WisdomTree amplía su gama de activos digitales con el lanzamiento de un ETP sobre ethereum

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Pixabay CC0 Public Domain. WisdomTree amplía su gama de activos digitales con el lanzamiento de un ETP sobre Ethereum

WisdomTree ha anunciado la expansión de su gama de activos digitales con el lanzamiento de un ETP sobre ether con respaldo físico. El WisdomTree Ethereum ETP (ETHW) ha sido listado hoy en Börse Xetra y SIX, la bolsa de valores suiza.  

Según explica la gestora, el WisdomTree Ethereum proporciona a los inversores un modo simple, seguro y eficiente en costes de conseguir exposición al precio del ether, la divisa nativa de la red ethereum. El ETP permite a los inversores acceder al ether sin la necesidad de poseer la criptodivisa directamente, ni almacenar las claves privadas de acceso o interactuar con la cadena de bloques o la infraestructura de la divisa digital de modo alguno.  

Los inversores también consiguen acceso a soluciones de custodia de grado institucional sin la necesidad de tener que ocuparse ellos mismos de este aspecto. La gestora afirma que “el ETP es la estructura preferida de los inversores institucionales que buscan exposición a los activos digitales, ya que encaja perfectamente con las estructuras actuales de gestión de carteras”.

Sobre este nuevo lanzamiento, Jason Guthrie, responsable de mercado de capitales y activos digitales, ha explicado: “La expansión de nuestra gama de activos digitales es un hito importante y una nueva demostración de nuestro compromiso a proporcionar soluciones sobre activos digitales para los inversores institucionales. El ETHW es un ETP de primera clase que complementa nuestro ETP sobre bitcoin líder de mercado, y su lanzamiento coincide con un momento en el que el interés por los activos digitales está en su punto más alto. Dada su creciente popularidad, los inversores institucionales están realizando la diligencia debida de las criptodivisas más líquidas y esperamos que el ritmo de adopción acelere a medida que las oportunidades en activos digitales ganan cada vez más atractivo”.

Para la gestora, el lanzamiento del ETHW representa el desarrollo más reciente en la plataforma de activos digitales de WisdomTree después del pasaporte para la distribución del WisdomTree Bitcoin (BTCW) en Europa y su listado en Börse Xetra. En marzo de 2021, WisdomTree también designó a Coinbase como segundo custodio para el WisdomTree Bitcoin. El ETHW también se beneficia de este modelo multi-custodio, proporcionando a los inversores la seguridad que caracteriza a los ETPs de WisdomTree.

En este sentido, destaca que, además de brindar a los inversores soluciones de custodia de grado institucional, el formato ETP ha incorporado nuevas dimensiones al universo de las criptodivisas, como una operativa más líquida y transparente y participantes de mercado más sofisticados que se han incorporado al mundo de estos productos. “El modelo multi-custodio proporcionará una mejor conectividad entre WisdomTree y el amplio mercado de las criptodivisas, generando una mayor liquidez para la divisa digital subyacente”, añaden desde la gestora. 

Los inversores del WisdomTree Ethereum tendrán derecho a una cantidad de ether y podrán comprobar, en el sitio web de WisdomTree, el derecho de divisa de cada acción y la cantidad total de ether en custodia, correspondiente al derecho total de divisa.

“Desde el lanzamiento de nuestro primer ETP sobre activos digitales, hemos visto cómo el interés de los inversores institucionales ha crecido significativamente. Si bien esta clase de activo aún está en sus primeras fases, 2020 fue un año importante para esta clase activo y los inversores institucionales están comenzando a ser conscientes del potencial de diversificación que los activos digitales pueden brindar a las carteras. Nuestra plataforma de activos digitales está creciendo junto con la demanda institucional. Al incorporar al ETHW a nuestra gama, ahora disponemos de los productos y los recursos de análisis necesarios para ayudar a los inversores institucionales tanto si están considerando sus primeras asignaciones a activos digitales o buscando diversificar sus exposiciones”, añade Alexis Marinof, responsable de WisdomTree en Europa.

Por su parte, Jonathan Steinberg, CEO de WisdomTree, concluye: “Nuestra iniciativa de activos digitales refuerza y expande nuestras fortalezas principales, al mismo tiempo que refleja lo que vemos como el futuro de la gestión de inversiones. Los últimos desarrollos en nuestra plataforma de activos digitales nos dejan bien posicionados para el éxito y reflejan nuestro compromiso con esta clase de activo en evolución que está convirtiéndose rápidamente en una prioridad para los inversores institucionales a nivel global”.

El WisdomTree Ethereum cuenta con el pasaporte para la distribución en Austria, Bélgica, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Irlanda, Luxemburgo, Holanda, Noruega, España y Suecia.

AllianceBernstein y la Universidad de Columbia crean un programa que aúna las finanzas y la lucha contra el cambio climático

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Pixabay CC0 Public Domain. AllianceBernstein y la Universidad de Columbia crean un programa que aúna las finanzas y la lucha contra el cambio climático

AllianceBernstein se ha convertido en miembro fundador del Programa de Afiliación Corporativa de la recién creada Escuela del Clima de la Universidad de Columbia, la primera escuela de este tipo en el mundo centrada exclusivamente en la lucha contra el cambio climático y los retos relacionados con él. A través de esta escuela la actividad climática se integra en la universidad para conectar, amplificar y avanzar en nuevas áreas de investigación sobre el clima con un enfoque láser en el desarrollo de soluciones.

