. Con el objetivo de aprovechar la tecnología para mejorar el bienestar financiero de las personas, Plazo ha ofrecido sistemáticamente un conjunto de productos sólidos y adaptables diseñados para satisfacer las diversas necesidades financieras de sus usuarios.
Foto cedidaPablo Alonso, Managing Director en el equipo de M&A en el sector de servicios financieros en EMEA
La firma global de servicios profesionales Alvarez & Marsal (A&M) ha incorporado a Pablo Alonso como Managing Director para liderar su equipo de M&A en el sector de servicios financieros (FSI) en EMEA (Europa, Oriente Medio y África).
Pablo Alonso dirigirá un equipo de especialistas en M&A que cubrirá las principales geografías y verticales dentro del sector de instituciones financieras en EMEA. Alonso tiene más de 20 años de experiencia en M&A en el sector de los servicios financieros, ha asesorado a inversores y a grandes grupos financieros, incluyendo bancos minoristas y corporativos, compañías de seguros, fintech, compañías de infraestructura de mercado, servicers de deuda, bancos privados, asset managers y corredores de seguros.
El nombramiento refleja el compromiso de A&M de ofrecer una propuesta de asesoramiento completa que incluye operaciones, situaciones complejas/disruptivas y distress, reforzando su posición como asesor de confianza para sus clientes y socios en el sector financiero.
Pablo Alonso se incorpora procedente de Bank of America, donde trabajó durante 10 años como Senior Managing Director en el equipo de FIG EMEA. Previamente, trabajó nueve años en el equipo de FIG EMEA de Morgan Stanley y, antes de eso, en Deutsche Bank también dentro del equipo de instituciones financieras en EMEA.
Pablo Alonso señaló: «Con mi experiencia en FIG M&A, me he sentido atraído por el enfoque de A&M a la hora de afrontar retos complejos al más alto nivel. Estoy deseando aprovechar las capacidades de la firma en el sector financiero y su probada trayectoria en crear valor para sus clientes, de cara a poder dar un servicio diferencial en el área de fusiones y adquisiciones”.
David Edmonds, Managing Director y Co-Lead de Global FSI en Londres, comentó: “Se trata de un verdadero hito para A&M. El lanzamiento de la línea de negocio especializada a cargo de Pablo no sólo encaja a la perfección con la oferta global de FSI de la firma, es una prueba de nuestro compromiso de ser un actor principal en el sector de asesoramiento en operaciones de M&A, y representa la culminación de nuestra propuesta de valor integral en materia de fusiones y adquisiciones, que combina de forma única la capacidad financiera, comercial y operativa”.
Fernando de la Mora, Managing Director y Co-Lead de Global FSI en Madrid, añadió: «Estamos encantados de dar la bienvenida a Pablo al equipo. Con conocimientos de primera mano y una sólida experiencia liderando algunas de las transacciones de fusiones y adquisiciones de mayor renombre, su experiencia será vital para apoyar a nuestros clientes en todas las fases de una operación”.
Neuberger Berman, gestora de inversiones privada, independiente y que pertenece a sus empleados, ha nombrado a Javier Mallo de Vargas nuevo responsable para la Península Ibérica.
Con sede en Madrid, Javier se incorpora desde el Grupo Azora, donde ocupaba el cargo de director de Relaciones con los Inversores, Desarrollo Corporativo y Estrategia. Además, también ha trabajado en Arcano Partners, Legg Mason y Fidelity Investments International.
José Cosio, responsable a nivel global (excepto EE.UU.) de Intermediarios en Neuberger Berman, comenta: “Gracias a sus más de 25 años de trayectoria, la amplia experiencia de Javier y su conocimiento de las clases de activos tanto públicos como privados refuerza nuestro compromiso con los clientes locales, ya que buscamos consolidar nuestras relaciones existentes y ampliar nuestra colaboración estratégica en toda la Península Ibérica”.
Por su parte, Javier añade: “Para mí, formar parte de una empresa que pertenece a sus empleados, que ofrece una amplia gama de soluciones de inversión innovadoras y que se caracteriza por dar prioridad a los clientes es muy importante. Gracias al alcance global de Neuberger Berman, estoy deseando empezar a trabajar tanto con clientes nuevos como con los ya existentes en toda la región”.
Foto cedidaJune-Yon Kim, uno de los gestores del fondo.
Lazard Asset Management (LAM) anuncia el registro en España y Portugal de su fondo de renta variable japonesa Lazard Japanese Strategic Equity Fund. El fondo, que está registrado en los organismos reguladores de la Comisión Nacional de Mercados de Valores (CNMV) y de la Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM), pretende beneficiarse de las rentabilidades potenciales que ofrecen empresas japonesas con capitalizaciones de todo tipo y que desarrollen su actividad en sectores que, a juicio del equipo gestor, tengan el mayor potencial de crecimiento en cualquier punto del ciclo económico.
