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Franklin Templeton lanza un fondo de vencimiento fijo que invierte en bonos globales de alto rendimiento con un enfoque ESG

Franklin Green Target Income 2024 Fund es la última estrategia buy&hold que ha lanzado Franklin Templeton. Se trata de un subfondo de la gama de Fondos de Oportunidades Franklin Templeton (FTOF), registrada en Luxemburgo, y el tercer fondo de este tipo que la firma presenta para inversores europeos.

Según ha explicado la firma, el objetivo de este fondo es invertir, principalmente, en valores de deuda denominados en euros de mayor rendimiento emitidos por empresas de todo el mundo, incluidos los ubicados en mercados emergentes, con un rendimiento predeterminado en el momento de las inversiones durante un período de cinco años.

Tras su lanzamiento el 10 de mayo, el nuevo fondo iniciará un período de recolección de activos que durará unos seis meses. Después, la estrategia estará cerrada a nuevas suscripciones hasta su vencimiento, sin embargo la firma se guarda la opción de poder reabrirlo pasado la fecha de su vencimiento, según sean las condiciones del mercado. “Esta nueva estrategia ha sido diseñada para ser mantenida hasta su vencimiento y los inversores deben estar preparados para seguir invirtiendo hasta que los bonos venzan en 2024”, matiza la gestora.

El fondo será administrado por David Zahn, jefe de renta fija europea –ubicado en Londres–, y por Rod MacPhee, vicepresidente y gerente de cartera de Franklin Templeton Fixed Income Group. El equipo de inversión utiliza un análisis top-down de las tendencias macroeconómicas, combinado con un análisis fundamental bottom-up para identificar oportunidades de inversión utilizando los recursos de la plataforma de renta fija de Franklin Templeton.

Además, la firma ha querido destacar que este estrategia tendrá un fuerte enfoque ESG, centrándose en la transición hacia una economía sin emisiones de CO2 y luchar contra la escasez de agua. “Una característica clave del fondo será su fuerte enfoque en comprometerse con las compañías participadas durante la vida útil del fondo. Mientras que los analistas se relacionan de manera rutinaria con las compañías para abordar los riesgos ESG, el equipo de gestión del fondo cree que la transición energética y el riesgo de escasez de agua crecerán en importancia a lo largo de la vida útil del fondo”, explican desde Franklin Templeton. Por lo tanto, el fondo buscará compañías que estén siendo capaces de gestionar estos desafíos, con una fuerte compromiso en la gestión operativa, que tengan una estrategia eficiente y que estén comprometidos con los KPI ambientales.

“Aproximadamente el 90% de las emisiones globales de carbono provienen de sectores en los que invertimos y participamos regularmente. En general, creemos que la regulación tendrá un impacto en las empresas, ya que dos tercios de todas las leyes de cambio climático registradas se aprobaron en la última década. Creemos que la historia es similar para el agua: el 70% del uso y la contaminación del agua dulce en el mundo proviene de empresas de alimentos, textiles, energía, industria, productos químicos, productos farmacéuticos y sectores mineros. Esto no es sostenible. Estamos interesados en cómo las empresas en las que invertimos se están preparando y están afrontando estos desafíos porque muchas de estas empresas de alto rendimiento no se centran tradicionalmente en las métricas de ESG. Nuestro enfoque de compromiso se centrará en estos dos problemas y los pasos que las empresas están tomando para ser más eficientes para reducir sus emisiones de carbono y su enfoque en estas métricas», explica David Zahn, gestor del fondo, sobre estas consideraciones ESG.

Por su parte, Vivek Kudva, director ejecutivo para EMEA e India en Franklin Templeton, destaca que “estamos lanzando este fondo como una respuesta específica a la demanda de los clientes. Estamos en un momento muy desafiante para los inversores dado los bajos rendimientos de las inversiones tradicionales y unos mercados volátiles. En este contexto, los inversores soluciones de inversión que ofrezcan retornos regulares, estables y la oportunidad de tener un impacto positivo en la sociedad y en el medio ambiente. Las inversiones con vencimiento fijo pueden ser una gran solución para los inversores que se preocupan por la fluctuación de los tipos interés porque los bonos vencen de acuerdo con el horizonte de inversión de los inversores. El Fondo Franklin Green Target Income 2024 busca asegurar los rendimientos más atractivos con sus rendimientos actuales, mientras que se centra principalmente en los bonos globales de alto rendimiento, denominados en euros”.

