Foto: encuadre, Flickr, Creative Commons. Merlín y Santander sacarán a bolsa su socimi de viviendas en alquiler
Merlín Properties y Santander prevén sacar a bolsa el próximo año Testa Residencial, la socimi de viviendas en alquiler que surgirá de la fusión entre la socimi y Metrovacesa, según informaron a Europa Press fuentes oficiales de las empresas. El salto al parqué se enmarca en la estrategia de crecimiento que implementarán en la nueva socimi, que ya nace como primera firma de pisos en renta del país.
Según la agencia de noticias española, Testa Residencial verá la luz con una cartera inicial de 4.700 viviendas en alquiler, en su mayor parte (un 63%) ubicadas en Madrid. El resto se reparten por Mallorca, San Sebastián, Pamplona y otras ciudades.
Uno de los pilares de crecimiento de esta nueva empresa será la aportación de nuevos paquetes de viviendas por parte del Santander y los otros dos bancos accionistas de Metrovacesa, el BBVA y Banco Popular, a través de ampliaciones de capital no dinerarias, explican.
La entidad que que preside Ana Botín será el primer socio de la nueva Testa Residencial, con una participación del 46,21%, por delante de Merlín, con un 34,2%, BBVA (13%) y Banco Popular (6%).
Merlín prevé mantener a largo plazo su participación en la empresa de pisos en renta, pese a la dilución que registrará su porcentaje inicial a medida que los bancos aporten nuevos activos.
La presencia de los bancos en el capital de Testa Residencial responde al hecho de que será fruto de la macrofusión de Merlín y Metrovacesa, inmobiliaria actualmente controlada las tres entidades financieras. De esta integración surgirá la primera inmobiliaria patrimonialista española y una de las primeras de Europa, con una cartera de edificios de oficinas, centros comerciales y logísticos valorados en unos 9.300 millones de euros. Esta ‘nueva Merlín’ también tendrá al Santander como primer accionista con un 21,9% del capital y cotizará en el Ibex. No obstante, esta gran fusión inmobiliaria dará lugar a una segunda compañía, Testa Residencial, fruto de la decisón de Merlín y de los bancos accionistas de Metrovacesa de separar en una empresa específica sus respectivos lotes de pisos en alquiler, explica Europa Press.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Riccardo Cambiassi. Columbia Threadneedle lanza en España el Threadneedle Pan European Absolute Alpha Fund
Columbia Threadneedle Investments ha anunciado el lanzamiento del fondo Threadneedle (Lux) Pan European Absolute Alpha en España, una estrategia long/short de rentabilidad absoluta que invierte en acciones europeas.
Gestionado por Paul Doyle y Frederic Jeanmaire desde Londres, tiene como objetivo generar una rentabilidad positiva con independencia de la coyuntura de mercado.
Su lanzamiento responde a la creciente demanda de los clientes por estrategias de renta variable europea long/short capaz de sacar partido de la volatilidad. El índice de referencia del fondo es el EURIBOR a 3 meses, y el objetivo de rentabilidad se sitúa entre el 6% y el 8% anual por encima del índice de referencia durante un ciclo de mercado (un horizonte de inversión de tres a cinco años).
El fondo se regirá por el mismo proceso de inversión que el Threadneedle UK Absolute Alpha y el Threadneedle (Lux) American Absolute Alpha y, por tanto, la selección de valores ascendente (bottom up) constituirá el principal motor de rentabilidad. Por lo general, los gestores adoptarán posiciones largas en compañías infravaloradas y con fundamentales sólidos, al mismo tiempo emprenderán posiciones cortas en empresas sobrevaloradas que exhiban un deterioro de los fundamentales.
Las posiciones, tanto largas como cortas, se evaluarán en función de las cinco fuerzas de Porter, una herramienta que el equipo de renta variable europea de Columbia Threadneedle viene utilizando con éxito desde hace 20 años. Los gestores del fondo tenderán a iniciar con entre 40 y 80 posiciones largas y cortas, y podrán recurrir a instrumentos derivados. El fondo se nutrirá del brillante historial de Paul Doyle como gestor de fondos de rentabilidad absoluta, en concreto, del Threadneedle European Crescendo, y de Frederic Jeanmaire como gestor del Threadneedle Pan European Focus.