Japanese Strategic Equity, estrategia lanzada en 2006, tiene un horizonte temporal de largo plazo con un proceso de inversión bottom-up, orientado al valor fundamental y un enfoque contrario que busca identificar empresas infravaloradas para batir la rentabilidad de su valor de referencia, el índice Tokyo Stock Price Index (conocido por sus siglas TOPIX).
Esta cartera diversificada y gestionada activamente perseguirá su objetivo invirtiendo principalmente en una cartera de valores de renta variable japoneses de un universo de aproximadamente 3.000 valores cotizados. La cartera suele mantener entre 20 y 30 valores de todo el espectro de capitalización bursátil en los que el mercado ofrece una opción de compra con una retribución asimétrica, con un riesgo a la baja limitado y un gran potencial alcista. La estrategia de inversión no se centrará en ningún sector en particular.
El fondo estará gestionado por June-Yon Kim (director), Matthew Bills y Scott Anderson, miembros del equipo de la plataforma de renta variable japonesa de Lazard que cuenta con una sólida y dilatada trayectoria en la gestión activa del mercado de renta variable japonés. La presencia local del equipo en Japón ayuda a comprender el mercado japonés con todas sus especificidades. Es uno de los puntos fuertes de la estrategia.
En palabras de Domingo Torres, director en España y Portugal de Lazard Fund Managers, «las altas rentabilidades de la renta variable japonesa han atraído la atención de los inversores recientemente, y creemos que esta atención es bien merecida. Japón se encuentra en medio de un cambio estructural positivo a largo plazo, derivado de las reformas corporativas que comenzaron hace más de una década. Al mismo tiempo, las tendencias macroeconómicas, incluido el cambio a una inflación moderada tras años de deflación, también son un buen augurio para las empresas japonesas. En nuestra opinión, las valoraciones a largo plazo aún no reflejan el potencial de la renta variable japonesa, lo que convierte a Japón en uno de los mercados más atractivos para los inversores».
Enfoque de compromiso ESG
El enfoque del fondo Lazard Japanese Strategic Equity Fund se adapta a las particularidades de la historia y la cultura empresarial de Japón e integra plenamente criterios ASG. A la hora de evaluar cómo pueden afectar los criterios ASG a las métricas de valoración, el equipo cree que es el cambio de comportamiento lo que tiene potencialmente mayor impacto en los rendimientos de la inversión, en contraposición al nivel absoluto estático de la métrica ASG.
El fondo se rige por el artículo 8 del Reglamento (UE) 2019/2088, el Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles (SFDR).
Tressis, sociedad de valores independiente especializada en gestión de patrimonios y planificación financiera, y Cedrus & Partners, líder en asesoramiento financiero en Francia, lanzan dentro de su programa de creación de valor a largo plazo su segundo fondo de capital riesgo Plan Capital Privado Global FCR, el cual se centrará en megatendencias aprovechando las mejores oportunidades en activos reales y mercados privados. Por clasificación de sostenibilidad, el fondo se engloba dentro del artículo 8 al invertir en compañías que promueven características medioambientales y sociales siempre teniendo presente que sigan prácticas de buen gobierno.
El nuevo Plan Capital Privado Global FCR busca alcanzar 40 millones de euros de compromisos y ofrece una rentabilidad objetivo de un 15% de TIR, con un plazo objetivo de diez años. Para ello, enfocará la inversión en cinco verticales que destacan por combinar resiliencia y crecimiento a largo plazo.
Las megatendencias que abordará son infraestructuras, transición Net Zero, digitalización de la economía, envejecimiento de la población y transformación del sector salud.
Plan Capital Privado Global FCR invertirá alrededor del 30% en fondos de infraestructuras, con una exposición a activos maduros que brindan servicios esenciales a las comunidades locales, proporcionando resiliencia a largo plazo a la cartera y en transición Net Zero con el objetivo de participar en la financiación de la transición energética, centrándose en activos y tecnologías de futuro orientadas a la descarbonización. El otro 70% aproximadamente se enfocará en activos de mercados privados distribuido en tres verticales.
El primero destinando a aprovechar oportunidades en el mercado secundario. El segundo se centrará en private equity regional y sectorial, fondos de LBO gestionados por expertos de la industria y con foco geográfico. Por último, el tercero incorporará fondos de private equity enfocado al segmento de mediana capitalización en EE.UU. a través de subestrategias complementarias.
