Pixabay CC0 Public Domain. Intermoney y Colliers se alían en la titulización de carteras de NPLs/REOs
Intermoney Titulización y Colliers International se unen para ofrecer un servicio de titulización de carteras de Non Performing Loans (NPLs) y activos adjudicados (REOs) dirigido al mercado de deuda inmobiliaria.
“De una parte, desde el lado de la oferta, este mercado ha alcanzado un cierto grado de madurez, permitiendo a los propietarios de estos activos una mayor optimización de las carteras, tanto en su configuración como en su gestión, logrando así mayor visibilidad sobre su posible evolución. De otro lado, existe una amplia demanda insatisfecha entre los inversores institucionales que buscan productos financieros de renta fija con grado de inversión, y de los que esperar rentabilidades positivas moderadas y sostenidas en el tiempo, siendo éste el perfil de inversor al que se dirige este producto”, afirma Javier Martín Banderas, senior advisor de Colliers.
El servicio, que prestarán conjuntamente Intermoney y Colliers, está pensado para el sector inmobiliario e inversor que supone un mercado cercano a los 300.000 millones de euros, en manos de entidades financieras, fondos de inversión y SAREB, que es el segundo por tamaño en Europa, sólo por detrás de Italia.
Álvaro Alonso, director general de Colliers International, ha subrayado que “la venta de carteras de NPA’s, estructuradas a través de titulizaciones, ofrece a los vendedores ventajas cuantitativas y cualitativas frente a la venta tradicional de estos portfolios. Por un lado, facilitan la optimización o mejora del precio de venta de la cartera, mientras que por otro permiten desconsolidar totalmente la exposición al riesgo de esta, al ser un producto sin recurso, y todo ello sin renunciar a los potenciales incrementos de valor a través de su gestión posterior».
La titulización de los NPAs (Non Performing Assets), que comprende tanto los préstamos impagados (NPLs) como los activos adjudicados (REOs), prevé la trasformación de ambos en activos financieros líquidos que puedan ser adquiridos por una base mucho más amplia de potenciales inversores, entre los que se encuentran aseguradoras, fondos de pensiones o fondos institucionales.
“Este nuevo tipo de activo viene a completar, el ya de por si profundo mercado español de titulización y aportar soluciones de desinversión a los originadores de manera recurrente y sostenible a lo largo del ciclo, permitiéndoles beneficiarse del acceso complementario al mercado de capitales”, ha destacado Manuel González Escudero, director general adjunto de Intermoney Titulización.
Pixabay CC0 Public Domain. La reducción de las tensiones comerciales y la mejora de los indicadores suavizan el riesgo de recesión
El escenario macroeconómico global en el corto plazo continúa dominado por las incertidumbres. En el tercer trimestre, el crecimiento de la economía mundial cayó al 3%, continuando la tendencia de desaceleración de todo 2019. Por zonas geográficas, los grandes bloques se encuentran en los niveles más bajos de los últimos tres años: Estados Unidos crece un 1,9%, Europa un 0,8% y China un 6%.
La relajación de la tensión comercial entre China y EE.UU. y el acuerdo entre el Reino Unido y la UE para una salida ordenada alimentaron en el mercado la expectativa de estabilización y aceleración del crecimiento de cara a 2020. Perspectiva reforzada por el agotamiento en el deterioro de los indicadores adelantados industriales: los PMIs manufactureros globales mejoraron en septiembre y octubre, con el componente de nuevas órdenes dando señales de recuperación.
Sin embargo, para consolidar la aceleración del crecimiento en 2020, deberían materializarse una serie de factores, como la cancelación de aranceles en diciembre, la recuperación del sector industrial (gracias a la mejora sostenida de los PMIs y el ascenso del capex de las empresas y de la producción industrial) y el crecimiento del empleo y el consumo.
La combinación de estos factores con estimaciones del consenso favorables, el crecimiento de los ingresos de las empresas, y el mantenimiento de los márgenes, produciría un aumento de los beneficios empresariales entre el 5 y el 10%, que, si no hay cambios en los múltiplos, se acompañaría de subidas similares en las bolsas.
¿Se sostiene el escenario positivo?