Financial Mind lanza un curso de Novedades normativas en gestoras y depositarios de IICs

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Financial Mind lanza un nuevo curso de Novedades normativas en gestoras y depositarios de IICs, que tendrá lugar del 20 al 31 de mayo, con sesión presencial el 21 de mayo.

Los asistentes podrán analizar con los expertos el impacto de las últimas novedades que afectarán en 2019 a la regulación y funcionamiento de las instituciones de inversión colectiva.

A lo largo de 2019 se continúan aprobando importantes novedades regulatorias e implementándose nuevos criterios y prácticas supervisoras por los organismos reguladores, destacando, entre otras: MiFID II, Guías Técnicas de la CNMV sobre Mejor Ejecución, Operaciones Vinculadas, Gestión de la liquidez, Políticas de Inversión, cuentas ómnibus, etc.

Ante la relevancia de todas estas novedades Financial Mind lanza este módulo de actualización impartido por expertos de la CNMV y con la colaboración de finReg360, con el fin de proporcionarle los conocimientos y herramientas necesarias para poder afrontar los nuevos requisitos exigidos en el marco de actuación de las IICs, permitiendo a los profesionales vinculados con esta industria cumplir con los planes de formación exigidos por las autoridades supervisoras.

Puede obtener un descuento del 20% en este programa si adicionalmente se inscribe en el curso de Regulación de Crédito Inmobiliario del 6 de mayo o en el de Regulación de los Servicios de Pago del 13 de mayo 2019. Para inscribirse use este link.

Puede obtener un 10% de descuento con la clave FSGesDe19.

Aseafi analizará con inversores la actualidad de los mercados, las oportunidades que ofrecen y algunos activos alternativos

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi) celebrará el próximo 23 de mayo, a partir de las 6.30 de la tarde, un acto con inversores titulado ‘Psicología para invertir. Análisis de los mercados y activos alternativos’, en el que se debatirá sobre inversiones alternativas, así como las oportunidades que nos ofrece el mercado.

Tras el éxito del primer encuentro entre profesionales del asesoramiento financiero e inversores, Aseafi ha preparado este segundo con una estructura muy dinámica y variada de temas con el objetivo de promover la cultura financiera en la población y colaborar en aumentar sus conocimientos para contribuir a mejorar sus decisiones financieras.

En el encuentro, que se celebrará en la sede del Club de Amigos de Intereconomía (Zurbarán, 20, 3ºB), el presidente de Aseafi, Carlos García Ciriza, explicará la importancia de educación financiera en diferentes ámbitos de la sociedad, como también la tiene la formación continua de los profesionales del asesoramiento financiero.

Por su parte, Fernando Ibáñez Ferriol, director general de Ética Patrimonios EAF, abordará qué supone la inversión socialmente responsable (ISR) en cuanto a rentabilidad, seguridad y sostenibilidad.

También Alejandro Villalonga y Alberto Ibáñez, de la Plataforma Lendmarket, hablarán de activos alternativos, así como del mercado secundario de préstamos.

‘Cómo aprovechar las oportunidades de los mercados a través del Behavioural Finance’ será otro espacio de este encuentro en el que Alejandro Domecq, sales manager de M&G Investments, nos hablará de cómo aprovechar las oportunidades que generan los subidas y bajadas en los mercados.

De la mano de José Miguel Maté, miembro de la Junta Directiva de EFPA España y consejero delegado de Tressis, se abordarán las perspectivas de los mercados para la segunda mitad de este 2019.

