Alantra ha incorporado a Daniel Gálvez como socio y responsable de su área de gestión de activos inmobiliarios. Gálvez cuenta con más de 20 años de experiencia inmobiliaria en el ámbito de la gestión de activos, donde ha sido responsable de la implementación de estrategias de gestión de carteras con un volumen de más de 4.220 millones de euros.
También ha participado y cerrado operaciones por valor de 2.960 millones de euros, incluyendo la estructuración de Trajano Iberia Socimi, que cotiza en el BME Growth.
Su nombramiento permite reforzar la división de gestión de activos alternativos de Alantra, donde históricamente se han gestionado activos por valor de más de 1.100 millones de euros en estrategias relacionadas con el sector hotelero y con activos comerciales y de oficinas. De la mano de Daniel Gálvez, Alantra desarrollará servicios de valor añadido en la gestión de activos inmobiliarios destinados a inversores institucionales y patrimonios familiares, ya sea mediante el lanzamiento de vehículos de inversión propios o la firma de alianzas con terceros.
Daniel Gálvez se incorpora desde DWS Group (anteriormente la división de gestión de activos de Deutsche Bank), donde era responsable del negocio inmobiliario del grupo en España y Portugal. Anteriormente, trabajó en la gestora australiana APN Property Group como responsable de las operaciones inmobiliarias del grupo en España, Alemania e Italia. También ocupó puestos de responsabilidad en Banif, parte del Grupo Santander, y en Rodamco Europe, ahora Unibail-Rodamco-Westfield.
Gálvez es licenciado en Ingeniería Financiera por la UISEK (Ecuador) y cuenta con un Programa de Alta Dirección Global por el IE Business School y la Chicago Booth Business School. También es miembro de la RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors).
Finaccess Value Agencia de Valores ha anunciado la incorporación de Lola Jaquotot como gestora de renta variable y Alfonso de Gregorio como codirector de Inversiones de la compañía.
Alfonso de Gregorio ha sido anteriormente director de Renta Variable y responsable de renta variable española de Trea AM desde noviembre 2017. Anteriormente, estuvo en Gesconsult, S.A., S.G.I.I.C. durante 14 años. Desde 2004 fue director de Gestión, puesto en el que ha recibido en varias ocasiones premios en reconocimiento al éxito de su gestión.
Por su parte, Lola Jaquotot ha sido gestora senior de Renta Variable en Trea AM donde se incorporó a finales de noviembre 2017 como cogestora de los fondos de renta variable española, junto con Alfonso de Gregorio. Anteriormente estuvo en Gesconsult S.A., S.G.I.I.C., donde formó parte del equipo de gestión 12 años como gestora de renta variable europea.
De Gregorio es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Salamanca y máster en Administración de Empresas por el IE Business School. Jaquotot es licenciada en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de Córdoba y máster en Finanzas por la Universidad Pontificia de Comillas-Icade.
A ambos se les ha reconocido su trabajo en varias ocasiones con la calificación de A/+ de Citywire.
«Damos la bienvenida al equipo a dos grandes profesionales como Lola y Alfonso; impulsan con determinación el crecimiento establecido en nuestro plan estratégico. Queremos ser un referente en la administración patrimonial. Para Finaccess la esencia de la gestión de inversiones es la gestión del riesgo”, comenta Javier López Casado, presidente de Finaccess Value AV.
Pixabay CC0 Public Domain. Últimos meses de 2021: ¿qué pueden esperar los inversores?
El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó la perspectiva de crecimiento económico mundial al 5,9% este año (desde el 6%) y dejó el próximo año sin cambios en el 4,9%. Unas previsiones que dejan entrever que la esperada recuperación económica tras la crisis del COVID-19 puede haberse tropezado. En este sentido, las perspectivas sobre qué esperar en estos últimos meses de 2020 están llenas de matices.
“El FMI ha publicado su último informe de previsiones económicas a nivel global y de análisis de riesgos. Tras los diversos cambios de pronósticos hay un mensaje de que habrá una recuperación económica aún fuerte. Las amenazas son las interrupciones de la cadena de suministro y el aumento de la inflación, y se redujo el crecimiento de Estados Unidos, Japón y Alemania. También advirtieron sobre la división de vacunas entre las naciones ricas y las pobres. Pero China salió ilesa, con una estimación de crecimiento del 8%. Mientras que India, con un 9,5%, es la economía que más rápido puede crecer”, resume Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro.
