Javier Ruiz, director de inversiones de la entidad. Metagestión entra en el negocio de pensiones con el lanzamiento de un plan que replica su fondo de bolsa internacional
Al igual que ya hicieran otras gestoras españolas independientes, principalmente de renta variable y con enfoque en la inversión value, como Bestinver o recientemente Magallanes, la también gestora value Metagestión SGIIC ha decidido dar el salto al mundo de las pensiones. Y lo hará con el lanzamiento del fondo Metavalor Pensiones FP, que llegará en los próximos días, según ha comunicado la entidad.
Metavalor Pensiones FP es un plan de pensiones con el que ofrece una nueva solución de ahorro a largo plazo a sus partícipes, y constituye una réplica del Metavalor Internacional FI, que invierte en renta variable global siguiendo la filosofía del value investing. De la misma forma, su objetivo es obtener una rentabilidad satisfactoria en el largo plazo, incurriendo en el menor riesgo posible. Para ello, los gestores invertirán en compañías que cumplan sus criterios de inversión, con perspectiva de largo plazo y enfocado a la preservación del capital, aprovechando las posibles ineficiencias temporales del mercado para acometer estas inversiones.
Metagestión SGIIC es la entidad gestora de las inversiones, promotora y comercializadora del plan, siendo Inverseguros la entidad gestora del fondo de pensiones.
Metagestión, constituida en 1986, es una de las sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva independiente con más historia del mercado español. El equipo de gestión está formado por Javier Ruiz, director de inversiones, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez.
Actualmente acumula más de 265 millones de euros de patrimonio bajo gestión repartido entre cuatro fondos de inversión: Metavalor (fondo de renta variable nacional), Metavalor Internacional (bolsa internacional), Metavalor Global (fondo mixto global) y Metavalor Dividendo (fondo de bolsa internacional con enfoque en la obtención de dividendos).
En concreto, el plan de pensiones replicará a Metavalor Internacional FI, un fondo de inversión de renta variable internacional que invierte en acciones que cumplan todos los requisitos de su proceso inversor, basado en el value investing. Cuenta con la máxima calificación (5 estrellas) de Morningstar a todos los plazos disponibles. En total, la gama de la gestora estará formada por cuatro fondos de inversión y un plan de pensiones.
Después de que el mensaje de Yellen, tras la última reunión de la Fed, haya sido más dovish de lo esperado, son muy diferentes las lecturas realizadas al respecto. Y son numerosos los obstáculos a los que se enfrentan los mercados.
Por eso, SYZ AM-Oyster organiza un evento el miércoles 21 de octubre a las 9:00 en Casa Club (calle pinar, 17), en el que Fabrizio Quiriguetti, director de inversiones y economista jefe de la casa, explicará cómo ven los mercados y sus recomendaciones para navegar con éxito el resto del año. El título será “Perspectivas de mercado 2016: crecimiento y tipos de interés”.
Al final de la exposición, Fabrizio explicará el posicionamiento del fondo Oyster Multi-Asset Absolute Return, un fondo multiactivo con orientación de retorno absoluto. Para asistir solamente pulsen en el siguiente link.
Juan Lladó, presidente de Gesconsult, y Alfonso de Gregorio, director de Inversiones. Foto cedida. Gesconsult: "Esperamos mejores beneficios en compañías centradas en España y Europa, sobre todo pymes"
Alfonso de Gregorio, director de gestión de Gesconsult, destaca que “la economía española está generando confianza, tal como demuestra la reciente mejora de calificación de la agencia Standard&Poor’s. El país se recupera a un ritmo superior al del resto de Europa, debido a factores como la mayor propensión al consumo o que ha pasado de necesitar financiación a tener capacidad de financiación”.