Además, el II Encuentro Aseafi con inversores contará con una mesa redonda, ‘Oportunidades de los mercados y posicionamiento estratégico’, moderada por la periodista de Intereconomía Susana Criado, en la que participarán Frederick Artesani, fundador de Frederick Artesani EAF, y Isaac de la Peña, fundador de Conexo y CTO de Ágora EAF.

Un encuentro con inversores al que todos los interesados en asistir pueden enviar un mail con sus datos al correo electrónico info@aseafi.es (plazas limitadas).

La sostenibilidad: el dilema de los consejeros delegados (Parte I)

| Por Meritxell Sedo | 0 Comentarios

Aparte 80 euros y, con ellos, compre una acción. Por ejemplo, de una gran petrolera. De acuerdo con algunas interpretaciones jurídicas, usted participa ahora en la propiedad de la empresa y los ejecutivos deben hacer todo lo que esté en su mano para elevar al máximo los beneficios y aumentar el valor de esa participación.

Sin embargo, esos mismos directivos se enfrentan ahora a la presión cada vez mayor que ejercen los consumidores, los empleados y los políticos para que tengan en cuenta no solo la rentabilidad, sino también las repercusiones globales de sus acciones en la sociedad. Durante años, cuando sus intereses han chocado y entrado en competencia con los de otras partes, los accionistas han sido los vencedores indiscutibles, pero ahora el péndulo comienza a oscilar en la dirección contraria.

Un siglo imponiéndose

La supremacía de los accionistas, es decir, la idea de que los directivos únicamente tienen la responsabilidad de elevar al máximo las rentabilidades para los propietarios del capital, ha dominado la filosofía empresarial durante un siglo y se sustanció en una famosa sentencia judicial.

En 1919, Henry Ford fue demandado por un grupo de accionistas cuando intentó reducir el precio de sus coches, algo que, en opinión de estos, les perjudicaba. En el pleito que se entabló, el Tribunal Supremo de Michigan falló que “una sociedad se organiza y gestiona principalmente para beneficio de sus socios”. El tribunal también dictaminó que los intereses de los accionistas priman sobre los de otras partes. “No está entre la facultades legítimas de un consejo de administración dar forma y dirigir los asuntos de una sociedad para el beneficio meramente accesorio de los accionistas y con la finalidad principal de beneficiar a otros”, afirmó el tribunal.

Esta idea tomó cuerpo más adelante, ya en la década de 1970, en influyentes artículos escritos por el economista Milton Friedman (1) y los investigadores Michael Jensen y William Meckling (2). Estos describían a los directivos como meros agentes de los accionistas, quienes también, al ser los propietarios últimos, son los que toman las decisiones en última instancia. Bajo este prisma, los accionistas solo tienen por objeto conseguir el máximo beneficio y la dirección de la empresa debe emplear todos los medios a su alcance para conseguirlo.

El péndulo oscila

Sin embargo, la preeminencia de los accionistas está recibiendo críticas contundentes, centradas en los posibles efectos sociales negativos derivados de una cultura corporativa que prioriza los beneficios sobre todo lo demás, por ejemplo el aumento de la desigualdad de ingresos o unas prácticas laborales deficientes. A consecuencia de ello, la presión política y social está dejándose sentir en el comportamiento de los ejecutivos.

La senadora estadounidense Elizabeth Warren propuso el año pasado que las empresas con ingresos de más de 1.000 millones de dólares permitieran a los empleados elegir al 40% de los consejeros. En la misma línea, los senadores Chuck Schumer y Bernie Sanders calificaron las recompras de acciones como “excesos empresariales” en un artículo del New York Times (2). En este artículo se acusaba a los consejos de administración de estar “obsesionados con la única idea de elevar al máximo los beneficios para los accionistas, en detrimento de los trabajadores y la fortaleza a largo plazo de sus empresas”.

Algunos podrían afirmar que una potente combinación de jurisprudencia y teoría de gestión empresarial tiene la capacidad de crear conflictos en las salas de juntas actuales. A un consejero delegado le plantean una dificultad cuando los objetivos de una empresa en materia ambiental, de sociedad y buen gobierno (ASG) compiten por recursos que generalmente se reservan para la inversión en activos productivos.

