CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Dave Humphreys. ¿Quién tiene a Volkswagen en cartera?
Ayer a media tarde, Columbia Threadneedle emitió un comunicado poco usual destinado a tranquilizar a sus clientes. “A día de hoy no mantenemos ninguna posición en Volkswagen en nuestros fondos de renta variable europea”. Su equipo de gestores puede respirar tranquilo, pero lo normal es haber tenido esta compañía en cartera en algún momento.
El gigante automovilistico alemán se juega el puesto de primer fabricante de automóviles del mundo codo a codo con Toyota. La investigación abierta por las autoridades estadounidenses ha provocado el desplome del precio de sus acciones en un 19% el lunes y un 20% el martes. Tenerla en cartera a estas alturas puede ser una catástrofe.
Sobre todo porque el supuesto engaño cometido no está en las cuentas, no es predecible por sus fundamentales y no hubiera salido a la luz ni en el ‘research’ más minucioso. La Agencia de Protección Medioambiental de Estados Unidos -EPA, por sus siglas en inglés- acusa a Volkswagen de manipular las pruebas de emisiones en algunos de sus vehículos diesel a través de un software que permitió al fabricante de coches eludir los estándares de contaminación.
“El fabricante alemán tiene un peso bastante moderado en el índice de la bolsa, pero algunos fondos españoles, entre los que destacan los de Bestinver, tenían (según los últimos datos de cartera de los que disponemos en nuestra base de datos) un peso por encima del 2%”, explicó en su página web Morningstar, añadiendo un gráfico en el que se ven también las posiciones de fondos de Sabadell o de Renta 4.
Otros sortearán esta crisis mucho mejor. El Pan European Alpha Fund de Henderson, por ejemplo, estaba corto en Volkswagen a través de posiciones cortas en los índices EuroStoxx y el Dax.
La compañía ya se ha visto obligada a provisionar 6.500 millones de euros tras admitir que el software está instalado en 11 millones de vehículos a nivel mundial, pero la Comisión Europea sospecha de toda la industria automovilistica. De ser cierto, el alcance del fraude sería masivo por lo que tanto la industria europea del automovil podrían sentir los efectos y arrastrar a fabricantes de componentes cotizados como Continental, Valeo o Autoliv.
«Les doy mi palabra de que actuaremos con la mayor franqueza y transparencia posibles», afirmó Martin Winterkorn, CEO de la compañía. Otra cosa será recuperar la confianza de los inversores.
Foto: MinWoo, Flickr, Creative Commons. Ardian levanta 2.000 millones de euros para ofrecer deuda privada a compañías europeas
Ardian, firma independiente de inversión privada, ha anunciado la captación de 2.000 millones de euros para su fondo de deuda privada de tercera generación. Con este fondo, Ardian continuará ofreciendo soluciones de financiación flexible y adaptada a las necesidades de las compañías en toda Europa.
Ardian es uno de los proveedores de financiación a medida en Europa: ofrece financiación tanto unitranche como subordinada, por un valor de entre 40 y 300 millones de euros, a compañías respaldadas por el capital riesgo.
El fondo de deuda privada de Ardian, de tercera generación, es significativamente más grande que el de segunda generación, que levantó 1.500 millones de euros en 2008. Ha atraído a una base diversa de inversores globales, incluyendo compañías de seguros y fondos de pensiones. Cabe destacar que la mitad de los participantes son nuevos inversores de Ardian.
Cerca del 40% del fondo está ya comprometido a través de nueve inversiones. Entre ellas se incluyen los recientes acuerdos de unitranche alcanzados para la adquisición de Six Degrees Group, un proveedor de servicios de información basado en Londres, por Charlesbank Capital Partners y para financiar la compra de Cenexi, una farmacéutica francesa por parte de Cathay Capital. Ambos acuerdos se alcanzaron el pasado mes de julio.