Sin dejar de lado las incertidumbres que acechan, como las elecciones generales de diciembre o el estado de economías como Brasil o China, desde Gesconsult consideran que todavía se pueden encontrar oportunidades de inversión atractivas en el mercado. “En estos entornos complejos es cuando un gestor demuestra su valía. Creemos firmemente que la clave del éxito es mantener un enfoque de inversión a largo plazo, gestionar activamente las carteras y ser flexibles, para lograr adaptarnos a diferentes entornos de mercado y sacar el máximo provecho de cada escenario”, señala Alfonso de Gregorio.
Buen momentum, sobre todo en las pequeñas y medianas empresas
Los expertos de Gesconsult se muestran positivos hacia la renta variable por varios motivos. Primero, por el “momento expansivo del balance del Banco Central Europeo (BCE), una circunstancia que suele conllevar subidas bursátiles”, explica Alfonso de Gregorio, que añade que “un ejemplo reciente lo tenemos con la Fed estadounidense y el S&P 500”. Segundo, por el aumento de los movimientos bruscos de mercado. Aunque suene paradójico, “la alta volatilidad, como la que hemos visto en los últimos meses, históricamente ha generado oportunidades de compra y han supuesto el preámbulo de subidas”, argumenta Lola Jaquotot, gestora de Gesconsult.
Por último, pero no menos importante, las perspectivas de beneficio corporativo. Según los expertos de la firma, los beneficios siguen presentando buenos crecimientos para los próximos años. De hecho, consideran que, con las actuales previsiones de beneficios empresariales del Ibex 35, el mercado ha sobrereaccionado a la baja.
En este sentido, Jaquotot afirma que “esperamos mejores beneficios en compañías que están centradas en España y Europa. De hecho, vemos más oportunidades de inversión en las pequeñas y medianas empresas, que presentan unas cuentas de resultados más vinculadas a la región”, concluye.
Valor escondido en los bonos corporativos
En cuanto al mercado de renta fija, “la actuación del BCE, en el actual entorno, mantendrá los tipos bajos en Europa. En este contexto, las oportunidades de compra surgen en algunas emisiones corporativas, muy castigadas por la volatilidad de las últimas semanas”, apunta David Ardura, subdirector de gestión de Gesconsult. Para aquellos que busquen bonos gubernamentales, la deuda de algunos países de la periferia europea sigue representando una oportunidad táctica para los inversores. Así, “la deuda soberana de Portugal e Italia puede ser una alternativa interesante frente a España”, concreta Ardura.
La flexibilidad tiene nombre propio: Gesconsult León Valores y RF Flexible
La gestión activa, que es el sello de Gesconsult, se percibe con claridad en sus dos fondos flexibles: Gesconsult Renta Fija Flexible y Gesconsult León Valores. Ambos productos, cada uno en su categoría, buscan con su estrategia navegar con éxito en todos los entornos de mercado.
Gesconsult León Valores mixto flexible, con un rating Morningstar de cuatro estrellas, es un fondo mixto de Renta Variable Europa, con flexibilidad para invertir del 30 al 75% en bolsa, acumula una rentabilidad a 14 de Octubre 2015 de 4,67%. Por su parte, Gesconsult Renta Fija Flexible, combina la inversión en todo el universo de renta fija con un máximo del 30% en renta variable. El fondo, que tiene un objetivo de volatilidad inferior al 4%, lleva en el año un -0.36% a 12 de Octubre de 2015.
Quentin Price dirigirá el negocio de asset management de Deutsche Bank a partir del 1 de enero; Foto: youtube. Deutsche Bank separa el negocio de fondos y de wealth management en dos divisiones como parte de una profunda reestructuración
Tanto si trabajas para la gestora de Deutsche como si lo haces para el negocio de wealth management, para la división de banca de inversión o para el banco en España, hoy te has levantado con un nuevo jefe.
Estos cambios, anunciados durante el fin de semana, han quitado protagonismo a una noticia que ya saltaba la semana pasada, la de los rumores de venta de la división de brokerage de clientes privados en Estados Unidos, Deutsche Securities, con sedes en Nueva York y Miami y más de 250 asesores. El candidato a comprar esta división, siempre según la rumorología del mercado y sin confirmación por parte del banco, es Raymond James, aunque también han sonado otros candidatos como JP Morgan.