Crecimiento e inflación
Lo cierto es que, sin ser alarmistas y tal y como reconocen desde Nordea Asset Management, hemos iniciado un tiempo de transición en el que la economía mundial está sufriendo una serie de “perturbaciones” significativas. “La crisis crediticia en China y el aumento de los precios de la energía parecen haber estallado temporalmente la burbuja del optimismo. La economía mundial ha mostrado señales de pérdida de fuerza más rápido de lo que se esperaba, especialmente en China. Mientras tanto, la inflación es una cuestión que se está abordando tardíamente en las economías avanzadas. Sin embargo, este período de volatilidad abre el camino a mejores niveles de entrada, ya que las perspectivas económicas deberían finalmente resultar muy propicias para la toma de riesgos. La liquidez sigue siendo amplia y, por ahora al menos, nos invita a eliminar nuestros temores”, señala la gestora en su documento de perspectivas macroeconómicas para el último trimestre del año.
En este sentido, su principal conclusión es que la volatilidad actual en los mercados de renta variable mundial debería desaparecer a medida que el exceso de liquidez vuelva a catalizar la mentalidad de comprar a la baja. “Esto deja que el mercado vuelva a las tendencias de algunos estilos y productos como el crecimiento, la calidad y la renta variable norteamericana. Pero lo que es aún más importante, los inversores deben centrarse en las fuerzas seculares que impulsarán los mercados en las próximas décadas, como lo es, el cambio climático”, argumentan.
Para Olivier de Berranger, director de gestión de activos en La Financière de l’Echiquier (LFDE), estamos en un momento radicalmente diferente estanflacion, que se caracteriza por una inflación elevada, un estancamiento duradero de la actividad económica y un paro persistentemente alto. En opinión del experto, “la situación actual es radicalmente distinta: la demanda mundial da muestras de gran fortaleza, sobre todo en los países desarrollados, y es precisamente esta sobredemanda, en un contexto de oferta temporalmente restringida a causa de las secuelas de la crisis del coronavirus, lo que provoca la inflación.” También añade que “se trata esencialmente de temores relativos a una ralentización del ritmo de expansión, no de previsiones de estancamiento del crecimiento”.
¿Tomar más o menos riesgos?
Desde Amundi también ciertos riesgos crecientes en el horizonte -China y lo ocurrido con Evergrande, cómo será el tapering de la Fed o el rally de la energía, entre otros-, y considera que los mercados financieros han tenido que digerir “señalas contradictorias”. En opinión de Pascale Blanqué, Group Chief Investment Officer de Amundi, y Vincent Mortier, Deputy Group Chief Investment Officer de Amundi, ante el riesgo de que aumente la inflación y se debilite el impulso económico, crece el riesgo de estanflación.
“Sin embargo, la complacencia de los bancos centrales y la falta de alternativas a la renta variable significa, una vez más, que será difícil ver capitular a los mercados en un futuro próximo. No obstante, dado el impresionante desempeño en lo que va de año y los riesgos de que la inflación siga dando titulares, recomendamos permanecer neutrales en cuanto a la distribución del riesgo y mantener ciertas coberturas. Seguimos constructivos respecto al crédito. Ante lo ajustado de los diferenciales, habría que buscar lugares que funcionen bien en caso de subida de tipos y reapertura de las economías, o con riesgo de menor duración (subordinado, high yield)”, señalan los CIOs de Amundi.
Según su visión, la preferencia del valor frente al crecimiento ha sido una decisión clave desde el inicio del comercio de reflación que se inició con la vacunación, pero el temor a la variante delta frenó esta tendencia en el verano. “Aun así, vemos margen para que esta tendencia siga creciendo en EE.UU. y Europa, donde la brecha de valoración entre crecimiento y valor sigue siendo amplia vista históricamente. A medida que avanzamos en la decisión por el valor, surgen más temas específicos. En EE.UU., el espacio del valor lo componen casos comerciales interesantes relacionados con innovación en energías renovables que podrían beneficiarse de las políticas económicas que se plantea la administración Biden. En Europa, los sectores financiero e industrial ofrecen valores de calidad interesantes. Aquí será clave valorar caso por caso cómo afecta a los márgenes la subida de precios de la energía”, añaden.
Por su parte, el documento de perspectivas de Carmignac defiende que este entorno llama a la reflexión: “Tras un periodo en el que los mercados financieros se han movido en una única dirección, la selección de valores puede volver a ser la mejor forma de generar rentabilidad, ya que esta estrategia tiende a ser especialmente provechosa en momentos de cambio del ciclo económico. Así, ante unos tipos todavía muy bajos y un repunte de la inflación, los inversores deberían recurrir en particular a la renta variable para obtener mayores rentabilidades”.
