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Los últimos acontecimientos políticos en Italia han vuelto a situar a la moneda única en el foco de atención, aunque la mayoría de los populistas italianos no cuestiona la pertenencia al euro. Sin embargo, cabría renegociar ciertas cuestiones, lo cual no es ninguna sorpresa. Hay que reajustar muchas variables del proyecto conjunto de la Unión Monetaria Europea. Si realmente la perseverancia teutónica en el proyecto Black Zero es el enfoque correcto para todos los tiempos y todos los estados, hasta los políticos sociales alemanes se verían ante un gran interrogante. El problema de los saldos desequilibrados de TARGET-2, que son potencialmente un “riesgo moral”, debe abordarse en el contexto de una reforma global de la UE. Y muchos más.

Cuanto más de cerca se observe, más claro resulta que el euro es ante todo un proyecto político y no un proyecto en el que la economía ocupe un primer plano. Y precisamente en vistas de un consenso político a favor del euro, Mario Draghi contó con el apoyo de todos cuando pronunció sus históricas palabras “Lo que sea necesario” en Londres el 26 de julio de 2012. En nuestra opinión, esta afirmación se sigue aplicando de forma clara e inequívoca.

El grado de libertad del próximo gobierno italiano es comparativamente mejor que en años anteriores. Aunque el ratio de deuda global, superior al 130 % del PIB, se encuentra casi en niveles récord, el déficit presupuestario del -2,3 % es el más bajo de los últimos años (gráfico 1). A este respecto, es posible que se cumplan ciertas promesas electorales si no se realizan al mismo tiempo recortes fiscales masivos. Esto último probablemente no ayudaría realmente a las clases con ingresos más bajos, ya que de todos modos no pagan muchos impuestos. Sin embargo, esta cuadratura del círculo es exactamente el punto sensible que las agencias de calificación crediticia y los inversores perciben en el posible nuevo gobierno italiano. La reducción de los ingresos públicos y el aumento del gasto conducen casi inevitablemente a un mayor riesgo de crédito. Sin embargo, si no se trata de un gasto de consumo, sino de inversión, entonces resulta menos obvio. En este caso, podría lograrse exactamente lo contrario a medio y largo plazo, y el crecimiento futuro podría compensar con creces las inversiones actuales mediante efectos multiplicadores.

Gráfico 1: Evolución del saldo presupuestario y de la deuda pública

Gráfico 2: Evolución de la balanza comercial

Desde la crisis del euro en 2011/12 y los subsiguientes tipos de interés inusualmente bajos, no solo para el Gobierno italiano, sino también para las empresas italianas, las cosas han mejorado mucho. La balanza comercial ha mostrado un claro superávit desde la crisis, aunque, como es bien sabido, no existe una lira «suave». Es cierto que el euro ha perdido cerca del 20% de su valor en 2015, lo que sin duda ha contribuido al superávit comercial de Italia, pero esta no ha sido la única razón. No es un tópico que Italia funciona no por, sino a pesar de sus políticas. Surgen reminiscencias de Don Camilo y el honorable Peppone, que se enfrentaron de forma divertida a las aparentes contradicciones de la Italia de la posguerra. El alcalde comunista y el sacerdote católico, que una y otra vez mostraban grandes similitudes.

Esperemos que este sea también el caso en la crisis actual. Los políticos encuentran consenso y lo aprovechan al máximo. Una tormenta en un vaso de agua, será, con suerte, nuestro resumen de los acontecimientos de los últimos días dentro de unas semanas. Pero debería ser una advertencia para todos aquellos que miran con demasiada calma hacia el futuro y ya consideran los bajos tipos de interés como algo que Dios les ha dado.

La presión para volver a tipos de interés más normales, donde el tipo de interés nominal es más alto que la tasa de inflación, aumenta. Pero también, o mejor dicho solo con tipos de interés más altos se puede disfrutar de la Dolce Vita.

Tribuna de Guido Barthels, gestor senior de carteras de Ethenea Independent Investors S.A.

Capital Strategies es distribuidor de Ethenea en España y Portugal.

Markus Heider se incorpora al equipo de renta fija emergente de GAM Investments

GAM Investments ha anunciado hoy la ampliación de su equipo de renta fija emergente con la incorporación de Markus Heider, como nuevo gestor de inversiones. Heider cuenta con un dilatada experiencia en este mercado y ha recibido numerosos galardones.