Pese a la mejora de los riesgos y la estabilización macro, no vemos motivos que justifiquen un escenario positivo. Lo más sorprendente ha sido el cambio de posición de la administración estadounidense en la guerra comercial, que ahora busca un acuerdo de mínimos y está dispuesta a estudiar la cancelación de aranceles. Sorprende, porque este acuerdo sería para el presidente Trump un enorme fracaso difícil de disfrazar y un lastre de cara a las elecciones.
¿Es posible un camino intermedio? ¿Se sostendría el acuerdo de mínimos y una tregua duradera pese a la implementación parcial o completa del tercer tramo de aranceles? Desde el inicio del conflicto, la exigencia de China fue la cancelación de la subida de tarifas, pero en los dos últimos años subieron de forma paulatina, con más fuerza desde mayo.
En resumen, todavía existen obstáculos importantes como para pensar en una tregua duradera. Creemos que el mercado está descontándola, algo que debe confirmarse, ya que una potencial decepción anularía la base de un escenario de aceleración en 2020.
Expectativas de crecimiento
Por todo ello, en los próximos meses no vemos un cambio sustancial en el ritmo de crecimiento, que seguirá débil y con riesgos a la baja. La economía mundial crecerá por debajo del 3%, y solo con una total resolución de la guerra comercial veríamos una aceleración hacia su potencial a mediados de 2020.
En EE.UU., los indicadores adelantados siguen anticipando un menor crecimiento. El consumo tendrá que mantener tasas de crecimiento muy elevadas (superiores al 2,5%) para compensar la contribución negativa del resto de componentes. Las cifras del PIB del tercer trimestre (1,9%) son una buena muestra de ello.
En la Eurozona, los PMIs, los ESI o el Eurocoin siguen muy deprimidos, anticipando tasas de crecimiento del PIB del 0,1%-0,2% intertrimestral. La demanda interna se desaceleró en 2019 y el contagio del sector industrial a los servicios es más visible. El consumo crece, pero también a menor velocidad, pasando del 0,4% del cuarto trimestre del 2018 al 0,2% intertrimestral en el segundo de 2019. Mientras, el sector exterior sigue muy afectado por la caída del comercio mundial y la debilidad del sector del automóvil.
Una hipótesis de aceleración del crecimiento en 2020 requeriría una mejora del sector exterior y el sostenimiento de la demanda interna en la Eurozona. No vemos mejora del sentimiento que impulse las exportaciones si no se resuelve la guerra comercial, y la desaceleración del empleo no augura una mejora del consumo.
Escenarios de inversión
Para lo que resta de 2019 y principios de 2020, planteamos tres escenarios que nos servirán para adaptar nuestra exposición a mercado y la composición de la cartera.
1. Vuelta al crecimiento potencial de USA y Europa: la administración de EE.UU. reduciría las tarifas a niveles previos a septiembre y la Fed se mantendría “on hold” con sesgo expansivo. Se soportaría una subida de beneficios empresariales (entre el 5-10%) y la Bolsa tendría una subida similar. Elevaríamos la exposición neta del fondo Global Strategy al 30%, con un balance 65%/35% en favor de las cíclicas sobre las defensivas. En todo caso, aún no tenemos evidencias suficientes que validen este escenario, que ya descuenta en gran medida el mercado. Por tanto, optamos por la cautela y la flexibilidad.
2. Crecimiento por debajo de la tendencia: la guerra comercial entraría en una fase de pausa, con las partes no ejerciendo presión adicional en el corto/medio plazo. La Fed tendría que seguir bajando los tipos para soportar la expansión y elevar las expectativas de inflación, y el crecimiento en beneficios empresariales sería raquítico, propio de una fase tardía del ciclo. Nuestro posicionamiento actual es acorde a este escenario, con un sesgo cíclico del 60%/40% y una exposición a renta variable del 20%,para poder capturar el mejor comportamiento relativo de la cartera.
3. Deterioro adicional del ciclo con aumento del riesgo de recesión: la guerra comercial aceleraría la tendencia de ralentización del ciclo, llevando al crecimiento mundial cerca del 2%. En este entorno, los índices deberían corregir entre un 15% y un 20%, y mantendríamos una exposición corta a renta variable con sesgo claramente defensivo.
Tribuna de Jorge Nuño, gestor Global Strategy en Fidentiis Gestión SGIIC
Foto cedidaEmilio Ontiveros, presidente de Afi. Emilio Ontiveros
Afi y Allianz GI presentan “Sostenibilidad y Gestión de activos”, una guía práctica en materia de inversiones sostenibles. El documento contextualiza la evolución de la inversión sostenible, se clarifican los conceptos clave en cuanto a las distintas estrategias y herramientas y se identifican factores cuantitativos determinantes en el binomio rentabilidad-riesgo.
