Japón y Singapur: los países con el pasaporte más poderoso del mundo

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Pixabay CC0 Public Domain. It’s the Age of Asia When it Comes to Passport Power

Mientras la economía global se transforma y los centros de poder cambian, el domino de Asia se mantiene firme. Así lo refleja el Índice de restricciones de visa de Henley & Partners (HVRI). A finales del tercer trimestre de 2019, Japón y Singapur se situaban a la cabeza de este indicador, demostrando que sus ciudadanos tienen en sus manos el pasaporte que más fronteras permite cruzar. 

Durante la mayor parte de sus 14 años de historia, el índice -basado en datos exclusivos de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo (IATA, por sus siglas en inglés)- ha sido liderado por un país europeo o por los Estados Unidos. Sin embargo, esto cambió repentinamente en 2018, cuando los países asiáticos se consolidaron como líderes en lo referente a la actividad económica y movilidad mundial.

Finlandia, Alemania y Corea del Sur se mantienen en segundo puesto, con una puntuación de 188. Dinamarca, Italia y Luxemburgo se colocan en tercer lugar, permitiendo a sus ciudadanos acceder a 187 destinos sin necesitar visado previo. Reino Unido y Estados Unidos comparten la sexta posición, la más baja de ambos desde 2010, una bajada considerable desde que ocuparan el primer puesto en 2014.

Si bien las diez primeras posiciones se han mantenido estables desde su última actualización en julio de 2019, varios cambios han tenido lugar en los puestos más bajos. Los Emiratos Árabes Unidos (EAU) han subido cinco puestos en los últimos tres meses tras conseguir el acceso sin visado a varios países africanos, incluido Sudáfrica. Actualmente, se coloca en la decimoquinta posición, con 172 destinos sin visado previo. Siria, Iraq y Afganistán cierran el ránking con una puntuación de acceso sin visado/visado a la llegada de 29, 27 y 25, respectivamente.

Poder de pasaporte y libertad económica.

“Nuestra investigación refleja que, cuando hablamos de ‘poder de pasaporte’, no solo hacemos referencia a la posibilidad de viajar sin necesitar una visa previamente. A menudo hay una estrecha relación entre libertad de pasaporte y otros beneficios como la libertad de negocio e inversión, independencia del poder judicial, salud fiscal o derechos de propiedad”, afirma el doctor Christian H. Kaelin, presidente de Henley & Partners y creador del HVRI.

Usando el histórico de datos del HVRI y el Índice de libertad económica, Uğur Altundal y Ömer Zarpli, investigadores de ciencias políticas en las universidades de Siracusa y Pittsburgh, respectivamente, han encontrado una importante conexión entre la libertad de pasaporte y diversos indicadores de libertad económica, como flujos de inversión extranjera directos, derechos de propiedad, carga de impuestos o libertad de negocio. Atlundal y Zarpli han observado que “los países que tienen mejor puntuación en el índice también destacan en libertad económica, especialmente en libertas de inversión, negocio y financiera.” Uno de los ejemplos más llamativos de esta correlación es Singapur, que encabeza el HVRI y alcanza los ránkings más altos en casi todos los índices económicos.

La Unión europea, el Brexit y las amplias implicaciones mundiales.

Mientras el Brexit se mantiene -en teoría, al menos- a pocas semanas de ocurrir, todas las miradas recaen en cómo afectará a las políticas de migración de entrada y salida del Reino Unido. La pregunta sigue sin responder pese a lo cerca de acabar que está el plazo.

Madeleine Sumption, del Observatorio de Migración en la Universidad de Oxford declara: “A diferencia del comercio, el futuro de la política de inmigración en el Reino Unido no depende fundamentalmente de que haya o no pacto para salir de la Unión Europea. En cualquiera de los escenarios habrá un ‘periodo de transición’, al menos hasta diciembre de 2020, en el que la libertad de movimiento para los ciudadanos de la UE seguirá funcionando más o menos como hasta ahora. Después de eso, el Reino Unido deberá introducir un nuevo sistema de inmigración. Todos los detalles no han sido anunciados, pero hará mucho más difícil establecerse de forma prolongada a los ciudadanos de la UE. Los británicos que quieran moverse a la UE después del Brexit también se encontrarán más restricciones. ”

En cuanto al potencial del Brexit de tener un impacto global, el doctor Parag Khanna socio fundador y gestor de FutureMap afirma: “Durante más de un año, el anterior ministro de exteriores, Jeremy Hunt, ha sostenido que Asia necesitaría ser un pilar para la política económica del país tras el Brexit. Si en efecto el Reino Unido es capaz de promover el libre comercio con los países asiáticos, esto llevará a que más ciudadanos británicos pasen tiempo en Asia para generar negocio en sectores como el financiero o la educación, entre otros. Ahora mismo, sin embargo, los mercados asiáticos no tienen como prioridad acuerdos individuales con Gran Bretaña frente a sus negociaciones con la UE.”

Los EAU, África y el cambio en el objetivo de las políticas exteriores

Mientras la incertidumbre sobre el Brexit y su impacto aún tiene que reflejarse en la posición del Reino Unido en los rankings, ciertas decisiones en la política de exterior en otras partes del globo han causado ya varios cambios sustanciales. El ascenso de los EAU en el HVRI se atribuye a numerosos factores, como la determinación del país de posicionarse como un actor destacado en Oriente Medio.