Vincent Gombault, miembro del comité ejecutivo y responsable de Funds of Funds y Private Debt, señaló: “Este incremento en el volumen de fondos captados es un logro muy significativo, en comparación con el fondo anterior. Es un reflejo de la experiencia de nuestro equipo y nuestra capacidad para satisfacer de manera continuada de los cambios en la demanda de clientes e inversores. Conforme el mercado madure, la deuda privada irá adquiriendo un mayor papel dentro de la financiación global. En Ardian estamos bien posicionados para capitalizar esta tendencia”.
Olivier Berment, responsable de Deuda Privada y director general, añadió: “La deuda privada es una importante fuente de financiación en toda Europa, y su importancia va a ir en aumento. Representa además una fuente de beneficios para los inversores con un atractivo creciente. Alcanzamos acuerdos con compañías a largo plazo y vamos a continuar trabajando con sponsors y equipos de gestión cuyo objetivo sea crear valor añadido a través del crecimiento y no solo de la ingeniería financiera”.
Ardian se introdujo en el mercado de deuda privada en 2005, cuando lanzó su primer fondo mezzanine. Desde 2010, ha concedido una media de 500 millones de euros de financiación cada año. Durante los últimos doce meses, el equipo de Private Debt ha crecido con la contratación de seis profesionales en París y Londres. El equipo ha reforzado su presencia en el mercado británico con la incorporación de Mark Brenke como director general en Londres y el nombramiento de Guillaume Chinardet en París; este último se incorporó a la compañía en 2007 como responsable de Private Debt en Francia.
Foto: Gacabo, Flickr, Creative Commons. Construcción de carteras duraderas: simposio en Madrid de Natixis Global AM
Natixis Global Asset Management organizará un evento dirigido a profesionales de la inversión el próximo 30 de septiembre en la Real Academia de Bellas Artes de San Fernando (Calle de Alcalá, 13) en el que presentarán ante el público su filosofía de Durable Portfolio Construction (Construcción de Carteras Duraderas, DPC por sus siglas en inglés).
Según Natixis Global AM, después de unos meses llenos de incertidumbre y de volatilidad, es un buen momento para tomar un poco de perspectiva y mirar hacia delante y examinar las tendencias del mercado a nivel mundial planteado ciertos conceptos de gestión que han evolucionado. Según el enfoque de la firma, el principal reto de la industria es ayudar al inversor a establecer objetivos de inversión individuales, esto es, establecer un benchmarking personal, que tenga en cuenta sus objetivos personales, lo que necesitan para cumplirlos y el nivel de riesgo que pueden asumir a lo largo del camino.
El simposio, que contemplará una sesión diseñada para aportar nuevas ideas y opiniones acerca de la inversión, contará con la participación de grandes expertos de la entidad y gestores de fondos que darán a conocer a través de diferentes presentaciones cómo afrontar los nuevos retos de inversión ante el contexto actual aplicando en sus estrategias la construcción de carteras duraderas.
Entre los expertos que van a participar en el encuentro se encuentran: Cyril Freu (CIO adjunto de DNCA), Emmanuel Bourdeix (co CIO de Natixis Asset Management, responsable de Seeyond Investment Division), y el equipo del Departamento Internacional de Análisis y Consultoría de Carteras (PRCG, en inglés) de Natixis Global Asset Management de Londres y Boston: David Goodsell (director ejecutivo, Durable Portfolio Construction Research Center), James Beaumont (responsable de Portfolio Research & Consulting Group) y Juan José Gonzalez de Paz (consultor de inversiones, Natixis Global Asset Management).
. Luis Buceta deja BNP Paribas WM para emprender un nuevo proyecto profesional
Es uno de los gestores de renta variable española más reconocidos en el mercado y ahora se dispone a emprender un nuevo proyecto profesional. Se trata de Luis Buceta, responsable de Inversiones en Renta Variable de BNP Paribas Wealth Management Spain.
Según han confirmado fuentes del mercado a Funds Society, Buceta ha abandonado la entidad, aunque podría seguir vinculado todavía un tiempo a la misma hasta la incorporación a su nuevo proyecto. Buceta trabajaba dentro de uno de los equipos de gestión de BNP Paribas Wealth Management Spain –Gestión de Inversiones-, formado por siete personas.