La guía se ha creado con el objetivo de identificar los impactos que generará la sostenibilidad en el sector de gestión de activos. La financiación de una economía sostenible es uno de los objetivos prioritarios de Europa y el sector privado será fundamental en esta transformación a través de los gestores de activos e inversores institucionales.
“Después de leer multitud de informes y estudios en relación con las inversiones sostenibles, no encontrábamos un patrón común que nos ayudara a identificar las diferentes estrategias y herramientas a nuestro alcance. Con esta guía, pretendemos contar de forma práctica qué tipos de aproximaciones se pueden realizar para incluir factores de sostenibilidad en el proceso de gestión”, señala Carlos Magán, Socio de Afi.
En la guía se identifican numerosos factores externos, como la necesidad de definir un posicionamiento estratégico en esta materia, el cumplimiento de la normativa en desarrollo y la satisfacción de unos inversores cada vez más preocupados por la sostenibilidad, que serán palancas clave para dinamizar el cambio hacia una inversión más sostenible. En palabras de Magán: “En una industria tan avanzada y competitiva como esta, esto no será una opción, será una necesidad”.
Una de las principales conclusiones de la guía se centra en factores internos – inherentes al proceso de toma de decisiones de inversión-, que identifican y estructuran la información extrafinanciera relacionada con la sostenibilidad, los factores medioambientales, sociales y de buena gobernanza (ESG), y que pueden afectar de manera relevante al binomio rentabilidad-riesgo.
Según Marisa Aguilar, directora general para España de Allianz GI, “la integración de los factores ASG es uno de los avances fundamentales que trae la sostenibilidad a nuestra industria, ya que implica un cambio estructural en nuestra forma de gestionar, más allá de modas o tendencias. Dicha integración mejora la gestión del riesgo, por lo que ningún gestor o inversor debe ignorarla”.
A este aspecto la guía dedica uno de sus capítulos, en el que se desarrolla un análisis cuantitativo de diferentes índices de mercado desde los tradicionales a los que usan estrategias de inversión socialmente responsables (ISR) y en el que se demuestra que la aplicación de estrategias sostenibles tiene una influencia clave sobre los riesgos asumidos en las inversiones. Como indica Aguilar, “la integración de información extrafinanciera nos ayuda a optimizar el control de riesgos de nuestras inversiones y, aunque esto no se advierte a primera vista en datos como la volatilidad, sí se verifica claramente en la disminución de riesgos extremos, esto es, riesgos de cola”.
Magán concluye afirmando que este es un primer paso para concienciar al sector de la importancia de avanzar en la inclusión de la sostenibilidad en el proceso de gestión, sin embargo, destaca que aún queda mucho camino por delante por lo que “será necesario seguir ahondando en esta materia”.
Pixabay CC0 Public Domain. Inversión, inteligencia artificial y cáncer: tres ámbitos estrechamente interconectados
Andbank España ha celebrado la conferencia “Inteligencia Artificial y Cáncer: invirtiendo en el presente y el futuro”. El evento, que tuvo lugar el pasado 15 de octubre en el Hotel Majestic de Barcelona, estuvo destinado a “aquellos profesionales sanitarios, inversores y asesores financieros que quieren saber cómo y por qué invertir en inteligencia artificial o en la lucha contra el cáncer”, aclaró Luis Ignacio Crespo, subdirector de agentes de la entidad.
La primera ponente, Elena Guanter, directora general de Candriam en España, Portugal y Latinoamérica, presentó el fondo Candriam Equities L Oncology Impact, mediante el cual la gestora invierte en empresas de sectores muy diversos como el farmacéutico, el biotecnológico, la inteligencia artificial o el big data, pero con un mismo hilo conductor: su implicación, en alguna capacidad, en la investigación o el tratamiento del cáncer. Guanter apuntó que el hecho de que un tercio de los medicamentos aprobados por la FDA estadounidenses sean oncológicos plantea una gran oportunidad de inversión.