Pocos consejeros delegados quieren acabar como Henry Ford en 1919, pero los que persiguen objetivos ASG pueden verse expuestos a críticas de accionistas, activistas u otros grupos y atrapados entre sus obligaciones para con los propietarios de la empresa y la sociedad en su conjunto.

Como dijo el gurú de la gestión Peter Drucker en 2004: “El consejero delegado es el nexo de unión entre esa dimensión interna que es la organización y la dimensión externa formada por la sociedad, la economía, la tecnología, los mercados y los clientes”.

Sin embargo, a medida que el mundo cambia también evoluciona la naturaleza de este conflicto potencial. El péndulo de la influencia empresarial está desplazándose de nuevo hacia un conjunto más amplio de partes involucradas bajo el influjo de una multiplicidad de factores.

Tribuna de opinión de Bart Grenier, responsable global de gestión de activos en Fidelity International – Continúa en el siguiente enlace.

Referencias:

(1). Friedman, Milton (1970), “The Social Responsibility of Business is to Increase Profits”, New York Times
http://umich.edu/~thecore/doc/Friedman.pdf

(2). Jenson, Michael. C. y Meckling, William. H (1976), “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics

AllianceBernstein: la volatilidad es un peligro claro y presente

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

La renta variable global se recuperó durante el primer trimestre de 2019, pero el camino fue pedregoso. AllianceBernstein hace hincapié en que, incluso en un mercado alcista, la volatilidad es un peligro claro y presente. Por ello, con tantos riesgos enturbiando el futuro resultado, los inversores deberían centrarse en generar un patrón de retornos más suave.

Cuando los mercados bursátiles sufrieron una caída a finales de 2018, la prioridad de muchos inversores era controlar la volatilidad. Sin embargo, cuando los mercados ascendieron en los tres primeros meses de 2019, la volatilidad parecía menos urgente.

Para AllianceBernstein, el contexto de turbulencias continúa. “De hecho, la volatilidad ha permanecido este año, incluso mientras se recuperaban las acciones”, asegura en un análisis recientemente publicado. La volatilidad diaria del MSCI ACWI Index fue del 11%, ligeramente inferior al 13% que registró durante la caída del mercado de 2018. El índice ascendió o cayó al menos un 1% cada ocho días durante el primer trimestre de 2019. A ese ritmo, podemos esperar 24 días más de fuertes ascensos o caídas hacia finales de año.

“Claramente, nos encontramos en un entorno mucho más turbulento que en 2017, cuando solo se registraron ganancias o pérdidas de más del 1% durante tres días seguidos”, afirma la gestora, que admite que hay indicadores que cuentan una historia diferente.

En esa línea, el VIX Index, que mide la volatilidad del mercado estadounidense, es bajo. Pero este índice captura expectativas futuras de volatilidad a corto plazo y no refleja la volatilidad real que han experimentado los inversores durante los cambios bruscos en los patrones comerciales.

Mantener las inversiones

Las grandes caídas pueden ser perturbadoras para los inversores, pero la venta masiva de renta variable cuando se produce una corrección del mercado suele ser un error. De hecho, los inversores que vendieron acciones durante la caída de finales de 2018 se hubieran beneficiado de los retornos que generó la recuperación de principios de este año.

Dado que es prácticamente imposible calcular los puntos de inflexión en el mercado, AllianceBernstein considera que mantenerse invertidos durante los episodios de volatilidad “es esencial para tener éxito”.

El Brexit, las guerras comerciales, la economía china y el crecimiento global son solo algunos de los riesgos que podrían continuar impulsando la volatilidad este año. En este contexto, la gestora considera importante apostar por estrategias de inversión que ayuden a los inversores a capturar buenas fuentes de potencial de crecimiento a largo plazo pero que también estén diseñadas para aportar resistencia frente a las caídas y crear un viaje de inversión más cómodo.

