Foto cedida. Bankia apoya con 400.000 euros programas de empleabilidad de Cruz Roja en plena crisis del COVID-19
Bankia apoya con 400.000 euros los programas sociales de Cruz Roja en este 2020, centrados especialmente en la empleabilidad de personas en situaciones de especial vulnerabilidad en un contexto marcado por la crisis del COVID-19.
Este año, la entidad apoyará los programas Recualificación para personas afectadas por la crisis, Desafío +45 e Iniciativas para la mejora de la empleabilidad para mujeres víctimas de violencia de género. Los tres proyectos se llevarán a cabo en 28 provincias y la ciudad autónoma de Ceuta.
En los últimos siete años, Bankia ha donado un total de 4,7 millones de euros a Cruz Roja. Esta colaboración ha permitido poner en marcha programas de empleo en los que han participado más de 15.000 personas, de las que 6.350 han conseguido un trabajo, una tasa de inserción del 42%.
David Menéndez, director de Gestión Responsable de Bankia, subraya la importancia del compromiso que adopta la entidad, “un año más y en la difícil situación actual”, con Cruz Roja. “Para nosotros, Cruz Roja es sinónimo de compromiso social y valoramos su gran experiencia, su amplia capilaridad en toda España y lo cercanos que están a los problemas urgentes que tiene la sociedad en todos los rincones de nuestro país y, también, a nivel internacional”, añade Menéndez.
Programas de empleabilidad
Leopoldo Pérez, secretario general de Cruz Roja destaca que “el trabajo que realiza Cruz Roja con las personas no busca únicamente paliar situaciones puntuales, a corto plazo, sino realizar un acompañamiento verdadero y práctico con programas adaptados a los perfiles más demandados en el mercado laboral”. Por ello, asegura que la colaboración entre ambas entidades supone una importante contribución en la mejora de la empleabilidad de las personas en situación de especial vulnerabilidad. “Juntos hemos apostado por trabajar en programas de apoyo a personas desempleadas mayores de 45 años con importantes cargas familiares, mujeres víctimas de violencia de género y personas a quienes la crisis ha afectado especialmente”, declara Pérez.
En primer lugar, el programa Recualificación para personas afectadas por la crisis tiene como objetivo capacitar en competencias transversales y técnicas específicas para el desempeño de determinadas profesiones u oficios a través de formación teórico-práctica.De media, los cursos tendrán una duración de unas 200 horas y se prácticas en espacios laborales en empresas para los participantes del proyecto en Altea (Alicante), Ávila, Ceuta, Socuellamos (Ciudad Real), Guadalajara, Madrid, Segovia, Tenerife, Valencia y Zamora.
Por su parte, Desafío +45 es una iniciativa que pretende acercar oportunidades laborales a personas que sufren discriminación por edad en el mercado de trabajo. Así el proyecto buscar reactivar a las personas en sus procesos de toma de decisiones individuales y colaborativos de búsqueda de empleo y que adquieran nuevas competencias técnico- profesionales. Se llevará a cabo en las provincias de Álava, Albacete, Alicante, Almería, Baleares, Burgos, Castellón, Ciudad Real, Granada, Jaén, Las Palmas, León, Madrid, Málaga, Murcia, Navarra, Salamanca, Sevilla, Tenerife, Toledo, Valencia, Valladolid y Zaragoza.
Por último, el proyecto Iniciativas para la mejora de la empleabilidad para mujeres víctimas de violencia de género mejorarán su empleabilidad a través de itinerarios de inserción laboral y medidas especificas dirigidas a su empoderamiento, reducción de la brecha digital de género. Tendrá lugar en las provincias de Valencia, Madrid, Tenerife, Las Palmas, Castellón y Badajoz.
“Representa todos los valores de la huella social de Bankia: proximidad, compromiso directo, sentido de urgencia e implicación de todos, y contribuir a la empleabilidad es hoy en día fundamental para intentar que el impacto de la crisis del coronavirus sea lo menor posible”, destaca Menéndez.