China y Estados Unidos
Para Vincent Chaigneau, director de Análisis en Generali Investments, ha llegado el momento de “quitarse las muletas”. Una metáfora que ayuda a que los inversores comprendan que el final del año será muy diferente al “idílico” verano. “Ahora ha llegado el momento de quitarse las muletas, y los mercados tienen cierta sensación de tambaleo. Incluso después de la corrección de septiembre, el MSCI mundial ha cedido un 14% en lo que va de año (dividendos incluidos, en dólares). Vemos el reciente movimiento como una corrección, más que como una nueva tendencia, pero el riesgo político está aumentando, y el otoño promete ser más volátil”, afirma Chaigneau.
Sobre estos riesgos políticos, el experto señala que “los inversores tendrán que enfrentar varios muros este otoño”, en particular en China y Estados Unidos. “No creemos que Evergrande -el ejemplo de apalancamiento y especulación excesivos en el mercado inmobiliario chino- sea la raíz de una crisis sistémica. El gobierno chino ha adoptado una estrategia múltiple para enfriar el mercado inmobiliario, que está funcionando. Sin embargo, querrán evitar un colapso, dado el potencial efecto riqueza y las pérdidas bancarias. El techo de la deuda es otro riesgo importante, aunque finalmente los demócratas tienen la opción de incluir su aumento en el proyecto de ley de reconciliación. El paquete fiscal y social (3,5 billones de dólares previstos) puede ser recortado, lo que no hará más que acentuar un impulso fiscal negativo. Por último, el tapering de la Fed. Esto ha tenido mucha repercusión, lo que debería limitar el impacto del mercado. Sin embargo, vemos riesgos de inflación al alza y desafíos de comunicación en el contexto del nuevo mandato (objetivo de inflación media)”, señala.
Para Carmignac, las políticas diametralmente opuestas que han emprendido Estados Unidos y China ilustran perfectamente esta desincronización de la economía mundial. Por eso, según sus perspectivas, “China sigue siendo una importante fuente de crecimiento durante las próximas décadas, invertir en él sigue siendo más complicado que en otros lugares. No se trata de hacerlo a ciegas, puesto que hay muchas cuestiones que evitar. Por lo tanto, es necesario ser extremadamente selectivo en las elecciones y adoptar una gestión activa para no depender de la evolución de los índices bursátiles”.
Hacia la cautela
Chris Iggo, CIO Core Investments de AXA Investment Manager, coincide en que el contexto macroeconómico “no es tan claro como en la primera mitad del año” y que, en general, percibe “menos confianza entre los inversores sobre las perspectivas macroeconómicas a corto plazo y menos confianza en los responsables políticos”.
El escenario actual al que se enfrentan los mercados, está marcado por “la inflación, el posible endurecimiento monetario, la incertidumbre fiscal y la ralentización de la segunda economía más grande del mundo (China)”, explica el experto.
Según concluye, “la mayor amenaza para los mercados proviene de las interrupciones del lado de la oferta y su impacto en el crecimiento y los beneficios a corto plazo”. De hecho, ante el inicio de la temporada de presentación de resultados, el experto añade: «Hay un riesgo de que los ingresos y los beneficios se ajusten a la baja»; además, “la volatilidad es mayor y se prevé que siga siendo así”, completa Iggo. Como consecuencia, “los indicadores de sentimiento del inversor apuntan hacia abajo. Me preocupa que el sentimiento pueda empeorar”, añade el experto, quien concluye que aún “todo está muy lejos de una rápida recuperación”.
Pixabay CC0 Public Domain. ODDO BHF AM lanza un fondo de renta variable temática global que invierte en grupos financieros innovadores
ODDO BHF AM ha anunciado el lanzamiento del fondo ODDO BHF Future of Finance, un vehículo de renta variable temática global que invierte tanto en bancos innovadores como en nuevos operadores que ponen a prueba el sector bancario tradicional.
Según explica la gestora, “el fondo trata de beneficiarse de la transformación del sector financiero global”, que según su análisis constituye un sólido apoyo a una temática de crecimiento estructural. Para ello, ofrece una amplia exposición a la temática del futuro (future of finance), seleccionando empresas globales de todo tipo de capitalización bursátil, sector y región geográfica.
El fondo está compuesto por entre 40 y 60 valores seleccionados por un proceso de inversión activo basado en convicciones que combina un análisis top down, para definir las subtemáticas más atractivas, y un enfoque bottom up basado en un análisis fundamental en profundidad de cada valor. La gestión de ODDO BHF Future of Finance corre a cargo de Alex Koagne, que cuenta con más de 15 años de experiencia en análisis e inversión en empresas financieras cotizadas.