Ampliar el análisis de los riesgos

Existen peligros reales que piden un cambio en la forma de analizar el riesgo. El Brexit, la situación económica en China, la guerra comercial, la deuda global y el déficit estadounidense son cuestiones particularmente difíciles de abordar con la caja de herramientas tradicional del inversor en renta variable. Las decisiones políticas pueden no estar guiadas por una postura racional, centrada en la maximización de los beneficios.

En estas condiciones, es importante que los inversores amplíen su perspectiva a la hora de identificar los riesgos en las carteras. La mayoría de los análisis tradicionales de riesgo se centran en sectores, países o factores, pero cuando el ciclo económico no es el principal factor de riesgo, esta mirada podría perder de vista temáticas en evolución. La gestora asegura que alejarse de la rigidez de las herramientas estándar puede ayudar a los inversores a identificar estos nuevos patrones y correlaciones.

AB Low Volatility Equity Portfolio

Con todo, la estrategia de baja volatilidad en renta variable de AllianceBernstein apuesta por el crecimiento de capital a largo plazo mediante la inversión en una cartera de renta variable global que ofrezca potencial de rendimiento a largo plazo, al tiempo que limita la volatilidad y pone el énfasis en la protección.

El AB Low Volatility Equity Portfolio se basa en un enfoque bottom-up que combina el análisis de los fundamentales con herramientas cuantitativas propias para seleccionar activos atractivos y se centra en retorno y riesgo absoluto, sin hacer referencia un índice.

Según la gestora, es una estrategia interesante para inversores con mayor tolerancia al riesgo, interesados en los beneficios de la renta variable a medio y largo plazo. El fondo tiene una rentabilidad anual del 7,30% y una del 11,17% desde su concepción, en diciembre de 2012.

H.I.G. Realty Partners amplía su equipo con la incorporación de Esteban Caja Samboal como responsable del negocio de Real Estate en Iberia

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

H.I.G. Capital, compañía líder global en la gestión de activos alternativos con más de 30.000 millones de dólares en capital gestionado, ha anunciado que Esteban Caja Samboal se ha unido al equipo de Real Estate como Principal y responsable del negocio de Real Estate en Iberia.

Esteban cuenta con una amplia experiencia en la originación, estructuración e inversión en operaciones inmobiliarias tanto de capital como de deuda. Estará basado en la oficina de H.I.G. en Madrid.

Antes de incorporarse a H.I.G., fue Principal en Aermont Capital (anteriormente Perella Weinberg Partners), donde estaba al cargo de la originación, la ejecución y la gestión de inversiones inmobiliarias en España y Portugal. Esteban cuenta con un MBA por la Universidad de NYU Stern School of Business.

Riccardo Dallolio, Managing Director y responsable de H.I.G. Europe Realty Partners, comentó: “Estoy encantado de dar la bienvenida a Esteban a la firma. Es un profesional con una dilatada experiencia y de reconocido éxito en el negocio inmobiliario de España y Portugal que contribuirá de forma significativa a la experiencia y las capacidades de nuestro equipo en Madrid. Estoy seguro de que desempeñará un papel importante en el crecimiento de H.I.G. Realty en la península ibérica».

BLI: la recuperación de 2019 se explica por la desaparición, real o supuesta, de los riesgos procedentes de EE.UU.

| Por IreneValiente | 0 Comentarios

El primer trimestre de este año parece la imagen reflejada del cuarto trimestre de 2018. La caída del precio de la renta variable a finales del año pasado se desvaneció pese al hecho de que los beneficios corporativos continuaron revisándose a la baja y los indicadores económicos fueron, en general, decepcionantes. Por ello, BLI – Banque de Luxembourg Investments asegura que la recuperación de principios de 2019 no se explica por una mejora del contexto económico sino por la desaparición, real o supuesta, de numerosos riesgos, empezando por el excesivo endurecimiento monetario de la Reserva Federal estadounidense.

La suspensión de un mayor endurecimiento en EE.UU. preparó el camino para que regresara el apetito de riesgo. Sin embargo, es posible que los inversores sean demasiado complacientes sobre la postura de la Fed y sobre el daño que ya ha generado proceso de endurecimiento. Además, está disminuyendo la efectividad del apoyo monetario en un entorno marcado por el debilitamiento del crecimiento económico y de los beneficios.