Las noticias abren una semana en la que el sector de la banca privada en Estados Unidos también estará muy pendiente del comunicado estratégico que hará Credit Suisse el próximo miércoles 21, en el que podría anunciar la venta o el cierre de su negocio de banca privada en Estados Unidos.
¿Quién es quién en la nueva estructura de Deutsche Bank?
La reestructuración organizacional y de la cúpula directiva anunciada en las últimas horas por Deutsche Bank toca prácticamente todos los negocios del banco. A continuación presentamos una breve guía para comprender los numerosos cambios.
Cambios de estructura
La división de Deutsche Asset y Wealth Management se divide en dos unidades separadas: por un lado queda la división de UHNW, que pasa a depender de la unidad de banca para particulares y empresas, mientras por otro lado se queda la gestora, que se enfocara en exclusiva en clientes institucionales y fondos.
La división de Corporate Banking y Securities deja de existir el 1 de enero, y se divide en dos, CIB (Corporate and Investment Banking), que incluye corporate finance y transaction banking, y Global Markets, que incluye todo el negocio de trading.
Quiénes se van
La partida más sonada es la de Colin Fan, co-director de Corporate Banking y Securities, que renuncia con efecto inmediato. Fan era un aliado de Anshu Jain, el ex co-CEO del banco que dejó la entidad el pasado mes de julio.
También se va el director de DeAWM, Michele Faissola, que abandonará el banco tras un periodo de transición.
Stephan Leithner, CEO para Europa ex UK y ex Alemania, y responsable de recursos humanos, cumplimiento normativo y regulación en el consejo, se marcha el 31 de octubre para dedicarse al private equity.
Sale Stefan Krause, miembro del comité de dirección con responsabilidad sobre Global Transaction Banking y otros negocios no estratégicos del grupo.
Quiénes salen beneficiados
Quintin Price, ex responsable de alpha strategies en BlackRock, dirigirá el negocio de asset management a partir del 1 de enero.
Christian Sewing, responsable de banca para particulares y empresas, también será responsable ante el consejo de los clientes HNW, que serán manejados por Fabrizio Campelli. Campelli reportará a Sewing.
Jacques Brand, actual CEO de Norteamérica, pasa a tener rango de director general y reporta directamente a los co-CEOs Cyran y Juergen. Va a ser nombrado presidente del nuevo holding en Estados unidos del que colgarán los negocios de Deutsche en el país.
Garth Ritchie, actual director de Equities, pasará a responsabilizarse de Global Markets el 1 de enero.
Jeff Urwin, co-director de Corporate Banking y Securities con Fan, se responsabilizará de Corporate and Investment Banking, división que incluye Global Transaction Banking. Werner Steinmuller seguirá a cargo de esta último negocio, reportando a Urwin.
Además Kim Hammonds, la actual directora de Tecnología de Deutsche, será la nueva COO del banco (directora de Operaciones).
. Tressis participa en la II Carrera Contra el Cáncer
La sociedad de valores Tressis, especializada en gestión de patrimonios y asesoramiento financiero, participó ayer domingo en la II Carrera Contra el Cáncer de Madrid con un total de 168 dorsales. Antonio Muñoz, uno de los participantes con el dorsal de Tressis, se clasificó como el tercer mejor tiempo de la carrera.
Clientes, familiares y empleados de Tressis se han sumado a esta iniciativa de la Asociación Española Contra el Cáncer (AECC), cuyo fin es recaudar fondos a través de las inscripciones y donativos para seguir financiando proyectos de investigación oncológica que permitirán un mejor diagnóstico y tratamiento de esta enfermedad.
La carrera se celebraba el domingo por la mañana en el parque Juan Carlos I y los corredores pudieron elegir entre un recorrido de 4 o 10 kilómetros.