Y estaba a cargo del fondo BNP Paribas Bolsa Española, cuyo testigo podría tomar ahora ese equipo dentro de la entidad, según explican fuentes del mercado. Se trata de un fondo de renta variable, como su nombre indica, gestionado desde una filosofía value desde que Buceta tomó sus riendas a finales de 2008.
Luis Buceta ha trabajado en la entidad desde abril de 2007, durante más de ocho años y medio, como responsable de gestión de carteras de renta variable. Con anterioridad, fue vicepresidente en N+1, de 2005 a 2007, y previamente fue asesor financiero en BNP Paribas, de diciembre de 2002 a noviembre de 2005, según figura en su perfil de Linkedin. Antes fue asociado de The Chase Manhattan Bank, durante cuatro años, hoy absorbido por JP Morgan Chase.
Buceta es miembro del Consejo de CFA en España, en el CFA Institute, desde hace más de dos años. Cuenta con la certificación CFA y con un Executive MBA, por el IESE Business School de la Universidad de Navarra, además de ser licenciado en Marketing y en Administración de Empresas por ICADE.
Foto: Christos Tsoumplekas, Flickr, Creative Commons. CaixaBank refuerza la gestión de patrimonios con el lanzamiento de Banca Premier para asesorar a clientes de hasta medio millón de euros
CaixaBank lanza Banca Premier con el objetivo de reforzar la gestión de clientes con patrimonios de entre 100.000 y 500.000 euros. La nueva propuesta de valor de CaixaBank Banca Premier ayudará a consolidar el liderazgo de la entidad en asesoramiento financiero y, además, profundiza en una metodología propia de planificación financiera incorporando mayores capacidades y soluciones exclusivas para los clientes.
Bajo la nueva marca de Banca Premier, la entidad que preside Isidro Fainé, y cuyo consejero delegado es Gonzalo Gortázar, ha decidido englobar, por un lado, la experiencia obtenida a lo largo de estos últimos años en la gestión de Banca Premier y, por otro, el esfuerzo y la alta capacitación de un equipo profesional, que se ha visto fortalecido tras cerrar con éxito la integración de Barclays Bank, SAU. El efecto de la integración de la filial en España del banco británico ha supuesto la incorporación de 152.000 nuevos clientes y un incremento del 6% de los saldos en recursos.
Actualmente, CaixaBank cuenta ya con cerca de 1 millón de clientes Premier y 105.000 millones de euros en recursos y valores gestionados, con un crecimiento del 2,4% en el año y un incremento del margen ordinario del 28,32% en los últimos 12 meses. La entidad dispone de unos 1.500 gestores de Banca Premier en España –alrededor de 190 proceden de la adquisición de Barclays Bank, SAU– y, además, cuenta con 4.900 directores de oficina con carteras de negocio en este segmento.
Un negocio dirigido al cliente
Juan Alcaraz, director general de CaixaBank, ha afirmado que Banca Premier “contribuye a reforzar la imagen de prestigio de CaixaBank” y ha subrayado que con esta nueva estrategia “queremos establecer un compromiso duradero con nuestros clientes, un vínculo que garantice la gestión efectiva de su patrimonio en el largo plazo a través del asesoramiento, la profesionalidad y la confianza con los gestores Premier, así como la cercanía que le ofrece nuestra extensa red de oficinas”. Para Alcaraz, en estos momentos existe “una gran oportunidad comercial que nos permitirá avanzar hacia una mayor diversificación en productos de previsión, ahorro e inversión”.
El asesoramiento es la base de la propuesta de valor de Banca Premier, que tiene como objetivo ayudar a los clientes a reflexionar sobre su futuro financiero y a diversificar adecuadamente su patrimonio para cubrir distintos objetivos, limitando adecuadamente el riesgo.
Para ello, Banca Premier cuenta con gestores con alta formación y cualificación; capacidad de asesoramiento y planificación financiera; y soluciones exclusivas para clientes Premier. Además, ha certificado la formación de los directores de oficinas y gestores de Banca Premier con una doble titulación: el postgrado en Asesoramiento Financiero de la Universidad Pompeu Fabra y el Certificate in Wealth Management de CISI.
