Pixabay CC0 Public DomainFoto: Werner22brigitte. Henderson Global Investors se une a EFPA España para fomentar el asesoramiento de calidad
EFPA España (delegación en España de la Asociación Europea de Asesores Financieros) ha alcanzado un acuerdo de colaboración con Henderson Global Investors, por el que ambas entidades se comprometen a fomentar el asesoramiento de calidad a través de la formación continua de todos los profesionales. Todo ello, mediante la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para la obtención de las certificaciones de EFPA European Financial Advisor (EFA) y European Financial Planner (EFP), así como la nueva certificación European Investment Practitioner (EIP), que la asociación lanzará este año para adaptarse a las directrices que impone ESMA ante la llegada de MiFID II.
Henderson Global Investors es una gestora internacional de activos, fundada en 1934, cuyo objetivo es ofrecer a sus clientes un servicio y una rentabilidad excelentes para sus inversiones. La compañía gestiona activos por valor de más de 118.300 millones de euros (a 31 de diciembre de 2016) y cuenta con más de 1.000 empleados en oficinas distribuidas por 19 ciudades en todo el mundo.
Fruto de este acuerdo, Henderson Global Investors participará en acciones de apoyo a la labor decualificación y certificación profesional de EFPA España en el sector financiero, así como en otros proyectos de la asociación para adaptar la oferta de productos financieros a la legislación y recomendaciones vigentes.
Carlos Tusquets, presidente de EFPA España, explica que “nos encontramos en un momento crucial en el sector, ante la inminente entrada en vigor de la normativa comunitaria MiFID II, y acuerdos como éste con una de las gestoras internacionales de mayor reputación, nos permiten seguir fomentando el asesoramiento de calidad con la mejor formación continuada de los asesores”.
Por su parte, Ignacio de la Maza, responsable de ventas de Henderson Global Investors para Iberia y Latinoamérica, apunta que “Henderson tiene como principio fundamental el Knowledge Shared (“Conocimiento compartido”) y por ello, uno de nuestros principales objetivos es acercar el saber y experiencia de nuestros gestores a los profesionales de la inversión en España. Estamos seguros de que este acuerdo con EFPA contribuirá a conseguir este objetivo».
Tras la firma de este acuerdo, EFPA supera ya el medio centenar de socios corporativos, entre los que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras.
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. La fusión entre la bolsa de Londres y la de Fráncfort, a punto de descarrilar
La London Stock Exchange no venderá su participación mayoritaria en el operador de deuda MTS tal y como le piden las autoridades de competencia de la Comisión Europea para dar luz verde a su fusión con Deutsche Börse.
“Teniendo en cuenta todos los factores relevantes, y actuando en el mejor interés para los accionistas, el consejo de London Stock Exchange Group ha concluido que no puede comprometerse a la venta de MTS”, dijo la Bolsa de Londres en un comunicado.
LSE alega que MTS, una plataforma de negociación de renta fija en Italia representa una importante fuente de ingresos y beneficios, pero más allá de las exigencias de Bruselas, los analistas temen que el proceso de Brexit podría haber aumentado las presiones en contra de la operación.
Pese a el comunicado, ambas bolsas afirman que seguirán intentando buscar soluciones que le permitan obtener la aprobación de Bruselas.
Tras el de 2005, este sería el segundo fracaso de este intento de fusión. De llegar a buen puerto, el London Stock Exchange y la Deutsche Börse habrían dado lugar a un grupo con una capitalización bursátil de aproximadamente 28.000 millones de dólares.
Según analistas consultados por The Wall Street Journal, la fusión habría creado el mayor operador de Europa y permitiría al holding resultante ganar terreno en los mercados de cash y de derivados, un negocio que se ha visto erosionado en los últimos años debido a la fuerte competencia de los operadores de Estados Unidos.
Bill Miller - Foto: Youtube. Ya es efectiva la compra de la participación de Legg Mason en LMM por parte de Bill Miller
Ayer LMM anunciaba el fin del proceso de adquisición de la participación en la compañía que hasta ahora estaba en manos de Legg Mason por parte de Bill Miller, como se anunció en agosto de 2016. Una vez cerrada la operación, Miller pasa a controlar -personalmente y a través de otras firmas- el 100% de LMM y queda totalmente despegado de Legg Mason, la gestora a la que ha estado ligado 35 años.