Para José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis, “participar en esta carrera y contribuir a la lucha contra el cáncer, enfermedad con la que estamos especialmente sensibilizados, es muy importante para nosotros. Es una enfermedad que, por desgracia, afecta a toda la familia. Estamos muy contentos con la respuesta a esta convocatoria y muy orgullosos de los 31 niños que se han sumado a nuestra iniciativa”.
Eduardo Nazal, gerente de desarrollo corporativo de BCI - Foto Youtube. Bankia cierra la venta definitiva del 100% de las acciones de City National Bank of Florida al chileno Banco de Crédito e Inversiones
Bankia firmó el viernes la venta definitiva del 100% de las acciones de City National Bank of Floridaal chileno Banco de Crédito e Inversiones, en una operación que genera una plusvalía neta de 117 millones de euros para la entidad española y se convierte en la primera adquisición realizada por un banco chileno en el país.
La venta de la entidad de la Florida, CNB, tras el saneamiento realizado en 2010, genera para el Grupo Bankia una plusvalía neta estimada de 117 millones de euros,que se añaden a una aportación de beneficios al grupo presidido por José Ignacio Goirigolzarri de 91 millones de euros en los ejercicios 2014 y 2015, lo que arroja un total de 208 millones de euros.
La formalización supone el traspaso de la operación del banco en Florida –único estado en que está establecido-, formalmente en manos de CM Florida Holdings, -propiedad, a su vez, del banco español Bankia– a Empresas Juan Yarur (EJY), matriz del chileno BCI. Para recibir la aprobación estadounidense, los accionistas de control de EJY han debido reorganizar sus participaciones empresariales y convertir al banco chileno en su principal filial –tras lo cual éste supone el 98% del grupo empresarial- y comprometerse a que ningún otro accionista ostentará más del 5% de los votos de la propia EJY o de BCI.
BCI, que abrió su primera sucursal en Miami hace 16 años y hoy cuenta con 3.000 millones de dólares en activos, se convierte así en la 180 mayor entidad depositaria de los Estados Unidos con activos por valor de 7.500 millones y los activos del EJY serán de 42.400 millones, en su mayoría fuera de los Estados Unidos, informó la Reserva Federal en su comunicado al aprobar la operación.
La entidad española explica en su nota que en la fecha de firma del acuerdo de compraventa existía una cobertura parcial del riesgo de divisa, con lo que la posterior evolución del tipo de cambio ha sido positiva para Bankia y añade que en términos de solvencia, la venta de CNB aporta una generación estimada de capital de nivel ordinario BIS III Phase In de 73 puntos. En términos fully loaded la aportación sería de 70 puntos.
. Las mejores ideas de inversión de la conferencia anual con clientes de Legg Mason
Hasta unos 90 invitados de 15 países como Estados Unidos, México, Chile, Venezuela, Brasil o Panamá asistieron la exclusiva conferencia de clientes de Legg Mason celebrada a principios de mes en Washington bajo el título “Actively Different”.
Durante dos jornadas, los participantes pudieron escuchar a los asset managers más conocidos de las siete filiales de Legg Mason -QS Investors, Martin Currie, Permal Asset Management, ClearBridge Investments, Western Asset Management, Brandywine Global y Royce & Associates-, así como las últimas ideas en la gestión de activos y las perspectivas de los mercados de cara a los próximos meses.
Tras la calurosa bienvenida de Terence Johnson, responsable de Distribución Global de la firma, inauguró la primera jornada John Bellows, portfolio manager de Western Asset Management y ex funcionario del Departamento del Tesoro de Estados Unidos. La ponencia de Bellows giró en torno a la deflación y las consecuencias de este fenómeno en las políticas monetarias de los bancos centrales, a los que, dijo, se les está acabando el margen de maniobra.
“Cuando oímos que la inflación permanece en niveles bajos, en realidad estamos hablando de deflación. En 2014 asistimos a un shock de deflación que ha sido el doble del que vimos en 2008. No quiero ser alarmista pero cuando la economía se instala en un entorno como éste, los bancos centrales tienen muy difícil cumplir con sus objetivos. Esto es muy importante para entender qué está pasando a nivel de política monetaria en todo el mundo”, explicó.