El compromiso de AllianceBernstein con la Escuela del Clima marca un nuevo paradigma en la forma en que las empresas de servicios financieros abordan los retos que plantea el cambio climático. Para Columbia, la inclusión de una empresa comercial en el desarrollo de su Escuela del Clima supone el reconocimiento de que la magnitud, el alcance y el reto que plantea el cambio climático justifican un nuevo enfoque en el ámbito académico que aproveche de forma proactiva el papel de las empresas y los mercados de capitales en la solución y el impacto de estos problemas.

Como miembro fundador del Programa de Afiliación Corporativa, AllianceBernstein facilitará el compromiso de las empresas comerciales con la investigación pionera de Columbia sobre el clima y la sostenibilidad. Según explica la firma, al reunir las perspectivas de los inversores y los científicos, AllianceBernstein y Columbia tratarán de aprovechar sus habilidades y conocimientos únicos para ayudar a dar forma a la próxima generación de profesionales que trabajarán en la gestión de los riesgos climáticos y en las soluciones en las industrias, sectores y países en los que la empresa invierte cada día en todo el mundo.

Como parte del acuerdo exclusivo de tres años, AllianceBernstein y Columbia se embarcarán en un programa de investigación centrado en la intersección de la ciencia del clima y el estudio académico con las decisiones de inversión. Este acuerdo representa la segunda fase de la colaboración entre ambas organizaciones, que comenzó en septiembre de 2019. En una primera fase, AllianceBernstein y Columbia desarrollaron conjuntamente un plan de estudios centrado en la integración de la ciencia del clima en la gestión y construcción de carteras. Más de 250 inversores de AllianceBernstein, así como miembros del Consejo de Administración y del equipo ejecutivo, participaron en el programa de formación intensivo basado en la investigación.

Como parte de la iniciativa, se ha puesto en marcha recientemente la exitosa Academia de Inversión y Cambio Climático, en la que se ha formado y certificado a una cohorte mundial de más de 1.000 propietarios de activos y consultores en una serie de temas clave de financiación e investigación sobre el clima. Además, seguirán colaborando con los clientes de AllianceBernstein para abordar los retos y las cuestiones asociadas al cambio climático con vistas a desarrollar soluciones significativas.

“Estamos encantados de poner en marcha el Programa de Afiliación Corporativa de nuestra Escuela del Clima y de profundizar en nuestra asociación con AllianceBernstein. Creo firmemente que si se quiere lograr un cambio real en el mundo, hay que pensar en cómo se puede involucrar a la comunidad empresarial. Esta asociación representa una oportunidad sin precedentes para hacer precisamente eso: integrar a la comunidad empresarial en el modelo transdisciplinario, dinámico e impulsado por las soluciones de la nueva escuela. El papel de AllianceBernstein será fundamental para proporcionar a nuestros científicos una visión de las posibles repercusiones de su trabajo e investigación en la práctica en todos los sectores, industrias y países. Esta colaboración entre la ciencia y las finanzas es fundamental para desarrollar e identificar soluciones a la crisis climática”, ha señalado Alex Halliday, decano fundador de la Escuela del Clima de Columbia y director del Instituto de la Tierra.

Por su parte, Seth Bernstein, presidente y CEO de AllianceBernstein, ha declarado: “La asociación con la Columbia Climate School demuestra la profundidad de nuestro compromiso para avanzar en la integración y la comprensión del cambio climático en las decisiones a las que se enfrentan los inversores, las empresas, los gobiernos y la sociedad. La urgencia del cambio climático significa que los inversores deben ir más allá del enfoque tradicional del riesgo, la investigación, el análisis y el compromiso, para desarrollar el conocimiento y el capital humano dentro de la industria de la inversión que se centra en esta cuestión en las próximas décadas. Estamos orgullosos de continuar nuestro trabajo pionero con la Universidad de Columbia y de ayudar a dar forma a la forma en que nuestra industria lucha contra el clima, tanto hoy como en el futuro”.

Consumo discrecional: ¿una oportunidad de mercado?

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Pixabay CC0 Public Domain. Tikehau Capital

Como inversores, una de las primeras cuestiones a las que nos enfrentamos al analizar los diferentes mercados, sectores y compañías es si existe la posibilidad de invertir con un cierto nivel de predictibilidad. Un primer acercamiento a esta incógnita podría verse representado en lo que el consenso de mercado ha tratado de anticipar y lo que la realidad ha puesto de plano durante estos últimos años.

Por ejemplo, si echamos un vistazo a las estimaciones del mercado para el BPA (beneficio por acción) de las compañías del S&P500 y lo comparamos con los resultados reales durante los últimos 15 años, observaremos no solo la dificultad, sino también el peligro de intentar anticipar los movimientos y resultados de los mercados.