“Teniendo en cuenta las fluctuaciones del mercado en los últimos meses, nuestros clientes están buscando alternativas para mitigar el impacto de la volatilidad en sus carteras, al tiempo que persiguen lograr un flujo estable de rentabilidades ajustadas al riesgo”, explica Rubén García Paéz, director general de Iberia & Latam de Columbia Threadneedle Investments.
Paul Doyle, cogestor del fondo, añadió: “Nuestra cartera se fundamenta en un proceso de inversión único y de eficacia contrastada, que reposa en las cinco fuerzas de Porter y en el esfuerzo de más de 20 profesionales de la inversión. Anticipamos una persistente incertidumbre en Europa, agravada por el próximo referéndum en Italia y los comicios en Francia y Alemania, lo que se traducirá en atractivas oportunidades de inversión para posicionamientos tanto largos como cortos”.
. Aviva Vida y Pensiones lanza el Aviva Inversión Cestas
Aviva Vida y Pensiones refuerza su oferta de Unit Linked lanzando al mercado Aviva Inversión Cestas. Este nuevo producto de inversión ofrece al cliente hasta cuatro posibilidades según su perfil de riesgo: una Cesta Conservadora, una Cesta Moderada, una Cesta Agresiva y una Cesta Dinámica. Cada una de ellas está compuesta por una estudiada diversificación en Fondos para obtener un óptimo binomio de rentabilidad/riesgo.
Aviva Inversión Cestas está dirigido a clientes y mediadores que no deseen estar pendientes de la volatilidad del mercado, ya que la gestión activa de las cestas está en manos de Aviva Gestión, la gestora de fondos de Aviva en España y una de las más premiadas en los tres últimos años.
José Luis Calderón, director general de Aviva Vida y Pensiones, ha comentado: “el lanzamiento de Aviva Inversión Cestas nos permite consolidarnos como una de las compañías que más apuesta por la innovación en el sector seguros, y a fortalecer un portfolio de productos que cubran todas las necesidades de nuestros clientes.
Con este lanzamiento, Aviva Vida y Pensiones amplía su catálogo, que destaca por contar con productos para cada necesidad, ofrecer un asesoramiento personalizado, distribuyendo exclusivamente a través de su red de mediadores, y en situarse a la vanguardia tecnológica. A principios de año, Aviva Vida y Pensiones lanzó de manera gratuita para todos sus clientes Aviva Vital, la primera plataforma multidispositivo de bienestar y salud 360º.
Foto cedidaMarta Cladera. Marta Cladera de Codina, nueva directora del negocio de TH Real Estate para la península ibérica
TH Real Estate ha promocionado a Marta Cladera de Codina como directora para la península ibérica, sustituyendo a Manuel Martín. Marta se incorporó a TH Real Estate en 2013 y, durante este tiempo, ha trabajado mano a mano con Manuel.
En concreto, lideró la gestión de los activos ubicados en España y Portugal, además de los brasileños: una cartera de más de 1.000 millones de euros. “Tras una década de operaciones en la región, espero que continuemos siendo un actor muy activo en España y Portugal. El sur de Europa está atrayendo a inversores institucionales de todo el mundo en busca de activos con potencial de rentabilidad a largo plazo. Estoy encantada de encabezar un equipo experimentado para identificar y gestionar inversiones, así como para perpetuar el excelente dinamismo del que hemos disfrutado bajo la batuta de Manuel”, asegura.
Licenciada en Económicas por la Universidad Complutense de Madrid y MBA del IE Business School, Marta cuenta con 14 años de experiencia en el ámbito de la inversión y la gestión inmobiliaria. Marta sustituirá a Manuel, quien se trasladará a Estados Unidos para asumir la dirección del negocio de TH Real Estate en la zona sureste del país y Latinoamérica.