Pero aunque pueda parecer que la inyección de liquidez es buena porque hace subir el precio de los activos, la economía mundial avanza por un camino equivocado. “La rentabilidad de los bonos se basa en el nivel de inflación y en el nivel de crecimiento económico y ahora, lo que tenemos delante es un entorno de baja inflación y bajo crecimiento. En Western Asset Management estamos convencidos de que los US Treasuries a largo plazo son una herramienta muy útil para diversificar el riesgo de crédito. Aunque la Fed suba los tipos de interés, los US Treasuries a largo plazo van a permanecer en el mismo nivel en el que se encuentran ahora mismo porque son un activo que no se mueve con las cifras económicas, se mueve en función de los niveles de inflación”.
Con respecto a los mercados emergentes, Bellows quiso diferenciar entre México y Brasil. “No tiene un problema de inflación como el que existe en la economía brasileña y en términos de política monetaria lo están haciendo bien”.
De cara a los próximos meses será la deflación la que marque el paso del mercado de renta fija y no una subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense. “La inminente subida de tipos no alterará el panorama en bonos”, afirmó el gestor de Western.
En este sentido, Nuria Ribas-Lequerica, investment director del equipo de renta fija de Legg Mason, describió los puntos fuertes de la estrategia UCITS Legg Mason Western Asset Macro Opportunities Bond Fund. “La clave del fondo es la gestión activa de la duración de la deuda. Se puede sacar rentabilidad cuando los bonos caen”.
El fondo, que invierte en deuda con una duración negativa de menos cinco años a 10 años, mantiene posiciones abiertas en Brasil, pese a las turbulencias, aunque el equipo que lidera Ribas-Lequerica está muy atento a lo que sucede en el país. También tiene posiciones a largo plazo en México y la India, y pequeñas posiciones en Rusia, Turquía y Polonia.“Los fundamentales de los mercados emergentes continúan revelandolos vientos en contra debido a la desaceleración del crecimiento, la inflación y los déficit por cuenta corriente. Sin embargo, las valoraciones siguen siendo atractivas en relación con los mercados desarrollados”, explicó.
Timothy Schuler, CFA y senior vicepresidente de Permal, también coincide en la idea de que los bancos centrales se están quedando sin margen de maniobra. “El mecanismo de transmisión del crédito está roto y eso no sucede sólo en Estados Unidos sino en todo el mundo”.
Schuler considera que el mensaje pesimista de la Fed a mediados de agosto hadesencadenado un cambio sísmico en los mercados y afirmó que la devaluación vista en el yuan este verano no va a ser la última. “El problema real ahora mismo en el mercado es la interrelación entre los activos y que la volatilidad no se va a ir”, explicó a los asistentes
Por su parte, Tom Hoops, responsable de Negocio de Legg Mason, enumeró los esfuerzos de la compañía por ampliar su gama de productos globales, donde junto con el desarrollo de las alternativas líquidas, el crecimiento de los ETFs se ha convertido en una de las prioridades estratégicas de la firma.
Sobre el eterno debate entre gestión activa y gestión pasiva, Hoops aportó su granito de arena al afirmar que en un portfolio bien construido, cada una juega un rol importante. Y recordó que en esta industria, la transparencia debe ser uno de los principales objetivos de todos los jugadores, no sólo en las comisiones sino también en lo que sucede en la cartera.
. NN IP amplía su equipo de Infraestructuras y Financiación de Proyectos
NN Investment Partners anunció que Kees-Jan van de Kamp se ha unido al equipo de Infraestructuras y Project Finance de NN IP, incorporado dentro de la Insurance Boutique. Este nombramiento supone un paso más en el fortalecimiento de las capacidades del actual equipo tras la culminación de varias inversiones recientes en deuda de proyectos en Europa. Van de Kamp será responsable de la emisión de deuda de proyectos de infraestructuras, de la ejecución y de la gestión de carteras.