Consumo discrecional

En este sentido, nuestro enfoque para los mercados de renta variable no se basa en tratar de predecir los movimientos en las curvas de tipos, la inflación, las condiciones macroeconómicas o las valoraciones de las cotizadas, sino en identificar compañías que sean intrínsecamente sólidas, con poca sensibilidad a los factores externos y resistentes a los distintos ciclos económicos. Este particular grupo, capaz de generar valor y retornos sostenibles y consistentes a lo largo del tiempo, es lo que definimos como compañías de calidad. No obstante, identificar este tipo de firmas requiere un extenso análisis en profundidad, y un riguroso y disciplinado enfoque que pocos inversores están dispuestos a adoptar.

A pesar de la dificultad que entraña la tarea, la síntesis de nuestra filosofía de inversión consistiría en acceder a este tipo de oportunidades a precios atractivos y, como muestra el gráfico inferior, tiende a ser una apuesta provechosa en el largo plazo. A través de la creación de un índice de lo que consideramos compañías de calidad[1] en sectores como food & beverage, productos de hogar, software o tecnología y un segundo índice para compañías de baja calidad[2] en segmentos como el automovilístico, materias primas o energía, somos capaces de ejemplificar el potencial diferencial que podríamos capturar si apostamos por una inversión basada en los atributos mencionados.

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Si nos enfocamos en aquellos sectores que hemos considerado de calidad, históricamente, observaremos muy pocos que hayan sido capaces de generar niveles atractivos de retornos sobre capital empleado con la consistencia con la que lo han hecho las compañías de consumo discrecional. Diariamente y alrededor del globo, estas firmas venden un gran número de pequeños productos a sus clientes, apalancándose sobre uno de sus activos más valiosos: sus marcas. El reconocimiento de productos como Coca-Cola, Nivea o Colgate, por nombrar algunos, ha sido edificado a lo largo de décadas para acabar convirtiéndose en hábitos de generaciones de consumidores en todo el mundo. Gracias no solo a su marca, sino también a su nivel masivo de alcance en la distribución, creemos que este tipo de empresas son capaces de generar elevados niveles de retorno sobre el capital y márgenes operativos por encima de la media.

Para analizar el sector, hemos realizado un estudio construyendo una cartera de 15 nombres del sector cotizados en EEUU[3] (línea azul) y hemos comparado sus múltiplos de precio-beneficio ajustado – CAPE o Capital Adjusted Price Earning Ratio – con los del S&P500 (línea naranja), representando el área sombreada el diferencial entre ambos.

CAPEDesde 1989, de media, la cesta de acciones seleccionadas ha cotizado en unos múltiplos en línea con el mercado. Sin embargo, es cierto que, gracias a su naturaleza defensiva, las empresas de consumo discrecional tienden a cotizar en múltiplos más elevados en momentos de cierta incertidumbre, como podemos ver en las recesiones de 1991, 2001 y 2008. Por el contrario, en periodos de euforia generalizada, la expansión no suele ser tan notable como la del mercado, como reflejan los periodos previos a la crisis de 2000 o 2009 y el actual momento de mercado, desde el anuncio de la aprobación de las vacunas en noviembre del año pasado.

En abril de este año, este grupo de compañías que hemos comentado cotiza a un descuento del 31% si lo comparamos con el mercado (ratio 0.69x). Para ponernos en perspectiva, desde 1989 no hemos visto una diferencia tan elevada salvo en los momentos de consolidación de la burbuja dot.com en 1999. Un hipotético inversor en este grupo de compañías en 1999 habría obtenido un retorno del 11,2% hasta el comienzo de la depresión de 2002. Durante el mismo periodo, el S&P500 se dejó un 25,8%.

Como hemos anticipado, creemos que un inversor a largo plazo puede conseguir revalorizaciones encontrando compañías de calidad a un precio razonable. Esto es exactamente lo que hemos tratado de hacer a través de nuestros fondos en renta variable durante estas últimas semanas. El 26 de abril de 2021, nuestro fondo mixto flexible, Tikehau International Cross Assets (InCA), tenía una exposición al sector del 22,6% (vs 6% en abril del año pasado) y nuestro fondo de renta variable global Tikehau Equity Selection (TES), apuntaba hacia un 36,2% (vs 14,1% en abril del año pasado).

Tribuna de Vincent Mercadier, responsable de estrategias balanced y de renta variable

 

Notas:

[1] Esta selección está pensada como fin informativa e incluye compañías de los siguientes sectores: Automobile, Utilities, Materials, Apparel, Energy, Telecom

[2] Esta selección está pensada como fin informativa e incluye compañías de los siguientes sectores: Household, Products, F&B, Consumer Services, Software, Technology, Hardware, Capital Goods, Media, Healthcare, Equipment

[3] Dentro de esta selección se encuentran las 15 acciones que consideramos más relevantes en el índice S&P500 Consumer Staples: Colgate, Coca-Cola, PepsiCo, Kellogg’s, General Mills, Campbell Soup, Clorox, Church & Dwight, McCormick, Kraft-Heinz, Mondelez, Procter & Gamble, Hershey, Kimberly Clark, Estée Lauder

Trabajo líquido

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Pixabay CC0 Public Domain. Trabajo líquido

El término trabajo líquido viene del sociólogo Baumann quien, en 1999, hizo referencia a la sociedad líquida, sociedad en cambio continuo que se caracteriza por un desconocimiento del futuro en cuanto a lo que la economía y el mercado laboral se refiere. Con el término trabajo líquido se pone en valor lo que aporta un profesional mediante sus conceptos y habilidades con una mentalidad flexible y cambiante adaptándose al entorno.