Desde Miami, Manuel se centrará en fortalecer la actividad de la firma con terceros en estas zonas, así como en supervisar todas las operaciones regionales, incluidas adquisiciones, desinversiones y gestión de activos para las carteras de renta variable y renta fija a nivel local. “Este paso conlleva dejar atrás una etapa tremendamente gratificante en mi trayectoria profesional, en la que contribuí a la implantación y el crecimiento continuado de nuestro negocio en España y Portugal. Me llena de ilusión asumir este nuevo puesto y seguir en contacto con Marta y el equipo de Madrid en sus iniciativas de desarrollo continuado del negocio en la región”, ha comentado.
La oficina madrileña de TH Real Estate gestiona una cartera valorada en más de 1.000 millones de euros, compuesta por cinco centros comerciales en España (Centro Comercial Islazul y Centro Comercial Bulevar Getafe en Madrid, Centro Comercial Nervión Plaza en Sevilla y Centro Comercial L’Aljub en Elche), dos parques de medianas en España (Parque Miramar en Fuengirola y Parque Comercial Meixueiro en Vigo), una plataforma logística en Madrid, un centro comercial en Portugal (Centro Comercial NorteShopping en Oporto) y un centro comercial en Brasil (JK Iguatemi).
Así, frente a la tendencia bajista en la mayoría de países (y contando con Irlanda y Suiza como aquellos donde los costes son más bajos, con un 0,62% de media, debido tanto al importante peso de los fondos pasivos y la gran proporción de clases institucionales -sobre todo en Irlanda- como a la presencia significativa de fondos monetarios), España, Italia, Dinamarca y Alemania son países en los que los gastos corrientes de los fondos, en porcentaje, tendieron a aumentar entre 2013 y 2016.
En el caso de España, explican los expertos de Morningstar, el aumento se debe a un cambio de preferencia por parte de los inversores entre 2013 y 2016, que han virado desde fondos más baratos o con menor riesgo a otros con mayor riesgo (y por ende, más caros). En ese periodo, en efecto, el peso de los fondos de renta fija y fondos garantizados se ha reducido en favor de los fondos mixtos (cuya cuota de mercado ha pasado del 24% al 47%), dice el estudio.
Pero también hay que destacar que los costes totales ponderados por patrimonio se han incrementado en 23 puntos básicos dentro de este último tipo de fondos, pasando de 1,14% hasta el 1,37%. Es decir, los fondos mixtos en España se han encarecido.
Con todo, hay que recordar que a lo largo de este año esta tendencia de mayor apetito por el riesgo se ha moderado y los inversores están volviendo a fondos más conservadores.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Edgardo W. Olivera. El FMI celebra las reformas llevadas a cabo por los mercados frontera
El equipo de Global Evolution ha realizado recientemente una ronda de reuniones con funcionarios del FMI y del Banco Mundial en países de los mercados frontera y mercados emergentes en las Reuniones Anuales de octubre de 2016 celebradas en Washington.
Los encuentros reiteraron la opinión de la firma de que muchos países han llevado a cabo una cantidad significativa de ajustes tras el primer desplome de los precios de las materias primas y de las divisas de los mercados emergentes entre el junio de 2014 y enero de 2016. Éstos son algunos de los aspectos más destacados en 5 países:
Argentina: la delegación entregó una presentación impresionante que refuerza el tono constructivo que mantiene Global Evolution en crédito, divisas y duración. “Nos decepcionó que no hubiera más urgencia en eliminar la financiación del presupuesto CB. El ritmo de la consolidación fiscal se ha desacelerado en favor de la recuperación del crecimiento antes de las elecciones al Congreso que se celebraron el 17 de octubre”, explica el equipo de Global Evolution.