Van de Kamp se ha incorporado recientemente procedente de NIBC Bank, en donde ha trabajado durante los 14 últimos años en el área de infraestructuras y financiación corporativa en toda Europa, trabajando fundamentalmente en Londres y Fráncfort. En su último puesto, se responsabilizó de los mercados de capitales para deuda de Infraestructuras y Energías Renovables. Van de Kamp trabajará desde La Haya (Países Bajos), junto a Alistair Perkins y Magdalena Kowalska, que se integró en 2014 al equipo procedente de la constructora Skanska.
La expansión del equipo pone de manifiesto el compromiso a largo plazo de NN IP con el mercado europeo de infraestructuras como parte de la oferta ampliada de instrumentos alternativos de renta fija ilíquidos en el ámbito de la Deuda Privada.
Foto: ConstiAB
. Deutsche Bank podría vender su broker de clientes privados en Estados Unidos
Deutsche Bank podría estar manteniendo conversaciones con Raymond James Financial para venderle su negocio de brokerage de clientes privados en Estados Unidos, aunque no parece que se haya alcanzado ningún acuerdo todavía, publicaba Bloomberg este viernes citando fuentes cercanas a la operación.
El negocio que estaría afectado cuenta con un equipo de aproximadamente 250 asesores, que gestiona activos de particulares y no incluiría el negocio de banca privada de la entidad alemana en Estados Unidos, que gestiona los mayores patrimonios y ha experimentado cierta expansión en los últimos años. En el consejo del banco alemán celebrado el pasado mes de abril, la entidad dejó clara su apuesta por Deutsche Asset & Wealth Management, su negocio de gestión de activos y banca privada y anunció que destinaría 2.500 millones de euros a expandir DeAWM, el negocio digital y y la banca transaccional.
Pero poco después del consejo, los dos Co-CEOs del grupo, Anshu Jain y Jürgen Fitschen, dimitieron por presiones de los accionistas, tras varias multas millonarias a la entidad y con varios litigios todavía en marcha. Jain abandonó el puesto a final de junio y Fitschen se mantiene en el suyo hasta la próxima junta general de accionistas, que tendrá lugar en mayo de 2016.
Parece que el nuevo el co-CEO de la entidad, John Cyran –quien asumió el puesto vacante el 1 de julio de este año tras las citadas dimisiones- estaría queriendo adelgazar la estructura para reducir costes, incrementar la capitalización de la compañía y hacer crecer el valor de la acción. De hecho, el banco podría estar considerando vender su negocio de seguros de vida y una cartera de 250.000 millones de dólares de CDS, dice Bloomberg en su nota.
Este plan de reducir costes no sería ninguna novedad, sino más bien algunos de los negocios implicados, pues en el consejo de abrilya se anunció el objetivo de ahorrar 3.500 millones de euros en los próximos cinco años, saliendo de 10 de los 70 países en los que estaba, vendiendo Postbank, cerrando 200 filiales y reduciendo su unidad de securities, entre otras medidas. Este verano ya vendió su negocio de asset management en India.
El crecimiento mundial se desacelerará durante un tiempo.
El crecimiento económico de los mercados emergentes se ha deteriorado.
Los países exportadores de materias primas se venperjudicados por la bajada de los precios.
La Fed ha pospuesto la subida de tipos y el ritmo de las próximas subidas será lento.
La Fed y la baja inflación pueden obligar al BCE a continuar inyectando liquidez pasado septiembre de 2016.
Los fondos de capital privado y los hedge funds deberían beneficiarse de la situación en los mercados de capitales.
Los precios del petróleo crecen lentamente, a medida que la producción se contrae.
Las previsiones de beneficio para los mercados desarrollados se revisan ligeramente a la baja y considerablemente a la baja para los mercados emergentes.
La asignación de activos de la cartera modelo equilibrada para los clientes de Deutsche AWM en Europa, Oriente Medio y África (EMEA) es la siguiente: la asignación a renta fija es de un 49%; la de renta variable, un 40%; la de alternativos, un 10%; y las materias primas, un 1%.
