Wikimedia CommonsPhoto: Mark Mobius. Mark Mobius is Launching a New Asset Management Firm
Menos de cuatro meses después de abandonar Franklin Templeton Investments, el legendario inversor Mark Mobius ha fundado una nueva firma de asset management especializada, como no podía ser de otra manera, en mercados emergentes y mercados frontera.
Según informó Bloomberg, la nueva compañía llevaría su nombre Mobius Capital Partners LLP y contaría como socios con otros dos grandes gestores de Franklin Templeton, Carlos Hardenberg y Greg Konieczny. Todo parece indicar que sus operaciones arrancarían este mismo junio.
«No estaba listo para retirarme y estaba preparado para algo nuevo después de 30 años en Franklin Templeton», dijo a Bloomberg el miércoles el gestor, que trabajó durante más de 40 años invirtiendo en los mercados emergentes.
El gestor aún tiene que captar inversores externos y tiene como objetivo recaudar cerca de 1.000 millones de dólares en un plazo de dos o tres años. Al principio, siempre según la nota de Bloomberg, Mobius supervisaría una cartera concentrada de unos 25 valores que invertirán en India, China, Latinoamérica y mercados frontera.
Este no es el único proyecto en el que se ha involucrado Mark Mobius tras dejar Franklin Templeton. En febrero de este año, Mobius se incorporó al comité de inversiones de Equanimity Investments, una firma de venture capital creada por Rajesh Sehgal -quien también fue gestor de fondos en Franklin Templeton-. La firma, que ayuda a los clientes a diversificar sus carteras ofreciendo fondos de inversión de venture capital y apuesta por negocios que se encuentran en su fase inicial de crecimiento en India, contará con la ayuda de Mark Mobius para evaluar activamente las propuestas de inversión, dirigir las inversiones y las decisiones de salida, revisando la totalidad de la cartera global de una forma continuada, siendo un inversor clave en el fondo.
Pixabay CC0 Public DomainQuangpraha. ¿Buenos tiempos para la industria de fondos en Asia?
Tras un año de alzas en el mercado bursátil, de buenos retornos en los activos de riesgos y de la mejora en los fundamentales económicos, 2018 parece traer un escenario cargado de buenas noticias para la industria de la gestión de fondos en Asia. Así lo indica Cerulli Associates, firma global de análisis y consultoría, en su último informe.
Según las conclusiones de Cerulli Associates, dado la recuperación económica mundial, se espera que el alza bursátil apreciada en 2017, continúe en 2018. A finales del año pasado, el índice MSCI All Country Asia Pacific alcanzó el 28,7% de rendimiento, superando al índice MSCI All Country World’s que se situó en el 21,6%. Los altos rendimientos se extendieron por toda la región, con excepción de Japón. Hong Kong encabezó la región con un 36% de rendimiento a diciembre, seguido por India que arrojó un 27,9% y de China, con un 21,8% de rentabilidad.
De cara a este año, Cerulli Associates estima que “un sólido crecimiento debería impulsar los activos sensibles al crecimiento de este año”. Su argumento se basa en que las previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI) estima un crecimiento global del 3,7% y de un 2,5% para Estados Unidos, de un 6,4% para China y de un 0,9% para Japón. Estos niveles de crecimiento son un buen augurio para la industria asiática de fondos y de gestión de activos, “ya que aumenta la confianza de los inversores “, apuntan.
Con este contexto de fondo, Cerulli Associates espera ver un aumento en el apetito algunos mercados con algo más de riesgo, y sobre todo más gestores y distribuidores de fondos que se fijen en estos mercados. En 2017, hubo una preferencia por los bonos de la mayoría de los países de la región de Asia, con la excepción de Japón. Además de Asia, también fue un foco importante de atracción Australia, a pesar de los esfuerzos que realizaron los distribuidores de fondos de los mercados de Singapur y Hong Kong para promover fondos de capital para los inversores.