Lorraine Charles, del Centro de investigación de negocios de la Universidad de Cambridge asegura: “Mientras que los EAU pueden ser incapaces de competir con Arabia Saudí -el poder hegemónico en la región- en términos de fuerza militar y poder económico, la proyección de su influencia es indiscutible en el Consejo de Cooperación para los Estados Árabes del Golfo (GCC, por sus siglas en ingles), lo que convierte a los EAU en una personificación de inspiración para otros países del GCC.”

En referencia al número de acuerdos de visado que los EAU han firmado recientemente con diferentes países africanos, Ryan Cummings, director de Signal Risk comenta: “la estrategia de los EAU ha sido particularmente llamativa en el continente africano, permitiendo al país aumentar significativamente su influencia en una región del mundo que se mantiene clave para el desarrollo económico. El áfrica subsahariana sigue intentando mejorar su accesibilidad a través restricciones más leves a los visados, con Namibia y Sierra leona siendo los ejemplos más recientes, para atraer inversiones extranjeras, renovación y habilidades que mejoren el desarrollo económico”.

Los países con visado de oro demuestran importantes progresos

Tal y como ha ocurrido a lo largo de la historia del HVRI, los países con visado de oro, es decir, que permiten obtener la ciudadanía o el permiso de residencia a cambio de realizar una determinada inversión en este, demuestran importantes progresos.

Chipre, por ejemplo, permite a sus ciudadanos acceder a 173 destinos sin visado y sube del 16º al 14º puesto. Malta se mantiene en la séptima posición con una puntuación de acceso sin visado/visado a la llegada de 183, mientras que Antigua y Barbuda se sitúa en el 28º puesto con una puntuación de 149 tras conseguir acceso a Rusia.

El doctor Juerg Steffen, CEO de Henley & Partners afirma: “en términos de conexiones entre visados y libertad económica, los países con visado de oro son los mejores ejemplos. Malta, por ejemplo, tiene uno de los pasaportes más fuertes en el mundo y, en términos de salud fiscal, se presenta extremadamente bien. El país espera publicar su cuarto superávit fiscal en bastantes años en 2019, lo que lo sitúa como uno de los países fiscalmente más dinámicos en la UE. Además, también es la nación que más rápido crece de la Unión, con solo un 3,8% de tasa de desempleo. Estas estadísticas hablan por sí solas, como también lo hace el creciente interés de la industria con inversores que buscan movilidad global y estados soberanos para fortalecer y diversificar sus economías.”

Una de cada 10 empresas pierde más de 10 millones de dólares debido a ciberataques

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Una de cada 10 empresas pierde más de 10 millones de dólares debido a ciberataques
Pixabay CC0 Public Domain. Una de cada 10 empresas pierde más de 10 millones de dólares debido a ciberataques

Las pérdidas anuales por ciberataques se situaron de media en 4,7 millones de dólares en el último año fiscal, con más de una de cada 10 empresas que perdieron más de 10 millones de dólares, según un nuevo informe de The Cybersecurity Imperative, un programa de liderazgo de pensamiento global producido por el investigador independiente ESI ThoughtLab junto con Willis Towers Watson.

El estudio abarcó 467 empresas de múltiples sectores en 17 países y reveló que las empresas de todo el mundo esperan aumentar sus inversiones en ciberseguridad en un 34% en el próximo ejercicio fiscal, después de haberlas aumentado en un 17% el año anterior. Alrededor del 12% de las empresas encuestadas tienen previsto reforzar sus inversiones en ciberseguridad en más de un 50%. Además, desde el año pasado, el porcentaje de empresas que ven un impacto significativo de las actividades delictivas cibernéticas -como la instalación de software de rescate- se ha disparado, pasando del 57% al 71%.

Fernando Sevillano, director de riesgos de ciberataques de Willis Towers Watson Iberia, asegura: «Las empresas están experimentando impactos cada vez mayores por parte de diferentes tipos de agentes: servicios de inteligencia, grupos financiados por estados/organizaciones, empleados y proveedores que cuentan con información privilegiada, ciber-terroristas y hacktivistas. Llevar a cabo una gestión integral de los ciber-riesgos, en la que no sólo se consideren aspectos relacionados con la tecnología y con su operación, esto es, incluyendo a las personas y a las decisiones sobre el capital, es clave para minimizar este tipo de riesgos”.

La investigación muestra que para combatir los riesgos en evolución, las compañías necesitan tomar una defensa proactiva y en múltiples niveles. El ciber-riesgo aparece en el momento en que las organizaciones sustentan su negocio en sistemas de información, se introducen nuevas políticas en los procesos de gestión, se empodera a las personas para abrazar los cambios de la transformación digital y se definen nuevas inversiones en capital.

Sevillano concreta: “En este contexto de automatización, optimización, empoderamiento e inversión, los ciber-riesgos aparecen envolviendo la totalidad de los procesos de transformación digital y, por tanto, poniendo en peligro la consecución de los objetivos estratégicos de las empresas. Desde Willis Towers Watson, facilitamos la consecución de los objetivos estratégicos, mediante la gestión integral de los ciber-riesgos que aparecen en cada uno de los pilares que habilitan la transformación digital; personas, procesos, sistemas y capital”.