Otro concepto relacionado es el de “nómada del conocimiento”, término atribuido a John Moravec. Lo que subyace es el cambio de paradigma al que nos enfrentamos en el mercado laboral, pasando de un modelo de sociedad industrial a un modelo de sociedad de información, donde la adecuada combinación de datos y conocimiento, adecuadamente equilibrados por la tecnología, son las claves del futuro. 

Es cierto que un cambio tan rápido y radical da miedo y puede surgir la sombra o la duda acerca de la precarización del trabajo: se estima que el 12% de los trabajos actuales desaparecerán y serán sustituidos por la tecnología. Pero bajo mi punto de vista, valorar a un profesional por sus habilidades y fomentar la flexibilidad pone en valor más el conocimiento, la flexibilidad, la innovación, la colaboración entre equipos, la capacidad de adaptación a entornos cambiantes y tiende a provocar un aplanamiento de las jerarquías.

Por otro lado, permite a los profesionales ir desarrollando su carrera profesional de una manera más dinámica, sin encasillamiento en un puesto de trabajo porque su currículum fije que tiene experiencia en una actividad.

Para los países emergentes es una oportunidad aún mayor: tener la capacidad de dar servicio desde Pakistán a una empresa del sector financiero en Madrid ayudándoles a desarrollar una herramienta de gestión de inversiones es una realidad que sin la puesta en valor del conocimiento y el uso de la tecnología sería impensable. Este nuevo concepto del trabajo puede dar a cerrar la brecha laboral entre países emergentes y desarrollados. 

Quizá la pregunta que yo me haría es si el trabajo en general está bien regulado de cara al futuro: ¿protege a un empleado el que se le indemnice por antigüedad o se le debería apoyar en formación continua para poder desarrollar todo su potencial? 

Por supuesto no hay un modelo de trabajo perfecto o que sea aplicable a todas las industrias, situaciones e incluso personas: lo importante es que surjan nuevas formas de trabajo y relación que ayuden a desarrollar el potencial a aquellos profesionales que buscan poner en valor sus capacidades y que tengan un perfil más flexible, y que se mantengan oportunidades para aquellos perfiles con una mayor necesidad de estructura y organización, porque ambos suman. 

Tribuna de opinión de Ana Guzmán, directora de Impacto de Portocolo

Joan Maria Nin, nuevo presidente del Consejo de Administración de MoraBanc

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Foto cedidaLluís Ansina y Joan María Nin. Joan Maria Nin ha sido nombrado nuevo presidente del Consejo de Administración de MoraBanc

Con la aprobación de la Autoridad Financiera Andorrana (AFA), la Junta de Accionistas de MoraBanc ha acordado la incorporación de Joan Maria Nin como nuevo presidente no ejecutivo de la entidad a partir del 1 de mayo de 2021. Nin toma el relevo de Pedro González Grau, que cierra una etapa de siete años en MoraBanc, primero como consejero delegado y, en los últimos tres años, como presidente.

En la nueva estructura de gobierno de MoraBanc, Lluís Alsina entra como consejero director general y accede al Consejo en sustitución de Joan Quera, que finaliza su mandato. Alsina asume así la función de consejero director general, primer ejecutivo del grupo MoraBanc.

De este modo, la compañía culmina el proceso de renovación de sus estructuras de gobierno corporativo, tras las recientes incorporaciones de los consejeros independientes José Manuel Lara y Gilbert Saboya. El Consejo de Administración queda compuesto por cinco consejeros independientes, tres consejeros dominicales y un consejero ejecutivo. 

Joan Maria Nin, nacido en Barcelona en 1953, es abogado economista por la Universidad de Deusto y tiene un máster en derecho por la London School of Economics and Political Sciences. Dentro de su extensa carrera profesional, ha sido director general de Santander Central Hispano (1980-2002), consejero delegado de Banco Sabadell (2002-2007), director general de La Caixa (2007-2011) y vicepresidente y consejero delegado de CaixaBank, Criteria y Fundación La Caixa (2011-2014). Actualmente forma parte de diferentes consejos de administración como los de Itínere Infraestructuras, Promociones Habitat y Société Générale. 

Lluís Alsina Àlvarez se incorporó a MoraBanc como director de estrategia en 2015 para liderar la transformación digital y el plan estratégico de transformación y crecimiento de la entidad. En 2018 fue nombrado director general para liderar el segundo plan estratégico, que culminó en 2020 con el cuarto año consecutivo de crecimiento de beneficios. Alsina es licenciado en Ingeniería Superior Industrial por la Universidad Politécnica de Cataluña, tiene un máster en economía y dirección de empresas por el IESE, es titulado de CEFA y ha seguido el programa avanzado en management (AMP) de la Harvard Business School. 

Por su parte, Pedro González Grau, el primer presidente de MoraBanc que no pertenece a la familia propietaria, finaliza su mandato. En 2014 entró como consejero delegado y empezó un proyecto de profunda transformación del banco que se ha consolidado después de acceder a la presidencia, con un crecimiento recurrente del beneficio en los cuatro últimos ejercicios. 

El Consejo y la Junta de Accionistas agradecen al presidente saliente, Pedro González Grau, su compromiso con la entidad, su visión y liderazgo y los excelentes resultados obtenidos durante sus años de dedicación al banco.