Heider se incorporó ayer a su nuevo puesto de trabajo, desde el que reportará directamente a Paul McNamara, actual director de inversiones de GAM Investments. El equipo gestiona 11.000 millones de dólares, según cifras a 31 de marzo de 2018.

A raíz de este anuncio, McNamara ha señalado que “el nombramiento de Markus representa nuestro compromiso continuo de proporcionar un rendimiento excelente a nuestros clientes. Será una incorporación clave para nuestro equipo, que administra activos de clientes que emplean un enfoque de inversión basado en la convicción e impulsado por los impactos macroeconómicos en los mercados emergentes”.

Markus se une desde Deutsche Bank en Londres, donde fue jefe global de investigación de la inflación, materia en la que es experto. Comenzó su carrera en Deutsche Bank en 2000, antes de pasar a varios roles de estrategia de inflación y de tasas de interés. Markus tiene un doctorado y un Diplôme d’études approfondies (DEA) en economía de la Universidad de Burdeos y un diploma en economía de la Universidad de Colonia. También es autor de «Inflation Markets: A Comprehensive and Cohesive Guide», publicado por Risk Books.

DWS transfiere sus unidades de administración de fondos a BNP Paribas Securities Services

BNP Paribas Securities Services y DWS han firmado un acuerdo en virtud del cual BNP Paribas Securities Services prestará servicios de administración de fondos a DWS. Además, para sus fondos de inversión de Alemania y Luxemburgo, BNP Paribas Securities Services prestará servicios de depositaria y custodia. Este acuerdo representa 240 000 millones de euros en activos.

Según han explicado la firma, una vez se realice la operación, BNP Paribas Securities Services se convertirá en el proveedor de administrador de los fondos gestionados por DWS en Alemania y Luxemburgo. Se prevé además, que BNP Paribas Securities Services prestará servicios de depositaria y custodia para sus fondos de inversión.

Como parte de este acuerdo, DWS transferirá sus unidades de administración de fondos principalmente de Alemania, a BNP Paribas Securities Services, lo que permitirá a BNP Paribas Securities Services reforzar su capacidad y experiencia en ambos países. BNP Paribas Securities Services ha sido elegida por su amplia experiencia en múltiples mercados y por su enfoque basado en la tecnología, lo que permite ofrecer a DWS una plataforma avanzada y de vanguardia en servicios de administración de activos.

Según ha explicado Patrick Colle, director general de BNP Paribas Securities Services, “estamos encantados de unir nuestras fuerzas con DWS en este importante acuerdo, que nos permite ampliar nuestra presencia en Alemania y Luxemburgo, y marca un importante hito en el desarrollo de nuestra oferta global en servicios de fondos de inversión”.

Por su parte, Jon Eilbeck, director general de DWS, ha afirmado que “el traspaso de servicios como la administración de fondos, forma parte de un plan general diseñado para mejorar nuestros procesos de una manera eficiente y prestar un servicio de alta calidad a nuestros clientes, y a su vez, continuar optimizando nuestra estructura de costes. Confiamos en que este acuerdo será beneficioso para todas las partes implicadas, incluidos los inversores de nuestros fondos y nuestros compañeros de DWS”.

La operación está sujeta a la aprobación de los respectivos organismos oficiales y de las autoridades reguladoras. Está previsto que la operación finalice antes de final de año para la administración de fondos y en 2019 para los fondos de inversión.

Oliver Wyman apuesta por la digitalización y las plataformas colaborativas para avanzar en la gestión de NPLs y reestructuraciones

Según los estudios ‘The non-performing loans jigsaw: pieces starting to fit’ y ‘The dawn of the new era in corporate restructuring’, elaborados por Oliver Wyman, el proceso para reducir la exposición de los non performing loans (NPLs) o préstamos dudosos desde el inicio de la crisis financiera ha sido notablemente más lento en Europa que en Estados Unidos y Japón.

A pesar de la evolución registrada, las tasas de morosidad siguen siendo elevadas en más de 10 países europeos. En este contexto, los expertos de Oliver Wyman prevén un punto de inflexión en la gestión de este tipo de activos, que pasará de una actividad de crisis a la gestión avanzada del ecosistema de NPLs.