Los fondos de inversión gestionados por LMM serán rebautizados como la nueva familia de fondos Miller Value Funds y, además verán cambiados sus nombres. El Legg Mason Opportunity Trust es ahora Miller Opportunity Trust, mientras el Miller Income Opportunity Trust pasa a ser el Miller Income Fund.
LMM es una firma de asesoramiento de inversiones registrada fundada en 1999, y hace las veces de gestor de inversiones para la familia de fondos Miller Value Funds. Por su parte, Miller Value Partners es un asesor de inversiones fundado en 2015, con sede en Baltimore, Maryland, que ofrece servicios de gestión de inversiones para clientes con grandes patrimonios y fondos privados.
Ambas firmas operarán como Miller Value Partners, gestionando en estrecha coordinación sus negocios de asesoramiento de inversiones.
Bill Miller es director de Inversiones y presidente de Miller Value Partners y su enfoque de inversión a largo plazo y orientado al valor produce estrategias flexibles con una alta participación activa.
Foto: Geert Wilders, del PVV. Llega el Nexit: ¿votarán los Países Bajos a favor de un partido anti-UE?
Tras el fracaso de las encuestas electorales en predecir el resultado del referéndum del Brexit y de las elecciones estadounidenses, es comprensible que los mercados estén nerviosos ante la ola de populismo que invade Europa este año. Las elecciones neerlandesas, que se celebrarán el próximo 15 de marzo, son las primeras de la agenda.
En las últimas décadas, los tres partidos principales han sido el CDA (democristiano), el PvdA (laborista-socialdemócrata) y el VVD (conservador-liberal de centro-derecha). Sin embargo, el porcentaje de votos recibidos por este trío tradicional ha disminuido en las últimas décadas. Las elecciones recientes no han dado lugar a coaliciones estables; desde 2002, solo el gobierno más reciente (VVD con PvdA) ha agotado la legislatura, mientras que el fracaso de las coaliciones provocó la convocatoria de elecciones anticipadas en 2003, 2006, 2010 y 2012.
Los últimos sondeos indican que el PVV de Geert Wilders, populista, anti-UE y de extrema derecha, superará al gobernante VVD. Es significativo que el actual socio menor de la coalición, el PvdA, puede perder la mayoría de los 38 escaños que obtuvo en 2012. Asimismo, parece poco probable que el antaño dominante CDA recupere las pérdidas sufridas en 2010.
“Según los sondeos actuales, parece probable que el PVV sea el que obtenga más escaños. Sin embargo, una coalición encabezada por el PVV, con Geert Wilders como primer ministro, tropezaría con obstáculos importantes. Dos posibles aliados, el liberal VVD del actual primer ministro Mark Rutte y el euroescéptico Partido Socialista (PS), han descartado un acuerdo con Wilders. El CDA también podría resultar un socio incómodo para el PVV dado que su hundimiento electoral en 2010 se atribuyó al fracaso de su pacto con este partido. Tal vez más importante, es difícil que Wilders, quien se percibe como un outsider radical antisistema, haga concesiones en relación con sus políticas extremas. Aunque, por otro lado, los giros de 180 grados forman parte de la política”, explica Anna Stupnytska, economista global en Fidelity Multi Asset.
El resultado más probable es una negociación prolongada que dé lugar a otro gobierno liderado por el VVD con Rutte como primer ministro. Pero para ello, tendría que sellar una coalición de amplio espectro, lo que conlleva riesgo de fracaso, que daría lugar a elecciones anticipadas. Esto implicaría un marco menos favorable y de mayor riesgo para las negociaciones de la UE con el Reino Unido y Grecia.
“Nuestro escenario base, que prevé la exclusión del PVV de Wilders por una coalición de centro-derecha (VVD) o de centro-izquierda (SP), es muy favorable a la integración europea. Aun así, con independencia de la constelación exacta de partidos gobernantes, es muy probable que el próximo gobierno trate de conseguir algunas reformas en la UE en un intento por frenar los sentimientos populistas, euroescépticos y contrarios a la inmigración impulsados por el PVV de Wilders”, explica Stupnytska.