Andbank España refuerza su presencia en la Comunidad Valenciana con la incorporación de dos banqueros a su centro de banca privada de Alicante

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Foto cedidaDe izquierda a derecha, José Fenoll y Vicente Cabanes.. alicante

Andbank España, entidad especializada en banca privada, refuerza su equipo en la Comunidad Valenciana con la incorporación de José Fenoll y Vicente Cabanes a su centro de banca privada de Alicante. Ambos profesionales proceden del área de gestión de patrimonios de BBVA, entidad en la que han desarrollado su carrera profesional durante más de 15 años.

Con estas incorporaciones, Andbank España, que cuenta a día de hoy con un volumen de negocio de 15.100 millones de euros, de los cuales cerca de 1.000 millones de euros corresponden a la Comunidad Valenciana, confirma su apuesta por un área clave para su crecimiento por el entramado de empresas familiares y emprendimiento que compone el tejido económico de la zona.

El modelo de negocio de Andbank España se basa en ofrecer un servicio integral de gestión patrimonial a través de especialistas en diversos ámbitos: gestión de inversiones y mandatos personalizados, planificación patrimonial y fiscal o inversiones alternativas y ESG.

Amplia experiencia en banca privada

José Fenoll y Vicente Cabanes son dos profesionales con gran reconocimiento y prestigio en la plaza, ya que poseen una amplia trayectoria en la industria de banca privada y gestión patrimonial.

José Fenoll, licenciado en Derecho por la Universidad de Navarra y European Financial Advisor por EFPA Spain, proviene de BBVA, entidad en la que ha trabajado 22 años en diversos cargos de responsabilidad hasta su nombramiento como director de grandes patrimonios en Alicante en el año 2018.

Por su parte, Vicente Cabanes, especializado también en gestión patrimonial, procede también de BBVA, banco en el que se incorporó en el año 2005 y en el que desde 2016 desempeñó el cargo de gestor de inversiones de banca privada.

Cabanes es licenciado en Economía por la Universidad de Alicante y European Financial Advisor y European Financial Planner por EFPA Spain. Además, ha realizado diversos cursos de especialización en gestión de carteras y productos de inversión.

 

2021: lo que le espera a la banca privada y a la industria de la inversión colectiva en materia de normativa. Análisis de Alter Legal

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. 2021: lo que le espera a la banca privada y a la industria de la inversión colectiva en materia de normativa. Análisis de Alter Legal

El año 2020 ha sido un año extremadamente atípico que desde un punto de vista normativo ha estado marcado por la adopción de medidas extraordinarias frente al COVID-19 así como por la paralización de gran parte de la actividad normativa como consecuencia de la declaración del Estado de Alarma, lo que ha retrasado asimismo el desarrollo de numerosas iniciativas.

Aunque el 2021 ha comenzado también en un ambiente de gran incertidumbre, se espera la entrada en vigor de normas y guías que van a afectar a la actividad de banca privada y la industria de fondos en general.

Leticia Travesedo, abogada especialista en Derecho Regulatorio Financiero de ALTER LEGAL, analiza estas novedades en nuestra revista.

Puedes acceder al artículo completo, publicado en la revista de Funds Society, a través de este enlace.

BNP Paribas AM: invertir en el presente para mejorar el futuro

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Foto cedida. BNP Paribas AM

Invertir para restaurar nuestros ecosistemas apremia. En la oportunidad económica de inversión en los ecosistemas se conjuga nuestro deseo de tener un impacto positivo. Como inversores sostenibles, en BNP Paribas AM seguimos esta temática muy de cerca.

El volumen de la discusión en torno al cambio climático aumentó a lo largo de 2020, pues la pandemia dio pie a una mayor concienciación y aceptación de la necesidad de actuar con urgencia. No obstante, ¿qué forma debería adoptar esta actuación?

La tan necesaria transición hacia fuentes energéticas sostenibles está ganando tracción, pero existen otras áreas difíciles de abordar que no atraen tanta atención.

La Organización de las Naciones Unidas (ONU) está tratando de cerrar esta brecha con su iniciativa Decenio sobre la Restauración de los Ecosistemas. ¿En qué consiste esta admirable causa, y cómo puede beneficiar a los inversores?

La necesidad apremiante de restaurar los ecosistemas dañados

Los ecosistemas son fundamentales para mantener la vida en el planeta, pero estos preciosos recursos y hábitats no siempre se tratan con respeto. Décadas de sobreutilización, consumo excesivo y desatención han conducido a la destrucción o seria degradación de muchos ecosistemas vitales. Esta situación no es sostenible: al ritmo actual de consumo… ¡se necesitaría el equivalente de 1,6 Tierras para producir todos los recursos que utilizamos cada año!1.

Afortunadamente, no es demasiado tarde para actuar. Los esfuerzos de restauración de los ecosistemas pueden prevenir, detener e incluso dar marcha atrás a la degradación de ecosistemas en todos los continentes y en todos los océanos. Reducir la contaminación del aire, del mar y del agua, mejorar el control de inundaciones y elevar la sostenibilidad de la agricultura pueden ayudar a combatir el cambio climático y evitar la extinción masiva de especies, pero el tiempo apremia. De ahí la urgencia de la iniciativa Decenio de la ONU, que se implementará de 2021 a 2030 en línea con el plazo establecido para el logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) concentrados en la pobreza, el hambre, la salud, el agua, las ciudades, el clima, los océanos y la tierra.