Sudáfrica: aunque está obstaculizada por la incertidumbre política, hay señales de que la economía podría estar tocando fondo, lo que permitirá al Banco de la Reserva del país revisar ligeramente las previsiones de crecimiento. El fin de la sequía y la nueva producción de energía será de ayuda. La mejora de los términos de comercio de la inversión extranjera directa ha respaldado su divisa, “lo que permite un tono de política monetaria más neutral. Creemos que el siguiente movimiento es hacia abajo”, apuntan.
Ucrania: a pesar del enorme ajuste fiscal realizado en términos de déficit respecto al PIB, que hizo bajar la inflación al 10% desde más de 60,0%, el FMI todavía manifestó que había muchas reformas estructurales difíciles que no se han puesto en marcha, poniendo en duda la longevidad de las mejoras.
Egipto: el consejo del FMI debe acordar un préstamo 12.000 millones de dólares a finales de octubre o principios de noviembre. Es probable que el Banco Central de Egipto reflote la libra egipcia en las próximas semanas.
Nigeria: la falta de reformas políticas coherentes sigue siendo un problema importante para el crédito. El funcionamiento del mercado de divisas es visto como más problemático que los actuales niveles del dólar/naira. Hay luz al final del túnel en lo que respecta a la interrupción de la producción de petróleo y existe potencial para producir en áreas offshore entre 300.000 y 400.000 barriles de petróleo diarios en los próximos dos años.
Global Evolution es una firma de gestión de activos especializada en deuda soberana de mercados emergentes y mercados frontera. Está representada por Capital Strategies en la región de las Américas.
. El uso del renminbi chino en el negocio global avanza siete puntos porcentuales
Casi una cuarta parte de las compañías están utilizando el renminbi para hacer negocios con China, pero pocas están sacando provecho de las importantes iniciativas de comercio ‘Belt and Road’ del gobierno chino, según una nueva encuesta de HSBC Commercial Banking.
En el sondeo, en el que han participado 1.600 responsables de toma de decisiones en 14 países, el 24% dijo que su empresa está utilizando el renminbi. Sin embargo, cuando se les preguntó acerca del ‘Belt and Road’ –el nombre dado a una serie de políticas de desarrollo y proyectos de infraestructura diseñados para estimular el comercio transfronterizo por valor de 2,5 billones de dólares al año– sólo el 41% dijo que entendía las oportunidades que ofrece. Además, sólo el 7% de las empresas ‘conscientes’ están trabajando en una estrategia.
«Los proyectos del ‘Belt and Road’ ya están presentando grandes oportunidades para las empresas que pueden ayudar a desarrollar infraestructuras físicas, como carreteras, puertos y redes de telecomunicaciones», señala Noel Quinn, Chief Executive de HSBC Commercial Banking. «Pero estos son sólo los primeros pasos. Al aumentar la conectividad, ‘Belt and Road’ permite catalizar el comercio entre más de 65 países que albergan a casi dos tercios de la población mundial. Para cualquier empresa que busque crecer y nuevos clientes, es una propuesta muy interesante a explorar».
El plan ‘Belt and Road’, propuesto por el presidente chino, Xi Jinping, en 2013, tiene como objetivo desarrollar dos corredores que conecten China con el mundo. ‘Belt’ se refiere a las rutas terrestres comerciales de la histórica Ruta de la Seda que conectan China a través de Asia central con Europa y Oriente Medio. ‘Road’ se refiere a las rutas marítimas equivalentes al sur, que unen China, el sudeste de Asia, India y África.
Las empresas chinas invirtieron 14.800 millones de dólares en 49 países a lo largo de la Nueva Ruta de la Seda el año pasado, trabajando en proyectos que incluyen un ferrocarril indonesio, un centro de logística griego e instalaciones de energía en Bangladesh. El Banco de Desarrollo Chino ha dicho que planea contribuir con 895 mil millones de dólares en la financiación de proyectos.