Brexit, Trump… ¿Nexit?
“Incluso si nuestro escenario base no se materializa y Wilders asume una posición de control en el próximo parlamento, un referéndum legalmente vinculante sobre el «Nexit» seguiría siendo poco probable. Según las leyes neerlandesas actuales, los referéndums públicos no son vinculantes. Por lo tanto, ambas cámaras del Parlamento tendrían que aprobar una ley que permitiera una votación al estilo del Brexit. La ley para celebrar un referéndum vinculante ha sido debatida, pero exige una mayoría de dos tercios en ambas cámaras. El Senado o uno de los partidos más pequeños en una posible coalición con Wilders, tal vez el D66 o el PvdA, seguramente vetarían una votación sobre el «Nexit», explica la gestora de Fidelity.
“Las perspectivas políticas de los Países Bajos son comparativamente benignas, al menos por ahora”, sentencia.
Foto cedida. Bruno Ruiz de Velasco Aguirrebengoa se une al equipo de Relación con Inversores de Cobas AM
Bruno Ruiz de Velasco Aguirrebengoa se ha unido a la gestora de Paramés, Cobas AM, en concreto, al equipo de Relación con Inversores. Según confirman a Funds Society desde Cobas Asset Management, en enero de 2017 se incorporó a la entidad, al departamento de Relación con Inversores, donde estará dedicado principalmente al cliente institucional.
Comenzó su carrera profesional en Ernst&Young (EY) haciendo auditoría y transacciones, donde estuvo casi dos años. Posteriormente se incorporó a atl Capital Gestión de Patrimonios como gestor de patrimonios.
A principios de 2015 le nombraron responsable de desarrollo de negocio para España de Bellevue Asset Management (gestora Suiza de estilo boutique), por lo que estuvo dos años compaginando el trabajo de banquero privado en atl Capital y de responsable de desarrollo de negocio para Bellevue AM. Y ahora, ha decido incorporarse al equipo de Francisco García Paramés.
Licenciado en administración y dirección de empresas en CUNEF (Colegio Universitario de Estudios Financieros), tiene también la certificación EFA (European FInancial Advisor).
Solventis SGIIC acaba de registrar en la CNMV un nuevo producto de retorno absoluto, SolventisApolo Absolute FI, que invertirá tanto en fondos como gestores con una demostrada capacidad de superar de forma recurrente la rentabilidad sus índices de referencia. A su vez, a fin de reducir el riesgo sistémico del mercado, venderá futuros sobre dichos índices.
Como comenta Christian Torres, director general de la gestora, “el objetivo es poder ofrecer a los inversores, tanto institucionales como particulares, un producto ágil, económico y fácilmente comprensible, centrado en el propio outperformance de los fondos. Es decir, su alfa de gestión activa, reduciendo la volatilidad del día a día de los mercados”.
El poder ofrecer a la comunidad inversora, bajo un solo producto, un fondo de dichas características supone para Solventis una continuidad en su línea de trabajo, de diseñar productos de especial interés e innovadores. Este nuevo fondo de retorno absoluto incorporará inicialmente fondos como Cobas Selección, azValor Internacional, Magallanes European Equities, Alken European Opportunities o su propia sicav, Solventis Eos, con un track record superior a 10 años.
Con la constitución de Solventis SGIIC en 2016, el grupo Solventis, además de sus actividades tradicionales de gestión de carteras discrecionales y sicavs que se remontan al año 2006, continúa incorporando productos nicho también en formato fondo. En enero, lanzaron Spanish Direct Leasing Fund FIL, primer fondo de sus características en España, que tiene por objeto financiar bajo la fórmula del leasing industrial a las pymes españolas, generando retornos muy atractivos con el menor nivel de riesgo posible a los inversores tradicionales de renta fija.
«Todo el equipo de gestión se encuentra ilusionado y volcado en este nuevo producto y alguno más que pronto desvelaremos que, al igual que los anteriores, tratará de ofrecer frescura y novedad a los inversores, dentro de una total trasparencia y claridad sobre cómo y dónde invertimos», dicen desde la gestora.