Protegiendo la contribución económica de la naturaleza

Aunque no siempre se reconoce, la naturaleza es uno de los activos económicos más productivos del mundo. Esto significa que la amenaza para sus ecosistemas (incluyendo bosques, pastos y arrecifes de coral) y la pérdida de biodiversidad asociada podrían restar casi 10 billones de dólares a la economía global de cara a 2050, según estimaciones de la ONU. Estas pérdidas obedecerían al descenso de los rendimientos agrícolas y de las capturas de pescado, y a la mayor exposición a desastres naturales.

En cambio, si se toman medidas para restaurar estos ecosistemas en peligro, las ventajas logradas serían tanto económicas como medioambientales. Por ejemplo, la restauración de 350 millones de hectáreas de ecosistemas terrestres y acuáticos degradados de cara a 2030 podría generar 9 billones de dólares en servicios relacionados y eliminar 26 gigatoneladas de gases de efecto invernadero (GEI) de la atmósfera2.

Para alimentar la restauración de los ecosistemas hay que invertir

La iniciativa del Decenio de la ONU se propone intensificar la restauración de los ecosistemas a nivel global y encarrilar al mundo hacia un futuro sostenible. Esto no solo implicará generar impulso político, sino que también dará pie a numerosas oportunidades para empresas, comunidades y personas que requerirán contribuciones de inversión significativas.

De hecho, las estimaciones sugieren que la restauración de los ecosistemas podría crear 6 billones de dólares en oportunidades de inversión de cara a 20303, divididas entre los tres grandes sistemas socioeconómicos: recursos oceánicos e hídricos; agricultura, silvicultura y alimentación; y ciudades y edificios sostenibles.

Por lo tanto, ¿en qué pueden consistir estas oportunidades?

Recursos oceánicos e hídricos

Los ecosistemas acuáticos sustentan la vida de miles de millones de personas, ayudan a regular el clima, generan la mitad del oxígeno necesario en la Tierra y alimentan el ciclo del agua. Sin embargo, pese a su importancia, se ven amenazados. Toneladas de residuos plásticos están dañando los océanos, la sobrepesca pone en peligro la sostenibilidad de las poblaciones ícticas, y nuestros sistemas de agua dulce se ven contaminados por vertidos cloacales y químicos.

Afortunadamente, este daño no es irreversible. Mediante acuerdos políticos, la pesca puede tornarse sostenible; el consumo de agua puede reducirse con un mejor reciclaje e irrigación agrícola, y las sustancias contaminantes pueden tratarse antes de que alcancen los sistemas hídricos.

Agricultura, silvicultura y alimentación

Los ecosistemas terrestres son la base de la vida a través del suministro alimentario, los hábitats para organismos y la biodiversidad. Las tierras cultivables son quizá nuestro ecosistema más vital, pero la producción alimentaria corre peligro debido a los excesos de cultivo y de uso de fertilizantes, y a la dependencia excesiva en un puñado de especies vegetales: solo nueve de ellas (incluidos el arroz, el maíz y el trigo) representan dos tercios de la producción agrícola mundial4.

La ciencia ya ofrece un abanico de soluciones, desde la agricultura vertical hasta la mejora de la eficiencia de cultivo y el fomento de la biodiversidad. No obstante, estos remedios efectivos carecen actualmente de escala y deberían adoptarse de forma más generalizada para producir un cambio real.

La creciente demanda de superficie agrícola también ha amplificado la deforestación y el drenaje de turberas. Estos dos ecosistemas son cruciales en la lucha contra el cambio climático, y pueden restaurarse fácilmente plantando especies de árboles nativas en terreno agrícola en desuso, integrando bosques en entornos más urbanizados y rehumidificando turberas degradadas. Estas soluciones suelen ser de bajo coste y de baja tecnología, pero tendrían un impacto elevado.

Ciudades y edificios sostenibles

Los ecosistemas urbanos también son vitales para nuestro modo de vida, pero la contaminación asociada es responsable de 7 millones de muertes al año5. Este no tiene por qué ser el caso. Ciudades de todo el mundo están implementando programas exhaustivos para alejarse de los modelos lineales de “extraer, producir y tirar” y adoptar economías circulares concentradas en mejorar la gestión de residuos. Los fabricantes de moda están lanzando iniciativas en las que los consumidores no compran ropa sino que la “toman prestada”, para luego reciclarse y reconvertirse en otros productos.

Se están limpiando y desarrollando bosques, canales y vías fluviales urbanas para crear espacios públicos más limpios y sanos, y se emplean pavimentos permeables y humedales urbanos para proteger frente a las inundaciones y la contaminación. La innovación tecnológica también está conduciendo al desarrollo de ciudades inteligentes, que pueden reducir los atascos de tráfico y respaldar un uso más generalizado de energía limpia.

Movilizando a la comunidad inversora

La ONU hace bien en subrayar la necesidad de restaurar nuestros ecosistemas, y sus esfuerzos deberían hacer que el tema reciba la atención que merece a nivel gubernamental. Dicho esto, para lograr verdaderamente el impacto deseado, la restauración de los ecosistemas necesitará el respaldo de todos los actores, tanto públicos como privados. La alternativa es, sencillamente, inaceptable.