Plan Estratégico 2015-2018
Según el Plan Estratégico 2015-2018, CaixaBank persigue ampliar la experiencia del cliente con la ambición de consolidar una posición de liderazgo en calidad, confianza y reputación. En este marco, CaixaBank ha intensificado su estrategia de negocio, profundizando en la relación con los clientes a través del asesoramiento personalizado, el trato cercano, la eficiencia y la obtención de resultados a través de un equipo muy cualificado, la vocación de servicio y los productos necesarios para diferenciarse de la competencia a través de la calidad y del compromiso social.
Gemma Hurtado, gestora principal del fondo de renta variable española Mirabaud Equities Spain. Foto cedida. Citywire sube el rating a tres gestores de Mirabaud AM: Gemma Hurtado, Nicolas Crémieux y Vagar Zuberi
Mirabaud Asset Management acaba de anunciar que Gemma Hurtado, gestora principal del fondo de renta variable española Mirabaud Equities Spain, Nicolas Crémieux, gestor de bonos convertibles de la entidad, y Vagar Zuberi, gestor de Mirabaud Opportunities & Emerging Markets, han sido merecedores de una mejora en su rating por parte de Citywire.
“Sus sólidas trayectorias y una ajustada gestión del riesgo en sus carteras a lo largo de los años han sido factores determinantes para haber recibido este importante reconocimiento por parte de un árbitro como Citywire”, comentan desde la entidad.
Gemma Hurtado San Leandro es directora de Renta Variable española y gestora principal del fondo Mirabaud Equities Spain. Tanto Mirabaud Equities Spain como la estrategia de renta variable española de Mirabaud Asset Management ganan adeptos entre una amplia gama de inversores a escala mundial. La estrategia de renta variable española de Mirabaud liderada por Gemma supera los 300 millones de euros bajo gestión. Hurtado forma parte del equipo de gestión de renta variable de Mirabaud desde el año 2002, ofreciendo sus servicios desde la oficina de la entidad en Barcelona.
Nicolas Crémieux es gestor del equipo de bonos convertibles de Mirabaud Asset Management en París, trabajando con un equipo de cinco personas exclusivamente dedicado al área de convertibles, con fondos destacados como Mirabaud-Convertible Bonds Global o Mirabaud-Convertible Bonds Europe. Con más de 15 años de experiencia y una buena trayectoria profesional, Crémieux se incorporó al equipo de bonos convertibles de Mirabaud hace algo más de tres años.
Vagar Zuberi, ubicado en las oficinas de Mirabaud en Ginebra y con más de 15 años de experiencia, está especializado en gestión alternativa y es gestor del fondo Mirabaud Opportunities & Emerging Markets y del fondo Mirabaud Activist Strategies. El experto trabaja junto a un equipo de 20 personas en el análisis de hedge funds, área en la que Mirabaud fue pionera ya en 1973. Mirabaud ofrece, además de hedge funds, carteras a medida y diferentes servicios de asesoramiento.
Courtesy photo.. Hartwig Kos Joins SYZ Asset Management as Co-Head of the Multi-Asset Team
SYZ Asset Management, la división de gestión institucional del Grupo SYZ, ha anunciado la contratación de Hartwig Kos como codirector del equipo de inversión multiactivos. De este modo, codirigirá el equipo junto con Fabrizio Quirighetti y también será vicedirector de inversiones de SYZ Asset Management. Asumirá sus nuevas funciones el 15 de octubre de 2015.
Hartwig Kos trabajará desde las oficinas de la compañía en Londres y contribuirá con sus conocimientos y su dilatada experiencia en estrategias de Active Allocation al equipo existente de 7 profesionales. Se pondrá al frente del fondo OYSTER Multi–Asset Diversified como gestor principal. Por su parte, Fabrizio Quirighetti y su equipo en Ginebra gestionarán los fondos OYSTER Multi-Asset Absolute Return EUR y OYSTER Absolute Return GBP, y las estrategias de y renta fija.