“La disrupción de las empresas financieras en sus cuatro ámbitos de negocio principales (financiación, ahorro, pagos y seguros) es inevitable. Gracias a la innovación tecnológica, los operadores disruptivos responden mejor a las nuevas exigencias del cliente, revolucionando la experiencia del cliente. Esta tendencia subyacente se refleja en el aumento de la cuota de me”, señala Alex Koagne, gestor del fondo ODDO BHF Future of Finance.
Por su parte, Nicolas Chaput, consejero delegado (CEO) de ODDO BHF Asset Management, añade: “La aparición y adopción de nuevas tecnologías mediante la digitalización, así como la creciente especialización del conjunto de la cadena de valor en el sector financiero, generan muchas oportunidades de inversión para nuestros clientes institucionales, distribuidores y minoristas. Esta estrategia es la cuarta solución temática global que ofrecemos a nuestros clientes, junto con ODDO BHF Green Planet, ODDO BHF Artificial Intelligence y Landolt Best Selection in Food Industry”.
Pixabay CC0 Public Domain. Los gestores de fondos reciben el 41% del total del coste que pagan los inversores minoristas por sus fondos
¿Qué coste conlleva invertir en fondos UCITS en el caso de los inversores minoristas? Según el informe Perspective on the costs of UCITS publicado por la Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (Efama, por sus siglas en inglés), el coste medio de un vehículo transfronterizo de gestión activa ofrecido a inversores minoristas el del 1,68%. Un coste que difiere según el tipo de UCITS: 1,96% para los fondos de renta variable, 1,34% para los fondos de renta fija y 1,76% para los multiactivos.
Uno de los datos más interesantes que arroja el informe es que, por término medio, el 41% de la comisión cobrada por los UCITS cubre los gastos en que incurren las sociedades gestoras de fondos en materia de desarrollo de productos y gestión de inversiones. “El hecho de que los gestores de fondos sólo retengan una media del 41% del coste total pagado por los inversores minoristas significa que la mayor parte del coste de los UCITS soportado por los inversores se utiliza para financiar la administración del fondo, los servicios de depositario y otros, los impuestos, la distribución y el asesoramiento”, explica Bernard Delbecque, director principal de economía y análisis de Efama.
De ese 41%, una proporción ligeramente inferior del coste de propiedad (el 38%) se abona a los distribuidores en compensación por la prestación de asesoramiento y por actuar como intermediarios para los inversores minoristas. Según matiza el informe, hay casos en los que es menos de un tercio, así como casos en los que es más de la mitad del coste total. El 21% restante cubre los servicios de administración, depositario, impuestos y otros gastos.
Respecto a los UCITS que siguen índices tienen, por término medio, costes más bajos que los fondos de gestión activa porque el seguimiento de un índice implica una menor intervención del gestor del fondo. Sin embargo, a través de las retrocesiones, los distribuidores de UCITS de seguimiento de índices reciben el mismo porcentaje del coste de propiedad que de la oferta de gestión activa (38%).
“En este sentido, una inversión de 1.000 euros realizada a finales de 2009, a partes iguales, en un UCITS de renta variable minorista gestionado activamente y en uno de renta variable indexado ha dado lugar, por término medio, a un valor neto de 2.530 euros al cabo de diez años. Para beneficiarse de este rendimiento, el inversor sólo habría pagado 76 euros a la sociedad gestora del fondo, 76 euros al distribuidor y 43 euros a los demás proveedores de servicios, a lo largo de diez años. Para poner estos costes en perspectiva: una suscripción a un servicio típico de música digital, podcast y/o vídeo cuesta al menos 9,99 euros al mes, o 1.199 euros durante diez años”, explica el informe.
En opinión de Tanguy van de Werve, director general de Efama, el informe muestra que los fondos de inversión cuyos costes de distribución y asesoramiento están incluidos en la comisión pagada a los gestores de fondos no son necesariamente más caros que los fondos en los que dichos costes están externalizados. “Por lo tanto, aconsejamos a la Comisión que actúe con cautela a la hora de considerar posibles cambios en los modelos de distribución existentes en la UE y subrayamos la necesidad de una evaluación holística de todas las opciones consideradas”, apunta a raíz de las conclusiones del informe.
Foto cedidaVincent Mattera, nuevo director de Ventas para Francia de Allfunds. . Allfunds nombra a Vincent Mattera director de Ventas para Francia
Allfunds refuerza su equipo de París con el nombramiento de Vincent Mattera para el cargo de director de Ventas para Francia. Estará ubicado en París y reportará directamente a Bruno Piffeteau, Country Head de Allfunds.