En su último análisis trimestral macroeconómico y financiero, BLI apunta que los últimos años también han demostrado que subsidiar capital sistemáticamente en detrimento del empleo lleva a la radicalización política, algo que es perjudicial para el desarrollo económico.

Pese al retorno de cierto apetito de regreso, los inversores no están abandonando sus activos defensivos en masa. Los precios de los bonos gubernamentales de buena calidad han seguido incrementándose y la rentabilidad del bono alemán a 10 años se ha vuelto incluso negativa por primera vez desde 2016.

En los mercados bursátiles, los activos de calidad están cosechando el beneficio de esta tendencia ascendente, mientras que los más cíclicos o endeudados tienen retornos negativos. Esta situación parece lógica en un contexto económico caracterizado por un crecimiento muy moderado y numerosos riesgos.

Los mercados de renta variable y renta fija parecen anticipar escenarios distintos: estabilización y crecimiento frente a una situación económica deteriorada, respectivamente. La gestora destaca que la historia financiera ha demostrado que cuando estos dos tipos de activos no coinciden, lo más habitual es que los bonos tengan la razón.

La inversión de la curva de rendimientos de Estados Unidos suele considerarse la señal de una recesión, pero las condiciones para que se dé no parecen estar presentes (de momento). De hecho, la inversión de la curva se debe, sobre todo, a la caída en los rendimientos a largo plazo, una consecuencia de la reducción de la inflación, el giro de la Fed y los rendimientos más débiles en el resto del mundo.

El factor más importante de los últimos meses es la confirmación de que los bancos centrales parecen haber abandonado cualquier intento de normalizar su política monetaria. Antes de ser demasiado pesimistas, los inversores deberían tomar nota del sesgo de los bancos a favor de los activos financieros.

Después de una década de aumentos en los precios de acciones y bonos, ahora podría ser un momento particularmente malo para renunciar a la tentación de la gestión pasiva. Por el contrario, es necesario un enfoque activo para evitar los peligros y conservar el poder de compra. Este enfoque debería situar un énfasis particular en los dividendos y en los mercados asiáticos.

El rol diversificador del oro

Para BLI, el oro continuará jugando un papel importante en la diversificación de carteras, ya que, a largo plazo, le favorece el hecho de que los bancos centrales no vayan a ser capaces de normalizar su política monetaria. También es un factor positivo para este activo la reciente tendencia de las autoridades monetarias de apostar por objetivos de inflación más elevados.

El oro se ha desempeñado bien históricamente en etapas de bajos tipos de interés, como es el caso hoy en día. A esto se suman las cualidades de este activo como refugio seguro en épocas de estrés económico, financiero y geopolítico.

Société Générale ficha a Pedro Coelho como nuevo responsable de ventas de Lyxor ETF en Iberia y LatAm

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Société Générale Sucursal en España ha anunciado el nombramiento de Pedro Coelho como responsable de ventas de productos de Lyxor ETF para España, Portugal y Latinoamérica.

En su nueva posición, se encargará del desarrollo del negocio de ETFs con el objetivo de reforzar el posicionamiento de Lyxor como uno de los líderes del mercado local en este segmento.

Coelho cuenta con casi 20 años de experiencia profesional en la gestión de activos y con su llegada a Lyxor aportará valor añadido para impulsar el negocio de la plataforma, con un fuerte enfoque en clientes institucionales, principalmente gestoras de activos, fondos de pensiones y compañías de seguros, explican en la gestora.

Coelho se incorpora a Lyxor ETF desde UBS, donde ha sido durante los últimos casi tres años responsable de Ventas de productos pasivos y ETFs en Iberia y Latinoamérica. Anteriormente, durante casi una década, trabajó en NN Investment Partners con diferentes cargos, como Wealth & Asset Management Clients Director Latin America Onshore & Offshore, director institucional de clientes para Iberia, o responsable de desarrollo de negocio en Portugal.