“En Asia, excepto Japón, los fondos de bonos registraron el segundo mayor flujo neto de 49.000 millones de dólares desde los fondos del mercado monetario, y el mayor activo bajo después del mercado monetario y fondos balanceados, a partir de septiembre 2017”, apuntan desde Cerulli Associates.
Finthech y consolidación de la industria
Además de este mayor atractivo por rendimientos y de movimiento de flujos, la consultora destaca el momento disruptivo que vive la industria, también en Asia, y que debe ser aprovechador de cara a este año. “Por ejemplo, el Fondo de Inversión en Pensiones del Gobierno de Japón está considerando utilizar la inteligencia artificial para la gestión de activos. El uso de Fintech, si bien ya no es una novedad en la industria de gestión de activos, está generalizándose aún más y será adoptado por los principales inversores institucionales. Con el apoyo de una regulación propicia, China se convertirá en un país más grande en Fintech”, afirman desde Cerulli Associates.
Además del desarrollo tecnológico, la industria de gestión de activos vivirá un proceso de consolidación en 2018 a medida que la escalabilidad de sus negocios se vuelve cada vez más importante. Según la consultora, el creciente desafío planteado por el aumento de las estrategias pasivas y la presión sobre las tarifas continuarán siendo los principales impulsores de los acuerdos de fusión y adquisición este año.
El aumento en la inversión pasiva probablemente ejercerá una mayor presión a la baja sobre activos bajo gestión y los honorarios en el futuro. “Es probable que aquellos que cierren acuerdos de adquisición durante los próximos años sean compradores más estratégicos a medida que busquen expandir sus capacidades en áreas como la inversión pasiva o las inversiones alternativas. Esto aumentará las valoraciones de los negocios, lo que puede hacer que las ventas sean atractivas para algunas firmas de gestión de activos”, concluyen desde Cerulli Associates.
Foto: ncindc. ¿Una segunda cita con Jerome Powell sin sorpresas?
En la tercera reunión del año, la segunda con Jerome Powell en la presidencia de la Reserva Federal, del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), no se esperan muchos cambios. En una nueva reunión, tras la que no se emitirá un nuevo resumen de proyecciones económicas ni habrá conferencia de prensa, el consenso del mercado apuesta por la falta de sorpresa y espera que la Fed mantenga el objetivo de los tipos entre el 1,50% y el 1,75%.
Así, lo expresa Eugene Philalithis, gestor de la estrategia FF Global Multi Asset Income, “No esperamos cambios en el objetivo de los fondos federales esta semana, ni creemos tampoco que los inversores esperen un cambio significativo en la política de la Fed a lo largo de 2018. Este es el ciclo de aumento de tipos más gradual de los tiempos modernos y se espera que la tasa objetivo de los fondos federales alcance un nivel neutral más bajo que los promedios históricos, reflejando el crecimiento tendencial e inflación a la baja que caracterizan esta era”, comentó.
Para el experto de Fidelity International, es importante destacar que esto ya se refleja ampliamente en los mercados de bonos: la curva de tipos de EE.UU. se ha movido hacia arriba y aplanado a la vez desde marzo, y las expectativas del mercado para los tipos a corto plazo de EE.UU. han convergido de manera significativa con las previsiones del FOMC. “El mercado indica que existe aproximadamente un 33% de probabilidades de que el FOMC realice tres alzas de 25 puntos básicos este año, lo cual nos llevaría a una tasa objetivo de la Fed del 2,5% – un nivel sugerido por algunos como la nueva tasa neutral. La inflación parece estar contenida y sólo aumentará hacia el verano, lo que proporciona un impulso para que el FOMC se apegue a sus pronósticos. Mientras tanto, las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias y el crecimiento de EE.UU. sólido, por lo que el enfoque gradual de la Fed parece estar bien calibrado”, señala.