Antes de incorporarse a SYZ Asset Management, Hartwig Kos era el responsable del área Global Multi Asset de Baring Asset Management, donde se encargaba de la gestión del Baring Euro Dynamic Asset Allocation Fund. También era cogestor del Baring Dynamic Emerging Market Fund. Además, Hartwig Kos era miembro del Strategic Policy Group, el comité de asignación de activos de Baring. Poseedor del diploma CFA, Hartwig Kos es titular de un doctorado en Finanzas por la Cass Business School de Londres, así como de una licenciatura en Económicas y Empresariales por la Universidad de Basilea.
La oficina de Londres constituye uno de los centros de excelencia de SYZ Asset Management y acoge principalmente al equipo de análisis y gestión de renta variable europea. En noviembre de 2014, se inauguró una oficina en Edimburgo y se reforzó el equipo comercial.
«Estoy muy satisfecho por poder contar con Hartwig Kos. Es un profesional de la inversión muy respetado por sus colegas. Su reconocida experiencia en el ámbito de la gestión activa de las asignaciones de activos aporta un valor añadido a nuestro equipo de inversión», declaró Katia Coudray, CEO de SYZ Asset Management.
Por su parte, Hartwig Kos añadió: «SYZ Asset Management posee una reputación excelente y una trayectoria muy convincente en un segmento donde hay mucha competencia como es la inversión multiactivos. Me alegra poder unirme a este equipo y formar parte de un Grupo caracterizado por una cultura de inversión sólida y por su dimensión humana».
. El regulador estadounidense aprueba la venta del City National Bank of Florida al chileno BCI
La Reserva Federal estadounidense aprobó ayer la operación por la que entidad chilena Banco de Crédito e Inversiones (BCI) podrá adquirir la sociedad CM Florida Holdings, e indirectamente su filial, City National Bank of Florida, empresas ambas propiedad del banco español Bankia. El organismo estadounidense considera que “la propuesta resultará en beneficios públicos”. Era el último paso para el cierre de una operación que ya contaba con las aprobaciones por parte de las autoridades españolas y chilenas, y que lleva abierta desde el 15 de julio de 2013, cuando la Fed hizo pública la propuesta, como paso previo a su análisis.
La operación acordada en 2013 se llevará a cabo mediante compra de acciones en efectivo, que BCI financiaría con recursos existentes, incluyendo deuda subordinada emitida con anterioridad por valor de 311,8 millones de dólares. Una vez efectuada la operación BCI ampliará su capital a través de una oferta de acciones por valor de 360 millones. Empresas Juan Yarur (EJY)–la matriz de BCI- suscribirá la parte correspondiente a su 55% (198 millones), para lo que emitirá deuda por valor de 216 millones.
La operación obligará a los compradores a reorganizar su estructura y accionariado, ya que hasta ahora EJY era parte de un complejo familiar de empresas no bancarias y, por tanto, no sujetas a regulación de forma conjunta o supervisión por parte del gobierno. Los accionistas de control se han comprometido simplificar el accionariado y a que EJY sea la única empresa “madre” del banco y ninguna otra pueda ostentar, directa o indirectamente, más del 5% de los votos de EJY o de BCI. Tras la reorganización, BCI supondrá el 98% de los activos de EJY y tres compañías de seguros chilenas completarían el 2% restante.
EJY cuenta con unos activos –según publica la Reserva Federal en su nota- de 36.800 millones, siendo la cuarta mayor organización bancaria de Chile. El grupo, a través de sus filiales, incluido el BCI, opera negocios de banca y seguros en Chile y cuenta con oficinas en Perú, Brasil, Colombia, México y España. Además, cuenta con una sucursal en Miami.
Por su parte, el holding propietario del City National -CM Florida Holdings-, cuenta con unos activos consolidados de 5.600 millones de dólares, lo que lo convierte en la 215 mayor organización de depósitos de los Estados Unidos, controlando aproximadamente 4.300 millones en depósitos, que se encuentran en su totalidad en el banco ahora vendido y que opera sólo en Florida. Esa cifra convierte al City National en la décimo octava mayor institución depositaria de Florida.