Leonardo López, country head de ODDO BHF Asset Management para Iberia y Latinoamérica, también habló del fondo de la gestora especializado en la inversión en inteligencia artificial, que utiliza a su vez a las propias IA en su toma de decisión. López se refirió a la apuesta de este fondo en compañías relacionadas con la lucha contra el cáncer, de entre las cuales destacó a la sueca Elekta, líder mundial en radioterapia, y a las estadounidenses Merck e Intuitive, que han logrado grandes avances en inmunoterapia y en cirugía asistida por robots, respectivamente.
Por último, Elena Garralda, directora de investigación científica del Instituto de oncología del Vall d’Hebron, repasó los hitos recientes más disruptivos en materia de investigación oncológica, inmunoterapia y terapia dirigida y explicó el modelo de investigación transnacional de VHIO, basado en enlazar a doctores e investigadores para que su colaboración reforzada agilice la investigación y mejore también el tratamiento del cáncer.
Pixabay CC0 Public Domain. Orienta Capital registra el primer fondo en España para invertir en Hostels
Orienta Capital ha registrado el primer fondo en España destinado a invertir en la gestión de hostels, un concepto moderno de alojamientos turísticos situados en lugares preferentes de la ciudad, diseñados para un público principalmente joven y que ofrecen una amplia gama de actividades y experiencias a sus huéspedes.
El vehículo, Hostel Experiences Europe FCR, sujeto a regulación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), canalizará a más de 140 inversores privados y familias españolas, en una apuesta por uno de los sectores de mayor auge y crecimiento en todo el mundo, según la gestora.
El fondo pretende crear una cadena líder en España y Portugal de este tipo de alojamientos turísticos y situarse entre las primeras europeas. La inversión prevista es superior a los 100 millones de euros, con el objetivo de poner en funcionamiento 15 establecimientos en las principales ciudades de España y Portugal en los próximos cinco años.
El proyecto desarrollará los establecimientos explotados a través de la marca The Central House (TCH), una compañía española de hostels de categoría premium, en zonas céntricas de las principales ciudades de la península ibérica, para dar respuesta a la creciente demanda nacional e internacional de este tipo de alojamientos.
La apertura del primer activo de la cadena está prevista para la primavera de 2020 en Madrid.
Pixabay CC0 Public Domain. ¿Supondrá la política fiscal un punto de inflexión para los mercados en 2020?
Las tensiones comerciales, el murmullo continuo de un Brexit sin acuerdo y el malestar social potenciado por el crecimiento de la desigualdad y la incertidumbre climática: los desafíos de la economía global se pronunciaron todavía más en 2019, señala NN Investment Partners en su informe de perspectivas para el próximo año. Estas condiciones han reducido el apetito de riesgo de los inversores y, aunque hay expectativas de que se produzca una recesión en 2020, también podría ser “un punto de inflexión para los activos de riesgo”. Con todo, considera que la clave para que se produzca un cambio residirá en una política fiscal más flexible.
Desde mediados de 2018, hay más señales de un menor crecimiento del empleo, una debilitación moderada de la confianza de los consumidores y el gasto, y una desaceleración de la actividad en el sector servicios. “Durante 2019, la política monetaria se ha relajado de nuevo, lo que ha incrementado la resistencia de la economía, apoyando las condiciones financieras y la oferta de crédito”, destaca la gestora. Sin embargo, “la munición monetaria” restante es limitada y el apoyo deberá venir ahora de una reducción de los riesgos políticos y de la acción de los gobiernos a través de estímulos fiscales o una reforma estructural bien articulada.
Para NN IP, esto hace que el escenario para 2020 sea “binario”, ya que, o baja el riesgo y se implementan esas medidas o “existe un riesgo real de que se produzca un gran giro negativo en la visión del sector privado que genere una nueva realidad en forma de recesión”. A su juicio, los últimos eventos políticos, junto a la estabilización de algunos datos, sugieren que es más probable el escenario positivo, que, si se mantiene, generaría espacio para una recuperación de la confianza empresarial y las inversiones de capital.
Esto, combinado con los efectos de la relajación monetaria y los potenciales estímulos, provocaría una cierta mejora en el crecimiento. “Evidentemente, si este escenario se cumple, favorecerá la inversión en activos de riesgo”, más aún si se tiene en cuenta que es poco probable que la Fed responda subiendo los tipos de nuevo, señala la entidad.