Los datos económicos que respaldan una normalización gradual
Los recientes indicadores y las encuestas económicas no parecen justificar un cambio en la estrategia de la Reserva Federal para la normalización gradual de la política monetaria. Según apunta Franck Dixmier, responsable global de renta fija en Allianz GI, el último “Libro Beige” de la Reserva Federal, un informe cualitativo sobre las condiciones económicas parece confirmar su evaluación positiva de la economía estadounidense. “Los indicadores empresariales permanecen firmes, a pesar de cierta incertidumbre asociada a las amenazas proteccionistas de la Casa Blanca. No ha habido un aumento notable en la presión salarial al alza. La inflación aumentó moderadamente en marzo, con el índice de precios de consumo (IPC) alcanzando el 2,4% y el índice de gasto de consumo personal (PCE según sus siglas en inglés) llegando al 1,6%. Esto parece confirmar la opinión de la Reserva Federal de que la inflación se está moviendo hacia su objetivo a medio plazo, y que los factores que anteriormente estaban limitando los precios se han disipado”, comenta Dixmier.
De nuevo Philalithis de Fidelity, señala que el principal riesgo reside en el efecto que unos precios del crudo más elevados no hayan sido correctamente descontados en el mercado. “La tasa de equilibrio para la inflación, medida por el diferencial de rendimiento entre los bonos del Tesoro de EE.UU. a 5 años y los TIPS, se encuentra ligeramente por encima del 2%, que es el objetivo de inflación de la Fed a largo plazo. Por lo tanto, si el precio del petróleo se mantiene en torno a su máximo actual de 75 dólares por barril podremos esperar pronósticos de un ciclo más rápido de subida de tipos por parte de la Fed, lo que requerirá un aplanamiento aún más significativo de la curva de tipos de EE.UU. Mientras tanto, sin embargo, las expectativas de inflación sobre el consumo permanecen bien ancladas y, dada la inclinación de la Fed a realizar sus lecturas a través de los aumentos en los precios de la energía, por ahora esto sigue siendo un riesgo en lugar de una hipótesis de base”, comenta.
Otro segundo riesgo es que se diera un error de política relacionado con la reducción del balance general de la Reserva Federal. “La extensión de este riesgo es muy difícil de evaluar dada la complejidad de cómo afecta la reducción del balance a las reservas bancarias y la liquidez del sistema financiero, motivo por el cual el FOMC toma este enfoque tan gradual. También tienen una serie de mecanismos a su disposición para “afinar” la liquidez del sistema financiero si es necesario. En cualquier caso, esta parte de la normalización de las políticas requiere una observación cuidadosa: es probable que progrese durante un período de crecimiento más lento hacia una mayor emisión de bonos del Tesoro a medida que aumente el déficit fiscal”, añade.
En líneas generales, los datos parecen respaldar lo que el mercado ya está anticipando: la intervención del banco central será gradual, y debería haber un total de tres o cuatro subidas de tipos en 2018. Por lo tanto, es improbable que los inversores reaccionen a las próximas actas del FOMC. En vez de eso, en Allianz GI creen que “se sentirán tranquilos con la claridad de la orientación de la Fed para 2018”.
El largo plazo
A más largo plazo, las perspectivas de la Fed parecen estar divergiendo de las del mercado, lo que puede crear turbulencias. Según el gráfico de puntos o “dot-plot”, una instantánea de las previsiones de los tipos de interés de cada miembro del FOMC, la Fed aumentará los tipos cinco veces entre finales de 2018 y finales de 2020, apuntando a una cifra final de 3,25%. Eso significa que el banco central de EE.UU. está a medio camino de su objetivo, dada el tipo actual de fondos federales del 1,75 por ciento y los 150 puntos básicos en aumentos que la Fed ha implementado desde diciembre de 2016.
Sin embargo, los inversores, no creen en este escenario, sólo están valorando dos alzas para el mismo período de tiempo. “Esperamos que esta divergencia desencadene volatilidad en el futuro, y puede socavar los tipos a largo plazo si los inversores ajustan sus expectativas para que se asemejen más a lo que el banco central probablemente haga”, concluye el gestor de Allianz GI.