Según explica la compañía, la incorporación de Vincent Mattera está alineada con el plan de Allfunds de reforzar su presencia en el mercado francés y es un paso natural tras la transacción estratégica con BNP Paribas. El acuerdo, firmado en 2020, tiene como objeto la creación de servicios de distribución de nueva generación y continuar consolidando a Allfunds como una de las mayores plataformas de distribución de fondos del mundo.
Respecto a Vincent Mattera, es un profesional que aporta trece años de experiencia en la distribución de fondos de inversión. Se incorporó a Allfunds desde la gestora La Française, donde ocupó varios puestos de desarrollo comercial para instituciones financieras cubriendo los mercados de Francia, Suiza y Mónaco. Previamente fue director de ventas en el equipo de distribución de Generali Investments. Comenzó su carrera profesional como analista de Unit-Linked en el departamento financiero de Generali.
“Estamos encantados de dar la bienvenida a Vincent a Allfunds. Su profunda experiencia en la industria de los fondos y su particular enfoque en distribución apoyarán nuestra estrategia para posicionar la marca Allfunds como un actor principal en Francia”, ha destacado Bruno Piffeteau, Country Head de Allfunds Francia, ha comentado al respecto de este nombramiento.
Pixabay CC0 Public Domain. La Chartered Body Alliance lanza el Certificado en Riesgo Climático para ayudar a la profesión a aprobar la “Prueba de Carney”
La Chartered Body Alliance ha lanzado su primera cualificación, el Certificado en Riesgo Climático, para ayudar a los profesionales de servicios financieros a aprobar la “Prueba de Carney”. Según explican, la alianza suma las fuerzas del Chartered Institute for Securities and Investment (CISI), del Chartered Insurance Institute (CII) y del Chartered Banker Institute (CBI), que reúnen a más de 200.000 profesionales de las finanzas de todo el mundo.
Mark Carney, exgobernador del Banco de Inglaterra, asesor financiero de la COP26 y enviado especial de las Naciones Unidas, ha establecido como objetivo clave de su estrategia construir un sistema financiero privado sin emisiones “garantizar que todas las decisiones financieras profesionales tengan en cuenta el cambio climático”. Para cumplir con este objetivo, denominado “Prueba de Carney”, la Chartered Body Alliance ha desarrollado el Certificado en Riesgo Climático para brindar a los profesionales de servicios financieros la oportunidad de desarrollar la experiencia necesaria para gestionar los riesgos climáticos e identificar los desafíos y oportunidades de la transición a cero emisiones.
Por lo tanto, los profesionales que completen este certificado serán capaces de valorar los desafíos de medir, monitorear y reportar los riesgos climáticos utilizando los datos disponibles. Los candidatos seleccionados podrán esbozar enfoques comunes para modelar los riesgos climáticos, incluido el uso de análisis de escenarios, y examinar enfoques y respuestas regulatorios a nivel mundial, regional y nacional. “Podrán explorar la definición, el desarrollo, la articulación y la integración del interés por el riesgo climático, la gobernanza y la cultura, y serán capaces de identificar las oportunidades para que el sector de servicios financieros apoye la transición a un mundo sostenible y con bajas emisiones de carbono”, explican desde la organización.
Aprendizaje interactivo
Para obtener el Certificado en Riesgo Climático, los profesionales deberán completar un examen tipo test online de una hora y media, que consta de 75 preguntas. Para prepararlos para la prueba, los profesionales recibirán una guía de estudio en línea para las actividades básicas de lectura y aprendizaje, módulos de aprendizaje electrónico interactivos, además de cuestionarios en línea y test de verificación de conocimientos para asegurar su comprensión de los conceptos clave.
Al desarrollar el Certificado en Riesgo Climático como primer paso, la Chartered Body Alliance está demostrando el papel clave que puede desempeñar en el establecimiento de estándares, normas, valores y prácticas para desarrollar las capacidades del sector financiero a nivel mundial.
“Reconociendo la necesidad de una acción climática ambiciosa y urgente, los tres principales cuerpos profesionales globales con sede en el Reino Unido que forman la Chartered Body Alliance: el Chartered Banker Institute, el Chartered Insurance Institute y el el Chartered Institute for Securities & Investment han desarrollado el Certificado en Riesgo Climático, y los materiales de estudio que lo acompañan, para liderar la mejora y reciclaje de los profesionales de las finanzas y el riesgo a nivel mundial. Esta es la primera vez que desarrollamos una cualificación conjunta de esta manera, y estamos orgullosos de trabajar juntos, en interés público, para desempeñar nuestro papel en abordar nuestro mayor desafío global”, ha destacado Simon Thompson, CEO del Chartered Banker Institute.