En una primera oleada de respuesta a la crisis, los problemas empeoraron a medida que aumentaron los esfuerzos internos de los bancos para gestionar los préstamos dudosos. La acumulación de morosidad planteó una grave amenaza para la estabilidad financiera, los gobiernos intervinieron para restaurar la solvencia y la confianza en el sistema y las autoridades comenzaron a reconsiderar el marco regulatorio y de supervisión. En una segunda fase, los bancos mejoraron sus capacidades internas, a menudo desde compañías independientes, y comenzaron a externalizar servicios.

Durante estas dos fases, los bancos han gestionado hipotecas relativamente sencillas y homogéneas, así como créditos al consumo sin asegurar. Posteriormente, las entidades han tenido que afrontar créditos corporativos y de pymes más complejos, especialmente en mercados donde la morosidad se ha generado por una recesión general y no solo por la burbuja inmobiliaria.

Tercera etapa

Actualmente, las lecciones aprendidas tras la crisis, la madurez regulatoria y la mejora de las capacidades tecnológicas sitúan al sistema financiero europeo en una tercera etapa.

Según los informes de Oliver Wyman, esta evolución pasa por el intercambio de conocimiento entre entidades, el incremento de la venta y titulización de NPLs y el desarrollo de plataformas de reestructuración operadas por múltiples bancos. Estos procesos reducen los costes de gestión y facilitan la transferencia de estos créditos de los bancos a entidades más especializadas y capacitadas para asumir el capital y las cargas operativas.

Según Pablo Campos, managing partner de Oliver Wyman Iberia, “a pesar de que el entorno regulatorio y operativo de los NPLs ha mejorado, los retos a los que se enfrenta el sector financiero aún son significativos. Las soluciones lideradas desde el sector privado en forma de cooperación y alianzas, estandarización y transparencia de los datos y dotación de capacidades tecnológicas resultarán fundamentales a la hora de ofrecer una respuesta eficaz a esta nueva etapa”.

Bancos versus fondos de inversión

El entorno de los inversores en NPLs se está diversificando de forma creciente. En este sentido, una encuesta elaborada por la consultora muestra que más de un tercio de los fondos de inversión planean invertir en ellos. Sin embargo, su enfoque es diferente al adoptado por los bancos: mientras éstos tienden a minimizar el riesgo, los fondos de inversión, conscientes del tipo de activo, apuestan por una maximización del rendimiento.

Según el estudio, los fondos están más capacitados que los bancos para llevar a cabo reestructuraciones, en tanto que su disposición a aportar capital adicional o convertir préstamos en acciones es mayor. Además, están sujetos a menores requisitos regulatorios y procedimientos internos que dilatan la toma de decisiones. Por el contrario, los bancos cuentan con una red más sólida en los ecosistemas locales, disponen de relaciones de confianza con otros bancos y actores sociales como sindicatos o partidos políticos y su relación comercial con el deudor puede contribuir a generar consenso en el proceso de reestructuración.

La innovación y la colaboración

Bancos y fondos disponen, por tanto, de fortalezas complementarias y apuestan por evolucionar la gestión de NPLs para impulsar futuros procesos de reestructuración. De hecho, el 54% de los encuestados por Oliver Wyman, consideran que bancos y fondos serán igualmente importantes para impulsar reestructuraciones corporativas: ambos son igualmente capaces de comprender el negocio del deudor, evaluar la necesidad de acción y manejar la situación de crisis.

Esto sugiere, por tanto, que ambos pueden aportar sinergias y que existe una base sólida para la colaboración si ambas partes son capaces de establecer una plataforma efectiva para desarrollar un trabajo conjunto.