Pixabay CC0 Public DomainGeorg_Wietschorke. State Street completa la migración de su gama de ETFs domiciliados en Irlanda al modelo ICSD de Euroclear
Euroclear Bank ha anunciado que State Street Global Advisors (SSGA), la entidad gestora de activos de State Street Corporation (STT), ha completado la migración de toda su gama de ETFs domiciliados en Irlanda al modelo ICSD de Euroclear.
SSGA ha realizado la transición de los restantes 62 ETFs bajo la clasificación SSGA SPDR Europe I & II a la estructura de emisión internacional de Euroclear, también conocido como modelo ICSD. Las transacciones relacionadas se liquidarán directamente en ICSD – Euroclear Bank. El primer tramo de SPDR ETFs de SSGA migró a la estructura de emisión internacional de Euroclear en diciembre de 2014.
Según ha señalado Mark Harris, estratega de Capital Markets para SPDR ETFs, “los proveedores internacionales de ETFs cuentan con un entorno centralizado de emisión y post-negociación que elimina gran parte de la fragmentación que se observa en el modelo doméstico para nuestros productos con listados múltiples. Creemos que, con el tiempo, este modelo ofrecerá una serie de beneficios clave para los participantes del mercado a la vez que proporcionará una plataforma robusta que impulse el crecimiento de nuestro negocio europeo de ETFs. Nos complace estar a la vanguardia de esta evolución en infraestructura y esperamos continuar nuestra asociación con Euroclear Bank e impulsar nuevas mejoras para nuestros inversores finales «.
Por su parte, Stephen Pouyat, director global de fondos, ETFs y mercados de capitales en Euroclear, ha afirmado que “SPDR fue el primer emisor en migrar a nuestra estructura internacional de ETFs y nos enorgullece hayan continuado el viaje con nosotros a esta migración final. Disponer de todos los ETFs de SPDR en la plataforma ICSD permitirá que los clientes de SSGA beneficiarse de todas las características del modelo, como es el préstamos de valores, multidivisas y una ventana de liquidación más larga”.
Lanzada en 2013, la estructura internacional de Euroclear para ETFs aporta mayor eficiencia a un proceso que anteriormente solo había sido respaldado por prácticas fragmentadas en los mercados nacionales en toda Europa. Euroclear ofrece un único entorno de liquidación – el ICSD – que reduce significativamente la complejidad, el coste y el riesgo involucrados en la emisión de ETFs. A finales de 2017, se habían emitido ETFs por valor de 230.000 millones de euros (271.000 millones de dólares) en la estructura internacional, lo cual representa más de un tercio del mercado.
Pixabay CC0 Public Domainpaulbr75. ¿Qué sectores ganan y cuáles pierden ante una guerra comercial?
La geopolítica explica el reciente periodo de volatilidad en los mercados en particular con una posible guerra comercial, protagonizada por Estados Unidos y China, que lastraría el crecimiento global sincronizado. Ahora bien, ¿qué sectores ganan y quiénes pierden con esta hipotética guerra comercial?
Según Ritu Vohora, directora de inversión del equipo de renta variable de M&G, el riesgo o el beneficio se debe de mirar en función de los bienes a los que afecten los aranceles, ya impuestos o que puedan ponerse. “El riesgo es que se desencadene una guerra comercial de ojo por ojo entre Estados Unidos y China, pero estamos en un momento en que el objetivo no es imponer aranceles, sino aumentar el apalancamiento de las negociaciones”, advierte.
Mientras encallan o no las negociaciones, Vohora apunta que par entender el impacto de las tensiones comerciales hay que analizar el tipo de bien al que se le ha penalizado con mayores impuestos para su importación.
«A pesar de que Estados Unidos importa mucho más de China de lo que exporta, esta guerra perjudicaría a muchas más empresas estadounidenses de las que podrían beneficiarse. Las industrias que quedarían afectadas más negativamente serían la aviación, automóvil, agricultura, semiconductores y productos químicos. En cambio, las industrias que se verían favorecidas sería el acero, el aluminio, los equipos de telecomunicaciones, los muebles y el sector textiles”, explica Vahora.