Por su parte, Simon Culhane, CEO del CISI, ha declarado: “Este nuevo Certificado en Riesgo Climático es testimonio de la efectividad de la unidad que la Chartered Body Alliance puede aportar a nuestra profesión de servicios financieros. Antes de que el Reino Unido acoja la 26.ª Conferencia de las Partes sobre el Cambio Climático de las Naciones Unidas (COP26) en Glasgow en noviembre de este año, la prioridad para los profesionales de los servicios financieros globales, para ellos mismos, sus clientes y sus empresas, es garantizar que sus conocimientos y habilidades sean actuales y que reflejen los cambios sociales y del mercado. Nuestro Certificado en Riesgo Climático es una parte importante de esta iniciativa educativa”.
“La gestión de los riesgos relacionados con el clima y el apoyo a la transición a un mundo con bajas emisiones de carbono es uno de los desafíos más importantes a los que se enfrenta el mundo de hoy. Esta cualificación de la Chartered Body Alliance desarrollará las capacidades de los profesionales de finanzas y riesgos a nivel mundial en esta área clave para garantizar que puedan ayudar a los consumidores y clientes corporativos a tomar decisiones financieras que incluyan la consideración del cambio climático”, ha añadido, en último lugar, Sian Fisher, director ejecutivo del Chartered Insurance Institute.
Foto cedidaEvento 'The true value of Good Governance and its returns' en IE University, Madrid.. Evento
Gesconsult y la IE Univeristy celebraron en Madrid, el pasado 28 de septiembre, un evento con el nombre ‘The true value of Good Governance and its returns’. Durante la jornada, Marc Goergen, profesor de finanzas de IE University, y Didier Cossin, profesor de IMD Business School y fundador del IMD Global Board Centre, debatieron sobre la influencia de la buena gobernanza corporativa en el rendimiento de las acciones; en un ciclo de ponencias moderadas por María Rotondo, especialista en estrategia corporativa y gobernanza.
Para Didier Cossin, la gobernanza se define como el arte de la toma de decisiones en lo alto de las organizaciones. “Las empresas que se centren en las directrices de buen gobierno tendrán un argumento más sólido para existir y, en última instancia, tendrán un mejor rendimiento”, afirmaba durante su ponencia. A lo que añadía: «En ESG, una buena G (Gobernanza) desencadena un buen impacto E (medio ambiente) y un buen impacto S (social), que conduce a un mejor rendimiento de las acciones».
Esta correlación se verá apoyada con más fuerza en las próximas décadas por medio del cambio generacional. El profesor Marc Goergen señaló que más del 63% de los inversores jóvenes (18-34 años) escogerían a un gestor de fondos en base a su comportamiento con respecto a la CSR (conducta socialmente responsable). El apoyo extra de la nueva generación supondrá un cambio en las tendencias de la bolsa, en el que los valores a la hora de invertir serán distintos de los que la generación boomer tiene ahora.
Si bien aseguraron que la gobernanza influye en la bolsa, también incidieron en que esta gobernanza debe contextualizarse dentro de la empresa, es decir, la buena gobernanza dependerá del momento en el que se encuentre la empresa. “No hay una talla única para medirla”, señaló Goergen.
La cultura de la empresa
La medición de la gobernanza es incuantificable; es por ello por lo que Goergen se apoya en el valor de la cultura de la empresa, es decir, “cómo se escrutan las decisiones del Consejo”. Para esta medición, ambos profesores toman en cuenta el lenguaje, pues la manera en la que se expresa un compañía refleja sus valores y su cultura.
Cossin es el creador del modelo de Stewardship en el que se basa Gesconsult Good Governance, que selecciona las 100 empresas con mejor gobierno corporativo del índice estadounidense S&P500, a partir de un análisis sistemático del lenguaje empleado por las compañías en sus informes anuales 10-K. Este modelo constata que las empresas con buen gobierno corporativo tienden a un desempeño bursátil superior respecto al índice y a sus comparables.
Algunos ejemplos que citaron durante el evento sobre estos valores fueron el sentido de la responsabilidad, la capacidad de innovación mientras se mantiene la prudencia, tener un enfoque holístico, conocer los conflictos de intereses en los consejos, el cuidado de los clientes, la confianza en los trabajadores y una sucesión planificada. Además, enfatizaron dos características que consideran clave: la agilidad y la resiliencia. “Dos palabras clave que permiten a las empresas que cuentan con ellas no detenerse ante nada en situaciones de crisis”, explicaban.