Foto cedida. Unicaja Banco impulsa un plan de acción de finanzas sostenibles para favorecer la integración de criterios ESG
Unicaja Banco, a través de su gestora Unigest, lanza su primer fondo de inversión socialmente responsable: el Unifond Sostenible Mixto Renta Variable, FI. Así, la elección de los activos de la cartera vendrá determinada por criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas en inglés).
En concreto, se trata de la modificación de uno de los fondos mixtos de Unigest, que, manteniendo su categoría de renta variable mixto, busca un compromiso ético y responsable en sus inversiones. Además, el fondo es el primer vehículo de la gestora con sello de inversión socialmente responsable (ISR), pero desde la entidad aseguran ya aplicar criterios ESG en los procedimientos de análisis y de selección de activos, tanto en acciones como en bonos y en fondos de inversión.
En este caso, Unifond Sostenible continuará siendo un fondo mixto, que invertirá entre el 30% y el 75% de exposición total en renta variable, sin predeterminación de sectores o capitalización. Asimismo, además de los aspectos financieros, se aplicarán criterios valorativos no financieros de ISR. Para ello, se llevará a cabo un profundo análisis de los tres pilares generales de la sostenibilidad adaptados al tipo de activo en el que se invierta: medioambiente, criterios sociales y gobierno corporativo.
Además, con el fin de asegurar el cumplimiento de estas políticas, la sociedad gestora de fondos de inversión del Grupo Unicaja Banco ha creado un comité ético, con perfiles especializados, para su seguimiento.
Con el lanzamiento de este fondo, Unigest amplía su oferta de productos de inversión, dando respuesta a la demanda creciente de inversiones socialmente responsables. Este nuevo producto se enmarca, además, en las actuaciones que desarrolla Unicaja Banco en materia de finanzas sostenibles.
De izquierda a derecha, Luis Megías, vicepresidente de Inverco y responsable de Fondos de Inversión en la asocia. inverco
La crisis provocada por el COVID-19, el impacto en los mercados y las actuaciones de la industria de la inversión colectiva en este entorno han centrado la conversación en la Asamblea General de Inverco, celebrada esta mañana, y en la que Ángel Martínez-Aldama, su presidente, ha aprovechado para reivindicar una revisión de la liquidez total de los planes de pensiones a 10 años, ante Ana de la Cueva, secretaria de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa, la invitada en la clausura del acto.
El presidente recordó que Inverco ha apoyado las medidas del Gobierno para crear el supuesto excepcional de liquidez por desempleo y cese de actividad ante la crisis del coronavirus, en un esfuerzo conjunto de las gestoras para que, “desde el primer momento, pudieran estar listas las operativas para ofrecer liquidez extraordinaria en un momento de tensión para las familias”. Pero, teniendo en cuenta los esfuerzos de los planes para preservar y generar ahorro a largo plazo a la vez que dan respuesta a las necesidades de liquidez a corto plazo, Martínez-Aldama ha abierto el debate para reflexionar sobre el supuesto de liquidez total de las aportaciones a 10 años, que empezarán a producirse en 2025: “A raíz de la pandemia, nos gustaría iniciar una reflexión sobre el supuesto total de liquidez total de las aportaciones a 10 años. Creemos que sería conveniente revisar esa liquidez total en 2025”, afirmó.
De la Cueva señaló que la medida excepcional, tomada con el objetivo mitigar las consecuencias de esta situación, deja a finales de mayo 14.000 expedientes aprobados y 25 millones de euros pagados a los partícipes.
Otra de las peticiones de Inverco al Gobierno es que se ofrezca a los planes de pensiones herramientas para ayudar a la mejor gestión de conflictos de interés en situaciones de tensión por reembolsos, algo queexiste en los fondos de inversión (que pueden establecer preavisos para los reembolsos pero también valorar al precio bid o usar el swing pricing).
Ante la revisión fiscal anunciada por el organismo fiscal Airef, desde Inverco también piden que se mantengan los incentivos al invertir en planes privados, algo que podría cambiar: “Esperamos que desde Economía podáis impulsar y apoyar estos incentivos”, decía Martínez-Aldama a De la Cueva.