Para NN IP, la narrativa en torno a la política monetaria está cambiando, ya que existe la noción de que es menos efectiva cuando el crecimiento global se está ralentizando, a lo que se une la experiencia de que los tipos reales cayeron durante las etapas de relajación fiscal en Estados Unidos y Japón. En la situación actual, en la que la falta de inversión privada es el verdadero obstáculo, los estímulos fiscales dirigidos a facilitar las inversiones del sector privado empujarían la economía hacia un camino de crecimiento más alto para el PIB y, por tanto, para los ingresos fiscales.
Además de la política fiscal, la gestora considera que podrían implementarse más activamente otras “palancas” para equilibrar mejor la mezcla de políticas, por ejemplo, mediante reformas estructurales que también estimulen esas inversiones. “Esas reformas deben ser hechas a medida para circunstancias específicas, ya que aquellas que incrementen la flexibilidad de la oferta sin ir de la mano de medidas que aumenten la demanda privada podrían ser contraproducentes en el entorno actual”, advierte.
Otro posible camino fructífero es el de políticas que busquen revertir la tendencia descendente del porcentaje que representa la fuerza laboral en el PIB. “El crecimiento más lento de la inversión de capital reduce la tasa de crecimiento del PIB y hace que la economía esté más cerca del límite bajo el cual las empresas se sienten obligadas a prescindir de sus trabajadores. Este es el caso porque los márgenes están bajo presión del incremento de los salarios, una menor productividad y un menor poder de fijación de precios”, señala la entidad.
Valentijn van Nieuwenhuijzen, CIO de NN IP, resume el panorama diciendo que, de manera que nos adentremos hacia 2020, la economía global afrontará una “encrucijada”. En una dirección, se encuentran los obstáculos de la incertidumbre política que continúa marcando los mercados y la excesiva dependencia de la política monetaria reduce los rendimientos y las expectativas de inflación “mientras permanecemos sumidos en un estancamiento secular”.
En la otra dirección, existen esperanzas de recuperación si se implementan esas medidas de estímulo fiscal para incrementar la confianza. Esos estímulos deberían ir dirigidos a incrementar la productividad del sector privado y fomentar la competencia. En cuanto a la reducción de los riesgos políticos, podría venir en forma de un acuerdo comercial inicial entre China y Estados Unidos o un Brexit más ordenado.
Listas de exclusión e inclusión, temáticas sostenibles, criterios ASG… La inversión socialmente responsable ya es una realidad imposible de pasar por alto en los mercados. En este contexto, la denominada inversión de impacto va un paso más allá, con el objetivo principal de causar un efecto “positivo y medible” en la sociedad y el medioambiente, al tiempo que logra buenos retornos financieros. Para la responsable de estrategias ASG en EMEA de Invesco, Maria Lombardo, “el impacto es la evidencia del cambio” y la mejor forma de hallarlo es mediante “el compromiso y la tenencia activa” de empresas y emisores con ese objetivo.
“Esto es lo que está mirando Invesco: el impacto”, aseguró durante una de las conferencias celebradas en noviembre en Londres por la gestora. En ese sentido, aseguró que buscan empresas que integran ASG porque quieren “una mayor calidad” y solo pueden evidenciar ese impacto mediante el ‘engagement’ y “la propiedad activa”, las dos herramientas más poderosas para lograr un cambio real.
“Tenemos que comprometernos con las empresas para discutir cualquier problemática potencial y poder actuar y colaborar con ellas. Solo así podemos demostrar a nuestros clientes los cambios que implementan con su impacto”, afirmó.
En su opinión, la inversión ASG es un sector del mercado cada vez más “maduro”, lo que significa que se está empezando a dejar atrás la noción de ser un “bicho raro” o un “marginado” por querer generar un cambio y un impacto a través de las inversiones. Aun así, apuntó que incluso las inversiones tradicionales logran un impacto de algún tipo. La diferencia principal reside en que ese impacto busque tener un efecto significativo en los sectores desfavorecidos de la sociedad y en el planeta y contribuir a un buen rendimiento a largo plazo.
Si esto se consigue, “los resultados económicos de la empresa suelen ser mejores, como sigue demostrándose en nuestras inversiones”, afirmó Lombardo. En ese sentido, Invesco considera que los ‘engagements’ exitosos resultan en un incremento de la rentabilidad, el crecimiento de las ventas y un retorno del periodo de tenencia inusual, entre otros beneficios.