También ha trabajado en Skandia, desarrollando el negocio institucional desde Lisboa, y fue también ventas y trader en Investimento Directo, también en Portugal, según su perfil de LinkedIn.

Pedro Coelho es licenciado en Económicas por el Instituto Superior de Economia e Gestao de Lisboa y ha completado un MBA por la Facultad de Economía de la Universidad Nova de Lisboa. Posee, asimismo, el CFA1 y el Certificado de Asesoramiento en Servicios Financieros del Instituto de Empresa.

Coelho viene a cubrir el puesto que dejó vacante recientemente Juan San Pío, que se unió a Amundi como director comercial de Amundi ETF, Indexing & Smart Beta para Iberia y Latinoamérica tras más de una década en Lyxor y Société Générale.

Lyxor Asset Management Group, compuesto por dos filiales propiedad directa o indirectamente de Société Générale Group, es un especialista europeo dedicado a la gestión de activos, un experto en todo tipo de estilos de inversión, activo, pasivo o alternativo. Desde ETF a multi-gestión, con 137.300 millones de euros bajo gestión y asesoramiento, el Grupo Lyxor crea soluciones de inversión para alcanzar los retos a largo plazo de la gestión de ahorro. Gracias a sus expertos y a su tradición de ingeniería e investigación, el Grupo Lyxor ofrece una combinación reconocida de rendimiento y rigurosa gestión del riesgo.  

Mercados emergentes: una fuente de oportunidades para los inversores europeos que buscan invertir con criterios ESG

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Los fondos que invierten en mercados emergentes y que se adaptan al aumento de la demanda de inversiones ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus sigla en inglés) podrían ser un área de crecimiento en el año 2019, según indica el último estudio de Cerulli Associates, compañía global de análisis y consultoría, en su edición europea sobre tendencias de productos de inversión.

Según señala la firma, los fondos de mercados emergentes tuvieron una destacada actividad en 2018, incluso en medio de retornos negativos. Cerulli Associates también cree que los mercados emergentes pueden ser una oportunidad de compra para aquellos inversores que busquen rentabilidad a corto plazo. Después de un aumento de 37% en 2017, el índice principal MSCI EM reflejó unas pérdidas de más del de bajo 14%, por debajo del rendimiento en los mercados desarrollados.

«Se lanzaron varios productos en el espacio ESG de mercados emergentes el año pasado, pero creemos que hay sitio para más. A finales de 2018, sólo alrededor de 40 fondos de mercados emergentes domiciliados en Europa tenían términos como ESG o SRI (Inversión Socialmente Responsable) en su nombre, incluyendo varios fondos cotizados (ETFs). Todos los activos bajo gestión se han cuadruplicado en tres años, aunque desde una base baja, y están ahora en unos siete mil millones de euros», afirma André Schnurrenberger, directivo de Cerulli.

La cuestión de cómo el término ESG es entendido en los mercados emergentes es crucial y la dinámica de temas tales como la gobernabilidad y la inversión verde pueden ser diferentes en estos mercados. En China, por ejemplo, algunos índices compiladores han excluido a muchas empresas chinas debido a su falta de transparencia.

Algunos gestores de activos están abordando las variaciones en los temas vinculados al ESG ofreciendo una gama de productos. «Se recomienda los inversores entiendan los matices y presten atención suficiente para ayudar a los productos a alcanzar las grandes masas», concluye Schnurrenberger.

Amundi otorga un mandato a Polen Capital y lanza un fondo que distribuirá iM Global Partner

| Por Beatriz Zúñiga | 0 Comentarios

iM Global Partner logra un nuevo hito en su estrategia de negocio. Según ha explicado José Castellano, vice consejero delegado y responsable de distribución internacional de iM Global Partner, en una entrevista a Funds Society, la firma “comenzará a distribuir el fondo Amundi Funds Polen Capital Gl Global Growth en formato UCITS en todo el mundo fuera de Estados Unidos. Este fondo demuestra el éxito de nuestra plataforma y de las gestoras por las que apostamos”.