Una característica es que el impacto de una guerra comercial no sería uniforme a la hora de hablar de regiones, sectores o mercados de acciones. “Por ejemplo, las empresas de sectores cíclicos, como la minería, la energía y la industria; así como la tecnología (semiconductores, alta tecnología) es probable que sufran más”, destaca.
En este mismo sentido, los países asiáticos o europeos más abiertos al comercio también sufrirían, en especial aquellos que suministran componentes a China para fabricar productos que luego exporta a Estados Unidos. En opinión de Vahora, “las acciones que obtienen una gran parte de sus ingresos del exterior sufrirían más que las empresas con orientación nacional. En ese entorno de mercado, como inversor, ser selectivo y activo será clave”.
Por último, advierte que el riesgo real es que se generalicen los aranceles. “En este momento, los aranceles propuestos son bastante específicos. El riesgo es una extensión de los aranceles a categorías más amplias de productos. El impacto más directo de los aranceles comerciales probablemente será una desaceleración de la actividad del comercio mundial, con consecuencias negativas para el crecimiento económico mundial. La participación significativa de China en las cadenas de suministro mundiales significa que el impacto de los aranceles se dispersará más allá de los bienes producidos únicamente en China”, concluye.
James Bateman, jefe de inversiones de Multiactivos de Fidelity International, y los gestores de cartera Eugene Philalithis y Nick Peters.. Activos alternativos y estrategias que generen alpha, así prepara Fidelity International sus carteras para el final de ciclo
“Estamos al inicio del final de ciclo”, así de claro lo dice James Bateman, jefe de inversiones de Multiactivos de Fidelity International. En su opinión, 2018 es ya el año de la vuelta de la volatilidad y difícil saber qué ocurrirá, por lo tanto ha llegado la hora de prepara las carteras para un nuevo escenario.
Uno de los aspectos que más está mirando la gestora es la valoración de las acciones, que se ha convertido en elemento determinantes a la hora de construir las carteras, bien sean de renta mixta o variable. “Este año ha sobrevenido la preocupación sobre el nivel en el que están muchos activos y su relación con el riesgo, es el momento de ajustar al máximo esta relación. Además, hay que tener en cuenta que nos enfrentado a un mercado donde aumenta la preocupación, lo que se puede traducir en volatilidad y riesgo. Todo esto, hay que gestionarlo”, advierte Bateman.
Según explica, la posición de la gestora es clara. “En renta fija tenemos que buscar valor, por lo que estamos atentos a nuestra estrategia en las duraciones y estamos usando hedge funds. En renta variable creemos que lo importante estar atento a las correcciones, que habrá más, y buscar oportunidades para obtener beta. Y, por último, con las inversiones alternativa creemos que podemos lograr alpha. En alternativos, el objetivo es desarrollar estrategias que aporten valor en cualquier contexto de mercado, por lo que tiene que haber una fuerte diversificación y una baja correlación entre los activos”, explica Bateman.
La gestora y su equipo de gestores mantiene que foco puesto en construir una cartera cómo si fuera “un viaje”, matiza Bateman. “Al final del ciclo toco está más revuelto por lo que es importante ser flexible y gestionar el riesgo”, apunta.
En el caso de la renta fija, Eugene Philalithis, gestor de carteras de Fidelity International, destaca que, a la hora de construir carteras, el objetivo es identificar activos que puedan ofrecer un retorno sostenible y preservar el capital. “Hemos pasado de los activos tradicionales y el año pasado logramos buenos resultados del high yield y de la deuda investment grade, pero ahora los yields están bajando. Buscamos activos alternativos como bonos flotante o bonos ligados a la inflación. Nuestra estrategia persigue añadir exposiciones diferentes a fuentes de income y buscar liquidez”, explica Philalithis.