El presidente de la asociación de la inversión colectiva también se mostró crítico con el enfoque del Gobierno en las pensiones privadas, que quiere centrar en el segundo pilar: “Muchos trabajadores son temporales o trabajan a tiempo parcial y no tendrían una cobertura en el segundo pilar”, advertía Martínez-Aldama, defendiendo que los apoyos sigan en el tercero. “Tenemos un reto fundamental como país en materia de pensiones. Esperamos que la comisión parlamentaria del Pacto de Toledo llegue a acuerdospara garantizar la sostenibilidad del sistema público pero también para que se estimule el sistema complementario”, añadía.
La inversión colectiva en la crisis: señal de madurez
De la Cueva señaló que, antes de este escenario, los planes de pensiones mostraban un incremento de volumen del 9% y del 6% en las aportaciones, cifras que no han variado mucho en los últimos meses. Y resaltó la labor de las comisiones de control, “que se han adaptado a la nueva situación, ofreciendo más información a participes y beneficiarios”.
En materia de la inversión colectiva, valoró que en marzo solo un 19% de las caídas patrimoniales se debieran a los reembolsos, lo que es un signo de la “consolidación de la inversión a medio y largo plazo, clave para que las pérdidas se convierten en ganancias con la recuperación y también para que el sector pueda financiar la recuperación económica”. Para De la Cueva, los datos muestran una mayor madurez de los inversores y el desarrollo de los perfiles de riesgo.
En general, Inverco reivindica estímulos al ahorro financiero, pues el ahorro ayuda a soportar mejor las crisis: “Países como Bélgica, Italia o Japón cuentan con ratios de deuda sobre PIB mayores al nuestro pero tienen una masa de ahorro institucional y local fuerte y eso les ha permitido enfrentar mejor estas situaciones”. La previsión para España, según De la Cueva, es alcanzar un déficit público del 10% sobre el PIB y deuda pública del 115%, cifras debidas a los esfuerzos para paliar la crisis del coronavirus.
Regulación pendiente
Entre los temas regulatorios pendientes en marcha, Inverco habló de la trasposición de la directiva de venta transfronteriza de fondos, donde harán propuestas para mejorar la competitividad del sector y pidió al Gobierno incorporar en la propuesta de audiencia pública cuestiones como el préstamo de valores (“que no tendría influencia en los mercados porque apenas el 3% están en manos de carteras de fondos españoles”), la flexibilización del consentimiento previo de posiciones preexitentes en las cuentas ómnibus, o las obligaciones en materia de información. En este campo, De la Cueva habló de favorecer la distribución tansfronteriza de fondos con herramientas como el uso de medios telemáticos para prestar servicios financieros y ofrecer mayor información a los partícipes.
También Inverco mostró su apoyo en materia ESG a las autoridades comunitarias y nacional (con el apoyo al proyecto de ley de cambio climático que prepara el Gobierno), mencionó la futura transposición de la directiva de fondos de pensiones de empleo –a través de un real decreto en fase de tramitación- y criticó el proyecto de ley para las transacciones financieras: “Tendrá un impacto negativo para los ahorradores en fondos, sobre todo los que invierten en productos de renta variable”, según Martínez-Aldama.
De la Cueva también señaló que trabajan en la revisión de normas europeas como MiFID II, UCITS o la normativa de fondos alternativos, para mejorar la protección al inversor pero también para ajustar en todo lo posible el coste de cumplimiento normativo, “que supone una traba para el sector”. Y es que la inversión colectiva es clave para financiar a la economía, y más aún en un contexto de recuperación. Martínez-Aldama ofreció los datos: la inversión colectiva, con más de 550.000 millones de euros en activos bajo gestión con datos a finales de marzo –tras sufrir una caída del 10% en el trimestre pero recuperada en más de un tercio desde entonces- y con 13 millones de partícipes, contribuye a la inversión en valores domésticos, de los que posee 108.000 millones de euros.