En consecuencia, de acuerdo con el informe, la solución al problema de los NPLs en Europa requerirá enfoques innovadores y de colaboración entre ambos actores, algunos de los cuales ya están empezando a aparecer:

Un aumento de alianzas en el sector privado. Los bancos, como intermediarios financieros, pueden obtener importantes ventajas gracias a estructuras colaborativas y plataformas digitales del sector privado. Una mayor colaboración con terceros, aprovechando la experiencia en reestructuraciones, las capacidades de servicio y el acceso al capital, puede complementar las capacidades internas de los bancos, reduciendo costes y compartiendo riesgos. Además, puede facilitar o complementar las transacciones de NPLs, especialmente de créditos corporativos y de pymes que hayan sido menos atractivos para los inversores.
Digitalización y plataformas de negocio. Las plataformas digitales están transformando la banca convencional y se extenderán al ámbito de losNPLs. Estas plataformas actuarán como un marketplace para activos comerciales, reuniendo a compradores y vendedores e integrando ventajas de las plataformas informativas junto a procesos de transacción estandarizados. Su implantación ahorrará costes de intermediación, facilitará las transacciones y las hará accesibles a una base mayor de bancos e inversores. En este contexto, se prevé un uso cada vez mayor de tecnología y herramientas digitales con el objetivo de mejorar capacidades para impulsar negocios de plataforma y apostar por la «innovación abierta» en la industria financiera.
El Gobierno como un socio estratégico: A pesar de la importancia del sector privado en el entorno de los NPLs, el papel de los organismos públicos en la promoción de soluciones y la supervisión del ecosistema resulta fundamental. Para ello deberán actuar como facilitadores mediante la aplicación de reformas, impulsar el patrocinio de iniciativas privadas o invertir directamente en soluciones de NPLs en términos de mercado.

La ISR como palanca de cambio

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La XXI Conferencia Internacional sobre Cambio Climático (COP21), celebrada en diciembre de 2015, terminó con la adopción del Acuerdo de París, que establece el marco global de lucha contra el cambio climático a partir de 2020. Se trata de un acuerdo histórico de lucha contra el cambio climático, que promueve una transición hacia una economía baja en carbono.

Los gobiernos de los países firmantes acordaron –entre otros- los siguientes puntos en términos de emisiones:

1. El objetivo a largo plazo de mantener el aumento de la temperatura media mundial muy por debajo de 2°C sobre los niveles preindustriales.

2. Limitar el aumento a 1,5°C, lo que reducirá considerablemente los riesgos y el impacto del cambio climático.

3. Que las emisiones globales alcancen su nivel máximo cuanto antes, si bien reconocen que en los países en desarrollo el proceso será más largo.

4. Compromete a todos los países a que, cada cinco años, comuniquen y mantengan sus objetivos de reducción de emisiones, así como la puesta en marcha de políticas y medidas nacionales para alcanzar dichos objetivos.

Para conseguir estos objetivos, se deben ejecutar planes de acción en muchos ámbitos, pudiendo destacar: la reducción del consumo energético de los edificios; el incremento del peso de las energías renovables dentro de las fuentes de generación de energía; y la migración a medios de transportes alternativos y menos contaminantes.

En primer lugar, según el World Energy Council, los edificios y los comercios representan cerca del 40% del consumo energético a escala mundial, y se estima que el potencial ahorro energético es muy elevado. Una de las áreas en la que más se está trabajando es en la de la construcción sostenible, donde cada vez tienen mayor aceptación los sistemas de construcción alternativos, como por ejemplo los paneles aislantes, los cuales proporcionan un aislamiento a los edificios que minora su demanda energética.

En segundo lugar, las energías renovables ocupan y ocuparán una posición cada vez más relevante dentro del mix de producción global de energía, ya que cada vez son más competitivas frente a las fuentes de energía convencionales.

Por último, otro punto muy importante que se debe afrontar es la migración a sistemas de transporte eficientes, menos contaminantes y que no se abastezcan de combustibles fósiles, en este sentido el augede las bicicletas eléctricas responde a una mayor concienciación acerca de los hábitos saludables y a los efectos nocivos de la contaminación.

En este sentido la inversión socialmente responsable permite a los inversores acceder a estas temáticas de cambio con todas las oportunidades y ventajas (para el medio ambiente) que ello conlleva.

Cabe destacar que la inversión socialmente responsable no trata solo de aplicar criterios de exclusión de empresas con impacto negativo en el medio ambiente, sino que es una aproximación a la sostenibilidad de manera integradora.

Precisamente por tener esta visión de integración la ISR contribuye a fomentar el cambio hacia un mayor desarrollo sostenible con la cooperación de las empresas, que observan la ventaja de actuar de forma responsable y tener, así, muchas más oportunidades para ser objeto de interés por parte de los inversores.