De cara a la renta variable, la gestora reconoce que el año pasado redujo su exposición, pero lo sustituyó con tres ideas de inversión: activos alternativos y estrategias que aporten alpha y estrategias temáticas. “Creemos que es calve identificar grandes tendencias o temas de inversión que puedan aportar valor”, concluye Nick Peters, gestor de carteras de Fidelity International.
Pedro Suárez. Foto cedida. iCapital EAFI celebra la apertura de su sede en Canarias con Pedro Suárez Jiménez
El pasado 24 de abril tuvo lugar en el Hotel Santa Catalina de Las Palmas, y con asistencia de 60 personas, una comida con presentación oficial en Canarias de la EAFI iCapital y sesión sobre “Perspectivas de los mercados financieros desde una óptica independiente”, con un coloquio posterior moderado por Domingo Santana, presidente de la división del Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF) en Canarias y director de Inversiones de Casticapital.
La presentación corrió a cargo de Santiago Churruca y de Guillermo Santos, ambos socios de iCapital, y en el coloquio posterior se incorporó Miguel Ángel García-Brito, también socio de la EAFI y el recién nombrado director para iCapital Canarias, Pedro Suárez Jiménez.
Éste, licenciado en economía y con los títulos de EFA, EFPA y CEVE, ha desarrollado su carrera profesional en el ámbito de la gestión y el asesoramiento de grandes patrimonios en diferentes entidades, siempre ligadas al sector de Banca Privada, como Renta 4, Popular Banca Privada o Deutsche Bank.
iCapital es en estos momentos uno de los principales grupos de asesoramiento patrimonial en España, cuenta con 27 profesionales, todos procedentes del segmento de Banca Privada y más de 1.400 millones de euros de patrimonio asesorado.
Su nueva oficina de Las Palmas se suma a las de Madrid, Alicante, Valencia, Oviedo y Zaragoza. Entre sus grandes grupos bajo asesoramiento (más de 90) figuran numerosas instituciones religiosas, fundaciones, mutuas y clientes privados en su mayoría ligados a la empresa familiar.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Tama66. Bankia unifica en Haya Real Estate toda la gestión de sus activos inmobiliarios
Bankia ha encomendado a una sola sociedad, Haya Real Estate, la gestión de todos sus activos inmobiliarios, incluidos los procedentes de BMN.
Para ello, ambas compañías han firmado la novación de los contratos de gestión de activos inmobiliarios y crediticios y de prestación de servicios que tenían suscritos desde septiembre de 2013.
Además, la entidad financiera ha resuelto los contratos de gestión de deudas impagadas y de determinados activos inmobiliarios suscritos en su momento por BMN.
Tras estas operaciones, que no tienen impacto en las cuentas del grupo, Bankia concluye la reorganización del negocio de gestión de inmuebles y de deudas impagadas con el fin de incrementar las eficiencias tras la fusión con BMN.
El contrato firmado con el servicer inmobiliario incluye tanto el stock de activos existente, como el flujo de nuevos activos que Bankia se vaya adjudicando en el futuro. El acuerdo afecta actualmente a un perímetro de 5.400 millones de euros.
Para llevar a cabo estas operaciones, Bankia ha contado con el asesoramiento legal y financiero de KPMG.
Foto cedidaMónica Defend, estratega jefe y directora adjunta de análisis de Amundi y Alexandre Lefebvre, director de especialistas de producto de renta fija global de Amundi London. La deuda española tiene mayor potencial que la alemana, según Amundi
La inflación, la nueva política monetaria y el regreso de la volatilidad son los principales desafíos a los que se enfrentan los gestores de activos. Así lo expresa Mónica Defend, estratega jefe y directora adjunta de análisis de Amundi, durante un encuentro informativo en Madrid. “El gran desafío es la transición en los mercados de un escenario de baja inflación a uno de inflación, la política monetaria tras el exceso de los últimos años y la forma de encajar la alta volatilidad”.
En renta variable, Defend explica que el focus está ahora en los fundamentales de las compañías. “Si observas el ciclo de beneficios en 207 empezó la expansión en EE.UU., luego Europa y ahora está llegando a Japón”, afirma.