Recuperación en V asimétrica
La secretaria de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa hizo balance de las medidas tomadas por el gobierno para paliar los efectos de la crisis (como los avales y créditos del ICO, los ERTE y la flexibilización del mercado de trabajo, las ayudas a autónomos y el ingreso mínimo vital) y reconoció que el impacto de esta situación es mayor a la de 2008, debido a la paralización absoluta de algunos sectores: tras una caída del 5,2% en el primer trimestre -la mayor de la serie histórica y mayor a 2008-, las previsiones son una caída del PIB del 9,2% este año pero una recuperación en V asimétrica que empezará en el segundo semestre y será gradual, hasta crecer en 2021 un 6,8%. Sin embargo, el ajuste del empleo está siendo menor al de 2008, gracias a las medidas de flexibilización y apoyo al tejido productivo.
Renovación de las juntas y nuevos miembros
En la Asamblease ha renovado la composición de las tres Juntas Directivas (la de Inverco y las de las dos agrupaciones, de IICs y Fondos de Pensiones), con Juan Bernal como nuevo presidente de la Agrupación de IICs, en representación de Caixabank AM y con José Carlos Vizárraga como nuevo presidente de la Agrupación de Fondos de Pensiones, en representación de Ibercaja Pensiones.
También se han incorporado nuevos asociados en el último año: AFI Inversiones Globales, Allianz Seguros, Anattea Gestión, Beka AM, Metagestión y Olea Gestión como entidades nacionales y Tikehau AM y Vontobel AM entre las internacionales.
Pixabay CC0 Public Domain. Análisis sobre la rotación táctica de carteras con SSGA
De la mano de los responsables de Estrategia y Análisis en EMEA Altaf Kassam en State Street Global Advisors y Antoine Lesné en SPDR ETFs, la gestora analizará la rotación táctica y estratégica de carteras en su próximo webinar.
El 16 de junio a las 10:30 horas, compartirán los cambios tácticos más recientes del equipo de inversión, así como sus puntos de vista a largo plazo.
Además, Kassam y Lesné debatirán la reciente rotación de rentabilidades y la medida en que ésta ha sido respaldada por flujos; examinarán las tendencias a más largo plazo en las herramientas de asignación de activos y discutirán la mayor participación en deuda indexada a medida que los inversores vuelven a incorporar crédito en sus carteras.
El registro al evento, que estará disponible bajo demanda, está disponible en el siguiente enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. Los aristócratas del dividendo como estrategia para el panorama actual
El próximo 9 de junio, a las 14:30 horas, State Street Global Advisors (SSGA) organiza su webinar bajo el título «Trabajando desde casa con SPDR ETFs: los aristócratas del dividendo».
Phillip Brzenk, Senior Director Strategy Product Management de S&P Dow Jones, y Ryan Reardon, estratega en SPDR ETF en SSGA, debatirán por qué las estrategias de aristócratas del dividendo (dividend aristocrats) son únicas para el entorno actual, ya que estas estrategias buscan proporcionar mayores rendimientos a través del pago estable de dividendos.
Con una duración aproximada de 30 minutos, el registro para esta conferencia está disponible en el siguiente enlace. Además, el contenido estará disponible bajo demanda.
Foto cedida. Los depósitos bancarios europeos desafían al coronavirus
En marzo, mes del estallido de la crisis del COVID-19 en Europa, los ahorradores de las mayores economías de la zona euro ingresaron más dinero en sus cuentas de depósito. Así lo muestra el último análisis de Deposit Solutions, empresa fintech con sede en Hamburgo. Los datos prueban que los ahorradores utilizan los depósitos como refugio en momentos de incertidumbre, pues la protección compensa la baja rentabilidad que ofrecen, un capital que potencialmente podría destinares a otros vehículos de inversión en momentos en los que la aversión al riesgo baje.
De hecho, la relación entre el capital que va a depósitos y a fondos suele ser inversa: en España, se depositaron 10.000 millones de euros adicionales en las cuentas de depósito en marzo, frente a los 5.600 millones que salieron de productos de inversión como los fondos, si bien en abril esas cifras se moderaron.
Mientras, en Italia se alcanzaron los 17.000 millones y Francia registró más de 19.000 millones de euros. Incluyendo todas las entradas y salidas, el volumen de los depósitos en los bancos de la zona euro aumentó en 43.000 millones de euros en marzo de 2020, según el informe (mientras salieron más de 313.000 millones de fondos UCITS). Una cifra que, si la situación mejora más adelante, podría buscar vehículos de inversión con algo más de riesgo y rentabilidad.