Las empresas están respondiendo asignando la mayor parte de sus presupuestos a la tecnología, buscando al mismo tiempo el equilibrio adecuado entre las inversiones en las personas y en los procesos. También se están centrando más en la identificación de riesgos para abordar las vulnerabilidades emergentes y están invirtiendo más en la resiliencia para garantizar que puedan responder rápidamente a los ataques exitosos.

El estudio también habla de inversión en ciberseguridad: algunas industrias, como los medios de comunicación y los mercados de consumo, están asignando menos y pueden estar más expuestas a los riesgos cibernéticos.

Y de la ciberseguridad como cualquier otra amenaza existencial para un negocio: los riesgos no se limitan a la privacidad, la responsabilidad y el robo de datos; también pueden producirse enormes riesgos operativos si se interrumpe el negocio, con repercusiones en la reputación que pueden perjudicar las posiciones de mercado.

También destaca la importancia de prestar atención a los riesgos de los socios y su cadena de suministro: a medida que las empresas recurren a ecosistemas de terceros para impulsar la transformación digital, aumentan su vulnerabilidad a los riesgos cibernéticos. Y tener en cuenta que los riesgos legales y regulatorios también están aumentando sustancialmente: las empresas que no cumplen con las nuevas normas se enfrentan a fuertes sanciones y consecuencias legales.

Medir pérdidas, costes y devoluciones totales también es clave: cuando seas golpeado por un ciberataque exitoso, necesitas entender todos tus costes -directos e indirectos, tangibles e intangibles-.

La encuesta se llevó a cabo en la primavera de 2019 como parte de una iniciativa de investigación global titulada El imperativo de la ciberseguridad. La encuesta actual es una continuación de una más exhaustiva de 1.300 empresas realizada en el otoño de 2018.
 

Temenos y Citi renuevan su acuerdo para apoyar el crecimiento de los servicios de fondos globales

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Pixabay CC0 Public Domain. Temenos y Citi renuevan su acuerdo para apoyar el crecimiento de los servicios de fondos globales

Temenos, la compañía de software bancario, anuncia que Citi ha extendido su contrato con Temenos Multifonds Global Accounting para impulsar la excelencia operativa, reducir costos y brindar experiencias digitales a los clientes de sus servicios de fondos globales. La plataforma y el modelo operativo de Temenos ofrecen reportes de contabilidad e informes localizados para respaldar la gestión de la producción del valor liquidativo (NAV).

Citi Equities and Securities Services ha sido socio de Temenos durante más de una década y ofrece una propuesta de servicio de extremo a extremo para gestoras de activos en más de 80 países alrededor del mundo. El producto Temenos Multifonds Global Accounting proporciona una plataforma ágil, flexible y global en la que Citi puede expandir sus negocios y ofrecer servicios diferenciados a sus clientes, aseguran desde la compañía.

“Estamos orgullosos de apoyar el crecimiento de los servicios de fondos globales de Citi. La industria de los fondos de inversión es un ecosistema siempre cambiante, definido por los requerimientos regulatorios, presiones de gastos y sofisticadas demandas de los clientes. Para que un negocio triunfe en este escenario, creemos que invertir en software flexibles e innovadores es clave. Los productos de Temenos Fund Administration tienen el sello distintivo de excelencia, ofreciendo el costo y la eficiencia operativa necesarios para permitir que las empresas crezcan exponencialmente mientras protegen sus operaciones”, ha declarado Max Chuard, CEO de Temenos.

Temenos cuenta con un historial de 20 años de servicio en software de administración de fondos. Los productos de Temenos Fund Administration ascienden, actualmente, a un valor de 7 billones de dólares en activos y más de 30.000 fondos en todo el mundo.

¿Por qué invertir en igualdad de género?

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Pixabay CC0 Public Domain. Janus Henderson se marca como objetivo que el 30% de los puestos de alta dirección estén ocupados por mujeres

En opinión de Anne Tolmunen, CFA, gestora de la cartera del AXA WF Women Empowerment Fund en AXA Investment Managers, la igualdad de género es una oportunidad de inversión. “La mayor presión regulatoria a favor de la igualdad, la madurez de las sociedades y los beneficios que genera contar con criterios de igualdad de género en las empresas explican el mayor interés de los inversores porque se respete este principio cuando se planteen sus inversiones”, ha señalaba Tolmunen durante su intervención en la Conferencia anual de Inversión de CFA Institute, celebrada recientemente en Madrid. 

Dentro de los criterios ESG que los inversores tienen en cuenta, la igualdad de género ha ido ganando relevancia durante los últimos años. La mayor denuncia sobre la brecha salarial entre hombres y mujeres, y de las barreras para acceder a puestos de mando por ser mujer han hecho tomar conciencia sobre esta realidad que, según Tolmunen, “ocurre por igual en todos los países del mundo y en todos los sectores”. 

“El factor social dentro de la ESG es uno de los que menos desarrollado está, pero en el ámbito de la igualdad de género vemos cómo ha ganado importancia para los inversores que exigen a sus gestores invertir en fondos o empresas donde exista igualdad”, explica. 