En BNP Paribas Asset Management creemos que la comunidad inversora puede jugar un papel importante a la hora de generar la financiación necesaria a través de varias iniciativas. Puede elevar la concienciación entre los inversores institucionales y particulares sobre las oportunidades genuinas que ofrece la transición hacia un mundo más sostenible, y promocionar este tema brindando acceso a soluciones de inversión responsable. También puede iniciar el diálogo con empresas en todos los sectores, para asegurar que mejoran sus propios criterios medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG).

Estamos plenamente comprometidos con el respaldo de la transición hacia un mundo mejor, más saludable y más sostenible en todos los ecosistemas. Para ello buscamos las mejores oportunidades alineadas con los objetivos de inversión a largo plazo de nuestros clientes, con su interés por contribuir a un futuro más verde y con su deseo de tener un impacto positivo.

Tribuna de Ulrik Fugmann, gestor del BNP Paribas Energy Transition en BNP Paribas AM

 

Notas:

1. https://www.footprintnetwork.org/our-work/ecological-footprint/#:~:text=World%20Footprint&text=Today%20humanity%20uses%20the%20equivalent,we%20use%20in%20a%20year.

2. https://www.decadeonrestoration.org/

3. Foro Económico Mundial, 2º informe de la serie New Nature Economy, The Future of Nature and Business (el futuro de la naturaleza y los negocios), en colaboración con AlphaBeta, 2020.

4. http://www.fao.org/neareast/news/view/en/c/1244948/

5. https://www.who.int/health-topics/air-pollution#tab=tab_1

Helena Viñes: “Sin el sector financiero no hay transición a un modelo económico diferente”

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Pixabay CC0 Public DomainImagen de Lukáš Jančička . JP Morgan AM

La Fundación de Estudios Financieros (FEF) ha presentado el estudio, codirigido por José Luis Blasco y Juan Carlos Delrieu, “El rol de las finanzas en una economía sostenible”. Asimismo, la FEF ha anunciado el lanzamiento en su web de un “Foro permanente de Finanzas Sostenibles”, en el que se irán incorporando actualizaciones del material trabajado y nuevas aportaciones de terceros.

José Luis Blasco ha comenzado la presentación del estudio dando una pincelada sobre las propuestas para impulsar las finanzas sostenibles en España. Para que estas sean capaces de desarrollar todo su potencial, el experto considera que se deben tener en cuenta una serie de factores, por ejemplo, que los ciudadanos tengan la capacidad de aplicar criterios de sostenibilidad en sus decisiones financieras de forma confiable, la necesidad de nuevas competencias y perfiles profesionales en el sector o que la inversión sostenible debe estar integrada en políticas públicas apoyadas por incentivos públicos.

Sin el sector financiero no hay transición

Durante una debate protagonizado por Helena Viñes, Rapporteur de la Plataforma Europea sobre finanzas sostenibles y consejera de la CNMV, José Manuel Marqués Sevillano, jefe de la división de Innovación Financiera del Banco de España, y Jaime Silos Leal, director de Desarrollo Corporativo de Forética, los participantes han insistido en el protagonismo que el sector financiero tiene en la transición a un modelo económico sostenible, así como en los retos a los que se enfrentará.

“La Comisión europea tiene claro que sin el sector financiero no hay transición a un modelo económico diferente”, ha señalado Viñes. Una transición en la que, para la experta, la estrategia de finanzas sostenibles de la Unión Europea cobra mucha relevancia. “Es para el sector financiero lo que el acuerdo de París es para el sector energético, marca un después”, admite.

Esta estrategia engloba a toda la cadena financiera y destaca en que va actor por actor observando el rol de los productos, servicios y de la entidad como tal. Además, no solo engloba la E, sino que también hay espacio para la S y la G.

Respecto a la S, que corresponde al carácter social, Viñes defiende que la transformación de un modelo que se ha quedado obsoleto tiene que ser más inclusivo desde el punto de vista social, además de ser neutro en carbono. “Las empresas pasarán de un modelo centrado en los accionistas a un modelo centrado en todas las partes interesadas y que interiorice las externalidades”, ha apuntado.

Por su parte, Jaime Silos ha destacado cómo va cambiando el liderazgo de las tres letras. Respecto a la G, señala que las compañías ya están abrazando este nuevo concepto, la gobernanza con G mayúscula. “El cuello de botella está en la formación de los consejeros, aún no tienen las competencias necesarias. Hay cuatro palancas fundamentales: articular un propósito empresarial que sea creíble que haga que la compañía alinee sus políticas con el largo plazo, la gestión de los grupos de interés, la integración de riesgos extrafinancieros en la toma de decisiones y el reporte extrafinanciero”, explica.

Asimismo, Viñes ha destacado el papel de la taxonomía, impulsada por le Unión Europea. La consejera de la CNMV considera que este referente de qué se considera sostenible qué no es “revolucionario”. “Es el primer intento real por parte de un regulador de captar el desempeño medioambiental a través de las métricas financieras”, añade.