“Tanto los ahorradores como los bancos europeos recurren a productos de depósito en tiempos de crisis”, asegura Ricardo Guimarães da Costa, director para Iberia de Deposit Solutions. Por un lado, los ahorradores buscan protección contra el impacto económico sobre los mercados de valores de la crisis sanitaria y la seguridad de los depósitos garantizados. A su vez, Guimarães da Costa señala que los bancos reciben una financiación estable y segura, “lo que resulta especialmente valioso en tiempos de volatilidad de los mercados financieros”.
Actualmente, en las cuentas de depósito de los bancos de la zona euro están invertidos más de 7,8 billones de euros. Según la fintech, solo 750.000 millones de estos se añadieron en los últimos dos años. Los bancos alemanes controlan el mayor volumen de depósitos de clientes en Europa con 2,4 billones.
España ocupa el cuarto lugar en el ranking, detrás de Francia e Italia, con 857.000 millones de euros en depósitos, una cifra que más que triplica el patrimonio en fondos de inversión.
¿Comportamiento similar al de 2008?
Según el informe, durante el mes de marzo, Alemania se convirtió en uno de los pocos países de la zona euro en el que los clientes bancarios invirtieron menos dinero en depósitos que en el mes anterior, con una disminución del 0,4%. Los datos demuestran un comportamiento similar al que se pudo observar ya en septiembre de 2008, el momento del pico de la crisis financiera después de la quiebra de Lehman Brothers, cuando los alemanes retiraron también un 0,4% (unos 6.000 millones de euros) más de sus cuentas de lo que ingresaron.
Por el contrario, el informe destaca que, en otros países de la zona Euro, existen diferencias significativas entre las crisis de 2008 y la crisis de 2020. Los Países Bajos, Francia y España también experimentaron una retirada de dinero de cuentas de depósito en septiembre de 2008; sin embargo, en marzo de 2020, los tres países han sido depositantes netos. En España, por el contrario, salieron de los fondos de inversión cerca de 6.000 millones de euros.
Otra diferencia importante es que en los meses anteriores a septiembre de 2008, los depósitos netos en las cuentas de depósito ya habían empezado a caer de forma continuada y alcanzaron su punto más bajo con la quiebra de Lehman Brothers. Sin embargo, en 2020, el crecimiento del volumen de los depósitos en la zona Euro se ha mantenido estable tanto antes de la crisis del coronavirus como en el momento de su aparición, según los datos de la fintech.
El análisis de Deposit Solutions está basado en datos del Banco Central Europeo que están disponibles públicamente, y que la compañía ha recopilado, analizado y evaluado para determinar la evolución mensual de los volúmenes de depósitos minoristas de los bancos de la zona del euro en el período comprendido entre enero de 2008 y marzo de 2020. Los depósitos minoristas se definen como los productos de depósitos de todo tipo para el consumidor, por ejemplo cuentas corrientes, libretas de ahorro, depósitos a la vista o depósitos a plazo fijo.
Pixabay CC0 Public Domain. A esta recuperación le queda recorrido
Con una perspectiva histórica de las diferencias entre el COVID-19 y otras crisis anteriores, Amlan Roy, director de Análisis de Macro Política Global en State Street Global Advisors (SSGA), y Gunjan Chauhan, director global de SPDR Capital Markets en State Street Global Advisors, debatirán en el próximo webinar de SSGA por qué esta crisis es diferente, qué sectores ofrecen potencial de crecimiento y por qué los ETFs desempeñarán un papel primordial.
El evento tendrá lugar el 4 de junio a las 12:00 horas y su duración será de 30 minutos.
El registro está disponible a través del siguienteenlacey se podrá acceder al contenido de forma posterior a demanda.