Soluciones frente al riesgo climático
Para Lombardo, el otro gran asunto que hace falta abordar a la hora de hablar de inversión sostenible está relacionado con el cambio climático. “Si continuamos como hasta ahora, la temperatura global va a aumentar cerca de cuatro grados para 2050, por lo que tenemos que encontrar formas de mitigarlo”, aseveró al insistir que puede lograrse bajar esa cifra por debajo de los dos grados si se toman medidas agresivas en ese sentido.
Una de las tendencias más importantes en la actualidad es que empresas e instituciones financieras están publicando la manera en la que hacen frente a esas problemáticas y, en ese sentido, el marco de referencia para ambas es el TCFD(Task Force on Climate related Financial Disclosure). El análisis debe abordar los riesgos de transición y los físicos que afrontarán los activos en los futuros escenarios climáticos. “Tanto los riesgos como las oportunidades se trasladarán a las propias empresas y tendrán un impacto financiero en nuestras decisiones y nuestro compromiso con ellas”, dijo Lombardo.
También señaló que, a la hora de aportar soluciones, Invesco cuenta con un marco de referencia propio para sus inversiones en bonos verdes y sociales y, además, con iniciativas e inversiones de impacto en distintas partes del mundo. Sobre esto último reveló que actualmente la gestora colabora junto a empresas y administraciones locales en esos lugares que afrontan en mayor medida las consecuencias del cambio climático, como el aumento del nivel del mar.
“Aquellas ciudades con mayores riesgos climáticos suelen ser las menos preparadas”, reveló al referirse al proyecto de agua en el que participan en el estado brasileño de Sergipe, que cuenta con un préstamo del Banco Mundial de 70 millones de dólares. El objetivo es contribuir a que los habitantes tengan acceso a agua potable limpia, ya que la cuenca del río es propensa a las sequías y al estrés por el impacto del crecimiento de la población y la urbanización.
Por último, al analizar la importancia de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas, Lombardo afirmó que Invesco incorpora al menos diez tendencias basadas en ellos en sus estrategias, pero se centró en tres de ellas: el uso de energías renovables para transitar hacia una economía de bajo carbono, la reducción del uso de los plásticos, y la biodiversidad, ya que “la deforestación está afectando a todo el planeta y provocando cambios en la industria agrícola”.
Las idas y venidas en torno al Brexit, por un lado, y las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China a golpe de tuit, por otro, se han tornado tan habituales en el panorama de inversión que ahora resulta difícil distinguir los acontecimientos significativos de las poses y el ruido. Consideramos que los acontecimientos de octubre se enmarcan en la primera categoría, y que se han despejado dos importantes riesgos de caídas de cara a los próximos meses.
Seamos claros: no somos tan ingenuos como para creer que el capítulo del Brexit ya está cerrado o que la estabilidad política y la armonía volverán a reinar en el Parlamento británico. Lo único que nos atrevemos a afirmar es que, tras haberse descartado un Brexit sin acuerdo el 31 de octubre y acordado una prórroga con la UE, el problema del divorcio ya no plantea el posible riesgo sistémico que conllevaba antes. Con las elecciones generales a la vista, ahora se trata fundamentalmente de un problema político interno para el Reino Unido, que sin duda seguirá generando ruido y tendrá consecuencias para las perspectivas económicas a largo plazo del país, si bien no amenaza con la interrupción repentina de unas relaciones comerciales que se desarrollan desde hace mucho tiempo y las cadenas de suministro entre la isla y el continente.
La rivalidad entre EE.UU. y China probablemente durará incluso más que la saga del Brexit y, aquí también, sería absurdo interpretar la reanudación de las negociaciones como el principio del fin de la guerra comercial. Sin embargo, se trata de un paso importante, ya que, como mínimo, revierte la espiral de aranceles y represalias del verano. Nadie puede prever el grado de éxito, exhaustividad y sostenibilidad de estas negociaciones. Pero, de hecho, el Gobierno estadounidense ya ha suspendido algunas subidas de aranceles, China ya ha aumentado sus importaciones de productos agrícolas estadounidenses y ambas partes convienen ahora en avanzar paso a paso en lugar de intentar resolver todas las cuestiones de largo alcance a la vez. Objetivamente, esta situación es mejor de la que teníamos a principios de septiembre.