Planes para beneficiarse
En cuanto al pequeño número de empresas que están al tanto del ‘Belt and Road’, la encuesta muestra que las europeas y norteamericanas están buscando una ventaja inicial. En Europa, el 12% de las empresas ‘conscientes’ está desarrollando estrategias para beneficiarse de estas iniciativas; América del Norte le sigue de cerca con el 9%. En la región de Asia- Pacífico fuera de China sólo el 6% de las empresas ‘conscientes’ está haciendo planes específicos para beneficiarse del ‘Belt and Road’.
A medida que avanzan las iniciativas es probable que impulsen el uso internacional del RMB. Tratando de realizar un seguimiento de las percepciones globales sobre el comercio y la moneda china, HSBC encargó una encuesta similar a Nielsen en 2015.
Teniendo en cuenta que se cambió un país, sustituyendo Brasil por México, la comparación de las dos encuestas muestra que el número de empresas que utilizan renminbi para el comercio transfronterizo asciende al 24% en comparación con el 17% del año anterior.
De acuerdo con la encuesta de 2016, una de las razones es que las compañías están considerando que el renminbi es mucho más fácil de utilizar. A medida que las regulaciones financieras chinas evolucionan, y que las empresas están más acostumbradas a usar la moneda china, los encuestados dijeron que están teniendo menos dificultades que en el pasado para entender las regulaciones, manejar los requisitos documentales y transferir fondos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Sean MacEntee
. MIRA anuncia el primer y definitivo cierre de su quinto fondo europeo de infraestructuras al alcanzar los 4.000 millones de euros
Macquarie Infrastructure and Real Assets (MIRA) ha anunciado el primer y definitivo cierre de su último fondo de infraestructuras, el Macquarie European Infrastructure Fund 5 (MEIF5). El fondo cierra con 4.000 millones de euros comprometidos por parte de los inversores ocho meses después de su lanzamiento, tras haber sido ampliamente sobresuscrito.
“El primer y definitivo cierre del MEIF5 pone de manifiesto el compromiso continuado de nuestros clientes con nuestro enfoque disciplinado a largo plazo en la inversión en infraestructuras. Nos gustaría agradecer tanto a los inversores con los que ya habíamos colaborado como a los que confían en nosotros por primera vez su apoyo y confianza en la plataforma MIRA, en el equipo y en nuestra estrategia a la hora de gestionar sus inversiones”, comentó Martin Stanley, responsable mundial de MIRA.
Los 4.000 millones de euros (4.500 millones de dólares) comprometidos para el MEIF5 elevan el capital total captado por MIRA hasta los 29.000 millones de dólares en los últimos cinco años. Este cálculo incluye dos fondos de infraestructuras, uno norteamericano y otro asiático, ambos sobresuscritos y con un nivel de aportaciones comprometidas considerables. En este periodo, MIRA ha generado más de 21.000 millones de dólares en capital y repartos a los inversores de sus fondos a escala mundial.
“MIRA ha llevado a cabo una satisfactoria asignación de capital en un mercado muy competitivo, centrándose en oportunidades únicas, identificadas a menudo en situaciones más complejas. El nuevo fondo cuenta con una cartera de inversiones potenciales bien estructurada y espera empezar a asignar capital próximamente”, añadió Stanley.
La estrategia de inversión del MEIF5 es coherente con las estrategias de los anteriores fondos europeos de infraestructuras de MIRA, y se centra en oportunidades de inversión en los segmentos de suministros públicos, transporte, infraestructuras de comunicaciones y energías renovables enla región. La capacidad de inversión del MEIF5 también contará con el apoyo de importantes compromisos provenientes de coinversiones de socios. Actualmente, MIRA gestiona 130 sociedades de cartera en todo el mundo, con 92.000 millones de euros en activos gestionados.
Foto: 401kcalculator.org. Dos españoles, seis latinoamericanos y 46 estadounidenses, entre los 100 mejores inversores públicos
De acuerdo con el ranking más reciente del Instituto de Fondos de Riqueza Soberanos (SWFI) titulado “Public Investor 100”, el canadiense residente en Londres Alain Carrier lidera la lista de mejores inversores públicos. Carrier está a la cabeza de los equipos europeos y globales de CPP Investment Board.