Foto cedidaDaniel Lacalle, economista jefe de Tressis. Daniel Lacalle, economista jefe de Tresssis
Los expertos de Tressis recomiendan cautela. A pesar de que las bolsas muestren cierto optimismo, desde la entidad recuerdan que hay ciertos acontecimientos que se han olvidado pero que siguen latentes. “Estamos moderando el riesgo porque creemos que hay bastantes factores que pueden volver a cobrar protagonismo”, ha explicado Daniel Lacalle, economista jefe de la entidad.En su opinión, en las últimas sesiones se están obviando algunas situaciones como la tensión entre EE.UU. y China, Hong Kong o la fecha del 30 de junio (la firma del acuerdo comercial entre el Reino Unido y la Unión Europea).
Ante este escenario, aseguran que han mantenido la diversificación, exposición a dólar, al oro y la preferencia por los sectores que consideran que serán protagonistas en el futuro: la digitalización, la sostenibilidad, la salud y la demografía. “Estos rebotes de mercado nos permiten reorientar las carteras, pero debemos evitar los cantos de sirena y reorientar a sectores que están caros, pero porque lo merecen”, añade.
Asimismo, Lacalle ha criticado el papel del value durante la crisis. “La primera lección de la crisis es que lo que parece barato no esta tan barato y puede bajar mucho más. Los sectores value no solo no han protegido si no que han sido los primeros y los que más han caído. Lo que te ha demostrado la crisis es que orientar la cartera a los sectores ópticamente baratos genera volatilidad y no te protege en los mercados bajistas”, apunta.
Por su parte, José Miguel Maté, consejero delegado de Tressis, a raíz de los datos que reflejan fuertes salidas de los fondos de inversión durante los meses más duros de la pandemia y la actual tímida reincorporación, ha querido poner en valor el papel del asesoramiento profesional. “Dejarse llevar en los momentos de pánico o euforia es muy peligroso para los ahorradores o inversores particulares. El corto plazo te lleva a salidas en el peor momento y entradas cuando el mercado ya ha subido. Es importante inculcar la necesidad de formación y planificación”.
2008 vs 2020
Para los expertos, realizar un análisis de esta crisis es bastante difícil por la gran incertidumbre que la rodea. “Nunca ha pasado nada similar, algo que empezó como una crisis local centrada en una ciudad de China y que parecía que sería una crisis coyuntural de corta duración se ha convertido en una crisis global y de una duración más larga de la que se podía prever. Ha habido un efecto dominó y la crisis se ha desplegado en varios países y no al mismo tiempo, lo que dificulta el análisis”, explica Lacalle.
Según el experto, se ha convertido en una crisis de demanda que afecta a todos los sectores. “Esto es muy relevante, el sector servicios había compensado la crisis industrial o de manufacturas y ahora es este el que se ha visto más afectado y hace que algunos países muy dependientes del sector turístico y las exportaciones, como España, se vean más afectados”, aclara.
A su parecer, la actividad a nivel global ha quedado unida a un factor que no es económico, como es el frente sanitario y todo gira en torno a él. “Esto ha abierto un debate, libertad vs salud y ahora lo veremos entre la salud y la economía. La incertidumbre que genera esta incógnita de la crisis provoca, ante la falta de referentes, una gran incertidumbre y la incertidumbre es el peor enemigo de los mercados”, detalla.
Desde Tressis descartan que el confinamiento no tenga un impacto a largo plazo y sitúan la recuperación del PIB entre finales de 2021 y principios de 2022. Respecto a la salida de la crisis, Lacalle ha recordado que las salidas en forma de “L” son más habituales de lo que se cree. “Es lo más frecuente, el crecimiento de la productividad salarios e inversión es más pobre y lento. Además, hay que tener en cuenta que en esta crisis se ha generado un aumento enorme de la diferenciación entre capacidad productiva y producción, por lo que es difícil que las empresas inviertan o consuman mucho más”, explica.
En este sentido, la entidad estima un crecimiento del PIB en España de los “más bajos vistos en décadas” y en la eurozona pronostica una caída entre el 8% y 8,5%, siendo estas “estimaciones cautelosas”. Ante este contexto, apuntan que el crecimiento de la eurozona no se recuperará hasta 2022.