En su opinión ésta será una tendencia que va a continuar y que es transformadora desde el momento en que el inversor lo exige a la hora de enfocar su inversión. “Las mujeres se están convierto en una importante fuerza económica, formada y con talento; y esto es algo que ocurre tanto en países desarrollados como en los emergentes. Un claro ejemplo es que los negocios regentados y emprendidos por mujeres han aumentado considerablemente, así como su presencia en la esfera pública”, añade. 

Por su parte, el inversor está aplicando criterios de exclusión de cara a aquellas empresas que no respeten la igualdad de género, según defiende la gestora. Este mayor interés del inversor pone la pelota sobre el tejado de las gestoras que, para Tolmunen también deben seguir avanzando en el ámbito de la igualdad de género.

Las ventajas de invertir en igualdad de género

“Lo que como gestoras debemos plantearnos es cómo incluir de forma práctica la igualdad de género en el proceso de inversión, esa es la gran clave. Está claro que el primer paso es el análisis y los datos cuantitativos, pero también hay que desarrollar herramientas que permitan comprobar que el compromiso con la igualdad de género es real”, advierte. 

En este sentido, señala que el reto para analistas está en ir más allá a la hora de valorar si una empresa cuenta con mujeres en sus puestos de gestión. “Pensar que esto consiste en poner a una mujer en un alto cargo y ya es un error. La igualdad de género requiere una reflexión cuyas conclusiones conlleven cambios en el funcionamiento de las empresas. Este es un proceso complejo pero con grandes ventajas”, apunta. 

Según su experiencia, y apoyándose en lo que los estudios de firmas como Credit Suisse o JP Morgan han desvelado, las empresas que no cuentan con mujeres en sus consejos tienen un peor comportamiento. “Hay una correlación entre la diversidad y los riesgos. Una mayor diversidad mejora las decisiones que se toman, mejora la alineación de objetivos con los clientes, aporta innovación en entornos complejos. Y, en segundo lugar, también mantiene una correlación con el talento: permite estar más abierto a la atracción de talento”, defiende. 

Estos dos aspectos no solo mejoran, en su opinión, el desempeño de las empresas y reducen sus riesgos, sino también generan compañías más sólidas al lograr “empleados más leales y vinculados a la cultura de la firma”. En términos empresariales, “esto hace que las personas sean más productivas y les evita costes a las compañías, además de mejorar su reputación, y reduce la rotación de los puestos de liderazgo”, apunta.

La directora de planificación financiera del CISI, Jacqueline Lockie, se une al comité de directores ejecutivos del FPSB

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Foto cedidaJacqueline Lockie, directora de Planificación Financiera del CISI y miembro del Comité de directores ejecutivos del FPSB Ltd.. La directora de Planificación Financiera del CISI, Jacqueline Lockie, se une al comité de directores ejecutivos del FPSB

La directora de planificación financiera del Chartered Institute for Securities & Investment (CISI), Jacqueline Lockie, se une al Comité de directores ejecutivos del Financial Planning Standards Board Ltd. (FPSB Ltd) por un periodo de dos años.

El Comité de directores ejecutivos (CEC, por sus siglas en inglés) es un órgano internacional cuyo objetivo es expandir la planificación financiera como profesión a nivel global a través de la certificación CFP (Certified Financial Planner) y la regulación y normalización del oficio. Para ello, establece liderazgo, eficiencia y responsabilidad en la ejecución de las actividades que llevan a cabo conjuntamente en la red global del FPSB Ltd., la junta directiva del FPSB, los afiliados y el personal del FPSB.

Noel Maye, CEO del FPSB Ltd., subrayó: “Me complace que Jacqueline Lockie se una al CEC durante estos dos años. Con su compromiso demostrado de liderazgo, cooperación y excelencia en la planificación financiera, es una gran incorporación a los esfuerzos del CEC para avanzar en la profesión de planificación financiera en beneficio de los consumidores”.

El CEC está formado por los directores ejecutivos de los siete afiliados del FPSB con los mayores colectivos profesionales CFP (Estados Unidos, Japón, China, Canadá, Australia, Sudáfrica y Hong Kong), tres directores ejecutivos afiliados elegidos por el consejo del FPSB y el director ejecutivo del FPSB Ltd.

“Es un verdadero privilegio unirme al CEC del FPSB y ayudar a construir una profesión verdaderamente global de planificación financiera. Me gustaría agradecer al CISI su apoyo y su compromiso con el crecimiento de la planificación financiera en el Reino Unido y en todo el mundo”, declaró Lockie.

Cinco posibles escenarios para los que los inversores no están posicionados en 2020

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Pixabay CC0 Public Domain. puzzle

A principios de este año se producirá una reactivación moderada del crecimiento mundial, con una reducción a corto plazo de los riesgos geopolíticos, la estabilización de la desaceleración del crecimiento de China y el impacto retrasado de una política monetaria mundial menos restrictiva que repercuta en la demanda. Estas son las predicciones de UBS Asset Management para 2020 según ha publicado en su informe de perspectivas: Panorama. En este caso base, la amenaza seguirán siendo los riesgos geopolíticos.

“La extrapolación de la tendencia de crecimiento persistentemente bajo y de tasas de interés bajas podría atrapar a los inversores globales en 2020. Aunque este ciclo económico está especialmente maduro, el año que viene tendremos los elementos básicos tanto para una aceleración del crecimiento global como para unos resultados económicos regionales muy diferentes a los que se experimentaron en 2019. Por supuesto, los eventos imprevistos siempre pueden descarrilar estas suposiciones”, advierte Barry Gill, director de inversiones de UBS AM.