Caja de Ingenieros ha sido una entidad pionera en la apuesta por los productos de inversión con estos criterios ISR, porque consideramos que la responsabilidad no está reñida con la rentabilidad. Es más, muchos datos que hemos recogido demuestran mayores rentabilidades en las inversiones realizadas con criterios ISR y de buen gobierno, porque las empresas responsables suelen tener un coste de capital más bajo. Actualmente contamos con dos fondos de inversión y dos planes de pensiones con criterios ISR: Fonengin ISR, CI Environment ISR, CI Global Sustainability ISR y CI Climate Sustainaibility ISR.

Tribuna de Xavier Fàbregas, director general de Caja Ingenieros Gestión

Los ahorradores europeos no consiguen sus objetivos: sigue faltando educación financiera y confianza a la hora de invertir

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

La mitad de los encuestados europeos (49%) están descontentos con la escasa rentabilidad de sus ahorros en liquidez, pero tienen demasiado miedo o demasiado desconocimiento de los mercados para “pasar a la acción”, según el primer Barómetro europeo de la inversión en rentas de JP Morgan Asset Management de 2018. El estudio refleja las opiniones de más de 8.000 personas de Austria, Bélgica, España, Reino Unido, Alemania e Italia.

Aferrados a la liquidez

Los encuestados europeos confían abrumadora y desproporcionadamente en los productos de ahorro. Mientras casi el 80% de ellos tienen cuentas de ahorro, el 76% de los encuestados no tienen ni un solo producto de inversión.

Durante una década, estos ahorradores han experimentado tipos de interés a la baja o en mínimos en sus productos de ahorro, sufriendo los efectos de las bajas rentabilidades. Pero, a pesar de que los mercados de renta variable, como el S&P 500 de EE.UU., se han multiplicado por tres desde las profundidades de la crisis financiera, los ahorradores siguen quedándose al margen.

Más de la mitad de los encuestados dicen que se plantean un horizonte de inversión de medio a largo plazo, pero su tendencia a evitar la inversión probablemente ponga en riesgo su futuro financiero a largo plazo. Cuando se les preguntó cómo planeaban invertir en los próximos 12 meses, la mayor parte de ellos no lo sabían (43%) o bien planeaban seguir invirtiendo en liquidez y quedarse con sus cuentas bancarias (36%).

En 2007, era posible obtener 4.650 euros de rentas por una inversión en un depósito bancario a tres meses de 100.000 euros. Esta misma cantidad invertida en marzo de este año generaría cero euros. La rentabilidad real media anualizada de la liquidez a lo largo de aproximadamente las dos últimas décadas, de 2000 a 2017, es negativa (-0,6%) comparada con la renta variable en el 4% y los bonos en el 4,6% (fuente: Guide to the Markets- JP Morgan Asset Management). En otras palabras, los ahorradores que se aferran a las cuentas corrientes están perdiendo dinero.

¿Y en España?

El informe reveló que España muestra la proporción más alta de ahorradores/inversores interesados en percibir rentas periódicas de sus inversiones con un 44%, frente a la media europea del 29%.

Además, los encuestados españoles registran niveles de ahorro e inversión similares a las medias europeas, pero tienen una intención de emplear productos de inversión superior a la media.

En España, un porcentaje de encuestados más alto que la media europea cree que los tipos de interés para los productos de ahorro subirán pronto.

Perspectivas de los tipos de interés

El 62% de todos los encuestados creen que es probable que los tipos de interés sigan desalentadoramente bajos, pero no tienen clara cuál es la solución para aumentar sus rentabilidades. Casi un tercio (29%) de los encuestados no tienen opinión sobre las perspectivas de los tipos de interés, lo que indica una ignorancia sobre la repercusión que la inflación puede tener sobre el poder adquisitivo de la liquidez.

“Los participantes en el estudio parecen ser conscientes de que necesitan generar rentabilidades y se sienten decepcionados por las rentabilidades de sus ahorros depositados en liquidez, pero claramente no están colocando su dinero en las inversiones que realmente les ayudarían a conseguir sus objetivos. La liquidez simplemente no genera el nivel de rentabilidades que los consumidores necesitan para mejorar su futuro financiero”, dice Massimo Greco, responsable de EMEA Funds, para JP Morgan Asset Management.