Ahora, además, el mercado ha empezado a percibir que la liquidez es más baja y es más difícil diversificar la cartera. Con todo, Defend argumenta que “todavía estamos sobreponderando los activos de riesgo, la renta variable, debido a la situación económica y empresarial”.
Y, dentro de la renta variable, Amundi sobrepondera los mercados emergentes con una clara preferencia hacia Asia.
En renta fija, Alexandre Lefebvre, director de especialistas de producto de renta fija global de Amundi London, apunta a las soluciones de retorno absoluto en su búsqueda de alfa. “Si el crecimiento económico continúa los bancos centrales mantendrán una política acomodaticia y habrá muchas oportunidades en renta fija con más riesgo”, explica.
En este sentido, cree que las duraciones tendrán también que aumentar porque la tendencia de los retornos es al alza. “Hace diez años un gestor activo lo tenía mucho más fácil que ahora. Si compras bonos y la inflación aumenta mucho, los bonos se encarecen y los inversores no los mantienen hasta su vencimiento”, argumenta Lefebvre.
El experto defiende, por un lado, la diversificación en renta fija incorporando tanto bonos gubernamentales como bonos corporativos con grado de inversión (IG), high yield y bonos ligados a la inflación y, por otro, la gestión activa ya que como inversor pasivo “si sigues un índice te expones a una volatilidad del 6%”.
España, el mayor potencial en deuda pública
Dentro del universo de deuda gubernamental, Amunti tiene una posición larga en deuda española porque, “España tiene mayor potencial de reducir su spread frente a Alemania”, destaca Lefebvre.
Algo que, por ejemplo, no sucede con otro emisor periférico como Italia donde ambos expertos ven más riesgo. “No es el mejor lugar para estar, pero puede serlo”, afirma Defend.
Los fundamentales de la economía y de las empresas han devuelto, por lo tanto, el interés por los bonos soberanos a los inversores institucionales, si bien uno de las principales preocupaciones está en el nivel que pueda alcanzar el bonos a diez años estadounidense (Treasury). “Hay un debate interno fuerte y preocupa que sobrepase el 3,25% por el riesgo de inflación. Para nosotros el 3% es una zona muy confortable”, concluye Defend.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Ramsha Darbha. UBS AM reabre a nuevas aportaciones su estrategia de bonos convertibles
UBS AM anunció en agosto de 2017 que cerraba todos sus fondos y estrategias de bonos convertibles a nuevas aportaciones debido a los límites de capacidad de dichas estrategias.
Sin embargo, una reciente evaluación de su estrategia de bonos convertibles ha llevado a los expertos de la gestora a la conclusión de que la capacidad actual garantiza una reapertura del UBS (Lux) Bond Sicav – Convert Global (EUR). En consecuencia, UBS AM ha decidido reabrir con fecha inmediata las clases de acciones P y Q.
Estas son las classes que se vuelven a abrir a suscripciones:
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) (CHF hedged) P-acc
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) (CHF hedged) Q-acc
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) (USD hedged) P-acc
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) (USD hedged) Q-acc
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) P-acc
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) P-dist
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) Q-acc
UBS (Lux) Bond SICAV – Convert Global (EUR) Q-dist
Todas las demás clases de acciones de este fondo, así como todas las clases de acciones de UBS (Lux) Bond Fund – Convert Europe (EUR) y UBS (Lux) Institutional Fund – Global Convertible Bonds, permanecen cerradas.
“Continuaremos controlando la capacidad en nuestras estrategias convertibles. Dependiendo del desarrollo del tamaño y la liquidez del mercado, y los activos bajo gestión, podríamos reabrir totalmente, permanecer en estado de apertura parcial o cerrar nuevamente las estrategias”, explicó la gestora en un comunicado.
UBS AM destacó que los clientes de todas las clases de acciones se beneficiarán del mismo servicio que de costumbre y el material estándar para los fondos (como las hojas informativas) estará disponible de forma normal.