Estas previsiones están muy afectadas por los volúmenes de paro que tanto España como la eurozona han alcanzado. “En España, al menos el 30% de la población activa tiene alguna forma de desempleo y en la UE alrededor del doble con el que cerró el año pasado”, explica Lacalle. “El paro es importante a la hora de pensar en la recuperación por el efecto del consumo. En 2019, lo que mantenía a la eurozona fuera de la recesión era el consumo y los servicios. La recuperación va a depender de cómo se reabsorba el desempleo”, añade.
Respecto a la comparación que automáticamente tendemos a hacer de esta crisis con la anterior, Lacalle considera que el cierre forzoso de la economía no tiene el mismo resultado que el pinchazo de una burbuja o un sector. «Aquí lo que ha ocurrido es que el cierre ha generado un problema de solvencia en el sector empresarial”, aclara.
“El problema ahora es que al llevar al cierre forzoso creas un problema de solvencia que no se soluciona con liquidez, esa liquidez se va a gasto corriente y a sectores que ya tenían acceso a deuda, pero los sectores que no estaban endeudados están cayendo como moscas en un mar de liquidez. Los gobiernos toman medidas fiscales muy agresivas y se van a financiar gasto corriente (sanidad, aumento del paro) y, por otro lado, a rescatar sectores que ya eran zombis en 2017, 2018 y 2019. Estás inyectando una cantidad de dinero en el sitio equivocado para generar crecimiento y productividad”, critica.
Pixabay CC0 Public Domain. Preqin compra Colmore, firma tecnológica de servicios y gestión de mercados privados
Pictet AM lanza el fondo Pictet-Family que invierte en empresas familiares en todo el mundo, incluyendo mercados emergentes, y sin restricciones por sectores. El fondo, en formato UCITS y registrado en España, estará gestionado por Alain Caffort y Cyril Benier.
Según explica la gestora, esta nueva estrategia en euros, valoración y liquidez diarias, tiene como objetivo la revalorización del capital, para ello invierte en empresas de todo el mundo controladas por sus fundadores o familias, incluyendo firmas de mercados emergentes. El universo está formado por unas 500 empresas cotizadas en las que, al menos, el 30% de los derechos de voto corresponden a un particular, a menudo el fundador o la familia.
Pictet Family procede del reposicionamiento del fondo Pictet–Small Cap Europe, que existía desde julio de 2001 y que ya invertía en empresas familiares (cerca del 25% de la cartera al finalizar 2019). Por su parte Pictet Family se centra exclusivamente en el ámbito de la empresa familiar, sin restricción geográfica, sectorial o por capitalización bursátil. Se trata de un universo de empresas tan diversas como Hermes, L´Oreal, LVMH, Roche, Grifols, Puma, H&M, Walmart, Heineken, Remy Cointreau, Essilor Luxotica, Carl-Zeiss, Shopify, América Móvil, Rakuten, Dassault Systems o Thomson Reuters (gráfico al final).
El fondo estará co-gestionado por Alain Caffort y Cyril Benier, que actualmente están al frente del equipo del fondo en Ginebra. Según Caffort, hay un fuerte vínculo cultural entre Pictet y la nueva estrategia. “Pictet es una sociedad familiar que comparte muchos de los rasgos que caracterizan a las empresas en que invierte el fondo. Cerca de 20% de las empresas del índice MSCI All Country World están controladas por el fundador o la familia, pero había muy pocas opciones de inversión capaces de aprovechar las fortalezas de las empresas familiares en renta variable mundial. Pictet Family tiene la vocación de llenar ese vacío”, apunta.
El fondo integra los criterios ESG para determinar el peso de cada empresa en cartera, donde el criterio de gobernanza tiene especial relevancia. La cartera final está formada por 40-60 compañías y muestra mayor peso en consumo discrecional que el índice MSCI ACWI, incluyendo grandes empresas de bienes de lujo, así como servicios de comunicación y consumo básico. Energía y finanzas están infra ponderados. Su distribución regional global resulta más equilibrada que el índice y muestra mayor exposición a “crecimiento de calidad” y menor a “valor”.