De cara al año 2020, UBS AM ve cinco eventos potenciales que podrían desestabilizar las perspectivas de los inversores, y traza una hoja de ruta para reaccionar ante cada uno de ellos.

  1. Tregua de guerra comercialUn acuerdo comercial global entre los EE.UU. y China reavivaría el ciclo de fabricación global y potencialmente impulsaría la renta variable, especialmente en los mercados emergentes, según el informe.
  2. Sorpresa en las elecciones de EE.UU. Los resultados de las encuestas de noviembre de 2020 podrían sentar las bases para cambios radicales en la política económica nacional y la reglamentación nacional. Con el inicio de las asambleas electorales demócratas de Iowa a principios de febrero, el proceso electoral estadounidense ganará fuerza. El informe apunta a que un cambio en el liderazgo de EE.UU. hacia un candidato con una agenda política radicalmente diferente podría llevar a una infraponderación de las acciones de EE.UU. en favor de oportunidades en otras partes del mundo. 
  3. Estímulo fiscal de la UE. Un posible cambio de rumbo en la economía de la Unión Europea si Alemania aplicara un estímulo fiscal para compensar los menores beneficios de la política monetaria podría generar un cambio significativo en los mercados. Un importante programa de estímulo podría ayudar a encender las acciones value, “olvidadas desde hace mucho tiempo dentro de la renta variable europea a expensas de la deuda soberana a largo plazo del continente”, según el informe.
  4. Catástrofe climáticaLos fenómenos meteorológicos graves son cada vez más frecuentes, con incendios forestales extremos en Australia e inundaciones generalizadas en el norte de Inglaterra que han causado estragos en la segunda mitad de 2019. En los próximos 12 meses, advierten desde UBS AM, podría producirse una mega tormenta en una gran área metropolitana o un colapso de los glaciares que afectaría a los negocios en Europa. Los inversores pueden prepararse mejor para el futuro y contribuir a soluciones sostenibles, a través de estrategias de inversión que influyan sobre las empresas fomentando la reducción de su huella de carbono.
  5. Conflicto en Oriente Medio. Si las tensiones se intensifican hasta llegar a la guerra en Oriente Medio, las infraestructuras petrolíferas del Golfo podrían quedar devastadas. Este escenario “podría forzar la toma de conciencia de que la electrificación de la flota de vehículos está más lejos de lo esperado, y aumentar las acciones de las empresas de las compañías eléctricas y de petróleo o de energías alternativas”, aseguran desde la gestora.

La perspectiva de brotes intermitentes de volatilidad de cara a 2020 puede aumentar debido a la madurez del ciclo y los riesgos geopolíticos residuales, según Evan Brown, responsable de la Estrategia Multiactivos. Así, destaca que en un entorno de menor crecimiento, es probable que los rendimientos de los activos de riesgo sean inferiores a los que han obtenido los inversores durante la última década por ello, “mantenerse flexible y ágil, aprovechando las oportunidades de inversión a medida que surjan, es probable que sea importante en los próximos seis meses y más allá”.

Bankia lidera las captaciones netas de fondos de inversión en 2019, con más de 1.400 millones

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Bankia ha liderado las captaciones netas de fondos de inversión durante el año 2019 en España, con una cifra de 1.471 millones de euros, según datos provisionales de Inverco.

En cifras absolutas el conjunto del sector creció en 742 millones de euros en 2019 en captaciones netas, mientras que Bankia lo hizo en 1.471 millones.

Además, la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri ha sido la única entre los cinco principales bancos españoles que ha cerrado el año 2019 con captaciones netas positivas en fondos de inversión.

Con ello, Bankia gestiona más de 19.400 millones de euros en estos productos y eleva medio punto porcentual su cuota de mercado en un año. Supera así el 7% de cuota de mercado por primera vez en su historia y se sitúa en línea de cumplir con los objetivos marcados en su Plan Estratégico: concluir 2020 con una cuota de mercado en fondos de inversión del 7,2%, lo que supondría un avance de 82 puntos básicos en tres años.

Con estas cifras, Bankia incrementa su patrimonio gestionado en un 15,24%, lo que supone un ritmo de crecimiento que más que dobla el presentado por el conjunto del mercado de fondos, que se situó en el 7,05%.

“Estamos muy satisfechos de la evolución del negocio de fondos de inversión en la entidad durante 2019, que confirma que los objetivos marcados en nuestro Plan Estratégico están a nuestro alcance”, ha afirmado Fernando Sobrini, director general adjunto de Gestión de Activos y Participadas de Bankia.

“Pero lo más importante es que este resultado es fruto de la buena acogida que han tenido entre nuestros clientes las distintas iniciativas que hemos llevado a cabo, como el servicio de gestión de carteras Bankia Gestión Experta, y así como de la confianza que nos dan para gestionar su patrimonio”, ha añadido Sobrini.

Gestión de carteras

Buena parte del crecimiento de Bankia se ha basado en la gran acogida que ha tenido entre los clientes Bankia Gestión Experta, el servicio de gestión de carteras de la entidad. Las entradas acumuladas a lo largo del año por este servicio superaron los 1.100 millones de euros, de los que más de un 70% procede de captaciones externas (aportaciones nuevas y movilizaciones de terceras entidades). Con ello, Bankia Gestion Experta supera los 3.400 millones de euros gestionados, lo que supone el 16% del volumen total de fondos de inversión de Bankia AM.