Una vez realizada la operación, BCI se convertirá en la 180 mayor depositaria de los Estados Unidos con activos por valor de 7.500 millones y los activos del EJY serán de 42.400 millones, en su mayoría fuera de los Estados Unidos.
Álgel Martínez Aldama, presidente de Inverco.. Latinoamérica consume menos UCITS que Asia ante el menor tamaño de su mercado y las barreras de acceso al inversor minorista
La industria de fondos europea goza de muy buena salud: gestiona activos por valor de entorno a 19 billones de euros, contando los 12,7 billones invertidos a través de 55.600 fondos de inversión y el resto, en mandatos discrecionales, con datos de la entidad a finales de marzo.
Según explicaron Alexander Schindler, presidente de Efama, y Peter De Proft, director general, que estuvieron recientemente en Madrid, el crecimiento se debe al éxito tanto de la marca UCITS, “competitiva frente a otros productos y que aglutina demanda de inversor retail e institucional, y tanto europeo como internacional”, según Schindler, como a un aumento del interés por los fondos alternativos, que están experimentando un “crecimiento sustancial” ante la demanda de instituciones internacionales que buscan invertir en Europa pero también diversificar sus inversiones fuera del mundo UCITS.
En total, un 65% de los activos de los fondos están en productos UCITS y un 35% en AIFs –considerando que aquí entran mandados institucionales o fondos de real estate, de gran importancia en mercados como el alemán, o fondos no UCITS como los garantizados en el mercado español-. Pero los fondos que en los últimos años han traspasado las fronteras europeas son los UCITS, lo que demuestra la fuerza de su marca: un 67% se vende en la región de EMEA, pero ya un 29% de su volumen está en manos de inversores de Asia-Pacífico (en centros clave como Hong Kong o Singapur) y un 4% en las Américas.
El menor peso de la región americana en esta tarta se debe principalmente, según Álgel Martínez Aldama, presidente de la asociación española Inverco, a las dimensiones de la industria de inversión, mucho mayor en Asia, pero también a la existencia aún de barreras que impiden al inversor minorista acceder a los fondos internacionales, más allá de los fondos de pensiones e inversores institucionales, los principales compradores de fondos europeos.
“El interés está crecimiento y la marca UCITS es muy popular para los fondos de pensiones, sobre todo en Chile, Perú y Colombia, por motivos de diversificación, y donde pueden invertir en el caso chileno hasta un 60% de las carteras”, dice Aldama. En otros mercados, como México, el potencial es grande, ante su futura apertura, pero ahora no permite invertir de forma directa en activos foráneos sino solo a través de mandatos.
Otra barrera es la divisa, puesto que esas economías están más familiarizadas con el dólar a la hora de invertir, según Schindler. Pero el mundo UCITS está a sus puertas y, según Elisa Ricón, directora general de Inverco, supone un ejemplo a seguir: “Los países quieren lanzar algo similar al pasaporte europeo en fondos y nos preguntan con frecuencia”, asegura.
Douglas Gee es el nuevo director de ventas para EMEA de la entidad - foto LinkedIn. Douglas Gee: nuevo director de ventas de Northern Trust para EMEA
Northern Trust ha designado nuevo director de ventas para Europa, Oriente próximo y África (EMEA) a Douglas Gee, hasta ahora director de ventas institucionales para Reino Unido e Irlanda en sustitución de Madeleine Senior, que liderará la actividad de la compañía en Australia y Nueva Zelanda.
“Douglas -que se unió a la compañía en 2008- ha sido decisivo en nuestras ventas a planes de pensiones, compañías de seguros, fondos soberanos y bancos centrales y entiende los desafíos clave a los que hacen frente tanto los dueños de los activos como los que los gestionan”, dice Wilson Leech, director de Northern Trust para la región de EMEA. “Estamos encantados de aprovechar su experiencia en el desarrollo de negocio y sus conocimientos para lidera nuestro equipo de ventas y posicionarnos para un mayor crecimiento y mejores oportunidades”.