Por último, concluyeron con la importancia de la diversidad real en las compañías y en sus tomas de decisiones. Pero no desde el punto de vista de la inclusión obligatoria, por “rellenar casillas”, sino en el sentido de tomar decisiones “pensando en la integridad” y esto supondrá un “shock corporativo. Si no resulta difícil no será una auténtica diversidad”.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Catarina Cardoso, directora general de la Asociación Portuguesa de Bancos; Margarita Delgado, s. D
ABANCA ha celebrado en Oporto la ‘II Jornada de Finanzas Sostenibles. Una perspectiva ibérica’ con el objetivo de proponer nuevas estrategias para incorporar criterios de sostenibilidad, ética y compromiso social a los sectores financiero y empresarial tanto de España como de Portugal.
Más de 60 personas asistieron de manera presencial al evento organizado en las Bodegas Cálem que el banco tiene en la localidad portuguesa de Vila Nova de Gaia, que también pudo seguirse en streaming.
El Country Head de ABANCA en Portugal, Pedro Pimenta, abrió el encuentro, que reunió a representantes de los principales actores implicados en la sostenibilidad y su traslación a la actividad financiera: reguladores, científicos y expertos legales de los dos países.
Mesa redonda ‘Sostenibilidad y entidades financieras’
El consejero delegado de ABANCA, Francisco Botas, participó en la mesa redonda ‘Sostenibilidad y entidades financieras’, donde analizó el proceso de transformación que está viviendo el sector financiero y cómo ABANCA ha sido capaz de afrontar estos retos “poniendo al cliente en el centro de las decisiones, apostando por la digitalización y la innovación e integrando la sostenibilidad en todos los ámbitos de nuestra estrategia corporativa y de negocio, en una evolución natural de nuestra concepción responsable de la actividad bancaria”.
También señaló que “uno de los objetivos del Plan de Banca Responsable y Sostenible 21-24 es acompañar al tejido empresarial en la transición hacia un nuevo modelo económico, canalizando la financiación y las inversiones hacia proyectos que puedan transformar la economía”. En este sentido, abogó por “introducir de manera progresiva líneas de negocio más verdes y sociales, siempre de la manera más rigurosa posible, como parte de un proceso continuo de transformación en el que es fundamental respetar los tiempos de cada cliente”.
Además, indicó que “el banco trabaja para satisfacer la demanda de los inversores por productos sostenibles y las exigencias de las entidades reguladoras y supervisoras”. Fruto de esta línea de trabajo es el reciente lanzamiento de tres fondos de inversión sostenible, el impulso al modelo de gestión de carteras Alpha 360, la primera emisión de bonos verdes de ABANCA y los primeros productos de financiación para vehículos ecológicos nuevos y puntos de recarga vinculados a los fondos de recuperación Next Generation EU y al Plan Moves III.
También participó en la mesa redonda la subgobernadora del Banco de España, Margarita Delgado, para quien “la sostenibilidad no se entiende de manera completa si solo nos fijamos en el componente medioambiental. También tiene que hacer referencia a la gobernanza de las entidades y a los aspectos sociales”.
La subgobernadora explicó que “analizar y cuantificar el impacto que los riesgos climáticos y medioambientales tienen en las entidades financieras está suponiendo un reto para todos, incluidos reguladores y supervisores, que estamos todavía en un proceso incipiente de diseño de los procesos de medición. El test de estrés climático que el Mecanismo Único de Supervisión realizará en 2022 será una herramienta clave que pondrá a prueba por primera vez este diseño. Los resultados van a permitir identificar posibles vulnerabilidades y desafíos, así como las mejores prácticas”.
En este proceso, subrayó que “es necesario tener unas fuentes de información de calidad basadas en estándares globales homogéneos. Lo primero es establecer definiciones comunes para poder hablar el mismo idioma. Después tenemos que recopilar datos homogéneos suficientes para poder analizar y sacar conclusiones y, por último, divulgar esos datos para que sean accesibles a todos los actores y sean usados para sus tomas de decisiones”.
Perspectiva científica y normativa
La jornada se completó con una ponencia sobre blue economy a cargo del CEO de la Fundación Océano Azul, Tiago Pitta e Cunha; la intervención del socio de Uría Menéndez Portugal, Pedro Ferreira Malaquías, en la que abordó el paquete normativo de la EU sobre Finanzas Sostenibles, y una mesa redonda sobre sostenibilidad y emisores que contó con la participación de la vicepresidenta de la CNMV, Montserrat Martínez Parera, el director general de la CMVM, Manuel Monteiro, y la consejera de ABANCA, Ana Barros.