Bankia Gestión Experta ha supuesto un importante salto en la propuesta de la entidad de soluciones de inversión personalizadas para ajustarse a las necesidades del ahorro de cada cliente. La entidad gestiona la cartera del cliente siguiendo unos parámetros de asignación de activos consistentes y coherentes. Así, el cliente puede invertir su ahorro en una de las cuatro carteras de fondos de inversión.

Cada una de estas carteras tiene unos niveles de volatilidad y expectativas de rentabilidad diferentes: Cartera Tranquila, para perfiles de ahorro enfocados al corto plazo o conservadores, con una volatilidad máxima del 5% y una posición media en renta variable que se mueve en el entorno del 15%; Cartera Equilibrada, para perfiles de ahorro intermedios o moderados de inversores, con una volatilidad máxima del 10% y una posición media en bolsa del 40%; Cartera Creciente, para perfiles de ahorro a largo plazo o dinámicos, con un nivel máximo de volatilidad del 20% y una posición media en renta variable en torno al 60%; y Cartera Avanzada, dirigida a perfiles de ahorro a muy largo plazo o decididos, en los que no se limita la volatilidad y la posición media en bolsa supera el 65%.

Además del servicio de gestión de carteras, entre los clientes particulares han destacado los avances que han experimentado en el año Bankia Soy Así Cauto, con 430 millones de euros captados, o Bankia Mixto Dividendos, un fondo de reparto que en 2019 ha pagado un dividendo del 3%, con más de 200 millones de euros.

¿Es crucial la inteligencia artificial para los inversores europeos en renta fija?

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Pixabay CC0 Public Domain. ¿Es crucial la inteligencia artificial para los inversores europeos en renta fija?

La inteligencia artificial (IA) está transformando muchos aspectos de nuestras vidas diarias, pero, ¿por qué debería ser vital para los inversores europeos en renta fija? Según AllianceBernstein, la clave reside en los actuales mercados, marcados por los bajos rendimientos y una menor liquidez.

Desde Google Maps hasta los sistemas de reconocimiento facial, la IA se está volviendo omnipresente en la vida cotidiana: en fábricas y oficinas, la robótica y el aprendizaje automático están asumiendo las tareas rutinarias. En total, se espera que aporte 13.000 millones de dólares a la economía global para 2030, según PwC.

En un reciente artículo, la entidad señala que los gestores de renta fija han tardado en adoptar la IA y, aunque algunos han comenzado a digitalizar los análisis de las inversiones, la mayoría aún debe implementar grandes avances en la integración de la IA en la investigación y el comercio.

Los bajos rendimientos transforman la gestión activa

“Ahora, los inversores se enfrentan a desafíos y oportunidades únicas que solo la IA puede abordar. En la zona euro, las políticas monetarias del BCE han resultado en tipos bajos o negativos a lo largo de la curva de rendimiento, acompañados de diferenciales de crédito ultra-bajos para todos los activos, salvo los bonos corporativos con más riesgo”, afirma.

En este entorno, AllianceBernstein considera que, para generar rendimientos que valgan la pena sin asumir riesgos excesivos, los inversores deben adoptar estrategias realmente activas. A su juicio, el “buy-and-hold” ya no funciona con los Bunds alemanes a 10 años cotizando a –0,3% y los spreads del high yield en apenas un 3,5%.

“Con el rendimiento comprimido al 3%, incluso un pequeño cambio en los spreads podría impactar en el precio del bono y aumentar en gran medida la posibilidad de un rendimiento negativo. Los inversores deben actuar rápido para evitar perder dinero”, señala. Para generar retornos positivos de forma consistente, los gestores deben identificar rápidamente las oportunidades, ubicar los bonos correctos en el mercado y ejecutar las operaciones deseadas de manera rápida y eficiente.

“En el actual mercado de bonos, complejo y dispar, con literalmente millones de datos que deben ser analizados a diario, esa labor está mucho más allá del alcance de los procesos manuales: se necesita la inteligencia artificial para tomar ventaja”, asegura la entidad.

La liquidez es muy importante

Para AllianceBernstein, la escasez de liquidez también requiere soluciones de IA. Desde la crisis financiera mundial, la liquidez se ha contraído drásticamente y el mercado global de bonos ha duplicado su tamaño, mientras que los balances de los distribuidores se han reducido a cerca del 5%-​​10% de su tamaño anterior a la crisis. “Eso hace que sea mucho más difícil para los gestores de activos negociar sus bonos, particularmente en mercados de rápido movimiento”.

Además, los mercados se encuentran mucho más fragmentados, con entre 15 y 20 plataformas de inversión diferentes para que los operadores comparen antes de intentar negociar. A esto se une que “la complejidad se ha disparado”: cada día se ejecutan entre 40.000 y 45.000 operaciones. “Por ello, la liquidez es muy necesaria, pero actualmente es muy escasa y difícil de encontrar con prisa”.