Entretanto, el entorno económico mundial no ha cambiado en exceso: el consumo en los hogares y la actividad del sector servicios continuaron registrando un crecimiento del PIB anémico aunque positivo frente a la ralentización continuada de la actividad industrial. El riesgo continúa orientado a la baja mientras la actividad industrial no repunte. Con todo, el mero hecho de que los riesgos extremos de un Brexit sin acuerdo y las escaladas de la guerra comercial hayan disminuido considerablemente garantiza una visión más positiva sobre los activos de riesgo de cara a finales de año. Especialmente en un contexto en el que los bancos centrales están manteniendo o acentuando sus políticas monetarias acomodaticias y respaldan el valor relativo de los mercados bursátiles.
Tribuna de Adrien Pichoud, economista jefe de SYZ AM.
Pixabay CC0 Public Domain. La fintech Ebury continúa su expansión y abre nuevas oficinas en Australia y Emiratos Árabes
Ebury, la fintech especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas fundada por los ingenieros españoles Juan Lobato y Salvador García ha reforzado su presencia internacional en el área Asia-Pacífico y en Oriente Medio con la apertura de dos nuevas oficinas, una en Melbourne (Australia) y otra en Abu Dhabi (Emiratos Árabes Unidos).
Con la apertura de la oficina en Melbourne, Ebury cuenta ya con dos oficinas en Australia, tras haber desembarcado hace ahora un año en Sidney. Por su parte, la segunda oficina en Emiratos Árabes Unidos (UAE) ha sido instalada en Abu Dhabi, y se suma a la que ya venía operando en Dubai desde el mes de abril del pasado año.
Según declara Luis Azofra, director general de Ebury en España, el fortalecimiento de la posición en estas dos regiones responde a la decisión estratégica de la compañía de estar presente en las regiones más dinámicas del mundo desde el punto de vista económico y financiero. “Australia y UAE son mercados que llevan décadas con crecimientos recurrentes de su actividad económica y con un potente tejido empresarial, tanto local como de empresas internacionales con subsidiarias en estas regiones”.
“En ambos mercados, vemos un enorme potencial para satisfacer las crecientes necesidades de soluciones de pago, divisas, préstamos y tesorería. Tanto las empresas locales de UAE y Australia, como los miles de clientes que ya tiene Ebury en el mundo que poseen intereses en esos dos países, podrán beneficiarse de nuestra presencia allí. Creemos que para que un negocio prospere, debe haber la menor cantidad de límites posible, y nuestra misión consiste precisamente en ofrecer soluciones sencillas y muy eficientes a las empresas que desean comerciar y realizar transacciones internacionales, aliviando las barreras que las entidades financieras tradicionales todavía mantienen», explica.
Con la apertura de estas dos nuevas oficinas, Ebury cuenta ya con 24 sedes en 19 países pertenecientes a cuatro continentes: Europa, América, Asia Central y Oceanía.
Foto cedidaPhil Steiner, gerente de ventas senior para Suiza de Bellevue AM.. Bellevue AM incorpora a Phil Steiner como gerente de ventas senior para Suiza
Bellevue Asset Management fortalece su equipo de ventas en Suiza con la incorporación de Phil Steiner al cargo de gerente de ventas senior. Según ha explicado la gestora, Steiner se centrará principalmente en inversores profesionales en la parte francófona de Suiza y también atenderá a ciertos clientes suizos de habla alemana.
Con esta incorporación, el equipo de ventas suizo de Bellevue Asset Management ahora consta de cuatro personas. “Steiner es un especialista en ventas con cerca de veinte años de experiencia en ventas en el negocio de gestión de activos y un profundo conocimiento del mercado. Ayudará a nuestros clientes a encontrar las mejores soluciones de inversión y a mejorar nuestra cuota de mercado, nuestras estrategias regionales especializadas y nuestros productos de multiactivos”, ha afirmado Patrick Fischli, jefe de ventas de Bellevue Asset Management.
La gestora ha señalado que Steiner se une a Bellevue AM desde Nordea Asset Management, donde ha trabajado durante nueve años como director de ventas. Cuenta con una dilatada carrera profesional que le he llevado a trabajar en firmas como SAM Sustainable Asset Management, donde lanzó el negocio estadounidense de la gestora. Antes de SAM, Phil Steiner ocupó varios puestos de responsabilidad en Credit Suisse, incluyendo la dirección de la sucursal bancaria en la región de Basilea y la gestión de las ventas internas para fondos de inversión en Credit Suisse Asset Management.