Para Viñes, lo que supuso el cambio de ser un simple reglamento que exige transparencia a una herramienta revolucionaria es la inclusión del artículo 8. “Ya no se limita a ser un referente para los productos financieros, sino que además las empresas financieras van a tener que reportar ese porcentaje de cifra de negocio o capital de inversión que corresponde a la taxonomía. Incluir a las instituciones financieras ha sido una forma de entrar por la puerta de atrás, sobre todo a los bancos”, señala.

Cómo los inversores integran los criterios ESG en su toma de decisiones

Tal y como destaca Jaime Silos hay varias motivaciones que empujan a los inversores a considerar los criterios ESG en sus inversiones. La primera es una motivación altruista, que tiene que ver con los valores. “Debemos generar carteras que sean compatibles con los valores de los inversores”, insiste.

La segunda motivación es, según Silos, “absolutamente egoísta” y tiene que ver con la generación de valor. “Los aspectos ESG se han convertido en un factor para valorar la calidad de los activos, hay una conexión íntima entre los factores ESG y la rentabilidad”, señala. “Los beneficios empresariales de las empresas sostenibles son más robustos y menos volátiles”, añade.  Además, insiste en que una compañía más sostenible tiene menos probabilidades de experimentar un shock, e incluso cuando experimenta algún shock ESG, este tiene menos impacto en el largo plazo.

Es cierto que, si ya los mercados han descontado que el ESG es un valor, se puede llegar a pensar que ya está en precio y que no hay oportunidades. Sin embargo, Silos recuerda que está la estrategia de ESG momentum (coger una compañía que no es sostenible y transformarla) y el nivel de incertidumbre. “En estos momentos, el histórico que tenemos detrás nos demuestra que las compañías sostenibles tienen mejor desempeño financiero”, argumenta.

Los cuatro retos del sector

Montserrat Martínez Parera, vicepresidenta de la CNMV, ha cerrado el evento recordando los retos a los que se enfrentará el sector. Concretamente ha destacado cuatro: la mejora del análisis de materialidad de la información no financiera, la creación   de estándares de reporte que sean homogéneos, que el desarrollo sea internacional y el papel de los verificadores que auditan la información no financiera.

“Nos queda mucho camino y el objetivo final es entender cómo los riesgos ESG afectan al modelo de negocio de las empresas y cómo estas contribuyen a mejorar la sostenibilidad de su entorno y, lo más importante, que permitan a sus inversores comparar los datos entre empresas de forma consistente. Es decir, tener un marco robusto que evite prácticas de greenwashing”, ha concluido.

EFPA España y X-Trade Brokers (XTB) se unen para fomentar el asesoramiento de calidad y la formación de los inversores

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EFPA España ha alcanzado un acuerdo de colaboración con X-Trade Brokers DM SA Sucursal en España (XTB), uno de los mayores brókers cotizados del mundo en productos al contado, como acciones y ETFs y derivados CFDs (trading de contratos por diferencia), por el que ambas entidades unirán fuerzas para impulsar el asesoramiento de calidad, como parte del compromiso por facilitar la mejor formación continua de los profesionales del sector financiero y de toda la comunidad inversora.

De este modo, colaborarán de forma conjunta en la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para las recertificaciones de EFPA European Investment Assistant (EIA), European Investment Practitioner (EIP), European Financial Advisor (EFA), European Financial Planner (EFP) y la Certificación EFPA ESG Advisor, plenamente adaptadas a los requerimientos que impone ESMA y la CNMV, tras la puesta en marcha de la directiva comunitaria MiFID II.

XTB favorecerá y dará apoyo a la labor de formación continua de EFPA España para renovar la cualificación y las certificaciones profesionales de los asesores financieros, así como en otras acciones organizadas por la asociación. Además, la entidad organizará conferencias anuales o webinars para el Aula Virtual de EFPA. Por otra parte, EFPA España se compromete con la entidad a colaborar en la comunicación de las actividades que incentiven el conocimiento de las novedades en el ámbito de la gestión de carteras y la contratación de instrumentos financieros.

Gracias a este acuerdo, EFPA suma ya 78 entidades colaboradoras, entre las que se pueden encontrar las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales e internacionales.

Santiago Satrústegui, presidente de EFPA España, señala que “la alianza con uno de los brókers cotizados más grandes de todo el mundo, que además tiene una apuesta decidida por fomentar la educación financiera entre inversores, nos permite ampliar el abanico de cursos y actividades formativas para la certificación EFPA, y es un fiel reflejo de nuestra idea decidida por seguir explorando sinergias con los mejores partners dentro de la industria para apostar por la máxima cualificación de los profesionales del asesoramiento y el fomento de su formación continua”. 

“Esta alianza como socio corporativo de EFPA España es otro paso firme en nuestro compromiso adquirido con la comunidad inversora en lo que a formación se refiere desde nuestra llegada al mercado en el año 2008″, indica Alberto Medrán, director general de XTB España, Portugal y Rumanía. «Este hecho, cobra especial relevancia ante el entorno económico y financiero actual tan cambiante y sobre todo tras un notable incremento de nuevos inversores que desde el inicio de la pandemia, acuden a los mercados como vía alternativa de obtención de ingresos sin tener en muchos casos, unos conocimientos financieros adecuados. En este sentido, la labor de EFPA ha jugado siempre un papel de máxima relevancia”.