Foto: Sliceoflight, Flickr, Creative Commons. ¿Cuáles son los fondos de inversión ganadores de los Oscar, según Aegon Activos?
¿Quién sería el ‘Moonlight’ de los fondos de inversión? ¿Y la Emma Stone de la gestión de activos? Con motivo de la celebración de los Oscar, Aegon Activos, la agencia de valores de la aseguradora Aegon España, ha querido destacar también a las estrellas del firmamento de los fondos de inversión que la firma recomienda. Así han repartido los Oscar de los fondos de inversión entre los protagonistas de este mercado durante 2016:
Mejor actor: el mejor gestor de 2016, medido por el alpha generado durante el año, sería Dylan Ball, gestor del Templeton Euroland Equity, en la categoría de renta variable europea. Destaca la bondad de la gestión, ajustando la rentabilidad por la exposición al riesgo de mercado.
Mejor actriz: el Oscar es para Cristina Lastra, gestora del fondo Bankinter Bolsa España, por por su buen comportamiento relativo frente al Ibex 35.
Mejores efectos especiales: los premiados en esta categoría son Reino Unido, por el Brexit, y Donald Trump, por su victoria en las elecciones, pues han sido los dos eventos clave del año que han provocado los mayores movimientos del mercado.
Mejor actor revelación: el Oscar es para el petróleo. Pese a que su comportamiento durante los últimos meses de 2015, y el inicio de 2016, fue uno de los motivos principales de las turbulencias de los mercados, su recuperación posterior sirvió de apoyo para la recuperación de los mercados en la segunda parte del año y dejó las previsiones más catastrofistas de algunos bancos de inversión en papel mojado.
Mejor guión original: el ganador es el fondo Pictet Global Megatrend, cuya filosofía de inversión se centra en seleccionar aquellas tendencias que marcarán el futuro a nivel global, como pueden ser la robótica, la agricultura o las energías limpias.
Mejor actor secundario: en esta categoría el premiado es Mario Draghi. Pese a que durante 2016 ha perdido algo del protagonismo que había tenido en años anteriores, su labor al frente del Banco Central Europeo continúa siendo fundamental para la recuperación económica en Europa.
Mejor película: el Oscar es para la estrategia de inversión diversificada de Aegon Activos. Este enfoque les ha permitido adaptarse al entorno de volatilidad a lo largo del año, donde se han vivido episodios de gran tensión y en el que han conseguido obtener rentabilidades positivas en todos los perfiles.
Pixabay CC0 Public DomainUnsplash. Lyxor AM analiza las oportunidades de inversión en Norteamérica
El próximo miércoles 1 de marzo, Lyxor AM celebra un seminario sobre las oportunidades de inversión basadas en el panorama actual norteamericano. El encuentro comenzará a las 9.00 horas y tendrá lugar en el Hotel Wellington de Madrid, situado en la calle de Velázquez número 8.
El seminario contará con la presencia de los managers y analistas responsables de cuatro fondos de la plataforma UCITS de la gestora. Se trata de Phillipe Ferreira, experto en estrategia de Lyxor AM; Andrew Sandler, CEO de Sandler Capital Management; Elie Korkmaz, analista de Tiedemann Investment Group, y Alexandre Labbe, portfolio manager de Lyxor AM.
Estos cuatro expertos abordarán cómo el panorama macroeconómico cambiante, marcado por la normalización de la política monetaria, un nuevo plan fiscal y el gasto público establecen nuevas oportunidades para los inversores.
Las plazas a este seminario son limitadas, por lo que se ruega confirmar la asistencia a través de un correo a la dirección maria.vereterra@sgcib.com o a través del teléfono 91 589 80 61.
Michael Dow, responsable de Deuda Corporativa Emergente de UBS Asset Management. Foto cedida. “La deuda corporativa emergente ofrece oportunidades de inversión atractivas y es menos sensible a las subidas de tipos que otros mercados de crédito globales”
El contexto macroeconómico actual favorece a los mercados emergentes, que pueden beneficiarse de la recuperación económica global y los precios más elevados de las commodities. Incluso en un entorno en el que el diferencial de crecimiento entre los mercados emergentes y desarrollados está mejorando, estas economías deberían beneficiarse del aumento de las exportaciones y un mejor marco fiscal.