Asimismo, el FCR buscará una diversificación de las fuentes de riesgo, midiendo la madurez de las empresas objetivo, con protagonismo de las midcaps y peso en tecnología, infraestructuras, salud y servicios, principalmente. Además, el FCR tendrá una exposición geográfica repartida entre un 40%-60% en Europa, un 40%-60% en Estados Unidos y un 10% en otros mercados.
De este modo, Plan Capital Privado Global FCR aportará al inversor acceso a gestoras internacionales especializadas con vocación de preservación del capital, así como a expertos sectoriales y regionales.
Las inversiones alternativas en el centro de la alianza
La alianza entre Tressis y Cedrus & Partners comenzó su andadura en diciembre de 2021 con el lanzamiento del Tressis Plan Capital Alternativo SCR, proporcionando el primer programa con acceso exclusivo a gestoras de capital riesgo globales. Así, el pasado mes de abril de 2023, ambas entidades cerraron con éxito esta primera sociedad de capital riesgo, con cerca de 30 millones de euros de compromisos.
En esta línea, con la presentación de este nuevo vehículo, ambas entidades continúan con su programa de creación de valor a largo plazo, ofreciendo a los inversores la posibilidad de beneficiarse de un robusto programa de inversión diversificado y de alta rentabilidad.
Sonsoles Santamaría, directora general de negocio de Tressis, ha destacado que “estamos muy orgullosos de poder continuar con nuestro programa de inversión en alianza con Cedrus & Partners. El lanzamiento de este fondo de capital riesgo presentada en conjunto es un gran hito que nos va a permitir ofrecer a nuestros clientes acceso a algunas de las gestoras especializadas internacionales, poniendo el foco en fondos de private equity y secundarios, así como en infraestructuras y en transición energética, verticales que contarán con un gran crecimiento en los próximos años”.
Por su parte, Romain Ribello, Country Manager Iberia de Cedrus & Partners, ha declarado que “estamos muy ilusionados con este segundo programa el cual pretende invertir como los grandes family offices europeos a través de temáticas de inversión de largo plazo. Gestionaremos este segundo programa de la mano de casas institucionales con una cultura de preservación del capital y expertos sectoriales y regionales. Nuestro primer programa está demostrando el gran trabajo de selección y de asset allocation que hemos realizado conjuntamente con Tressis, nuestra mayor satisfacción es el track record que estamos construyendo en España y las capacidades que tenemos para construir productos que sean el corazón de una cartera de alternativos”.
Santander Asset Management acaba de lanzar el cuarto fondo de inversión de la gama Target Maturity. Este producto, con vencimiento a 28 meses, invierte en activos de renta fija pública y privada europeos con calidad crediticia media grado de inversión (BBB) pudiendo invertir hasta el 30% en deuda subordinada y hasta un 20% en deuda high yield.
La cartera ofrece una rentabilidad neta estimada* de entre el 3,4% y el 3,6% TAE en estos momentos y el periodo de comercialización del fondo está abierto hasta el próximo 15 de marzo.
La gama Target Maturity se lanzó a finales de 2022 para atender las necesidades de los inversores del segmento de clientes de banca privada que buscan mayores rentabilidades mediante la inversión en carteras más diversificadas que incluyen activos de renta fija privada y, en este periodo, la gestora ha logrado captar más de 1.000 millones de euros. El Santander PB Target 2026 2, FI se comercializará en toda la red de distribución de Banco Santander y la inversión mínima es de una participación (100 euros).
Además de la gama Target Maturity otro de los focos de negocio de Santander AM son los fondos Objetivo, que invierten en deuda pública y ofrecen unas rentabilidades competitivas a corto y medio plazo, y el servicio de carteras de gestión discrecional (Mi Cartera Selección), un servicio que se relanzó el pasado verano y que es accesible para todos los inversores a partir de 5.000 euros.
“La actual situación de tipos de interés sigue permitiendo el diseño de productos con rentabilidades competitivas y con un riesgo controlado como son los fondos Objetivo y los Target Maturity. Dadas las expectativas de bajadas de tipos de interés para el segundo semestre del año, la tendencia será ir ampliando los plazos para poder ofrecer a nuestros clientes unos rendimientos interesantes a un plazo de tiempo más largo”, ha señalado Nicolás Barquero, CEO de Santander Asset Management España.
Santander Asset Management cerró 2023 con récord de suscripciones en fondos de inversión en España, con unas entradas netas de dinero de 3.920 millones de euros, liderando las captaciones de toda la industria de gestión de activos, y arañando 20 puntos básicos de cuota de mercado, según los últimos datos oficiales de Inverco (Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones).