Barreras para invertir

Al reguntar sobre las principales razones para no tener productos de inversión (aparte de la falta de ahorro), la mayor parte de los consumidores europeos afirman tener miedo de asumir riesgos o confiesan no conocer el funcionamiento de los mercados de capitales.

Casi uno de cada cuatro encuestados (23%) aseguró que no entiende sobre inversión y prefiere mantenerse al margen. Aproximadamente otra cuarta parte (22%) de los encuestados indicó que le asustan las posibles fluctuaciones y las pérdidas que podrían causar.

Cuando se les pide que valoren su apetito de riesgo a la hora de invertir, el 40% señaló que era más importante preservar el capital existente que aumentar las rentabilidades de su inversión y otro 30% se describió a sí mismo como prudente, lo que indica lo profundamente conservadores que son los europeos en su apetito de riesgo.

Cuando se les preguntó, ni siquiera la mitad (43%) de los encuestados europeos eran conscientes de que poseer acciones, bonos o fondos de inversión pudiera proporcionar una fuente de rentabilidad periódica, lo que indica el nivel de desconocimiento sobre conceptos básicos de inversión. Además, más de dos tercios (68%) de los encuestados no conocen o no entienden los beneficios de un fondo de inversión ampliamente diversificado como solución para su dilema de ahorro.

Seguridad financiera

“Parece que por simple desconocimiento de los mercados y de las opciones de inversión los europeos se están quedando al margen. Los inversores necesitan planificar, ahorrar e invertir en base a las circunstancias actuales de los mercados, buscando la manera más idónea de lograr seguridad financiera a largo plazo”, dice Greco.

“Aquellos que mantienen los ahorros en liquidez no están aprovechando la prima asociada con inversiones de más riesgo y están sacrificando el poder del interés compuesto, una de las mayores ventajas financieras de las que podemos disponer. El interés compuesto hace que las sumas de dinero crezcan a un ritmo más rápido que el interés simple, ya que se ganan rentabilidades sobre rentabilidades, lo que supone un efecto “bola de nieve” para los ahorros a lo largo del tiempo”, añade.

Y es que el miedo a las fluctuaciones del mercado y la falta de conocimiento sobre los mercados de capital no debería ser un obstáculo. Un primer paso para convertir a los ahorradores en inversores, cree la gestora, son los fondos multiactivo bien diversificados, que pueden ayudar a generar rentas periódicas con una sólida gestión del riesgo.

Nordea organiza un desayuno nórdico en Valencia

genericadewerner22brigittepixabay — Pixabay CC0 Public Domain. flor

Nordea organiza un nuevo desayuno nórdico que tendrá lugar el jueves 5 de julio a las 9:30 horas en el Hotel The Westin Valencia (C/ de Amadeo de Saboya, 16), en Valencia.

Hablará sobre el Nordea 1 – Stable Return Fund en el actual contexto de mercado y ofrecerá argumentos para aquellos inversores que ven con preocupación el comportamiento del fondo durante el período reciente en el que los activos de más riesgo han tenido un comportamiento superior al de los activos más conservadores.

¿Cómo afectan las emociones a las decisiones de los inversores? ¿Son capaces de actuar de manera racional a la hora de tomar decisiones que tienen un impacto importante sobre sus carteras? ¿Podemos utilizar principios de “behavioral finance” para ayudar a nuestros clientes a tomar decisiones de inversión racionales?

La asistencia será válida por 1 hora de formación para la recertificación EFA, EFP y EIP.

Los ponentes serán:

Ana Rosa Castro: Sales España

Lorenzo González: Sales España

La presentación será en español.

Para la inscripción es necesario enviar un email con sus datos a la siguiente dirección: clientservice.iberialatam@nordea.luantes del jueves 04 de julio.

Damián Fraire, nuevo director de Medios & IT de las gestoras del Grupo Santalucía

El Grupo Santalucía ha incorporado a Damián Fraire Morera como nuevo director de Medios & IT de sus gestoras de activos, Alpha Plus y Santalucía Gestión, actualmente en proceso de fusión. Ambas gestionan conjuntamente más de 2.100 millones de euros en fondos de inversión, teniendo además el mandato de gestión de más de 2.600 millones de euros en planes de pensiones del Grupo y de acuerdos de bancaseguros.