Para aprovechar el potencial de estos mercados, la deuda corporativa de mercados emergentes es uno de los activos que ofrece mejores oportunidades, tal como explica Michael Dow, responsable de Deuda Corporativa Emergente de UBS Asset Management. “Los diferenciales de la deuda corporativa de estas regiones son más atractivos que los de las economías desarrolladas”, apunta Dow, que sostiene que una mejora del marco financiero debería traducirse en unos fundamentales de las empresas más sólidos y en una reducción del riesgo de crédito. “Además, el equilibrio entre la oferta y la demanda y la creciente búsqueda de rentabilidad deberían de apoyar los diferenciales. Los flujos son muy buenos. La deuda corporativa emergente es uno de los segmentos de la renta fija que más rápido está creciendo”, subraya.
Además, la deuda corporativa de mercados emergentes tiene una menor sensibilidad a los tipos de interés que los bonos soberanos, ayudando a proteger la cartera frente a unos mayores tipos de interés. Este hecho cobra importancia ante la actual entorno, donde la Reserva Federal incrementó los tipos de interés en diciembre y probablemente volverá a elevarlos este año.
Efecto Trump
La política monetaria de la Fed y la asunción de riesgos de las economías emergentes podrían verse afectadas por las medidas políticas articuladas por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump. “Algunas de las medidas propuestas durante su campaña y desde su investidura, como el mayor gasto en infraestructuras, la menor regulación financiera o la reforma fiscal son claramente pro crecimiento, pero otras como las medidas arancelarias o la reducción de la inmigración pueden tener un efecto contrario. México y China son los países que probablemente serán más afectados por estas políticas”, reconoce Michael Dow. No obstante, algunas de ellas requieren luz verde por parte del Congreso y habrá que ver cuántos apoyos logra recabar Trump realmente para sus prioridades políticas.
Además, Dow señala que en su estrategia ya infraponderaba la región Asia Pacífico, incluyendo China, antes de la elección de Donald Trump, debido a que el valor era limitado en la deuda corporativa de la región. Por el contrario, en la estrategia sobrepondera Latinoamérica, donde países como Brasil, Perú o Colombia muestran una mejora de sus perspectivas.
“El contexto ha cambiado en los últimos dos años, la situación política ha mejorado y el repunte de las materias primas contribuye a la mejora de la economía, lo que se trasladará a las compañías”. Incluso considera que existen oportunidades en las compañías mexicanas cuyos beneficios estén denominados en dólares. “La devaluación del peso les favorece, debido al aumento de sus márgenes”. Asimismo, la estrategia también mantiene una sobreponderación a Europa y una menor exposición a Oriente Medio y África.
“La deuda corporativa de mercados emergentes está registrando un rápido crecimiento y las oportunidades están mejorando. Muchos inversores pueden beneficiarse de una atractiva rentabilidad y el menor riesgo de tipos de interés que ofrece este mercado”, concluye Dow.
Foto: Guillermo Felice, nuevo estratega senior de mercado de BNP Paribas IP. BNP Paribas IP refuerza su equipo de multiactivos
BNP Paribas IP ha nombrado a Guillermo Felices estratega senior de mercado dentro de su equipo de soluciones multiactivo. Felices trabajará desde la oficina que la firma tiene en Londres y reportará directamente a Colin Graham, CIO de soluciones de multiactivos y jefe de la asignación activa.
En este puesto, de reciente creación, Guillermo será responsable de generar análisis en asignación de activos de mercados emergentes e identificar ideas de valor relativo dentro de múltiples clases de activos, incluyendo renta fija, renta variable, divisas y materias primas. Su análisis formará un aporte clave para el fondo income multiactivo de mercados emergentes de Parvest.
Felices acumula 15 años de experiencia en análisis y formulación de políticas de venta. En su más reciente cargo fue jefe de análisis de asignación de activos para Europa en Barclays, uniéndose en 2011 como director de estrategia de divisas para Europa.
«Guillermo Felices tiene una extensa experiencia en investigación de mercados emergentes, lo que complementará nuestra experiencia en el equipo de soluciones de multiactivos», dijo Colin Graham, CIO de soluciones multi-activos de BNP Paribas IP.