AllianceBernstein

 

La gestión activa de bonos se adentra en la era IA

Según la gestora, estos desafíos pueden abordarse integrando la IA en los procesos de inversión de principio a fin. “Comenzando con la investigación digitalizada, la siguiente fase es utilizar algoritmos para obtener rápidamente bolsas de liquidez en múltiples plataformas y crear asistentes digitales –‘chatbots’- que puedan identificar oportunidades en cuestión de segundos”.

Los gestores habilitados en IA pueden enfocar sus recursos de manera más efectiva, trabajando solo en las ideas que están seguros de que se pueden ejecutar o delegando operaciones menos importantes a su chatbot. “Con un conocimiento superior de los precios y dinámicas del mercado, no solo pueden ejecutar compras de manera más eficiente, sino que también pueden programar mejor sus ventas para beneficiarse de la demanda cambiante del mercado”, destaca la entidad.

El impacto en el rendimiento

¿Cómo se transmiten estas ventajas al rendimiento? Para AllianceBernstein, es difícil comparar el rendimiento actual habilitado por la IA con los retornos generados en un entorno de mercado completamente diferente, pero se pueden evaluar las mejoras en la ejecución, midiendo la diferencia entre el precio de un valor cuando surge una nueva idea y el que tiene más adelante en el día. “Esa diferencia refleja el impacto de una ventaja de información impulsada por la inteligencia artificial”, asegura.

Según la experiencia de la gestora, la mayor ventaja de rendimiento surge en mercados más volátiles y en aquellos con una tendencia negativa. Pero, en condiciones normales del mercado, la inteligencia artificial completamente integrada podría agregar entre 10 y 20 puntos básicos anualizados al rendimiento de una cartera de renta fija, afirma.

Hoy en día, el mundo de las inversiones todavía se encuentra en las etapas iniciales de exploración del rango completo del potencial de la IA. “Pero estamos seguros de que sus capacidades y aplicaciones continuarán multiplicándose. Los inversores inteligentes deberían reconocer el potencial y asegurarse de que sus gestores estén totalmente equipados para integrarla en sus procesos”, sentencia AllianceBernstein.

El cambio climático y la evolución demográfica, entre los cinco factores de inversión más relevantes

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Invertir en un mundo con restricciones al carbón
. Invertir en un mundo con restricciones al carbón

La actividad humana está teniendo un impacto devastador en nuestro planeta y si la sociedad no cambia rápidamente su comportamiento, la Tierra como se conoce hoy día no existirá mucho más tiempo. Por ello, habría que actuar ahora para evitar la catástrofe.

«Enfrentar el cambio climático y la contaminación marina es crucial para salvaguardar un futuro sostenible, para nosotros y para las generaciones futuras. La forma en la que comemos, compramos, consumimos y producimos tiene que ser desafiada y repensada», explica José Couret, managing director de Lombard Odier en España. «Sólo tenemos un planeta, y nos corresponde a nosotros preservarlo. Abordar estos problemas es fundamental para crear empresas sostenibles en todos los sectores que, a su vez, impulsarán los rendimientos futuros en todas las clases de activos», añade Couret.

En este contexto, existen cinco tendencias estructurales atener en cuenta y que tendrán un efecto transformador en la economía de los próximos años y en el tejido empresarial.

Cambio climático

El modelo global actual no es sostenible y el desafío al que la sociedad se enfrenta va más allá del cambio climático, que actualmente está creando riesgos tanto físicos como de transición en todo el planeta. Por ejemplo, si el calentamiento global supera los dos grados centígrados, provocará la pérdida de más del 99% de los arrecifes de coral de la Tierra, la migración masiva de las regiones afectadas por el cambio climático y el aumento los incendios forestales a un ritmo rápido.

Demografía

La población del planeta ha crecido un 70% en los últimos 70 años y aumentará en otro billón de personas a lo largo de la próxima década, aspecto que, junto con la migración, podría suponer una carga para los recursos naturales. Responder a los cambios demográficos es también una oportunidad de inversión, pues las empresas que tienen en cuenta estos aspectos tienen el potencial de ofrecer tasas de crecimiento superiores a las del mercado y rentabilidades considerables. Por ejemplo, en 2005 la clase media-alta de China -definida por unos ingresos de entre 21.500 y 53.900 dólares- comprendía alrededor de 53 millones de personas. Para 2025 se espera que se sitúe alrededor de los 525 millones.

Recursos naturales

Los recursos naturales, sin duda, marcarán el desarrollo del planeta. Es importante tener en cuenta que actualmente los se están utilizando 1.7 veces más rápido de lo que el mundo es capaz de regenerar en un año.

Revolución digital

Los avances y las tendencias tecnológicas también están alterando los modelos sociales tradicionales de gobernanza y de consumo y la tecnología está cambiando la vida de las personas a un ritmo extraordinario. De acuerdo con el World Economic Forum, el ritmo de la revolución digital es tal que el 65% de los niños de hoy en día tendrán trabajos que aún no existen.

Desigualdad

Hay que tener en cuenta que existe una desigualdad creciente, en todas sus formas, que ya está socavando la estabilidad geopolítica posterior a la Segunda Guerra Mundial. Actualmente una cartera diversificada con inversiones en compañías líderes que cuente con modelos financieros sostenibles y las mejores prácticas empresariales debería de superar los ciclos económicos con una volatilidad similar a las que no lo tienen pero con mejores rendimientos.