Entre los principales objetivos de Damián Fraire están la definición, el desarrollo y puesta en marcha de la plataforma tecnológica necesaria para garantizar el acceso a los clientes y red de agentes de la gestora fusionada.

Asimismo, será el responsable de la transformación digital de los procesos de on-boarding, herramientas de comercialización para la red de agentes, etc., contando con la última tecnología para comercializar, asesorar y ofrecer gestión discrecional.

Damián Fraire es ingeniero superior en Informática por la Universidad de Deusto en Bilbao, diplomado en Informática de Gestión por la Universidad Comillas ICAI en Madrid, Master en Dirección Económico-Financiera por la ICADE School of Business en Madrid y Master en tecnologías Big Data por la Deusto School of Business en Madrid.

Desde el año 2000 hasta la actualidad ha desarrollado su carrera profesional en Allfunds Bank, donde ha ejercido diferentes puestos de responsabilidad relacionados con entorno y transformación digitales, siendo el último ocupado el de Chief Digital Officer. Previamente, su carrera se ha desarrollado en consultoras tecnológicas de prestigio, como Accenture, Getronics y Capgemini.

Los fondos españoles se disparan un 3,4% en el primer semestre gracias a las suscripciones, superiores a los 11.000 millones

Los fondos de inversión españoles continúan con su carrera alcista. En junio, el volumen de los fondos de inversión mobiliaria aumentó en 573 millones de euros, gracias a las suscripciones superiores a 730 millones, que borraron el negativo efecto mercado. Así, con datos provisionales de Inverco, el patrimonio total se situó a finales de junio en 272.077 millones, un 0,2% más que en el mes anterior.

Un crecimiento que enlaza con las subidas de todo el año… En la primera mitad del año, los fondos han experimentado un crecimiento de 8.953 millones, del 3,4% con respecto a diciembre de 2017. En los seis primeros meses de 2018, y al igual que lo ocurrido en el último mes, la totalidad del incremento patrimonial viene explicado por las suscripciones netas en fondos, que han logrado compensar los ajustes de valoración que se han producido en las carteras.

Así, a pesar de la incertidumbre en los mercados, los fondos se vienen beneficiando de suscripciones netas, tanto en lo que va de año como en junio, “confirmando su condición de activo de elección prioritaria por parte de los ahorradores españoles a la hora de canalizar sus excedentes de ahorro”, dice Inverco.

Sólo en junio los fondos registraron 734 millones de suscripciones netas, acumulando casi 11.020 millones en la primera mitad de 2018. Solo en tres de los últimos 66 meses, los fondos han experimentado flujos negativos, lo que demuestra la confianza de los partícipes en este instrumento de ahorro, destacan en la asociación.

Las suscripciones, que han borrado el efecto mercado -pues en junio registraron una rentabilidad negativa del 0,07% y acumulada desde enero del 0,74%-, siguen dirigiéndose hacia productos de mayor riesgo o de mayor exposición a bolsa. Así, los fondos de renta variable internacional registraron suscripciones netas de casi 379 millones en el mes de junio, acumulando 2.913 millones de euros de flujos positivos en el primer semestre de 2018, mientras que los de renta variable nacional también experimentaron suscripciones netas en junio (66 millones de euros) y acumulan entradas netas en la primera mitad del año por valor de 1.268 millones.

En cualquier caso, los fondos globales lideraron un mes más las suscripciones netas del mes, registrando casi 739 millones de entradas, y acumulan en los seis primeros meses del año más de 7.154 millones de euros de flujos netos positivos.

Los mixtos también registraron entradas netas en junio (23 millones de euros), gracias a las suscripciones netas experimentadas por la renta variable mixta (134 millones de euros). Acumulan 2.980 millones de euros en lo que llevamos de año, de las cuales el 76% se corresponde a la renta variable mixta.

En sentido contrario, los fondos que han registrado mayores flujos netos negativos han sido los de retorno absoluto y los de gestión pasiva, con salidas netas en junio de 181 y 140 millones de euros, respectivamente. Estos últimos, además, son los que mayores salidas netas acumulan en la primera mitad del año con 1.947 millones de reembolsos.