En este marco, Montserrat Martínez afirmó que las “finanzas sostenibles son una tendencia imparable. Las compañías tienen que ofrecer información sobre cómo impacta su actividad en el medio ambiente y cómo incorporan los riesgos ASG en su modelo de negocio. Y hacerlo de forma fiable y comparable, que evite prácticas de blanqueo ecológico. Y para ello contarán con nuestro apoyo y con la voluntad de facilitar la transición necesaria, dados los retos a los que nos enfrentamos todos en este ámbito”.
Compromiso con la sostenibilidad
La organización de la II Jornada de Finanzas Sostenibles se inscribe en los compromisos adquiridos por ABANCA en los últimos años con la firma de los principales acuerdos sectoriales a nivel internacional. Precisamente esta semana se acaba de cumplir el segundo aniversario de su adhesión a los Principios de Banca Responsable y al Compromiso Colectivo para la Acción Climática. El banco también ha suscrito los Principios de Inversión Responsable y los Principios para un Océano Sostenible, forma parte de la Red de Pacto Mundial y se ha sumado a la Net Zero Banking Alliance y al compromiso por el clima del sector bancario español.
EDM tendrá un equipo gestor dedicado exclusivamente a EDM Pointer, liderado por Borja Soldevila, analista senior de renta variable europea en EDM desde 2014. Foto: LinkedIn. borja
La gestora EDM sigue creciendo y no solo por el lado del negocio de fondos, sino también por el de Wealth Management. Según ha podido saber Funds Society, la entidad ha reforzado el equipo de este segmento con la incorporación de cuatro profesionales, Alejandro Cárdenas, Gabriela Ferrer, Luis Torras y María José Pérez.
Sobre sus funciones, Cárdenas y Ferrer se han incorporado como gestores patrimoniales, según explica Carlos Llamas, director de Wealth Management de EDM. Mientras, Torras y Pérez se unen a EDM como directores patrimoniales en el área de Wealth Management.
Las nuevas incorporaciones, que llegan desde diversas entidades como Santander, Abante, Koala Capital o BNP Paribas, respectivamente, podrían ser solo el inicio para el crecimiento de un equipo que la firma prevé fortalecer con la contratación de nuevos banqueros en Madrid y Cataluña.
Actualmente, EDM cuenta con 17 gestores patrimoniales, de los que 12 están en Cataluña y otros cinco en Madrid, dentro de una plantilla de 86 empleados en la que también hay tres en México, donde abrieron oficina en 2013 para atacar el segmento de inversores institucionales latinoamericanos.
Nuevos servicios
Pero además, la gestora ha incorporado servicios de planificación financiera y asesoramiento no independiente al ya tradicional de carteras gestionadas. “Supone ampliar nuestras soluciones de inversión con el fin de adaptamos a las necesidades y aspiraciones de cada cliente. En el caso del asesoramiento no independiente, el cliente construye su cartera con las recomendaciones personalizadas que le harán los asesores de EDM. Este servicio es recomendable para aquellos inversores que quieren tomar sus propias decisiones de inversión”, explica Llamas.
Por otra parte, también han incorporado la planificación financiera: “Ofrecemos asesoramiento para organizar y planificar el patrimonio financiero de cada cliente, analizando sus circunstancias personales y atendiendo a sus objetivos vitales”, añade.
Superando el hito de los 4.000 millones
Llamas destaca que EDM ha alcanzado por primera vez el hito de 4.000 millones de patrimonio bajo gestión: el crecimiento se extiende en todas las geografías (Barcelona, Madrid, LatAm) y en las dos ramas de negocio (Weath Management y Asset Management).
“Hemos aprovechado la pandemia para llevar a cabo una evolución del negocio para adaptarnos al futuro de la gestión de activos y al nuevo perfil de clientes. Entre las novedades se incluyen la adaptación de la oferta de soluciones en Wealth Management, la ampliación del catálogo de productos en Asset Management, el despliegue de un acelerado plan de digitalización y la presentación renovada de nuestra identidad visual”, añade.
Las soluciones para Wealth Management que ofrece EDM incluyen la gestión discrecional de carteras de fondos de inversión, mandatos discrecionales con líneas directas y gestión de vehículos personalizados. Más recientemente, atendiendo a la demanda de una parte de los clientes que requieren más participación en la gestión de su patrimonio, han incorporado el servicio de asesoramiento no independiente y la planificación financiera en la oferta global. Esta iniciativas tienen como objetivo ayudar a organizar y planificar el patrimonio financiero de los clientes que lo demanden, siempre analizando sus circunstancias personales y atendiendo a sus objetivos vitales. Se encuadran en una vocación estratégica de excelencia en el servicio y crecimiento futuro: “Buscamos la preservación y crecimiento de su patrimonio a largo plazo con un enfoque sólido, comprensible y probado”, explican en la entidad.