Para Couret, “dada la escala y el ritmo de la revolución de la sostenibilidad, es probable que este sea el mayor impulsor de los rendimientos de las inversiones en el futuro. Por lo tanto, es clave identificar los modelos de negocio que están mejor posicionados para beneficiarse de esta oportunidad. La sostenibilidad podría ser el mayor impulsor de los rendimientos de las inversiones en la historia moderna”.

Oportunidades en bolsa española: ¿qué ofrecerá 2020 a los inversores?

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Pixabay CC0 Public Domain. Las gestoras españolas apuestan por la renta variable y la estabilización del ciclo, si desaparecen las incertidumbres políticas

2019 ha sido un año marcado por la bipolaridad: se trata del peor periodo en términos de crecimiento desde la crisis, pero ha sido un gran año en términos bursátiles, con la bolsa americana en máximos históricos y la europea con máximos anuales. A esa buena evolución han contribuido los bancos centrales, que precisamente debido al miedo a contribuir a acelerar la llegada de la recesión se vieron obligados a cambiar su sesgo y a dar marcha atrás en la senda del endurecimiento monetario, que parecía inamovible a principios de año.

Tras un buen año en los mercados, pero con los datos de crecimiento en desaceleración, las gestoras mantienen un optimismo cauto con respecto a la inversión en bolsa, y confían en este mercado pero siempre con la selección como clave, y están atentas al devenir político.

Desde Trea AM contemplan unas estimaciones de crecimiento global del 3% y aseguran que, en el peor de los casos, la economía española seguirá creciendo un 1,7%, apoyada en la demanda interna (esperan que la tasa de desempleo se mantenga estable en torno al 1,3%).

Ante esta situación positiva, pero de desaceleración, defienden que “es el mejor momento para invertir en las pequeñas y medianas empresas españolas”, asegura Lola Jaquotot, gestora de renta variable de la entidad. La experta destaca el valor de estas compañías que «tienen márgenes de seguridad por encima del 50%” en algunos casos. Se trata de empresas con muy buenos fundamentales, que no dejan de crecer en beneficios y no están apalancadas, pero a las que el mercado no premia, afirma. Por ello, desde la gestora apuestan por compañías afincadas en España que registren poca deuda y que ofrezcan un buen crecimiento de beneficios. En definitiva, buenos negocios que minimicen el riesgo, independientemente de su tamaño, ya que “una compañía grande no garantiza nada”.

De cara a 2020, desde la gestora de Renta 4 esperan una estabilización del ciclo, siempre y cuando se cumplan una serie de hipótesis: que continúe la labor de los bancos centrales, que aparezca en escena la política fiscal y que se produzca una contención de las tensiones comerciales. Asimismo, advierten de que las incertidumbres que han protagonizado los mercados este año pueden alargarse en el tiempo, y no descartan que aparezcan otras nuevas. Pero hay oportunidades en renta variable, puesto que la renta fija está en niveles exigentes (aunque no descartan encontrar algunas zonas de valor en la deuda estadounidense, la deuda pública periférica europea o el high yield, pero evitando las zonas más arriesgadas). Por ello, recomiendan la inversión en renta variable, pero “siendo selectivos por valores y aprovechando momentos de volatilidad para incrementar posiciones”.

Mejoría escénica

Aunque son moderadamente positivos, los expertos también reconocen que, para que las compañías mejoren, será necesario también un cambio en el escenario económico. “Si el escenario mejora, también lo harán mejor las compañías”, reconoce Gonzalo Sánchez, gestor de renta variable española en Gesconsult.

Y entre esos factores de mejora escénica está la situación política nacional. De hecho, la incertidumbre política se posiciona como una de las principales amenazas para los mercados en 2020. Desde Trea AM lo consideran como algo “doméstico” y que ha tenido muy poco impacto hasta ahora. Sin embargo, con el posible acuerdo entre el PSOE y Unidas Podemos en el horizonte, serán tres los sectores que pueden verse perjudicados por la consolidación de un gobierno de izquierdas: las eléctricas, el sector bancario y las inmobiliarias, advierten desde la entidad.

En primer lugar, el sector bancario podría verse muy afectado por este posible acuerdo. Se trata de compañías con un ROE muy bajo, crédito plano y que ya se ven bajo una fuerte presión regulatoria por lo que un posible aumento de los tipos fiscales impulsado por Unidas Podemos no sería positivo. “No son buenas noticias para el sector”, reconoce también Jaquotot desde Trea AM. Por otro lado, el sector eléctrico también podría acuciar los efectos de un gobierno de izquierdas que apueste por las energías renovables. Sin embargo, según reconocen en Trea AM, la regulación en este campo ya está muy avanza, lo que reduciría el riesgo. Por último, las promotoras residenciales también podrían verse afectadas por el pacto.

Sin embargo, desde Gesconsult descartan un riesgo excesivo derivado del acuerdo. “Hay que vigilar qué medidas se toman”, advierte Sánchez, que reconoce que podría tratarse de un gobierno negativo para los mercados, pero que aún es difícil de determinar.

En cuanto a los sectores con mayor potencial de revalorización en 2020 en España, las gestoras españolas coinciden en el “potencial interesante” de las papeleras como Miquel y Costa o Interpapel; del sector del automóvil y de las telecomunicaciones, un campo con muchas posibilidades, según Gesconsult.