Desde la gestora destacan que este tipo de activo resulta muy atractivo y que, según diversos estudios, las sociedades familiares son generalmente más rentables. Tienen carácter emprendedor y a menudo destacan por innovaciones o transformaciones radicales. Su gestión es la del “buen padre de familia”, en beneficio de la siguiente generación. A ello se añade el componente socioemocional. La mayor parte de la riqueza y reputación de los propietarios está en la empresa y los intereses están alineados.
“Se trata de propietarios activos e involucrados, con fuerte sentido de la responsabilidad social. Estas empresas a menudo reinvierten una proporción mayor de beneficios que sus pares, con estricta disciplina financiera. La estabilidad de su propiedad permite la gestión a largo plazo, en lugar de obsesionarse con los beneficios del próximo trimestre. Gran cantidad de investigaciones muestran que estas empresas tienen mayores márgenes de beneficio que las no familiares y menor apalancamiento. Tienden a superar a sus pares cotizadas en rentabilidad, incluso tras ajustar el efecto pequeña empresa”, destacan desde la gestora.
Pixabay CC0 Public Domain. Schroders se une a la iniciativa Global Impact Investing Network (GIIN)
ClearBridge Investments y RARE Infrastructure, filiales de Legg Mason, han completado la integración de sus negocios. Según ha explicado la gestora, con este paso, que anunció en mayo de 2019, pretende crear eficiencias operativas y oportunidades de crecimiento para ambas firmas.
En un comunicado, la gestora apunta que esta integración mejorará la distribución, el negocio y la escala de ClearBridge, gestora de renta variable, y de RARE Infrastructure, especializada en la gestión de activos de infraestructuras cotizadas. En el caso de ClearBridge Investments este movimiento le permitirá ampliar su plataforma de renta variable global y diversificar su oferta de productos.
Para RARE Infrastructure, el acuerdo le dará acceso a un mayor conjunto de recursos para dirigirse al mercado institucional, donde los activos reales están en un momento de crecimiento dentro de las carteras de los clientes. Según explica la firma, la capacidad de RARE Infrastructure de atraer y retener un equipo de inversión con talento se apoyará desde la organización con recursos y equipos con dilatada experiencia, sin perder la autonomía de cada uno de los equipos de inversión.
Actualmente, RARE Infrastructure gestiona varias estrategias de infraestructura cotizadas incluyendo dos de sus fondos insignia, el Legg Mason RARE Infrastructure Value Fund y el Legg Mason IF RARE Global Infrastructure Income Fund. Este último se lanzó en el mercado del Reino Unido en 2016 con el objetivo de generar un rendimiento sostenible y ha proporcionado un rendimiento de distribución histórico de más del 5% hasta el 30 de abril de 2020. En tres años, el fondo ha entregado un rendimiento del 19,4%, frente a una ganancia del 4,1% para el sector de la IA Global Equity Income.
Como parte de la integración, el nombre de los fondos RARE Infrastructure cambiará a partir del 29 de junio de 2020. Así, Legg Mason IF RARE Global Infrastructure Income Fund pasará a llamarse Legg Mason IF ClearBridge Global Infrastructure Income Fund; Legg Mason RARE Infrastructure Value Fund se denomirá a partir de junio Legg Mason ClearBridge Infrastructure Value Fund; y, por último, Legg Mason RARE Emerging Markets Infrastructure Fund pasará a denominarse Legg Mason ClearBridge Emerging Markets Infrastructure Fund.
En opinión de Terrence Murphy, CEO de ClearBridge Investments, ambas firmas comparten el enfoque de creación de carteras activas y diferenciadas, mantienen de una cultura que apoya la autonomía de las inversiones y la alineación intereses para mejorar los resultados de los clientes.
«ClearBridge Investments y RARE Infrastructure gestionan carteras concentradas y orientadas a los fundamentos y que integran los criterios ESG, por lo que busca producir resultados diferenciados para los mercados más amplios. Nuestro supone una clara oportunidad para mejorar ambos equipos al trabajar juntos como un grupo, mientras que nos permite continuar manteniendo la independencia de los equipos de inversión, que están alineados con ofrecer las mejores soluciones de inversión para nuestros clientes”, añade Nick Langley, cofundador y gerente senior de carteras de RARE Infrastructure