Por su parte, Amundi ha confiado en Polen Capital para otorgarles un mandato y lanzar esta estrategia de renta variable global que está disponible para los inversores en un fondo UCITS que forma parte de Amundi. El fondo busca superar, tras las comisiones, al índice MSCI World All Countries (ACWI) TR en un período determinado de cinco años.

Según Castellano, esta estrategia supone una oportunidad para los inversores porque estará gestionada por Polen Capital, firma de renta variable de crecimiento global, de propiedad independiente con sede en Estados Unidos, que proporciona estrategias de inversión de alto valor añadido y quality growth a clientes de todo el mundo. Y además, porque llega en un momento de mercado muy apropiado: “La renta global es un activo estructural para todos los clientes institucionales del mundo, con independencia del punto de ciclo económico. El punto fuerte de Polen Capital es que no hace market timing, sino que identifica las mejores empresas del mundo en las que invertir, poniendo el foco en que tengan un crecimiento consistente, ventajas competitivas y que no estén sujetas al ciclo económico. El fondo que tenemos delante es una estrategia de convicción, con una cartera concentrada en empresas sólidas y que no usa los índices para construir su portfolio”.

En este sentido, Amundi Funds Polen Capital Global Growth busca invertir en acciones de empresas cotizadas en los mercados globales que estén bien posicionadas para capitalizar las oportunidades de crecimiento a largo plazo, tengan solidez financiera, una ventaja competitiva sostenible y el potencial para mantener el incremento de sus beneficios a cinco años. La cartera se limita normalmente a unas 30 participaciones que el equipo gestor considera mejor posicionadas para obtener crecimiento sostenido de los beneficios.

“Los clientes se benefician del acceso a una estrategia de crecimiento global de alta convicción construida a partir de una filosofía de inversión probada a lo largo del tiempo y orientada a los resultados. Estamos encantados de colaborar con Amundi e iM Global Partner para llevar nuestras capacidades de inversión a un mercado más amplio”, ha matizado Jennifer Pedigo, responsable de distribución de Polen Capital.

Además, “los inversores se beneficiarán de la capacidad de Polen Capital de generar beta, que es lo que la gestora ha sido capaz de ofrecer a sus clientes durante años. Nadie de es capaz de adivinar en qué parte del ciclo estamos, por lo que los inversores institucionales necesitan mantener esa exposición a renta variable pero proporcionándole un retorno superior a nuestros competidores”, añade Castellano.

Un proyecto sólido

Por último, Castellano considera que este mandato de Amundi a Polen Capital y el lanzamiento del fondo son un hito para el proyecto de iM Global Partner, que se basa en identificar a los mejores gestores y más consistentes, y tomar una participación minoritaria. “Tenemos el mandato de nuestros inversores de invertir 500 millones durante los próximos años, por lo que estimamos que podríamos invertir en tres o siete gestoras en los próximos cuatro o cinco años, todo depende de lo que vayamos descubriendo. No tenemos prisa, sino que preferimos tomarnos nuestro tiempo para identificar a los mejores, mientras sabemos que tenemos el respaldo de nuestros inversores. Creemos que este proyecto tiene mucho sentido desde el punto de vista financiero, de la industria y de ejecución, logrando un modelo que podemos escalar”, explica sobre el proyecto de iM Global Partner.

Un ejemplo claro de cómo se plantean su modelo de negocio es su participación en Polen Capital, firma con más de 30 años de experiencia y un “sólido rendimiento”, según el directivo. Actualmente iM Global Partner tiene inversiones minoritarias estratégicas en cinco gestoras de activos: Polen Capital, Dolan McEniry Capital Management, Sirios Capital Management, Dynamic Beta Investments y Scharf Investments. iM Global Partner posee 9.600 millones de dólares de activos bajo gestión en proporción a sus participaciones (a marzo de 2019).

Los accionistas estratégicos de iM Global Partner incluyen Eurazeo, un importante inversor de capital privado europeo, Amundi, el mayor gestor de activos en Europa y Dassault / La Maison, un destacado grupo de accionistas privados.