En segundo lugar se encuentra Ted Eliopoulos, con nacionalidad estadounidense. Es el director de inversiones de CalPERS, el fondo de pensiones más grande de los Estados Unidos. La tercera posición la ocupa el gobernador del Banco Central de los Emiratos Árabes, Mubarak Rashed Al Mansoori.
En el cuarto lugar se encuentra la primera mujer de la lista. Amy Chen, de los Estados Unidos, es la directora de Inversiones del Fideicomiso del Instituto Smithsoniano, el museo y complejo de investigación más grande del mundo. Cerrando el top 5 está David F. Swensen. El estadounidense, conocido como el mago de las finanzas de Yale, cambió la forma en la que se gestionan los fideicomisos, incluyendo exposición a activos alternativos como hedge funds, capital privado, bienes raíces e infraestructura.
En los otros 95 lugares de la lista destacan estas posiciones:
11 – El mexicano Agustín Carstens, gobernador del Banco de México
30 – El brasileño Luiz Claudio Cardoso, director de Inversiones de Nucleos Instituto de Seguridade Social
41 – El mexicano Leon de Paul, director de Riesgos en Afore Banamex
43 – El colombiano Javier Bonza, director de Riesgos en Fondo Latinoamericano de Reservas
Aunque bajo la bandera de Reino Unido, en el sitio 52 se encuentra Pedro Pardo, graduado de economía de la Unversidad Complutense de Madrid. Es el actual director de Inversiones del Royal County of Berkshire Pension Fund.
58 – El colombiano Mauricio Guzmán, director de Inversiones de Pontificia Universidad Javeriana
62 – La mexicana Ana Lorrabaquio, directora de Inversiones de Afore Principal
94 – El español Ramón Nieto, director de Inversiones de Geroa Pentsioak
Puede consultar la lista completa en el siguiente link.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Yasuhisa Yamazaki
. La renta variable estadounidense y japonesa acaparan la inversión en ETPs en septiembre
El informe global sobre ETPs de BlackRock correspondiente al mes de septiembre de 2016, destaca que los productos cotizados de renta variable estadounidense y japonesa acapararon la mayor parte de la inversión, al captar 9.700 y 9.300 millones de dólares, respectivamente.
En el caso de Japón, hay que recordar que las compras por parte del Banco de Japón de ETPs de renta variable japonesa contribuyeron con alrededor de 7.000 millones de dólares al volumen de inversión en productos cotizados este mes aunque, incluso sin esta aportación, el volumen de inversión en renta variable japonesa por parte de inversores nacionales ya era notable.
Sin embargo, también constata que la inversión en ETPs de renta variable emergente se ha ralentizado de forma drástica en comparación con el mes pasado. A pesar de lo cual, los productos cotizados generales de renta variable emergente se hicieron con otros 2.700 millones de dólares, gracias al respaldo continuado de la depreciación del dólar.
Los únicos ETPs que no parecen haberse beneficiado de la mayor predisposición al riesgo a nivel global han sido los de renta variable europea, que han sufrido salidas por valor de 2.500 millones de dólares, según las cifras que presenta BalckRock.
Por lo que respecta a la inversión en productos cotizados de renta fija, esta también refleja una predisposición al riesgo, con sólidos volúmenes en ETPs tanto de renta fija emergente como high yield estadounidense. A nivel global, 2016 ha sido el año en que los ETFs de renta fija han registrado un mayor crecimiento desde 2012. Además, los mercados europeo y estadounidense han triplicado su tamaño en los últimos seis años
Por último y en lo referente a los productos cotizados de oro, a pesar de haber registrado un anémico comienzo de mes provocado por los reembolsos de los inversores estadounidenses, estos cerraron el periodo con un flujo de inversión de 738 millones de dólares ante el anuncio del mantenimiento de tipos por parte del Comité de Operaciones de Mercado Abierto (FOMC)
